基于因子分析法零售行业上市公司绩效评价
基于因子分析法的零售行业上市公司绩效评价
基于因子分析法的零售行业上市公司绩效评价摘要零售业是一个国家或地区经济发展、收入水平提高、生活质量提高和购物方式转变的综合表现。
随着经济全球化的发展，零售行业已经进入了全面开放的阶段，现如今零售企业间的竞争愈演愈烈。
为了能整体把握零售公司的整体绩效水平，寻找与同行业企业中的差距，选取2010年36家以零售也为主营业务的中国上市零售公司14个年度财务指标，利用spss16.0对企业整体绩效水平进行比较，并最终得出相应分析结论。
利用因子分析法，用主成分来代替和综合反映原有信息，并通过银子来确定权数，既能避免信息重叠问题，又能规避重要信息的丢失，从而保证得出结果的客观性、全面性和公平性。
关键词绩效评价，因子分析，零售行业，上市公司1 指标体系的选取和样本的选择因子分析法是通过在多个指标中寻找主成分，用主成分来代替和充分反映原来的信息，并通过因子来确定权数，既避免了信息重叠问题，又避免了重要信息的流失现象[1]。
因子分析是一种能够有效降低变量维数，并已得到广泛应用的分析方法[2]。
所以本文以因子分析法为依据对我国零售行业的36家上市公司的经营业绩进行评价。
本文以我国零售行业36家上市公司为样本进行研究。
数据来源于同花顺网站公布的2009及2010年年度报告种的数据为基础，运用因子分析法对上市零售公司的经营业绩进行绩效评价。
在进行指标选取过程中，遵循：适度原则、系统性和典型性原则、相关性原则、可测性原则和可控性原则。
鉴于此，为了能够充分反映上市零售公司的整体绩效水平，指标选取了净资产利润率、净利润率、每股收益率、净资产收益率、流动比率、速动比率、存货周转率、总资产周转率、应收账款周转率、总资产增长率、主营收入增长率、每股公积金、每股经营现金流量、每股净资产，共14个指标作为评价指标。
2 相关性检验和公因子提取指标间的相关性是因子分析的前提和条件。
本文采用KMO检验对指标的相关性进行检验。
采用KMO检验，得到KMO的值为0.517，可以进行因子分析。
基于因子分析法的零售业上市公司财务绩效评价
业上市公司作为 样 本,进 行 财 务 绩 效 评 价 的 实 证 分析[49]。本文 基 于 已 有 研 究,选 取 样 本 2014— 2018 年 的 财 务 数 据 进 行 评 价 。
一、 财务绩效评价指标体系及数据
1.指 标 体 系 建 立 财务指标选取 依 据 整 体 性、重 点 性、层 次 性、 准 确 性 、可 比 性 、可 度 量 和 独 立 性 等 原 则 。 本 文 评 价 指 标 主 要 有 偿 债 能 力 、盈 利 能 力 、营 运 能 力 与 发 展 能 力 4 方 面 。 根 据 指 标 框 架 ,选 取 12 个 重 点 指 标进 行 评 价。对 选 取 的 12 个 财 务 指 标 进 行 分 析 归类,将 偿 债 能 力、盈 利 能 力、营 运 能 力 与 发 展 能 力搭建为第一层 次,下 属 财 务 指 标 搭 建 为 第 二 层 次,形 成 财 务 绩 效 评 价 的 核 心 并 搭 建 整 体 框 架。 选取的财务指标 均 为 比 率 类 相 对 指 标,避 免 因 度 量公式或单位不 同 而 造 成 的 误 差;同 一 层 次 的 指 标之间尽可能相 互 独 立,减 少 指 标 关 联 性 对 数 据 分 析 造 成 的 影 响 (见 表 1)。 表1中:盈利 能 力 分 别 评 价 企 业 的 资 产 利 用 效 率 、自 有 资 本 获 得 收 益 能 力 与 企 业 获 利 能 力 ,其 中选取毛利率指标而非利润率等指标是因为毛利 率能够更好体现 企 业 在 行 业 中 的 地 位,企 业 的 毛 利率高说明其产 品 附 加 值 高、定 价 高 或 存 在 成 本 上 的 优 势 ,便 于 对 行 业 的 分 析 与 理 解 ;偿 债 能 力 中 选取两个短期偿 债 指 标 和 一 个 长 期 偿 债 指 标;营 运能力中剔除存 货 周 转 率,主 要 考 虑 到 零 售 业 并
基于因子分析法的上市公司并购绩效评价
基于 盈利 能力、成长 能力 、资产管理 能力、偿债能力和 现 金能 力等五种评价要素进行综合评价。本文认为衡量并购
绩效 ，也应该从以上五个方面综合考虑。因此，在理论上 合理 的衡量 指标体 系 中，经过反 复论证 ，本文最终 设计
定经会计事务所审计的财务报表是可信的， 评价指标的选取
考 虑 了客观 ｛、 允性 和 科学 性。评价 指标 均可根 据 市 公 ｌ 公 生
以最后 一次公告时间为准 。
３ ，对 发生多次并 购的目标公司 ，以并购数额最大的
一
次 为准。
４ ．剔除以下样本 ：金融类、基 金类上市公司 （ 因为
它 们 的 核 算 方 式 与 一 般 上 市 公 司不 同 ） ：截 至 ２ ０ ０ ５年 １ ２ 月己退市的公司 ；
、
基 本 假 设
时． 巴特利 球体检验 能够拒绝相关系数矩 阵为单位 阵的假
设 ．且 Ｋ Ｏ 验的为 ０ ６ ４ ０ ５ Ｍ检 、 ９ ＞ ． ．可 以认为较 适合做 因子 分析。
本素质、 企业创新能力、 客户满意度等等 ） 对全面准确地
购前后公 司业绩 变化 的总趋 势是一 个先 下降后 上升 的 过程 。
关键词 ： 因子分析 ；并购；绩效评 价
中图分 类号 ：Ｆ ２ ０ 文献标识 码 ：Ａ 文章 编号 ： １０ －６ １（ ０ ８ ３０ １ －４ ２ ４． ０ ９４ ０ ２ ０ ）０ ・０ ２０
从上世纪 ９ Ｏ年代耒我国资本市场上演第一幕公司并 购开 始， 对于公司并购是否达到优化公司资本结构和改善 公司经营绩效 的讨论就 一直在理论界和买务界进行着 ， 但 由于公司并购的复杂性 ． 至今还有很多方面需要进 一步的 研究。总的来说，上市公司并购活 动是 一个复杂 的多方博 弈过程， 具体体现为上市公司的各个大股东、 在的收购 潜 方、地方政府 、中央政府 、机构投资看、中小投资人等针 对上市公司并购活动进行的决策过程和行为模式。 在这样
基于因子分析法的上市公司财务指标评价
基于因子分析法的上市公司财务指标评价
随着经济的发展，上市公司越来越多。
然而，如何进行有效的上市公司财务指标评价
是一个非常重要的问题。
因此，本文提出一种基于因子分析法的上市公司财务指标评价方法。
因子分析法是一种多元统计方法，旨在识别一个数据集中的潜在因素并将这些因素合
并成几个更具解释性的因素。
因子分析法允许我们从多个财务指标中提取少数个别的因子，为此需要进行如下步骤：
1.选择财务指标：选择一组常规的财务指标（如净利润、负债率、资产周转率等）作
为评价指标。
2.确定因子模型：确定因子模型的数量，并使用因子分析软件，如SPSS等，建立财
务指标的因子模型。
3.提取因子：通过因子分析软件，提取因子并进行解释。
根据获得的因子，分析公司
各项财务指标之间的关系。
4.评价公司财务表现：根据因子分析和因子的解释，综合评价公司的财务表现。
可以
做出比较合理的结论并给出合理的建议。
1.可以更好地综合考虑财务指标之间的关系，从而有助于发现问题。
2.提高了财务指标的解释性和可解释性。
3.增加了财务指标的准确性和实用性。
因此，基于因子分析法的上市公司财务指标评价方法是一种非常有效的方法。
通过对
公司财务指标的综合考虑和解释，可以为公司提供更加准确和有效的财务评价。
同时，也
能够提供切实可行的建议，帮助公司更好地发展。
基于因子分析法的上市公司财务指标评价
基于因子分析法的上市公司财务指标评价
基于因子分析法的上市公司财务指标评价是一种通过对多个财务指标进行综合评估和
分析，从而得出公司财务状况的评价方法。
因子分析法将原始的多个财务指标进行主成分
分析，找出能够代表整体财务状况的主要因子，进而评价公司的财务状况。
需要选取一组能够比较全面反映公司财务状况的财务指标作为因子。
这些指标可以包
括盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力等多个方面。
比较常用的指标包括净利润率、总资产周转率、资产负债率等。
然后，通过主成分分析对这些指标进行处理。
主成分分析是一种通过线性变换将一组
相关指标转化为一组无关指标（主成分）的方法。
在这个过程中，通过对相关系数矩阵进
行特征值分解，找出能够解释指标方差最大的主成分。
通常选择几个具有较大特征值的主
成分，这些主成分能够较好地反映整体数据的变化。
接下来，需要对主成分进行权重分配，得到各个指标在不同主成分上的贡献度。
通过
计算各个指标在各个主成分上的因子载荷，得到各个指标对应主成分的权重。
这样，我们
就可以得到各个指标的因子得分，通过加权求和得到综合的财务评价得分。
对得到的财务评价得分进行综合分析。
可以将公司进行排名，找出财务状况较好的公司，并进行比较。
还可以对不同因子和指标进行分析，找出对公司财务状况具有较大影响
的因子和指标。
需要注意的是，在使用因子分析法评价公司财务指标时，应根据具体的行业和公司特
点选择适合的指标和因子，并进行合理的权重分配。
还需要对因子分析法的结果进行综合
分析，结合其他信息来进行判断和决策。
基于因子分析法的百货类上市公司综合绩效评价
分 析工作 ， 而且能够 更好 的解释经 济变量 ， 于我们 便
对 评价结果 进行分 析 。
２ 评价 指标体 系 ．
应 用因子 分析法 时 ， 指标 过多 、 过少都会 影响分 析 、 价效果 ， 文 的研 究对 象是 ３ 评 本 ６家企业 ， 以根 所 据普遍认 可 的 ５ Ｉ的 比例 ， ： 选取 了 ７个 指 标 构建 指 标 体 系 ， 们分 别是 ： 资产 收 益率 （ 、 它 净 Ｘ ） 存货 周转
变 量共 同方差 ， 以 理解 为 对 原 有 ７个 变 量 如 果采 可 ％ ∞ 用 主成分 分析 方法 提 取 所有 特 征 值 ， 原 有 变量 的 则
张 国锋
［ 南商业 高等 专科 学校 工 商管理 系， 南 郑 州 ４ ０ ４ ］ 河 河 ５０ ５
摘 要 ： 因子 分 析 法 是 多指 标 综 合 评 价 的 一种 理 想 方 法 。通 过 因 子 分 析 法对 ３ ６家 百 货 类 上 市公 司 的 七 大 指
标进 行 分 析 ． 取 盈 利 能 力 、 债 能 力和 运 营能 力 为 主 因子 。对 分 析 对 象 的 综合 评 价 和 排 序 表 明 ， 锁 经 营 能 够 增 提 偿 连 强企 业 竞 争 力 ， 同时偿 债 能 力对 于企 业 的 经 营 有 着重 要 作 用 。
关 键 词 ： 货 类 上 市公 司 ； 百 因子 分 析 ； 综合 绩 效 评 价
ｄ ｉ１ ． ９ ９ ｊｉｓ ． ０ ８—３ ２ ． ０１ ． ４ ０ １ ｏ：０ ３ ６ ／ ．ｓｎ １ ０ ９ ８ ２ ０ ０ ． １
中 图分 类 号 ： ２ ９ ２ Ｆ ７ ．
文献 标 识 码 ： Ａ
基于因子分析法的上市公司财务指标评价
基于因子分析法的上市公司财务指标评价因子分析法是一种多变量分析方法，常用于评价上市公司的财务指标。
通过因子分析法可以将多个相关的财务指标归纳为几个不相关的因子，然后利用这些因子来评价公司的财务状况。
以下是基于因子分析法的上市公司财务指标评价的方法及步骤。
1.确定评价指标：首先需要确定评价指标，通常包括财务结构、盈利能力、偿债能力、营运能力、成长潜力等方面的指标。
这些指标应该能够客观反映公司的财务状况。
2.收集数据：收集所选指标的相关数据，可以通过公司的财务报表、财务指标数据库等途径获取。
3.数据预处理：对收集到的数据进行预处理，包括数据清洗、标准化等步骤，确保数据的准确性和可比性。
4.进行因子分析：利用因子分析方法对预处理后的数据进行分析，将相关的指标归纳为几个不相关的因子。
常用的因子分析方法包括主成分分析、因子旋转等。
5.解释因子：根据因子分析的结果，解释每个因子代表的含义。
第一个因子可能代表财务稳定性，第二个因子可能代表盈利能力，以此类推。
6.计算得分：根据因子的权重，计算每个公司在每个因子上的得分。
这些得分可以用来评价公司在不同财务方面的表现。
7.综合评价：根据各个得分，综合评价公司的财务状况。
可以将得分进行加权求和，得到一个综合评价指标，也可以根据不同因子的重要性进行加权求和，得到不同财务方面的评价指标。
8.比较分析：将上市公司的财务指标评价结果与同行业或同类公司进行比较分析，了解公司在行业内的竞争优势和劣势。
1.综合性：因子分析可以将多个相关的财务指标综合起来评价公司的财务状况，能够全面地反映公司的财务情况。
2.客观性：因子分析是一种客观的方法，不受主观因素的干扰，能够准确评价公司的财务状况。
3.易操作性：基于因子分析的财务指标评价方法具有较高的操作性，能够快速获取结果，为公司的决策提供参考。
4.指导性：基于因子分析的财务指标评价结果可以指导公司的财务管理和经营决策，帮助公司提高盈利能力、降低风险等。
基于因子分析法的上市公司财务指标评价
基于因子分析法的上市公司财务指标评价
因子分析法是一种多变量统计方法，用于确定一组观测变量（指标）的共同因子以及
它们与各个观测变量之间的关系。
在上市公司财务指标评价中，基于因子分析法可以帮助
分析人员从众多的财务指标中提取出少数几个关键因子，从而简化对公司财务状况的评价，提高评价的准确性。
基于因子分析法的上市公司财务指标评价需要选择一组有代表性的财务指标。
这些指
标可以包括财务健康度指标（比如资产负债率、流动比率、速动比率等）、盈利能力指标（比如净利润率、毛利润率、ROE等）、成长能力指标（比如营业收入增长率、净利润增长率等）以及市场价值指标（比如市净率、市盈率等）。
选择合适的指标是基于因子分析法
的关键，需要考虑到这些指标的相关性、重要性以及可靠性。
通过因子分析法可以确定出各个财务指标之间的共同因子。
这些共同因子可以解释这
一组财务指标的总体变异程度，并且可以通过因子载荷矩阵来表示各个指标与各个共同因
子之间的关系。
通过观察因子载荷矩阵，可以看出哪些指标对应于哪些共同因子，从而确
定出每个共同因子所代表的财务特征。
可以将资产负债率、流动比率和速动比率等指标归
为一个共同因子，表示财务健康度因子。
基于因子分析法的上市公司财务指标评价可以通过计算各个公司在各个共同因子上的
得分来评价其财务状况。
这些得分可以通过因子载荷矩阵以及各个公司在每个财务指标上
的实际值来计算得出。
通过比较不同公司在各个共同因子上的得分，可以直观地了解不同
公司的财务状况，并进行相应的比较和评价。
基于因子分析法的零售业上市公司综合质量评价
基于因子分析法的零售业上市公司综合质量评价内容摘要：上市公司综合质量评价是投资者进行理性投资的重要环节，科学有效的评价可以帮助投资者筛选出具有市场前景的公司进行投资，降低投资风险，维护自身利益。
本文以我国26家零售业上市公司的年度财务报表为样本数据，选取十一个指标，运用因子分析法建立综合质量模型C=BF=B（ATX），并对数据结果进行因子评价，为投资者如何选择优质公司、淘汰劣质公司提供参考。
关键词：综合质量评价因子分析投资风险零售业引言随着我国资本市场的蓬勃发展，多层次的资本市场为投资者提供了广阔的投资机会。
开放的市场孕育着更多的机遇，但由于投资者同质性非常高，盲目的非理性因素干扰了理性投资决策，过度的投机行为不利于资本市场健康有序的发展。
因此，从投资角度，投资者只有不断加强自身的金融专业素养，积累投资经验，深入分析上市公司的质量，才能理性科学地做出投资决策。
上市公司综合质量评价是理性投资过程重要的考量因素，研究上市公司的综合质量是从盈利能力、营运能力、发展能力、偿债能力四个指标出发，对上市公司的财务状况和经营成果进行量化考查，通过与同行和同业进行比较，甄别所研究的上市公司与同行和同业企业经营状况和经营效果的优劣差距，剖析上市公司运营的未来发展趋势，以利于决策者正确做出投资决策，同时也为投资者提供重要的企业经营和发展评价。
本文以我国26家零售业上市公司的年度财务报表为样本数据，选取十一个指标，运用因子分析法建立综合质量模型，对数据结果进行因子评价，较为量化地分析零售业上市公司综合质量，在为企业管理者提供相应的决策分析的同时，更为投资者选择优质公司、淘汰劣质公司给予数据的分析方法，以期引导投资者进一步理性投资，降低投资者投资风险，维护自身利益。
零售业上市公司综合质量的因子分析因子分析的目的是用少数的因子去描述多数的指标或因素之间的联系，通过将比较相关和密切的变量归在同一类中，每一类变量就成为一个因子，以较少的因子反映资料的大部分信息，其原理是通过对变量的相关系数矩阵内部结构的分析，在尽可能不损失信息或者少损失信息的情况下，建立模型，达到既能降维又能再现变量之间内在联系的双重目的。
基于因子分析法的零售行业经营绩效评价以S公司为例
1、盈利能力：净利润率、毛利 率、ROE
2、成长能力：营业收入增长率、 净利润增长率
3、营运能力：存货周转率、固 定资产周转率
4、偿债能力：流动比率、速动 比率
4、偿债能力：流动比率、速动比率
通过计算，得到S公司经营绩效的各项因子得分情况如下表所示：
结果分析
结果分析
根据上表数据，对S公司的经营绩效进行评价分析如下：
方法介绍
方法介绍
因子分析法主要包括以下几个步骤：
方法介绍
1、数据的标准化处理：由于各个指标的量纲和数值范围可能存在较大差异， 为了消除量纲和数值的影响，需要对数据进行标准化处理。
方法介绍
2、公共因子的确定：通过计算各个指标之间的相关系数矩阵，求出特征值和 特征向量，进而确定公共因子。
方法介绍
结果分析
1、盈利能力：S公司在2018年和2019年表现不佳，但自2020年起逐渐提高， 尤其是2022年达到了1.68的高分。这表明S公司在优化成本控制、提高营收能力 方面取得了较好的效果。
结果分析
2、成长能力：S公司在2020年表现出色，该年营业收入增长率和净利润增长 率均为正值，显示了企业的成长潜力。然而，自2021年起成长能力出现下滑，尤 其是2022年出现了负增长。这需要公司加强业务拓展和市场开发力度。
3、因子的解释：根据公共因子的方差贡献率，对公共因子进行命名和解释。
方法介绍
4、计算综合得分：根据各个样本在公共因子上的得分，计算综合得分，并对 样本进行排序。
数据展示
数据展示
本次演示选取S公司2018-2022年财务数据作为样本，从盈利能力、成长能力、 营运能力和偿债能力四个方面选取了8个指标进行因子分析。具体指标如下：
基于因子分析法的零售业上市公司综合质量评价
合质量模 型 ， 对数据 结果进行 因子评价 ， 较 为量化地分 析零 售业上 市公 司综 合质 量 ， 在 为企业 管理 者提 供相应的决策分析 的同
时，更为投 资者选择优质公司 、淘汰劣质
子 分 析 法 建 立 综合 质 量 模 型 Ｃ： ＢＦ ＝ Ｂ （ ＡＴ Ｘ） ，并 对 数 据 结 果 进行 因子 评 价 ，
◆
中图分 类号 ：Ｆ ７ ２ ４ ． ２ 文献 标识码 ：Ａ
投资 决策 ，同时也为投资者提供重要 的企
这２ ６ 家上市公 司披露的财务信息和财务数 据 ，根据 已建构 的零 售业上市公司盈利质 量财务指标体 系，计算得到 ２ ０ １ １年 ２ ６家
零售业上市公 司的指标数据 。
内容 摘 要 ：上 市 公 司 综 合 质 量 评 价 是
为 样本 数 据 ，选取 十 一 个 指标 ，运 用 因
在指标体 系计算过程 中 ，考虑到资产 负债率是 负向指 标、流动比率是 以 ２为宜 的适度指标 、速 动比率是以 １为宜的适度 指标 ，本文按 照因子分析 法的要求将上述
３种指 标通过技术处 理的方式使其 数据正 向化 ，数据处理过程如下 ： 针对资产负债率 ，正 向化的公式 为：
为投 资者如何 选择 优质公 司、淘汰 劣
公 司给 予数据的分析方法 ，以期 引导投资 者进一步理 性投 资 ， 降低投 资者投 资风险 ，
维护 自身利益 。
质公 司提供 参考 。 关键词 ：综合质量评 价
资 风 险 零 售业
因子分析 投
零 售 业 上 市 公 司 综 合 质 量 的
１ １ ０ ２ ８）资 助项 目；重庆 第二 师 范学 院 ２ ０ １ １ 年 重点科研 项 目
基于因子分析法的上市公司经营业绩评价模型
水平越低 ，流动性越强 ，存货转换为现金或应收账 款 的速度越 快 。总 资产 周转 率反 映资产 总额 的周转
速度 ，该 指标越 高 说 明周转 越快 ，销售 能力越 强 。 （ ）资本 结构 指标 四 选 用 资产 负债 率这 一指标 反 映上市 公司 的长期
我国目前试行的企业绩效评价体系 ，是以工商
类 竞争 性企 业 为评价 对象设 计 的 。根 据 工商类 竞争 性 企业 的特点 ，绩效 评价 的 内容包括 四个 方 面 ，即 财务效 益状 况 、资 产营运状 况 、偿债 能力 状况 和发 展能力 状况 。本 文参 考 以上企业 绩效 评价 体 系 ，通 过进一 步 细分 ，从 上 市公 司财 务数据 的七 个方 面选 取指 标 ，具 体 包括 债 务状 况 指标 、获 利 能力 指 标 、 运 营 能力指 标 、资本 结构指 标 、成长 能力 指标 、现 金 流量 指标 和投 资 收益指标 。
选用存货周转率和总资产周转率这两个指标来 反映上市公 司的资产管理能力。存货周转率是销售 成本除以平均存货而得到的比率 ，总资产周转率是 销售收入 与平均资产总额 的 比值 ，它们都是正指 标 。存 货 周转率 是 衡量 和评 价企业 购入存 货 、投入
生产 、销售 收 回等各 环 节 管理 状 况 的综合 性 指标 ， 该指标 越 高 ，说 明存货 周转 速度越 快 ，存 货 的 占用
பைடு நூலகம்
标 来反 映 上市公 司 的盈利 能力 。净 资产 收益率 是净 利润 与平均 股东 权益 的 比率 ；主营业 务 利润率 是 主 营业 务利 润与 主营业 务收 入 的百分 比，它们都 是正 指标 。净 资产 收益 率对于 上市 公 司来说 是最重 要 的
基于因子分析法的整体上市公司长期绩效分析
的 主要模 式 。从 目前我 国企业 整 体 上
市 的做 法 看 ，企业 整体 上市 主要 有 四 计准 则 与国际 准则 的趋 同化 ，将 引领 会计 师们 更加 注重 专业 的判 断 （ 即客 观 的主 观化 ） 评估 逐 步强调 依据 历史 ，
（ 观 的客 观化 ） 主 。Ｊ
整 体 上市 是指 一 家公 司将 其 主要
家持 续 经 营的 上市企 业 来说 ，它持 的经 济利 益 。综上 ， 理 论 角度 而 言 ， 从
有 资产 的根本 目的还是 为 了获 得未 来
如果 将资 产定 义 为预 期 的未 来经 济利
益 ． 么． 那 当上 市企 业成 本 高 于该 资产 预期 的未 来经 济 利益 时 ，记 录一 笔资 产 减 值损 失就 是 符合 逻辑 的—— 这也 就 是 资产 减值 会计 的 实质 。
点 。 体 上 市 能 不 能 改 善 上 市 公 司 的 长 期 绩 效 ， 文 对 整 体 上 市 公 司上 市 前 一 年 、 市 当年 、 整 本 上 上 市 后 一 年 及 上 市 后 三 年 的 财 务 绩 效 进 行 了 因 子 分 析 。 究 结 果 表 明 ， 体 上 市 既 提 高 了上 市 公 研 整 司的短 期 绩效 ． 改善 了长期 绩 效。 又
五 、 结 总
参考文献 ：
１朱 波 ． 析 我 国资 产 减 值 准 备 存 在 的 问 ． 浅
人 和 成 本 费用 的配 比过 程 ， 产 减 值 资
会 计 在 这种 观点 下 ， 些 公 司恶 意 操 一 纵 资 产 负 债 表 并 授 意 会 计 师 把 很 多 不 实 、 纯 的项 目挤 进 了成 本 摊 销 余 不 额表 ， 造成 不 能真 正 翔 实 地 反 映 上 市
基于因子分析的上市公司绩效评价
基于因子分析的上市公司绩效评价[摘要]随着我国上市公司的迅速发展，对上市公司绩效的评价也越来越重要。
文章选取了鲁中地区33家上市公司的财务数据，采用因子分析法计算出因子得分，对上市公司绩效进行了评价分析。
[关键词]鲁中；上市公司；绩效评价；因子分析一、前言当投资者选择上市公司进行投资时，最关J己、的莫过于上市公司的价值，而能反映上市公司真正价值的选项当属上市公司的绩效状况。
随着我国上市公司的迅速发展，在上市公司价值背后的上市公司绩效评价也越来越重要。
本文以普中地区上市公司为例，运用因子分析法，对该地区的上市公司绩效进行了综合评价。
鲁中地区作为山东半岛蓝色经济区的重要腹地，是山东半岛蓝色经济区辐射内地的重要战略纽带，对加强内地各省与山东沿海城市的合作，拉动我国区域经济的发展发挥着巨大作用。
对于鲁中地区的地理范围界定，各方有着不同的看法(任启平、吴天峰在《鲁中地区物流中心创建研究》中认为鲁中地区包括淄博、枣庄、莱芜、临沂、滨州五个城市)，而本文所涉及的鲁中地区是指淄博、济南、莱芜、泰安、东营等地区。
二、文献回顾在全球经济一体化的过程中，国内外学者对企业绩效评价的研究也经历了一个由浅到深的过程。
(一)传统财务绩效评价方法传统财务绩效评价主要是以成本和利润分析为主：重短期绩效评价，轻长期绩效评价；重过去财务成果，轻未来价值创造；重有形资产绩效，轻无形资产绩效：重财务指标体系，轻非财务指标体系；重结果，轻过程；重局部，轻整体。
由于传统财务绩效评价方法均未考虑资本成本的因素及成本计算方法存在的缺陷，使得成本的确定不准确及对现金流量指标的关注不够等原因未能对企业的绩效进行有效的评价。
(二)经济附加值经济增加值(EV A)的理论源自诺贝尔经济学家莫顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文，是基于“剩余收益”理论的一种集绩效评价、激励补偿、管理理念于一体的新的管理评价体系。
基于因子分析法的上市公司绩效评价分析——以广西2006年21家上市公司为例
估 函数 ， 就能够简化众多原始指标变量 ， 并有效处理各个指标问的 重复信息， 克服主观赋权在公司绩效评估 中的不足 。
一
净利润、 总资产 和市值 ４ 个指标 ； 以及 以财务效益为核心 ， 合 并综 资产运营 、 偿债能力 和发展能力 等方面多层次指标加以评 价， 以期 构建企业绩效有效评价体 系。 同时他们总结得 出： 但 各财务指标的
结果带来一定 的主观性 ， 导致对某一个因素过高或过低的估计 ， 使 评价结果不能完全反映上市公司的真实情况。尤其是 当评价指标
较多 ， 各个指标的相关性较 大， 对综合业绩的影响程度也不易区分 时， 主观赋权法很难收到 良好 的效果。本文采用 Ｓ Ｓ Ｐ Ｓ软件中的因
特点是避开多个变量间的相互干扰及其在多元量化模型分析上 的 不适 ， 根据相关 『大小对变量进行分组 ， 生 使得同组 内的变量间相关 性较强 ， 不同组 的变量间相关性较弱 ， 每组变量代 表的一个基本结
权重都是依据主观或经验判定事先设定好的 ，这难免会给评价 的
、
因子 分 析 法及 样 本 选 取
（ ） 一 因子 分析 法 因子分析方法是研究 如何 以最少的信息丢 失， 将众多原始变量浓缩成少数几个 因子变量 ， 以及如何使因子变
量具有较强可解释性 的一种多元统计分析方法。这种分析方法 的
争地位等等 。结合 目前的国家家电下乡政策 和未来３ Ｇ的影 响 ， 笔 者认 为随着经济危 机的触底 回升 ，Ｃ 集 团完全 有机会获得更好 ＴＬ 的盈利 ， 但能不能把握住这样的机会笔者保持谨慎的乐观 。 结合美 林 的投资时钟 ， 笔者认 为在经济危机没有完全 回升之前 ， Ｃ 集团 ＴＬ 目前的投资价值一般 ， 在二级市场的表现应当跟随大市 。
基于因子分析法的上市公司绩效评价分析
基于因子分析法的上市公司绩效评价分析作者：李君梅孙红梅来源：《财会通讯》2012年第32期一、引言在当今严峻的市场竞争中，上市公司已经成为主宰市场的重要力量，其经营业绩的好坏、高低、成败，对我国经济发展方向和水平都有一定的影响。
上市公司经营绩效水平的高低，也逐渐成为投资者进行投资项目选择的重点关注对象。
家电行业是与我们日常生活息息相关的行业，同时它也是竞争非常激烈的典型成熟型行业。
目前家电行业的上市公司数量适中，在选取样本时比较全面。
作为我国的一大行业，家电行业在股票板块中也具有相当的份量，特别是现在经济越来越发达，人们对各种家电的需求也越来越大，关注度也就越来越高，同样投资者对这个行业的股票也很关注。
二、实证分析（一）样本选取在对上市公司进行绩效评价时，财务指标选择合适与否将直接影响绩效评价的客观性与准确性，不同的财务指标将得到不同的评价结果。
本文在遵循全面性、科学性、可行性及代表性等原则下，选取包括青岛海尔、美的电器等在内的20家家电行业的上市公司为研究对象，最终运用因子分析法对选取的12个能够代表企业绩效的财务指标分析。
主要选取2011年年报数据，这12个指标可以从盈利能力、偿债能力、营运能力发展能力四个方面反映上市公司的绩效。
本文所需的数据全部来源于金融界（）网站，对于数据的计算和处理主要利用了SPSS17.0和Excel1003软件。
所选指标如表1所示：（二）因子分析适用性检验主要采用的是巴特利特的球度检验，并通过KMO进行显著性的检验，对本文所采用方法即因子分析法适用性情况进行检验，最终得出的KMO值是0.459，该值偏小，主要原因是本文所选取的样本只有20家，相对而言样本数比较小。
但是检验显示的卡方统计数是176.709，同时显著性的概率是0.000，明显低于1%，从而得出样本选取并不影响本文将要进行的家电行业上市公司的绩效分析，即本文所选取的样本和数据适合进行因子分析。
（三）因子分析本文主要采用的是SPSS17.0数据分析软件来进行上市公司绩效分析，利用该软件中的因子分析法对选取样本中的标准化数据进行处理，得到相关的系数矩阵图。
基于因子分析法的上市公司财务指标评价
基于因子分析法的上市公司财务指标评价一、因子分析法的基本原理因子分析法是一种多变量统计分析方法，通过降维将多个指标变量转化为少数几个有实际意义的主因子，从而对样本进行综合评价。
其基本原理主要包括：数据标准化、主成分提取、因子转换和因子得分计算。
1.数据标准化数据标准化是因子分析的第一步，主要是将不同量纲、不同单位的指标进行标准化，使其具有可比性，便于后续的分析处理。
2.主成分提取主成分提取是指从原始指标中选择与众多变量具有一定关联性的少数几个因子，通过对原始指标的线性组合来解释大部分变量的方差。
一般选择特征值较大的主成分作为因子，其对变量的解释程度较高。
3.因子转换因子转换是将主成分转化为正交因子，简化分析，并提高因子的解释能力。
通常采用Varimax旋转方法，使因子之间的相关系数为0，方便后续的解释和解读。
4.因子得分计算因子得分计算是通过对各个指标在主成分上的权重乘以标准化后的得分，再累计得到每个因子的得分。
通过因子得分可以评价样本在每个因子上的相对位置。
二、上市公司财务指标评价的方法选择在进行上市公司财务指标评价时，可以选择的方法有很多，如综合评价模型、TOPSIS 法、灰色关联法等，每种方法都有其适用的场景和局限性。
在本文中，笔者选择因子分析法进行财务指标评价的原因有以下几点。
1.综合性评价因子分析法可以从多个角度综合评价上市公司的财务指标，不仅能够全面考察各个指标的变异性和重要性，还可以从统计学的角度，将指标进行标准化和转换，提取出主要因子进行综合评价。
2.有效降维上市公司的财务指标很多，如果直接对每个指标进行评价，会存在指标冗余和评价结果难以解释的问题。
因子分析法可以通过降维，将多个指标转化为少数几个有实际意义的因子，提高评价的有效性和可解释性。
3.可解释性强因子分析法将多个变量转化为少数几个因子，这些因子具有一定的解释性和意义。
通过因子得分，可以对上市公司在每个因子上的相对位置进行评价，投资者可以更好地理解上市公司的财务状况和经营能力。
《基于因子分析法王府井财务绩效评价研究》范文
《基于因子分析法王府井财务绩效评价研究》篇一一、引言王府井是一家在国内外具有影响力的综合性商业零售企业，其财务绩效一直是业内外关注的焦点。
近年来，随着市场环境的不断变化，如何科学、客观地评价王府井的财务绩效成为了一个亟待解决的问题。
本文将采用因子分析法对王府井的财务绩效进行评价研究，以期为投资者、管理者和研究者提供有价值的参考。
二、研究背景与意义财务绩效评价是衡量企业运营状况、经济效益及市场竞争力的关键手段。
对于王府井而言，其财务绩效评价不仅关系到企业的生存与发展，还对投资者决策、企业内部管理以及市场形象具有重要影响。
因此，本文研究的意义在于通过因子分析法，对王府井的财务绩效进行全面、客观的评价，揭示其在行业中的竞争地位，为投资者、管理者及研究者提供有价值的参考信息。
三、因子分析法介绍因子分析法是一种多元统计分析方法，通过降维技术将多个变量浓缩为少数几个公共因子，从而揭示数据间的内在联系和规律。
在财务绩效评价中，因子分析法可以有效地提取企业财务数据的关键信息，对企业的财务状况进行全面、客观的评价。
四、研究方法与数据来源本文采用因子分析法对王府井的财务绩效进行评价研究。
数据来源于王府井近几年的财务报表及相关资料。
在数据处理过程中，首先对原始数据进行标准化处理，然后通过因子分析法的相关软件进行计算和分析。
五、实证分析1. 数据处理与因子提取本文选取了王府井近几年的财务报表数据，包括盈利能力、营运能力、偿债能力及成长能力等方面的指标。
通过对数据进行标准化处理后，运用因子分析法的相关软件进行因子提取。
结果表明，可以提取出几个公共因子，这些因子能够较好地反映王府井的财务状况。
2. 因子旋转与解释通过因子旋转，我们可以更好地解释每个因子的含义。
例如，第一个因子主要反映了企业的盈利能力，第二个因子主要反映了企业的营运能力，第三个因子则主要反映了企业的偿债能力等。
这些因子的得分可以用于评价王府井在各方面的财务绩效。
《基于因子分析法王府井财务绩效评价研究》
《基于因子分析法王府井财务绩效评价研究》篇一一、引言王府井是一家在中国具有悠久历史和重要地位的商业零售企业，其财务绩效的优劣直接关系到企业的竞争力和未来的发展。
近年来，随着市场经济的深入发展和企业竞争的加剧，对王府井财务绩效的评价显得尤为重要。
本文将运用因子分析法对王府井的财务绩效进行评价研究，以期为企业的发展提供有价值的参考。
二、研究背景及意义财务绩效评价是企业经营管理的重要环节，通过对企业财务数据的分析，可以了解企业的经营状况、盈利能力、偿债能力以及运营效率等方面的情况。
因子分析法作为一种多变量统计分析方法，能够有效地从大量的财务数据中提取出关键信息，从而对企业的财务绩效进行全面、客观的评价。
因此，运用因子分析法对王府井的财务绩效进行评价研究，对于企业自身的经营管理以及行业内的竞争格局都具有重要的意义。
三、研究方法与数据来源本文采用因子分析法对王府井的财务绩效进行评价研究。
首先，收集王府井近几年的财务数据，包括盈利能力、偿债能力、运营效率等方面的指标；其次，运用SPSS软件进行因子分析，提取出关键因子；最后，根据因子得分对王府井的财务绩效进行评价。
四、实证分析1. 数据处理收集王府井近几年的财务数据，包括总资产、净利润、营业收入、成本、负债等指标。
对数据进行标准化处理，消除量纲的影响。
2. 因子分析运用SPSS软件进行因子分析。
首先，进行KMO检验和Bartlett球度检验，以确定是否适合进行因子分析。
然后，通过方差最大正交旋转法提取出关键因子。
3. 因子解释与命名根据提取出的因子，对其进行解释和命名。
例如，第一个因子可以命名为“盈利能力因子”，第二个因子可以命名为“运营效率因子”等。
各因子的含义和作用在文中详细阐述。
4. 因子得分与排名根据各因子的得分，计算出综合得分，并对王府井的财务绩效进行排名。
同时，将排名结果与同行业其他企业进行比较，以了解王府井在行业中的竞争地位。
五、研究结果与讨论1. 研究结果通过因子分析，得出王府井各因子的得分及综合得分。
基于因子分析法的山东上市公司绩效评价
＝１ ｊ ｐ
计算出每个山东上市公司 ２ ０ ０ ７－２ ０ ０ ９ 年各年的综合绩效值 。 Ｚ ２ ０ ０ ７＝ （ １ ７． ０ ０ ４％ ×Ｚ １＋１ ４． ８ ５ ８％ ×Ｚ ２＋１ １． ９ ３ ０％ ×Ｚ ３＋１ ０． ５ ９ ６％×Ｚ ４＋１ ０． ２ １ ６％×Ｚ ５＋８． ８ ９ ２％×Ｚ ６＋６． ５ ４ ９％×Ｚ ７＋６． ３ １ ７％ × ） ／ Ｚ ８ ８ ６． ３ ６ ２％ Ｚ ２ ０ ０ ８＝ （ １ ８． ８ ９ ８％ ×Ｚ １＋１ ５． ７ ５ ２％ ×Ｚ ２＋１ ４． ２ ７ ５％ ×Ｚ ３＋ １ １． ） ／ ７ ６ ３％×Ｚ ４＋９． ３ ７ ７％×Ｚ ５＋６． ２ ３ ７％×Ｚ ６＋５． ９ ６％×Ｚ ７＋５． ７ １ ８×Ｚ ８ ８ ７． ８ ９％ Ｚ ２ ０ ０ ９＝ （ １ ６． ４ ７ ４％ ×Ｚ １＋１ ６． １ ７ ５％ ×Ｚ ２＋ １ １． ８ ２ ３％ ×Ｚ ３＋ １ １． ２ ５ ３％×Ｚ ４＋８． ９ ３ ９％×Ｚ ５＋６． ９ ２ ３％ ×Ｚ ６＋５． ９ ６ ４％ ×Ｚ ７＋５． ６ １ ６％ × ） ／ Ｚ ８ ８ ３． １ ６ ９％ 综合得分的对比分析 。 表３ 是２ ６． ０ ０ ７－２ ０ ０ ９ 年山东上市公司综合 绩效描述性统计表 。 从 表 中 可 以 看 出 ， ２ ０ ０ ７ 年 最 大 值 １． ８ ２ ０ ７ ６与最小 值 －１． ４ ４ １ ９ ２ 的 差 额 为 ３． ２ ６ ２ ６， ２ ０ ０ ８年最大值与最小值的差额增加到 了 ３． ３ ７ ７ ４， ２ ０ ０ ９ 年两者差额降低为 ３． ０ ８ １ ４。 从连续三年的 方 差 和 标 准 样本综合 绩 效 值 与 均 值 的 离 散 程 度 呈 现 出 先 增 加 又 降 差也可以看出 ， 低的趋势 。 这种趋势基本与我国宏观经济的情况相吻 合 。２ ０ ０ ７年美国 发生次贷危机对一些发 达 国 家 的 金 融 市 场 产 生 了 负 面 影 响 ， 这也直接 影响到我国外贸上市公 司 的 业 绩 ， 但对于我国整体经济情况来说影响 不大 。 中国股市在巨额资金的支撑 下 ， 空前活跃， 这主要得益于上市公 司业绩的增长 。 到了 ２ 前三季度 我 国 上 市 公 司 的 基 本 面 依 然 向 ０ ０ ８年， 好， 但到了第四 季 度 ， 由于我国的金融市场也受到全球经济危机的影 上市公司业绩大幅下滑 ， 这直接 影 响 到 上 市 公 司 全 年 的 业 绩 。 国 家 响， 出台了一系列措施刺激经济 ， 这使 得 我 国 经 济 在 ２ ０ ０ ９年开始有复苏迹 象， 中国上市公司的业绩也开始好转 。 表 ３ ２ ０ ０ ７－２ ０ ０ ９ 年综合绩效值描述性统计
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基于因子分析法的零售行业上市公司绩效评价摘要零售业是一个国家或地区经济发展、收入水平提高、生活质量提高和购物方式转变的综合表现。
随着经济全球化的发展，零售行业已经进入了全面开放的阶段，现如今零售企业间的竞争愈演愈烈。
为了能整体把握零售公司的整体绩效水平，寻找与同行业企业中的差距，选取2010年36家以零售也为主营业务的中国上市零售公司14个年度财务指标，利用spss16.0对企业整体绩效水平进行比较，并最终得出相应分析结论。
利用因子分析法，用主成分来代替和综合反映原有信息，并通过银子来确定权数，既能避免信息重叠问题，又能规避重要信息的丢失，从而保证得出结果的客观性、全面性和公平性。
关键词绩效评价，因子分析，零售行业，上市公司1 指标体系的选取和样本的选择因子分析法是通过在多个指标中寻找主成分，用主成分来代替和充分反映原来的信息，并通过因子来确定权数，既避免了信息重叠问题，又避免了重要信息的流失现象[1]。
因子分析是一种能够有效降低变量维数，并已得到广泛应用的分析方法[2]。
所以本文以因子分析法为依据对我国零售行业的36家上市公司的经营业绩进行评价。
本文以我国零售行业36家上市公司为样本进行研究。
数据来源于同花顺网站公布的2009及2010年年度报告种的数据为基础，运用因子分析法对上市零售公司的经营业绩进行绩效评价。
在进行指标选取过程中，遵循：适度原则、系统性和典型性原则、相关性原则、可测性原则和可控性原则。
鉴于此，为了能够充分反映上市零售公司的整体绩效水平，指标选取了净资产利润率、净利润率、每股收益率、净资产收益率、流动比率、速动比率、存货周转率、总资产周转率、应收账款周转率、总资产增长率、主营收入增长率、每股公积金、每股经营现金流量、每股净资产，共14个指标作为评价指标。
2 相关性检验和公因子提取指标间的相关性是因子分析的前提和条件。
本文采用kmo检验对指标的相关性进行检验。
采用kmo检验，得到kmo的值为0.517，可以进行因子分析。
将36家上市零售公司的14个评价指标的相关数据矩阵输入到软件spss16.0中。
利用软件自动对数据进行标准化处理，采用主成分分析法进行公因子的提取，可得到相关系数矩阵的贡献率、特征值以及累计贡献率。
（见表1）表1：总方差解释component initial eigenvalues extraction sums of squared loadings rotation sums of squared loadings total % of variance cumulative % total % of variance cumulative % total % of variance cumulative %1 3.974 28.387 28.387 3.974 28.387 28.3872.951 21.076 21.0762 2.670 19.072 47.459 2.670 19.072 47.4592.591 18.508 39.5843 1.784 12.746 60.205 1.784 12.746 60.2052.348 16.770 56.3544 1.455 10.393 70.598 1.455 10.393 70.5981.958 13.987 70.3415 1.075 7.679 78.277 1.075 7.679 78.277 1.1117.937 78.2776 .927 6.623 84.9007 .810 5.787 90.6878 .616 4.399 95.0869 .294 2.102 97.18910 .205 1.465 98.65411 .092 .660 99.31312 .042 .303 99.61613 .034 .242 99.85814 .020 .142 100.000四个公共因子累计贡献率已达到78.277%，即五个公共因子反映了78.277%的原有信息，并且按照特征根大于1的原则，我们可以认为提取的五个因子有足够的代表性。
由于在未经旋转的载荷矩阵，公共因子在原有变量种的载荷值分布缺乏明显，故采用方差极大法对相关因子载荷矩阵进行旋转，从而使公共因子对原有指标变量的解释更加明显与清晰。
经过数据处理后，分析得到：第一个公因子在资产利润率、净资产收益率、净利润率、每股收益率、总资产周转率上有较大负荷，我们称之为盈利能力因子；第二个公因子在每股净资产、每股公积金、每股经营现金流量上有较大载荷，我们称之为资产管理能力因子；第三个因子在流动比率、速动比率上有较大负荷，我们称之为偿债能力因子；第四个因子在总资产增长率、主营收入增长率上有较大负荷，我们称之为成长能力因子；第五个因子在存货周转率、应收账款周转率上有较大载荷，我们称之为营运能力因子。
根据spss16.0自动计算4个因子的得分，并且将四个因子的得分作为新变量，保存在spss的编辑窗口内。
为了对上市零售公司的公司业绩进行综合评价，我们利用计算得到的因子得分，一个字的方差贡献率为权重求得综合得分并进行排序。
公式为：，其中p=1， (36)按照以上模型通过计算我们得到表3。
表3：上市零售公司得分及排名公司名称 f1 f2 f3 f4 f5 综合得分百联股份 -0.48493 9.677374 -6.86082 -8.66705 5.452908 -0.01127重庆百货 24.69639 4.801064 -12.61 59.09604 1.4561620.989303天虹商场 12.28512 31.64378 6.189429 6.83731 -0.78370.717605王府井0.637948 32.74783 -2.48512 3.15046 2.616578 0.468435广州友谊 33.64685 -10.3406 12.54269 -12.4606 -12.0108 0.145351永辉超市 -4.37023 4.505541 9.016315 13.03454 -7.40471 0.188835友谊股份 0.610792 26.43866 -6.73666 -13.1345 1.053028 0.105156鄂武商a 11.37512 -1.39332 -10.9345 -4.84912 -2.53971 -0.10656合肥百货 31.04188 -9.92539 -4.49806 -6.71661 -4.97947 0.062884武汉中百 9.531493 0.853663 -10.9668 -4.2186 -10.164 -0.19117大连友谊 17.6311 2.070087 0.07766 0.625056 -0.61317 0.252829人人乐-18.1051 35.11082 17.04084 11.7628 2.796635 0.620948友阿股份 5.171136 3.653174 10.29069 -4.01323 0.324148 0.197068新华百货 26.33566 3.197875 3.738103 -2.04583 -0.89639 0.387463新世界-5.72542 -4.85972 86.74477 -5.27527 2.574014 0.938441广百股份 9.084942 24.18841 -6.02531 -4.22157 -4.76512 0.233291成商集团 22.55391 -19.3538 -5.0168 -12.1994 -1.34164 -0.1962欧亚集团 1.03139 11.42307 -9.85089 1.520214 7.809943 0.152455三江购物 18.20587 -13.4689 -9.71184 -5.33869 -2.65832 -0.16572大商股份 -15.3907 49.93377 -3.43655 -10.0497 3.81337 0.31772银座股份 -20.5112 12.34912 -4.12148 7.898243 -4.01932 -0.10737友好集团 -3.39874 -2.2748 0.160699 2.022178 2.498407 -0.01268东百集团 13.15348 -18.7814 -5.15104 -12.8373 -4.46551 -0.35875南宁百货 20.18555 -16.8964 -4.05212 4.304356 10.61227 0.180815百大集团 -18.2701 -36.7031 13.58381 21.29937 -2.4951 -0.28853新华都7.027464 0.070579 -10.4221 0.45247 -6.23883 -0.11639南京新百 -10.2673 -9.91715 -2.30117 -6.5993 2.434242 -0.34047杭州解百 4.068997 -14.7532 -7.59724 -6.76231 4.468584 -0.26285武汉中商 -2.28688 -11.3175 -4.9457 -12.814 -7.67323 -0.49871西安民生 -12.6199 -17.7819 -2.84549 25.40203 0.644772 -0.09199华联综超 -15.7682 -2.74761 -0.17545 -8.1536 -4.56179 -0.40122南京中商 -25.3169 -19.5348 1.017966 14.9315 -1.28562 -0.38565西单商场 -13.4966 -4.23153 1.659966 -6.54459 -2.97175 -0.32685兰州民百 -0.93601 -16.4839 -6.28095 -9.97769 36.10326 0.030976汉商集团 -18.9686 -11.2447 -7.85019 -7.79608 5.086654 -0.52088长百集团 -82.3582 -10.655 -17.1867 -7.66168 -7.8768-1.606323 结果分析盈利能力方面：广州友谊、合肥百货、新华百货、重庆百货的表现优异，而长百集团、南京新百、百大集团、汉商集团的表现较差。
资产管理能力方面：大商集团、人人乐、王府井、天虹商场、友谊股份的排名靠前，而百大集团、南京中商、成商集团、西安民生、兰州民百的排名较差。
偿债能力方面：新世界、人人乐、百大集团、广州友谊在整个样本中的排名靠前。