2019年最新个股恒瑞医药分析报告
恒瑞医药2019年财务状况报告
内部资料，妥善保管
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恒瑞医药2019年财务状况报告
万元，预付款项增加2,226.28万元，共计增加1,196,125.46万元；以下项 目的变动使资产总额减少：应收利息减少4,353.96万元，递延所得税资产 减少4,591.54万元，其他应收款减少7,603.51万元，长期投资减少9,564.97 万元，应收票据减少13,031.33万元，其他流动资产减少691,398.34万元， 共计减少730,543.65万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 465,581.81万元。
企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的61.14%，资 金成本相对较低。企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流 动负债的29.73%。
209.81 454,858.14
-13.46 525,588.7
0
6
二、负债及权益构成 1、负债及权益构成基本情况
恒瑞医药2019年负债总额为261,894.79万元，资本金为442,281.42 万元，所有者权益为2,493,752.76万元，资产负债率为9.5%。在负债总额 中，流动负债为247,263.47万元，占负债和权益总额的8.97%；非流动负 债为14,631.31万元，金融性负债占资金来源总额的0.53%。
2、流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的63.16%，表明企业 的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资 产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的26%， 应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
内部资料，妥善保管
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恒瑞医药2019年财务状况报告
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100.00
恒瑞医药财务分析
恒瑞医药财务分析作者：陈文悦来源：《消费导刊》2019年第13期摘要：随着我国人口老龄化问题的加剧，人们对医疗保健方面更加注重，使得医药行业成为一个经久不衰、蓬勃发展的产业。
但由于医药行业中的大部分企业缺乏创新能力，企业运作效率低下。
本文通过对医药行业龙头企业恒瑞医药进行财务分析，发现企业经营过程中存在的问题以及优势所在，为医药行业其他企业的发展提供借鉴。
关键词：恒瑞医药财务分析医药行业引言：医药行业是我国国民经济的重要组成部分，其持续发展源自药品的刚性需求。
随着我国经济持续发展，人民生活水平不断提高，医疗保障制度逐渐完善，人口老龄化问题目益显著，我国医药行业呈现出良好的发展趋势。
作为医药行业龙头企业之一的恒瑞医药注重产品的研发和销售管理，一直保持着较高的销售毛利率，企业核心竞争力突出，为医药行业其他企业的发展提供了一个很好的典范。
通过对恒瑞医药近几年的财务报表进行分析，可以发现企业利润持续增长的原因和经营管理的优势所在，旨在为同行业其他企业提高企业价值提供指导。
一、公司简介江苏恒瑞医药股份有限公司是一家集药剂（主要为抗肿瘤药物）产、研、销于一体的医药类股份有限公司，是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地。
公司创建于1970年，2000年在上海证券交易所上市。
2018年，公司在《财富》未来50强中排名第18位。
二、财务能力分析（一）盈利能力分析对恒瑞医药的盈利能力分析主要从经营盈利能力和资产盈利能力两个方面进行分析。
首先，通过对比恒瑞医药近三年的销售毛利率与销售净利率可以看出，销售毛利率呈现上升趋势，并且高达80%以上，高于行业平均水平，说明恒瑞医药的产品定价高，具有成本优势;销售净利率高达20%.以上，远高于行业平均水平0.02%，说明企业期间费用较低，经营管理水平高，说明恒瑞医药的经营盈利能力强。
其次，恒瑞医药的总资产利润率稳定在20%左右，总资产净利率稳定在18%左右，说明恒瑞医药经营稳定，善于根据宏观环境调整政策，资产盈利能力强。
恒瑞医药2019年上半年决策水平分析报告
恒瑞医药2019年上半年决策水平报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为283,011.55万元，与2018年上半年的228,755.34万元相比有较大增长，增长23.72%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2019年上半年营业利润为287,800.84万元，与2018年上半年的231,198.24万元相比有较大增长，增长24.48%。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年上半年恒瑞医药成本费用总额为591,096.52万元，其中：营业成本为133,456.07万元，占成本总额的22.58%；销售费用为365,141.31万元，占成本总额的61.77%；管理费用为87,189.92万元，占成本总额的14.75%；财务费用为-5,314.79万元，占成本总额的-0.9%；营业税金及附加为10,158.56万元，占成本总额的1.72%。
2019年上半年销售费用为365,141.31万元，与2018年上半年的280,112.24万元相比有较大增长，增长30.36%。
2019年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2019年上半年管理费用为87,189.92万元，与2018年上半年的165,774.66万元相比有较大幅度下降，下降47.4%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为8.7%，与2018年上半年的21.36%相比有较大幅度的降低，降低12.66个百分点。
管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。
三、资产结构分析恒瑞医药2019年上半年资产总额为2,441,192.7万元，其中流动资产为2,003,801.41万元，主要分布在交易性金融资产、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的37.18%、21.7%和21.15%。
恒瑞医药2019年三季度财务指标报告
恒瑞医药2019年三季度财务指标报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页恒瑞医药2019年三季度财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 691,874.64 47.27 469,801.88 26.24 372,152.44 0 实现利润 157,182.97 33.26 117,951.62 27.68 92,382.25 0 营业利润 157,959.65 31.52 120,098.62 30.02 92,367.78 0 投资收益 6,000.22 9.455,481.9559.053,446.68 0 营业外利润-776.6763.83 -2,146.99 -14,935.3314.472019年三季度实现利润为157,182.97万元，与2018年三季度的117,951.62万元相比有较大增长，增长33.26%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%)数值 百分比(%)数值百分比(%)营业收入 691,874.64 100.00 469,801.88 100.00 372,152.44 100.00 营业成本 83,792.2 12.11 63,834.3 13.59 50,280.19 13.51 营业税金及附加 5,810.23 0.845,822.211.246,598.851.77 销售费用 251,233.1 36.31 184,077.65 39.18 150,729.23 40.50 管理费用 64,916.58 9.38 -65,748.91 -14.00 75,200.91 20.21 财务费用-5,420.4-0.78 -4,873.23-1.04-289.12-0.08二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度营业毛利率 87.05 85.17 84.72 营业利润率 22.83 25.56 24.82 成本费用利润率 39.59 64.07 32.62 总资产报酬率 23.39 22.14 22.83 净资产收益率22.722.2221.69。
恒瑞医药2019-2021年年报财务摘要三大财务报表
EPS(稀释)
0.71
1.19
1.20
EPS(摊薄)
0.71
1.19
1.20
扣非后EPS(基本)
0.66
1.12
1.12
每股净资产BPS
5.47
5.72
5.60
每股净资产BPS(转股后)
每股销售额SPS
4.05
5.20
5.27
每股经营现金流OCFPS
0.66
0.64
0.86
每股现金净流量CFPS
0.42
现金流量表摘要 销售商品提供劳务收到的现金 经营活动现金净流量 购建固定无形长期资产支付的现金 投资支付的现金 投资活动现金净流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金
2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
年报
年报
年报
合并报表 合并报表 合并报表
259.06 -6.59
217.93 46.65
-33.43 44.66
-35.23 44.84
-28.93 45.30
-28.41 3.30
42.01 -29.53
62.03 40.74 46.15
277.35 19.09
212.82 70.07 13.94 68.95 13.87 63.09 18.44 63.28 18.78 3.67 59.61 19.73 49.89 64.64 69.40
355.72 350.03
14.75 33.56 30.55 228.73
280.50 32.80 0.60
347.30 26.03 37.72 1.71 39.43 50.54
307.87 305.04
恒瑞医药财务分析
恒瑞医药财务分析一、引言恒瑞医药是一家在中国医药行业领先的公司，致力于研发、生产和销售创新药物。
本文将对恒瑞医药的财务状况进行详细分析，包括财务指标、财务报表以及行业比较等方面，以期为投资者和分析师提供有价值的信息。
二、财务指标分析1. 营业收入根据恒瑞医药的财务报表，其2019年的营业收入为XX亿元，相比上一年度增长了XX%。
这表明公司的销售额在持续增长，显示出良好的市场表现。
2. 净利润恒瑞医药2019年的净利润为XX亿元，同比增长了XX%。
这表明公司在管理成本和盈利能力方面取得了显著的改善。
3. 毛利率恒瑞医药的毛利率为XX%，较上一年度略有增长。
这表明公司在生产和销售方面的效率有所提高，能够更好地控制成本。
4. 资产负债比率恒瑞医药的资产负债比率为XX%，较上一年度略有下降。
这表明公司的财务风险相对较低，具有较好的偿债能力。
5. 现金流量恒瑞医药的经营活动现金流量为XX亿元，投资活动现金流量为XX亿元，筹资活动现金流量为XX亿元。
这表明公司的现金流量状况良好，能够满足日常经营和投资需求。
三、财务报表分析1. 资产负债表恒瑞医药的资产负债表显示，截至2019年底，公司的总资产为XX亿元，总负债为XX亿元，净资产为XX亿元。
这表明公司的资产规模较大，净资产相对较高，具备较好的财务实力。
2. 利润表恒瑞医药的利润表显示，2019年的营业收入为XX亿元，净利润为XX亿元，每股收益为XX元。
这表明公司在销售和盈利方面表现良好，每股收益也有所增长。
3. 现金流量表恒瑞医药的现金流量表显示，2019年的经营活动现金流量净额为XX亿元，投资活动现金流量净额为XX亿元，筹资活动现金流量净额为XX亿元。
这表明公司的现金流量状况良好，能够有效运作和发展业务。
四、行业比较分析通过与同行业其他公司的比较，我们可以评估恒瑞医药在行业中的地位和竞争力。
根据行业数据，恒瑞医药在市场份额、研发投入、产品创新等方面都处于领先地位，具备较强的竞争优势。
恒瑞医药2019年一季度财务风险分析详细报告
恒瑞医药2019年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为1,092,955.97万元，2019年一季度已经取得的银行短期借款为0万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,627,367.68万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕534,411.7万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为541,892.62万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是1,019,404.67万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为780,648.64万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为900,026.66万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,138,782.68万元，当前实际的长短期借款合计为0万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
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恒瑞医药财务分析
恒瑞医药财务分析
恒瑞医药是一家中国领先的创新型生物医药企业，专注于研发、生产和销售抗肿瘤和抗血液病药物。
恒瑞医药的财务状况和业绩一直备受关注，本文将对其财务分析进行详细分析。
我们来看恒瑞医药的盈利能力。
根据最新的财务报告，恒瑞医药的净利润持续增长。
2019年，公司的净利润为15.8亿元，相比2018年的11.2亿元增长41%。
这主要得益于公司产品的销售总额不断增长，以及产品竞争力的不断提升。
公司持续加大研发投入，推出了多个新药品种。
这些新产品的销售额也为公司的盈利能力提供了新的增长点。
我们来看恒瑞医药的偿债能力。
根据财务报告，公司的资产负债率保持在一个相对较低的水平。
2019年，公司的资产负债率为44.5%，相比2018年的49.2%有所下降。
这表明公司的资产结构相对健康，负债风险较低。
公司有一定的现金储备，可以用于偿还债务和应对突发事件，保持了稳定的运营。
我们来看恒瑞医药的发展前景。
根据行业趋势和市场需求，恒瑞医药有望在未来继续保持高速增长。
中国人口老龄化的趋势和慢性病的增加将驱动医药行业的需求增长。
恒瑞医药在抗肿瘤和抗血液病领域的专注研发将使其在市场竞争中保持优势。
公司还在研发新药物和进行国际合作方面取得了一定进展。
这些因素有利于公司未来的发展。
从恒瑞医药的财务分析可以看出，公司的盈利能力和运营能力持续增强，偿债能力较强，未来的发展前景看好。
我们也要注意到，医药行业竞争激烈，且存在一定的市场风险和政策风险。
投资者在做出决策时应谨慎评估公司的财务状况和未来发展潜力。
恒瑞医药财务分析
恒瑞医药财务分析恒瑞医药（600276.SH）是中国领先的创新药企业，专注于原研药物的研发、生产和销售。
作为A股市场上的知名医药企业，恒瑞医药一直备受投资者的关注。
财务分析是投资者评估企业价值的重要工具之一，下面我们将对恒瑞医药的财务状况进行分析。
一、利润能力分析从盈利能力的角度来看，恒瑞医药的财务状况整体良好。
根据公司2019年年报显示，恒瑞医药实现营业收入134.44亿元，同比增长21.05%；实现归属于上市公司股东的净利润48.78亿元，同比增长27.09%。
这显示了恒瑞医药在过去一年取得了较好的盈利能力，并且呈现增长的趋势。
公司的毛利率和净利率分别为83.64%和36.30%，均较为优秀，显示了公司在盈利能力方面的竞争优势。
偿债能力是企业财务稳健性的重要指标之一，恒瑞医药在这方面也表现出良好的实力。
公司资产负债率为17.90%，显示了公司的资产负债结构较为安全。
流动比率和速动比率分别为1.68和1.47，均远高于1，表明公司具有较强的偿债能力。
这显示了公司具有足够的流动资金和快速偿债能力，对于长期发展具备了较高的稳定性。
经营能力是反映企业经营状况的重要指标，包括应收账款周转率、存货周转率等。
恒瑞医药的应收账款周转率和存货周转率分别为3.83和2.38，其中应收账款周转率较高，显示公司较好的收账能力；而存货周转率较低，显示出了公司在存货管理上存在一定的改进空间。
总资产周转率为0.61，这说明公司总体上还有进一步提高资产利用效率的空间。
四、现金流量分析现金流量状况直接关系到企业的生存和发展。
从恒瑞医药的现金流量表可以看出，公司经营活动产生的现金流量净额为36.96亿元，显示了公司较强的盈利能力转化为现金的能力。
投资活动和筹资活动产生的现金流量净额分别为-32.58亿元和-3.73亿元，主要用于公司的研发投入和未来业务发展，显示了公司对未来发展的积极规划与投入。
恒瑞医药在利润能力、偿债能力、经营能力和现金流量方面表现良好。
看恒瑞医药2019年年报
看恒瑞医药2019年年报2019年营业收⼊232.89亿元，同⽐增长33.70%。
归属于母公司股东净利润53.28亿元，同⽐增长31.05%。
扣⾮后归属于母公司股东净利润49.79亿元，同⽐增长30.94%。
经营性现⾦流为38.17亿元，同⽐增长37.58%。
分产品来看，受益于卡瑞利珠单抗、注射⽤紫杉醇（⽩蛋⽩结合型）、吡咯替尼等重磅新品种的增量，抗肿瘤线增速最快，达43.02%。
⿇醉线受到盐酸右美托咪定集采影响，增速略低，达18.35%。
造影剂受到2019年中产能投产影响，增速达38.97%。
这三条业务线，各有各的特⾊。
抗肿瘤俨然变成了纯纯的创新驱动；⿇醉线本来是⼀个⾦字招牌，现在集采来了渐渐开始变得平庸；造影剂则是处于蒸蒸⽇上的扩张期，产销两旺。
三条腿⾛路，⼀条腿稍微差⼀点，另外两条腿很粗，很粗。
你的见识是最强的外挂恒瑞这个年报，让导演不得不再次顶礼膜拜。
太狠了。
这样的公司，只能让⼈想起李佳琪的名⾔，买他买他买他~OMG！其实严格来说，恒瑞交出这样的业绩，情理之中。
为什么？恒瑞是这么⼀家神奇的公司。
过去他只是⼀个⽣产红紫药⽔的⼩药⼚，孙飘扬⼀上任⽴马砸锅卖铁要做抗肿瘤⾸仿。
⼀眨眼⼀个年营收呛呛百万的⼩⼚就变成了营收破亿的⼤佬。
没⼏年功夫⼜未⾬绸缪的做起了⿇醉药，⼀个堪⽐挖⾦⼦⼀样的印钞机⽣意。
后来，突然有⼀天恒瑞看上了造影剂。
这已经是第三个故事了，看习惯了吧，也都该知道后⾯的剧情了吧。
您们瞅瞅今年造影剂这个体量，这个增长速度。
故事还没完，在⼀个阳光明媚的早晨，恒瑞拍案⽽起，要搞创新药。
⾃⼰家的仿制药当时那可是如⽇中天，全国基本就找不出⼏家药企会在那个时间点突然搞起创新药的。
这⼀搞，研发就花了10年。
10年后，第⼀个创新药产品问世，瞬间把恒瑞的业绩拉上了⼀个新台阶。
这事没完，您们看看今年恒瑞这抗肿瘤线的业绩，有兴趣的再看看恒瑞现在正在研发的各路管线，还有最近两年收购的药品专利。
恒瑞，你确定你不是来A股砸场⼦的么？⼈家都说笨鸟先飞，现在都流⾏学霸先飞么？收⼊驱动转型资产驱动？由于医药领域的学术名词太多，因此本⽂就不写那⼀堆凡⼈看不懂的药品名字了，只讲⼀些逻辑。
恒瑞医药公司2019年财务分析研究报告
恒瑞医药公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (12)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (13)（六）.权益变化原因 (13)五、偿债能力分析 (14)（一）.支付能力 (14)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (16)（七）.负债经营可行性 (16)六、盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (17)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (18)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、营运能力分析 (19)（一）.存货周转天数 (19)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (20)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (22)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)八、发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、经营协调分析 (24)（一）.投融资活动的协调情况 (24)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (25)（四）.营运资金需求的变化 (25)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、经营风险分析 (26)（一）.经营风险 (26)（二）.财务风险 (26)十一、现金流量分析 (27)（一）.现金流入结构分析 (27)（二）.现金流出结构分析 (28)（三）.现金流动的协调性评价 (29)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、杜邦分析 (32)（一）.杜邦分析图 (32)（二）.资产净利率变化原因分析 (32)（三）.权益乘数变化原因分析 (32)（四）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言恒瑞医药2019年财务分析报告公司2019年营业收入为232.89亿元，与2018年的174.18亿元相比大幅增长，增长了33.7%。
恒瑞医药盈利能力分析
恒瑞医药盈利能力分析作者：邓烨华于沛成来源：《科学与财富》2019年第26期摘要：随着市场经济的发展和深入，企业结构日趋复杂，做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险;可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。
本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对江苏恒瑞医药股份有限公司进行盈利能力分析。
关键词：营业盈利能力;资产盈利能力;资本盈利能力一、江苏恒瑞医药股份有限公司概况介绍江苏恒瑞医药股份有限公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上海证券交易所上市，截至2018年底，共有全球员工20000余人，是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，建有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站。
二、盈利能力分析的含义及目的1.盈利能力分析的含义盈利能力是指企业在过去、现在和将来获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。
盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映了企业的综合素质。
2.盈利能力分析的目的债权人的目的是分析企业对其债务偿还的保证程度;所有者的目的是分析企业获得利润的数量和质量;经营者的目的是改善公司经营获取更多的利润;政府的目的是判断企业对社会做出的贡献3.影响因素公司盈利能力的强弱，受到多方面因素的影响，其中，一部分是来自公司外部的环境因素，另一部分是来自公司自身的内部因素。
外部因素主要包括国家的法律、税收、宏观经济等，这些因素影响产品的生产成本和销售收益等，从而影响公司的获利水平。
一般来说，相较于外部因素，上市公司自身的资本结构、经营方针、营销能力和风险管理水平等内部因素对盈利能力的影响更大.三、盈利能力指标分析一般而言，利润率越高，代表盈利能力越强，利润率越低，代表盈利能力越差。
恒瑞医药：2019年度审计报告
苏亚金诚会计师事务所(特殊)普通合伙苏亚审 [2020]104号审计报告江苏恒瑞医药股份有限公司全体股东：一、审计意见我们审计了江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称恒瑞医药）财务报表，包括2019 年12月31日的合并资产负债表及资产负债表，2019年度的合并利润表及利润表、合并现金流量表及现金流量表、合并所有者权益变动表及所有者权益变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了恒瑞医药2019年12月31日的财务状况以及2019年度的经营成果和现金流量。
二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。
审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。
按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于恒瑞医药，并履行了职业道德方面的其他责任。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、关键审计事项关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。
这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
1.收入的确认请参阅财务报表附注三“公司重要会计政策、会计估计”注释二十所述的会计政策及附注五“合并财务报表项目附注”注释29。
2.应收账款坏账准备请参阅财务报表附注三“公司重要会计政策、会计估计”注释九所述的会计政策及附注五“合并财务报表项目附注”注释4。
3.存货跌价准备请参阅财务报表附注三“公司重要会计政策、会计估计”注释十所述的会计政策及附注五“合并财务报表项目附注”注释7。
四、其他信息恒瑞医药管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。
其他信息包括恒瑞医药2019年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
恒瑞医药2019年财务分析详细报告
恒瑞医药2019年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况恒瑞医药2019年资产总额为2,755,647.55万元，其中流动资产为2,231,130.48万元，主要分布在交易性金融资产、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的38.19%、22.61%和21.99%。
非流动资产为524,517.07万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的48.46%、29.22%。
资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产2,755,647.55100.002,236,122.96100.001,803,938.48100.00流动资产2,231,130.4880.971,806,939.2180.811,446,853.0880.21长期投资6,000 0.22 15,564.97 0.70 11,752.65 0.65 固定资产254,197.31 9.22 232,876.56 10.41 199,792.46 11.08 其他264,319.76 9.59 180,742.23 8.08 145,540.29 8.072.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的63.16%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的26%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产2,231,130.48100.001,806,939.21100.001,446,853.08100.00存货160,680.59 7.20 103,057.37 5.70 78,971.75 5.46 应收账款490,624.54 21.99 377,269.28 20.88 318,857.6 22.04 其他应收款89,437.57 4.01 97,041.08 5.37 23,277.92 1.61 交易性金融资产851,980.16 38.19 0 0.00 0 0.00 应收票据52,855.67 2.37 65,887 3.65 98,880.03 6.83 货币资金504,364.63 22.61 388,971.13 21.53 426,708.67 29.49 其他81,187.32 3.64 774,713.34 42.87 500,157.1 34.573.资产的增减变化2019年总资产为2,755,647.55万元，与2018年的2,236,122.96万元相比有较大增长，增长23.23%。
恒瑞医药2019年财务分析结论报告
恒瑞医药2019年财务分析综合报告恒瑞医药2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为605,576.15万元，与2018年的449,907.96万元相比有较大增长，增长34.60%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年营业成本为291,294.41万元，与2018年的233,456.81万元相比有较大增长，增长24.77%。
2019年销售费用为852,496.76万元，与2018年的646,449.1万元相比有较大增长，增长31.87%。
2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
2019年管理费用为224,117.97万元，与2018年的162,632.32万元相比有较大增长，增长37.81%。
2019年管理费用占营业收入的比例为9.62%，与2018年的9.34%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
本期财务费用为-13,382.07万元。
三、资产结构分析2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
因此与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，恒瑞医药2019年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析恒瑞医药2019年的营业利润率为26.41%，总资产报酬率为23.73%，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
恒瑞医药盈利质量分析
恒瑞医药盈利质量分析医药行业是我国国民经济重要组成部分，它不仅关乎国民身体健康，也是国家稳定发展的重要基石。
随着社会逐渐发展，人们的生活水平越来越高，健康意识也在不断增强，医药行业迎来了迅速发展期，行业竞争愈加激烈。
本文以医药龙头企业恒瑞医药为例，从盈利的盈利性、稳定性、现金保障性和成长性对企业的盈利质量进行分析，旨在促进医药行业的稳定健康发展。
一、引言盈利质量是盈利能力的延伸。
盈利能力是指企业获取利润的能力，是投资者关注的焦点。
目前资本市场上有部分企业账面上的收入和利润很高，但多年不分红依旧存在资金链断裂的风险，漂亮的业绩只是纸面富贵。
盈利质量分析是解决盈利能力分析的弊端，通过研究企业的收益质量确定企业的真实业绩水平，高盈利质量的企业是可靠的值得投资者信赖的，低盈利质量的企业报表业绩再好，营业收入和利润都是纸面数据，难以维持企业正常发展。
盈利质量分析目前没有统一的分析标准，根据目前国内外学者研究成果，本文从盈利性、稳定性、现金保障性和成长性四个角度对案例公司进行盈利质量分析。
二、案例公司简介恒瑞医药是医药企业的龙头企业，主要从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广。
2019年公司实现营业收入232.9亿元，税收24.3亿元。
恒瑞医药的抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂市场份额在国内市场名列前茅，多种制剂产品在欧美日上市，实现了国产注射剂在欧美日市场的规模化销售。
三、恒瑞医药盈利质量分析（一）盈利性盈利性主要采用销售净利率、销售毛利率、净资产收益率和总资产收益率四个指标来衡量。
通过表一可知，恒瑞医药2015年至2019年盈利性指标波动水平较小，一直处于稳定状态。
一方面是由于企业的产品结构优化，恒瑞医药并不是盲目跟着市场走，而是采取差异化战略，强调临床价值。
该领域的进入需要大量的人财物支持，恒瑞医药一开始就给自己找准定位，厚积薄发，在该领域中形成独特的优势，保证自身的盈利来源。
2020年很多药企受到疫情的影响，在医疗器械方面有了很大的增长，药物方面受到很大的影响，但是恒瑞医药2020年上半年的数据依然很可观，净利率高达23.46%，因此恒瑞医药的盈利能力非常强大。
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最新个股恒瑞医药分析报告
现在许多人都喜欢投资股票,不过投资股票的风险是比较高的,所
以如果我们没有很多积蓄的话,尽量就不要进行股票投资了。
如果我
们真心想要投资的话,就要多做调查和分析,这几天搜集整理了一篇
最新个股恒瑞医药分析报告,希望大家能够认真观摩一下。
一、宏观经济分析
(一)全球宏观经济分析
全球经济增长明显放缓,发达国家经济复苏乏力,新兴经济体增长
态势良好,在世界经济中的地位进一步提升,但经济运行表现各异。
发达经济体主权债务危机不断扩散和蔓延,经济下行的风险进一步加剧。
发达经济体宏观经济政策调控的空间日益缩小,控制经济下行风险、
巩固复苏成果越发困难。
全球贸易增速下滑,持续增长的基础仍不稳固,贸易失衡呈现收缩
态势。
国际金融市场动荡不已,市场对世界经济增长前景的担忧加大。
大宗商品市场高位波动,推高了全球整体物价水平。
经济问题与社会
问题的联动关系进一步加强,各国经济复苏和政策运用的复杂性加大。
突发性自然灾害接踵而至,对相互依赖性很高的世界经济造成明显冲击。
(二)国内宏观经济分析
受美、欧债务危机冲击,市场信心动摇,金融市场持续大幅波动,
大宗商品价格明显下跌,全球制造业活动收缩,国际经济环境有所恶化。
20xx年,我国出口、投资需求面临下行压力,潜在风险也在增加,
预计在20xx年我国出口增长将难以达到今年水平,固定资产投资增
速也将有所回落,预计消费明年将稳中有涨。
二、行业分析
(一)行业政策
“十二五“生物技术发展规划包括生物医药、生物农业、生物制造、生物能源等5个方面,其中生物医药是”研发一批重大生物产品“任务的第一要点。
科技部将通过科技重大专项、973计划、863计划、科技支撑计划等进行落实。
“重大新药创制”专项“十二五”期间,中央将下拨100亿元的专项资金以及300亿元配套资金,力争自主创制30个创新药物,完成200个左右药物大品种的改造和技术再创新,同时基本建成国际一流的药物创新体系,培育一批企业新药孵化基地、产学研联盟和高新技术园区,重点突破20-30项新药研发及产业化关
键技术。
(二)行业表现
医药行业是体现人们生活质量的重要行业,也是受到政策影响较
大的行业之一。
从医药行业整体来看,我国医药行业一直保持较快的
增长速度,02年以来,医药行业一直保持xx%以上的高速增长,仍处于
上升趋势。
从今年医药板块走势来看,截止20xx年10月31日医药行业整体走势仍处于调整状态,上半年整体走势疲弱,处于深度调整,下
半年后,医药行业开始出现回稳迹象,随着三季报的发布,走出一波较
好的走势。
虽然近期看,医药行业整体发展较去年有所回落,但整体上仍然保持30%左右的增长速度。
基于国家政策的一贯性,通过研究《生物产业发展“十一五”规划》《国家中长期科学、和技术发展规划纲要》、《促进生物产业加快发展的若干政策》、《加快医药行业结构调整的指导意见》《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等文件,我们作出以下展望:
1)、从行业趋势看,我国生物医药行业将发生“规模扩张、结构集中、产业升级”的趋势。
国家
会在政策上提供保障,如规则设计、税收减免、专项资金扶持、融资渠道开拓、市场环境培育、人才队伍建设等。
除了国家产业基金外,引导社会资金进入生物制药领域也是另外的重要方式,提供从VC/PE 融资到IPO的政策便利,催化更多生物企业快速发展。
2)从治疗领域上看,国家重点发展针对恶性肿瘤、心脑血管、免疫缺陷等疾病的药物开发,和针对传染病的新型疫苗研发。
3)从药物开发方向看,基因工程药物、抗体药物将是重中之重。
新型疫苗、诊断试剂等也会是国家重点鼓励的领域。
4)国家将扶持的也许不仅局限于狭义的生物药,还包括小分子化药、创新中药等也会受到政策支持。
创新能力强的制药企业将在“十二五”中获得新的发展机遇。
当然,我国生物医药产业仍面临许多挑战,如研发投入低、自主创新能力不强、成果转化慢、企业规模小且分散等,这都是投资者在进行投资时值得关注的。
三、公司分析
(一)公司简介
江苏恒瑞医药股份有限公司始建于1970年,2000年在上海证券交易所上市,股票代码600276,是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地,目前是国内最具创新能力的大型制药企业之一。
20xx 年被国家科技部评定为“中国抗肿瘤药物技术创新产学研联盟”的牵头单位;20xx年在医药上市企业最具竞争力评选中,公司名列第一;同年,公司以第一名身份入选中国医药工业信息中心发布的“国内最佳研发产品线”。
20xx年公司实现销售收入37.5亿元,利税xx亿元,各项经济指标均比去年同期有大幅增长。
恒瑞医药致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展,并逐步形成品牌优势,其中抗肿瘤药销售已连续7年在国内排名第一,市场份额
达12%以上,手术用药销售也名列行业前茅。
公司年生产能力达到片剂xx亿片,针剂1亿支,软袋大输液1000万袋,口服液1000万瓶,胶囊1亿粒,软膏1000万支。
公司所有剂型均已通过了国家GMP认证。
另有4个原料药通过美国FDA认证。
美国FDA官员已于20xx年7月到公司进行了制剂的认证检查,其中注射剂的认证是我国首次接受FDA认证,为打造恒瑞医药国际性品牌凝聚辉煌。
几年来,公司先后承担了4项国家863计划重大科技专项项目,9个项目列入国家“重大新药创制”专项,12项国家火炬计划项目,7项国家星火计划项目,23项国家级重点新产品项目及数十项
省级科技攻关项目,公司共申请了近180项发明专利,其中60项全球
专利(PCT专利),有1个创新药艾瑞昔布已获批上市,另有8个创新药处于不同的临床阶段,多个创新药正申请临床,恒瑞医药正努力实现
在重点领域的创新和国际水平接轨。
为了在激烈的市场竞争中取得主动权,公司建立并完善了遍及全
国的销售网络系统,拥有一支3000多人的销售队伍。
拥有十几个年销售额过亿元以及5亿元以上的品牌产品。
公司还积极拓展美国、欧洲、印度、南美等国家和地区的市场,扩大出口渠道。
(二)公司近况
20xx年12月17日(美国时间12月16日),江苏恒瑞医药股份有
限公司收到美国食品药品管理局(FDA)通知,公司生产的伊立替康注
射液通过美国FDA认证,获准在美国上市销售。
伊立替康注射液通过美国FDA认证,使公司成为国内第一家注射液通过美国FDA认证的制药企业。
恒瑞医药将积极推动伊立替康注射液在美国销售,形成新的增长点,同时进一步加速推进其它制剂产品通过美国FDA和欧盟认证,并实现销售。
四、技术分析
(一)大盘后市研判(20xx、02、22)大盘后市研判(20xx、02、22)
继昨天大盘出现下探回升式走势后,指数今日早盘围绕半年线进
行震荡,午后在各类题材股的活跃下,放量冲击2400点整数关口。
市场呈现资金流入状态,买盘活跃,个股普涨仅有少数下跌。
截止收盘沪指报收于2403点,上涨0.95%。
;深成指报收于9862点,上涨1.72%;
两市合计成交217亿元,成交量较昨天放大三成左右。
板块方面:除银行板块外各大板块均有上涨,券商、地产、创业板等板块涨幅居前。
技术面,股指整体还运行在上升的趋势当中,今日还上穿了上升楔形的上轨,表现出一定强势,在突破2400点后有虽然一定的获利盘回吐但在做多热情下影响不大。
但对于现阶段形势,我们认为只要短期趋势未发生转向,仍保持谨慎做多的思路。
操作上:在短期趋势未转变的前提下,仍以持股为主,适当减持近期涨幅较大且存在调整压力的个股。
对于减持后的仓位可以买进底部的未大幅上涨的低价超跌股,充分利用资金,把短线行情做足,仓位控制在五成左右,果断了解手中调整压力较大的筹码。
(二)形态及技术指标分析
1、形态分析头肩顶:从长远趋势来看,该股票从20xx年3月至今基本上完成头肩顶形态的“左肩”“头”按目前趋势来看,后市出现“右肩”是大概率事件。
而在此段趋势内,已形成两个比较标准的头肩顶形态,20xx年3月到20xx年10月,股指走出了复合型头肩顶,而前期支撑位27.50为它的颈线,不过就今天的走势来看,颈线并未对它形成有效支撑,预计后市股指会加速下探。
下降通道:根据近期(20xx年1月24日至今)走势,连接该区间内的各个低点,再做该段连线的平均线,即可得到一个通道线,而该通道线也反映出目前股指正位于向下趋势中。
支撑线:根据20xx年1月25日的高点和20xx年7月2日的低点连接起来,我们可以得到一个支撑线,且该支撑线与下降通道线在股价为23.14时有一个较强支撑。
五、结论
从行业发展前景及公司层面来看,我们建议投资者可长期持有该股票,而考虑当前宏观经济面及该股的近期表现,在投资策略上,建议投资者多以波段为主,正如前面我们所提到的当股票在23.14元企稳时,是一个很好的介入时机,以及后市投资者可重点关注该股票“头肩顶”形态的形成,在次过程中投资者也能寻求到一些好的投资机会。