第三章筹资方式

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第三章筹资管理

9
二、发行普通股
（一）股票的概念及种类
股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股东对股份制公司的所有权。
1.按股东权利和义务分: 2.按股票票面是否记名分:
普通股优先股记名股票不记名股票
10
二、发行普通股
3.按股票票面是否标明金额
面值股票
17
二、银行借款
（一）种类：
按借款期限分短期——1年以内中期——1~5年长期——5年以上
按借款有无担保-----信用、抵押、票据的贴现按提供贷款机构——商业银行、政策性银行
18
一、银行借款
（二）银行借款程序
申请
审查
签合同
借款
还款
的信评用估等级
条款：调查审批来自基本、违约、保证、其他
43

二、资金成本的计算（一）个别资金成本的计算
用资费用用资费用 = 筹资额—筹资费用筹资额(1—筹资费率)
资金成本 =
44
•
1.银行借款的成本
Kl
=
利息额(1-所得税率)
借款额（1-筹资费用率）
I (1 T ) K1 L(1 F )
45

例：某企业向银行取得400万元的长期借款，年利息率为8％，期限5年，每年付息一次，到期还本。假设筹资费率为0.2％，所得税率为33％，该笔长期借款的成本计算如下：
1）若该债券溢价发行，其发行价格总额为1 200万元，则其资金成本为： K＝1 000×10％×（1－33％）÷〔1 200×（1－4％）〕＝5.82％ 2）若该债券平价发行，则其资金成本为： K＝1 000×10％×（1－33％）÷〔1 000×（1－4％）〕＝6.98％ 3）若该债券折价发行，其发行价格总额为800万元，则： K＝1 000×10％×（1－33％）÷〔800×（1－4％）〕＝8.72％

财务管理学-第三章-长期筹资方式(1)

• 国际上公认的最具权威性的专业信用评级机构只有三家，分别是美国标准·普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司。
• 我国目前规模较大的全国性评级机构有大公、中诚信、联合、上海新世纪4家。
标准·普尔信用等级表
等级说明值
得
AAA 最高级
投
AA 高级
资
A 上中级
违约风险
还本付息能力最强，投资风险最小还本付息能力很强，投资风险高于AAA级还本付息能力较强，可能受到不利因素影响
银行借款的信用条件
• 授信额度
银行可提供的企业借款的最高额度银行法定或者非法定义务
• 周转信贷协议
正式的授信额度银行有法定义务向企业提供额度内贷款企业要向银行缴纳承诺费用
• 补偿性余额（P174练习题1）
银行要求企业保持一定额度的存款贷款限额或者实际贷款额的10%-20% 降低银行的贷款风险会提高企业的实际贷款利率
非银行金融机构租赁公司、保险公司、财务公司、证券公司
资本
给企业提供权益或者债务资本
其他法人资本其他企业或者事业法人提供
民间资本
自然人为企业直接分配给股东的部分
国外和我国港澳台地区资本
外商投资企业的筹资渠道
长期筹资方式
分类依据
筹资方式
特点
按资本来源范围
• 既没有成本也没有参照物
― 收益现值法
投入资本筹资的优缺点
• 优点 1、有利于增强企业信誉； 2、有利于降低财务风险； 3、有利于尽快形成生产能力。
与债务性筹资对比与发行股票直接筹集现金相比
• 缺点
1、资金成本较高；
2、容易分散企业控制权；
3、由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。

第三章：筹资管理(上)

票据贴现借款
贴现息=票据到期金额×贴现率×贴现期间票据持到有期未金到额期=银票行据承面兑值汇×票（或1商+票业面承利兑率汇×票票的据，期发限）
贴生现经实营得周款转=困票难据时到申期请金票额据-贴贴现现息的借款，期限一般其不中超：过三个月。
贴现期间指票据贴现日到到期日的期间
目的与用途
经营周
企业流动资金不能满足正常生产经营需要，而向
证券经营机构只收取佣金，相对来说费用低一点。
筹资时间长，股票以较低的价格
缺点发行公司要承担售给承销商会损失部分
全部发行风险。溢价
不一定能筹足资本，发行公司要承担发行风险。
C、发行股票的条件：
1、设立股份有限公司申请公开发行股票的条件：（1）生产经营符合国家产业政策；（2）发行普通股限于一种，同股同权、同权同利；（3）在募集方式下，发起人认购的股份不少于公司拟发行股份总数的35%；（4）发起人在近三年内没有重大违法行为；（5）证监会规定的其他条件。
1、现金投资：以现金出资是企业吸收投资中一种最重要的出资方式。
2、实物投资：以房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、燃料、商品等流动资产所进行的投资。
3、无形资产投资：以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资。
吸收直接投资的程序：
确定筹资数量
寻找投资单位
协商投资事项
签署投资协议
按期取得资金
（三）吸收直接投资的优、缺点
1. 吸收直接投资的优点：（1）有利于提高企业对外负债能力（2）有利于尽快形成企业生产经营能力（3）有利于降低财务风险
2. 吸收直接投资的缺点：（1）资金成本较高（2）企业控制权容易分散
发行股票筹资

3第三章企业筹资方式

第三章企业筹资方式
第一节企业筹资概述第二节权益资本的筹集第三节债务资本的筹集第四节混合性筹资
学习指导
本章阐述企业筹资的各种方式，以及每种筹资方式的含义、优缺点和适用性。
学习的重点： 1、发行普通股筹资的优缺点和适用性。 2、发行债券筹资的优缺点和适用性。 3、长期借款筹资的优缺点和适用性。
第一节企业筹资概述
一、企业筹资的概念
企业筹资就是根据其对资金的需求，通过筹资渠道，运用筹资方式，筹措企业生存和发展所需资金的行为。
二、企业筹资的动机
1.设立企业的目的 2.扩张和发展企业的目的 3.偿还企业债务的目的 4.调整企业资本结构的目的
三、企业筹资的原则
1.分析投资和生产经营情况，合理预测资金需要量。
2、普通股股东必须履行的义务
（1）遵守公司章程。（2）缴纳所认缴的资本。（3）以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损责任。（4）公司核准登记后，不得擅自抽回投资。
3、股票的分类
股票分类
按
按
按
按
股
是
有
发
东
否
无
行
权
记
面
时
益
名
值
间
按发行和上市地区
普通股
优先股
记名股票
无记名股
5、偿还方式
长期借款的利率可采用固定利率和变动利率两种方式。
长期借款的偿还方式主要有以下几种：（１）到期时一次还本付息；（２）分期付息，到期还本；（３）定期偿还本金和利息。
6、借款利息的支付方式
（1）收款法：到期一次还本付息的方法、实际利率＝名义利率。
（2）贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法，从银行角度，降低贷款风险，但对企业来说，提高了借款的实际利率（实际利率高于名义利率）

第三章筹资概论

二、企业筹资的渠道与方式（一）企业筹资的渠道
筹资渠道是指企业筹措资金的方向与通道，体现着资金的来源与流量。现阶段，我国企业筹集资金的渠道主要有：
1．国家财政资金。 2．银行信贷资金。 3．非银行金融机构资金。 4．其他法人资金。 5．民间资金。 6．企业自留资金。 7．外商资金。
（二）筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体方法和形式，即如何取得资金。企业的筹资方式主要有以下几种： 1．吸收直接投资 2．发行股票 3．发行债券 4．银行借款 5．商业信用 6．融资租赁
求得资金需要量的方法。其回归方程为：
Ｙ=a＋bＸ
根据最小平方原理运算、整理可得：
a= x2 y x xy
n x2 x2 b= n xy x y
n x 2 x2
第二节资本成本
一、资本成本的概念资本成本是指资本的价格。从资本的供应者角度看，它是投资者提供资本时要求得到的资本报酬率；从资本的需求者角度看，它是企业为获取资本所必须支付的代价。资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。（一）用资费用。用资费用是指企业在投资、生产经营过程中因使用资金而支付的费用。（二）筹资费用。筹资费用是指企业在筹集资金过程中，为取得资金而支付的费用。
（二）长期资金和短期资金
1．长期资金。长期资金是指占用期限在一年或一个营业周期以上的资金。
2．短期资金。短期资金是指占用期限在一年或一个营业周期内的资金。
四、资金需要量的预测
（一）销售百分比法
销售百分比法是根据销售额与资产负债表中有关项目间的比例关系预测各项目短期资金需要量的方法。
预测资产负债表是利用销售百分比法原理预测外部筹资需要量的报表，其基本格式与实际资产负债表大致相同。企业通过编制预测资产负债表，可以预测资产、负债及留存收益等有关项目的数额，从而确定企业需要从外部筹资的数额。

第三章筹资方式练习题

第三章筹资方式练习题一、单项选择题1、商业信用筹资的最大优越性在于（）。

A、无实际成本B、期限较短C、容易取得D、是一种长期资金筹资形式2、相对于负债融资方式而言，采用发行普通股方式筹措资金的优点是（）。

A、有利于降低资本成本B、有利于集中企业控制权C、有利于降低财务风险D、有利于发挥财务杠杆作用3、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保人资金的租赁方式是（）。

A、经营租赁B、售后回租C、杠杆租赁D、直接租赁4、以下营运资金筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（）。

A、配合型筹资政策B、激进型筹资政策C、稳健型筹资政策D、紧缩型筹资政策5、某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。

那么，企业该项借款的实际利率为（）。

A、10%B、12.5%C、20%D、15%6、某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（）元。

A、10000B、6000C、4000D、80007、在稳健型融资政策下，下列结论成立的是（）。

A、长期负债、自发负债和权益资本三者之和大于永久性资产B、长期负债、自发负债和权益资本三者之和小于永久性资产C、临时负债大于临时性流动资产D、临时负债等于临时性流动资产8、某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。

已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/S，10%，5）=0.6209，（P/S，12%，5）=0.5674。

则该公司债券的发行价格为（）元。

A、851.10B、907.84C、931.35D、993.449、某企业向银行借款400万元，期限为1年，名义利率为10%，利息40万元，按照贴现法付息，该项借款的实际利率为（）。

A、10%B、10.6%C、11.11%D、12.11%10、某公司目前是生产经营旺季，临时性流动资产为400万元，永久性流动资产为300万元，固定资产为600万元。

第三章筹资管理

3.新股发行价格的作价方法有多种，主要有以下三种：（1）分析法。（2）综合法。（3）市盈率法。
4.股票发行价格通常有等价、时价和中间价三种。
5.我国《公司法》规定，股票发行价格可按票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折价）。
6.发行股票筹资的优缺点。
（1）发行股票筹资的优点：①能提高公司的信誉。②没有固定的到期日，不用偿还。③没有固定的股利负担。④筹资风险小。
（1）资本确定原则；（2）资本充实原则；(3)资本保全原则；（4）资本增值原则；（5）资本统筹使用原则。
4.企业资本金制度的作用
建立资本金制度具有以下重要作用：
（1）有利于明晰产权关系，保障所有者权益；
（2）有利于维护债权人的合法权益；
（3）有利于保障企业生产经营活动的正常进行；
（4）有利于正确计算企业盈亏，合理评价企业经营成果。
（1）短期借贷市场（２）短期债券市场。（３）票据承兑与贴现市场。（４）长期借贷市场。（５）长期债券市场。（６）股票市场
４.从企业财务管理来看，金融市场是企业向社会筹资、投资必不可少的条件，它具有以下作用：（１）为企业筹资。投资提供场所，使资金供需双方相互接触，通过交易实现资金的融通，促进企业在资金供需上达到平衡，保证企业生产经营活动能够书顺利进行；（２）通过金融市场的资金通活动，促进社会资金合理流动，雕节企业筹资和投资的方向与规模，促使企业合理使用资金，提高社会资金的使用效益。
2.周密研究投资方向，大力提高投资效果。
3.适时取得所筹资金，保证资金投放需要。
4.认真选择筹资来源，力求降低筹资成本。
5.合理安排资本结构，保持适当偿债能力。
6.遵守国家有关法规，维护各方合法权益。

非营利组织如何进行自我筹资

非营利组织如何进行自我筹资第一章：引言非营利组织是指以公共利益、社会福祉为宗旨的组织形式，主要为了推进慈善事业、公益事业等社会公共服务事业。

在这些组织内，资金筹集一直是一个重要的过程，然而，如何进行自我筹资并不是一件容易的事情。

本文将讨论非营利组织如何进行自我筹资。

第二章：自我筹资的基本概念自我筹资是指通过组织内部的努力和资源来筹集资金的行为。

这种方式可以帮助非营利组织在没有依赖外部资金的情况下维持其运营和发展。

自我筹资是一种安全、稳定的资金来源，有助于保持组织的可持续发展。

第三章：自我筹资的方法3.1 社区筹款社区筹款是指借助组织所在的社区来筹集资金。

通过在社区内举办募捐活动、征集社区捐赠等方式来筹集资金。

社区筹款是一种非常有效的自我筹资方式，因为它能够引起社区居民的共鸣，增加组织的知名度。

3.2 会员制度会员制度是指通过会员缴纳会费来增加组织内部的资金。

会员制度可以帮助组织建立一个有自我支持能力的群体，为组织提供长期的资金来源。

3.3 运营销售物品运营销售物品是指通过销售组织自有的产品或服务来筹集资金。

这些产品或服务可以与组织的宗旨相关，也可以是为了提高组织的知名度而开发的产品。

这种筹款方式不仅可以筹集资金，还可以增加组织的影响力。

3.4 慈善拍卖会慈善拍卖会是指组织通过拍卖艺术品、珍稀物品等来筹集资金的方式。

这种方式通常需要组织与艺术品收藏家、企业等建立联系，以获取珍贵物品。

慈善拍卖会不仅可以为组织筹集资金，还可以增加组织的知名度。

第四章：自我筹资的注意事项4.1 筹款方案的制定筹款方案是自我筹资的第一步。

筹款方案应针对组织的特点、宗旨、资源等方面进行制定。

筹款方案需要明确筹款的目的、目标、筹款的时间、筹款的方式等内容。

4.2 资源的整合资金筹集需要整合多方资源，包括组织内部资源和外部资源。

因此，在筹款前需要对组织内部的资源进行整合，同时需要建立外部合作伙伴，汇聚多方资源支持。

4.3 社会责任意识建立社会责任意识是非营利组织进行自我筹资的基础。

第三章企业筹资方式

第三章企业筹资方式第一节企业筹资概述一、企业筹资的分类1、按照资金使用期限的长短分：短期资金和长期资金短期资金：使用期限短于一年长期资金：使用期限超过一年2、按照资金的来源渠道分：所有者权益资金和负债资金所有者权益资金是企业自有资金，属于长期资金；负债有长期负债和短期负债之分。

二、筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道：是指客观存在的筹措资金的来源和通道。

我国企业目前筹资渠道主要有：1、国家财政资金：国家财政拨款资金，国家直接投资，国家税前还贷；2、银行信贷资金：企业负债资金的主要来源；3、非银行金融机构资金：比如来自租赁公司、保险公司、证券公司、财务公司4、其他企业资金：企业之间相互投资以及企业之间的商业信用。

5、居民个人资金：吸收社会闲散资金6、企业自留资金：通过企业经营获利留存（二）筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票3、利用留存收益4、向银行借款5、利用商业信用6、发行公司债券7、融资租赁其中，前三种筹资方式属于权益资金筹集，后四种属于负债资金筹集。

（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系参见教材P49.表3-1。

对于该表格，我们需要掌握两点：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可以采用不同的方式去取得。

三、企业筹资的基本原则（一）规模适当原则（二）筹措及时原则（三）来源合理原则（四）方式经济原则四、企业资金需要量的预测定性预测法和定量预测法（一）定性预测法利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。

特点：主观经验适用范围：通常是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。

（二）定量预测法主要掌握比率预测法和资金习性预测法。

1、比率预测法依据一定的财务比率进行预测，在众多的财务比率预测中，最常用的是销售百分率。

销售百分比分析法假设前提：企业某些资产和负债与销售收入之间存在一个稳定的百分比关系。

销售百分比法的基本原理某项资产（或负债）预测值=预测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比销售百分比法应用的依据是会计恒等式：资产=负债+所有者权益要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。

财务管理第三章-筹资管理

•留存收益过多，可能会影响未来的外部筹资能力 •留存收益过多，可能不利于股票价格上涨，影响公司在证券市场上的形象。
•
第三节负债资本的筹集
•
一、概述
（一）内容
商业信用和短期借款筹资Байду номын сангаас 长期借款筹资债券筹资融资租赁筹资
•
•一、概述
（二）特点
期限性利息有抵税作用资本成本比普通股低财务风险大不会分散股东控制权
•按投资主体分
•国有股 •个人股
•法人股 •外商股
•按发行对象和 •上市地区分
•A股 •H股
•
•B股 •N股
（三）普通股股东的权利
公司管理权分享盈余清偿时按比例分享剩余财产权优先购买新增股票出让股份权
•
•设立发行 •新股发行
（四）股票发行的目的•配股发行
筹集资本扩大影响分散风险将资本公积金转为资本金兼并与反兼并股票分割
1318560-150000-450000=718560(元)
•对外筹资数类似计算利用：前一年实际数计算出资产负债表上有关项目（
敏感项目）与销售的百分比；用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预
计数；利用资产负债表上预计数（或实际数）计算出需追
加筹资额（资产总额－负债合计－所有者权益合计）
机
•指企业扩大生产规模或增加 •对外投资而产生的追加目的 •指企业因调整资本结 •构而产生的筹资动机 •企业既采用扩张性动机又采用 •调整性动机而产生的筹资动机
•
三、筹资的原则
效益性原则合理性原则及时性原则合法性原则
•
四、筹资的渠道与方式
1、渠道
政府财政资本银行信贷资本非银行金融资本其它法人资本民间资本企业内部资本国外及港澳台资本

公司筹资管理制度

公司筹资管理制度第一章总则第一条为了规范公司筹资行为，保障公司资金安全，降低资金成本，提高资金使用效率，根据《中华人民共和国公司法》等有关法律法规，结合公司实际情况，制定本制度。

第二条本制度所称筹资，是指公司通过吸收投资、借款、发行债券等方式筹集资金的活动。

第三条公司筹资活动应遵循合法、合规、公平、公正、效益原则，确保筹资行为的安全性和流动性。

第四条公司设立专门的筹资管理部门，负责公司筹资活动的组织、实施和监督。

第二章筹资计划第五条公司筹资计划应根据公司发展战略、经营计划、财务状况和市场环境等因素制定，确保筹资规模与公司发展需求相匹配。

第六条筹资计划应包括筹资目的、筹资方式、筹资额度、筹资期限、资金用途、还款计划等内容。

第七条公司在制定筹资计划时，应充分考虑各种筹资方式的成本和风险，选择最优的筹资方案。

第八条筹资计划应报经公司董事会或股东大会批准后实施。

第三章筹资方式第九条公司可以采用吸收投资、借款、发行债券、融资租赁等方式筹集资金。

第十条吸收投资应按照《中华人民共和国公司法》等相关法律法规，通过增发股票、转让股权等方式进行。

第十一条借款分为短期借款和长期借款，公司应根据资金需求和市场利率等因素，选择适当的借款方式和期限。

第十二条公司发行债券应按照《中华人民共和国证券法》等相关法律法规，报经中国证监会批准，并在证券交易所上市交易。

第十三条融资租赁是公司筹集长期资金的一种方式，公司应根据租赁物的需求和租赁市场的状况，选择合适的融资租赁方式。

第四章筹资合同与管理第十四条公司与筹资相关方签订合同，应明确合同条款，确保公司利益。

第十五条筹资合同应报财务部门备案，财务部门负责对筹资合同的履行情况进行监督。

第十六条公司应建立健全筹资合同管理制度，确保合同的履行和资金的安全。

第五章还款与风险控制第十七条公司应按照筹资合同约定的还款计划和方式，按时还款。

第十八条公司应建立健全还款管理制度，确保还款工作的顺利进行。

第3章筹资管理(一)筹资方式

筹资管理：第三章筹资管理：筹资方式
• • • • • 有投入才有产出资金从哪里来以什么方式筹资？以什么方式筹资？向谁筹资？向谁筹资？应该筹多少资？应该筹多少资？
财务管理学
第三章
--1--
筹资（融资）第一节筹资（融资）概述一、筹资的动机与准则
1. 筹资的动机新建（企业成立，需资本金）新建（企业成立，需资本金）扩张（企业扩大规模，增加业务）扩张（企业扩大规模，增加业务）偿债（新债还旧债，调整资产结构）偿债（新债还旧债，调整资产结构）混合（出于多方面原因）混合（出于多方面原因）
（与资产无关，仅表明股权比例）
帐面价值
（净资产价值，随经营变动）
市场价值
（股票市价，受市场影响波动）
财务管理学
第三章
--13--
• 新股发行价格的计算，每股价格为：新股发行价格的计算，每股价格为：按分析法：按分析法：
（资产总额－负债总额）／投入（实收）资本＊每股面值资产总额－负债总额）／投入（实收）资本＊）／投入
财务管理学
第三章
--14--
5. 股票筹资的优缺点
• 优点：优点：
风险小限制少可以提高公司知名度改善企业资本结构
• 缺点：缺点：
资金成本高公司控制权易分散降低原股东收益上市后商业秘密易泄露
财务管理学
第三章
--15--
二、企业内部积累
1. 盈余公积（法定、任意）盈余公积（法定、任意） 2. 计提折旧（短期使用）计提折旧（短期使用） 3. 优点：手续简便、不支付筹资费用优点：手续简便、
•
– – –
缺点
筹资成本高（比债券）筹资成本高（比债券）财务负担重（固定股利）财务负担重（固定股利）限制条件多（对股利分配、公司借款限制）限制条件多（对股利分配、公司借款限制）

财务管理第3章企业筹资方式

4. 筹资的基本原则
• 规模适当原则 • 筹措及时原则 • 来源合理原则 • 方式经济原则 • 结构合理原则
3.2 自有资本的筹集
• 资本金制度 • 企业自有资本的筹资方式主要有吸收直接投资、
发行普通股票、发行优先股票和利用留存收益等。
3.2.1 资本金制度
• 资本金制度是指国家围绕资本金的筹集、管理以
国家财政资金 O O
银行信贷资金
O
非银行金融机 O O
O
OO
构资金
其他企业资金 O O
OOO
居民个人资金 O O
O
企业内部资金
O
2. 企业筹资的分类
• 按照资金来源和性质分类 • 按照资金使用时间长短分类 • 按照资金来源于企业内部还是外部分类
权益资金和负债资金
• 企业采用借入资金的方式筹集资金,一般承担较大
• 确定筹资数量 • 寻找投资单位 • 协商投资事项（关键是投资的数量、出资方式、
非现金投资的作价）
• 签署投资协议（明确权利和责任）。 • 共享投资利润
2. 资本金筹资决策
• 确定筹集资本金的总量。 • 确定出资结构。 • 正确选择出资形式。使企业保持其合理的资产结
构。
• 明确投资过程中的产权关系。必须以具法律效力
3. 吸收投资的优缺点
• 优点：
程序简单；有利于增强企业信誉；经营准备周期短，有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。
• 缺点：
资金成本较高；企业控制权容易分散；筹资较困难。
3.2.3 发行股票
• 股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证
券，是投资人投资入股以及取得股利的凭证，它代表了股东对股份制公司的所有权。

企业的筹资方式

财务管理分章练习题及解析第三章企业筹资方式一、单项选择题。

1.下列（）可以为企业筹集自有资金。

A.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款2.按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（）。

A.内源筹资和外源筹资B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资D.表内筹资和表外筹资3.下列各项中不属于直接表外筹资的是（）。

A.经营租赁B.代销商品C.来料加工D.母公司投资于子公司4.下列（）可以为企业筹集短期资金。

A.融资租赁B.商业信用C.内部积累D.发行股票5.我国目前各类企业最为重要的资金来源是（）。

A.银行信贷资金B.国家财政资金C.其他企业资金D.企业自留资金6.下列各项中（）不属于吸收直接投资的优点。

A.有利于增强企业信誉B.有利于尽快形成生产能力C.资金成本较低D.有利于降低财务风险7.确定股票发行价格的方法中，（）在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。

A.市盈率定价法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法8.对于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低的公司股票发行价格的确定采用（）是比较准确的。

A.市盈率定价法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法9.普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（）。

A.财务风险大B.筹资成本高C.容易分散控制权D.筹资限制多10.认股权证的特点不包括（）。

A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权B.它是一种促销手段C.在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权D.认股权证具有价值和市场价格11.下列各项中与认股权证的理论价值反向变动的因素是（）。

A.换股比率B.普通股市价C.执行价格D.剩余有效期间12.某公司发行认股权证筹资，每张认股权证可按10元/股的价格认购2股普通股，假设股票的市价是12元/股，则认股权证的理论价值是（）元。

A.10B.14C.5D.413.某企业与银行商定的周转信贷额为800万元，年利率2%，承诺费率为0.5%，年度内企业使用了500万元，平均使用10个月，则企业本年度应向银行支付的承诺费为（）万元。

第三章筹资预算

பைடு நூலகம்
外部融资额=资产增加-负债增加-留存收益增加 =资产销售百分比×新增销售额-负债销售百分比×新增销售额-计划销售利润率×销售额×（1-股利支付率）

例题：某公司今年有关资料如下：
资产现金应收账款存货固定资产净值本年期末数 5000元 15000元 30000元 30000元负债及所有者权益短期借款应付票据应付账款公司债券本年期末数 25000元 5000元 10000元 10000元

资本需要量与业务量之间的关系

确定不变资本与可变资本
3销售百分比法

销售百分比法的基本假设

在一定的销售量范围内，财务报表中的非敏感项目的数额保持不变财务报表中的敏感项目与销售收入之间的百分比保持不变

销售百分比法的基本步骤
销售百分比法的基本步骤

划分敏感项目与非敏感项目计算敏感项目的销售百分比编制预计资产负债表测算资本需要量测算留用利润额测算外部筹资量
第三章筹资预算

1 因素分析法 2 回归分析法 3 营业收入比例法（销售百分比法）
1 因素分析法

资本需要额=（上年度资本实际平均占用额-不合理平均占用额） ×（1+预测年度销售增减百分比） ×（1 + 预测期资本周转速度变动率）
2 回归分析法

资本按资本习性分类

不变资本可变资本 y=a+bx
合计
80000元
实收资本留存收益合计
20000元 10000元 80000元

今年销售10万元，尚有25％剩余生产能力，今年的销售净利率为10％，预计明年销售额增长为20％，获利能力与今年相同，股利支付率为60％，请预测明年的融资需求。

物业管理企业的资金来源

商业信用的缺陷在于期限较短，在放弃现金折扣时付出的成本较高。
（七）融资租赁融资租赁是由租赁公司按承租单位的要求购买
设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租单位使用的信用业务。（八）代管基金代管基金是指物业管理企业接受业主的委托代管的专项用于共用部位和共用设施设备大修理的专项维修资金。 1．专项维修资金的来源 ‘ 专项维修资金由业主按照国家有关规定以一定的比例交纳 2．专顷维修资金的管理专项维修资金应当在银行专户存储、专款专用。
计算公式：
（二）综合资金成本综合资金成本也称加权平均资本成本。计算公式：
（三）筹资结构分析
定义：企业从不同渠道取得的资金占全部筹资总额的比重，即各种资金占全部资本的权重，称为筹资结构。为了选择最佳的资金来源和最低的资金成本，企业往往有多种筹资方案，对不同的资金进行不同的组合，并最终形成多种筹资结构。筹资结构分析就是在考虑综合资金成本的基础上，在几组不同的筹资结构中进行优
1．单利终值单利终值是采用单利计息方式，在既定利率下一
笔货币资金若干期以后包括本金和利息在内的最后总价值，即本利和。
如现在存1元钱，年利率为10％．经过3年，各年年末的
单利终值计算如下： ’
1年后的单利终值＝1M(1*10％M1)＝1．1(元) 2年后的单利终值＝1M(1*10％M 2)＝1．2(元)
(三)留存收益留存收益是指对企业税后利润进行分配而形成
的公积金，是企业从内部筹集资金的主要来源。（四）银行借款银行借款是企业根据借款合同向银行或其他金
融机构借入的需要还本付息的款项。银行借款的特点 (1)筹资速度快。。 (2)相对比较灵活。 (3)资金成本低。 (4)银行借款的限制性条款比较多。

第3章企业筹资

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一、吸收直接投资
主体
即企业的出资人国家、法人、个人、外商
2. 出资方式
程序
简单了解
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引言案例：汤姆•F•赫林的创业筹资
可是当时赫林还只是一家木材公司的小职员，周薪仅有125美元，他想买这幢房子，却苦于无资金。于是他向所在公司股东游说从事旅馆经营，但未成功。他只得独自筹集了500美元，请一位建筑师设计了一张旅馆示意草图。当他带着示意图向保险公司要贷款60万元时，保险公司非得要他找一个有100万元资产的人作担保。于是，他向另一家木材公司的总经理求援。总经理看了旅馆示意图后，以本公司独家承包家具制造为条件，同意作他的担保人。
资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道、采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。目的如下：
满足生产经营的需要偿债的目的调整资本结构的目的
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二、筹资的分类
按资金使用时间的长短分为短期资金和长期资金按企业承担风险和付出成本的高低分为权益资金和负债资金
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三、筹资渠道与筹资方式
出资总额80万元。 ◆ 2006年6月10日，东方会计师事务所徐星等注册会计师出
具了验资报告。张成等人随即向工商部门申请设立新公司。 6月30日，工商管理局批准该公司设立，并颁发了营业执照。
◆ 2006年8月中旬，新成公司完成房产和新材料专利配方的
过户手续。至此该公司股东的出资全部到位。
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18%
敏感项目：不包括固定资产
▽敏感资产项目：现金、应收账款、存货； ▽敏感负债项目：应付账款、应付费用。
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第三章筹资方式

第三章 筹资管理

财务管理学-第三章-长期筹资方式(1)

第三章：筹资管理(上)

3第三章企业筹资方式

第三章筹资概论

第三章 筹资方式练习题

第三章 筹资管理

非营利组织如何进行自我筹资

第三章 企业筹资方式

财务管理第三章-筹资管理

公司筹资管理制度

第3章筹资管理(一)筹资方式

财务管理第3章企业筹资方式

企业的筹资方式

第三章 筹资预算

物业管理企业的资金来源

第3章 企业筹资

第三章筹资管理

第三章筹资方式练习题

第三章筹资管理

第三章企业筹资方式

第三章筹资预算

第3章企业筹资