影响市场汇率变动的关键因素

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7.影响汇率变动的主要因素

影响汇率变动的主要因素

一：经济因素：

（一）国际收支状况

当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。

在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用。（二）通货膨胀程度

通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。

☉通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响：

1．商品、劳务贸易

一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。

2．国际资本流动

一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。

3．人们的心理预期

一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。

（三）利率水平

一国利率水平的高低，是反映借贷资本供求状况的主要标志。

影响汇率变动的九大因素

影响汇率变动的因素

影响汇率变动的因素是多方面的。总的来说，一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择，是决定汇率长期发展趋势的根本原因。我们经常可以看到在外汇市场中，市场人士都十分关注各国的各种经济数据，如国民经济总产值、消费者物价指数、利率变化等。在外汇市场中，我们应该清楚地认识和了解各种数据、指标与汇率变动的关系和影响，才能进一步找寻汇率变动的规律，主动地在外汇市场寻找投资投机时机和防范外汇风险。

在经济活动中有许多因素影响汇率变动，列举如下：

1、国际收支状况。

国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。一般情况下，国际收支逆差表明外汇供不应求。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。要注意的是，一般情况下，国际收支变动决定汇率的中长期走势。

2、国民收入。

一般讲，国民收入增加，促使消费水平提高，对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变，对本币的额外需求将提高本币价值，造成外汇贬值。当然，国民收入的变动引起汇率是贬或升，要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高，则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强，外汇汇率就会下跌。如果国民收入因扩大政府开支或扩大总需求而提高，在供给不变的情况下，超额的需求必然要通过扩大进口来满足，这就使外汇需求增加，外汇汇率就会上涨。

3、通货膨胀率的高低。

通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比，发行货币过多的国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。

影响汇率变动的主要因素

一、影响汇率改动的主要因素（一）国际进出一国的国际进出可反应该国对外汇的供求关系。

当一国出现国际进出逆差，反应该国对外汇的需求量大于供应量，这会在外汇市场上惹起外汇汇率上升，即本币汇率降落。

反之，一国的国际进出顺差会致使外汇汇率降落和本币汇率上升。

国际进出包含贸易进出、服务进出和资本流动等若干项目。

（二）通货膨胀依据购置力平价，通货膨胀是影响汇率改动的最重要的基本因素。

它影响汇率的传导体制包含：

第一，若一国通货膨胀率高于他国，该国出口竞争力减弱，而外国商品在该国市场上的竞争力加强；这会惹起该国贸易进出逆差，造成外汇供求缺口，进而致使本币汇率降落。

第二，通货膨胀会使一国实质利率降落，推动资本外逃，惹起资本项目逆差和本币汇率降落。

第三，因为通货膨胀是一个连续的物价上升过程，人们的通货膨胀预期会演变为本币汇率降落预期。

在这类预期心理下，为了防止本币贬值可能带来的损失，人们会在外汇市场上甩卖本币抢购外汇。

而这类谋利行为会惹起本币汇率的进一步降落。

（三）利率从短期来看，利率对汇率的影响是极为明显的。

它影响汇率的传导体制包含：

第一，在其余条件不变的前提下，利率上升会吸引资本流入，在外汇市场上形成对该国钱币的需求，推动高利率钱币的汇率上升。

今世的国际金融市场上存在大批国际游资，它们对利率的改动极为敏感，所以从短期来看，引发国际资本流动是利率影响汇率的主要门路。

第二，利率上升意味着信誉收缩，这会克制该国的通货膨胀，在一准期间能够经过刺激出口和拘束入口推动该国钱币汇率上升。

第三，利率上升会克制该国总需求，特别是严重依靠于贷款的那一部分投资需乞降花费需求，这会进一步限制入口并进而有助于该国钱币汇率上升。

影响汇率的因素分析

汇率是指两个国家货币之间的兑换比率。汇率的波动直接影响国际贸

易和资本流动，因此了解汇率的影响因素对于企业和投资者至关重要。以

下是影响汇率的主要因素：

1.利率水平：利率是吸引外国投资者的重要因素。如果一个国家的利

率较高，那么相对来说，该国的货币会变得更有吸引力，从而导致该国货

币升值。因此，国际投资者倾向于将资金转移到利率较高的国家，这会增

加需求并推高该国货币的价值。

2.经济增长率：较高的经济增长率会吸引更多的外国投资，并且提高

对该国货币的需求。因此，经济增长率较高的国家通常会拥有较强的货币。

3.贸易平衡：如果一个国家的进口多于出口，那么该国将需要更多的

外币来支付进口产品，这会导致该国货币贬值。反之，如果一个国家的出

口多于进口，那么它将不断获得外币，从而推高该国货币的价值。

4.政府干预：许多国家的中央银行会通过购买或出售外汇市场上的货

币来干预汇率。如果一个国家的货币升值过快，可能会对该国的出口产生

负面影响，因为其产品在国际市场上变得更加昂贵。在这种情况下，政府

可能会出售本国货币来抑制升值趋势。相反，如果货币贬值过快，可能会

引发通胀，政府可能会购买货币来提高其价值。

5.政治稳定性：政治不稳定会对汇率产生负面影响，因为国际投资者

会更倾向于将资金转移到政治较为稳定的国家。因此，一个国家的政治稳

定度也是影响汇率的重要因素之一

6.通货膨胀率：高通胀可能会导致货币贬值，因为购买力下降。相反，低通胀率可能会使货币升值。

7.市场预期：市场参与者的预期会直接影响汇率。如果市场预期一些国家的经济将增长，那么该国货币的需求可能会上升，从而导致升值。相反，如果市场预期一些国家的经济将衰退，那么该国货币的需求可能会下降，从而导致贬值。

影响汇率的主要因素

汇率又称汇价，是两种货币之间的兑换比率，就是用一国货币表示另一国家货币的价值，即外汇的价格，所以外汇汇率会因各种因素的影响而不断变动。影响汇率的因素有很多，但概括起来，主要有以下几种。1．一国的经济增长速度。这是影响汇率波动的最基本因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。由此看来，经济增长对汇率的影响是复杂的。但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学有另一种解释，即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。2．国际收支平衡的情况。这是影响汇率的最直接的一个因素。关于国际收支对汇率的作用，早在19世纪60年代，英国人葛逊就作出了详细的阐述，之后，资产组合说也有所提及。所谓国际收支，简单的说，就是商品、劳务的进出口

以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加，则本币会上升。反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。3．物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。4．利率水平的差异。所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说。该理论从中短期的角度很好地解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。5．人们的心理预期。这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投机的

影响汇率变动的因素

影响汇率变动的因素：

长期因素：

1.国际收支差额（主导作用）

国际收支通过直接决定外汇的供求状况而影响本国货币的汇率。在国际间资本流动规模不大时，国际收支的经常账户，尤其是贸易收支是影响汇率变动的最重要因素。

国际收支顺差，即出口大于进口，外汇收入增加，国际储备增加，则外汇市场对该国货币需求增加，该国货币币值上浮，该国货币汇率随之上升。

国际收支逆差，即进口大于出口，外汇需求增加，外汇汇率上升，本币汇率下降。

另外，长期的，巨额的国际收支逆差一般来说肯定会导致本国货币汇率下降，而一般性的，短期的国际收支差额可以通过国际资本流动，相对汇率和通货膨胀的变化，政府对外汇市场上的干预来弥补，不一定会影响最终汇率。

2.相对通货膨胀率(最基本因素)

在纸币流通条件下，两国货币的汇率从根本上来说是由其所代表的价值量的对比关系决定的。

当一国发生通货膨胀时，该国货币所代表的价值量就会减少，物价相应上升，即货币对内贬值，货币购买力随之下降，在国际市场上需求减少。即表现为该国货币对外贬值，该国货币的汇率趋于下降，

国内外通货膨胀率差异主要通过两个方面影响汇率：

一是影响经常账户，主要是影响进出口贸易，从而影响外汇的供求和汇率。当一国通货膨胀率高于外国，物价上升，出口成本上升，出口减少，同时进口品价格较低，进口增加。外币需求大于供给，外汇汇率上升，本币汇率下降。

二是金融项目当一国通货膨胀率高于他国时，实际利率下降，资本转移到国外；同时由于通胀造成的货币币值下降引起它在国际市场上需求减少，供过于求，本币汇率下降。

3.经济增长差异（多方面的）

汇率的决定因素及其影响

国际金融
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汇率的决定因素及其影响
• 汇率的决定基础 • 影响汇率变动的主要因素 • 汇率变动的经济影响
（一）金本位制下汇率的决定基础
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一、汇率的决定基础
金本位制度是以黄wenku.baidu.com作为本位货币的货币制度，它包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。金本位制度有三个特征：自由铸造、自由兑换和自由输出入。
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一、汇率的决定基础
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（一）影响汇率变动的主要经济因素
二、影响汇率变动的主要因素
国际收支一国国际收支持续顺差，外汇收入相应增多，国际储备随之增加，就会引起外国对该
国货币需求的增长和外国货币供应的增加，在其他条件不变时，该国货币币值就会上升，外汇汇率就会下降。反之，相反。
（三）汇率变动与世界经济
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三、汇率变动的经济影响
不同国家汇率变动对世界经济的影响程度是大不相同的。小国货币或不可兑换货币汇率的变动一般只对其贸易伙伴国或主要债权国产生一定的影响。但世界主要自由外汇汇率的变动则会对世界经济产生多方面的影响。例如，1995年上半年，美元对日元的大幅度贬值，几乎引起国际金融领域乃至整个世界经济的动荡，主要反映在以下几方面。

影响汇率变动的因素分析

影响汇率变动的因素

1、国际收支状况：当一国进口增加而产生逆差时，该国对外

国货币产生额外的需求，这时，在外汇市场就会引起外汇升值，本币贬值，反之，当一国的经常项目出现顺差时，就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增长，本币汇率就会上升。

2、通货膨胀的差异：在一国发生通货膨胀的情况下，该国货

币所代表的价值量就会减少，其实际购买力也就下降，于是其对外比价也会下跌。

3、经济增长率的差异：一国实际经济增长率相对别国来说上

升较快，其国民收入增加也较快，会使该国增加对外国商品和劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，导致该国货币汇率下跌。

4、利率差异：利率高低会影响一国金融资产的吸引力。一国

利率的上升，会使该国的金融资产对本国和外国的投资者更有吸引力，从而导致资本内流，汇率升值。

5、财政收支状况：政府的财政收支状况常常也被作为该国货

币汇率预测的主要指标，当一国出现财政赤字，其货币汇率是升还是降主要取决于该国政府所选择的弥补财政赤字的措施。

6、外汇储备的高低：一国中央银行所持有外汇储备充足与

否反映了该国干预外汇市场和维持汇价稳定的能力大小，因而外汇储备的高低对该国货币稳定起主要作用。外汇储备太少，往往会影响外汇市场对该国货币稳定的信心，从而引发贬值；相反，外汇储备充足，往往该国货币汇率也较坚挺。

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汇率变动的原因

汇率变动的原因1.通货膨胀率

货币的对内价值是决定其对外价值(即汇率)的基础，货币对内价值的变化必然引起其对外价值的变化。对内价值具体体现为货币在国内的购买力高低，而通货膨胀正是纸币发行量超过商品流通所需货币量而引起的货币贬值、物价上涨的现象。一国出现通货膨胀意味着该国货币在国内的购买力下降，即该国货币对内贬值，在其他条件不变的情况下，货币对内贬值必然会引起对外贬值。当一国出现较他国更高的通货膨胀时，该国出口商品相对价格上升，进口商品相对价格下降，从而削弱本国商品在国际市场上的竞争力，提高外国商品在本国市场上的竞争力，造成出口减少，进口增加，改变国际收支状况。一般而言，通货膨胀率相对较高的国家，其货币汇率趋于下降，通货膨胀率相对较低的国家，其货币汇率趋于上升。

汇率变动的原因2.国际收支状况

国际收支是一国对外经济活动的综合反映，它对一国货币汇率的变动有着直接的影响。一国国际收支直接决定着该国外汇供求状况。国际收支的收入项目形成了该国的外汇供给，如商品和劳务的出口以及资本的流入等;国际收支的支出项目形成了该国的外汇需求，如商品和劳务

的进口以及资本的流出等。当一国国际收支出现顺差时，说明外汇流入大于外汇流出，对外汇的供给大于外汇的需求，本币对外币升值，本币汇率上升;反之，当一国国际收支出现逆差时，说明外汇流入小于外汇流出，对外汇的供给小于外汇的需求，本币对外币贬值，本币汇率下降。

汇率变动的原因3.利率水平

利率水平的高低对投资者来说，决定其投资的收益水平。利率水平变化对汇率的影响主要是通过资本流动，尤其是短期资本的流动起作用的。当各国货币的利率出现差异时，投资者为了追求较高的收益，会卖出低利率的货币，买入高利率的货币。这种资本流动势必影响不同货币的供求，进而影响汇率的变动。另外，利率又是一国官方调节经济的手段。利率上升，银根收紧，单位货币价值量增加，本币汇率上升。因此，一般来说，在其他因素不变的情况下，一种货币的利率上升，其汇率就上浮。反之，利率下降，其汇率就下跌。

影响汇率变动的因素有那些

影响汇率变动的因素有那些？

影响汇率变化的因素两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在下列主要因素影响下，汇率不断变动。

(1)国际收支：其中外贸收支对汇率变动起决定性的作用。外贸顺差，本币汇率就上升；反之，就下跌。外贸收支直接影响外汇供求。

(2)通货膨胀：既直接关系到货币本身实际代表的价值与购买力，又关系到商品的对外竞争能力与对外汇市场的心理影响。通货膨胀减缓，本币汇率就上涨；反之则下跌。

(3)利率水平对资本的流动的影响：一定条件下，高利率水平可吸引国际短期资金流入，提高本币汇率；低利率则反之。80年代前半期美元坚挺，即美国实行高利率政策的结果。

(4)各国的汇率政策：汇率政策虽然不能改变汇率的基本趋势，但一国根据本国货币走势，进一步采取加剧本币汇率的下跌或上涨的措施，其作用不可低估。

(5)投机活动：特别是跨国公司的外汇投机活动。有时能使汇率波动超出预期的合理幅度。

(6)政治事件：国际上突发的重大政治事件，对汇率的变化也有重大影响。上述各因素的关系，错综复杂：有时各种因素会合在一起同时发生作用；有时个别因素起作用；有时各因素的作用以相互抵消；有时某一因素的主要作用，突然为另一因素所代替。一般而言，在较长时间内 (如一年) 国际收支是决定汇率基本走势的重要因素；通货膨胀、汇率政策只起从属作用－－助长或削弱国际收支所起的作用；投机活动不仅是上述各项因素的综合反映，而且在国际收支状况决定的汇率走势的基础上，起推波助澜的作用，加剧汇率的波动幅度；从最近几年看，在一定条件下，利率水平对一国汇率涨落也起重要作用。

影响汇率变动的九大因素

影响汇率变动的因素

在经济活动中有许多因素影响汇率变动，列举如下：

一、国际收支状况。

二、国民收入。

三、通货膨胀率的高低。

简述影响汇率变动的主要经济因素

简述影响汇率变动的主要经济因素。

答：1、国际收支状况。在其他条件不变的情况下，一国国际收支顺差就会使本国货币汇率上升；一国国际收支逆差就会使本国货币汇率下降。2、通货膨胀的差异。在其他条件不变的情况下，一国通货膨胀率高于他国，则该国的货币购买力下降，该国货币汇率下降。3、相对利率水平。一国利率相对较高，国际短期资本流入本国，本国货币汇率上升。4、经济增长率的差异。在其他条件不变的情况下，一国经济增长且发展势头良好，则该国货币汇率上升。5、外汇储备。一国储备充足，则该国货币汇率趋于上升。

简述布雷顿森林体系的主要内容。

答：1、建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商；2、采用可调整的钉住汇率制；3、通过“双挂钩，确定美元和黄金并列作为国际储备资产”的体系；4、由IMF提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。5、取消外汇管制。6、制定稀缺性货币条款。

简述布雷顿森林体系的缺陷。（崩溃的原因）（特里芬难题）

答：1、不可克服的内在矛盾：特里芬两难。指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储蓄货币而带来的一种内在矛盾。当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿能力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机。2、缺乏有效地国际收支调剂机制。3、外不平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性。4、对发展中国家不公平。运用汇率政策调节国际收支赤字的效果取决于哪些条件。

答：1、必须符合马歇尔—勒纳条件。2、本国现有生产能力有闲置，为充分就业。3、贬值所带来的本国贸易部门与非贸易部门之间的相对价格之差是否能维持较长的一段时间。4、汇率贬值所引起的国内物价上涨，是否能为社会所承受。

汇率变动的决定因素

汇率变动的决定因素：（1）物价的相对变动物价上涨，通胀，货币贬值。（2）国际收支差额物价上涨，限制出口，刺激进口；国民收入增长，扩大进口；利率水平相对下降，则会刺激资本流出，阻碍资本流入，这些都是导致该国国际收支出现逆差，从而造成外汇供不应求，外汇汇率上升的原因。（3）市场预期的变化预期未来本币贬值，就会在外汇市场上抛售本币，导致本币现在的实际贬值（4）政府干预汇率①汇率变动影响国际收支，一国货币贬值一方面会导致出口增加，进口下降；另一方面会使得资本流入减少，资本流出增加。反之如果一国货币升值，则其影响正好相反。②汇率变动影响外汇储备③汇率变动形成汇率风险

在国际收支逆差时，可以采用紧的财政政策。反之国际收支顺差时，则采用松的财政政策。财政政策主要调节经常项目收支。

在国际收支逆差时，可以采用紧的货币政策。反之国际收支顺差时，则采用松的货币政策。货

在国际收支逆差时，可以采用本币法定贬值或贬值的政策。在国际收支顺差时，可以采用本币法定升值或升值的政策。汇率政策主要调节经常项目收支。

①外贸管制和外汇管制。逆差时，就加强外贸管制和外汇管制；顺差时，就放宽乃至取消外贸管制和外汇管制。

②在国际收支逆差时，向国际货币基金或其他国家争取短期信用融资的措施或直接动用本国的国际储备。

在实践中，测度国际储备总量是否适度的经验指标是：

（1）国际储备额与国民生产总值之比，一般为10%。

（2）国际储备额与外债总额之比，一般在30%到50%。

（3）国际储备额与进口额之比，一般为25%；如果以月来计量，国际储备额应能满足3个月的进口需求

影响汇率变动的主要因素

一、影响汇率变动的主要因素

（一）国际收支

一国的国际收支可反映该国对外汇的供求关系。当一国出现国际收支逆差，反映该国对外汇的需求量大于供给量，这会在外汇市场上引起外汇汇率上升，即本币汇率下降。反之，一国的国际收支顺差会导致外汇汇率下降和本币汇率上升。国际收支包括贸易收支、服务收支和资本流动等若干项目。

（二）通货膨胀

根据购买力平价，通货膨胀是影响汇率变动的最重要的基本因素。它影响汇率的传导机制包括：第一，若一国通货膨胀率高于他国，该国出口竞争力减弱，而外国商品在该国市场上的竞争力增强；这会引起该国贸易收支逆差，造成外汇供求缺口，从而导致本币汇率下降。第二，通货膨胀会使一国实际利率下降，推动资本外逃，引起资本项目逆差和本币汇率下降。第三，由于通货膨胀是一个持续的物价上涨过程，人们的通货膨胀预期会演变成本币汇率下降预期。在这种预期心理下，为了避免本币贬值可能带来的损失，人们会在外汇市场上抛售本币抢购外汇。而这种投机行为会引起本币汇率的进一步下降。（三）利率

从短期来看，利率对汇率的影响是极为显著的。它影响汇率的传导机制包括：第一，在其他条件不变的前提下，利率上升会吸引资本流入，在外汇市场上形成对该国货币的需求，推动高利率货币的汇率上升。当代的国际金融市场上存在大量国际游资，它们对利率的变动极为敏感，所以从短期来看，诱发国际资本流动是利率影响汇率的主

要途径。第二，利率上升意味着信用紧缩，这会抑制该国的通货膨胀，在一定时期可以通过刺激出口和约束进口推动该国货币汇率上升。第三，利率上升会抑制该国总需求，特别是严重依赖于贷款的那一部分投资需求和消费需求，这会进一步限制进口并从而有助于该国货币汇率上升。

汇率变动及影响因素

汇率是指一国货币兑换为其他国家货币的比率。汇率的变动对经济有着重要的影响，尤其是对国际贸易和国内经济发展。汇率变动的影响因素有很多，包括经济基本面、利率差异、资本流动、政府政策等。下面将详细介绍这些影响因素及其对汇率的影响。

第一个影响因素是经济基本面。经济基本面包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀、失业率等宏观经济指标。当一个国家的经济表现良好，经济增长快速，通货膨胀压力低，并且失业率较低时，该国的货币价值通常会增加，汇率会走强。相反，当经济表现不佳，通货膨胀加剧，失业率上升时，该国的货币价值会下降，汇率会走弱。

第二个影响因素是利率差异。利率是货币供求的重要因素之一，也是吸引外资流入的重要手段。当一个国家的利率相对较高时，会吸引更多的外国资本流入该国，增加了该国货币的需求，导致该国货币汇率的上升。相反，当一个国家的利率相对较低时，外国资本可能会流出该国，导致该国货币汇率的下降。

第三个影响因素是资本流动。资本流动是指投资者将资金从一个国家转移到另一个国家的行为。当一个国家的资本流入较多时，会增加该国货币的需求，从而导致该国货币汇率的上升。相反，当一个国家的资本流出较多时，会减少该国货币的需求，导致该国货币汇率的下降。

第四个影响因素是政府政策。政府通过货币政策和外汇政策来调节汇率。货币政策包括利率调整、货币供应量控制等。当一个国家的政府采取紧缩的货币政策时，货币供应量减少，利率上升，导致该国货币汇率的上升。相反，当一个国家的政府采取宽松的货币政策时，货币供应量增加，

利率下降，导致该国货币汇率的下降。外汇政策包括干预市场购买或销售

什么决定了汇率变动？

汇率是指两种货币之间的兑换比率，它的变动对于国际贸易、外

汇市场以及经济发展都有着重要的影响。那么，什么决定了汇率的变

动呢？汇率的变动主要由以下几个因素决定：

一、利率差异

利率是指借贷资金的价格，它对于资本流动和投资决策有着重要的影响。当一个国家的利率相对较高时，会吸引更多的外国资本流入，从

而提高了该国货币的需求，导致该国货币升值。相反，当一个国家的

利率相对较低时，会减少外国资本流入，导致该国货币贬值。

二、经济增长和通胀率

经济增长和通胀率是决定汇率变动的重要因素之一。当一个国家的经

济增长强劲、通胀率较低时，会吸引更多的外国投资，提高该国货币

的需求，导致该国货币升值。相反，当一个国家的经济增长疲软、通

胀率较高时，会减少外国投资，导致该国货币贬值。

三、政府政策和干预

政府的货币政策和干预行为也会对汇率产生影响。政府可以通过调整

利率、购买或出售外汇等手段来影响汇率的走势。例如，当一个国家

的货币过于强势时，政府可以通过购买外汇来增加该国货币的供应量，从而降低汇率。相反，当一个国家的货币过于贬值时，政府可以通过

出售外汇来减少该国货币的供应量，从而提高汇率。

四、政治和地缘政治因素

政治和地缘政治因素也会对汇率产生影响。例如，当一个国家的政治

环境稳定、地缘政治风险较低时，会吸引更多的外国投资，提高该国

货币的需求，导致该国货币升值。相反，当一个国家的政治环境动荡、地缘政治风险较高时，会减少外国投资，导致该国货币贬值。

五、国际贸易状况

国际贸易状况也会对汇率产生影响。当一个国家的出口增加、进口减