第3章财务报表分析

第3章财务报表分析
❖ 4 盈利能力 ❖ （1）销售利润率 ❖ （2）资产收益率 ❖ （3）净资产收益率
第3章财务报表分析
比率名称 流动比率
速动比率 保守速动比率
计算公式
分析意义
流动资产/流动负债
流动比率反映能变现的流动资产用于 偿还流动负债的能力，比率越高，说 明短期偿债能力可能较强，但并非越 高越好。比较合理的数值为2，但并 不是统一标准。计算出来的流动比率， 只有和同行业平均流动比率进行比较、 本企业历史的流动比率进行比较，才 能知道这个比率是高还是低。一般情 况下，营业周期、流动资产之中的应 收账款数额
析 ❖ （二）杜邦财务分析 ❖ （三）综合评价分析 ❖ 二、比率分析 ❖ （一）意义 ❖ 将特定日期或期间两个相关的项目的关系，
以百分数、比或分数表达，称为比率。根据 相关项目的比率，进而分析，探讨其所隐含 的意义及可能的原因，称为比率分析。
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❖ （二）主要比率及公式 ❖ 目的是介绍如何对财务报表信息进行重新组织，使
算时对债权人利益的保障程度
比率名称 计算公式 销售净利率 净利润/销售收入×100%
销售毛利率 毛利润/销售收入×100%
总资产净利 净利润/平均资产总额×100% 率
净资产收益 净利/平均净资产×100%（基本股份企业的特殊
率
性，分母也可使用年末净资产）
分析意义
反映销售收入带来的净利润， 表示销售收入的收益水平，分 析该指标的升降变动，可促使 企业在扩大销售的同时、改进 经营管理， 提高盈利水平。
产权比率
负债／所有者权益 1）产权比率反映由债权人提供的资本 与股东提供的资本的相对比率关系，反 映企业基本财务结构是否稳定。产权比 率高，是高风险。高报酬的财务结构； 产权比率低，是低风险。低报酬的财务 结构
（2）产权比率反映了债权人投入资本 第3章财务受报到表股分东析 权益保障的程度，或者企业清
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❖ 注意点：
❖ 1.应收账款周转率和存货周转率公式中 的分子选择。
❖ 2.周转率公式中分子分母口径的一致。
❖ 3.影响应收账款周转率正确性的因素有： 季节性经营的企业使用该指标是不能反 映实际情况、大量使用分期负款结算方 式、大量使用现销、年末小量大幅度变 化。
❖ 4.存货周转率的进一步分析：分为原材 料周转率、在产品周转率。
速动资产/流动负债 其中： 速动资产=流动资产－存货
该比率进一步反映迅速变现的流动资 产用于偿还流动负债的能力，比流动 比率更可信，该指标不能过高也不能 过低，正常的数值为1，但也有统一 标准。影响速动比率可信性的重要因 素是应收账款的变现能力
（现金＋短期证券＋应收帐款 剔除可能与当期现金流量无关的科目， 净额＋应收票据）／流动负债。 以计算更进一步的变现能力
营运资金
流动资产－流动负第债3章财务报表分析 偿债的缓冲区，也应有一个适当规模。
❖ 注意点：
❖ 1.影响流动比率和速动比率的因素。
❖ 2.为什么速动资产中不包括存货的原因： 存货变现速度最慢，可能报损，可能已 抵押，估价中成本与市价可能悬殊。
❖ 3.影响变现能力的其他因素：
❖ （1）.增加变现能力的因素主要有：可 能动用的银行贷款指标；准备很快变现 的长期资产；偿债能力的声誉。
率
余额
反映流动资产的周转速度，速度越快，会相对节约流动资 产，等于相对扩大资产投入，增强企业的盈利能力。而延 缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费， 监督企业的获利能力
总资产周转率
销售收入/总资产平均余 额
反映全部资产的周转速度，速度越快，销售能力越强，从 而带来利润的增加。企业可以通过薄利多销的办法加速资 产的周转，带来利润绝对额的增加
之以为财务比率的形式反映企业的财务业绩： ❖ (1)短期偿债能力——企业偿付短期债务的能力 ❖ (2)营运能力——企业运营资产的能力 ❖ (3)财务杠杆——企业对债务融资的依赖程度 ❖ (4)获利能力——企业的盈利水平
❖
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❖ 1 短期偿债能力 ❖ （1）流动比率 ❖ （2）速动比率 ❖ 2 营运能力 ❖ （1）总资产周转率 ❖ （2）应收账款周转率 ❖ （3）存货周转率 ❖ 3 财务杠杆（长期偿债能力） ❖ （1）负债比率 ❖ （2）负债权益比 ❖ （3）权益乘数 ❖ （4）利息保障倍数
存货周转率
销货成本/存货平均余额
是衡量和评价企业购入存货投入生产、销售收回等各环节 管理状况的综合指标。一般来讲，存货周期速度越快，存 货的占用水平越低，流动性越强，之后转换为现金或应收 账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能 力，存货周转率越慢则变现能力越差
流动资产周转 销售收入/流动资产平均
第三章 财务分析
❖ 通过本章的学习，掌握财务分析的种类、含 义、原理及应注意的问题；掌握偿债能力分 析，营运能力分析和盈利能力分析学习目的 和要求、指标与方法；掌握财务综合分析的 含义、特点与方法。
❖ 了解财务分析的意义和内容
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第一节 财务分析的意义和内容
❖ 一、财务报表分析的方法： ❖ （一）比率分析——单一企业、同一时期分
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资产负债率 负债／资产
资产负债率反映债权人所提供的资本占 全部资本的比例，从债权人的立场看， 他们希望负债比例越低越好；从股东的 角度看，当全部资本利润率超过借入款 项的利率时负债比率越高越好
已获利息倍 息税前利润／利息
数
费用
一般来说，指标高反映偿债能力强，从 稳健性看，最好高于以往年度的最低水 平
❖ （2）减少变现能力的因素主要有：未作 记录的或有负债，担保责任所引起的负 债。
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比率名称 营业周期
计算公式
存货周转天数＋应收账 款周转天数
分析说明
营业周期短，说明资金周转速度快，该比率的大小取决于 存货周转天数和应收账款周转天数。
应收账款周转 销售收入净额/应收账款
率
平均净额
说明应收账款的周转速度。一般而言，应收账款周转率越 高，平均收账期越短，说明应收账款收回越快。影响该指 标正确计算的因素有；（1）季节性经营的企业使用这个 指标时不能反映实际情况（2）大量使用分期收款结算方 式（3）大量的销售使用现金结算（4）年末大量销售或大 幅度减少