中国镍产业市场调研分析报告

中国镍产业市场调研分析报告

目录

第一节镍市简评 (6)

第二节镍市场概况 (8)

一、镍市场供需平衡预测 (8)

1、全球镍供需平衡表预测 (8)

2、中国镍供需平衡表预测 (8)

二、全球镍供求现状 (9)

1、全球镍供应分析 (9)

2、全球镍表观需求分析 (10)

三、全球镍供需平衡表走向展望：中长期供应迎来闯入者 (11)

1、传统镍供应商增产幅度确定，料不会超预期 (11)

2、新兴供应方 (15)

3、印尼新增不锈钢项目 (18)

4、新喀里多尼亚镍产业对中国开始出口 (19)

5、缅甸镍铁重新出口 (20)

6、澳大利亚红土镍矿开启新纪元 (20)

7、菲律宾镍矿决定镍价 (21)

五、全球镍市场结论 (26)

1、供应方面 (26)

2、需求方面 (27)

3、结论 (27)

第三节中国镍市场概况 (28)

一、中国镍供求现状 (28)

二、中国镍供需平衡走向 (29)

1、中国镍供应走向：镍供应取决于菲律宾镍矿 (29)

2、中国电解镍产量同比持续下降 (30)

3、国内镍铁产量 (31)

4、精炼镍6月进口环比下降 (32)

5、镍铁进口将有所反复 (34)

6、镍矿进口受制于菲律宾政策 (35)

三、中国镍供应总体情况 (37)

1、中国镍需求预期环比较难维持增长 (38)

2、从增长前景来看，新增不锈钢加工项目较多，但粗钢项目较少 (40)

四、库存 (41)

1、全球镍总库存在不断下降 (41)

图表目录

图表1：全球精炼镍产量（吨） (10)

图表2：主要国家精炼镍产量（吨） (10)

图表3：全球镍需求(吨) (11)

图表4：镍需求国别数据(吨) (11)

图表5：中国自印尼进口镍铁变化 (17)

图表6：中国高品位镍铁报价 (18)

图表7：缅甸镍铁重新出口 (21)

图表8：中国镍矿报价 (24)

图表9：中国自菲律宾进口镍矿变化 (25)

图表10：中国镍供需平衡图 (28)

图表11：中国电解镍月度产量（吨） (30)

图表12：电解镍累计产量（吨） (31)

图表13：中国镍铁产量（吨） (32)

图表14：镍铁年度产量对比（吨） (32)

图表15：精炼镍净进口（吨） (33)

图表16：精炼镍净进口对比（吨） (33)

图表17：镍铁进口国别数据（吨） (34)

图表18：镍铁净进口对比（吨） (34)

图表19：镍矿进口和增速（吨） (35)

图表20：镍矿进口对比（吨） (36)

图表21：自菲律宾镍矿进口（吨） (36)

图表22：中国镍总供应(吨) (37)

图表23：中国镍供应年度对比 (38)

图表24：不锈钢粗钢产量(月/万吨) (39)

图表25：镍需求量(月/万吨) (39)

图表26：LME镍库存 (42)

图表27：SHFE镍库存&仓单 (42)

表格目录

表格1：全球镍供需平衡表 (8)

表格2：中国镍供需平衡现状和前景预测 (8)

表格3：全球镍供求平衡表 (9)

表格4：全球镍供需平衡表 (12)

表格5：全球各地镍矿投产情况 (14)

表格6：印尼镍铁或受7月镍价上涨提振 (15)

表格7：印尼新增不锈钢项目概况 (18)

表格8：三描礼士镍矿企业一览表 (22)

表格9：巴拉望地区镍矿企业 (23)

表格10：苏里高地区镍矿企业 (23)

表格11：中国镍实际供需平衡表：万吨 (28)

表格12：中国镍总供应量（金属吨/月） (29)

表格13：新增不锈钢加工项目 (40)

第一节镍市简评

镍市逻辑寻找和影响过程推导：

相对确定性的因素：

1、以淡水河谷、嘉能可、俄镍、住友、必和必拓等代表的国际传统镍供应商正努力的寻求降低成本，并且增产以摊低成本是其中一个选项；传统国际供应商减产动力不足，2016年预期产量仍然是增加的。但预计随后传统供应商产量将保持稳定，不再过度增加。

2、中国电解镍同比仍然在下降，除非镍价足够的高，否则环比好转量有限。

3、印尼镍铁产能新建速度极大的放缓，并且在加紧不锈钢产能建设，印尼镍铁对外价格压力舒缓。青山印尼不锈钢已试产，正式投产预计不远，印尼镍铁对外压力中期已经不存在。

4、全球不锈钢预期产量仍然在增加，并且预期下半年随着新增不锈钢项目投产，增速会加快。但2017年不锈钢新增产能增量较小，需求增量或急促降低。

5、随着国际俄镍库存被充分挖掘，以当前俄镍的生产能力，中国精炼镍进口量难以保持当前速度，总库存展望或会出现下降。

6、澳大利亚红土镍矿正加紧投放，未来澳大利亚红土镍矿将成为全球市场竞争力量，因其品位较高，预估竞争力较大，可能会形成近1000万吨/年的供应能力。

7、当前镍价下，红土镍矿商已经普遍盈利。

不确定性的因素：

1、菲律宾镍矿政策。菲律宾镍矿环保核查已经展开，并且关停6家镍矿山，警告4家镍矿，但最终核查结果预计在8月下旬发布。

结论：由于7月镍价过快的上涨，已经使得当前镍价下，红土镍矿商已经普遍盈利，所以，短期的供应控制力量，仅在菲律宾镍矿政策结果上。而，随着澳大利亚红土镍矿山投产可能性逐步变大，中长期镍矿供应力量在增强；但，因中国新增不锈钢已经投产，后期计划项目较少，而印尼新增不锈钢项目一旦投产之后，后续的新增项目就比较少，也就是不锈钢中长期投产势头已经看不到了，中长期供应增加的能力盖过需求增加的能力，就意味着，镍价向上的空间不是无穷想象的，而是中期的顶部已经可以预见。

所以，在镍价7月已经实现了上涨预期之后，以当前价格为立足点，我们预期：