财务管理基本观念
财务管理的价值观念PPT课件
创新财务管理模式，如采用共享服 务、云计算等新型财务管理方式， 提高财务管理效率和效益，促进企 业价值的创造。
05 财务管理价值观念的实践 应用
企业财务管理中的价值观念实践
长期价值最大化
企业应将长期价值最大化作为财务管理的核心目标，通过 合理配置资源和有效利用资金，实现企业长期价值的持续 增长。
目的和意义
目的
使学员能够深入理解财务管理的价值 观念，掌握财务管理的核心思想和方 法，提高财务决策的科学性和准确性 。
意义
帮助学员更好地应对企业经营管理中 的挑战和机遇，提升企业的竞争力和 可持续发展能力。
02 财务管理的价值观念概述
价值观念的定义
01
价值观念：个人或群体认为重要 的事物或行为准则，是人们生活 和工作的基本原则和信念。
02
在财务管理中，价值观念是指导 财务管理实践的重要思想基础， 它影响着财务决策的制定和执行 。
财务管理中的价值观念的重要性
价值观念指导财务管理实践
正确的价值观念能够引导财务管理人员做出符合企业长远利益的 决策，提高企业的经济效益和社会效益。
价值观念影响企业战略
企业的价值观念决定了企业的战略方向和经营理念，对于企业的长 期发展具有深远的影响。
社会责任价值观念
在追求经济效益的同时，注重企业社 会责任和可持续发展。
03 财务管理的核心价值观
诚信原则
总结词
诚信是财务管理的基石，要求企业真实、完整地披露财务信息，不进行虚假陈述或误导性陈述。
详细描述
诚信原则要求企业在财务管理过程中保持高度的道德和法律标准，确保所提供的财务数据和信息是真实、可靠和 完整的。这涉及到对财务报表的编制、审计和公开等方面的规范和要求，以确保投资者、债权人和其他利益相关 者的权益得到保护。
财务管理实务-第2章
• 该公司在第5年末能一次取出的本利和为： • F ＝A·[(F/A，i，n＋1)－1] • ＝100 × [(F/A，10％，6)－1] • ＝100 ×(7.716－1) • ＝672（万元）
②预付年金的现值
• P＝A{[1-（1＋i）- (n-1)]/i] +1}
000元其复利现值是多少？
【同步案例2－1】24美元买下纽约的曼哈顿岛
背景与情境：曼哈顿岛是纽约的核心，在五个区中面积最小，仅５
７.９１平方公里。但这个东西窄、南北长的小岛却是美国的金融中心， 美国最大的５００家公司中，有三分之一以上把总部设在曼哈顿。７家 大银行中的６家以及各大垄断组织的总部都在这里设立中心据点。这里 还集中了世界金融、证券、期货及保险等行业的精华。位于曼哈顿岛南 部的华尔街是美国财富和经济实力的象征，也是美国垄断资本的大本营 和金融寡头的代名词。这条长度仅５４０米的狭窄街道两旁有２９００ 多家金融和外贸机构。著名的纽约证券交易所和美国证券交易所均设于 此。到公元2000年，估计曼哈顿岛价值2.5万亿美元。如果有人说用24 美元买下曼哈顿，那么您的第一反应一定是这个人在痴人说梦！但事实 却是1626年，荷属美洲新尼德兰省总督Peter·Minuit花了大约24美元 从印第安人手中买下了曼哈顿岛。而到2000年1月1日，曼哈顿岛的价 值已经达到了约2.5万亿美元。以24美元买下曼哈顿，Peter·Minuit 无疑占了一个天大的便宜。
金总额的现值是多少？
• 支付的租金总额的现值为： • P＝12× [1-(1+10％)－5/ 10%] • ＝12× (P/A，10％，5) • ＝12 × 3.791 • ＝45.5( 元 )
训练3 计算普通年金的终值和现值
财务管理基本概念
24
例2、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半 年复利一次，年实际利率会高出名义利率多少？ 实际利率=（1+名义利率/年复利次数）年复利次数-1 =（1+8%/2）2-1 =8.16% 8.16%-8%=0.16%
25
练习：
1、当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第
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练习：
1、如果一股优先股，每季分得股息２元，而利率是每 年６％，对于一个准备买这种股票的人来说，他愿 意出多少钱来购买此优先股？ P=2/(6%/4)=１３３.３３元 2、拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000 元奖金，若利率为１０％，现在应存入多少钱？ P=10000/10%=１０００００元
例2：李先生采用分期付款方式购商品房一套，每年年初付款15000元，分 10年付清。若银行利率为６％，该项分期付款相当于一次现金支付的购 价是多少？ Ｐ=A· [(P/A，i, n-1）+1] =15000×[(P/A，6%,9)+1] =15000×(6.8017+1) =117025.5元
14
练习：
5、递延年金的计算
16
递延年金现值的计算方法有两种：
第一种方法，计算公式为： Ｐ＝Ａ· 1 (1 i ) ( m n ) 1 (1 i ) n
i
i
＝Ａ· [（P/A，i， m+n) —(P/A，i，m)]
第二种方法，计算公式为： Ｐ＝Ａ· 1 (1 i ) n m (1 i ) i ＝Ａ· （P/A，i，n) · (P/F，i，m)
5
＝3790.8（元）
第二章 财务管理的基础观念习题
第二章财务管理的基础观念一、单项选择题1、投资组合（）。
A.能分散所有风险B.能分散系统风险C.能分散非系统风险D.不能分散风险2、假定无风险收益率为8%，市场组合收益率为16%，某项投资的贝他系数为2，该投资的期望收益率为（）。
A.32%B.24%C.8%D.16%3、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。
A．宏观经济状况变化 B．世界能源状况变化C．发生经济危机 D．被投资企业出现经营失误4、若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（）。
A．该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B．该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C．该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D．该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关5、以下关于β系数的表述，不正确的是（）。
A.当β系数等于1时，说明个别投资风险与整个市场的风险是一致的B.当β系数大于1时，说明个别投资风险程度大于整个市场的风险程度C.当β系数小于1时，说明个别投资风险程度小于整个市场的风险程度D.当β系数等于0时，说明个别投资没有风险6、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。
A．流动性风险 B．系统风险 C．违约风险 D．购买力风险7、如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。
A．该组合的非系统性风险能完全抵销 B．该组合的风险收益为零C．该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D．该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差8、当一年内复利m时,其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）。
A． B．C． D．9．如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。
A.预期收益相同 B.标准离差率相同C.预期收益不同D.未来风险报酬相同10.若希望3年后取得500元，利率为10％，则单利情况下现在应存入银行（）。
A.384.6B.650C.375.6D.665.511.某企业拟存入一笔款项以偿还4年后的银行借款1000万元，若银行存款利率为10%，则在复利计算利息的情况下，目前需存入银行的款项为（）。
财务管理价值观念
财务管理价值观念财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：1. 创造价值：财务管理的价值观念的核心是创造价值。
企业的财务管理应该以创造企业价值为最终目标，通过合理的资源配置和利润增长，为股东创造财富，为员工提供更好的福利，为社会创造更多的就业机会和经济效益。
2. 风险管理：财务管理是与风险密切相关的。
财务管理的价值观念应该包括风险管理和控制，对企业可能面临的各种风险进行评估和应对，以保护企业的财务利益和长远发展。
3. 专业诚信：财务管理需要专业的知识和技能，同时也需要保持诚信和职业道德。
财务管理人员应该遵守财务会计准则和相关法律法规，诚实守信，不断提高自身专业素养，为企业提供真实、准确的财务信息。
4. 长远规划：财务管理的价值观念应该包括长远规划和投资决策。
企业应该注重长期发展，合理规划资金运作，做好投资决策，实现经济效益最大化。
5. 透明度和公平性：财务管理应该注重信息透明度和公平性。
企业应该及时、准确地公布财务信息，为股东和外部投资者提供透明的财务报告，保障投资者的知情权和合法权益。
6. 资金效率和成本控制：财务管理的价值观念应该注重资金效率和成本控制。
企业应该合理配置资金，提高资金使用效率，同时控制成本，降低企业经营和生产的成本，提高企业的竞争力。
在财务管理中，这些价值观念的贯彻和实施将有助于企业建立良好的财务管理体系，促进企业的健康发展，实现企业的长期稳定利益最大化。
财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：7. 责任和可持续发展：财务管理应该体现责任感和可持续发展价值观。
企业应该积极承担社会责任，推动可持续发展，通过符合环保标准的运营和投资，为环境保护做出贡献。
财务管理的基本观念
例题
假设未来3年年末终值为1000元，年利率 为10%，单利计息，问这1000元的现值 是多少？
1000 P 769.23 （元） 1 i n 1 10% 3
F
2．复利终值与现值 假设现值为100元，年利率为10%，计息 年数为3年，则各年年末复利终值。
1 F 100 1 i） 1001.10 110 （ （元）
以上这些问题的解答都隐藏着一个共同的原 理：资金具有时间价值。
今天的一元钱比明天的1元钱更值钱。
一、资金时间价值观念
（一）资金时间价值 （货币。。。） 1.含义 所谓资金时间价值，也叫货币时间价值， 它是指货币资金经历一定时间的运用和再运用 所增加的价值，表现为一定量资金在不同时点 上的价值量差额
根据资金增值这一规律，我们在理财过 程中就需要建立一个基本的观念：不同 时点上的货币资金不能直接进行比较， 不同时点上的货币资金也不能直接相加 减。
想要完成上述比较和运算，我们需要将其折算 到同一时点上才行。
在实际经济生活中，资金在使用过程中增加的价值并 不完全是资金的时间价值，它还包括了投资人因承担 风险和存在通货膨胀而获得的补偿。 以下讲述资金时间价值的计算时都采用抽象分析法， 即假设没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值率， 本章也以此假设为基础。
现在 P
未来 F
0
1
2
3
·· ·· ·
n
3．单利和复利
单
利
复
利
Single interest
Compound interest
单利 (Single interest) 指只对本金计算利息，所生利息不再 计入本金重复nd interest) 本金计算利息，利息也计算利息，俗称 “利滚利”(Interest on interest)。
财务管理的基础观念-货币的时间价值
财务管理的基础观念-货币的时间价值财务管理的基础观念时间价值读书不觉已春深，一寸光阴一寸金。
不是道人来引笑，周情孔思正追寻。
——唐·王贞白时间价值想想今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗?不相等意味着什么？问题对于今天的10,000 元和5年后的 10,000元，你将选择哪一个呢？什么是货币的时间价值在没有风险和通货膨胀的情况下，资金在周转使用过程中所产生的增值。
固定资金固定资金GG+??G前题条件举例已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获利100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利160亿元。
如果不考虑资金的时间价值，根据160亿元大于100亿元，可以认为5年后开发更有利。
如果考虑资金的时间价值，现在获得100亿元，可用于其他投资机会，平均每年获利15％，则5年后将有资金200亿元（100×≈200）。
因此，可以认为目前开发更有利。
后一种思考问题的方法，更符合现实的经济生活。
货币的时间价值货币的时间价值(time value of money)西方经济学家的观点：——投资者推迟消费的报酬。
A dollar today is worth more than a dollar tomorrow1>.原因：今天的现金可以立即投资并获取利息。
货币时间价值的表现形式两种表现形式绝对数形式，即用资金时间价值额表示资金的时间价值；相对数形式，即用资金时间价值率表示资金的时间价值。
实务中，通常以相对量代表货币的时间价值，人们常常将政府债券利率视为货币时间价值。
也可称为是投资报酬率货币的时间价值指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
增量；要经过投资和再投资；要持续一定的时间才能增值；几何级数增长；从量的规定性来看，是在没有风险和没有通货膨胀条件下。
例题判断题：一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。
（）?为什么要研究货币的时间价值？财务管理中资产的价值是该资产在未来引起的现金流量的现值。
自考财务管理学知识点
自考财务管理学知识点1、财务管理的基本价值观念：时间价值观念和风险价值观念。
2、财务管理的目标：产值最大化、利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。
3、财务管理目标与企业管理目标的关系：财务管理目标是企业目标的组成部分，但并非企业目标的全部；财务管理目标是企业管理目标的细分；企业管理目标是实现财务管理目标的基础和先决条件。
4、财务管理的原则：系统原则、现金收支平衡原则、收益风险权衡原则、代理制原则。
5、财务管理的环境：法律环境、金融市场环境和经济环境。
6、财务管理的特点：涉及面广、综合性强、灵敏度高。
7、财务管理的对象：企业的财务活动和财务关系。
8、财务活动：筹资活动、投资活动、营运活动和分配活动。
9、财务关系：企业与投资者、受资者、债权人、债务人、内部各单位及职工之间发生的财务关系；企业与税务机关之间发生的财务关系；企业与政府之间发生的财务关系。
10、财务管理的内容：筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润分配管理。
11、财务管理的组织领导体制：集权制、分权制、集权与分权相结合制。
12、财务管理体制：统一领导、分级管理；统一领导、归口分析；统一领导、归口分级管理相结合。
13、财务管理体制的核心问题是企业财权的集中与分散问题。
14、财务管理体制选择的原则：与特定的环境相适应；符合建立现代企业制度的要求；讲求科学管理与实行民主管理相结合；责权利相结合。
15、企业集团财务管理体制建立的客观依据：实行两权分离和扩大自主权相结合；理顺企业外部财务关系；合理划分企业内部财务关系，明确赋予各组织机构的财务管理权限及其责任；企业集团建立新型的财务机制，要求按“统一领导，分级管理”的原则，适当集权与分权。
16、企业集团财务管理体制建立的三种基本模式：集中管理型、分散管理型和相融管理型。
17、企业集团宜实行“集中为主，适当分权”的财务管理体制。
18、企业集团管理层次的特性：管理跨度更大；决策层面更大；决策事项更复杂；经济责任更重。
第 02章 财务管理的基本价值观念
第二章财务管理的基本价值观念复习思考题1、什么是资金的时间价值？认识资金的时间价值有何意义？2、资金时间价值产生的实质是什么？3、什么是年金?年金有哪几种类型？4、什么叫风险？企业的风险主要有哪几种？其原因何在?5、如何衡量风险的大小？风险与报酬关系如何？练习题一、判断题1、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高,则复利现值也越大。
F2、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。
T3、风险和报酬率的关系是风险越大,报酬率也就一定会越高。
F4、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低. F二、单项选择题1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的:CA、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率2、资金时间价值的实质是：CA、资金存入银行的利息B、资金推迟使用的报酬C、资金周转使用产生的增值额D资金使用的报酬3、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利现值比复利现值：AA。
大B。
小 C.相等 D.无法肯定4、在其它条件相同的情况下（期数＞1)，单利终值比复利终值：BA.大B.小C。
相等 D.无法肯定5、在贴现率相同的情况下,n期先付年金现值系数是：CA、n+1期普通年金现值系数+1B、n+1期普通年金现值系数－1C、n-1期普通年金现值系数+1D、n-1期普通年金现值系数－16、在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是：BA、n+1期普通年金终值系数+1B、n+1期普通年金终值系数－1C、n-1期普通年金终值系数+1D、n-1期普通年金终值系数－17、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：CA、40000元B、52000元C、55482元D、64000元8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%,到期时此人可得本利和为：AA、1500元B、1250元C、1100元D、1050元9、某人将1000元存入银行,银行的年利率为10%，按复利计算,则4年后此人可从银行取出:BA、1200元B、1464元C、1350元D、1400元10、某校准备设立科研奖金,现在存入一笔现金,预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款：AA、250000元B、200000元C、216000元D、225000元11、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是:CA、5年末B、8年末C、7年末D、9年末12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是：AA、1年B、半年C、1季D、1月13、某人拟在5年后用20000元购买电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行：DA、12000元B、13432元C、15000元D、11349元14、甲方案的标准离差是1。
试述财务管理目标的几种观念,并进行评价
试述财务管理目标的几种观念,并进行评价试述财务管理目标的几种观念，并进行评价财务管理目标是指组织在进行财务活动时所期望达到的目标和成果。
在实际的财务管理实践中，存在着多种不同的观念和理论，这些观念对于组织的财务决策和运营活动都有着重要的指导作用。
本文将就财务管理目标的几种典型观念进行深入探讨，并进行评价。
1. 盈利最大化观念盈利最大化是传统的财务管理目标观念之一，其核心思想是企业应该以最大化盈利为目标，以实现股东利益最大化。
这一观念强调了财务管理的核心任务是通过合理的资本配置和经营决策来提高企业的盈利水平，从而最大化股东财富。
然而，盈利最大化观念忽视了企业的长期发展和社会责任，存在着狭隘性和单一性的问题，容易导致资源的不合理配置和长期利益的忽视。
2. 股东财富最大化观念股东财富最大化观念认为，企业的根本目标是最大化股东财富，而不是简单地追求盈利。
它更注重企业的长期价值创造和可持续发展，将企业定位于长期价值的创造者和保持者。
股东财富最大化观念将企业的财务目标与长期发展结合起来，更加注重了企业的持续竞争力和社会责任。
然而，股东财富最大化观念也存在着过分强调股东利益、忽视了其他利益相关者和社会责任的批评。
3. 利润增长和风险管理观念利润增长和风险管理观念强调了企业在追求利润增长的也应该注重风险的管理和控制。
它认为企业的财务目标应该是在最大化盈利的前提下，合理控制业务风险，以确保企业的稳健发展。
这一观念充分考虑了企业的风险承受能力和长期可持续性，更加符合现代企业的经营特点和风险管理需求。
然而，利润增长和风险管理观念也存在着在追求利润增长和风险管理之间的平衡问题，以及对风险的界定和控制方法的不足。
不同的财务管理目标观念各有其优缺点和适用场景。
在实际财务管理中，企业可以根据自身的特点和目标，综合考虑各种观念，确定适合自己的财务管理目标，并在实践中不断优化和调整。
作为一名财务管理者，应该以整体的、长远的视角来思考和把握财务管理目标，充分认识到不同观念对企业的影响，从而更好地指导和推动企业的财务决策和运营活动。
财务管理基本观念
年初款额 1000
1080
年末利息 1000×8%＝80
1080×8%＝86.4
年末本利和 1080
1166.4
年末偿还 0
0
3
1166.4
1166.4×8%＝93.312
1259.712
0
4
1259.712 1259.712×8%＝100.777 1360.489 1360.489
例题1.某企业以单利计息的方式年初借款1000万元， 年利率6%，每年末支付利息，第五年末偿还全部本金 ，则第三年末应支付的利息为（ ）万元。
两年共计4个计息周期。 即，相关参数确定为：P＝50(万元)；i＝4%；n＝4。 所以：2年后的本利和F＝P×（F/P，i，n）＝50× （F/P，4％，4）＝58.495（万元）
例题4.某项目的建设工期为3年。其中，第一年贷款 400万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元 ，贷款均为年初发放，年利率为12%。若采用复利法 计算建设期间的贷款利息，则第三年末贷款的本利和为 （ ）万元。
『例题』甲公司采用分期付款购买一台设备，共分5期 付款，每期10万元；合同签订时付第一期，以后每隔 一年付款一次。假设利率为10％，如果打算现在一次 性付款应该付多少？
『答案解析』由于付款5次，所以，n＝5（年金个数），因 此：
P＝10×（P/A，10％，5）×（1＋10％）＝ 10×3.7908×1.1＝41.70（万元）
上述两式相减 : i·p=A-A(1+i)-n
1 (1 i ) n
P=A
i
『例题』某公司拟对一项目在今后6年每年年末投资1000000 元，去年底的利率为10%，问公司现在存入银行多少资
金，才能满足今后各年等额投资的需要？
14new第02章 财务管理的基础观念——货币时间价值练习题 习题及答案(1)
第二章财务管理的基础观念——货币的时间价值一. 单项选择题1. 从量的规定性看，货币的时间价值率是没有风险和没有通货膨胀条件下的( )A．存款利率B．社会平均资金利润率C．企业自有资金利润率D．企业投资报酬率2. 普通年金终值系数的倒数称之为( )A.偿债基金B.偿债基金系数C.年回收额D.投资回收系数3. 某项投资4年后可得收益50000元，年利率为8%，则现在应投入( )A.36750B.50000C.37851D.386524. 某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。
A.18114B.18181.82C.18004D.180005. 某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。
A.1100B.1104.1C.1204D.1106.16. 某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（）元。
A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.667. 企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.348. 某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。
A.55256B.43259C.43295D.552659. 某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。
A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.6410. 某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（）。
财务管理的价值观念_OK
…
.
A
(1 i)n 1
F A
=A（F/A，i，n）
i
49
递延年金终值的计算与普通年金终值的计算方法相同
P
• 8.递延年金现值计算
0 1 … m m+1 n+m-1 m+n
…
…
.
A
递延期：m，连续收支期n
50
递延年金：掌握递延年金现值的计算
递延期：m，连续收支期n
公式一：先计算m+n期得普通年金的现值，然后扣除实际未收支 的递延期m期的普通年金现值。
=100 2% 3%
1
2
3
1.0927 22
(2) P=F/(1+i)n
=F (1+i)-n
=F×（P/F，i，n）
复利现值系数（P/F，i，n）
例：老王准备给儿子存钱供他以后上大学费用， 假如现在上大学的费用是6万元，并且假定四年以 后，也就是老王的儿子上大学时该费用不变，若 银行存款利率为4%，那么现在的老王需要存入银23 行多少钱呢?
27
年金种类
普通年金：等额收付款项发生在每期期末
预付年金：等额收付款项发生在每期期初
递延年金：多期以后开始等额收付款项
永续年金：无限期等额收付款项
28
继续
普通 年金
A 0 1 2 3 … n-1 n
即付 年金
A 0 1 2 3 … n-1 n
返回 29
递延 年金 0
A 1 … m m+1 …n-1 n
46
P
年金计算
• 6.即付年金现值计算
0 1 2 …… n-1 n
A
1 (1 i)(n1)
财务管理人员要具备的价值观念
i
n
)
1
(
)
1
(
1
-
-
+
-
i
i
n
-
+
-
)
1
(
1
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
例题： 每年年初存300元，i=10%，10年后？ 今后5年每年年初取400元，i=10%，现在应存入？
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
4、递延年金现值
递延年金是等额系列收付款项发生在第一期以后的年金，即最初若干期没有收付款项。没有收付款项的若干期称为递延期。
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
例题： 现在存500元钱，i=10%，5年后？ 6年后取600元钱，i=10％，现在应存入银行多少钱？
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
复利利息
复利利息是在复利计息方式下所产生的资金时间价值，即复利终值与复利现值的差额。
内容提要
一、资金时间价值观念 二、风险与风险报酬观念
学习目标
本单元是财务管理基础知识，使学习者应树立的基本财务观念，要求学生深刻理解资金时间价值和风险报酬的概念；熟悉公式的推导过程；掌握资金时间价值和风险价值的计量方法。
一、 资金时间价值
明确货币时间价值的含义及其对于财务管理的重要作用； 牢固树立货币时间价值观念； 熟练掌握货币时间价值计算的方法。
I=F－p
复利利息公式:
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项。租金、利息、养老金、分期付款赊购、分期偿还贷款等通常都采取年金的形式。
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绝对数：即时间价值额—资金在生产经营过程中带来的真 实增值额，即资金额与时间价值率乘积。
二、货币时间价值的计算 （一）单利终值与现值的计算 单利是指始终只对最初的本金计算利息，
息不计息。 1.单利终值的计算 单利终值就是本利和，是指若干期以
复利终值是有一个计息期就乘以一个（1+ｉ）
例1：某人将10 000元投资于一项 事业，年报酬率为6%，要求：计 算第3年末的期终金额为多少？
解：F=10 000× (1 6%)3
=10000×1.1910=11 910 （元）
2.复利现值的计算
复利现值是复利终值的对应概念，是 指未来一定时间的一笔特定资金按复利计 算的现在价值。其一般计算公式为：
2.单利现值的计算
单利现值就是以后年份收到或付出资金 的现在价值，可以用单利终值公式倒推其计 算公式,即由终值倒求现值，这一般称之为 贴现或折现。其一般计算分式为：
PV0
FVn
1 1 i n
（二）复利的终值和现值的计算 货币时间价值一般都是按复利计算的。
所谓复利，是指不仅本金要计算利息，利 息也要计算利息，即俗称的“利滚利”。
等额本息法： A=P×（A/P,i,n）=A × i / [1-（1+ i）-n]＝
=200000×7.05%/12 / [1-（1+7.05%/12） -240]=1556.6061（元） 共还款： 1556.6061 ×240= 373585.46元 等额本金还款法
1.复利终值的计算 复利终值，是指若干期以后包括本金 和利息在内的未来价值，又称本利和。其 一般计算公式为：
FVn PV0 (1 i)n
复利终值
公式： FVｎ=PV (1+ｉ)n =PV ·FVIFi,n
复利终值 复利现值 复利终值系数（查表）
或F = P（F/P，i，n）
ｉ—利息率 ｎ—计息期数
PV0
FVn
1 (1 i)n
复利现值
公式:PV= FVｎ·1/(1+ｉ)n
复利现值系数（查表得到）
或 P =F（P / F，i，n）
ｉ—贴现率
复利现值与终值是互为逆运算。复利现值 是往前折一期就除以一个（1+ｉ）
例2：某人拟在5年后要取出1 000元，假设 银行存款利率为10%，按复利计息，问：他 现在应存入银行的本金为多少元？
FVAn
A
n t 1
(1 i)t1
A
(1 i)n i
1
●普通年金终值
【例】 某人在5年中每年年底存入银行 1000元，利率为8%，求第5年末的本 利和（年金终值）。
F=1000*（F/A，8%，5） =1000*5.867=5867
(2)年偿债基金的计算。偿债基金是为 了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积 聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存 款准备金，实质上是年金终值的逆运算 。 其计算公式为：
i A PVAn 1 (1 i)n
●投资回收系数
【例】假设以10%的利率借款20000元 ，投资于某个寿命10年的项目，平均每 年至少要收回多少现金才是有利的？
答案: A=20000/（P/A，10%，10）
=20000/6.145=3254
例：我国2011年7月7日的5－30年的房 贷基准利率为7.05％，请计算某人贷款 200000元，时间为20年，等额本息支付 的每月还款额是多少？等额本金还款法各 月的还款额分别是多少？
PVAn
A
n t 1
1 (1 i)t
A 1 (1 i)n i
●普通年金现值
【例】某人出国3年，请你代付房租， 每年租金1000元，设利率为10%，他应 当现在给你在银行存入多少钱？
P=1000*（P/A，10%，3） =1000*2.487=2487元
（4）年资本回收额的计算。年资本回 收额是指在给定的年限内等额回收初始投 入资本或清偿所欠债务的年金数额。年资 本回收额的计算是年金现值的逆运算。其 计算公式为：
•解：P=1 000×(1 10%)5
•=1 000×0.621=621（元）
•总结： 1. 复利终值与复利现值互为逆运算
•
2. 复利终值系数和复利现值系数互
为倒数关系
•
3. 复利终值系数≥1，而复利现值系
数≤1
•
（三）年金终值与现值的计算 年金是指一定时期内每期相等金额的 系列收付款项。 按照收付的次数和每次收付时点的不 同，年金又可分为四种： ①普通年金（后付年金） ②预付年金（先付年金、即付年金） ③递延年金 ④永续年金
A
n
FVAn (1 i)t1
FVAn
i (1 i)n
1
t 1
【例】某人拟在5年后还清10000元债务， 从现在起每年等额存入银行一笔款项。假 设银行存款利率为10%，每年需要存入多 少元。
答案: A=10000/6.105=1638（元）
（3）普通年金现值的计算。普通年金 现值通常为每年投资收益的现值总和，它 是一定时期内每期期末发生的系列等额收 付款项的复利现值之和。其计算公式为：
后包括本金和利息在内的未来价值之和。 其一般计算公式为：
FVn PV0 (1 i n)
1、终值（F）：
F1
F2
Fn
0
1
2 …… n
100
（i=10%）
F1=100+100×10%=100 （1+1×10%）
F2=100+100×10%+100×10%=10 0（1+2×10%）
F=P(1+ni）
第二章 财务管理基本观念
时间价值和风险价值，是财务活动中
客观存在的经济现象，也是财务管理中必
须遵循的两个基本价值观念，它贯穿于财
务管理的全过程，是理财的第一原则。
一、货币时间价值
二、投资风险价值
第一节 货币时间价值
一、货币时间价值的概念与计算 （一）概念：不考虑风险因素和通货膨胀因素下，货币
随时间的推移而发生的增值。 （二）表示方法：
1.后付年金(普通年金)
后付年金（普通年金）：指每期 末都有等额的收付款项的年金。如债 券利息、借款利息。 图示：
A
0
1
2
3
…………
n
普通年金终值与现值的计算
（1）普通年金终值的计算。后付年金 终值犹如零存整取的本利和，它是一定时 期内每期期末发生的系列等额收付款项的 复利终值之和。其计算公式为：