金石LLDPE、PVC期货投资实用指南
塑料期货交易的基本知识和技巧
塑料期货交易的基本知识和技巧近年来，塑料期货交易越来越受到投资者的关注。
随着中国塑料工业的不断发展，塑料期货的交易也成为了国内投资市场的一个新兴热点。
本文将介绍塑料期货交易的基本知识和技巧，帮助投资者更好地了解和参与这个市场。
一、什么是塑料期货？首先，让我们了解一下什么是塑料期货。
塑料期货是指通过期货交易所进行的关于塑料品种的期货交易。
期货交易是指在交易所上，买卖将来某一时间内的特定商品的协议。
交易双方在未来的某一时间以特定价格进行交割。
塑料期货的交易合约，其实就是关于未来某一时间内某种塑料品种的买卖协议。
塑料期货的交易品种包括PVC、PP、PE、LLDPE等。
这些品种被广泛应用在建筑、包装、家电、汽车等行业，与人们的日常生活息息相关。
因此，塑料期货交易具有很高的市场参与度和交易活跃度。
二、为什么要参与塑料期货交易？1. 保值及投机塑料期货交易具有保值及投机两种功能。
保值是指期货交易可以通过锁定价格，在未来某一时间内，让投资者的价格风险得到有效控制。
投机则是指投资者可以通过买卖期货合约，在市场价格波动中赚取差价，获取利润。
2. 大资金效应由于塑料期货交易的交易标的是对塑料品种的未来买卖协议，因此交易单位非常大。
一手塑料期货的交易单位是20吨，相当于现货市场的20吨规模。
这意味着投资者可以通过期货交易，用更少的资金控制更大的交易规模，实现大资金效应，同时也增加了市场波动的可能性，为投资者赚取利润提供了更好的机会。
3. 跨市套利塑料期货交易可以进行跨市套利。
跨市套利是指在不同的市场中买入和卖出不同品种的期货合约，以赚取价格差距的利润。
通过跨市套利可以控制市场波动，实现收益最大化。
三、塑料期货交易有哪些技巧？塑料期货的交易技巧有很多，下面我们介绍几种常用的技巧，以供参考。
1. 基差交易基差交易是指在期货市场上同时买入和卖出不同品种或不同交割月份的期货合约，以赚取价差。
通常情况下，同一种塑料品种不同交割月份的合约价差会随着供需变化而变化。
LV套利机会分析
LLDPE/PVC套利关系机会分析LLDPE1.我国LLDPE基本采用石油生产路线，产业链如下：石油—石脑油—乙烯—聚乙烯—塑料加工企业—消费者；原油价格对LLDPE的影响程度相对更高。
2.我国为LLDPE世界第四大生产国及最大进口国，国内产能集中，主要生产厂家13家集中于中石化、中石油两大集团，是卖方市场。
3.LLDPE作为重要的工业原料之一，广泛的应用于农用薄膜和包装薄膜领域中，据统计两者在 LLDPE总消费的比重超过80%。
其中，农业生产领域消费的季节性决定了作为原料的LLDPE的价格走势同样具有一定的周期性特征。
4. 以农膜消费的周期性为例，LLDPE华北、华东、华南三大现货市场均价：.4、5月份加工企业的停产期使原料价格年内触底；.6、7月份棚膜生产备料期引领了年内第二轮季节涨势行情的启动；.随着棚膜及大蒜地膜生产旺季接近尾声，塑料原料价格于9月中下旬出现回调，并在11月中下旬迎来年内次低点；.自12 月开始，棚膜生产备料期逐渐到来，由此触发年底行情，并一直延续至来年春节后；5.农膜产量在5月处于低值，在3月和12月处于峰值；农膜对原料LLDPE的需求峰值出现在2和11月，需求最低值出现在4月。
包装膜产量在2月处于低值，而在6月和12月处于峰值；包装膜对原料包装膜对原料LLDPE的需求峰值出现在5月和11月，需求最低值出现在1月。
PVC1.PVC的生产主要两种制备工艺：电石法，主要生产原料是电石、煤炭和原盐，国内采用电石法生产的PVC大约占75%左右的市场总额；乙烯法，主要原料是乙烯和石油，大约占25%左右的市场总额；电石法PVC在高油价时代有成本优势而乙烯法PVC的价格会稍高于电石法PVC价格； PVC的期货价格主要受价格较低、数量较大的电石法PVC的影响，而电石法PVC的价格主要受上游煤炭和焦炭价格的影响。
2.PVC生产能力分散，生产企业共143家，前10大企业产能仅为全国总产能30%，行业产能过剩，进出口量均较少，是买方市场。
PVC期货业务管理制度
PVC期货业务管理制度第一章总则第一条根据国家有关法律、法规和监管规定，保证PVC期货业务合法、有效、风险可控，制定本管理制度。
第二条 PVC期货交易是以PVC期货合约为标的物的期货交易，是市场主体根据自身需求对标的物未来价格进行风险管理的工具，具有高风险性。
第三条 PVC期货交易单位是以千克为单位，报价单位是元/吨，最小报价变动数是1元/吨。
第四条 PVC期货交易时间为每个交易日的上午9:00-11:30，下午13:30-15:30，交易日指上交所规定的交易日。
第五条 PVC期货业务管理制度适用于PVC期货业务的各个环节，包括会员、客户、交易员等各类参与者。
第六条 PVC期货交易的风险控制是业务管理制度的核心，相关参与者应当充分重视风险管理工作。
第七条 PVC期货交易的技术支持由交易所提供的系统为准，所有交易行为均需在交易所系统内完成。
第八条本管理制度的解释权归PVC期货交易部门所有。
第二章会员管理第九条会员是指依法获得PVC期货交易资格的法人机构或其他组织，享有在交易所从事期货交易的特权。
第十条会员须符合交易所规定的条件并提交相关材料，经交易所审核通过后方可成为会员。
第十一条会员应当严格履行交易所规定的义务，诚实守信，维护市场秩序。
第十二条会员如有违规操作，经查实将受到相应的处罚，包括但不限于罚款、暂停交易资格等。
第十三条会员退出PVC期货交易业务时，应当提前向交易所提出书面申请，并按交易所规定程序办理。
第十四条会员在退出后仍应履行相应的义务，包括但不限于清算尚未了结的持仓等。
第十五条会员间不得私自搞串通、操纵市场等违法行为，如发现将受到严厉处罚。
第三章客户管理第十六条 PVC期货交易的客户是指由会员引入的投资者，享有在交易所开展期货交易的权利。
第十七条客户应当提交真实有效的身份证明及资金证明等相关材料，经交易所审核通过后方可开户。
第十八条客户应当自觉遵守交易规则，不得操纵市场、内幕交易、恶意炒作等违规行为。
LLDPE投资方案--逢低买入
LLDPE需求旺季来临价格有望步入上行通道能源化工事业部杨艳丽第一部分基本面简介及数据分析6月下旬至8月初，LLDPE期货走出探底回升的行情，塑料指数最高涨至12081元/吨，期价累计反弹幅度达17.4%。
在LLDPE的此轮反弹中，其商品属性发挥着举足轻重的作用。
但是，受美国巨额债务问题和标普下调美国债务评级影响，8月4日国内商品期价开始全线暴跌，短短四个交易日，LLDPE跌幅基本吞没了前一轮反弹涨幅。
随着外围宏观面影响的理性回归， LLDPE自身基本面因素将重回主导地位。
第三季度是LLDPE的传统需求旺季，后期LLDPE基本面将逐渐好转，这将对LLDPE期价形成有力的支撑。
从历年（2008年金融危机除外）的价格走势来看，期价重心有望缓慢抬升，每次出现的低点都是建立多单的机会。
图1：数据来源——文华财经、DCE第二部分行情的影响因素分析一、上游原料价格波动对LLDPE价格的影响原油（Crude oil）——石脑油(Naphtha)——乙烯（Ethylene/C2）——聚乙烯（Polyethylene，PE）从生产流程中可以看出，原油、石脑油以及乙烯是其上游原料，它们价格的波动将会直接影响到PE，包括LLDPE的价格变化。
上游原料价格的涨跌对PE市场形成短期与长期两类影响。
短期影响在于上游原料的价格起伏对贸易商产生的心理影响，经销商的“蓄水池”作用使得看多或者看空心理的转变与原料价格变化密切相关。
而作为LLDPE的上游原料，原油、石脑油以及单体价格的变化势必会引起LLDPE价格波动，这种影响作用是一种成本驱动，是一种长期影响。
从短期来看，目前商家出货意向明显，下游工厂观望为主，实盘采购跟进缓慢。
据了解，北方贸易商认为，从供应面看，由于国内生产厂家7-9月份处于检修密集期，国产料供应趋于紧张，国内石化近期调涨出厂价格意图较为明显；因此其经销商现货成本有望进一步攀升，多数国产预料卖家将继续抬涨报价。
但是，华南一些贸易商则认为，由于国内CPI不断创出新高，下半年对抗通胀，中国货币紧缩政策仍将会持续。
塑料制品企业期货套保方案
塑料制品企业期货套保方案一、不同类型企业利用塑料（以下简称LLDPE）期货套保思路LLDPE生产和流通环节的参与者都可以利用套期保值操作来规避价格波动风险：LLDPE生产企业可以利用LLDPE期货规避其产品价格下跌的风险。
LLDPE 生产企业在原料采购价格敲定后，在价格有利润的情况下可通过期货市场进行卖期保值操作。
期货市场相当于LLDPE生产企业的第二销售市场。
LLDPE贸易企业可以利用LLDPE期货规避现货经营的价格风险。
如果已经和LLDPE生产企业签订采购合同，可以通过期货市场进行卖期保值操作。
如果已经和LLDPE下游加工制品企业签订销售合同，可以通过期货市场进行买入套期保值操作。
一般生产、贸易企业在参与套期保值时的价格是经过核算后有一定销售利润的价格，企业进入期货市场的目的就是锁定利润。
LLDPE加工制品企业（薄膜生产企业、电线电缆生产企业、管材生产企业、涂层制品生产企业等）可以利用LLDPE期货来规避其原料价格的大幅波动风险。
如果LLDPE加工企业的下游产品已经签订了销售合同，它们可以通过期货市场进行买期保值操作来规避原料价格上涨的风险。
如果已经备好未来生产月份库存，而原材料处于下跌行情，可以进行卖期保值来规避原料库存贬值风险。
消费型企业参与套保的主要目的是锁定成本。
期货市场相当于LLDPE制品加工企业的第二采购市场。
二、套期保值简单介绍1、套期保值概念套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
简而言之，就是在现货市场买进（或卖出）商品的同时，在期货市场卖出（或买进）相同数量的同种商品。
由于两个市场的走势在大体上是一致的，因此套期保值可以为套保参与者熨平价格波动的风险。
2、套期保值分类买期保值——指企业由于担心价格上涨带来成本上升，从而在期货市场上买入相关商品的期货合约，以对冲现货市场可能出现的价格上升风险。
塑料期货品种手册
塑料期货品种手册LLDPE概述聚乙烯（以下简称PE）是五大合成树脂之一，其产量占世界通用树脂总产量的40%以上，是我国合成树脂中产能最大、进口量最多的品种。
目前，我国是世界最大的PE进口国和第二大消费国。
PE主要分为线型低密度聚乙烯（以下简称LLDPE）、低密度聚乙烯（以下简称LDPE）、高密度聚乙烯（以下简称HDPE）三大类。
LLDPE产品无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒，主要应用领域是农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。
LLDPE由于具有较高的抗张强度、较好的抗穿刺和抗撕裂性能，主要用于制造薄膜。
世界LLDPE产能主要集中在北美、亚洲、西欧和中东地区,其中，中东是产能增长最快的地区。
分国家看，美国、沙特阿拉伯、加拿大、中国和巴西位居世界产能的前五名，五国产能之和约占世界总产能的50%。
2001～2006年，世界LLDPE产量年均增长率约为6.3%。
2006年世界LLDPE产量达1830万吨，同比增长5.4%。
2006年我国LLDPE产量为216.5万吨，消费量为370万吨（见表），按照当前市场价格12000元/吨计算，我国LLDPE的市场规模已经超过了400亿元。
伴随着世界原油价格的剧烈波动，五大合成树脂等化工产品开始受到国际期货交易所的关注，成为新兴的期货品种。
2005年5月27日，伦敦金属交易所（LME）在全球率先推出了LLDPE期货合约。
近年来，我国PE产量和消费量逐年增加，市场价格变动日趋剧烈，国内塑料相关企业迫切需要利用期货机制回避风险，提高企业生产经营决策的科学合理性。
为满足广大现货企业的需求，大连商品交所（以下简称交易所）经过系统深入的论证调研，设计并推出了LLDPE期货合约。
LLDPE的生产与消费概况（一）世界LLDPE生产与消费概况1.世界LLDPE生产情况。
2001年世界LLDPE产量为1350万吨，2006年达1830万吨，2001～2006年世界LLDPE产量年均增长率约为6.3%（见图1、表1）。
PVC套期保值及投资方案
PVC 套期保值及投资方案PVC 套期保值及投资方案参与PVC 期货市场的必要性现货价格有波动，企业经营就会有风险；有风险，企业在生产、经营或贸易中，就要对风险进展治理。
企业的经营模式打算企业在竞争中是否有优势，是否能够抓住主动权。
贵企业在现货价格波动时，假设能够抓住价格变化的主动权，就能很好地回避现货经营中所面临的风险。
销售风险目前PVC 销售主要订单和现货两种销售方式。
相对于现货销售价格随机性大的特点，订单价格相对稳定，但是按订单生产同样面临价格波动的风险。
价格下跌订单缩减，导致库存高企。
面临资金占用和库存折价风险价格上涨订单增量，库存低于正常水平，利润下降原料风险作为PVC 的直接原材料，电石、VCM 等原料价格极大程度上影响了PVC 的生产本钱。
当PVC 下跌的时候，本钱相对较低，生产可相对自由调整；当PVC 上涨的时候，本钱大幅上涨，对产能造成了影响，并直接影响到利润。
库存风险由于PVC 销售方式一般通过订单和现货销售，则当PVC 现货价格下跌时，下游企业观望者居多，企业面临订单削减库存增加的风险。
则当月库存便相对于正常库存量有所上升，资金被占用，并面临折价风险。
对现货市场经营风险的回避，从全世界来看，通过期货套期保值是最好的选择。
上述的一些在经营环节中可能遇到的风险，只要通过期货市场，进展卖出或买入保值，就可以根本躲避，将可能面临的资产风险降低到最小。
当前PVC 期货价格走势的分析1、PVC 价格影响因素分析任何一种商品的价格归根结底还是由其供需关系打算，PVC 也不例外。
无论是上游原料本钱、国家各项政策以及宏观经济面等因素，都是通过影响PVC 的供给和需求关系，来影响价格的。
1.上游原材料的影响目前，PVC 行业步入高本钱支撑时代已经勿庸置疑，行业利润被极大压缩，此时商品的价格通常会与其生产本钱相差不大，而且，PVC 的生产工艺路线有多条，相对而言，低本钱的工艺路线的原料价格会对PVC 的价格影响更大一些。
PVC与LLDPE、PTA之间的套利研究
PVC与LLDPE、PTA之间的套利研究一、背景PVC、LLDPE、PTA都是化工原料，在工业生产中使用广泛。
随着市场竞争的加剧，套利也成为消费者们使用化工原料时略微纠结的一种方式，如何通过这样的套利方式使得成本更低并在市场上占据优势将是我们议论的一个话题。
二、PVC与LLDPE1. PVC聚氯乙烯(Polyvinyl chloride，简称 PVC)，是由氯乙烯单体(polyvinyl chloride)经过聚合制得的具有高度晶体性和非晶态分子结构的热塑性树脂。
PVC常用于制造建筑门窗、水管、电线电缆、车辆座椅等产品。
2. LLDPE线性低密度聚乙烯（Linear low-density polyethylene,简称 LLDPE）是低密度聚乙烯的一种变种，其相对分子质量比较高的线性链结构可以使其表现出比普通低密度聚乙烯更强的性能表现，如更高的拉伸强度和弹性模量。
3. 套利研究PVC和LLDPE是两种不同的聚合物材料，且用途不相同，因此其价格波动也有很大不同。
从历史数据来看，LLDPE的价格比PVC价格要高。
当LLDPE的价格大大高于PVC价格时，消费者可以选择使用PVC来代替LLDPE，以此达到降低成本的目的。
当然，这种套利方式还有其它的考虑因素。
例如两者的物理性质，PVC相对更脆性或是其割裂强度和抗张强度相对较低，使用起来与LLDPE肯定有很大的差异。
三、PVC与PTA1. PVC早在19世纪初期，聚氯乙烯就已被制成为塑料，并开始流行应用于工业生产和家庭日用品中，如人们所熟知的塑料管材、电瓶壳、水龙头、玩具和各种易拉罐标签等。
2. PTA对于精对苯二甲酸(英文名：Purified Terephthalic Acid，简称PTA)，很多人并不了解，但是它的应用范围却很广泛。
PTA是用于生产化纤原料PET（聚乙二醇酸酯缩丙醛酸酯）、聚酯树脂、高亮度聚酯材料、涂料等的重要原料。
3. 套利研究PVC和PTA在应用上有很多区别，但是它们都是化工原料。
LLDPE加工企业采购原料价格风险期货管理方案塑料价格风险买保
L L D P E加工企业采购原料价格风险期货管理方案塑料价格风险买保The document was prepared on January 2, 2021某LLDPE加工企业采购原料价格风险期货管理方案尊敬的客户：您好，通过交流，我们了解到贵企业在LLDPE原料采购的过程中可能会遇到因LLDPE价格波动给原料采购带来风险。
我们结合期货市场“规避风险”和“价格发现”的功能，为贵企业专门设计了一种期货避险理财产品。
希望其在日常经营过程中，尽可能的发挥回避风险、增加利润的作用；希望通过贵公司和金石期货业务团队的共同努力，探索出新的赢利模式。
金石期货将利用期货专业优势，竭诚为您服务：一、贵企业的原料采购模式具有以下特点：1.主要的运作模式：可先采购再加工成成品销售，也可以先签订成品销售合同然后再按需采购原料。
2.主要的采购模式：一次性采购或分批采购3.主要的销售模式：一次性销售或零散销售。
4.原料价格确定机制：按照当日现货的价格确定采购价格二、经营模式风险预估及解决办法：根据经营模式特点，我们认为贵企业在生产经营中可能存在以下风险点：当企业采取以销定产的经营模式时，往往面临签订销售订单后（特别是长期订单）原材料价格上涨的风险。
解决办法：企业可以关注期货市场的价格变化，在拥有订单和制定预期利润目标的前提下，倒算综合成本和原材料采购成本，以此为指导价格，买入与所需采购的原材料数量相同的期货合约，以这种金融运作的方式来达到风险对冲，锁定预期利润的目的。
因此，针对贵企业此类风险，我们结合期货市场的功能为贵企业设计了一种针对性较强的期货理财产品，您可以根据自己经营上的侧重点不同，有针对性的选择是否使用该产品。
希望其能够为贵企业控制成本带来帮助。
三、期货理财产品设计：产品：“逐笔对冲成本锁定型”期货理财产品产品针对情况：企业同买家在XXX价位签订了一笔长期供货合同，但是企业担心在LLDPE原料价格的上涨下成本被抬升。
lldpe期货
lldpe期货LLDPE期货是指交易所提供的一种以线性低密度聚乙烯（LLDPE）为标的物的期货合约。
LLDPE是一种聚合物材料，适用于许多塑料制品的生产，如塑料袋、塑料薄膜、塑料容器等。
而LLDPE期货合约则允许投资者在未来的某个日期以事先确定的价格买入或卖出一定数量的LLDPE。
LLDPE期货市场的出现，为从事聚乙烯相关业务的各方提供了一个有效的风险管理工具。
参与市场的主体包括生产商、贸易商、加工商、投资者等。
他们可以利用LLDPE期货合约来锁定汇率波动风险、商品价格风险，以及其他不确定因素带来的风险。
首先，LLDPE期货市场为生产商提供了一个对冲价格风险的工具。
由于LLDPE的价格存在波动，生产商在销售前的准备工作中常常会面临价格不确定性的风险。
通过参与LLDPE期货市场，生产商可以提前锁定未来的销售价格，减少价格波动对盈利的影响。
同时，生产商还可以根据市场走势灵活地调整自己的持仓，以便更好地控制风险和利润。
其次，贸易商也可以通过参与LLDPE期货市场来管理价格风险。
贸易商经常涉及大宗商品的进出口贸易，商品价格的波动往往对其盈利能力产生重大影响。
通过参与LLDPE期货市场，贸易商可以锁定未来交易的价格，并在市场波动时灵活地进行买卖操作，以获得更大的利润空间。
此外，加工商对于LLDPE期货市场也有着自己的需求。
加工商常常需要以固定的成本购买LLDPE原料，用于生产塑料制品。
通过参与LLDPE期货市场，加工商可以提前锁定原料的价格，从而规避原料价格上涨带来的风险。
最后，投资者是LLDPE期货市场的另一个重要参与者。
对于投资者而言，LLDPE期货市场提供了一个多元化的投资工具。
他们可以利用LLDPE期货进行投机交易，通过买入低价合约并在高价时卖出，以获得投资收益。
同时，投资者还可以通过参与LLDPE期货市场来进行风险管理，以防止投资组合受到LLDPE价格波动的影响。
总之，LLDPE期货市场的出现为从事聚乙烯相关业务的各方提供了一个有效的风险管理工具。
塑料与PVC套利机会推介
塑料LLDPE与PVC套利机会推介塑料LLDPE与PVC之间具有高度相关性:LLDPE的生产链条是：原油→石脑油→乙烯→LLDPE；PVC虽然国内以电石法为主，但是随着我国经济开放程度的加深，国际上乙烯法的PVC价格变化也将传导和带动国内价格产生相应的变动。
乙烯法PVC的生产链是：原油→石脑油→乙烯→PVC。
产业链条一致直接决定了两者之间必然具有相关性。
LLDPE与PVC的跨品种套利：LLDPE主要用于农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等领域，消费旺季集中在7、8、11、12月；PVC主要用于管材、建材、薄膜等领域，消费旺季集中在5、6、9、10月。
两者消费旺季交替之间就呈现了极具规律且显著的低风险套利机会。
每年会有四次最佳最佳的套利机会，分别出现在6、7月间，8、9月间，10、12月间以及12月到来年5月间。
从历史比价的运行区间来看，LLDPE与PVC的比价一般运行在1.30—1.60之间，并且存在一定的周期性：年内比价的次高点出现在7、8月份，年内的最高点通常出现在11、12月份；年内比较的最低点出现在5、6月份，年内的次高点通常出现在9、10月份。
今年8月L/V比值高点为1.48，当前L/V比值在1.41附近，预期12月份有望达到1.5左右，因而具备较好的“买L卖V”套利机会，套利持仓比例以2:3为宜。
最后需要提醒的是，投资者在进行跨品种套利时要需注意以下几个操作要点：（1）在比价曲线上升时，进行“买L抛V”的套利，在比价最小值附近是这种套利组合的最佳时机；（2）比价曲线下降时，在比价最大值附近则是进行“卖L买V”套利的最佳时机；（3）要设立止损点和止盈点，在比价趋势不变时维持套利持仓，而在比价曲线出现转折时减仓或全部对冲出局；（4）要尽量避免近月合约，临近交割时市场可能出现突发或资金因素而导致挤仓，这会令价差关系失衡，同时临近交割月持仓保证金的提高也会影响套利效果。
操作案例分析：11月24日我们提示了买塑料L卖PVC的套利机会。
塑料期货合约及规则详解
塑料期货合约及规则详解一、概述塑料是一种广泛应用于日常生活和工业领域的材料，其市场需求量大且稳定。
为了进行有效的风险管理和价格发现，塑料期货合约应运而生。
本文将针对塑料期货合约及其规则进行详细解析，旨在帮助读者深入了解这一金融工具的运作机制。
二、塑料期货合约的基本知识1. 期货合约定义：期货合约是指在一定时间内、以约定价格和约定数量交割特定标的物的合约。
对于塑料期货合约而言，标的物即为不同种类的塑料产品。
2. 合约品种：塑料期货合约一般包括聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）两大主要品种。
这两种塑料在工业生产和消费领域的占比较大。
3. 合约规格：塑料期货合约的规格包括交割单位、交割地点、交割品级、最小变动价位等。
合约规格的设计旨在确保交易的公平性和合理性。
4. 交割期限：塑料期货合约一般分为不同交割月份的合约，交割月份通常为近月、次近月和后月合约。
投资者可以根据自己的需求选择不同交割月份的合约进行交易。
5. 交易时间和交易所：塑料期货合约的交易时间主要由期货交易所规定，并且通常分为日盘和夜盘两个交易时段。
中国金融期货交易所（CFFEX）是中国的主要期货交易所，也是塑料期货合约的交易场所。
三、塑料期货合约的交易规则1. 开仓和平仓：投资者在交易塑料期货合约时，可以选择做多或者做空。
做多意味着投资者期望合约价格上涨，做空则表示预期价格下跌。
平仓则是指将已持有的头寸进行对冲或者清算。
2. 保证金要求：投资者在交易塑料期货合约时，需要按照交易所规定缴纳一定的保证金。
保证金有助于确保交易的履约能力和规避风险。
3. 交割制度：塑料期货合约通常采用现金交割制度，即合约到期时，通过现金结算的方式来处理头寸。
投资者在持仓过程中，可以选择继续持有头寸至到期，或者提前平仓。
4. 市场监管：塑料期货合约交易过程中，期货交易所对市场进行监管，以维护市场秩序和交易公平性。
在市场有异常波动时，交易所可能会采取措施进行调控和风险控制。
多LLDPE空PVC对冲策略
备注 2012年新投产30万吨PVC装置并淘汰15万吨的老装置
2012年6月份新增10万吨至40万吨 2012年年中50万吨的新装置陆续投产，总产能达到110万吨 2012年6月左右新增6万吨装置，淘汰6万吨装置，总产能未变
新疆中泰
计划投产企业 2012年6月底淘汰18万吨老装置，计划10月份新增80万吨新装置
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专业创造价值
五、PVC供需两端偏弱
产能过剩严重、碱强氯弱格局持续、下游需求受房地产控政策影响持续低迷， PVC价格积弱难返。PVC极可能再次寻求前期低点支撑。而LLDPE下游需求整体受 制于宏观环境，但短期内需求有回暖迹象，社会库存不高，价格有望延续涨势 。因此，目前可尝试多L空V的对冲策略。
韩华化学（宁波）有限公司 二期30万吨将于2013年投产
内蒙古君正能源化工股份有限 2012年4月份淘汰6万吨老装置，5月份技改新增6万，总产能仍为32万吨。
公司
2013年扩产30万吨至62万吨
内蒙古中谷矿业有限责任公司 由鸿达集团投资的中谷矿业将于2012和2013年分别投产双30万吨PVC
河北金牛化工股份有限公司 后期计划投产40万新装置
Jul/10 Sep/10 Nov/10 Jan/11 Mar/11 May/11
Jul/11 Sep/11 Nov/11 Jan/12 Mar/12 May/12
Jul/12
专业创造价值
谢 谢！
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专业创造价值
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专业创造价值
四、原油对塑料支撑有限
塑料与原油比价持续走低
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专业创造价值
四、原油对塑料支撑有限
塑料与原油比价持续走低原因分析： 1.国内塑料需求不足，原油受地缘政治影响较大 2.中东大量利用油田伴生的乙烷生产乙烯及其衍生物 3.美国利用岩气伴生的廉价乙烷气来生产乙烯乙烯及其衍生物 4.国内甲醇制烯烃的兴起
化工期货交易的基本知识和技巧
化工期货交易的基本知识和技巧随着化工产业不断发展壮大，期货交易成为了重要的风险管理工具和价格发现渠道。
化工期货交易市场已经日渐成熟，成为期货交易市场中的重要板块。
化工期货交易，指的是在期货交易所上买卖与化工产品相关的期货合约，包括塑料、化纤、橡胶等。
为了能够顺利地参与化工期货交易，我们需要掌握一些基本知识和技巧。
一、了解化工期货市场在参与化工期货交易之前，我们需要了解化工期货市场的基本情况。
目前，国内化工期货交易市场主要分为上海期货交易所和大连商品交易所。
上海期货交易所主要交易的化工品期货包括LLDPE、PP、PVC、甲醇和沥青等。
大连商品交易所主要交易的化工品期货主要包括聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯等。
二、掌握技术分析和基本面分析技术分析和基本面分析是参与化工期货交易的重要技巧。
技术分析是指通过研究价格走势、成交量、指标和图形等技术指标进行交易决策的方法。
基本面分析是指通过分析技术面的基本物质供需关系和市场宏观环境等因素的影响，来预测市场趋势的方法。
三、控制风险化工期货交易是具有一定风险的交易，需要合理控制风险。
在交易前需要制定严格的交易计划和风险控制策略，不盲目追涨杀跌，不过度交易，不听信市场谣言，不违规操作等。
四、选对期货公司选择一家靠谱的期货公司也是参与化工期货交易的关键。
在选择期货公司时，需要综合考虑交易平台、交易佣金、风险控制和客户服务等因素。
五、关注行业动态化工产业是一个动态变化的行业，需要不断关注行业动态，及时了解政策法规、市场供需状况、价格趋势等信息。
参与化工期货交易需要了解国内外化工市场、化工技术发展、化工环保会议及其它市场动态等方面的信息。
六、建立正确的心态建立正确的心态对参与化工期货交易是非常重要的。
要善于把握市场趋势，保持冷静、理智，不过度追逐短期利润，遵守交易纪律和规则，不盲目下单和加杠杆等。
总之，参与化工期货交易需要了解市场基本情况，掌握技术分析和基本面分析的方法，合理控制风险，选择一家信誉良好的期货公司，关注行业动态，建立正确的心态等。
塑料期货合约及规则详解
第三十四条 交割商品入库后，会员凭指定交割仓库及 交易所确认的《交割预报表》到交易所返还交割预报定 金。 第三十五条 货主如未按交易所安排的指定交割仓库发 货，必须到交易所重新办理交割预报，同时该批商品必 须倒运到交易所新安排的指定交割仓库进行交割，由此 产生的费用及出现的后果由货主承担。 第三十六条 商品收发重量以指定交割仓库检重为准。 商品入库、出库，货主应到库监收监发。货主不到库监 收监发的，则认定货主对指定交割仓库所收所发的实物 数量、质量没有异议。
第八十条 当会员不履行或不能完全履行交易保证金债务时，交易所有权将 该有价证券变现，从所得的款项中优先受偿交易保证金债务和相关交易债务。
塑料标准仓单的生成
第二十七条 标准仓单生成包括交割预报、商品入库、验收、指定交割仓库签 发及交易所注册等环节。 第二十八条 货主向指定交割仓库发货前，必须到交易所办理交割预报，填写 《交割预报表》，交易所在3个工作日内予以答复，并按“择优分配、统筹安 排”的原则安排指定交割仓库。货主须向交易所安排的指定交割仓库发货。 未办理交割预报入库的商品不能用于交割。 第二十九条 会员办理交割预报时，必须按20元/吨向交易所缴纳交割预报定 金。
第三十条 交割预报自办理之日起有效，有效期为40天。 在有效期内按交割预报执行的，交割预报定金在商品入 库后予以返还；部分执行的，按实际到货量返还；未按 预报执行的，交割预报定金不予返还。 第三十一条 已经交割过的商品如在原指定交割仓库继 续进行交割，不需办理交割预报。
第三十二条 办理完交割预报的货主在发货前，须将车 号、品种、数量、到货时间等通知指定交割仓库，指定 交割仓库凭《交割预报表》合理安排接收商品入库。
2l上市交易所大连商品交易所lldpelldpepvcpvc期货仓储费交割手续费期货仓储费交割手续费品种品种期货仓储费期货仓储费交割手续费交割手续费lldpelldpe11元元吨天吨天22元元吨吨pvcpvc线型低密度聚乙烯线型低密度聚乙烯lldpelldpe检验费用取样费用的最高限价检验费用取样费用的最高限价检验项目检验项目费用费用元元样样颗粒外观颗粒外观污染粒子污染粒子150150蛇皮和丝发蛇皮和丝发150150大粒和小粒大粒和小粒200200熔体流动速率熔体流动速率400400密度密度300300拉伸屈服应力拉伸屈服应力300300拉伸断
PVC与LLDPE、PTA之间的套利简介
目录
CONTENTS
• 套利的定义与重要性 • PVC、LLDPE和PTA的基本介绍 • PVC与LLDPE、PTA之间的套利
机会 • 套利策略与风险管理 • 实际案例分析 • 总结与展望
01
套利的定义与重要
性
套利的定义
套利是一种投资策略，通过利用不同 市场或不同资产之间的价格差异，同 时买入相对低估的资产并卖出相对高 估的资产，从中获利。
PVC的生产
主要通过乙烯和氯气的聚 合反应得到，是石油化工 的重要产品之一。
PVC的性能
具有良好的耐化学腐蚀性、 绝缘性、一定的机械强度 和柔韧性。
LLDPE的基本介绍
LLDPE
线性低密度聚乙烯，是一 种密度较低的聚乙烯塑料， 主要用于薄膜、管材、注 塑等领域。
LLDPE的生产
通过乙烯和α-烯烃的共聚 反应得到，具有较高的柔 韧性和加工性能。
要点一
总结词
要点二
详细描述
PVC与PTA之间的套利主要通过价格差异和生产成本差异实 现。
PVC和PTA是两种不同的化工原料，在生产过程中，由于 原料、工艺等方面的差异，导致两者的成本存在一定的差 异。当PVC价格高于PTA时，生产商可以通过将PVC转化 为PTA进行套利。反之，当PTA价格高于PVC时，生产商则 可以将PTA转化为PVC进行套利。
详细描述
PVC和LLDPE是两种不同的塑料材料，在生产过程中，由于原料、工艺等方面的差异，导致两者 的成本存在一定的差异。当PVC价格高于LLDPE时，生产商可以通过将PVC转化为LLDPE进行套
利。反之，当LLDPE价格高于PVC时，生产商则可以将LLDPE转化为PVC进行套利。
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金石LLDPE、PVC期货投资实用指南LLDPE、PVC期货交易的优越性LLDPE、PVC期货交易是指期货市场参与者买卖LLDPE、PVC期货合约的交易过程。
LLDPE、PVC期货合约是由交易所统一制定的，规定了在将来某一特定的时间和地点交割一定数量LLDPE、PVC的标准化合约。
LLDPE、PVC现货交易期货交易交易对象商品实物标准化合约交易目的获得或转让商品所有权套期保值者：转移现货市场价格波动风险；投机者：从价格波动中获得风险收益交易场所现货市场大连商品交易所交易方式签订合同，具体内容由双方商定公平、公正、公开竞价方式交易交易制度双方商定的口头或书面协议制度，具有不确定性严格的交易制度、风险管理办法和违规办法。
市场按统一制度规范运行。
保证金制度全额货款一般为合约价值的12%交易过程搜寻交易对象成本较高；需求低迷时期，可能出现无人问津的现象买卖快速便捷，在交易时间内基本可以做到即买即卖，流动性强监管机构区域行业协会或自律监管中国证监会、中国期货保证金监控中心、期货交易所、中国期货业协会统一监管市场风险在价格剧烈波动期间，上下游企业均有违约风险受到严格监管，市场运作规范、高效，风险控制能力已得到国际金融危机的检验市场参与者朔料现货企业现货企业和金融市场投资者交割方式交易双方指定地点实物交割交易所指定仓库实物交割交割品种进入流通的现货品种交易所注册品牌LLDPE、PVC期货投资[套保篇]LLDPE、PVC价格波动给相关塑料化工企业带来了巨大的经营风险，而运用期货这一现代风险管理工具进行套期保值运作，可以帮助企业有效规避风险、控制成本、锁定利润，从而为企业生产经营保驾护航，增强企业的竞争力和生企业类型风险敞口规避方法LLDPE、PVC生产企业1、企业生产出LLDPE、PVC后，以随行就市的定价模式进行销售，可能出现销售价格低于盈亏平衡价的情形。
把握住价格有利时机，于期货市场进行空头保值，以锁定销售利润。
2、生产企业有一定规模的库存，现货价格下跌给库存带来了贬值的风险。
在期货市场对库存进行卖出保值，锁定库存价格。
LLDPE、PVC贸易企业1、由于市场需求低迷，而又必须接收LLDPE、PVC企业的货物，贸易商面临库存上升而价格下跌的风险。
通过期货市场对已购入和计划购入的LLDPE、PVC进行卖出保值，锁定销售价格。
2、由于市场需求旺盛，LLDPE、PVC企业供货不足。
贸易商面临库存不足丢失市场份额和原料工厂追加价格的风险。
在期货市场对销售计划进行买入保值，锁定备库成本。
LLDPE、PVC加工企业1、下游加工企业在接到项目订单后可能过一段时间才开始采购原料LLDPE、PVC，通常面临着期间价格上涨导致原料采购成本增加的风险。
接到项目订单的同时，在期货市场对原料做相应头寸的买入保值。
2、对于加工周期较长的项目，原料采购往往是分批进行的。
存在着由于LLDPE、PVC价格上涨使得原料采购成本增加的风险，给项目的建设带来了较大不确定性。
按原料采购计划在期货市场买入LLDPE、PVC期货，锁定原材料成本。
金石期货专业套保服务科学规范的套保流程、翔实缜密的套保方案、专业的操作人员、健全的岗位部门、完善的风控机制是企业套期保值取得良好成效的必要条件。
金石期货立足企业需求，整合公司研究所、营销中心、营业部等多部门资源，成立企业套保值专项工作小组，制定规范的套保业务流程，为企业提供覆盖风险调查、方案设计、操作指导、效果评估等多环节的全流程套保服务，并协助企业培训操作人员、健全风控机制、完善财务处理，帮助企业切实用活、用好套期保值工具，促进企业生产经营。
客户服务流程风险方案操作效果增值企业概况、采购套保分析、头寸合约选择、基差方案评估、交易期现套利、代办内部运作流程 客户如有套保需求，请致电金石期货或与本公司相关营业部联系，金石期货将提供专人上门服务。
LLDPE 、PVC 期货投资[套利篇][套利篇]LLDPE 、PVC 期货不仅能够帮助企业有效的进行风险管理、规避价格风险，还能够为现货企业创造出更多的投资机会。
期现套利：期货价格是商品未来的价格，即商品远期的价格。
总体而言，期货价格和现货价格走势在中长期将趋于一致，两者间的差距，即“基差”（基差=现货价格-期货价格）应该大致等于该商品的持有成本。
但由于各种原因（如资金、突发事件等），期货和现货的价格有时会出现一定程度的背离，此时现货企业可根据自己的现货运作情况，捕捉期现套利的机会。
1、买期抛现套利：当现货价格明显高于期货价格，并且超出实际运作过程中的各项费用时，如运输成本、期货出库费、仓储成本等等，投资者就可以在1各业套保业务流程启动意向接触&风险调查 2各业务部门 套保资料上报4.2各业务部门 提供套保方案3.1研究资料审核4.1研究所制定套保方案 5.1客户 方案审订 9.1各业务部门 项目结束归档 3.0-5.0营销中心套保进度监控是 否 否 6.1营法人开户流程 7.2营业部/交易所 套保额度 申请与套保建仓 8.2客户 套保仓位释放对冲平仓&交割 9.1各业务部门 项目结束归档7.1-8.1研究所套保方案执行情6.0-9.0营销中心套保进度监控 结期货市场买入钢材，在现货市场卖出。
实现无风险的“买期抛现”套利。
2、买现抛期套利：当期货价格明显高于现货价格，并且超出期货交割的各项费用时，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等，投资者就可以在现货市场买入符合期货交割规定的货物，通过期货市场以交割的形式卖出。
实现无风险买现抛期套利。
（具体期货市场交割流程和费用，请参考LLDPE、PVC期货核心交易制度）跨期套利：同一品种不同交割月份的合约，其价格总体趋势上是一致的，但受资金面、持有成本等因素影响，它们之间又会存在一定的价差。
跨期套利就是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，利用价差的有利变动同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。
跨品种套利：跨品种套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行交易，从而获利。
LLDPE、PVC同属于五大通用树脂，产业链相近，价格波动趋势较为相似。
但不同时期、受不同基本面、资金面以及投资者预期等因素影响，两者之间的价差可能会出现异常波动，投资者可以根据两者价差的变动捕捉跨品种套利的机会。
LLDPE、PVC期货核心交易制度一、保证金制度期货交易实行保证金制度，大连商品交易所对LLDPE、PVC期货按照合约价值的7%收取保证金，通常期货公司还会在此基础上加收5%，故投资者通常需12%的保证金就能进行LLPDE、PVC期货交易。
随着期货交易的进行，保证金可能出现以下调整：（1）临近交割月梯度增加保证金为提高投资者进行实物交割的履约能力，避免交割月合约出现较大风险，交易所根据期货合约上市运行的不同阶段调整交易保证金。
LLDPE、PVC期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段LLDPE期货交易保证金比例合约挂牌之日起合约价值的5%（目前为7%）交割月前一个月的第一个交易日起10%交割月前一个月的第六个交易日起15%交割月前一个月的第十一个交易日起20%交割月前一个月的第十六个交易日起25%交割月份第一个交易日起30%随着合约持仓量的增大，交易所也将逐步提高该合约交易保证金比例。
（3）连续出现涨跌停板和长假提高保证金在价格剧烈波动时期，交易所会通过提高保证金比例，以保证市场安全运行。
此外，为避免长假期间价格波动风险，交易所一般会在长假前公告提高保证金收取比例。
（4）巧妙的利用仓单元抵保证金客户可将标准仓单交存交易所冲抵保证金，冲抵金额不高于标准仓单市直的80%。
冲抵出来的保证金只能在期货市场做为保证金使用，不能提取出来。
二、限仓制度交易所为了降低市场风险，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。
规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额，不允许超量持仓。
品种 交易时间 期货公司会员 非期货公司会员 客户LLDPE PVC 交割月前一个月第一个交易日起 10，000 8，000 4，000 交割月前一个月第十个交易日起5，000 4，000 2，000 交割月份 2，500 2，000 1，000（1）LLDPE 、PVC 交割流程图附1：LLDPE 、PVC 期货交割仓库大连商品交易所在上海、天津、青州、宁波、广州、佛山均设有LLDPE 交割仓库；在广州、佛山、上海、宁波、杭州、江阴、苏州设有PVC 交割仓库，具体仓库名称见交易所网站。
（2）交割注意事项A.交割预报：客户发货前须由经纪公司代理向交易所办理交割预报，交割预报上可以提交意向仓库，交易所根据“择优分配，统筹安排”的原则，考虑客户的意向分配指定交割仓库。
同时收取交割预报定金，LLDPE20元/吨、PVC10元/吨（根据实际到货量，在货物入库后，由经纪公司凭交割仓库签字盖章的交割预报表进行返还）。
交割预报没有截止期限，最后交仓单的日期为最后交割日。
交割预报有效期为40天，超过40天未入库，罚没预报定金。
已经交割过的商品如在原指定交割仓库进行交割，不需办理交割预报。
交割入库验重检推荐品非推荐仓单仓单检验提供免检交割B.货物入库、检验：客户在入库前，提前通知仓库，告知发货时间、发货数量等有关信息，以备交割仓库准备库容。
入库后，不申请免检的客户（或委托交割仓库）委托交易所指定质检机构（CCIC和SGS）进行检验。
C.交割费用：交割手续费：2元/吨、检验费：LLDPE为1950元/吨、取样费600元/吨；PVC为CCIC 2000元/样，取样费1000元/样，SGS检验费3000元/样，取样费1500/样（同一厂家、同一牌号进行组批，每批300吨，超过300吨的应分若干批检验，不足300吨的按一批检验）。
入库费用：交易所每年11月1日公布，每个仓库费用标准不同。
仓储费：LLDPE0.6元/天.吨、PVC1元/天.吨D.标准仓单注册仓库在得到检验结果合格的通知并征得货主同意后通过仓库服务系统进行仓单注册申请，同时向客户开具《标准仓单注册申请表》并签字、盖章。
会员在《标准仓单注册申请表》上签字盖章后，到交易所进行注册。
交易所在核对单据、检验报告、检验系统无误后给予注册。
《标准仓单注册申请表》如果不到交易所注册的话，可以作为现货提货单。
最后交单时间为最后交割日下午三点。
国产LLDPE产品注册日期距LLDPE生产日期不得超过180（含180）个自然日。
进口LLDPE产品注册日期距离LLDPE《进口货物通关单》日期不得超过180（含180）个自然日。
国产聚氯乙烯产品注册日期距离聚氯乙烯生产日期不得超过120（含120）个自然日。