论汇率传递效应对通货膨胀的影响

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汇率水平与汇率波动对通货膨胀的影响研究

汇率⽔平与汇率波动对通货膨胀的影响研究财贸研究2010.6汇率⽔平与汇率波动对通货膨胀的影响研究邓永亮(南开⼤学经济学院,天津300071)摘要:运⽤EGARC H模型求出⼈民币汇率波动的量度,在VAR模型的基础上,通过协整检验并主要运⽤脉冲响应等⽅法进⾏实证分析,结果发现:⼈民币升值主要是通过降低进⼝中间产品的价格来抑制通货膨胀,汇率变动的⽀出转换效应在中国并不显著,⽤⼈民币升值来抑制通货膨胀,效果有限;扩⼤⼈民币汇率波动区间有利于抑制通货膨胀;通货膨胀预期对通货膨胀具有显著的正向影响。

关键词:⼈民币升值;汇率波动;通货膨胀中图分类号:F832.6;F822.5⽂献标识码:A⽂章编号:1001-6260(2010)06-0083-072009年11⽉,我国CPI同⽐增长由负转正,为0.60%,之后呈迅速上涨之势,12⽉为1.90%;2010年1⽉略微下降,为1.50%,但2⽉迅速上涨⾄2.7%,直逼我国政府对今年CPI设定的3%⽬标,通货膨胀压⼒⽇益增⼤。

针对⽇益增⼤的通货膨胀压⼒,有学者甚⾄国际经济组织提出⽤⼈民币升值来抑制通货膨胀。

⼈民币升值到底能否有效抑制通货膨胀?如果能,它是通过哪条途径?效果⼜如何?⾯对⽇益增⼤的通货膨胀压⼒,回答这些问题对于货币当局采取何种合适的货币政策和汇率政策来实现物价稳定的⽬标具有重要的理论和现实意义。

⼀、⽂献综述现有⽂献就汇率⽔平变动对通货膨胀的影响研究⼤多是从汇率传递效应⾓度进⾏的。

所谓汇率传递效应是指汇率变动⼀单位对⼀国贸易品的进出⼝价格和国内物价⽔平的影响程度。

⼤量的实证研究都表明汇率对价格的传递效应是不完全的,汇率变动对进⼝价格、⽣产者价格和消费者价格的传递效应依次递减。

K r ug m an(1986)⾸先考察了外国供应商所施⾏的依市定价的确切程度,发现依市定价确实存在,但并不具有普遍性。

Gron等(1996)认为,在⼀个不完全竞争的国际贸易市场⾥,由于⼚商能够跨境转移⽣产或者调整他们的原料来源地,因⽽⼚商⽣产成本不会随母国汇率⼀对⼀地变动,从⽽产品价格也就不可能随母国汇率⼀对⼀地变动。

谈经济政策、汇率变动、经济增长对通货膨胀的影响

谈经济政策、汇率变动、经济增长对通货膨胀的影响摘要：本文采用协整和误差修正模型对经济政策、汇率变动和经济增长对通货膨胀的影响进行了实证研究，结果表明财政支出的增加没有引起通货膨胀，广义货币供给量对通货膨胀的影响由负逐渐转为正，说明货币供给量对通货膨胀的正向影响存在较长的时滞，提高利率可以在短期内缓解物价上升的压力，经济增长通常伴随着一定程度的通货膨胀，人民币实际有效汇率上升（即人民币升值）可以起到控制物价上涨的作用。

关键词：通货膨胀经济政策经济增长人民币汇率保持物价的基本稳定是宏观经济政策的基本目标之一，通货膨胀是宏观经济运行中一个重要的问题。

2005年7月我国开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，自此汇率的波动幅度增大。

本文针对当前我国面临的通货膨胀问题，实证分析了宏观经济政策、汇率变动和经济增长对通胀的影响。

在有关财政支出对通货膨胀的影响的研究中，许雄奇、张宗益（2004）认为我国的通货膨胀不仅是一个货币现象，也是一个财政现象，短期内赤字对通货膨胀具有显著的正效应。

王珏等（2010）得出财政支出对通货膨胀的影响具有一定的时滞性，两者从长期来看有正向变动关系的结论。

但Buiter（1985）、洪源和罗宏斌（2007）则认为财政赤字所引起的货币供给量增加对通货膨胀的影响有限。

大多数学者认同货币的增加是引起通胀的重要因素。

Friedman和Kuttner （1992）的研究指出长期通货膨胀与货币增长之间的相关程度几乎接近于1。

姚远（2007）认为货币供应对通货膨胀和经济增长的影响具有滞后效应。

高茵（2010）研究表明物价自身在短期内对通货膨胀起决定作用，而长期看货币供应量是影响通胀的最主要因素。

对经济增长对通货膨胀的影响的研究方面，McCandless和Weber（1995）以110个国家30年的数据进行了实证研究，表明价格总水平与货币供应量的增长率具有较强的正相关关系，但与实际产出增长率无关。

汇率、国际大宗商品价格波动对国内通货膨胀影响分析

汇率、国际大宗商品价格波动对国内通货膨胀影响分析内容摘要：本文充分考虑国际大宗商品价格波动效应、汇率传递效应，应用Goldberg和Knetter提出的理论模型，并控制产出和货币供给等国内相关因素，对这些因素对国内通货膨胀的影响进行经验研究。

结果表明，国际大宗商品价格和汇率波动对国内通胀具有短期的显著影响，但长期影响并不明显；而对国内通胀影响最大的是产出和通胀预期及粘性。

关键词：汇率大宗商品价格国内通货膨胀引言通货膨胀不仅是经济学领域的一个基本问题，而且也关系着一个国家的政治稳定和社会和谐，尤其在金融危机之后在各国大规模流动性注入计划的背景下，很多国家出现了流动性膨胀问题。

这种“表现性的流动性通胀究竟受哪些因素影响？这些因素又如何影响通胀？”又受到了经济学界的普遍关注。

供求变化、货币发行量和成本因素等都是通货膨胀的成因，而近年来的研究和实证主要集中于输入型通胀以及汇率传递问题。

特别是近年来我国对外贸易依存度逐步上升以及人民币兑美元汇率中间价屡破新高，国际大宗商品价格和汇率的剧烈波动，对我国物价水平造成很大的冲击，并在一定程度上影响了我国宏观经济的平稳运行。

本文试图利用扩展的Goldberg and Knetter（1997）理论模型，结合我国2000-2011年的季度数据，实证描述国际大宗商品价格和汇率波动对我国价格水平的影响。

相关文献概述国内外关于输入型通胀的研究主要集中在贸易价格传导、汇率传递和外汇储备额三个方面。

Furlong and Ingenito（1996）的研究指出大宗商品和通货膨胀之间的关系随时间而变动，他们利用方差分解和脉冲响应分析发现，不同时间段CRB指数对CPI方差的解释力存在较大差别。

Edelstein（2007）认为原油对价格指数具有较强的预测能力，其变动领先CPI变动3期，长期内原油的预测能力更好，而食品和饮料对预测的帮助不大。

Michael Leblanc（2004）研究发现20世纪70年代的原油价格波动是引发通胀的主要原因。

人民币汇率变动对我国通货膨胀的影响

人民币汇率变动对我国通货膨胀的影响—基于1995－2007年的实证分析摘要：开放经济条件下，汇率变动对一国通货膨胀水平的决定具有重要作用。

本文利用自回归分布滞后模型（ARDL）研究了人民币汇率变动对以消费者价格指数（CPI）衡量的国内通货膨胀的传递效应。

研究结果表明，人民币汇率对以CPI衡量的通货膨胀水平的传递是不完全的且存在明显的时滞，长期和短期汇率传递效应都很低。

本文的研究结论对于我国的汇率制度改革和货币政策实施等具有重要的启示意义。

关键词：名义有效汇率；汇率传递效应；通货膨胀；自回归分布滞后模型（ARDL）一、引言汇率传递效应是指名义汇率变动对一国贸易品的进出口价格和国内物价水平的影响程度。

在开放经济中，较高的汇率传递效应意味着汇率变动会导致国内价格的大幅度变动，因此，一国货币政策的任务趋于复杂化。

为了缓解汇率变动的冲击，该国就难以保持货币政策的独立性。

相比之下，较低的汇率传递效应则为一国政策制定者提供了实施独立货币政策的空间。

揭示汇率变动对进口价格和国内消费者价格指数（CPI）的影响程度是目前货币与汇率政策实施中的一项重要政策内容。

因此，汇率传递的程度、时间及其决定因素是目前国际金融领域内的一项重要研究课题。

通货膨胀是价格持续上涨的一种过程，也是货币不断贬值的一种过程。

因此，一国通货膨胀水平的变化与货币对外价值（汇率）的变化之间具有很强的相关性。

消费者价格指数（CPI）通常是世界各国判断是否出现通货膨胀的重要衡量标准之一。

自2004年开始，我国CPI开始步入上升通道，并从2006年中期呈现加速上扬的态势；2007年，在食品价格大幅上涨的带动下，CPI月度同比涨幅又屡创历史新高。

与此同时，自2005年7月人民币汇率由盯住单一美元转向盯住一篮子货币，形成更富弹性的人民币汇率形成机制以来，人民币汇率变动趋于增强[1]。

在这种形势下，研究人民币名义有效汇率对以CPI 为主要衡量指标的国内通货膨胀的影响具有重要的理论与政策含义。

汇率传递名词解释

汇率传递名词解释
汇率传递是指变动的汇率对于一个国家的进口和出口价格以及通货膨胀率等经济变量的传递效应。

当一个国家的货币汇率发生变动时，这种变动可能会影响到该国的经济活动和其它国家的经济活动。

通常情况下，汇率传递效应有两个方面的影响：一个是汇率变动对于本国的进口和出口价格的影响；另一个是汇率变动对于本国的通货膨胀率和经济增长的影响。

在汇率传递中，汇率变动可能会对经济活动的价格和数量产生影响。

例如，当本国的货币汇率升值时，进口商品价格可能会降低，而出口商品价格可能会升高。

这种变化可能会导致出口商品的减少和进口商品的增多，从而对于本国的贸易和就业等方面产生影响。

同时，汇率变动还可能会对于本国的通货膨胀率和经济增长产生影响。

例如，当本国的货币汇率升值时，本国的通货膨胀率可能会降低，而当汇率贬值时，通货膨胀率可能会增加。

此外，汇率的变动还可能会影响到本国的财政和货币政策。

总之，汇率传递是指汇率变动对于一个国家的经济活动和其它国家的经济活动的传递效应。

汇率传递效应可能会对于本国的进口和出口价格、通货膨胀率和经济增长等方面产生影响，同时也可能会影响到本国的财政和货币政策。

汇率变动的成因及其对通货膨胀的影响

除美国利率变动对人民币 /美元汇率的影响在统计上并不十分显著外, 其他各变量对人民币 /美元汇率的影响在统计上基本都是显著的。方程通过总体显著检验，模型的拟合优度 R 2= 0. 9947。
Recent plane crashes
国际收支物价利率
影响人民币 /美元汇率变动的因素
收入
国际收支对汇率的直接影响
考虑到我国食品类要素占CPI比重约为33.2%，遵循 Mohanty和Klau(2001)的研究方法，将食品价格变动对CPI的冲击纳入国内控制变量集。
基于汇率传递视角的分析
运用自回归分布滞后模型（ARDL）解决以下几个问题：
1.人民币汇率变动对消费价格指数衡量的通货膨胀的传递效应如何
2.短期和长期传递效应分别有多大 3.人民币汇率变动对我国通货膨胀传递过程的时滞效应如何

信托融资在2012年，地方政府因融资平台限制和土地财政吃紧而催生大量融资需求，信托融资则迅速成为地方政府融资的一个重要渠道。据Wind资讯统计，从2012年7月至今，地方融资平台通过政信合作发行的房地产信托产品共19只，实际募集资金30.45亿元，预期收益率达到7.0%-9.5%。

城投债城投债是地方融资平台发行的用于城市基础设施的债券，主要在银行间市场发行。根据Wind数据统计，截至2012年12月31日，中国市场未到期城投债余额达2.5万亿元。其中，2012年是城投债井喷之年，根据中央结算公司登记托管的数据，2012年全年，银行间债券市场发行的城投类债券累计已达6367 .9亿元，较2011年增加3805.9亿元，同比增长148%。
基于汇率传递视角的分析
各国政府通常都把消费价格指数（CPI）作为通货膨胀的衡量指标。

汇率与通货膨胀

汇率与通货膨胀在国际贸易和经济交流中，汇率与通货膨胀是两个重要的经济指标。

汇率是指一国货币兑换另一国货币的比值，而通货膨胀则指一国商品和服务的总平均价格持续上涨的现象。

本文将探讨汇率与通货膨胀之间的关系。

一、汇率和通货膨胀的定义汇率是国际支付手段之间的相互换算比率，通常以国家货币单位兑换外国货币的比例表示。

汇率的确定受多种因素的影响，包括国家经济实力、对外贸易情况、政策调控等。

通货膨胀则是指一国商品和服务价格持续上涨的情况，是货币供应量过多的结果。

二、汇率和通货膨胀的关系1. 通货膨胀对汇率的影响通货膨胀会导致货币贬值。

当一个国家的通货膨胀率高于其贸易伙伴国家时，该国的商品和服务价格将上涨，消费能力下降。

此时，国内外购买该国商品和服务的需求下降，进而导致该国货币贬值。

货币贬值将使国内商品对外国买家更具吸引力，促进出口，同时抑制进口，这将对汇率产生影响。

2. 汇率对通货膨胀的影响汇率的变动对通货膨胀有直接的影响。

当一个国家的货币贬值时，进口商品价格上涨，这会促使国内居民增加对本国产品的需求，从而提高本国生产，抑制通货膨胀。

相反，当一个国家的货币升值时，进口商品价格下降，国内居民将更倾向于购买进口商品，从而抑制本国生产，加剧通货膨胀。

三、汇率与通货膨胀的政策应对1. 汇率政策国家可以通过政策调控汇率来应对通货膨胀。

当通货膨胀加剧时，政府可以采取措施以降低汇率，以促进出口和本国产业发展。

这可以通过市场操作或干预来实现，例如购买外汇储备来增加本国货币供应量，从而压低汇率。

2. 货币政策国家可以通过货币政策来控制通货膨胀。

通过调整货币供应量、利率水平和信贷政策，国家可以影响经济活动和通货膨胀水平。

当通货膨胀加剧时，政府可以采取紧缩的货币政策，提高利率和减少货币供应量，以抑制通货膨胀。

四、国际经济环境下的在国际经济环境下，汇率和通货膨胀之间的关系也存在一定的相互影响。

当许多国家都面临通货膨胀问题时，国际汇率的波动可能会更加剧烈。

汇率变动对通货膨胀影响分析

汇率变动对通货膨胀影响分析首先，需要明确的是，汇率变动对通货膨胀的影响取决于多种因素，包括影响汇率变动的因素、国内经济的状态以及政策制定者的决策等。

本文将就此进行深入探讨。

一、汇率变动和通货膨胀1. 汇率变动对出口和进口的影响汇率变动会影响国际贸易的价格。

汇率升值将导致进口商品的价格下降，从而对抑制通货膨胀有积极作用；汇率贬值则会导致进口商品价格上升，反而促进通货膨胀的发生。

但是升值和贬值对出口的影响则恰恰相反。

当汇率升值时，出口商品价格上升，这将会使出口市场受到冲击，从而使出口下降，进而导致缺乏外汇，使货币供应量减少，有助于抑制通货膨胀的风险。

2. 汇率变动对外债的影响汇率变动还会影响外债的持有者。

当一个国家的汇率升值时，在外国持有的债务的价值就会提高，使外国货币对于本国货币的需求增加，这将会导致国内的货币贬值。

因此，高水平的外债和汇率升值是通货膨胀的风险因素。

3. 汇率变动对投资的影响汇率变动还会对投资造成直接的影响。

当汇率升值时，国外投资变得更加昂贵。

相反，当汇率贬值时，外国投资变得更加有吸引力。

这样的变化将会影响资本流动和国内的库存。

如果国内的投资增加，通货膨胀将会有一个积极的影响。

然而，频繁的资本流动可能会引起货币失控和通货膨胀。

二、汇率变动的因素1.经济增长一国经济增长快于另一国，这可以导致汇率升值/贬值。

由于投资者追求回报，他们通常会将资金投入经济增长快的国家，这会增加需求，从而推高本国货币的汇率。

2.经济政策一个国家的货币政策可以在较短时间内影响汇率，当央行提高利率时，就可能导致本国货币升值，因为高利率可以提高国内货币的需求。

相反，当央行将利率降低，货币则会贬值。

3.政治风险政治风险会影响汇率。

例如，如果一个国家的领导被视为不稳定或无能，则可能会导致外国投资者缩减其对该国的投资，从而推动该国货币贬值。

三、如何应对汇率变动引发的通货膨胀1.政府通过货币政策进行调整当汇率变动导致通货膨胀出现时，政府和中央银行可以采取货币政策进行调整，通过提高利率和将资金提取出流通市场，来抑制通货膨胀。

从汇率传递理论分析人民币汇率和通货膨胀关系

从汇率传递理论分析人民币汇率和通货膨胀关系作者：李丹方赟赟来源：《经济视野》2015年第03期【摘要】：在经济快速发展的同时，我国的通货膨胀水平也出现了一定的波动。

通货膨胀水平事关国民生活质量和经济发展形势，一直是一项我国政府谨慎处理的经济问题。

本文建立了自回归分布滞后模型（ARDL），由1980-2010年相关经济数据作支撑，基于汇率传递理论分析人民币汇率与通货膨胀之间的关系。

由于人民币升值预期长期存在，国际资本经过合法或非法的渠道流入国内市场，导致大量的实体资产和虚拟资产价格升高，继而进一步加剧通货膨胀，使得人民币升值如国际经济学家预期的那样抑制通货膨胀，相反却恶化了通货膨胀。

除了人民币汇率，影响我国通货膨胀水平还有国内需求以及世界通货膨胀水平，不过世界通货膨胀水平的影响较小，而国内需求的旺盛则能拉升通货膨胀水平。

短期来看，明显的滞后性以及短期变动快速转向长期均衡调整是中国通货膨胀的主要特点。

【关键词】汇率传递理论人民币汇率通货膨胀关系从改革开放至今，我国国内生产总值的年均增长率保护在8%左右。

经过35年的发展，我国的经济建设已取得了举世瞩目的成就，但随着而来的是通货膨胀问题的日益严重，不仅影响着我国经济的发展，也与国民的生活质量息息相关。

价格水平的快速稳定上升是通货膨胀的外在表现，而货币供给支撑着价格上升。

随着国民经济的发展，人民币不可避免要与外币进行兑换，所以说从人民币汇率的角度来研究通货膨胀是必然的选择。

随着经济建设理念的发展，我国在逐步改变经济发展的方式，而扩大内需成为我国经济转型的动力来源之一，也使得通货膨胀的形成机理愈发复杂。

对此，本文建立了自回归分布滞后模型（ARDL），并基于汇率传递理论来分析人民币汇率和通货膨胀关系，以期能对大家相关课题的研究提供一个新的视角和方向。

一、理论模型的构建为了研究汇率变动对通货膨胀长短期的影响，本文建立了宏观计量模型。

而宏观计量模型是由探讨微观层面的汇率传递模型推导出来的[1-2]。

汇率传递效应与宏观经济冲击对通货膨胀的影响分析

汇率传递效应与宏观经济冲击对通货膨胀的影响分析【摘要】汇率无论是对内部还是外部经济的均衡来说，它都是一个非常关键的变量。

随着我国经济得到了稳步发展，加上外汇储备及外贸顺差的不断扩大，人民币正承受着巨大的升值压力。

本文主要借助递归var模型，对neer（即人民币名义有效汇率）发生变动时，对国内cpi（即消费者价格指数）、epi（即工业品出厂价格指数）以及它的分类指数所产生的传递效应，进行了相关的分析；与此同时，还对另外一些宏观经济冲击，对我国的物价水平带来的影响进行了研究。

根据研究结果可知：汇率存在的传递效应在我国未见有显著表现；当汇率发生变动的时候，对于epi以及它的分类指数所产生的影响，远远高于对cpi以及它的分类指数所产生的影响；与此同时我们还发现，汇率的传递效应在各种行业中均存在着非常明显的差异；最终引起epi发生变化的主要原因是供给冲击，而造成消cpi出现波动的主要原因则是实际需求的冲击。

【关键词】汇率；传递效应；宏观经济；冲击；通货膨胀1.引言货币政策的目标之一就是稳定物价，因此，汇率对我国价格水平所产生的影响，是我们必须充分进行考虑的问题。

通常情况下来说，能引起国家物价水平发生变化的因素有很多，其中占主要作用的因素有：汇率传递、供给冲击及实际需求冲击等。

当我们对物价水平的变化进行研究时，可将上述因素有效的结合起来，以便分析它们在物价发生变动时所起到的作用。

2.文献回顾及背景研究所谓汇率传递效应，它指的是汇率无论是升值还是贬值，都能以直接或是间接的方式使国内的价格发生改变。

而汇率传递效应其速度和程度，还将取决于以下因素：定价策略、市场结构、通货膨胀环境以及贸易品和非贸易品所形成的比例等。

关于汇率传递效应方面的研究有很多，可大致将它们归纳为三类：第一类，讨论汇率变动将对进口商品的价格产生怎样的影响；第二类，讨论汇率变动将对进口商品的价格造成怎样的影响；第三类，讨论汇率传递效应将对我国的ppi及cpi所产生的影响。

《人民币汇率波动对通货膨胀的影响文献综述2800字》

人民币汇率波动对通货膨胀的影响文献综述1. 国内研究文献自2005年汇率制度改革以来，我国经济环境发生了巨大变化。

从国内经济增长率来看，2015年中国经济增长率降至8%以下，并将在未来几年继续保持这一增长速度。

到2019年，这一数字将降至6.7%，表明中国经济进入了新的正常增长时期。

从人民币汇率的波动趋势来看，2009年至2019年的十年间，人民币汇率总体呈现升值趋势。

但过去两年，由于美元利率上升的预期和其他原因，人民币承受了更大的下行压力。

此外，人民币汇率更加市场化，转型进度持续加速。

因此，面对复杂的国内外背景，国内专家学者开始更加关注汇率对价格的转移效应。

以下是国内学者的研究成果。

张成思（2019）研究了流动性过剩背景下通货膨胀的动态传导机制，结果表明，人们的利率处于高位人民币汇率持续大幅波动将影响市场预期，进一步加剧国内通胀。

因此，据说在高通胀时期，通过人民币加速升值来控制通胀是不可取的。

刘娅等（2018）运用ARDL模型研究汇率传递效应，发现我国CPI受汇率变动影响较小，存在明显的时滞效应。

汇率传递效应在长期和短期都很低，而汇率传递效应受粮食冲击的影响很大。

王金斌（2019）认为，汇率对进口商品价格的传递效应强于对居民消费价格指数的传递效应，汇率制度是影响汇率传递效应的因素。

在弹性汇率制度下，汇率传递的长期效应和短期效应都比较强。

骆振心等(2019)通过建立宏观经济冲击等变量的递归SV AR模型进行研究，结果表明人民币汇率升值能有效降低我国的通货膨胀。

张志文和白沁贤（2017）运用两阶段最小二乘法（TSLS）考察了中国通货膨胀的影响因素。

他们认为，通货膨胀惯性是物价水平进一步上升的主要原因。

人民币实际有效汇率升值对PPI的影响较大，但对CPI的影响较小。

胡元庆等（2018）运用VEC模型进行实证分析，发现短期来看，人民币汇率变动与中国物价水平正相关，但长期来看，二者呈负相关。

朱建平、刘璐（2018）通过建立ARDL模型，考察人民币汇率与通货膨胀的关系。

4. 汇率与通货膨胀之间的关系是什么？

4. 汇率与通货膨胀之间的关系是什么？4、汇率与通货膨胀之间的关系是什么？在当今全球化的经济体系中，汇率和通货膨胀是两个至关重要的经济变量。

它们之间存在着错综复杂的关系，对一个国家的经济稳定和发展有着深远的影响。

首先，让我们来了解一下汇率和通货膨胀的基本概念。

汇率，简单来说，就是一种货币兑换另一种货币的比率。

比如说，1 美元能兑换多少人民币，这就是汇率。

汇率的变动反映了不同货币之间相对价值的变化。

通货膨胀呢，则是指货币的发行量超过了流通中实际需要的货币量，从而引起货币贬值，物价普遍持续上涨的现象。

当通货膨胀发生时，同样的钱能买到的东西变少了。

那么，汇率和通货膨胀之间到底有着怎样的关系呢？从一个方面来看，汇率的变动会影响通货膨胀。

当一个国家的货币贬值，也就是汇率下降时，进口商品的价格会上涨。

因为原本 10 元能买到的进口商品，现在可能需要 15 元才能买到。

这就会导致国内整体物价水平上升，从而引发通货膨胀。

相反，如果一个国家的货币升值，汇率上升，进口商品变得相对便宜，这会在一定程度上抑制国内的物价上涨，减轻通货膨胀的压力。

另一方面，通货膨胀也会对汇率产生影响。

如果一个国家的通货膨胀率高于其他国家，那么其货币的实际购买力就会下降。

在国际市场上，人们会更倾向于持有其他国家更稳定、更有价值的货币，从而导致该国货币贬值，汇率下降。

举个例子，假设 A 国的通货膨胀率很高，商品价格飞涨。

而 B 国的通货膨胀率较低，商品价格相对稳定。

那么，对于国际贸易商来说，从 A 国进口商品的成本会不断增加，而从 B 国进口则更划算。

这就会导致对A 国货币的需求减少，A 国货币在外汇市场上的汇率就会下跌。

汇率和通货膨胀之间的关系还会受到其他因素的影响。

比如，一个国家的经济增长状况、利率水平、财政政策、贸易收支等等。

经济增长状况良好的国家，通常能够吸引更多的外国投资，这会增加对该国货币的需求，从而可能导致货币升值，对通货膨胀产生一定的抑制作用。

人民币汇率对国内通货膨胀的影响探讨

果较小。
平波动的影响非常有限。颖（０８）李２０运
郭敏（０９）过实证分析２０ — ２０通０３２０年的月度数据得出人民币汇率对我０７
国国内价格水平存在影响，但影响较弱
的结论。严绿英（００）利用Ｇｒｎｅ２１ｇａｒ
外部压力。
波动是影响国内通胀的重要因素，名义有效汇率贬值１导致国内物价上升０３％，．％。
吕剑（０７）２０认为人民币汇率变化对通货
式（１）中，用ＣＰ为国内通货膨胀Ｉ
水平，由于实际有效汇率剔除了物价因
素的影响，ＥＦ为人民币实际有效汇率ＲＥ指数，ＰＦ为进Ｅ生产成本，在中国对外ｌ贸易中，美国占有最大比重，本文ＰＦ用美国ＣＰＪ替，Ｍ２为广义货币供应，代ＧＤＰ为国内生产总值，Ｓ示外汇储备，Ｆ表
不会显著地传递给国内的物价水平，其
影响效果比较微弱。范志勇、向弟海
人币率国通膨的民汇对内货胀
影响讨探
■ 胡远庆王贵宝（南京工业大学经济与管理学院南京２１１）１８６
◆ 中图分类号：Ｆ７文献标识码：Ａ２０
本文ＧＤＰ月度数据用月度工业增加值代替，自国家统计局，ＥＦ来ＲＥ数据来自国际清算银行，ＩＦ分别来自东方财ＣＰ和Ｓ富网和国家统计局；Ｍ２来自中国人民银
为应对２００８年的次贷危机，中国于２００８年９月份实施宽松的货币政策，这使得大量货币流入市场。０８以来中国的２０年Ｍ２供给数量增长速度基本上都保持在２％

汇率与通货膨胀

汇率与通货膨胀标题一：汇率变动对通货膨胀的影响分析随着国际贸易和资本流动的加速发展，汇率成为国内经济与国际经济联系的纽带之一。

汇率的变动直接影响着国内的通货膨胀情况，本文从理论与实践角度分析了汇率变动对通货膨胀的影响。

第一部分：汇率对通货膨胀的传导机制汇率变动对通货膨胀的影响主要是通过外贸、进出口贸易、国际投资等渠道传导到国内，这些变动主要通过以下方法产生影响：1.贸易定价渠道：通常情况下，跨国贸易中的商品，以出口国的货币计价。

因此，汇率变动会改变贸易价格，导致进口与出口物价之间的差异。

这将影响整体物价水平，从而影响通货膨胀。

2.资本流动渠道：资本流动受到汇率影响，因此汇率变化将直接影响资本流动，比如外资进入中国市场增多，导致汇率上升。

这将导致类似于贸易定价的机制，进口物价上涨，造成物价膨胀。

第二部分：汇率与通货膨胀的关系分析汇率变化对通货膨胀的影响因国家政策、货币体系、宏观经济环境等因素而异。

一般而言，汇率上升意味着外汇货币增值，其导致的进口物价上涨会使国内的通货膨胀率上升。

然而，当国内经济活动增加时，货币需求增加，央行可能会加大货币供应量以控制经济增长，也会导致通货膨胀。

当汇率下降时，虽然外汇货币贬值会导致进口物价降低，但内生经济活动增加可能会导致货币需求提高，从而使通货膨胀率上升。

标题二：汇率波动与货币政策对通货膨胀的共同作用汇率波动与货币政策是宏观经济调控中的两个重要方面，二者之间存在着动态博弈关系，二者共同作用对于保持国内稳定的物价水平极为重要。

本文从理论和实践角度分析了汇率波动与货币政策对通货膨胀的共同作用。

第一部分：汇率波动与货币政策的共同博弈货币政策与汇率波动之间的关系存在巨大的相互影响性。

这一影响体现在，货币政策可以影响汇率波动（如降低基准利率使市场对本币的预期降低，汇率下跌），反之亦然。

汇率波动与货币政策的共同博弈影响着通货膨胀。

第二部分：共同作用对通货膨胀的影响汇率波动与货币政策对通货膨胀的影响多个层面。

汇率传递效应与宏观经济冲击对通货膨胀的影响分析

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注： !EEE 、 EE 、 E 分别代表在 "$F 、 GF 、 "F 的显著性水平下拒绝单位根假设； ")H8I 代表原序列 8 阶差分平稳； #@;6D 、 @;6JD 、采掘业、原材料、加工业、食品工业、服 @;A6D 、 @;6KD 、 @;KD 、 @;<D 、 @;<5D 、 @;CD 、 @;:5D 、 @<KD 、 @<<D 、 @<LCD 、 @<6D 、 @<9<D 、 @<AD 分别代表生产资料、装工业、生活资料、日用品、耐用消费品、食品、服装、家庭设备、医疗、居住价格指数的自然对数值； @7D; 、 @<D; 、 @BC; 、 @6、 @877A 、 @M;@D 、消费者价格指数、实际工业增加值、广义货币供应量 N! 、名义有效汇率指数、石油价格的自 BC;5CD 分别代表工业品出厂价格指数、然对数值和实际工业增加值缺口。
的 I45 指数得到；缺口值采用 _:O*<’9M4*H;’:++ 滤波技术获得。)货币供应量选取季度调整后的广义货币供应量 Q-。 * 国际原油价格选择平均原油价格（S[H*‘ 。以上数据除汇率和国际原油价格来 "DH ’*>OH T*<’H）源于国际货币基金组织《国际金融统计》（5$+H*$"+<:$"% 在线版，其他数据均来源于《中国 Y<$"$’<"% &+"+<;+<’;）经济景气月报》（-...@/M-..F@J）各期。所有价格指数、工业增加值和货币供应量均用 a/- 做季节调整。所有数据均取自然对数值。

汇率传导机制对通货膨胀的影响

汇率传导机制对通货膨胀的影响作者：郭敏来源：《中国集体经济·上》2009年第10期摘要:文章主要讨论了在我国较高通货膨胀率和人民币汇率不断升值的环境下,汇率传导机制对通货膨胀率的影响。

文章通过设立模型并进行实证检验后得出结论:我国存在汇率传导的不完全性,人民币升值是通货膨胀的原因之一,我国的通货膨胀率的变动不能完全由汇率变动来解释。

关键词:通货膨胀;汇率传导机制一、人民币汇率与我国通货膨胀现状随着我国经济的迅速发展,汇率体制也处于不断的改革和完善中。

自1994年人民币官方汇率与市场调剂汇率并轨以来,名义汇率保持基本稳定,人民币实际汇率的变化很大程度通过物价调整来表现。

WTO过渡期后,汇率对国内物价的影响日益增加。

2005年7月21日我国改为盯住一揽子货币有管理的浮动汇率制度,形成更富弹性的人民币汇率机制以来,人民币汇率变动趋于增强。

2008年至今人民币兑美元汇率升值幅度高达6.13%,并进一步扩大人民币对美元汇率波动区间。

在如此短的时间内人民币汇率加速升值加之其波动幅度的扩大,使得我们不得不考虑汇率变动对国内通货膨胀的传导程度和速度以及人民币升值对通货膨胀产生的影响。

全球范围内,美元加速贬值的趋势仍然没有根本性的改变,以美元标价的国际原油等大宗国际商品的价格节节攀升,加之我国的食品价格上涨带来的双重供给冲击,使得近期我国潜在通货膨胀的压力加大,并仍会维持在高位水平。

2008年1-5月的CPI同比上涨百分比均保持在7%以上,而国际市场初级产品价格水平继续攀升(见表1)。

通货膨胀往往是经济不均衡的综合表现。

由于我国近年出现的贸易顺差不断扩大、固定资产投资过热、外汇储备激增、货币供应量偏多等现象,都导致了市场的不均衡。

汇率是一国货币的对外价值的表现,而通货膨胀是一国货币对内的价值表现。

我国当前正经历着人民币对外升值和对内贬值的不均衡。

调整不均衡的渠道主要有2个:一是通过国内价格水平的调整,包括生产要素和资产价格的上涨;二是通过对外价格的调整,即汇率的调整,人民币升值。

人民币汇率变动与通货膨胀的动态关系

人民币汇率变动与通货膨胀的动态关系作者：杨熹来源：《时代金融》2011年第01期[摘要]文章试图研究通货膨胀与汇率变动两者间的关系。

通过分析1998—2010年期间中国通货膨胀的动态传导机制和驱动因素，文章发现，人民币升值带来的流动性过剩所导致的通胀效应远超过升值对通胀的抑制作用。

为应对通货膨胀，我国需要有针对性的对当前的货币政策体系进行变革，从过度依赖数量性政策工具向以汇率和数量性政策工具并重的政策体系过渡。

[关键词]通货膨胀；汇率变动；货币政策工具一通货膨胀与汇率传递效应汇率变动对通货膨胀是否具有驱动效应，对应着治理通货膨胀的不同政策选择。

近年来学术界研究发现，汇率变化最终可以显著影响到国内价格变化，即存在汇率传递效应。

Taylor(2000)从一国生产企业定价的滞后性和市场环境入手，实证分析了通货膨胀与汇率传递二者问的关系。

当汇率贬值或其他原因导致企业成本永久性增加时，外来冲击将迫使企业逐步调整产品价格以应对成本增加。

从整体经济来看，在持续较高的通货膨胀环境下，汇率传递效应就会较大。

反之则反。

Gagnon和Ihrig(2004)分析了20个工业国家1971-2003年间的数据，发现汇率传递效应与通货膨胀存在显著的关系，致力于稳定通胀的货币政策将产生较低的汇率传递效应。

二人民币汇率与通货膨胀的关系货币供给与通货膨胀的关系并非简单的一一对应。

而人民币汇率与货币供给问存在着紧密的联系：为维护汇率基本稳定，人民银行通过外汇占款渠道持续放出大量本币。

从货币供给到通货膨胀需要一定的时间，货币供给相对于经济总量的变化(即流动性过剩指标M2／GDP)会动态地反映在CPI变化上。

以19982010年数据为例，中国的货币总量M2／GDP与通胀率CPI 表现出紧密的动态联系。

考虑滞后一期的情况，将1998-2010年期间的季度M2／GDP指标向前移动一个季度，M2／GDP与通胀率CPI在样本区间内表现出几乎同升同降的对应关系。

人民币汇率变动与通货膨胀的关系

人民币汇率变动与通货膨胀的关系作者：刘丛娇来源：《商情》2012年第03期【摘要】全球化逐渐成为世界经济的发展趋势，各个国家都开始制定、选择不同的汇率制度，汇率的波动性成为影响社会稳定以及经济发展的重要因素之一。

人民币汇率的改革是关系国内民生的大计，需要在充分研究人民币汇率变动对国内金融经济的影响及实证分析以后才能做出合适的改善。

人民币汇率的变动和通货膨胀之间的关系对于人民币汇率改革具有重要的理论及现实意义。

【关键词】汇率变动通货膨胀一、人民币汇率与通货膨胀关系现状人民币汇率制度关系到国内民生及社会和谐，并不能够随意变更，它的改革需要建立长期的经济学研究以及实践的基础之上，所以在短期内，我国的人民币汇率与通货膨胀之间还将存在下述现状。

在短时间内，人民币汇率仍然会对通货膨胀率有一定的逆向冲击；在一段较长期限内，通货膨胀率与人民币名义有效汇率存在着正向协整均衡关系。

(1)在短时间内，人民币汇率升值对抑制通货膨胀的效果并不理想。

一方面人民币汇率的传递效应具有不完整性，所以它对通货膨胀率的影响相对较小，因此人民币升值对通货膨胀水平的抑制效果有限；另一方面，在一定程度上，人民币升值只可以缓解部分外来输入型通货膨胀的压力，并不能真正解决内部本身造成的通货膨胀。

(2)在长时间范围内，通货膨胀率与人民币名义有效汇率存在着正向协整均衡关系，这就表明人民币升值会促使通货膨胀率的升高，这也与实际情况相符合。

人民币汇率制度改革以后，国内的物价指数随着人民币升值而高居不下。

一方面，人民币的单一方向升值加速了套利资金的流动，再加上累积长久的巨额贸易顺差，直接提升了货币供应量的增长率，这样就导致国内物价水平的居高不下；另一方面，随着人民币汇率制度的改革与完善，人民币汇率波动较为频繁，慢慢由低波动向高波动转变。

人民币的大幅度展示了显著增强的持续性，进而体现了人民币快速升值的趋势及升值预期的作用对通货膨胀的影响。

二、人民币汇率变动与通货膨胀的关系(一)汇率及通货膨胀理论(1)购买力平价理论。

人民币汇率变动对通货膨胀的影响分析

人民币汇率变动对通货膨胀的影响分析标题：一、人民币升值对通货膨胀的影响；二、人民币贬值对通货膨胀的影响；三、人民币汇率波动对通货膨胀的影响；四、人民币升值对进口和出口的影响；五、人民币贬值对进口和出口的影响。

一、人民币升值对通货膨胀的影响随着中国经济的不断发展和国际竞争压力的不断增大，人民币汇率已经成为一个重要的宏观经济问题。

人民币升值对于通货膨胀的影响主要体现在以下几个方面：（1）引起资产价格波动：人民币升值会导致资产价格的波动，进而会对通货膨胀造成直接或间接的影响。

例如，股票市场、房地产市场等资产价格的波动，都会对社会物价水平产生影响。

（2）减少进口的价格：人民币升值会导致原材料、能源、机器设备等进口产品的价格降低，进而会使得国内物价水平有所下降。

（3）减少进口的数量：人民币升值会导致国内的出口增加，而进口减少，这样就能够减少国外商品对国内商品的冲击，从而对通货膨胀造成一定的缓解。

（4）加剧通货紧缩：人民币升值会导致国内货币流通量减少，银行存款增加，从而会使得通货紧缩的情况更加明显，通货紧缩会导致物价水平下降。

（5）影响资本流动：人民币升值会使得境外资本回流更加积极，这可能会导致国内资本市场更加活跃，而这对通货膨胀的影响可能会难以预料。

二、人民币贬值对通货膨胀的影响人民币贬值对于通货膨胀的影响也非常显著，主要有以下几个方面：（1）推高进口价格：人民币贬值会导致进口商品价格的上升，从而可能会造成通货膨胀加剧。

（2）抑制出口竞争力：人民币贬值会使得中国的出口产品在国际市场上价格变得更加具有竞争性，从而会导致出口产品价格上升，这也可能会对通货膨胀造成影响。

（3）增加社会投资需求：人民币贬值会使得国内货币供应增加，资金成本下降，从而对经济产生刺激作用，从而增加社会对投资的需求；（4）加重债务负担：人民币贬值会使得债务人所需要偿还的外债数额变得更大，从而可能会导致债务负担的加重。

（5）助长通货膨胀预期：人民币贬值可能会导致市场预期物价水平上涨，这也可能会导致通货膨胀逐步加剧。