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外汇与汇率ppt课件
第1章 外汇与汇率
ForeignExchange&ExchangeRate
1
教学要点
引子：中美贸易大战与汇率大战 外汇含义和汇率标价法 汇率种类 汇率的决定与变动 汇率变化的经济影响 中国的汇率制度
2
引子：郎咸平论“奥巴马来访带来中美贸 易大战与汇率大战的礼物”
2009年11月25日，中国商务部称，美国商务部近日 对中国出口至美国的油井管反倾销反补贴调查案件 宣布补贴调查终裁，裁定中国油井管生产企业存在 10.36%至15.78%不等的补贴幅度。商务部表示，美 方继续沿用其反补贴初裁调查中的歧视性做法，错 误认定存在补贴并任意提高反补贴税率，中方对此 表示强烈不满和坚决反对。
基准价 803.06 103.49 6.8427 970.93
----------1-4-
人民币远期外汇牌价ICBC
期限
7天 20天 1个月 3个月 6个月 12个月
RMB/US$100 2005-03-22 中间价 买入价 卖出价 起息日 827.32 825.25 829.39 05-03-30 826.7 824.64 828.77 05-04-12 826.08 824.02 828.15 05-04-25 822.88 820.83 824.94 05-06-23 817.16 815.12 819.2 05-09-23 804.11 800.89 807.32 06-03-23
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示 的资产
外汇形式和外汇渊源
7
Foreign Exchange Rate
The price of one currency in terms of another is called exchange rate.
ForeignExchange&ExchangeRate
1
教学要点
引子：中美贸易大战与汇率大战 外汇含义和汇率标价法 汇率种类 汇率的决定与变动 汇率变化的经济影响 中国的汇率制度
2
引子：郎咸平论“奥巴马来访带来中美贸 易大战与汇率大战的礼物”
2009年11月25日，中国商务部称，美国商务部近日 对中国出口至美国的油井管反倾销反补贴调查案件 宣布补贴调查终裁，裁定中国油井管生产企业存在 10.36%至15.78%不等的补贴幅度。商务部表示，美 方继续沿用其反补贴初裁调查中的歧视性做法，错 误认定存在补贴并任意提高反补贴税率，中方对此 表示强烈不满和坚决反对。
基准价 803.06 103.49 6.8427 970.93
----------1-4-
人民币远期外汇牌价ICBC
期限
7天 20天 1个月 3个月 6个月 12个月
RMB/US$100 2005-03-22 中间价 买入价 卖出价 起息日 827.32 825.25 829.39 05-03-30 826.7 824.64 828.77 05-04-12 826.08 824.02 828.15 05-04-25 822.88 820.83 824.94 05-06-23 817.16 815.12 819.2 05-09-23 804.11 800.89 807.32 06-03-23
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示 的资产
外汇形式和外汇渊源
7
Foreign Exchange Rate
The price of one currency in terms of another is called exchange rate.
外汇与外汇汇率培训资料(PPT 87张)
• ☆ (3)同边相乘法[中心（单位）货币不
同的情况] • 例3： USD1=CAD1.0350/1.0380 • GBP1=USD1.5420/1.5460 • 求GBP兑CAD的交叉汇率
• 第三节
汇率的决定与调整
• 一、金本位制度下的汇率决定与调整
• 1、决定基础
• • • • •
决定基础为：铸币平价 2、调整 “价格—铸币流动机制”能自动调节汇率。汇率围 绕 铸币平价上下波动，以黄金输送点为波动界限，黄金 输出点为上限，黄金输入点为下限。
三、汇率变动的影响因素
（一）通货膨胀率 如果一国的通货膨胀率高于他国： △1一国的通货膨胀率高于他国 → 外 国商品显得相对便宜 → 出口↓ 进口 ↑ 本币汇率↓
• △ 2如果一国通货膨胀率高于他国 • •
•
• • • • • • • •
•
•
预计该国货币还 会进一步贬值 纷纷抛出该国货币 该国货币 （二）国际收支状况 顺差 ---- 本币 升值； 逆差 —— 本币贬值 （三）利率差异（与其他国家相比） 利率水平高于他国 ，资本流入，本币升值；反之， 本币汇率下跌。 （四）经济增长差异 一般情况下： 1、从短期来看 经济高增长 进口 本币 2、从长期来看 投资收益率较高 外资流入 经济高增长 本币 劳动生产率 出口
• 2010年9月24日的外汇市场，各非美货币均不同程度
的大幅上扬，其中尤以欧元、英镑、加元、澳元等表 现最为突出. 短期内欧元区债务问题将呈现平稳状态， 加之市场对美联储扩大量化宽松规模的预期进一步增 强，欧元/美元在突破8月6日高点1.3330水平并刷新6 个月高点1.3495水平之后，汇价有望延续上行态势。
• （五）汇率政策（央行干预）
外汇与外汇汇率培训课件.ppt
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表
示的资产
精品
4
外汇的表现形式
狭义的外汇：外国货币（纸币、硬币） 外币有价证券：外国政府债券、公司债券、
股票等 外汇支付凭证：外国汇票、本票、支票 外币存款凭证：外币银行存款凭证、邮政
储蓄凭证
精品
5
外汇产生的渊源
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
精品
29
1994年人民币汇率改革
实现汇率并轨，市场供求成为汇率决定 的主要依据
实行银行结售汇制，逐步实现人民币经 常项目可兑换和资本项目部分可兑换
建立起全国统一的银行间外汇交易市场， 改进汇率形成机制；为统一的货币市场 奠定基础
汇率调控手段由直接向间接转变
精品
30
人民币汇率制度分析（1994－2005）
供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
美国黄金输出点
$/£ 4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
精品
英国黄金输出点
17
纸币制度下的汇率决定
纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币 实际价值与其代表的名义价值相偏离
精品
15
金本位制度下的汇率决定
铸币平价
1英镑金币重量 成色 ＝英镑含金量 ＝铸币平价 1美元金币重量 成色 美元含金量
1英镑金币的含金量是1美元金币含 金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。
若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸 币平价就等于英镑与美元间的汇率。
示的资产
精品
4
外汇的表现形式
狭义的外汇：外国货币（纸币、硬币） 外币有价证券：外国政府债券、公司债券、
股票等 外汇支付凭证：外国汇票、本票、支票 外币存款凭证：外币银行存款凭证、邮政
储蓄凭证
精品
5
外汇产生的渊源
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
精品
29
1994年人民币汇率改革
实现汇率并轨，市场供求成为汇率决定 的主要依据
实行银行结售汇制，逐步实现人民币经 常项目可兑换和资本项目部分可兑换
建立起全国统一的银行间外汇交易市场， 改进汇率形成机制；为统一的货币市场 奠定基础
汇率调控手段由直接向间接转变
精品
30
人民币汇率制度分析（1994－2005）
供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
美国黄金输出点
$/£ 4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
精品
英国黄金输出点
17
纸币制度下的汇率决定
纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币 实际价值与其代表的名义价值相偏离
精品
15
金本位制度下的汇率决定
铸币平价
1英镑金币重量 成色 ＝英镑含金量 ＝铸币平价 1美元金币重量 成色 美元含金量
1英镑金币的含金量是1美元金币含 金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。
若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸 币平价就等于英镑与美元间的汇率。
第8章外汇与汇率ppt课件
邮政储蓄凭证等）； （3）外币有价证券（包括政府公债、国库券、
公司债券、股票、息票等）； （4）特别提款权、欧洲货币单位； （5）其它外汇资产。
3
第8章 外汇与汇率
8.1.1 外汇
狭义的静态外汇: 是指以外币表示的，可用于国际之间结算
的支付手段。主要包括：汇票、支票、本 票、银行付款委托书、银行存款凭证、邮 政储蓄等。
第8章 外汇与汇率
8.4 汇率的变动
导致RETA线和RETB线位移并引起ET变动的各因素
因素 B国利率
因素变动 RETA线 RETB线 方 向 的位移 的位移
↑
→
ET的 变动
↑
A国利率
↑
→
↓
预期B国价格水平
↑
→
↓
预期B国关税和限额
↑
←
↑
预期B国进口需求
↑
→
↓
预期B国出口需求
↑
←
↑
预期B国生产率
↑
←
我们通常使用的是狭义的外汇概念。
4
第8章 外汇与汇率
8.1.1 外汇
2.外汇的特征：
外汇是一种以外币表示的金融资产，同时可用作国际支 付，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 外汇的三个突出特点：
• 普遍接受性，即外汇必须是在国际上被普遍认 可和接受的资产； • 可偿性，即外汇债权应该保证能够得到货币发行国的偿付； • 可兑换性，即某种形式的外汇应该可以自由兑换为其它外币资产。
率 •国际收支决定论
决 定
•吸收分析法
理 •货币主义的汇率理论
论 •资本市场决定理论
19
第8章 外汇与汇率
8.2.1 理论解释
长期汇率决定的理论基础 购买力平价理论认为：一国货币的对外汇率，主要是
公司债券、股票、息票等）； （4）特别提款权、欧洲货币单位； （5）其它外汇资产。
3
第8章 外汇与汇率
8.1.1 外汇
狭义的静态外汇: 是指以外币表示的，可用于国际之间结算
的支付手段。主要包括：汇票、支票、本 票、银行付款委托书、银行存款凭证、邮 政储蓄等。
第8章 外汇与汇率
8.4 汇率的变动
导致RETA线和RETB线位移并引起ET变动的各因素
因素 B国利率
因素变动 RETA线 RETB线 方 向 的位移 的位移
↑
→
ET的 变动
↑
A国利率
↑
→
↓
预期B国价格水平
↑
→
↓
预期B国关税和限额
↑
←
↑
预期B国进口需求
↑
→
↓
预期B国出口需求
↑
←
↑
预期B国生产率
↑
←
我们通常使用的是狭义的外汇概念。
4
第8章 外汇与汇率
8.1.1 外汇
2.外汇的特征：
外汇是一种以外币表示的金融资产，同时可用作国际支 付，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 外汇的三个突出特点：
• 普遍接受性，即外汇必须是在国际上被普遍认 可和接受的资产； • 可偿性，即外汇债权应该保证能够得到货币发行国的偿付； • 可兑换性，即某种形式的外汇应该可以自由兑换为其它外币资产。
率 •国际收支决定论
决 定
•吸收分析法
理 •货币主义的汇率理论
论 •资本市场决定理论
19
第8章 外汇与汇率
8.2.1 理论解释
长期汇率决定的理论基础 购买力平价理论认为：一国货币的对外汇率，主要是
外汇、汇率和汇率理论(PPT 46张)
准货币或单位货币（Based Currency），把数量 变化的货币叫做标价货币（Quoted Currency）。 显然，在直接标价法下，基准货币为外币，标价 货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币， 标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币是 美元。
汇率的种类
CRC ET
从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率、
CRC ET
外汇的作用
使国际货币流通和购买力转移成为可能 使国际结算便捷，促进国际贸易的发展 调剂国际间资金余缺，促进国际资本流动 显示和增强一国的国际实力地位 促进一国宏观经济的发展 促进世界经济全球化进程
第二节 汇率
Foreign Exchange Rate
汇率的概念汇率的概念
卖出汇率和中间汇率 从外汇管制宽严的角度，分为官方汇率和 市场汇率 按外汇资金的性质和用途，分为贸易汇率 和金融汇率 按汇率是否适用于不同的来源与用途，可 分为单一汇率和多种汇率。
CRC ET
按外汇的汇付方式不同，划分为电汇汇率、信
汇汇率和票汇汇率 按外汇交易交割日不同，划分为即期汇率和远 期汇率 从银行买卖外汇的对象的角度，分为同业汇率 和商业汇率 按制订汇率的方法不同，划分为基本汇率与套 算汇率 从国际汇率制度的角度，分为固定汇率、浮动 汇率、联合浮动汇率
外汇与汇率
CRC ET
ForeignExchange&ExchangeRate
关键词：外汇汇率直接标价法间接标价法
外汇的含义
CRC ET
由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国
货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权 和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。
动态：国际汇兑行为
第一章外汇与汇率精品PPT课件
（三）即期汇率、远期汇率
❖Spot Rate：现汇汇率，指外汇买卖双
方在外汇买卖成交后的两个营业日内办 理交割的汇率。
❖Forward Rate：期汇汇率，指买卖双
方预先签定合约，约定在未来某一日期 按照协议交割时所使用的汇率。
❖1.即期汇率的报价P292 ❖—— 双向报价，“前小后大”
买入标准货币的价格/卖出标准货币的价格
❖“国外汇兑”
▪ 通过特定金融机构将一种货币兑换成另一 种货币，借助金融工具对国际间的债权债 务关系进行非现金结算的行为。
❖（二）静态
❖1. 广义：一切以外币表示的资产 ❖（1）IMF ❖ 外汇是货币当局以银行存款，财政部
库存，长短期政府证券等形式保有的在国 际收支逆差时可以使用的债权。
❖（2）我国 ❖ 以外币表示的可以用作国际清偿的支
❖在这种方式下，外汇汇率的涨落 不是一目了然地，而是通过本币
汇率的涨落「间接地」表现出来， 故称「间接标价法」。
（三）美元标价法
US Dollar Quotation System
❖以美元为标准来表示各国货币汇 率的方法。方便简化报价并广泛 地比较各种货币的汇价。
❖例：瑞士苏黎士某银行面对其他 银行的询价，报出汇价：
❖ USD1=CHF 5.5540
标准❖ 货币
USD1=CAD 1.1860 标价 货币
三、汇率的种类
❖7种划分方法
（一）买入汇率、卖出汇率 中间汇率、现钞汇率
❖Buying Rate：银行从同业和客户那
里买入外汇时使用的汇率。
❖Middle Rate: (买入价＋卖出价)/2 ❖Banknote Rate：银行从客户那里买
欧元
EURO
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1）外汇市场双向报价，前小后大，前买后卖。 USD/RMB为6.8854 /6.8856
2）买入卖出汇率是针对基准货币而言（单位货币、被报价货币）：
买入基准货币价/卖出基准货币价
例：纽约行市 美元对日元 USD/JPY 112.84/112.86 ——美元的买/ 日元对美元价，即日元的买/卖 为??
一、外汇涵义
将一种货币兑换成另一
动 种货币
国际汇兑
外 态 清偿国际间债权债务关
实 静 以外币表示的用于国
支付手段
态 际结算的手段和工具
第一节 外 汇
外国钞票和铸币
外币支付凭证
广 义
以外币表示的资产
静
态
外币有价证券 特别提款权 其它外汇资产
外
汇 狭 以外币表示的，可直
外币存款
义 接用于国际结算的支 付手段
2、交叉盘：如果交易中两种货币都不是美元则为交叉盘，常见的交叉盘有 欧元/英镑、英镑/瑞郎、欧元/日元。
三、汇率种类
1.从银行买卖外汇的角度 • 买入汇率：银行从同业和客户那里买入外汇时使用的汇率。 *在交易中报价的一方买入基准货币所使用的汇率。 • 卖出汇率：银行向同业或客户卖出外汇时所用的汇率 • 中间汇率：（买入价＋卖出价）/ 2 • 现钞汇率：银行从客户那里买入外币现钞价时使用的汇率。
买高卖，幅度一般为1‰-5‰（0.5‰ ），越大利润越高。 • 买卖差价率
=[（卖出汇率-买入汇率）/买入汇率]×100%
• 影响“买卖差价”的因素 • 交易量的大小： • 外汇市场发达程度： • 货币地位：
（纽约、伦敦市场，美元和英镑买卖差价极小）
6）中间价不是外汇买卖业务中实际成交的价格，常用于媒体公布汇率、 研究汇率变 化、国际收支统计、银行企业内部核算。
专题一： 外汇与汇率
教学内容
1
外汇概述
2
汇率概述
3 汇率报价、进出口报价
4
汇率的变动
主要问题
1. 什么是支付凭证？什么是有价证券？什么是特别提款权？ 2. 外币和外汇的区别？现钞和现汇的区别？ 3. 汇率报价方法？ 4. 什么是直盘和交叉盘？ 5. 汇率的种类？
第一节 外 汇
外汇的含义 外汇的种类 外汇的作用
现钞不能随意换成现汇
第二节 汇率（Exchange Rate)
汇率概述
汇率含义 汇率标价 汇率种类
一、汇率含义
The price of one currency in terms
of another is called exchange rate.
汇
一国货币兑换成另一国货币的比率
率
USD100=CNY657.40
第一节 外 汇
特征
这些货币 是外汇吗？
相对性 自由兑换性 普遍接受性
➢ 美元、日元、英镑 欧元、瑞士法郎 、泰 铢、菲律宾比索、越 南盾、俄罗斯卢布 ？
国家或地区 中国 香港 美国 日本 欧元区 加拿大
澳大利亚 瑞士 英国
**常见货币英文代码
货币 人民币元
符号 RMB￥
ISO标准代码 CNY
港元
3）一般银行为报价方，因此通常为银行买入或卖出的价格。（有时是两银行 买卖，则是报价银行前买后卖的价格）
4）买卖双方地位是相对的，报价方的买、卖价就是询价方的卖、买价。
我国出口商出口结汇，外汇换本币时， 用银行买入价还是卖出价？
5）买入卖出汇率的差额为“买卖差价” ，包含了报价方的利润，因此一定是低
外汇产生的渊源
日本
1. 对法出口价值100万欧元汽车
汽车出口商
4. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
香水进口商
3. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
国际汇兑的过程
香水出口商
第一节 外汇（Foreign Exchange)
USD1=CNY6.5740 USD/CNY＝6.5740
二、汇率标价
直接标价
基准 — 外币
货币
间接标价
本币
美元标价
美元
判断标价法和币值方向
我国人民币市场汇率
月初：USD1=CNY 6.5760 月末：USD1=CNY 6.5780
数值变大，基准货币升值
伦敦外汇市场汇率
月初：GBP1=USD 1.8010 月末：GBP1=USD 1.8015
HK＄
HKD
美元
＄
USD
日元
JP￥
JPY
欧元
€
EUR
加元
C＄
CAD
澳元
A＄
AUD
瑞士法郎
SF
CHF
英镑
￡
GBP
总结- 外汇形态
外币现钞
（可自由兑换的）
外币存款及 索取存款的外币 广 票据、凭证 义
票据
汇票 本票
支票
外币信用卡 电汇凭证
国际债券
外币有价证券 国际股票
可转让存款单
其它外汇资产
狭义
外币与外汇的区别
形态不同
•
外汇可以以外币形式也可以其他
可兑换性不同 外汇可
形式，外币仅指货币； 自由兑换、被普遍接受，
外币不一定；
外汇牌价中，外汇买入价高于外
价格不同币现钞 价。
第一节 外 汇
二、外汇的分类
自由外汇 记账外汇
即期外汇 远期外汇
三、外汇的作用
贸易外汇 非贸易外汇
现汇 现钞
现钞和现汇的区别
现钞是实物，现汇是帐面上的数字 不等值，现钞的买入价比外汇支出凭证的买入价低
纽约 本币在前
苏黎士 本币在后
间接标价法
直接标价法
对于同一国，二者为倒数关系
美元标价与非美元标价
• 外汇市场参与者不必区分直接标价还是间接标价，都按市场惯例进行报价和交 易
s非tock美hol元der 标价
美元标价
EIP/KMS/GW
直盘与 交叉盘
2011.3.12
• 1、直盘：外汇交易中如果含有美元，也就是其他货币对美元的交易，这样 的盘就为外汇直盘。如：美元/日元、英镑/美元、欧元/美元。
Direct Quotation System
美元外汇升值 （Appreciation）
人民币本币贬值 （Depreciation）
Indirect Quotation System
美元外汇贬值 （Appreciation）
英镑本币升值 （Depreciation）
直接标价与间接比较的相对性
针对在不同国家本币的相对位置而言 USD1=CHF1. 4726
外币票据 外币凭证
以下选项中不属于外币支付凭证的是
• （ D ）。
• A . 票据 B . 银行存款凭证 C . 银行卡 D . 特别提款权
• 外币有价证券包括（ B、C、D ）。
• A.外国货币 B.政府证券
• C.公司债券 D.股票
• E.银行卡
• 特别提款权是一种(D )。
A．固定资产 B．流动资产 C．实际资产 D．账面资产