(开题)宝钢股份投资价值分析
宝山钢铁股份有限公司股票投资分析报告
宝山钢铁股份有限公司股票投资分析报告班级：学号：姓名：经过查阅大量资料，并结合本学期证券投资实务学习内容，本人对宝钢集团有限公司详细分析后写下宝钢股份的投资分析报告，报告分九个部分展开，总的来说包括以下几点：1.公司所属行业特征分析2.公司治理结构分析3.主营业务分析4.公司竞争力分析5.对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析6.公司风险分析7.财务分析8.结论一.公司所属行业特征分析1. 产业结构：宝山钢铁股份有限公司(上交所：600019)，简称宝钢股份，是宝钢集团在上海证券交易所的上市公司。
宝钢集团是以钢铁行业为主，资源开发业、钢铁延伸加工业、技术服务业、金融业、生产服务业和煤化工业为辅的大型钢铁联合企业。
2. 产业增长趋势：公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。
通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。
公司采用国际先进的质量管理，主要产品均通过BSI英国标准协会ISO9001认证和复审，获美国API会标、日本JIS认可证书，通过了通用、福特、克莱斯勒等世界三大著名汽车厂的QS 9000贯标认证，得到中国、法国、美国、英国、德国、挪威、意大利等七国船级社认可。
公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过 ISO14001 环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。
3.产业竞争分析：宝钢是中国最具竞争力的钢铁企业，年产钢能力2000万吨左右，赢利水平居世界领先地位，产品畅销国内外市场。
《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。
2007年，标准普尔评级公司宣布：宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”，展望从上年的“稳定”上调为“正面”，公司信用评级的前期展望均为"稳定"。
证券投资与分析—宝钢股份
题目：宝山钢铁股份有限责任公司投资分析报告正文：宝钢集团有限公司简称宝钢（Baosteel），是中国最大的钢铁公司，也是国有企业，它的总部位于上海。
子公司宝山钢铁股份有限公司(上交所：600019)，简称宝钢股份，是宝钢集团在上海证券交易所的上市公司。
宝钢是我国目前最具现代化的钢铁联合企业，具有与浦项、新日铁等世界一流企业抗衡的实力。
宝钢股份的盈利能力远远超过国内其他钢铁公司。
随着中国的宏观经济步入一个新的增长期，以及各种大型投资基金的推出，宝钢的业绩和股票价格都将有出色的表现。
一、宏观经济分析（1）、我国经济形势分析：2010年第一季度GDP增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点，较上年第四季度加快2.2个百分点。
4、5月份工业增加值增长率分别为17.8%和16.5%，较第一季度分别降低1.8个和3.1个百分点。
依据工业增长水平测算，第二季度GDP增长率在10.5%左右，上半年GDP增长率在11%左右。
总体看，尽管出现回落态势，但经济增长仍保持着较高速度。
在扩大内需一系列措施支持下，2009年以来居民消费信心持续增强，买房、买车等消费结构升级活动趋于活跃。
随着人口向城市的持续转移、就业和收入形势好转，居住性的买房需求增加较快，受房价快速上涨及近期房地产市场调控的影响，这些需求没有充分释放，但累积的能量在不断增强。
如果房价走稳，政策对其进行积极引导，就会释放较大的买房需求潜力。
汽车市场需求可能会出现短期调整，但其持续较快扩大的总趋势不会改变。
综合看，消费结构升级活动将持续活跃，而且不断趋向健康稳定，在其影响下，消费将继续保持较高水平增长，全年消费实际增长率预计大体保持在2009年水平。
国内消费市场持续活跃和出口强劲恢复，也将对各类企业发展提供越来越多的机会，逐步引导其生产投资趋于活跃。
综合这些情况，政府投资增量基本消失后，在市场力量推动下，投资增幅将保持在20%左右。
房地产投资将成为投资的主导力量，若政策调控得当，有望保持30%左右的持续快速增长。
宝钢投资价值分析
宝钢股份投资价值分析2013年4月案例介绍选题原因：作为北京科技大学经管学院的学生，在学好经济管理类知识的同时，我们也随时感受着母校浓厚的钢铁氛围，能够把自己所学首先运用在钢铁行业让我们骄傲。
截至报告期，国内上市钢铁股56只，2012年盈利股票屈指可数，宝钢即为其中之一。
这也吸引了大批想要投资钢铁股的股民毅然选择了宝钢。
可是，股票是否有价值，该企业是否值得投资不能只看表象，所以我们选择宝钢作为分析对象，来研究其投资价值，给予部分股民以指导建议。
内容摘要及逻辑思路：宝山钢铁股份有限公司是中国最大、最具竞争力的钢铁联合企业。
连续10年在《财富》世界500强中榜上有名，净利润，营业总收入等指标均领先于同行业大部分其他公司。
从宏观经济来看，2012年全球总体上经济低迷，我国在激烈的竞争与积极的合作中处于复苏阶段，整体上运行良好。
国家的积极的财政政策和稳健的货币政策将对经济的持续健康发展起到促进作用。
从钢铁行业来看，我国是钢铁大国却不是钢铁强国，我国的钢铁行业尚未达到生命周期的成熟阶段，面对国际上反倾销浪潮，面对国内增长不高的内需，钢铁业还有很大的提升空间；另外，国内大型钢铁企业优势明显，行业在与上游供应商及下游客户议价方面处于弱势，情况严峻。
我们主要从宝钢近三年的财务报表着手，分析了其主要数据变动及可循的变动原因，认为宝钢无盈余操纵等做假丑闻；分析了其偿债能力、经营业绩、商业财务风险、增长潜力等，认定宝钢基本情况良好，通过抽样调查分析判断宝钢盈利营运等能力优于同行业大部分企业。
我们采用相对估值及绝对估值两个基本思路为宝钢估值，判断宝钢目前是否被错估，指导投资者做出投资决策。
相对估值法中，我们选用市盈率、市净率、市销率等比率，抽取样本股确定A股钢铁业平均水平，得出宝钢被低估的结论，并给出合理的价值区间：4.29-7.01元；绝对估值法中，我们首先预测2013-2017年的三大财务报表数据，选取每股股东权益，每股主营收入，每股收益，每股自由现金流等指标，运用股利折现模型，现金流折现模型，剩余收益定价模型三种方法为宝钢股份定价，最后得出现金流折现模型在宝钢价值预测中失灵，其他两种方法确定了7.25-13.63元合理价值区间的结论。
宝钢股份投资价值分析
宝钢股份投资价值分析2005年10月宝钢股份投资价值分析一、宏观环境及行业状况（一）宏观环境1、国际经济环境◆世界范围内的经济复苏为中国钢铁工业提供了良好的外部条件2004年全球经济增长率5%,比2003年增长率3.2%提高1.8个百分点，创近30年新高。
预计2005年，世界经济增长率为4.3%,比2004年稍有下降，仍然属于较高的增长速度。
世界范围内的经济复苏，为中国钢铁工业提供了良好的外部条件。
国际钢协(llSl)预测， 2005年全球钢材表观消费量将达9.878-9.978亿吨，同比增长4.0%-5.0%，粗钢产量增加到10.7亿吨，同比增长7.0%。
从供求关系看，2005年全球钢材市场资源供给基本平衡，不可能出现钢铁产量大量过剩的局面。
国际钢材价格已经进人一个高价位稳定周期，价格不可能再回落至两年前的极端低水平。
◆国际铁矿石价格大幅上涨2005年2月，两家合起来控制全球铁矿供应一半以上的公司——澳洲的力拓(RioTin)和巴西的淡水河谷公司(CVRD)相继把铁矿的价格调升了71.5％。
但是，大型钢铁企业的原料成本上涨是渐进式的。
例如目前钢铁企业消耗的主要原材料如铁矿石、煤炭的成交价格与市场价格有一定的差距。
宝钢与国外几大矿山和矿业公司结成战略联盟关系，铁矿石100％全进口的，而且合同一签就是好几年，可以以比较稳定的价格拿到铁矿资源，近期受国际铁矿石价格大幅上涨的影响较小。
同时，宝钢正在联合国内钢铁企业与国外铁矿供应巨头谈判，要求其降低铁矿石价格。
◆美元汇率变动及人民币升值成为抑制国际原材料价格上涨的货币性因素美元综合指数已经上升到了目前的89点附近，即美元相对前期升值10%，而成为抑制国际原材料价格上涨的货币性因素。
今年7月21日，央行宣布人民币升值2%。
我国作为铁矿石的净进口国，人民币升值对钢铁行业的最大利益在于降低钢铁行业的采购成本：目前40%左右的铁矿石依赖进口，而以铁矿石为主的原料占钢材成本的30-40％；受益的上市公司主要包括宝钢、武钢、马钢、济钢、南钢等以进口铁矿石为主要原料的公司，这些公司的铁矿石采购进口和国内采购的比例基本是7：3。
宝钢股份行业分析
宝钢股份行业分析宝钢股份是中国的大型钢铁企业，截至2020年，在全球钢铁企业的排名中位列第9位。
以下是对宝钢股份的行业分析。
首先，宝钢股份是中国钢铁行业的领军企业之一。
该行业被认为是中国重工业的支柱产业之一，对国家经济的发展起到了重要作用。
作为钢铁行业的领先企业，宝钢股份在该行业中具有较大的市场份额和竞争优势。
其次，宝钢股份在钢铁行业中具备较强的产能和生产规模。
公司拥有大量的钢铁生产设备和技术，能够实现大规模的生产和供应。
同时，公司还具备较高的研发能力和技术水平，不断进行创新和技术改进，提高产品质量和生产效率。
再次，宝钢股份在国内外市场都有着广阔的销售网络。
公司的产品远销国内外，拥有众多的客户和合作伙伴。
宝钢股份不仅能够满足国内市场的需求，同时还积极拓展海外市场，提高产品的国际竞争力。
此外，宝钢股份在环保领域也有着积极的探索和实践。
随着环境保护意识的提高，钢铁行业受到了越来越严格的环保监管。
宝钢股份积极推动节能减排，不断引进和研发环保技术，提高资源利用率和减少污染排放。
然而，宝钢股份也面临着一些挑战和问题。
首先，钢铁行业存在着过剩产能和激烈的竞争。
随着国内经济增速放缓和市场需求不足，钢铁企业面临着较大的市场压力和降价竞争。
其次，环保压力和成本上升也是宝钢股份需要面对的挑战。
环保要求的提高和环保设施的投资将增加企业的成本。
总之，宝钢股份作为中国钢铁行业的领军企业，具备较强的产能和生产规模，拥有广阔的销售网络和积极的环保实践。
然而，面对行业内的竞争压力和环保要求的增加，宝钢股份需要进一步提高技术水平和关注环保问题，以保持竞争力和可持续发展。
宝钢投资价值分析
案例：宝钢股份的投资价值分析一、背景介绍宝钢钢铁股份有限公司（以下简称“宝钢股份”，股票代码：600019）是由上海宝钢集团公司独家发起设立的股份有限公司，于2000年12月12日在上海证券交易所挂牌上市。
其主要经营范围包括：钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，经营本企业自产产品及技术的出口业务，经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。
主要产品有热轧板卷、普通冷轧薄板、镀锌板、镀锡板、彩涂板、电工钢、无缝钢管、热轧酸洗板、高速线材、不锈钢、特殊钢等，广泛应用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通、建筑装潢、金属制品、航空航天、核电、电子仪表等行业。
宝钢股份是我国最大、最现代化的钢铁联合企业。
宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面的综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。
《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，也认为是未来最具发展潜力的钢铁企业。
宝钢股份还连续三年荣膺《财富》全球最受赞赏的公司称号。
二、宝钢股份宏观经济、行业和公司状况分析以及盈利能力预测从宏观经济分析，一方面，我国经济继续保持平稳较快增长态势，工业化进程加快，下游行业如建筑、机械、汽车、造船、家电、石油天然气等用钢主要行业继续保持平稳增长之势，这保证了国内钢铁需求的稳定增长。
另一方面，人民币升值、出口退税政策收紧、国际贸易摩擦加剧等因素将抑制钢材出口的增长。
而国家控制经济过快增长，控制固定资产投资，加快国民经济结构调整等因素，将使国内钢材消费强度增长趋势有所减弱。
从行业分析来看，一方面，我国钢铁工业正处于长期的平稳发展增长期。
2006年我国粗钢产量达到4.2亿吨，同比增长18%，占全球粗钢产量的33.8%，是推动和促进全球钢材生产和消费不断增长的主要动力因素。
宝钢投资价值分析
题目：宝钢股份投资价值分析院系经济学院专业金融学(期货与证券方向)班级 15级期货与证券2班学生姓名李祎璠学号1521131038导师姓名刘健导师职称副教授2019 年 5 月 10 日【摘要】投资者在进行股票投资的过程中，怎么得出一只股票合理的价值对于投资者的投资十分重要。
本文是对宝钢股份这家上市公司进行分析，从而得出这家上市公司股票的内在价值。
本文首先进行的是对于钢铁行业的分析，通过产业集中度CR8对于钢铁行业进行分析，发现钢铁行业是一个寡占型行业，接着使用五力模型分析出钢铁行的竞争格局。
本文之后对于宝钢股份进行基本面分析，分析其资产状况，主营业务与企业战略。
本文最后通过使用市盈率估值法与DDM估值法分别对宝钢股份的股票进行估值。
最后得出对于宝钢股份的投资建议，认为宝钢股份具有投资价值，建议投资者持有。
关键词：五力模型；产业集中度CR8；市盈率法；DDM模型；基本面分析；投资价值【Abstract】Investors in the process of stock investment, how to get a reasonable value of a stock for investors' investment is very important. This article is to baosteel stock this listed company analysis, so as to get the intrinsic value of this listed company stock. This paper first analyzes the iron and steel industry and finds out that the iron and steel industry is an oligopolistic industry through the analysis of industrial concentration ratio CR8. Then it USES the five forces model to analyze the competitive pattern of the iron and steel industry. After this paper, the fundamental analysis of baosteel shares, analysis of its asset status, main business and corporate strategy. In the end of this paper, the valuation of baosteel shares is carried out by using price-earnings valuation method and DDM valuation method. In the end, the investment proposal for baosteel shares is obtained, and it is considered that baosteel shares have investment value and investors are suggested to hold them.Key words: Five forces model; Industry concentration CR8; P/e ratio method; DDM model; Fundamental analysis; Investment value目录一、绪论 (1)（一）研究背景和意义 (1)1.研究背景 (1)2.选题意义 (1)（二）文献综述 (1)1.国外相关文献 (1)2.国内相关文献 (2)二、钢铁行业分析................................... 错误!未定义书签。
宝钢股票投资分析
宝钢股票投资分析《宝钢股票投资分析报告》班级 08工商姓名秦川学号 14083602656 序号：52一、我国经济形势分析及证券市场现状分析作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。
1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。
而1997年已达到2 412亿元。
在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。
我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。
这些问题主要是：1) 证券市场规模过小。
以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。
我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。
另外，从股市总市值占国内生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。
由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。
2) 资本市场主体缺位。
在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。
而目前我国企业主体地位非常脆弱。
政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。
另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。
相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。
宝钢投资价值分析
宝钢投资价值分析摘要本文主要对宝钢（600019.SH）的投资价值进行分析，包括公司背景介绍、行业分析、财务分析和投资建议等方面。
通过深入剖析宝钢的经营情况和未来发展趋势，为投资者提供决策参考。
1. 公司背景介绍宝钢是中国最大的钢铁企业之一，成立于1978年，总部位于上海。
宝钢主要从事钢铁产品的开发、生产和销售，并提供相关的技术咨询和服务。
公司以其优质的产品和卓越的质量管理能力，在国内外市场都享有较高的声誉。
2. 行业分析2.1. 钢铁行业概况钢铁行业是基础工业的重要组成部分，对国家经济发展和工业生产具有重要意义。
然而，近年来钢铁行业遭遇了严重的过剩产能和国内外市场需求的疲软，导致行业竞争加剧和价格下跌。
因此，在投资宝钢之前，需要对行业进行全面的分析和评估。
2.2. 宝钢在行业中的地位宝钢作为中国最大的钢铁企业之一，具有一定的优势和竞争力。
公司拥有先进的生产设备和技术，具备较高的生产规模和产能。
此外，宝钢还注重环境保护和可持续发展，积极推进绿色钢铁生产，并获得了相关认证和荣誉。
3. 财务分析3.1. 资产状况通过分析宝钢的资产负债表，可以了解公司的资产规模、债务水平和资本结构。
关注公司的总资产、负债总额和净资产等指标，并对其变化趋势进行评估。
3.2. 盈利能力利润表是评估宝钢盈利能力的重要参考指标。
主要关注公司的营业收入、净利润和毛利率等指标。
分析其利润水平和盈利能力对投资者的决策具有重要意义。
3.3. 现金流量通过分析宝钢的现金流量表，可以了解公司的现金流入流出情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动。
投资者需要关注公司的现金流量是否充足，以及运营能力和偿债能力。
4. 投资建议综合以上分析，可以得出以下投资建议：•宝钢作为中国最大的钢铁企业之一，具有较高的竞争优势和行业地位。
•尽管钢铁行业面临挑战，但宝钢通过持续优化生产和发展新产品，具备一定的增长潜力。
•对于长期投资者，宝钢具有一定的投资价值，可以考虑适当配置。
宝钢股份投资价值分析
宝钢股份投资价值分析摘要随着我国证券市场的快速发展，价值投资理念逐渐受到投资者的关注。
上市公司投资价值分析在投资过程中起到相当重要的作用，对上市公司的投资价值分析已经成为热点问题。
本文以我国钢铁行业上市公司为研究对象，采用定性与定量分析以及理论与实践分析相结合的研究方法，对钢铁行业上市公司的投资价值进行综合评价与分析，可以为投资者的理性投资提供借鉴与参考。
关键词：钢铁行业；宝钢股份；投资价值；自由现金流1绪论1.1研究背景改革开放之后的中国一直到1990年，成立了上海、深圳证交所，迎来了自己颇具规模的证券市场。
这几十年的发展历史，尤其是在我国经济改革和发展中发挥了积极而重要的作用。
中国证券市场的发展推动了中国经济从计划经济体制向市场经济体制一步步转型，为中国经济改革提供了宝贵的经验。
证券市场以其独有的魅力和功能吸引和连接着越来越多的融资者、投资者和管理者。
钢铁工业一直以来是我国国民经济的重要基础产业，是国民经济的重要组成部分。
从改革开放以来，我国的钢铁业就取得了长足的发展，现以成为世界上最大的钢铁生产和消费国。
钢铁工业的蓬勃发展为我国国民经济稳定、健康的发展做出了巨大的贡献。
由于钢铁工业在国民经济中的重要地位，加之国家政策面和宏观面的大力支持，为钢铁行业的发展带来了新的契机。
国内的钢铁企业在了解自身价值的基础上，借助资本市场的筹资和机制灵活的优势，使企业持续稳定的成长，逐渐提高了自身的竞争力。
因此对钢铁行业上市公司投资价值的研究备受投资者们关注，对投资者来说具有一定的指导和借鉴意义，并对投资者进行合理投资起到相当重要的作用。
.1.2研究意义上市公司投资价值分析在投资价值过程中有着举足轻重的作用，也是证券市场投资领域不可或缺的组成部分。
因此，本文对钢铁行业上市公司投资价值分析有着以下几方面的研究意义。
（1）理论意义，丰富和深化了我国钢铁行业上市公司投资价值的分析。
本文从全面、系统的角度研究和审视钢铁行业上市公司的投资价值，进一步完善钢铁行业投资价值的研究方法和评价体系，对钢铁行业上市公司的投资价值进行科学、合理、有效的评价研究，为企业及投资者进行决策提供一定的参考依据，具有重要的理论价值。
宝钢股份投资价值分析开题报告
宝钢股份投资价值分析开题报告北京物资学院本科毕业论文（设计）开题报告论文题目宝钢股份投资价值分析一、选题意义（选题的目的，选题的理论意义和现实意义）（一）选题的目的我国股票市场开始产生在20世纪90年代初的时候，随着时间的发展，股票市场风生水起，其投入到股票市场的人也迅猛地增加。
1993年，在我国境内沪市最开始上市公司是106家，深市上市公司是106家，而到了20__年末，在上海上市和在深上市的公司快速地提升，分别上升到了1091家和1746家。
从1993到20__年末，沪深两市流通市值从861.63亿元快速上升到了417880.75亿元。
从2002年到20__年末，沪深两市股份有效账户从7202.16万户增长到了21477万户。
在股票市场得到迅猛发展的背景下，对企业进行价值评估就变得势在必行。
本文选取宝钢股份作为研究对象，首先对宝钢股份进行财务分析，并且使用市盈率模型和DDM模型，对公司作出价值评估。
为了给投资者提供可以投资、决策的方向，本文以宝钢股份的投资价值为案例，将全面对其进行分析。
（二）选题的理论意义文章将构建一套价值投资必要条件体系，按照价值投资必要条件选择上市公司，能指引投资者进行科学地投资分析和决策。
另外本文按照价值投资必要条件体系对宝钢股份价值投资进行了分析，在中国股市的价值投资实践中，具有一定的代表性。
这一体系也为其他企业提供一定的理论参考。
（三）选题的现实意义文章将对宝钢股份的投资价值展开分析主要采用的是定性和定量的方式。
其研究产生的意义如下文所述: 一方面，方便于提供有关宝钢股份投资的一些消息、意见给想要进行投资的人。
这篇文章主要从公司的基本情况、财务情况这两个层面对宝钢股份展开分析讨论，目的在于使投资对象的基本信息、投资价值更清晰，方便投资者进行投资，同时为投资者提出相关的建议、意见。
另一方面，有利于促进我国在上市企业投资价值分析方面研究的发展，使有关的方法研究更深入、更丰富。
宝钢投资价值分析
宝钢股份投资价值分析2013年4月案例介绍选题原因：作为北京科技大学经管学院的学生，在学好经济管理类知识的同时，我们也随时感受着母校浓厚的钢铁氛围，能够把自己所学首先运用在钢铁行业让我们骄傲。
截至报告期，国内上市钢铁股56只，2012年盈利股票屈指可数，宝钢即为其中之一。
这也吸引了大批想要投资钢铁股的股民毅然选择了宝钢。
可是，股票是否有价值，该企业是否值得投资不能只看表象，所以我们选择宝钢作为分析对象，来研究其投资价值，给予部分股民以指导建议。
内容摘要及逻辑思路：宝山钢铁股份有限公司是中国最大、最具竞争力的钢铁联合企业。
连续10年在《财富》世界500强中榜上有名，净利润，营业总收入等指标均领先于同行业大部分其他公司。
从宏观经济来看，2012年全球总体上经济低迷，我国在激烈的竞争与积极的合作中处于复苏阶段，整体上运行良好。
国家的积极的财政政策和稳健的货币政策将对经济的持续健康发展起到促进作用。
从钢铁行业来看，我国是钢铁大国却不是钢铁强国，我国的钢铁行业尚未达到生命周期的成熟阶段，面对国际上反倾销浪潮，面对国内增长不高的内需，钢铁业还有很大的提升空间；另外，国内大型钢铁企业优势明显，行业在与上游供应商及下游客户议价方面处于弱势，情况严峻。
我们主要从宝钢近三年的财务报表着手，分析了其主要数据变动及可循的变动原因，认为宝钢无盈余操纵等做假丑闻；分析了其偿债能力、经营业绩、商业财务风险、增长潜力等，认定宝钢基本情况良好，通过抽样调查分析判断宝钢盈利营运等能力优于同行业大部分企业。
我们采用相对估值及绝对估值两个基本思路为宝钢估值，判断宝钢目前是否被错估，指导投资者做出投资决策。
相对估值法中，我们选用市盈率、市净率、市销率等比率，抽取样本股确定A股钢铁业平均水平，得出宝钢被低估的结论，并给出合理的价值区间：4.29-7.01元；绝对估值法中，我们首先预测2013-2017年的三大财务报表数据，选取每股股东权益，每股主营收入，每股收益，每股自由现金流等指标，运用股利折现模型，现金流折现模型，剩余收益定价模型三种方法为宝钢股份定价，最后得出现金流折现模型在宝钢价值预测中失灵，其他两种方法确定了7.25-13.63元合理价值区间的结论。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
葛乃华（2017）表明因为现在我国证券市场规模不断增大，参与人数越来越多，行业越来越规范。对于普通投资者来说在投资时进行投资分析十分重要，因此要对公司进行价值分析。随着市场不断规范，以往单纯的投机变得越来越力不从心，对于公司进行分析后进行投资才是以后的根本。《上市公司投资价值分析》指出现在常用的三种投资价值分析办法，有内在价值分析法，相对价值分析法与收购价值法。《投资决策实例中波特五力分析》在分析部分使用这篇文章中详细介绍的波特五力分析模型进行宝钢公司的竞争力的分析，从而判断宝钢公司的投资价值分析。
毕业论文（设计）开题报告
论文题目
宝钢股份投资价值分析
一、选题意义（选题的目的，选题的理论意义和现实意义）
（一）选题的目的
我国股票市场开始产生在20世纪90年代初的时候，随着时间的发展，股票市场风生水起，其投入到股票市场的人也迅猛地增加。1993年，在我国境内沪市最开始上市公司是106家，深市上市公司是106家，而到了2018年末，在上海上市和在深上市的公司快速地提升，分别上升到了1091家和1746家。从1993到2018年末，沪深两市流通市值从861.63亿元快速上升到了417880.75亿元。从2002年到2018年末，沪深两市股份有效账户从7202.16万户增长到了21477万户。在股票市场得到迅猛发展的背景下，对企业进行价值评估就变得势在必行。本文选取宝钢股份作为研究对象，首先对宝钢股份进行财务分析，并且使用市盈率模型和DDM模型，对公司作出价值评估。为了给投资者提供可以投资、决策的方向，本文以宝钢股份的投资价值为案例，将全面对其进行分析。
Michaiid Richard提出多因素股票选取的理论，他认为需要从各个方面来考虑目标股票的成长能力和投资价值，只有多因素的分析才能够保证投资的盈利性，从而提出了多因素估值法，即通过赋予个财务指标不同的权数和风险系数，从而进行加权以求得目标公司股票的投资价值。
De Bonds全面表达了初期价值投资的基本思想。内在价值是进行股票投资的前提，当股票价格明显低于股票内在价值时考虑买进，否则卖出。股票价格波动源自于投资者的有限理性，如投资者胆怯、贪焚、偏见以及有限的获取信息等，因此股票内在价值和市场交勒价格是两回事。
Thaler R认为证券内在价值的关键不是确定某一证券内在价值准确数值，而是要明白内在价值相比其市场交易价格是否有足够的安全空间。
RobertoDeMatteis（2017）曾对DDM函数的选择问题作了一个很好的综述。其指出同线性相关系数相比，DDM不但可以深入地度量随机变量之间的相依关系，而且可以用来建立随机向量的多元统计模型，使得多元统计分析ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ再依赖于多元正态等已知分布假设。
2、国内外研究现状分析（国外该选题的研究概述、国内该选题的研究概述，以及本人对该选题的评价分析）
（一）国外研究现状
Oppenheimei Henry R通过选取美交所和纽交所中符合格雷厄姆选股指标的所有股票进行投资组合，并进行复杂的计算和实证检验，发现自1976年之后，这些组合表现的趋势并非如格雷厄姆选股指标那样所预测的那样上涨，而是呈现下降趋势。
张雨（2017）通过上证180指数股票作为样本数据，选取了净资产收益率、流动比率等财务指标，通过研究这些财务指标做出对股价的评价，并对比分析后，提出我国股市中股票的内在价值在决定股票价格方面起着决定性的作用，但是在市场非理性的冲击之下，市场仍然不够稳定。张丽琼（2017）认为虽然价值投资理论的核心在于判断股票的内在价值，但是中国股市有其自身的特点，生搬硬套国外的方法并不能够真正起到作用。因此，我国的学者们始探索适用于中国股市的方法。
（二）国内研究现状
秦智，谢杰（2013）在分析成长与价值异同的基础上，描述了成长型股票和价值型股票的特征，并对成长性投资和价值型投资进行了比较，认为在实际操作中投资者在构建投资组合时应当做到成长性和价值型两者的协调，保证盈利的稳定性。
范美蓉（2012）认为价值投资价值还应包含实践价值因素，因而投资价值应当会随着投资持有期的延长而稳定提升，从而对选择股票要求更加严格。在之后的几年，一些管理咨询公司创造性的运用剩余收益估值法，将净资产收益率和股票估值密切联系起来，为股票价值评估开创了一个新方式。
（二）选题的理论意义
文章将构建一套价值投资必要条件体系，按照价值投资必要条件选择上市公司，能指引投资者进行科学地投资分析和决策。另外本文按照价值投资必要条件体系对宝钢股份价值投资进行了分析，在中国股市的价值投资实践中，具有一定的代表性。这一体系也为其他企业提供一定的理论参考。
（三）选题的现实意义
文章将对宝钢股份的投资价值展开分析主要采用的是定性和定量的方式。其研究产生的意义如下文所述:
陈柏成等（2016）专家选取了盈利能力、偿债能力、成长性等八个方面共18个会计指标对当年沪市366家上市公司进行实证分析。通过分析，他们认为这些指标对绩优股股价波动的解释能力能够够达到67%。在此基础上，他们调整了作为解释变量的会计指标，建立了绩优成长股的股价定价模型。
（三）国内外研究述评
由上述的文献的综述可以看出来，近年来，随着金融市场的快速发展以及经济全球化的不断深入，投资者科教仪的金融资产越来越多，金融市场之间的关系也越来越紧密，任何一个开放国家的经济的巨幅波动都可能对我国的经济带来冲击，都回影响到我过得金融市场，从而影响到投资者的资产价值。因此金融风险管理也开始面临越来越多的新问题和新挑战。一方面，金融资产之间的相关性变得越来越复杂，传统的线性相关以及误差对称的模型已难以准确反映其风险的相关信息；另一方面，金融风险管理的范围已不仅仅是针对单个金融资产或者资产组合的收益风险，而是拓展到了包括不同市场、不同种类金融风险的综合管理。随着DDM函数的应用，相关性领域的研究进入到一个全新的时代。DDM函数是一个全面度量变形结构的方法，它的出现改变了传统的用一两个指标来表示相关性结构的方法使用一个完整的函数，全面地表示出变量间的相关性，不仅仅是相关的程度，而是整个相关性结构。因此，将DDM函数应用于投资组合，可以得到一个与实际数据更为接近的联合分布，从而可以更有效的进行股份投资。
一方面，方便于提供有关宝钢股份投资的一些消息、意见给想要进行投资的人。这篇文章主要从公司的基本情况、财务情况这两个层面对宝钢股份展开分析讨论，目的在于使投资对象的基本信息、投资价值更清晰，方便投资者进行投资，同时为投资者提出相关的建议、意见。
另一方面，有利于促进我国在上市企业投资价值分析方面研究的发展，使有关的方法研究更深入、更丰富。文章采用股利贴现模型（简称DDM模型）及市盈率模型，从公司、财务两个层面对宝钢股份的投资价值展开具体的分析探讨，从而形成一套有关企业投资价值分析的体系，在此希望能提供相关的帮助给以后的学术研究者。