我国巨额外汇储备的影响及其对策
万亿外汇储备的负面影响及应对措施
改 革 开 放 以来 ， 国 的经 济 逐 步 融 人 到 世 界 经 济 之 中 ， 着 中 我 随
外经 济 联 系 的 日益 紧 密 ， 国的 外 汇 储 备 也 在 不 断增 加 （ 图一 ） 我 见 。
１７ 年 ， 国 的外 汇 储 备 仅 为 Ｉ６ 亿 美 元 ， 了 １９ ９８ 我 ．７ 到 ９０年 ， 国 的外 我 汇储 备 首次 超 百 亿 美 元 ， １９ 底 ， 国 的 外 汇 储 备 首 次 超 过 至 ９６年 我
１０ 亿 美 元 。从 ２ ｏ ００ ｏ １年 开 始 ， 国 的 外 汇 储 备 进 入 大 幅 增 长 阶 我 段 。仅 ２ ｏ 年 到 ２ ０ ｏ３ ｏ ５年 两 年 问 。 国 的 外 汇 储 备 就 翻 了 一 番 。 我 ２ ０ 年 ｌ 月 ， 国的 外 汇 储 备 首 次 突 破 万 亿 美 元 大 关 ， 为 世 界 ０６ Ｏ 我 成
的 重要 内容 。 而 外 汇 储 备 是 一 国 进 行 经 济 调 节 、 现 内 外 平 衡 的 重 要 实 手 段 。 截 止 到 ２０ 年 １ 末 我 国 外 汇 储 备 余 额 达 １ ５万 亿 美 元 。 在 ０８ ２月 ． ９
外 汇储 备 已 经 超 过 了适 度 的 储 备 规 模 的 背 景 下 ， 要 分 析 了 超 额 的 外 主
本 的流 入 量 ， 然 自 ２０ 年 ７月 ２ 虽 ｏ５ １日后 ， 民 币 不 断 升 值 ， 是 仍 人 但 未 能 减 弱 国 际 资 本 流入 。
外 汇储 备 的 大 幅增 加 ， 方 面 可 以提 高 我 国 的综 合 国 力 和 国 一 际地位 ， 是 ， 但 另一 方 面 ， 过量 的外 汇储 备 也 会 造 成 资 源 的 浪 费 ， 不 利 于 节 约 型 社会 的创 建 。据 统 计 ， ２ ｏ 仅 ｏ ８年第 一 季 度 我 国 的 外 汇 储 备 就增 加 了近 １５ ． 亿 美 元 ， 规 模 之 大 ， 长 速 度 之 快 ， 其 ３６ ７ ８ 其 增 是 他 国家 所 无 法 比拟 的 。 目前 ， 内 外 学 者普 遍 认 为 ， 国 的 外 汇储 备 已经 超 过 了适 度 国 中
浅析我国外汇储备存在的问题及解决途径
浅析我国外汇储备存在的问题及解决途径概述外汇储备是一个国家经济实力的重要体现，对于维护国家金融安全和国际收支平衡起着重要作用。
然而，我国外汇储备在过去几年中存在一些问题，需要我们关注和解决。
本文将从问题的角度出发，浅析我国外汇储备存在的问题，并提出一些解决途径。
问题一：储备规模过大我国外汇储备规模长期以来居世界之首，尽管在一定程度上能够维护金融安全和稳定汇率，但也带来了一些问题。
首先，大规模的外汇储备使得国内货币供给过多，增加了通货膨胀的压力。
其次，外汇储备的规模过大也意味着大量的资金闲置，不容易产生投资收益。
解决途径：一方面，可以通过适量减少外汇储备规模来缓解这一问题。
另一方面，应加快推进资本项目可兑换进程，鼓励境内居民合法合规地跨境投资，增加资本流动性，降低外汇储备需求。
问题二：外汇储备结构单一我国外汇储备的结构相对单一，以美元为主导。
这种单一的结构让我国外汇储备容易受到美元汇率波动的影响，存在一定程度的风险。
此外，大量储备资金的投资渠道也相对有限，难以实现风险的分散和资产配置的多样化。
解决途径：应进一步完善外汇储备的多元化管理，加强对其他主要货币的配置。
同时，也应积极推动国际化人民币进程，增加人民币在国际支付和结算中的份额，减少对美元的依赖。
问题三：外汇储备管理方式有待改进我国外汇储备管理方式相对传统，还需要进一步改进。
首先，在储备资金的投资运作方面，应加强风险管理，注重投资收益的综合平衡。
其次，要推动外汇储备管理机构的专业化建设，提高管理水平和效率。
解决途径：可以通过引入更加灵活多样的投资方式，如海外资产配置、多元化投资组合等措施，降低风险，提高储备资金的收益。
同时，加强外汇储备管理人员的培训和技术水平提升，提高管理效率和专业化水平。
问题四：外汇储备资金流动性管理较为困难外汇储备资金大部分为长期投资，流动性管理较为困难。
在货币政策运作中，外汇储备无法像短期资金一样灵活地参与市场调控，对宏观调控的作用相对有限。
我国巨额外汇储备的负面影响及对策分析
来我 国外汇储备 资产的变动． 近年来 ， 美元汇率持续走 低， 我国的外 汇储备严重 缩水 ． 使 当前， 全球 金融市场
的利率与汇率 波动十分剧烈 ， 因此作 为 国家财 富的组
成部分 的外汇储 备 ， 它的规模过大也会 使 国家财 富处
风险
举措却使发展 中国家包括我 国在 内持有的大量美元外 汇储备资产投 资收益不断 降低． 以 目前我 国所积 累 所
的巨大外汇储备资产 ， 存在着很大 的利率风险、 且保值
增值的难度也很大． …
２ ２ 巨额 外汇储 备 增加 了央行 执 行货 币政 策的 难度 ．
外汇储备作为一种金融 资产 ， 它的增加等 同于投 放基础货币． 外汇储备是由国家购买并持有 的， 其在外
申建军 ， 张效利
（ 河南工业大学， 河南 郑州 ４ ０５ ） ５０２
摘 关 键 要： 当前 ， 国已成为全球外汇储备最 多的国家． 分析 了巨额外 汇储备给我 国经济发展 带来的诸 我 在 词： 外汇储备 ； 负面影响 ； 对策分析
多负面影响 的基础上 ， 对如何 消化运 用我 国 巨 外汇储备提 出 了 些建议． 针 额 一 中图分类号 ：８２６ Ｆ３ ． 文献标识码 ： Ａ 文章编 号 ： ７ — ６０ ２０ ）５— ０２ ０ １ ３ １７ （０７ ０ ０４ — ３ ６
誉和增强我国的国际清偿能力 ， 高海 内外对 中国货 提
币和中国经济的信心． 但是另一方面 ， 持有 巨额外汇储 备的成本与风险也在不 断加大 ， 对经济发展造 成 了很 多负面影响． 因此 ， 对我国巨额外汇储备 的负面影响进
行分析具有重要 意义．
２ 巨额外 汇储 备 的 负面 影 响 ２ １ 巨额 外 汇储 备提 高 了外 汇储 备 成 本 ， 大 了储 备 ． 增
巨额外汇储备对我国经济的影响及其对策
巨额外汇储备对我国经济的影响及其对策囵武昕宇摘要：中国外汇储备额度连年增长，并且是美国最大的债权国。
一方面这是我国改革开放的巨大成就。
另一方面我国也陷入到与美国的“金融恐怖平衡模型”中，这些巨额的外汇储备如何经营管理才能规避风险，减少损失，更好地用于社会主义建设中，是国内众多学者所关注的问题。
分析我国外汇储备现状及其原因，阐明巨额外汇储备的危害，提出管理外汇储备的相关建议，希望能够降低金融风险，实现我国外汇储备保值增值，提高人民生活质量。
关键词：外汇储备；金融风险；危害；管理2009年2月1日，中国国务院总理温家宝在伦敦接受英国<金融时报》主编巴伯的专访中讲到“外汇储备是—个国家经济实力的表现。
我们正在研究外汇储备如何使用。
外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债，如果财政使用必须发行国债，就购买来用。
第一，我们正在探讨、探索如何合理有效地运用外汇储备来为我们的建设服务。
去年，我们就发行1．5万亿元国债，购买了2000亿美元的外汇，由中投公司运营，包括通过企业对外投资。
第二，外汇必须用在国外，用在对外贸易和对外投资。
因此我们希望用外汇来购买中国亟需的设备和技术。
“至于是否需要继续购买美国国债，这件事确实很敏感，我们毕竟有巨额的外汇储备，这些外汇储备是需要加以经营的，购买外国国债是一种方式。
但是是否继续买，买多少，将根据中国的需要，并且按照外汇安全、保值的要求来决策。
州”温总理最近在欧洲对于外储的表态更多是在向全球传递一个信号，表明中国维持世界贸易体系的诚意。
特别是经济危机发生后，发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”，纷纷要求有关政府的支出，尽量用于购买在本国制造的产品，成为贸易保护主义堂而皇之的理由。
正因如此，中国站出来，强调中国要有效利用外汇储备，为“我们的建设服务”。
一、外汇储备的概念及其表现形式众所周知，外汇储备(f or ei gn exc hange r eser ve)，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。
我国外汇储备的影响因素分析及政策建议
方面 支持 与加 强 一 国货币信 誉 的 物质 基
础 ， 节 国 际 收 支 的 “ 冲 器 ” 另 一 方 面 调 缓 ； 直 接 影 响 一 国 的 国 际金 融 实 力 、 经 济 全 在 球 化 中的地 位 以及 参 与国 际经 济 活动 的 话 语 权 问 题 。 鉴 于 外 汇 储 备 的 重 要 作 用 和 价 值 ， 其 研 究有 重 要 意 义 。 当 前 理 论 对 对 我 国 最 优 外 汇 储 备规 模 的研 究 很 多 ， 但 是 关 于 影 响 外 汇 储 备 增 加 因 素 的 研 究 较 少 ，本 文 试 图 通 过 构 建 计 量 分 析 模 型 ， 通
第 二 ， 们 对 第 一 点 的 分 析 ， 以 让 我 们 认 识 到 ， 强 人 民 我 可 加 币 ／ 元 汇 率 的 稳 定 性 ， ＮＦ 资 本 流 动 能 起 到 稳 定 的 作 用 。 美 对 ＤＩ 假
我 们 对 人 民币 ／ 元 汇 率 进 行 稳 定 性 检 验 ， 用 带 有 时 问 趋 美 使 势 变 量 的 ＡＤ Ｆ检 验 ， 们 发 现 ， ｔ 为 一 ．６ ７ ６， 值 在 绝 对 我 其 值 ０５ ０ ０ 该
我 们 检 查 一 下 该 回 归 的 残 差 ， 其 进 行 单 位 根 检 验 ， 果 如 对 结
下：
＾
ｔｕ Ｌ ＝００ １ ２０９ ５ ３ ．０１ ８ －．５１ ９ ｕ ｌ ｔ （１ ． ８ ９） ＝ － １９ ７６ Ｒ ＝０４７ ７ ｄ １ ９８ １ ． ４ ４７ ＝．８９０
过 实 际经 济 数 据 进 行 实 证 分 析 ， 讨 影 响 探 我 国 外 汇储 备 的 主 要 因 素 及 影 响 程 度 。
１ ． ４影响我 国外汇储各 的主要 因素
我国巨额外汇储备的负面影响及对策
如 此 巨额 的 外 汇 储 备 和过 快 的增 长 势 头 ，已 经 给人 民 币造 成 节 国 际 收 支 实 力 的增 强 ．提 高 了我 国对 外 融 资 能 力 ．在 深 化 经 济
改 革 、 调 整产 业 结 构 、 提 高 生产 技 术 等 方 面 发 挥 了重 要 作 用 ．同 时 ．充 足 的外 汇 储 备 也 为人 民 币实 现 自 由兑 换 创 造 了 必要 条件 。
．即 把 企 业 的 外 汇 集 中于 中央 银 行 。 在 这 种 制 度 框 架 下 ，强 后 ，中国 外汇 储备 以年 均增 ２ ０ ０ ０亿美 元 的速 度 上涨 。到 ２ ０ Ｏ ５年 制 ”
底 总额达 到 ８ ８ ７ 亿 美元 ；到 ２ ０ 年 ２月 ，达到 ８ ３ 亿美 制 性 结 售 汇 的 实 施 经 常 项 目可 兑换 ． １ ．２ ８ ０６ ５６７ 以及 中央 银 行 对 外 汇 指 定
要原 因，正确认识 和判断外 汇储备增 长对宏观 经济增 长带来 的Ｔ ￣ 影响 ，并提 出合理对 策，对于保持 国民经 济持续健康 发 －＇ Ｉ
展 具 有 十 分 重要 的现 实 意 义。 ［ 关键 词 】＃ ￣ 储 备 贸 易顺 差 流 动 性 ｌｒ －－
一
、
ｇ 言 Ｉ
汇储备 。
１ 进 出 口贸 易长 期 顺 差
自 １９ ４年 开始 ，我国 进出 １贸 易一 直保持 顺 差 。 １ ９ ９ ： ３ ７年 顺差 ９ 增 幅达 ２ ８ ；２ ０ ２％ ０ ３年末 ．出 口总额达 ４ ８ ． 亿 美元 ，同比增 长 ３３７ ２ ５ ，实现 贸 易顺 差 ２ ５ ３亿 美元 。２ ０ ３ ％ ５． ０ ５年 中 国的对 外 贸易
国 踽 缓 贸
高额外汇储备对我国经济的影响及对策分析
．
高额外汇储备对经济的影响
总体来看 ， 外汇储备的增长对 中国经济的影响不能一ｊ 既 而论， 在 充分利用它对经济的带动作用的同时也不能忽略它的不利影响。简 而言之， 外汇储备的增长是一把 “ 双刃剑”。 （ 一） 积极影响 １ 、提Ｉ 升 了中国的国际资信 。夕 Ｎ ［ 储备的增长增强了我国的综合 国力 以及对外支付能力 ， 体现了中国偿债能力的增强， 为我国在国际 舞台 匕 商Ｉ 彳 导 了良好的声潜 。 ２ 、吸引了大量的外资。外汇储备的增长让外 国对 中国的经济十 分看好 ， 对人民币升值的预期更使资本家觉得有利可图， 越来越多的 Βιβλιοθήκη 二、高额外汇储备的应对措施
高额的外汇储备给我们带来好处的同时， 我们也不能忽略它对经 济的不利影响。那我们如何在这其中找到一种方式使得利益最大化 而损失最小化呢？我们要采取怎样的应对措施呢？这就是本文重点 讨论的问题。 （ 一） 从源头来控制外汇储备的增长 我国的巨额外汇储备主要是 由于经常项 目顺差 、资本项 目顺差 以及预期人民币升值驱动下的投机资金三者共同作用的结果。因此 ， 我们要控制外汇储备就要从源头来进行。—方面适当加大进 口， 优化 出口结构。另一方面加强资本监管 ， 避免大量的投饥陛外汇资Ａ － ＡＬ 我国市场。 （ 二） 对现有的 巨额＃ Ｆ ｉ Ｅ 储备进行保值增值 面对着巨额的外汇储备， 如果只是把它闲置未免是一笔太大的资 金浪费 ， 我们要做的便是对这笔资金进行保值并且增值 ， 降低其机会 成本， 并尽量避免汇率风险。 １ 、加快外汇储备资产的多元化。我国应该计划性地减持美元资 产， 适当的增加欧元、英镑、日元等多种货币资产 ， 以实现外汇储备 资产的多元化。 ２ 、藏汇于民。我国应该积极的采取措施， 通过放松或鼓励居民
试论中国巨额外汇储备形成原因、影响及对策
试论中国巨额外汇储备形成原因、影响及对策一、中国巨额外汇储备形成原因中国巨额外汇储备的形成原因包括：1. 对外贸易顺差：中国的出口在世界范围内处于领先地位，出口额远远高于进口额，这导致了中国形成了巨额的外汇储备。
2. 直接外资的流入：外资对中国的投资在不断增加，这也导致了外汇储备的增加。
3. 贸易和外汇政策：中国政府在贸易和外汇政策方面的控制力度很大，这也促使了外汇储备的增加。
4. 国际投资效益：中国对外的投资也不断增加，特别是对具有发展潜力的国家和地区的投资，这也有助于形成外汇储备。
5. 国内财富累积：中国经济稳步增长，人民的购买力也不断提高，这使得国内财富的积累更加迅速，而部分国内财富会转化为外汇储备。
二、中国巨额外汇储备的影响1. 投资收益低：外汇储备的数量庞大，但由于收益相对较低，投资回报比率逐渐下降。
2. 货币波动性：如果外汇储备增长过快，则会导致人民币升值，从而导致货物的价格更为昂贵，这可能会使中国产品的竞争力下降。
3. 国际贸易受限：外汇管制和储备的增长可能导致其他国家增加贸易限制，以避免进口过多，从而可能导致世界范围内的经济不稳定。
三、对中国巨额外汇储备的对策1. 加强金融市场开放：中国可以通过增加金融市场开放，改进外汇规定，提高汇率浮动性，来进一步帮助管理外汇储备。
2. 促进投资回报：通过加强对外直接投资管控，提高对各类国际投资项目的投资回报，以提高外汇储备效益。
3. 加强财政和货币政策：中国可以通过实行更为灵活和精准的财政和货币政策，减少外汇储备数量。
4. 积极调整产业结构：中国可以通过积极调整产业结构，发展高附加值产业和制造业多元化，以提高出口商品的价值，从而促进中国的经济发展和减少外汇储备压力。
我国巨额外汇储备的影响及其对策
我国巨额外汇储备的影响及其对策作者：宋晓漪来源：《现代经济信息》2011年第23期摘要：我国外汇储备巨额增长，给我国经济带来一定的负面影响。
本文主要就我国外汇储备的现状，如何理性看待我国外汇储备剧增带来的相关影响，以及如何应对我国的外汇储备问题等进行了探讨。
关键词：外汇储备；影响；对策中图分类号：F830.92 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）12-0005-01一、我国外汇储备的现状目前，我国外汇储备管理体系在经历了几十年的不断改革后已经取得了很大的进步，但总体上还存在一定的问题。
数据显示，1980年，我国外汇储备只有12.96亿美元，1990年才首次超过100亿美元，2006年底突破万亿美元大关，达到10663亿美元，截至2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%，首次突破3万亿美元，排名全球第一，同时几乎是排名第二的日本所拥有的外汇储备的三倍。
外汇储备总量几十年来增幅大、变动频繁已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使我们在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。
二、超额的外汇储备对我国经济造成的负面影响(一)人民币升值压力加大，不利于对外贸易顺利开展一个国家的国外汇储备越多，该国的本币升值的压力就越大。
中国外汇储备大幅增加，就意味着中国对外贸易顺差增加，而与中国进行贸易的国家有逆差，逆差国就会利用WTO的规则，限制中国产品出口，保护本国产业。
人民币的升值会削弱中国产品的出口竞争力，不利于对外贸易的顺利开展，进而直接影响到国内经济增长速度。
(二)阻碍了我国经济增长方式的转变和产业结构的调整我国外汇储备过剩的根本原因在于我国多年来以所谓低成本外向型经济发展战略。
在较长一段时期内，我国为了维持出口商品在国际市场上的价格竞争力、创造一个良好的国际贸易环境，我国实施了盯住美元的汇率政策。
当长期的国际收支顺差中央银行只能通过外汇市场进行干预，购进美元、投放人民币。
我国外汇储备过高的不利影响及对策
藏 薹
艨
漱
我 国外汇储备过高的不利影响及对策
潘 伟 燕 山大学 经济管 理学院
［ 摘 要 ］近 几年 ，我 国外 汇 储备 快速 增 长 ， 目前 已超 过 １ ５ 亿 美 元 ， 成 为世 界 第一 外 汇 储 备 国。 但是 ，外 汇 储 备 并 ．万 非 多 多 益善 ，近 年 来我 国外 汇 储 备 规 模 的急 剧 扩 大对 经 济 发 展 产 生 了许 多不 利 影 响 。 对此 必 须 采取 一 定 的措 施 加 以解 决 。 ［ 关键 词】外 汇 外 汇 储备 不 利影 响
金 转 到 国 外 给外 国人 使 用 同时 还 以 高价 从 国 外 借 人 资金 ，其 潜 增 长 规 模 ，可 采 取 如 下 对 策 ： 券 等 方 式 ，放 在 海 外 生息 保 值 、套 利 套 汇 。 另外 ，我 国 的 大 量外 服 务
汇储备 投 资于美 国债 券 ，而美 国债 券 的收益 率仅 为 ３ ％ 左右 ．相 ５
维 护 国家 和 企 业 的 对外 信 誉 ，有 利 于 应 对 突发 事 件 ，防 范 金 融风 亿 元 、５６ １ 元、１６ ３５ 亿 元 、１７５ ７ 亿 元及 １ １９ ９ 亿 ３６ ９ 亿 １ ２ ．８ ４ ２ ７ ．７ ６９
险 同 时 ．足 够 的 外 汇储 备 也 表 明一 国干 预 外 汇 市 场和 维 持 汇 价 元 人 民 币。从 中可 以看 出 ．２ ０ ０ ２年末 以来 我 国每年 新增 外 汇 占 的 能力 对 稳 定 汇 率 有～ 定 的作 用 。 然 而 ，如 果一 国 外 汇储 备 规 款 增 速呈 逐 年 上涨 之 势 。外 汇 占款 的增 加 直 接增 加 了基 础 货 币量 ， 模 过 大 ，会 对 国 民 经济 产 生许 多 不 利 影 响 。 再 通 过 货 币 乘数 效 应 ，造 成 了 货 币供 应 量 的 大 幅增 长 ，这 就 会 导
我国巨额外汇储备的负面影响及对策
我 国 ， 致 该 国资 产 价 格 出 现 大 量泡 沫 。 些 投 机 资 本 不仅 可 以享 受 货 币升 值 的 收 益 ， 导 这 还 可 以分 享 资 产价 格 上 升 带 来 的 收 益 。预 计 到今 年和 明年 年 底 ， 内 的“ 钱 ’ 国 热 ’ 很 规模
有当中有很 大部分转为央
２０ ０ ８年上半年新
增外汇储备 ２ ０ ８６亿美元 ， 就造 成基础货 币净 投放 将近 １ ． ９万亿人 民币， 加大 了金融市 ３削弱 了央行货 币政策的独立性和宏观调控 的有效性 ． 央行为 了有效控制货币供应量 ， 缓解通货膨胀压力 ， 要采取经常性的对冲操作措
施 ， 商业 银 行 回 笼资 金 以减 少商 业 银行 的流 动 性 。公 开市 场 操作 、 行央 行 票据 、 高 从 发 提 法 定存 款准 备 率等 手 段都 是 围绕 对冲 外 汇 占款 展 开 ， 使央 行 货 币政 策 陷入 了被 动 。在 目 前 状况 下 ， 央行 必须 同时应 对 外汇 储 备扩 大 、 汇率 相对 平 稳和 流 动性 过 剩等 几 个 目标 。 由
关键词： 外汇储备
人 民 币升值 进 入 新世 纪 ， 国外 汇 储 备 大 幅 增 长 。 我 ２０ ０ ６年 １ ， 汇 储 备 ～ 举 突 破 了 １０ ０ ０月 外 ００ 亿 美 元 ；０ ７年 底 ， 外 汇 储 备 已 经 高 达 ２０ １２ ２ ９ 美 元 。截 至 ２ ０ ５８． 亿 ４ ０ ８年 ６月 末 ， 国 家 外 汇储 备额 再 创 新 高 ，达 到 １０ ８亿 美 ８８ 元 ，外 汇储 备 如 此 快 速 的增 长在 世 界 各 国 的 经 济发 展 过 程 中都 极 为 罕见 。 如此 巨额 的 外 汇储 备和 过 快 的增 长势 头， 已经 给 人 民 币造 成 了很 大 的 升 值 压 力 ， 并 且 由此 带 来 的与 美 国和 欧盟 的 贸 易摩 擦 伺 题 ，对 我 国今后 经济 良性 运 行 构 成 了严
浅析我国巨额外汇储备的利弊及管理建议
浅析我国巨额外汇储备的利弊及管理建议【摘要】近年来,我国外汇储备快速增长,已经成为全球外汇储备最多的国家。
充足的外汇储备有利于我国维护经济与金融的安全与稳定,提升我国国际竞争力与对外信誉，但过高的外汇储备也会给我国经济平稳健康的发展带来诸多不利。
本文主要就我国外汇储备的现状,巨额外汇储备对我国经济的利弊影响,以及目前我国应该如何管理外汇储备等方面进行了浅要分析。
【关键词】外汇储备；形成原因；利弊；对策建议一、我国外汇储备的现状所谓外汇储备，是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。
它是一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。
流动性、可得性以及普遍接受性是外汇储备的三个最主要的特点。
外汇储备的重要意义在于它是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。
表1：我国近年外汇储备规模（单位：10亿）注：2010年度为前三个季度数据表1反映了我国外汇储备规模近十年的增速情况，可以明显的发现，在2000年之后中国外汇储备的增长极其迅速，在短短十年间，我国外汇储备额从2001年的2121.65亿美元增长到了2009年的23991.52亿美元，整整增加了十倍。
2006年2月，我国外汇储备达8536亿美元，超越日本跃居世界第一。
至2006年底，外汇储备余额达10663亿美元，首次突破万亿美元大关。
到2009年，我国外汇储备已经超过2.万亿美元，高居世界之首。
目前，我国外汇储备仍处于高速增长之中。
二、我国巨额外汇储备形成原因分析（一）我国外汇储备的来源外汇储备是一国拥有的特殊债权。
在反映国家对外债权、债务的国际收支表中，外汇储备由两部分构成：一个是国际收支经常项目的净流入，另一个是资本与金融项目的净流入，这两者之和构成外汇储备。
具体到我国的外汇储备，大致主要有三个来源，第一个来源主要是贸易顺差，我国持续十余年保持了外贸逆差，出口收入大于进口收入；第二个，因为长期以来我国实施针对FDI（外商直接投资）流入的优惠政策，所以导致FDI大量流入，FDI流入之后转换成人民币过程中也会形成外汇储备；第三个，贸易顺差和FDI之外的资本流动。
外汇储备过多对我国经济的不利影响及解决措施
刘松鹤 重 庆科创 职 业 学院 ４ ２ ６ ０ １０
【 摘
要 】截 至 ２０ ０９年底 ，我 国外 汇 储备 余额 达 到 ２． ５９９万 亿 美元 ，这 也是 自２
来 我 国 连 续 第 四 年 排 行 外 汇 储 备 第 一 名 。 外
１ 我国外汇储备的现状 ．
外汇 储 备指 一 国政 府 所 持有 的国 际 储备 资 产 中的 外 汇部 分 ， 即一 国政 府 保有 的 以外 币表 示 的债 权 。 义 的外 汇是 指 外 币支付 凭 证 ， 括外 币 存款 狭 包 凭证、 外币票据等。 广义的外汇是指一切 以外币表示的资产， 包括外币、 外 币支付 凭 证 、 币有价 证券 、 提 款权 及 其 他 外 汇资 产 。 外 特别 外汇 的 主 要 作用 在于满足国内进 口支付及各种国际债务清偿的需要。 改革开放之初 ， 我国外汇资金极为短缺 ， 出口创汇成为 当时极为重要 的 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ项 鼓 励政 策 。从 １７ 年 到 １８ ９８ ９ ９年 的 ｌ 年 间 ，除 １ ８ ２ ９９年为 ５ 亿 美 元 ６ 外 ， 余各 年 的 外 汇储 备 余 额均 未 超 过 ５ 亿 美 元 。 ０ 其 ０ ９ 年代 后 ， 革 开 放 步 改 伐 加快 ， 汇储 备 进 入快 速 增 长 时期 ， ２０ 年 达 到 １５ 亿美 元 。 入 ２ 外 至 ００ ６５ 进 ｌ 世 纪 ， 国 外汇 储 备 增速 迅 猛 。详 见 下表 ： 我
小 ， 旦 我 国大量 抛 售债 券 则 会使 其价 格 大 幅下 跌 。 币资 金 的收 益率 几 乎 一 外 为 零 。 币债券 和 外 汇 资 金 的收 益 率一 般 远 低 于投 资 利 润率 。 外 外 币对 本 币的 汇率 变 化 本 身并 不 影 响外 汇 总量 ， 外 国发 生 较高 的 通 但
我国巨额外汇储备的原因与负面影响分析及解决对策
第一 ， 针对我国目前的经济状况 ， 央行应该进一步改革 现行的汇率制度， 理顺人 民币汇率运行机制， 加大汇率浮动 幅度， 弱化干预力度， 减少中央银行在银行间外汇市场买入 的数量和操作频率。 可考虑实行汇率 目 标区制， 在汇率 目 标 区内汇率的形成主要 由供 求关系决定。 这既能提高了外汇 资源的配置效率， 又能使央行不必频繁入市增加外汇储备， 解决外汇储备增加导致的通货膨胀压力的问题。 第二 ， 国可以利用充足 的外汇储备加大购买国外先 我 进技术与机器设备的力度 。 这样不仅可以解决 （ 下转Ｐ ５ ５）
金融领域
中国市场 ２ｌ￣ｇ３期 （ ｏｏ ５ 总第５４ ） ９期
我国勖
喘
的原因与负面影响分析 及解决对策
李晓博， 懂 昌
（ 山东大学 威海分校， 山东 威海 ２４ ０ ） ６ ２０
【 摘 要】 充足 的外汇储备对一国外汇收支的调节、 维持本国汇率的稳定 、 增强国际清偿力等起 着积极的作用。 然而
１ 我国巨额 外汇储备 的来 源
从新中国成立￣２ 世纪８ 年代末， Ｉ０ ］ ０ 缺少外汇储备一直 其次 ， 增加人民币汇率升值压力， 加剧我国与贸易伙伴 是我们经济面临的严峻问题， 而从１９￣ 我国的外汇储备 ９４ 之间的贸易摩擦。 ０ ９ ２ ０ 年以美国为首的西方国家以及部分发 出现了持续增长之势， ０ ９ 至２ ０ 年我国外汇储备余额为２ ９ ．９ ３ 展中国家对我国使用了大量的反补贴反倾销调查， 使我国部 亿美元 、 突破了２ 万亿美元 ， 这不仅是 中国的纪录， 也是世界 分出口 企业损失惨重。 持续扩大 的国际收支顺差以及相应 的纪录。 短短的十余年间， 中国从向别人借入外汇变为外汇 产生的巨额外汇储备被认为是导致我国人 民币汇率升值压 储备世界第一， 中的原因有许多方面： 其 力的最 主要 的原 因。 第一， 我国自 改革开放以来经常性项 目 和资本项目长期 再 次， 限制了货币政 策的独立性与有效性。 ００ ２ １ 年年 的双顺差是外汇储备增长的主要原因。 近年来， 国经济持 我 初， 为了应对人 民币升值的巨大压力， 央行被迫大量收购外 续高速稳定的发展与相关政策的优惠、 投资环境 的改善吸 汇， 投放基础货币， 而这又增大了通货膨胀 的压力， 为减轻 引了 越来越多的投资者进入中国。 通货膨胀 的压力． 央行又被迫采取增发央行票据、 提高存款 第二， 制度性原因。 资本与金融项 目 管制下的企业强制 准备金率等冲销措施。 随着对外开放程度不断扩大， 资本管 结售汇制和银行结售周转头寸限制等政策造成国内企业和个 制的逐步放松， 央行的冲销成本越来越高， 货币政策有效性 人 的持汇度需求无法满足， 而央行为保持汇率稳定 ， 较多地 与独立性也越来越弱。 使用基础货币购买外汇从而造成外汇储备的持续性增长。 最后， 高额的外汇储备成 本以及储备资产管理 的难度 第三 ， 人民币汇率的稳定以及美元的走低趋势。 人民币 目前现有外汇储备主要是以长期存款和国库券等方 的稳定加上廉价的劳动力成本使我国商品在国际市场上显 和风险。 式放在海外生息保值、 套利套汇。 而这种做法相当于无偿或 露 出巨大 的竞争力 ， 国成 为了世界工 随之而来 的大 量外 我 使我国变相地成为资本 汇涌人我国。 而我国的外汇储备大部分是以美元形式持有， 是低息给予外国长期的资本融资， 输出同从而形成外汇储备的巨额机会成本。 而过多的外汇储 同时我国在汇率制度改革前一直盯住美元 ， 在美元不断贬 备还增加了 央行和外管局管理国内各个微观主体 的外汇管 值的情况下势必造成我国外汇储备名义上的增长。 只要稍有不慎， 整个国民经济的风险将暴露于外。 第 四， 投机资本 的进入也是外汇储备增长原因之一。 理难度， 由 于市场普遍预期人 民币将升值 ， 所以大量游资处于套利的目 ３ 针对 我国 巨额外汇储备 的诸 多不 利因素 。 此 在 的进入中国， 进行投机。
论高额外汇储备对我国经济的影响及对策
或 货 币 汇率 波 动 时 可 以动 用 可 自由兑 换 的储 备 货 币 和 蓄 与 投 资差 额 ， 时 ， 同 固定 资产 投 资较 快 增 长 ， 造业 产 制 其 他 随时 可转 换成 为这 些 货 币 的资产 。 能 迅 速 扩 大 ， 国 际市 场 需 求 旺 盛 、 在 内需 相 对不 足 的情 我 国 自 １９ 年 实 施 人 民 币 汇率 改革 将 内外 汇 率 并 况 下 ， 物 贸易 顺 差 增 加 。 期 以来 ， 国实施 的是鼓 励 ９４ 货 长 我
■
论高额 ￣ ｆ 储 备对 我 国经济 的影 响及对 策 ｌＥ ＇
李
（ 吉林银 行
蔷 焦艳玲
吉林 长春 １０ ３ ） ３ ０ ３
法 的 验证 ， 国外汇 储 备 近十 年来 的储备 量均 大 中 于适 度 规 模水 平 ， 说 明我 国 已经 具 备 了充裕 的 这 外 汇 储 备 ， 备 了改 善 国 际收 支 、 具 维持 人 民币 汇 率稳 定 、 强 的 对外 支付 能 力 。 较 与此 同时 ， 超额 的
外汇储备水平也会造成资源的浪费， 过多的外汇 储备等于放弃 了部分资源的投资机会 ， 因此我 国
应 更 加 注重 对 外 汇储 备 “质 ”的管 理 ， 建立 更 加 完善 的适度 规 模模 型 ， 理 分 配各 种货 币所 占的 合
比例 ， 力求实现拥有成本最小 、 风险最低 、 收益最
用传统外汇储备分 析模 型对 中国的外 汇储 备规模 由度 。 续 、 速 增 长 的 贸 易顺 差 是 构 成 我 国外 汇 储 备 持 快 进 行验 证 ， 现 不 管 是 比例 分 析 法 的验 证 还 是 成本 分 析 猛 增 的主 要来 源 。 发
浅析我国外汇储备的问题和对策
浅析我国外汇储备的问题和对策2006年我国的外汇储备超过了日本成为了世界第一储备国。
这是因为我国的国际收支保持连年的“双顺差”，从而导致我国外汇储备最近几年的快速增长，然而我国高额的外汇储备产生了很多问题，给我国的经济带来了一定的风险，为此，我国的外汇储备应采取更加积极的管理和运用措施，在保障我国经济稳定的条件下，实现长期购买力的稳定和增长。
一、我国外汇储备的现状及成因（一）我国外汇储备现状我们回顾下中国外汇储备的总量变化。
在1996年底，中国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。
但自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。
2001年末外汇储备规模突破2000亿美元大关之后，持续扶摇直上：2003年末增加到4033亿美元；2004年达到6099亿美元；2005年年底达到8188。
72亿美元，居全球第二位。
到2006今年2月底，我国外汇储备余额为8537亿美元，超过日本的8501亿美元，登上了全球外汇储备最大持有国的位置。
至2006年末外汇储备已达到10663亿美元。
外汇储备充裕，有利于增强我国的国际清偿能力和购买能力，提升国际社会对我国经济发展的信心。
但是如此巨大的数额，毫无疑问的显示我国外汇储备规模畸高，增长过猛。
如何有效控制其数量继续增长，如何充分利用这一潜在资源，成了亟需解决问题。
（二）我国高额外汇储备形成的主要原因如表1，从国际平衡表中我们知道，储备资产是由货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇储备与其他债权等五个项目所组成，由于我国货币黄金的各年变动量均为零，特别提款权和储备头寸在储备资产增减额中所占的比重很小，所以储备资产变动主要取决于外汇储备的变动，在国际收支平衡表中，储备资产增减额等于经常项目差额、资本项目差额、误差与遗漏三项之和，由于我国储备资产变动主要取决于外汇储备的变动，从而外汇储备增减额实际上近似等于储备资产增减额。
从国际收支状况来看，与外汇储备变动紧密相关的主要因素有进出口贸易、外债和外商直接投资。
巨额外汇储备对我国货币政策影响及对策分析
最 新 出炉 的 外 汇 储 备 数 据 显 示 ， 至 ２０ 年 末 ， 国 国 家 外 截 ０９ 中 汇 储备 余 额 为 ２９２亿 美 元 ， 比 增 长 ２． ％ 。 ２０ ３９ 同 ３８ ２ ０９年 全 年 国 家 外 汇储 备 共 增 加 ４３ 亿 美 元 ， 中 第 四 季 度 新 增 １ ６亿 美 元 ， ５１ 其 ２ ６ 前 三季 的增 量 分 别 为 ７ 亿 美 元 、７ ９ 美 元 和 １１ 亿 美 元 。巨 额 外 ７ １７ 亿 ５０ 汇储 备 给 我 国 货 币政 策 带 来 了很 大影 响 。 外 汇 储 备 是 指 一 国 持 有 外 汇 资 产 的 总 称 。 中 央 银 行 外 汇 储 备 ， 即我 们 日常 提 及 的 外 汇 储 备 ， 中央 银 行 持 有 的 国 外 净 资 此 即 产 。国 际 收支 失 衡 时 ， 币 当 局 通 常运 用 国家 外 汇 储 备 进 行 调 节 ， 货 同时 也 可 以运 用 多 种 手 段 引导 和管 制 其 他 经 济 主体 调 节 其 相 应 的 国外 净 资 产 ， 而实 现 特 定 的 货 币 政 策 目标 。 从 作 为 宏 观 经 济 政 策 的 分 支 ， 汇储 备 政 策 必 然 与 货 币 政 策 有 外
３０１） １ ０ ８
源 ， 国 经济 建 设 中 的短 缺 资 金 就 需 要通 过 其 他 渠 道 获 得 ， 常 是 中 通 向 国 际金 融 市 场 筹 集 资 金 ， 这 需 要 支 付 高 昂 的 利 息 。一 方 面 是 而 外 汇 储 备 的“ 水 风 险 ” 一 方 面 又是 高 昂的 借 贷成 本 ， 来 一 回增 缩 ， 一 加 了我 国 经 济 建设 的成 本 。 三 、 汇 储 备 对 货 币 政 策 实 施 有效 性 的 影 响 外 传统 的冲 销政 策 是 中 央银 行通 过 公 开市 场操 作 买 卖 债 券 ， 消 抵 由于 中央 银 行净 外 汇 资 产 增 加 而 引 起 的 货 币 基 础 扩 张 。我 国 的 外 汇 冲销 能 力并 不 很 强 ， 购 发 行 央 行 票 据 来 对 冲 外 汇 占款 之 外 ， 回 央 行 已没 有 足够 的 金融 工 具 可使 用 ， 没 有有 效 的 资 产来 对 冲过 多 的 也 外汇 占款 ， 而显 示 出货 币 当局对 外 汇储 备 迅 速 增 长 的 无奈 。另 一 从 方面 ， 冲销 干预 会 干 扰 货 币 政 策 。 开 放 经 济 条 件 下 ， 汇 储 备 是 内 外 生变 量 ， 中央银 行 无 法事 先控 制 外 汇 占款 ， 只 能 被 动 地 适 应 外 汇 而 占款 的 波 动 ， 使 货 币供 给 的 内生 性增 强 ， 这 中央 银 行 控 制 货 币供 给 量 的 主 动性 和灵 活 性 大 大 下 降 ， 现 货 币政 策 目标 的 难 度 加 大 ， 实 影 响了货 币政 策 的独 立 性 。此 外 ， 一些 操 作 上 的 问题 （ 时滞 、 如 冲销 手 段 不 当等 ） 会 使 国 内货 币供 应 在数 量 上 、 构 上 发 生波 动 ， 中央 也 结 对 银 行制 定 货 币政 策 、 控 货 币供 应量 造 成 一定 程 度 的影 响 。 调 同 时 ， 次 动 用 储 备 投 资 国 内 经 济 ， 要 把 美 元 兑 换 成 人 民 每 就 币 ， 市 场 上 又不 能有 太 多 的人 民币 ， 则 就 会 产 生通 货膨 胀 。 为 而 否 了 不增 加通 货 膨 胀 压 力 ， 行 就 需 要 实 行 对 冲 ， 人 民 币 回笼 上 央 把 来 。这 样 做 的结 果 是 央 行 手 中 的 美 元 储 备 转 了 一 圈 又 回 来 了 ， 不 仅 没 有 增 加 效 益 ， 且 还 白 白增 加 了 运 做成 本 。 而 四 、 于解 决 我 国外 汇 储 备 过 于 庞 大 的 建议 及 分 析 关 １ 外汇储 备 为资 源储 备 。有 人 提 也可 以利用 美 元外 汇 购买 石 ． 化 油 、 金储 备 ， 者 增 加 海 外 投 资 。但 其 中 的风 险也 很 大 。在 国外 黄 或 投 资 矿产 ， 一 定就 能 够 顺利 获 利 ， 临很 多 不 确 定 的 政治 因素 ， 不 面 很 多 国家 法 律政 策 延 续性 很 差 ， 易 将 钱 投 进 去 ， 一 所 在 国 政 策 上 轻 万 有 什么 变 化 ， 么所 有 的投 入 都 打水 漂 了 。外 汇 储 备 的 根本 功 能 是 那 保证 国家 金融 体 系 的稳 定 ， 果 这 些 储 备 被 拿 出 去做 长 期 性 投 资 ， 如 在发 生 紧急 情 况 下无 法 收 回 ， 果 不 堪 设 想 。此 外 ， 国 持有 这 么 后 中 大数 量 的外 汇 储 备 ， 其外 汇储 备方 式 和 数 量 上 的 变 化 ， 会造 成 国 都 家 金 融 市场 巨 大变 化 。也 可能 会 引起 国家 资源类 价格 的上 涨 。 ２ 动 国 内消 费减 少 外 汇储 备 增 加 。 内 需 不 足 既使 我 国 对 出 ． 推 口产 生 了严 重 的 依 赖 性 ， 使 国 内 的 购 买 力 不 足 ， 而 抑 制 了 进 又 从 口 。如 果 中 国 的 国 内消 费 增 加 了 ， 蓄 就 会 减 少 ， 口的 动 力 也 会 储 出 放 缓 ， 而 使 外 汇 储 备 的 高 速 增 长 势 头 放 慢 下 来 。而 我 国 国 内 消 从
中国巨额外汇储备的消极影响及对策分析
现代经济信息一、引言IMF(国际货币基金组织)在2001年《外汇储备管理指南》中对外汇储备(Foreign Exchange Reserve)的解释是：一国货币行政当局以银行存款、财政部库存、长短期政府证券等形式所保有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。
也就是说，外汇储备是一国货币当局保有的外币债权，是随时可以兑换为外国货币的资产。
进入21世纪以来，中国国际收支的经济项目和资本项目连续保持“双顺差”。
2005年7月21日，中国人民银行实行人民币汇率制度改革，开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。
在人民币名义汇率升值的同时，我国的外汇储备规模继续保持高速增长。
2000年，我国的外汇储备额为1656亿美元；到2005年，外汇储备突破8000亿美元，为8188亿美元；自2006年2月超过日本成为全球第一大储备国，并突破万亿美元。
2010年，我国外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7%。
2011年上半年，在复杂多变的国内外宏观环境下，我国外汇净流入压力有所加大，外汇储备增长较快。
截至2011年6月末，国家外汇储备余额为31975亿美元，同比增长30.3%。
在国内外经济基本面以及利差、预期汇兑收益等因素的共同作用下，预计2011年下半年，我国仍将保持外汇资金净流入格局(见图1)①。
如此巨大的外汇储备意味着我国有着充裕的国际支付能力，增强我对外支付能力和调节国际收支的能力，提高了我国的国际资信力和对国际金融风险的抵御力，为我们渐进式改革提供了坚实的保障(黎友焕，2011)。
然而，高额外汇储备具有较高持有成本，其高速增长将引发通货膨胀、人民币升值等压力，并会降低我国货币政策的有效性，使得我国经济调控的成本和代价上升。
图1 2000-2011年我国外汇储备额二、我国外汇储备快速增长原因分析(一)经常项目和资本项目的双顺差自1994年外汇管理体制改革以来，在1994-2010年的17年里，我国国际收支状况的一个典型特征，就是保持经常项目和资本与金融项目的持续“双顺差”。
我国外汇储备的规模、影响因素及对策分析
结论
本次演示从文献回顾、实证分析和案例研究等多个角度对我国外汇储备的规 模、影响因素进行了全面分析。研究发现，国际收支差额、宏观经济因素、货币 政策因素以及资本流动等因素对我国外汇储备规模具有显著影响。根据分析结果， 本次演示提出了相应的政策建议，以应对我国外汇储备面临的问题。
未来研究方向方面，可以考虑进一步拓展研究对象和时间范围，探讨其他可 能影响外汇储备的因素；可以运用更复杂的数据分析和建模方法，提高研究的准 确性和精细化程度此外还可以国际经济政策的变化及其对我国外汇储备的影响机 制进行研究。
研究方法
本次演示采用实证分析方法，从我国外汇储备规模现状入手，通过收集相关 数据，运用统计分析软件，对我国外汇储备规模的影响因素进行深入探讨。
数据来源主要包括国家统计局、海关总署、中国人民银行等官方数据渠道， 以及国际货币基金组织、世界银行等国际组织发布的数据。在数据处理方面，本 次演示采用时间序列分析和面板数据分析方法，对不同时间节点和不同地区的数 据进行比较分析。
文献综述
关于我国外汇储备的规模和影响因素，已有研究主要集中在以下几个方面：
1、国际收支差额：国际收支差额是影响外汇储备规模的重要因素。一般情 况下，国际收支顺差会导致外汇储备增加，逆差则会导致外汇储备减少。
2、宏观经济因素：经济增长、利率水平、通货膨胀率等宏观经济因素对外 汇储备规模具有显著影响。
2、逐步完善外汇管理政策：加强外汇市场监管，规范企业境外投资行为， 引导企业合理配置外汇资源，有效防范跨境资金流动风险。
3、提高贸易结构质量：优化出口商品结构，加强知识产权保护，提高贸易 附加值，降低国际收支顺差规模，从而缓解外汇储备增长压力。
4、积极推动资本项目开放：逐步推进资本项目可兑换，加强跨境资本流动 监测和风险管理，提高我国在国际资本市场的地位和影响力5加强国际合作：加 强与其他国家的经济合作和政策沟通，共同应对全球经济挑战。通过国际合作， 降低我国外汇储备面临的压力，提高国际资本流动的稳定性。
中国巨额外汇储备的影响及对策分析
78
王 凯， 庞 震： 中国巨额外汇储备的影响及对策分析
图 2 中国国际收支经常项目差额及其与 GDP 之比
号”。 在国际上判断贸易顺差是否平衡的指标， 通 常是用贸易顺 （逆） 差额与当年进出口总额相比， 在 10%以内的为基本正常， 这个“10%” 也可称 为贸易失衡“警戒线”。 1994 年到 2011 年， 中国 贸易顺差占进出口贸易总额的比重大部分都小于 10%； 其余时期稍微大于 10%， 刚刚触及“警戒 线”。 2009 年中国贸易顺差占贸易进出口总额的 比重为 8.86%， 2010 年为 6.16%， 2011 年为 4.3% （见图 3）， 明显处在国际公认的贸易平衡标准的 合理区间， 说明中国目前存在的大额贸易顺差基 本是正常的。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
我国巨额外汇储备的影响及其对策
摘要：我国外汇储备巨额增长，给我国经济带来一定的负面影响。
本文主要就我国外汇储备的现状，如何理性看待我国外汇储备剧增带来的相关影响，以及如何应对我国的外汇储备问题等进行了探讨。
关键词：外汇储备；影响；对策
中图分类号：f830.92 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）12-0005-01
一、我国外汇储备的现状
目前，我国外汇储备管理体系在经历了几十年的不断改革后已经取得了很大的进步，但总体上还存在一定的问题。
数据显示，1980年，我国外汇储备只有12.96亿美元，1990年才首次超过100亿美元，2006年底突破万亿美元大关，达到10663亿美元，截至2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%，首次突破3万亿美元，排名全球第一，同时几乎是排名第二的日本所拥有的外汇储备的三倍。
外汇储备总量几十年来增幅大、变动频繁已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使我们在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。
二、超额的外汇储备对我国经济造成的负面影响
(一)人民币升值压力加大，不利于对外贸易顺利开展
一个国家的国外汇储备越多，该国的本币升值的压力就越大。
中国外汇储备大幅增加，就意味着中国对外贸易顺差增加，而与中国
进行贸易的国家有逆差，逆差国就会利用wto的规则，限制中国产品出口，保护本国产业。
人民币的升值会削弱中国产品的出口竞争力，不利于对外贸易的顺利开展，进而直接影响到国内经济增长速度。
(二)阻碍了我国经济增长方式的转变和产业结构的调整
我国外汇储备过剩的根本原因在于我国多年来以所谓低成本外向型经济发展战略。
在较长一段时期内，我国为了维持出口商品在国际市场上的价格竞争力、创造一个良好的国际贸易环境，我国实施了盯住美元的汇率政策。
当长期的国际收支顺差中央银行只能通过外汇市场进行干预，购进美元、投放人民币。
虽然这种干预在一定程度上保障了我国出口规模的迅速扩大、带动了国民经济的快速增长，但同时也带来了国内需求不振、经济增长过分依赖于出口产业，优势出口产业长期维持在低技术含量和低附加值的加工贸易性商品和资源性产品行业等弊端，对我国经济增长方式转变不利，使产业结构调整缓慢。
(三) 经济发展的风险加大，不利于中国经济的持续健康发展
由于我国生产产品所需国内资源大量依赖国外进口，而由于国内需求不旺盛，又将生产的产品大量销往国外，形成了对国际市场的严重依赖。
同时，我国巨额的外汇储备又以存款或购买外国政府债券的形式投资于国外，外国政府或企业再将其投资于我国，从而形成了货币层面对国外市场的严重依赖。
商品循环和资金循环对外部市场的严重依赖，将中国经济运行置于高风险之中，不利于中国经
济的稳定、健康发展。
三、外汇储备管理问题的对策和建议
(一)调整外汇储备币种结构
由于我国外汇储备主要是美元资产，而近几年美元对世界各主要货币持续贬值，已使我国外汇储备严重缩水。
为避免这种损失，就应适当减少美元储备，扩大欧元、英镑和日元等外汇储备的份额，同时可以增加对于高收益币种如澳元、加元以及新兴市场的国家债券等的投入量，避免集中持有某种货币造成的过大风险。
(二)增加黄金储备份额
黄金是一种有效的储备保值手段，不仅有利于抑制外汇储备缩水，而且更有利于减轻人民币升值的压力，所以将外汇储备中一部分的美元资产转换为黄金储备来改善外汇储备结构。
我国外汇储备虽然一直保持着惊人的增长速度，但黄金储备比例远远低于其他国家的标准，这种储备水平与我国的战略地位是不相匹配的。
增加黄金储备不但能够优化我国外汇储备的战略结构，缓解外汇储备增加的压力，而且在当今风云变幻的国际局势下，对国家安全同样具有重要的现实意义。
(三)严格控制国际短期投机资本(热钱)的流入
国家外汇管理部门要制定行之有效的管理策略和办法，切断热钱进入我国的渠道及方式。
一方面要强化外汇管理，另一方面要加强各类外汇流入的真实性审查，特别是对于热钱容易进入的渠道更要及时发现问题及时查处。
外汇管理部门与外汇银行要加强配合，要
充分认识到国际短期投机资本(热钱)对一国经济金融的危害性，外汇管理部门还要与海关、公安、司法、工商、税务等部门加强联系，形成合力，坚决打击国际热钱的投机套利，保护我国经济金融的安全。
(四)提高外汇储备利用率
首先，国家可以用部分外汇储备对中国国内的基础设施、自然资源、教育、科学研究等领域进行战略性投资。
其次，可以购买原油来充实战略石油储备，进口高科技设备来支持科研与开发，进口先进的医疗设备，为研究人员提供出国交流或培训的经费，或者用于引进国外的专家和顾问等等。
最后，可以部分储备进行贫困地区的基础设施改造和某些救济。
这些领域对中国未来的发展有着长治久安的作用。
(五)建立外汇储备风险防范机制
我国外汇管理当局应借鉴各国风险管理经验，建立健全风险管理体系，定期对宏观经济、金融变量、金融危机的潜在影响进行测试和分析，定期对整个资产进行市价重估。
采取多种金融衍生工具进行风险控制，对交易对手资信状况密切跟踪、及时报告，努力控制信用风险明确各类交易人员的权限和越权的处罚措施等。
储备管理机构有义务与其他金融机构协调确保外汇储备管理和国家政策制
度的一致性。
四、结语
巨额的外汇储备增加了我国抵御国际金融风险的能力，提高了我
国的经济地位。
但是持有如此巨额外汇储备也会产生的各种不利影响。
因此我国必须及时的采取适当的有效措施，加强我国外汇储备的管理，确定合理的外汇储备规模和结构，在充分发挥巨额外汇储备带来的优势基础，对其产生的不利影响加以调整，进行消化吸收，提高国际竞争能力，更快的促进我国经济的发展。
参考文献：
[1]马海琨,张京.我国外汇储备剧增带来的问题及对策[j].科技与经济,2006(16):24-26.
[2]李.外汇储备若干问题研究[j].中山大学学报(社会科学版), 2010(1):178-179.
[3]陈卫连.我国外汇储备风险管理研究[d].浙江工业大
学,2009:48.
[4]张津菊,李国疆.我国外汇储备存在的问题及对策[j].商业文化, 2009(6):56-57.。