RQFII机构小心翼翼 A股ETF规模微幅缩水
基金从业资格考试_基础知识_真题模拟题及答案_第04套_练习模式
***************************************************************************************试题说明本套试题共包括1套试卷答案和解析在每套试卷后基金从业资格考试_基础知识_真题模拟题及答案_第04套(99题)***************************************************************************************基金从业资格考试_基础知识_真题模拟题及答案_第04套1.[单选题]（ ）是在公司用于投资、营运资金和债务融资成本之后可以被股东利用的现金流，是公司支付所有营运费用、再投资支出以及所得税和净债务后可分配给公司股东的剩余现金流量。
A)股利贴现模型B)股权资本自由现金流贴现模型C)自由现金流贴现模型D)超额收益贴现模型2.[单选题]交易者买入看跌期权，是因为他预期某种标的资产的未来价格近期内将会（ ）。
A)上涨B)不变C)下跌D)难以判断3.[单选题]下列关于指数基金与ETF的风险管理的说法中，错误的是（ ）。
A)指数基金通过投资指数成分股分散投资，个别股票的波动对指数基金的整体影响很大B)跟踪误差揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动情况C)作为衡量基金风险的指标，跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越大，风险越高D)作为衡量基金风险的指标，跟踪误差越小，反映其跟踪标的偏离度越小，风险越低4.[单选题]开放式基金的分红方式有（ ）种形式。
A)一B)两C)三D)四5.[单选题]（ ）指的是采用投资决策时的证券市场价格建仓的模拟投资组合（理想组合）与采用实盘交易建仓的真实投资组合之间的收益率之差，其本质就是交易成本。
A)执行缺口B)最佳执行C)交易执行D)交易成本6.[单选题]权证的基本要素不包括（ ）。
A)存续时间B)行权比例C)标的资产D)赎回条款7.[单选题]经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券投资的机构称为（ ）。
七种常用的“对冲手法”
ZT.七种常用的“对冲手法”抵押、分险、组合投资、反向投资、长短掉期对冲、大小盘对冲、系统流程对冲那么，下一节，咱们就详细探讨一下这“七种武器”如何用。
今天就说说这个“抵押”。
说这之前，当然会说到咱们国家的“票号”兴衰。
如果咱们去山西平遥的话，一看那个“乔家大院”，俺靠~，足足两万多间房间，就知道当时咱“票号”的赚钱能力了。
那时，也是山西票号的后人孔祥熙，还没成中国的“四大家族”呢，但娶也是大生意人的女儿宋蔼龄，就连见多识广的宋家女儿，也没想到那个排场的奢糜。
但后来时代一变迁，山西票号就迅速衰落下去了。
原因呢，大伙儿已有公论，主要就是没有现代银行的“抵押制度”。
山西的票号那时做生意，可豪气，叫“万两白银一句话”——喜欢你了，就凭你一句话，就可以借出一万两白花花的雪花银子。
听起来神话似的，但也养成了“权钱交易”的习惯。
看看乔致庸做生意，到最后总得与慈禧、一帮子王公贵族打交道，得花了大价钱让他们批准这批准那的。
但是，咱们都知道清朝是个最不晓得经营的朝代。
那批慈禧、王公贵族什么的，既喜欢排场，又不晓得怎样赚钱。
吃个宴席都要搞“满汉全宴”，大吃大喝好几天，却不计花费几许的。
结果，没权的旗人很快就“赤贫化”了，有权的旗人就赶紧敲诈勒索，直到把整个民间都搞成“赤贫化”，自己没处去敲诈了，就挪用起“海军军费”来了。
看看那本《红楼梦》，就是说的这个过程，能不落个“白茫茫的大地真干净”的结局吗？——正儿巴经的“吃喝经济”，连一帮子如花似玉的小姑娘都如饕餮似的，在“诗词曲赋”的幌子下乱吃，银子却不知怎么挣。
有个王熙凤这样的CEO还好点。
王熙凤一死，这家能不败吗？那么，面对这样的客户群，票号们还兴“万两白银一句话”，能不坏账缠身吗？所以，现代银行一进来，起初生意是不如票号，但后来跑着跑着，票号就跑不过银行了。
为啥？银行有“抵押制度”呵。
“抵押制度”解决的是一个“人性的风险”。
人一旦贪婪起来，就是“风险最大的生意”。
咱们看看女小资写的贴子——《假如咱有了钱》：“等咱有了钱，天天去做美体。
非银行金融行业跟踪：二十大期间资本市场更多利好举措落地值得期待
DONGXINGSE CURITIE行业研究证券：本周市场受9月金融数据和CPI 、PPI 等经济数据超预期利好提振，交易情绪呈现复苏态势，日均成交额回升700亿至0.7万亿；两融余额（10.13）续降至1.54万亿，但已较周中的近期低点回升。
周末证监会和沪深交易所推出一系列利好资本市场的政策，包括：1.证监会原则同意开展私募股权创投基金向投资者实物分配股票首单试点，后续还将根据试点情况逐步扩大试点范围——该业务创新模式既有利于PE/VC 优化募投管退流程，也有望进一步完善拟上市企业股权市场化定价方式，亦间接改善资本市场流动性；2.证监会修改《上市公司股份回购规则》，沪深交易所也针对规则调整做了相应安排，规则修订主要包括优化上市公司回购条件、放宽回购限制、完善回购/增持窗口期、合理界定股份发行行为等，《规则》的调整有利于降低上市公司回购门槛，缩短多次回购周期，优化回购流程，鼓励上市公司在低迷市场环境中通过更为积极的行动提振投资者信心，进而利好资本市场；3.上交所科创板股票做市业务的准备已就绪，目前已有14家券商获得做市资格，后续还将逐步扩容——和主板相比，当前科创板交易活跃度和市场生态均有继续改善的空间，科创板做市制度有助于提升优质高新成长企业上市融资的积极性，亦有望提升参与跟投券商的投资收益、对冲市场风险，此外，上交所还修订发布科创板询价转让实施细则，有望进一步降低科创板股权转让交易成本，提升市场流动性，有利于一、二级市场高效联动。
保险：年初以来保险负债端仍在承受居民消费能力下降、疫情和代理人减员等因素带来的影响，但从各家险企中报中也能看到渠道改革呈现的积极变化，特别是代理人产能和活动率的提升，同时银保渠道的持续发力亦助力头部险企稳住核心客户群体。
伴随疫情逐步缓解和各险企2023年开门红筹备工作的陆续展开，险企渠道改革成效有望陆续兑现，给予市场对险企经营层面更大的信心。
整体上看，四季度负债端表现值得期待，边际改善趋势有望更加显著。
什么是RQFII？RQFII是什么意思？
什么是RQFII？RQFII是什么意思？
什么么是人民币合格境外机构投资者（RQFII）A股交易所买卖基金（ETF）？
RQFII A股ETF是以人民币计价的实货A股ETF。
透过内陆监管当局所批出的RQFII投资额度，RQFII A股ETF将在国外募集的人民币资金汇返内陆，直接投资于一篮子A股，以追踪某A股相关指数的表现。
以下的常见问题适用于已获证监会认可并向公众发售的RQFII A 股ETF。
RQFII A股ETF像股票一样，在香港联合交易所有限公司（联交所）买卖。
像其它在联交所上市的ETF一样，RQFII A股ETF都必须获得证监会认可，方可在香港向公众发售。
当你投资前，你应仔细阅读RQFII A股ETF的销售文件（包括产品数据概要），以了解其主要特色和风险。
RQFII A股 ETF：全面模拟或代表性抽样策略；利用RQFII的投资额度，直接投资内陆证券市场；直接投资于A股，以仿照或代表相关指数的组成。
人民币计价（在个别情况下可以港币交易）。
其它A股ETF：合成模拟策略；不会直接投资或持有内陆证券；投资衍生工具以模仿相关指数表现。
港元计价。
通过小编的介绍，相信大家对什么是RQFII已经有了一定的了解。
非银行金融行业跟踪：规范资金北上渠道利好境内资本市场，证券板块直接受益
DONGXING SE CURITIE S 行业研究证券：本周市场日均成交额环比下降300亿至1.17万亿；两融余额持平于1.85万亿，自10月以来保持稳定，其中融资余额企稳回升，融券余额缓慢下降。
根据中证登披露的数据，11月新增投资者数达到133.75万，环比大增36.4%，接近2020年同期水平。
周末证监会就沪深港通和沪伦通交易互联互通机制修订公开征求意见，沪深港通方面调整主要集中于对北上资金的监管，在一年过渡期后内地投资者将不能通过沪、深股通买入A 股股票，而卖出不受限制，预计未来“假外资”将大幅减少，量化、杠杆、套保资金对境内资本市场的潜在影响有望显著弱化，进而降低市场波动；沪伦通方面将进一步开放市场，扩大参与主体，满足深市上市公司和瑞士、德国等企业跨境融资需求，做大市场蛋糕，中长期看有望持续增加市场流动性。
我们预计，在全面注册制加快落地和金融市场对外开放提速预期之下，券商大投行业务将率先受益，全业务链增量空间可期，头部券商投行业务占比将逐步向美国投行看齐。
综合来看，证券行业景气度将持续保持高位，景气周期有望显著拉长并体现出一定的成长性。
坚定看好行业发展前景。
保险：主业方面，11月上市险企保费数据显示，车险同比延续较快增长带动产险业务加速改善，其中居民新能源车中期需求快速增长和配套新能源车险的及时跟进有望强化车险复苏逻辑；而寿险各公司间因开门红策略和发力时点不同，保费呈现较大差异，行业拐点出现时间仍待观察。
中期看，潜在的疫情反复给寿险行业带来较大不确定性，居民消费观念和消费结构变革或持续更长时间，保险标的投资周期拉长是大概率事件。
当前各家险企代理人招募难度仍较高，非核心代理人流失率亦保持高位。
长期保障型产品销售遇到瓶颈，险企普遍降低对22年开门红的整体预期。
开门红阶段长期储蓄型产品仍是主流，销售难度相对较小，销售期可能会适度拉长。
由于产品设计组合方式多元，部分主力产品margin 有所上升，故不宜对开门红阶段新业务价值增速过度悲观。
QFII和RQFII占A股市场比例可增10倍
QFII和RQFII占A股市场比例可增10倍证监会主席郭树清今日在参加香港出席亚洲金融论坛时表示，中国QFII和RQFII未来会进一步开放和扩大，可以将QFII和RQFII额度提高10倍。
郭树清表示，目前RQFII及QFII占A股市场比例很小，“可能只有1.5%、1.6%的比例，我们希望在现有基础上可以乘以10或者乘以9这样的规模。
”QFII（Qualified Foreign Institutional Investors），是合格的境外机构投资者的简称，QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区，实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。
根据国家外汇管理局上周五公布的数据显示，截止去年12月31日共有169家QFII机构累计获得374.43亿美元的投资额度，其中12月新增额度14亿美元。
RQFII（RMB Qualified Foreign Institutional Investors)，是指人民币合格境外投资者,可将批准额度内的外汇结汇投资于境内的证券市场。
上述外管局数据披露，目前共批出RQFII投资额度670亿元，其中12月新批190亿元额度，基金系公司获得570亿元，证券系公司获得100亿元。
郭树清强调，QFII和RQFII未来会进一步开放和扩大，原则上所有符合规范的机构投资者都能参与到QFII和RQFII的推广当中，其中许多投资者都来自中国大陆。
对此消息，英大证券研究所所长李大霄(微博)在腾讯微博解读说，这对A股是非常重大利好的消息，将大大增加资金来源，为A股步入牛途增加了强有力的支持。
“看来，有源源不绝的资金支持，初步认为A股牛定了。
”而证监会公布的数据也显示，2012年8月以来，QFII账户的建仓速度明显加快。
8月、9月、10月，QFII账户对沪市股票的单月净买入额分别为2012年前七个月净买入总额的3倍、9倍和10倍。
A股市场立竿见影。
在两市双双低开的情况下，郭树清讲话后，截至上午收盘，沪指涨2.06%，报2289点，成交588亿元；深证成指涨2.24%，报9220点，成交633亿元。
RQFII-业务介绍-PPT课件
高
低
*
*
QFII
RQFII
申请资格
境外资产管理公司、保险公司、证券公司、商业银行、其他机构
国内金融机构在香港、台湾、新加坡、伦敦的子公司或取得资产管理资格的资产管理公司
资金来源
外币，投资前转成人民币
离岸人民币
资金退出和锁定期
开放式中国基金 锁定期3个月 QFII根据净申购和赎回额每周一次资金汇入汇出 非开放式中国基金 养老金、保险基金、共同基金、慈善基金等的锁定期3个月，其他一年 锁定期后QFII可以分批汇出本金，相应的投资额度也会减少
下单指令
成交数据
境外托管行 eg:中国银行香港分行
募集资金 划拨指令
日常监督
结算机构：中证登、中债登
Swift 资金汇出入
清算、交收
对账/权益数据
下单指令
对账数据
RQFII投资流程——图示
境内托管行 eg:中国银行深圳分行
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*
RQFII产品分类
外汇局分类
开放式基金（以香港为例）
除开放式基金以外的产品
伦敦、新加坡 同年 7 月，中国证监会发布消息，将人民币合格境外机构投资者试点范围扩展到新加坡和伦敦，此举将为推动人民币离岸市场的发展，扩大资本市场对外开放注入新的活力。
在机构投资者类型上，除了证券公司和基金公司外，将逐步允许商业银行、信托公司、资产管理公司和保险公司等金融机构加入到合格境外机构投资者队伍中来。
2013年10月 - 2014年1月
伦敦获800亿人民币额度
新加坡获500亿人民币额度
扩大试点范围到境内基金、券商、商业银行、保险公司等在伦敦、新加坡子公司，或注册地及主要经营地在伦敦、新加坡地区的金融机构；且需已在伦敦或新加坡的监管机构取得资产管理业务资格，同时已开展资产管理业务
郭树清的成绩单
郭树清的成绩单作者：宋奕青来源：《中国经济信息》2013年第01期“计划和市场这两个词困扰我们几十年，每前进一步都非常艰难，不断出现反复。
有些问题上，你甚至觉得20年都没有变化。
”“如果世界是一个牡蛎，他可能会选择用刀把它撬开”，一位老朋友这样形容证监会主席郭树清。
作为一位老资格的金融专家，郭树清的学术成就，堪比他在仕途专业上的造诣。
北京师范大学金融研究中心主任副教授钟伟曾这样评论他：“神色温和，讲起话来条理清楚、言语简洁明了，完全没有某些官员与学者交往的态度。
”然而这个温文尔雅、待人平和的学者型官员，留给外界的印象是，必要时，他可以表现得非常强悍。
解题70道郭树清是中国第六任证监会主席。
上台伊始，他曾说：“我很不赞同新官三把火的说法和做法。
”在他看来是要放“更多的火”。
郭树清上任以来公布的各项政策、办法达到70条之多，平均不到4天就有一个新政策出台，几乎接近尚福林在任期间数年的总和，内容涉及“新股发行的审核批准”、“打击炒新”、“严查内幕交易等证券期货犯罪”、“降低交易费用”、“拓宽养老金入市渠道”、“上市公司增加分红”、“完善主板及中小板退市制度”和“创业板退市方案”等方面。
通过这些频繁的动作，人们可以清楚的看清他对于资本市场改革的探索方向与路径。
曾在原国家体改委、原国家计委任职多年的郭树清，以宏观经济和经济体制比较研究见长。
在建行与央行的工作经历，也让郭树清得出这样一个结论：“监管很重要，但仅仅强调监管是不够的，好的金融体系不是监管出来的，机构内部的机制、市场结构体系才是最重要的。
”这一经验也让他带到了证监会。
履新证监会主席一职后，郭树清就开始着手资本市场的制度性建设，补齐短板是首当其冲。
证监会先后推出了强制上市公司现金分红、完善上市公司治理结构、创业板退市制度征求意见、启动新一轮新股发行体制改革、加强保荐业务监管等一系列新政。
事实上，无论是密度还是广度，郭氏新政比很多人想象的都要大。
这一年多的时间，郭树清立言、训政、巡视，一个都没少，显然是有备而来。
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中国基金报2014/11/24 星期一编辑杜妍美编叶育麟A8环球沪港通开闸首周RQFII机构小心翼翼A股ETF规模微幅缩水中国基金报记者姚波沪港通正式运行，香港的人民币合格境外机构投资者（RQFII）小心翼翼，部分基金小规模动用沪港通额度。
而第一周，投资A股的大型ETF管理规模出现微幅缩水，整体表现稳定。
中国基金报记者从香港一家基金公司了解到，该公司旗下的RQ－FII-ETF已开始参与沪港通。
据该公司相关人士介绍，目前只是小范围试水，经过一段时间尝试后再逐步扩大规模，并计划转出RQFII额度用作其他投资。
据了解，沪港通开闸前，不少基金公司香港子公司已对投资A股的渠道做出了调整。
易方达香港子公司相关公告称，除了RQFII投资额度，易方达中证100等基金的A股投资可以100%通过RQFII或者沪港通进行。
南方东英的公告显示，旗下南方A50等基金将其资产净值最多30%的比例通过沪港通投资于A股。
统计显示，现在香港上市的30只股票类RQFII-ETF中，大多数的跟踪标的为富时、MSCI以及中证等公司的大盘蓝筹指数，如A50、沪深300等，其中沪市标的大都包含在上证180和上证380这两类沪股通的成分股之中。
沪港通开闸前，市场人士担忧沪港通会分流直接进入沪市A股的资金，从而对RQFII-ETF的规模增长造成压力。
而从运行首周的情况来看，沪港通对大部分A 股RQFII-ETF的影响有限。
数据显示，沪港通开闸第一周，香港市场上投资A股的大型ETF 资产规模呈现小幅下滑。
其中，目前管理规模最大的贝莱德旗下安硕A50，截至上周五收盘，规模为736亿港元，较沪港通开通前的743亿元小幅缩水7亿港元，比例不足1%；华夏沪深300规模为90亿元人民币，较开通前的91亿元缩水近1亿元，幅度接近1%。
上述基金香港子公司人士表示，沪港通开闸后，基金规模相对稳定。
ETF相比直接投资A股的产品，有不可替代的优势，如方便购买一篮子相关股票，而且流动性较高。
不过他也坦承，沪港通的开通仍会带来不少压力，毕竟之前只有RQ－FII能够直接投资A股，新渠道的出现客观上减少了直接投资A股产品的唯一性。
而一家海外机构的高管则对中国基金报记者表示，沪港通开通后的表现低于市场预期，沪股通流入200多亿元，较低的市场热情不会分流太多A股ETF的资金。
不过，随着海外大型机构逐步通过沪港通配置A股，相信会有部分资金会从A股ETF中流出。
沪港通对银行QDII影响有限见习记者李真当沪港通还只是个计划时，一些外资行人士就担心随着国内资本市场不断向海外市场开放，一部分QDII资金会被分流。
但现在看来，这个担忧短期内不会出现。
银率网理财分析师牛雯认为，沪港通开闸对银行系QDII产品影响不大，即便有影响也仅是针对结构性产品中挂钩港股的QDII理财产品。
“购买银行理财产品与通过沪港通炒股的投资者重叠性不高，影响仅仅是理论上的影响。
”牛雯说。
某外资行北京财富管理中心人士也持相同意见。
他表示，和QDII基金相比，银行QDII有50%的股票投资限制，风险性较小，银行QDII产品的亏损幅度也相对较小。
因此，对于想配置海外市场，又不愿意承担太大风险的投资者而言，银行QDII仍然是不错的选择。
“沪港通开闸，会带来增量客户，有些投资者更是因为沪港通才开始尝试海外市场。
”上述外资行人士表示。
另外，QDII产品的投资范围并不限于香港市场，欧美等地区都是重要的业务范围。
“中资行投资香港市场的较多，我们的产品很多投资在欧美市场，港股通不会分流掉我们的客户。
”该外资行人士称。
对于具有境外投资及沪港通业务相关资格的银行来说，沪港通让他们看到了更多的机遇。
沪港通开闸之前，基金公司针对沪港通竞相推出升级版港股基金，实际上，银行也没闲着，包括渣打银行在内的不少银行都计划推出多种人民币理财方案。
渣打银行大中华区行政总裁洪丕正在接受记者采访时表示，沪港通将为内地投资者提供资产国际化的机会。
他认为，对于渣打银行来说，沪港通带来的实际发展机会包括股票交易、股票托管、现金管理和外汇等。
渣打银行香港行政总裁陈秀梅表示，沪港通开闸首日，北向交易计划吸引了机构者的参与，包括环球机构投资者、本地企业及私人银行客户，在沪港通及取消2万元人民币兑换上限的带动下，渣打个人金融客户相关的人民币交易量激增了10倍。
东亚银行中国财富管理处总监陈柏轩就建议，稳健的投资者可配置一些沪港通概念的保本型结构性产品，而激进的投资者则通过相关的QDII基金或海外基金渠道实现收益的最大化。
中国基金报记者杨磊今年10月中旬以来，海外股市出现阶段大涨，特别是美国市场，纳斯达克指数多次创出年内新高，以纳斯达克市场指数为跟踪标的的QDII基金业绩表现突出，4只相关产品全部进入QDII 业绩前十。
11月20日，纳斯达克综合指数上涨0.56%，以4701.87点收盘，而11月18日，该指数最高曾达到过4709.83点，这一点位比2014年10月15日的阶段低点4110点上涨了近600点，短短一个多月时间涨幅接近15%。
纳斯达克指数近期的出色表现，使得跟踪纳斯达克指数的QDII基金受益明显，一跃成为QDII基金业绩的领跑品种之一。
据悉，4只纳指相关QDII全部都是跟踪纳斯达克100指数的产品，而不是跟踪综合指数。
具体来看，国泰纳斯达克100是一只ETF，其它3只均为普通开放式QDII基金，分别为国泰100指数、广发纳斯达克100和华安纳斯达克100。
从截至11月19日的业绩表现来看，国泰100指数和国泰纳斯达克100今年以来的净值涨幅分别为17.36%和17.32%，名列所有QDII业绩的第四和第五名；华安纳斯达克100和广发纳斯达克100的涨幅也不示弱，分别为16.79%和16.3%，列所有QDII的第七和第八名。
从最近一个多月的表现来看，10月16日到11月19日，4只纳指QDII包揽了QDII业绩的前四名，广发纳斯达克100、国泰100指数、国泰纳斯达克100和华安纳斯达克100的区间涨幅分别为12.1%、11.65%、11.54%和10.93%。
业内专家认为，纳斯达克100指数中，苹果、微软、谷歌、脸谱等全球IT巨头占据了比较大的权重，而传统工业方面的占比极低，该指数的市场弹性也比道琼斯工业指数和标普500指数更大，国泰、广发和华安3家基金公司选择以该指数为标的，过去几年为投资者带来了较好的投资回报。
目前，距离年底还有一个多月时间，QDII业绩中，3只房地产信托基金收益率领先，最高的收益率有24.1%，纳指相关QDII目前最高的收益只有17.36%，想要争夺今年的年度QDII业绩冠军有一定难度。
海外机构积极看待降息美相关ETF普涨上周，央行宣布降息，全球股市为之一振。
对于此次央行在两年来的首次降息，海外机构反应积极，而美国的相关ETF产品也应声上涨。
花旗银行：降息显示强烈宽松信号或开启降息周期此次中国央行降息符合2015年中之前三次降息的预期，宽松措施奏效，此轮降息可能意味着降息周期的开始。
尽管中国央行否认此次降息偏离此前的中性货币政策，花旗仍然认为，需要更多的降息来提升信贷需求，刺激经济，避免在房地产和投资领域矫枉过正，以扭转通货紧缩的趋势。
存款利率的波动范围加大后，有望保持不变。
中国的政策制定者希望赋予存款利率更多的灵活性，不过，存款利率降低25个基点可能被20%的利率浮动抵消。
在此次降息前，一年期的存款利益在3%~3.3%之间浮动，调整后的浮动范围变为2.75%~3.3%。
经验显示，小银行更倾向于保持实际存款利率不变来保持竞争优势。
非对称降息将引导利率降低预期。
贷款利率降低40个基点，显示央行引导市场降低资本成本上行的预期。
由于大型借贷者具有议价能力，这一措施有利于大型借贷者而不是中小企业。
由于基准利率不再是强制性的，对商业银行净利差的影响依赖于银行自身的客户结构。
央行此次还简化了贷款利率结构，并只宣布1年期、1~5年期和5年期以上的基准利率。
降息意图控制货币政策矫枉过正及通货紧缩的风险。
花旗认为，因为商业银行只在每年年初调整长期存贷款利率，在2014年底前降息比2015年初更有效率。
今年的市场保持了较高的资金成本，主要是因为信用错配，尤其在较弱的经济和低通胀环境下，放贷机构提高了风险溢价。
但是，结构性改革应当集中提高资金配置效率，同时货币当局也应当解决弱经济增长和低通胀的问题。
花旗认为，此次降息确认了近期出现较低资金成本的预期，如果此次降息能够稳定经济且避免全方位经济刺激，不失为一个好的解决方法。
摩根大通：更激进的货币政策转向信号在疲弱的增长势头和低通胀环境下，降息是合乎逻辑的。
但由于央行一直专注于以非传统方式进行货币宽松，这次降息依然显得非常突然，这反映出政府对近期增长前景的关注和在降低企业融资成本方面的巨大努力。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，非对称降息可能会给银行的盈利能力带来压力。
如果银行在新的基准利率上提供1.2倍存款利率（使用一年期基准利率），利差可能收窄40个基点。
这或将出现一个问题：银行需要保持贷款利率围绕基准利率的分布范围还是上浮该分布范围。
朱海斌认为，此次降息显示政策朝着更激进的货币宽松转向，预计未来几个季度，至少还将有一次降息。
另外，可能的量化措施还包括降低存款准备金率，包含抵押补充贷款（PSL）、常设借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）和公开市场操作等定向量化措施，以及可能的存贷比计算口径调整。
巴伦周刊：中国央行降息美ETF市场反应向好中国央行终于宣布降息。
过去大半年来，对于降息的呼声不断，但央行一直采用定向输入流动性到部分政策银行的做法。
从9月到10月，央行通过一种被称为中期借贷便利的短期借贷工具，一共向相关的政策银行输入了7700亿元人民币的流动性。
但这种定向的宽松工具并没有取得很好的效果。
10月，信贷增长仍然缓慢，而坏账出现上涨苗头。
11月，PMI指数出现停滞，回购利率在上周11只新股发行前再次飙升，显示出流动性仍然趋紧。
降息显然有利于金融市场，美国ETF市场尤其是与中国相关的ETF受此影响显著。
上周五，iShares MSCI新兴市场ETF上涨3.19%;领航富时新兴市场ETF上涨3.08%;iShares中国大市值ETF上涨3.69%；德意志X-trackers嘉实CSI300A股ETF上涨5.07%。
（姚波/编译）三季度美国主动管理ETF规模下滑晨星数据显示，美国主动管理ETF规模三季度大幅下滑，资产管理总额下滑6%至960亿美元。
与标普500的表现相比，主动管理ETF今年业绩并不理想，导致投资者撤资。
此类基金中规模最大的美国策略核心基金，三季度被赎回36亿美元。
据了解，主动管理ETF近年在美国市场受到欢迎，获许多理财顾问大力推荐。
2013年，主动管理基金规模增加40%，到今年年中，资产管理规模达到1020亿美元。