某公司2012年的有关资料如下

（3）假设该公司股票属于固定成长股票，股利固定增长率为4%。该公司2012年年末每股现金股利为0.20元，年末普通股股数为100万股。该公司股票的β系数为1.3，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为2%。

（4）该公司2012年经营性现金流入1360万元，经营性现金流出1310万元。

要求（计算结果保留小数点后两位小数）：

（1）计算该公司2012年年末的流动比率、速动比率、现金比率、权益乘数和利息保障倍数；

（2）计算该公司2012年应收账款周转率、存货周转率（按营业成本计算）和总资产周转率；

（3）计算该公司2012年净资产收益率、总资产报酬率、资本积累率和资产保值增值率；

（4）计算该公司2012年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；

（5）计算该股票的必要收益率和2012年12月31日的每股价值；（6）假设2012年12月31日该股票的市场价格为18元/股，计算2012年年末该公司股票的市盈率和每股净资产；

（7）计算该公司2012年销售现金比率和净收益营运指数。

【答案】

（1）2012年年末流动比率=715/327=2.19

2012年年末速动比率=（715-255）/327=1.41

2012年年末现金比率=（225+40）/327=0.81

2012年年末权益乘数=1965/1080=1.82

2012年年末利息保障倍数=（200+20）/20=11

（2）2012年应收账款周转率

=2000/[(202.5+195)/2]=10.06(次)

2012年存货周转率=1400/[(240+255)/2]=5.66（次）2012年总资产周转率=2000/[(1857.5+1965)/2]=1.05（次）

（3）2012年净资产收益率

=150/[(1072.5+1080)/2]=13.94%

2012年总资产报酬率=（200+20）

/[(1857.5+1965)/2]=11.51%

2012年资本积累率=（1080-1072.5）/1072.5=0.7% 2012年资本保值增值率=1080/1072.5=100.7%

（4）固定性经营成本=200-20=180（万元）

息税前利润=200+20=220（万元）

2012年经营杠杆系数=（220+180）/220=1.82

2012年财务杠杆系数=220/（220-20）=1.1

2012年总杠杆系数=（220+180）/（220-20）=2

（5）股票的必要收益率=2%+1.3×（10%-2%）=12.4% 2012年12月31日股票的每股价值=0.2×（1+4%）/（12.4%-4%）=2.48（元）

（6）每股收益=150/100=1.5（元）

市盈率=18/1.5=12

2012年12月31日每股净资产=1080/100=10.8（元）（7）经营活动现金流量净额=1360-1310=50（万元）

销售现金比率=50/2000=2.5%

经营净收益=净利润-非经营净收益=150-（-20）=170（万

元）

净收益营运指数=经营净收益/净利润=170/150=1.13。

（1）计算流动资产周转速度指标。

（3）计算存货周转速度指标。

（4）计算应收账款周转速度指标。