有关资本运营是什么的论文.doc

有关资本运营是什么的论文是资本运营的一个环节。

资本运营的方式很多，根据自身情况选择最佳的资本运营方式。

关键词：资本运营方式财务杠杆融资简单地说，资本运营是企业对其资产或资本进行流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度地实现增值。

A集团的前身某地区化肥厂兼并磷肥厂到后来兼并某原料药厂再到集团公司将市化肥厂收归旗下，公司由厂发展成为企业集团，产品由单一小氮肥扩展到多种化工、化肥、原料药产品、机械加工、铁路货场，产品多元化、产业多元化实现了东方不亮西方亮的互补效应和较完整的产业链，最大限度地实现了资产增值。

资本运营有多种方式，方式选择的着眼点在于企业的长远发展，而企业的长远发展规划就是战略。

因此资本运营要围绕战略进行。

A集团近期低调剥离专用线货场、职工医院等辅业，将我们的主业定位于化工和原料药。

对辅业资产的剥离也是一种资本运营，是基于有所为，有所不为、将所有优势资源集中于主业、支持核心业务发展的一种战略思考。

事实上，企业做的越大对资金的需求越大。

资本运营的方式很多，针对企业的不同发展阶段，企业所处内外环境的不同，企业战略的调整，方式的选择会有所不同;当然实施资本运营面临的风险和所付出的成本也不一样，而且，多种资本运营方式往往是同时使用，只不过适时有所侧重而已。

不同的是融资的途径不同，风险不同，效果不同。

融资的目的是什么?是为了企业的发展，是为了实现资本的增值，所以融资也是资本运营的一个环节，融资方式的确定就是资本运营的开始。

对于融资，我们可能最先想到的是银行和股市，二者在实际操作中各有利弊。

财务杠杆我们在财务管理课中学习过，当息税前利润率大于银行借款利润率时，增加银行借款会追加企业利润，这时财务杠杆起的是正向作用，反之是负向作用;与财务杠杆相伴的是财务风险，就是到期偿本付息的能力，它的衡量指标是资产负债率。

因此在财务风险控制范围内、财务杠杆起正向作用的前题下，适度举债是可行的。

分析A集团的实际情况，已不太适合持续大额度举债，理由如下：一、市场竞争的加剧不能保证新上项目息税前利润率高于银行借款利率二、资产负债率过高A集团公司及其子公司资产负债率目前已近70%，虽然实践证明我们基本还处于安全区，但财务杠杆的正向作用可能在安全限度内已充分发挥，持续增加银行贷款金额，当息税前利润率小于贷款利率时，负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，财务杠杆正向作用将变为副向作用，企业利益受损失，而且将会面临财务风险。

三、投入资金的固定资产化A集团公司工业园及其配套项目的建设和产业链的形成需要巨额资金的支持，而且所需资金首先是要固定资产化的，投资回收又是有期限的，如果偶遇资金流不畅，集团公司将又会面临巨大的现金流断裂风险。

新疆唐万里的德隆集团和史玉柱的巨人集团就是为此交了学费。

四、银行借款额度受限，中长期贷款利率高而且获取不易因此，我认为在目前情况下，银行融资可以做为其它融资方式的补充来支持A集团公司工业园项目的建设，同时也可做为企业短期周转流动资金和短、平、快的小项目尚可，但单用此种方式做为长期投资用于项目建设不是最佳选择。

银行融资不可行的深层次原因在于集团公司资金需求巨大，造成自有资本与借入资本在结构上的不合理，可行的融资方式是通过资本运营改变资本结构，增加所有者权益，降低财务风险。

股市融资就能达到上述目的。

上市之所以为很多企业做为资本运营方式的一种而力推，股市融资仅仅是其看中点之一，关键是上市还能起到如下作用或效果：推动企业建立完善规范的治理结构、管理机制;打通进入资本市场的道路，实现再融资;通过各种媒介的无偿宣传，扩大公司知名度，树立产品品牌形象及扩大市场占有率;如在境外上市，为公司又搭建了一个国际市场;创造财富，股价所产生的市值能使股东财富陡增。

然而上市是有条件的，按06年5月18日实行的《首次发行股票并上市管理办法》之规定，首发时，发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上;发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，发行人最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益;募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务等等。

此外还有对环保、安全评价等方面的约束。

在环保方面，可能须取得省级及省级以上的环保部门环保合格证明。

上市同样是有成本的，一般来讲，国内上市前期费用为融资额的6%至8%。

这是进行此项操作必须付出的机会成本。

当然作为战略投资者，选择我们进行战略投资的前题是对我们企业的前景看好，考虑到他们有大企业、大集团的背景，很可能在股权控制上会有所考虑，如果对方控股?我们是否能接收，这是第一个问题。

这个问题要两方面看，一个是战略投资者控股与否对企业的关注和支持的程度是不同的;另一方面A集团公司有出色的决策和管理团队，如果控股方不是存在恶意收购或投机行为，我们的团队应是最适合的经营团队，尽管有可能在某些问题上会存在分岐，出于目标一致的考虑，经过充分沟通，应能达成一致。

因此，即使对方控股，只要企业能得到长远持续发展，股东回报持续增长，是可以考虑的。

而且从法律层面上，我们完全可以在签约时将相关事项合同事先约定。

第二个问题，战略投资者的进入，会有一个双方企业文化的融合问题，这是一个较长的过程。

那么，什么样的资本运营方式对集团公司来说是最好的呢?本人认为，只要能使集团公司获得持续快速发展，只要能让股东有持续良好的投资回报，只要能让员工的收入持续得到增长，只要能让立志效力的员工有用武之地，它就是最好的。

资本运营的论文篇2论民营企业之资本运营[摘要]民营企业是改革开放以来最活跃的市场主体之一。

近年来，民营企业在资本运营方面取得了诸多可喜的成就，但也暴露出一系列问题。

新时期，民营企业必须与政府部门等协同努力，才能实现资本运营的跨越式发展。

[关键词]资本运营战略决策民营企业是一种为民所有、为民经营的经济组织。

新世纪以来，民营企业获得了快速的发展，取得了一系列令人瞩目的成就。

截止9月，全国登记注册的私营企业达到643.28万户，注册资金达到11.26万亿元。

民营经济占我国GDP比重已超过65%，已占中国法人企业的60%以上。

伴随着我国经济的快速发展和对外开放水平的提高，仅通过简单扩大再生产已难以使民营企业在与中外竞争者的较量中立于不败之地。

民营企业要更好地适应转型期，就必须实现由单纯的生产经营向生产、资本经营相结合转变。

所谓资本运营，是指企业将自己所拥有的有形和无形的存量资本通过流动，优化配置等方式进行有效运营，以最大限度地实现资本增值。

对于企业来说，资本运营可以采取收购或兼并方式，也可以通过控股或参股进入某一企业，还可以通过出售部分产权来盘活存量资产，调整资本结构。

中小企业如果能使资本运营达到有效率的水平，就可以实现短期迅速长大的目标。

一、民营企业资本运营存在的问题尽管我国民营企业在资本运营中取得了举世瞩目的成就，但其发展中也出现了一些制约企业资本经营成效的问题。

它们主要有两个方面：1企业内部控制机制不完善现代企业理论强调，企业资本运营切忌随意支配资本。

改革开放以来，我国民营企业在资本运作实践中，普遍存在片面追求机构超大化发展，忽略企业边际成本和机会成本，忽视生产要素的整合优化等不当做法，其结果往往是企业陷入困境，一蹶不振。

究其原因，内部管理混乱往往起到很大作用。

民营企业多为家族式企业，家长式的管理具有极大的随意性。

一旦企业超大化发展，寻租、权钱交易等有损企业整体利益的现象便会纷至沓来。

例如，作为民营企业翘楚的太子奶曾经在中国乳酸菌饮料行业占据龙头地位。

太子奶乳品销售收入约18亿元，然而，根据中国乳业年鉴的数据显示，其销售收入只有11.757亿元，下降约34%。

7月，株洲市委宣传部通报太子奶破产重整。

据一位曾在太子奶任重要岗位的人透露，太子奶的员工大多是湖南人，关系复杂，老板李途纯将一些亲友分别安排在会计、出纳、采购等重要岗位，这使得企业的决策、执行以及监督体系都很粗糙。

太子奶的失败，很大程度上是因为没能建立起现代企业制度和体系化的经营模式造成的。

2政府不当干预导致低效率由于我国国情的特殊性，政府为达到一定的政策目标，经常直接或间接干预民营企业的经营管理，如有些地方普遍存在的扶贫帮困、强制兼并等活动，这种情况严重地制约了民营企业的经营发展。

此外，政府有关部门人为设置行业壁垒无疑也给民营企业资本运作套上了一层沉重的枷锁。

据有关部门调查，，民营资本投资在将近30个产业领域存在着进入壁垒。

尽管政府近年来出台多项政策强调要逐步放宽投资领域，使民间投资与外商投资等享有同等待遇，但原有的无形牢笼并没有从根本上被打破，行业垄断和歧视性的准人政策仍然存在，如证券、保险、通信、石化、电力等行业，民营企业仍是可望而不可即。

有些领域虽然允许民间资本涉足，但体制性障碍导致明显的不公平竞争。

与国有经济和外资经济相比，民营经济在投资、生产和经营方面，面临更多的审批程序，手续杂、关卡多、效率低。

二、改善民营企业资本运营的对策总结多年来民营企业资本运营的经验教训，我们得出，必须脚踏实地稳步进取才能实现资本运营的良性发展。

新时期，民营企业在现有的资源和竞争优势基础上，应该更加有效地实现资本运营效率最大化与风险最小化有机结合的发展目标。

为此，有关部门应主要在以下两方面作出努力：1 完善法人治理结构，实行科学管理良好的现代公司治理结构是企业发展壮大的必要条件，也是民营企业实现自身历史跨越的必然选择。

我国民营企业在达到一定的规模以后应该按照相关公司法律的要求规范运作。

具体而言，应根据企业的不同实际情况，进行股份制上市，实行股份有限公司、有限责任公司等现代公司体制的改造。

同时，规范企业的董事会、监事会和管理层的设立制度及运行机制，真正形成企业决策、监督和经营三权各司其职、互有监督、共同促进的良性发展格局。

此外，民营企业也应在科学管理上下功夫。

民营企业的资本运营通常具有经营风险、财务风险、政策法规风险等多种风险，要使民营企业在险象环生的资本市场中占得一席之地，企业管理层必须通过设计科学的制度，充分实现企业自上而下经营决策的科学化，从而为企业的持续发展铺平道路。

2完善相关法规，消除不合理的市场壁垒完善的法律体系是防止民营企业利益被不公正侵占的重要手段。

为此，政府有关部门必须不断推进《公司法》、《证券法》等相关法律的修改和完善，加快《投资法》等法规的立法工作。

同时，政府应重新定位其自身职能。

在市场经济条件下，政府的工作应是掌舵而不是划桨，政府部门在实践中应把握经济发展的整体方向，加大立法，完善市场体系，建立健全资本市场的社会保障、企业担保等制度，向企业提供一定的技术支持、信息支持和信贷支持，从而使企业在资本运营中后劲十足。