第9章国民收入决定IS-LM-BP模型
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第一节 净出口函数与净资本流出函数 第二节 国际收支与BP曲线 第三节 开放经济收入的决定：IS-LM-BP模型 第四节 开放经济中的宏观经济政策
第一节 净出口函数与净资本流出函数
一个经济体系主要通过两种途径与外界发生经 济交易。一是商品和劳务的进出口贸易；二是国 际间的借贷和投资（即国际资本流动）。在宏观 经济学中，一般使用净出口函数和净资本流出函 数来描述上述两种国际经济交易。
二、国际收支平衡表的项目
2、国际收支平衡表的项目内容
1）经常项目（Current Account) 也称为经常账户，是记录和反映最经常发生的国际经济交
易的项目。包括货物（Goods)、服务（Service)、收益 （Income)和经常转移（Current Transfers)。 2）资本和金融项目(Capital and Finance Account)
1、固定汇率制度（Fixed exchange rate system）
是指货币比价基本固定，或是货币汇率波动的界限限定在 一定幅度之内的汇率制度。
在市场经济条件下，很多国家政府通过在外汇市场买卖外 汇，调节外汇市场的供求关系来保持汇率的稳定。
2、浮动汇率制（Floating exchange rate system）
国内利率水平差额的函数。 用F表示资本净流出量。rw表 r1
示国外利率水平，r表示本国利
F(r)’ F(r)
率水平，净资本流出函数可以 0 表示为：
F2
F1
F
F F(r) (rw r)
第二节 国际收支与BP曲线
一、国际收支的含义
国际收支（Balance of Payments)被IMF定义为：在 一定时期内一个国家（或地区）的居民与非居民之间经济 交易的系统记录。 1）国际收支产生的原因在于国家与外界发生的各种经济 交易。 2）界定国际收支的标准：是否是居民与非居民之间的经 济交易。 3）国际收支包括居民与非居民之间所有的价值收付转移。 4）国际收支是一个流量概念。
410.1 18.1 489.3
借方 2187.7 1585.1 312.9 285.4 4.2 841.1 0.3 840.9
40.4 130.4 670.1
-85.1 148.0
差额 156.7 362.1 -75.1 -179.7 49.4 76.4 -0.3 76.7
369.8 -112.3 -180.8
绝对购买力理论认为，两国货币的汇率决定于两国货币 的购买力之比。 2）相对购买力平价
相对购买力理论认为，两国货币汇率的变动取决于两国 货币购买力的变动。
各国货币的购买力由各国的物价水平决定。
五、实际汇率
一国的贸易状况除了受名义汇率的影响，还受到本国与外 国的物价水平的影响。经济学中把影响进出口的这个综合因 素称为实际汇率。（本章汇率都使用直接标价法）
在BP曲线的左上方，表示使国际收支出现顺差的收入和 利率组合，此时，外汇汇率会下跌（本币升值）；在在BP 曲线的右下方，表示使国际收支出现逆差的收入和利率组 合，此时，外汇汇率会上升（本币贬值）。
BP曲线的推导
nx
（b） 4线50
nx
1
nx 2
0
F2 F1 F
r
（c）
r2
r1
0
F2
F(r)
F1
F
方法1
1999年我国国际收支帐户
[单位：亿元人民币]
项目 经常帐户 1. 货物贸易 2. 服务贸易 3. 收益 4. 经常转移 资本与金融帐户 1. 资本项目 2. 金融项目
(其中)：直接投资 证券投资 其它投资
3. 储备资产变动 净误差和遗漏
贷方 2344.3 1947.2 237.8 105.7 53.7 917.5 0 917.5
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
r
BP
r
r
BP
BP
0
y0
y0
y
资本完全不流动
资本完全流动
资本不完全流动
三、国际收支平衡与BP曲线
4、BP曲线的移动
根据BP曲线的公式
r
y
(rw
n
EPf P
q)
可以看出，导致BP曲线移动的因素有：rw、n、E、Pf、P、 和q。结论如下： 1）本币贬值(汇率提高)，BP曲线右移；反之，左移； 2）净出口增加，BP曲线右移；净出口下降，BP曲线左移； 3）净资本流出增加，BP曲线左移；净资本流出下降，右移
记录一国资本的输入与输出情况的项目。 主要包括：直接投资（Direct Investment)、证券投资 （Portfolio Investment）和其他投资。 3）官方储备项目(the Account of Official Reserve) 也称官方的黄金和外汇储备，由一个国家官方的货币机构 所持有储备资产。 4）错误与遗漏（Errors and Omissions) 设立的统计误差项目，人为地进行调整以轧平平衡表中借 贷方总额。
汇率 ($/ €)
E1 E2 E3
0
S1
S2
D D21
欧元的数量
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
2、购买力平价理论
购买力平价 (Purchasing power parity)，是瑞典学者 古斯塔夫·卡塞尔(G.Cassel)于1916年提出的关于汇率的 决定的理论。分为绝对购买力平价和相对购买力平价理论。 1）绝对购买力平价
P
其中：q为自发性净出口；γ为边际进口倾向，即净进口变 动对收入变动的反映程度；y为国民收入;n为实际汇率的净出 口系数，即净出口对实际汇率变动的反应程度。q、n、γ— 大于0的常数。
六、净出口函数
净出口函数可以用图 形表示出来。如图：
净出口和国民收入成 反方向变动关系。随着 收入增加，净出口会减 少。 净出口和实际汇率成同 方向变动关系。(表现为 净出口曲线的移动）
二、国际收支平衡表的项目
1、国际收支平衡表及记账方法
1）国际收支平衡表（Balance of Payments Statement) 是一国根据自身经济分析的需要编制的系统记录一定时期
内本国全部对外经济交易的系统报表。 2）编制原理和记帐方法
a)编制原理 按照现代会计学复式薄计原理（有借必有贷，借贷必相等） 编制。借方记录资产增加、负债减少；贷方记录资产减少、 负债增加。 b)记帐方法： 凡是引起本国外汇收入的项目，记贷方（正号项目）。 凡是引起本国外汇支出的项目，记借方（负号项目）。
六、净出口函数
净出口是出口与进口的差额。净出口函数描述一国净出口 与其影响因素的关系。在所有影响进出口的因素中，汇率和 国内收入水平是两个最主要的因素。一般来说，汇率上升 （本币贬值）出口增加，进口减少，净出口增加；而一国实 际收入提高，进口也会增加。净出口函数可表示为：
nx q y n E Pf
100，10000或100000）的外国货币作为标准，折算为一 定数额的本国货币的标价方法。
2）间接标价法（Indirect quotation):是用一定单位
（1，100，10000或100000）的本国货币作为标准，折算 为一定数额的外国货币的标价方法。
三、汇率制度（Exchange rate system)
一、国际贸易
国际贸易是一个国家（或地区）的居民与非居 民之间的商品和劳务交换。分为进口（Import） 和出口（Export）。
一般使用净出口（Net export）来表示一国 的对外贸易状况，简写为nx。nx=x-m。若 nx>0，说明存在贸易顺差（盈余、出超），若 nx<0，说明存在贸易逆差（赤字、入超），若 nx=0，则贸易平衡。
q y n EPf
P
(rw r)
三、国际收支平衡与BP曲线
2、BP曲线
1）BP曲线的含义 根据国际收支平衡函数源自文库可以得到BP曲线的概念。 所谓BP曲线是能够使一国国际收支达到平衡的各种收入
和利率的组合的点的集合。 2）BP曲线的推导
BP曲线的代数表达式就是国际收支平衡函数。可以通过 图形转换方法求得BP曲线。 3）BP曲线外的非均衡点
宏观经济学
Macroeconomics
河北科技大学 经济管理学院
刘力军
前面各章对经济社会短期国民收入决定 的分析，是建立在封闭经济的假设条件之 上的。本章取消这个假设，分析在开放经 济体系中，在一个国家与外部存在对外贸 易和资本流动的条件下，一个国家的国民 收入及其相关经济变量的决定。
第九章 开放经济中国民收入的决定
NCO=资本流出量 - 资本流入量
七、净资本流出函数
3、净资本流出函数
净资本流出函数描述一国一定
时期内净资本流出量与影响因 素的关系。其中最主要的影响
r
国外利率水平变 动会导致资本净 流出曲线的移动。 国外利率提高， 资本净流出曲线 右移，反之左移。
因素是国内和国外利率水平。 r2 净资本流出可以表示为国外和
nx
（a）
nx 1
nx
2
nx(y)
0
yy y
1
2
r
（d）
r2
· nxF>
BP d
· r1
c
0y
1
nxF< yy
2
F 450
F0 F1
nx
nx0 nx1 0
y0 y1
nx(y) y
r0 r1
b
a BP
方法2
F(r) r
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
根据国际收支平衡函数公式，可得：
r
是指政府对本币与外币之间的汇率不加以固定，而是由外 汇市场上外汇供求状况自行决定本币对外币的汇率。
分为自由浮动和管理浮动。前者是指货币当局不进行干预， 完全听任外汇市场供求决定汇率。后者是指货币当局按照本 国经济利益的需要，随时干预外汇市场，使本国货币汇率符 合自己的期望值。
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
1、货币供求理论
从经济学观点来看，货币也是一种商品。汇率就是用一种 货币表示的另一种货币的价格。因此汇率也就由外汇市场上 的外汇供求关系决定。
欧元价格 （$/€）
均衡 汇率
0
S€
E
均衡 数量
D€
欧元 数量
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
外汇市场外汇供求的变 化会导致汇率的变化。
引起外汇供给和需求发 生变化的因素主要有：进 口、投资和投机等。进口 增加、对外投资增加、以 及预期外汇会升值导致投 机增加，会导致外汇需求 增加；反之，外汇供给会 增加。
-148.0
三、国际收支平衡与BP曲线
1、国际收支平衡函数
所谓国际收支平衡是指国际收支的经常项目和资本金融项 目收支相互抵消，余额为零。用BP表示国际收支差额，净 出口函数可以代表经常项目，净资本流出函数可以代表资 本金融项目。当国际收支平衡时，BP=0。即nx+F=0，或 者nx=F。由此可以得到国际收支平衡函数：
y
(rw
n
EPf P
q)
根据上式可以看出，BP曲线的斜率为：γ/σ。斜率的大小 取决于γ、σ。
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
根据BP曲线公式，可看出BP曲线的斜率主要取决于σ 和γ。 σ代表资本在国内外之间流动的难易程度，σ越大，表明资 本在国内外之间流动越容易。如果σ等于零，表明资本完全 不能流动，BP曲线成为一条垂直线，反之，如果σ趋于无 穷大，则资本在国内外之间可完全流动，BP曲线成为水平 线，如果σ值介于零和无穷大之间，BP曲线是一条向右上 方倾斜的曲线。
实际汇率是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的 比率。
用E表示名义汇率，e表示实际汇率，P表示本国价格水平， Pf表示外国物价水平，则有：
e E Pf P
若其他因素不变，外国物价水平上升，实际汇率上升（本 币贬值），本国净出口增加；反之，本国物价水平上升，实 际汇率下降（本币升值），本国净出口减少。
净出口是总需求的重要组成部分。一国的国际 贸易状况通过总需求影响包括收入在内的宏观经 济变量。
二、汇率
1、汇率的含义 汇率（Exchange rate）：又称汇价，是指一国货币折
算为另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示的 另一国货币的价格。
2、汇率的标价方法 1）直接标价法（Direct quotation):是用一定单位（1，
nx
nx1
nx’
nx2
nx
0
y1 y2
y
七、净资本流出函数
1、国际资本流动
是指资本为了追求较高的回报率在国际范围内的运动（可 采用直接投资、证券投资和其他形式）。对于一个国家来说， 国际资本流动可以分为资本流入和资本流出两个部分。
2、净资本流出（Net capital outflow)
是本国流向外国与外国流向本国的资本量的差额。简称 NCO。
第三节 IS-LM-BP模型
在开放经济体系中，由于对外贸易和资本国际 流动的存在，一国的均衡产出不仅取决于产品市 场和货币市场的均衡，而且取决于国际收支的平 衡。只有三个市场同时达到均衡时，宏观经济才 能处于均衡状态。
第一节 净出口函数与净资本流出函数
一个经济体系主要通过两种途径与外界发生经 济交易。一是商品和劳务的进出口贸易；二是国 际间的借贷和投资（即国际资本流动）。在宏观 经济学中，一般使用净出口函数和净资本流出函 数来描述上述两种国际经济交易。
二、国际收支平衡表的项目
2、国际收支平衡表的项目内容
1）经常项目（Current Account) 也称为经常账户，是记录和反映最经常发生的国际经济交
易的项目。包括货物（Goods)、服务（Service)、收益 （Income)和经常转移（Current Transfers)。 2）资本和金融项目(Capital and Finance Account)
1、固定汇率制度（Fixed exchange rate system）
是指货币比价基本固定，或是货币汇率波动的界限限定在 一定幅度之内的汇率制度。
在市场经济条件下，很多国家政府通过在外汇市场买卖外 汇，调节外汇市场的供求关系来保持汇率的稳定。
2、浮动汇率制（Floating exchange rate system）
国内利率水平差额的函数。 用F表示资本净流出量。rw表 r1
示国外利率水平，r表示本国利
F(r)’ F(r)
率水平，净资本流出函数可以 0 表示为：
F2
F1
F
F F(r) (rw r)
第二节 国际收支与BP曲线
一、国际收支的含义
国际收支（Balance of Payments)被IMF定义为：在 一定时期内一个国家（或地区）的居民与非居民之间经济 交易的系统记录。 1）国际收支产生的原因在于国家与外界发生的各种经济 交易。 2）界定国际收支的标准：是否是居民与非居民之间的经 济交易。 3）国际收支包括居民与非居民之间所有的价值收付转移。 4）国际收支是一个流量概念。
410.1 18.1 489.3
借方 2187.7 1585.1 312.9 285.4 4.2 841.1 0.3 840.9
40.4 130.4 670.1
-85.1 148.0
差额 156.7 362.1 -75.1 -179.7 49.4 76.4 -0.3 76.7
369.8 -112.3 -180.8
绝对购买力理论认为，两国货币的汇率决定于两国货币 的购买力之比。 2）相对购买力平价
相对购买力理论认为，两国货币汇率的变动取决于两国 货币购买力的变动。
各国货币的购买力由各国的物价水平决定。
五、实际汇率
一国的贸易状况除了受名义汇率的影响，还受到本国与外 国的物价水平的影响。经济学中把影响进出口的这个综合因 素称为实际汇率。（本章汇率都使用直接标价法）
在BP曲线的左上方，表示使国际收支出现顺差的收入和 利率组合，此时，外汇汇率会下跌（本币升值）；在在BP 曲线的右下方，表示使国际收支出现逆差的收入和利率组 合，此时，外汇汇率会上升（本币贬值）。
BP曲线的推导
nx
（b） 4线50
nx
1
nx 2
0
F2 F1 F
r
（c）
r2
r1
0
F2
F(r)
F1
F
方法1
1999年我国国际收支帐户
[单位：亿元人民币]
项目 经常帐户 1. 货物贸易 2. 服务贸易 3. 收益 4. 经常转移 资本与金融帐户 1. 资本项目 2. 金融项目
(其中)：直接投资 证券投资 其它投资
3. 储备资产变动 净误差和遗漏
贷方 2344.3 1947.2 237.8 105.7 53.7 917.5 0 917.5
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
r
BP
r
r
BP
BP
0
y0
y0
y
资本完全不流动
资本完全流动
资本不完全流动
三、国际收支平衡与BP曲线
4、BP曲线的移动
根据BP曲线的公式
r
y
(rw
n
EPf P
q)
可以看出，导致BP曲线移动的因素有：rw、n、E、Pf、P、 和q。结论如下： 1）本币贬值(汇率提高)，BP曲线右移；反之，左移； 2）净出口增加，BP曲线右移；净出口下降，BP曲线左移； 3）净资本流出增加，BP曲线左移；净资本流出下降，右移
记录一国资本的输入与输出情况的项目。 主要包括：直接投资（Direct Investment)、证券投资 （Portfolio Investment）和其他投资。 3）官方储备项目(the Account of Official Reserve) 也称官方的黄金和外汇储备，由一个国家官方的货币机构 所持有储备资产。 4）错误与遗漏（Errors and Omissions) 设立的统计误差项目，人为地进行调整以轧平平衡表中借 贷方总额。
汇率 ($/ €)
E1 E2 E3
0
S1
S2
D D21
欧元的数量
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
2、购买力平价理论
购买力平价 (Purchasing power parity)，是瑞典学者 古斯塔夫·卡塞尔(G.Cassel)于1916年提出的关于汇率的 决定的理论。分为绝对购买力平价和相对购买力平价理论。 1）绝对购买力平价
P
其中：q为自发性净出口；γ为边际进口倾向，即净进口变 动对收入变动的反映程度；y为国民收入;n为实际汇率的净出 口系数，即净出口对实际汇率变动的反应程度。q、n、γ— 大于0的常数。
六、净出口函数
净出口函数可以用图 形表示出来。如图：
净出口和国民收入成 反方向变动关系。随着 收入增加，净出口会减 少。 净出口和实际汇率成同 方向变动关系。(表现为 净出口曲线的移动）
二、国际收支平衡表的项目
1、国际收支平衡表及记账方法
1）国际收支平衡表（Balance of Payments Statement) 是一国根据自身经济分析的需要编制的系统记录一定时期
内本国全部对外经济交易的系统报表。 2）编制原理和记帐方法
a)编制原理 按照现代会计学复式薄计原理（有借必有贷，借贷必相等） 编制。借方记录资产增加、负债减少；贷方记录资产减少、 负债增加。 b)记帐方法： 凡是引起本国外汇收入的项目，记贷方（正号项目）。 凡是引起本国外汇支出的项目，记借方（负号项目）。
六、净出口函数
净出口是出口与进口的差额。净出口函数描述一国净出口 与其影响因素的关系。在所有影响进出口的因素中，汇率和 国内收入水平是两个最主要的因素。一般来说，汇率上升 （本币贬值）出口增加，进口减少，净出口增加；而一国实 际收入提高，进口也会增加。净出口函数可表示为：
nx q y n E Pf
100，10000或100000）的外国货币作为标准，折算为一 定数额的本国货币的标价方法。
2）间接标价法（Indirect quotation):是用一定单位
（1，100，10000或100000）的本国货币作为标准，折算 为一定数额的外国货币的标价方法。
三、汇率制度（Exchange rate system)
一、国际贸易
国际贸易是一个国家（或地区）的居民与非居 民之间的商品和劳务交换。分为进口（Import） 和出口（Export）。
一般使用净出口（Net export）来表示一国 的对外贸易状况，简写为nx。nx=x-m。若 nx>0，说明存在贸易顺差（盈余、出超），若 nx<0，说明存在贸易逆差（赤字、入超），若 nx=0，则贸易平衡。
q y n EPf
P
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三、国际收支平衡与BP曲线
2、BP曲线
1）BP曲线的含义 根据国际收支平衡函数源自文库可以得到BP曲线的概念。 所谓BP曲线是能够使一国国际收支达到平衡的各种收入
和利率的组合的点的集合。 2）BP曲线的推导
BP曲线的代数表达式就是国际收支平衡函数。可以通过 图形转换方法求得BP曲线。 3）BP曲线外的非均衡点
宏观经济学
Macroeconomics
河北科技大学 经济管理学院
刘力军
前面各章对经济社会短期国民收入决定 的分析，是建立在封闭经济的假设条件之 上的。本章取消这个假设，分析在开放经 济体系中，在一个国家与外部存在对外贸 易和资本流动的条件下，一个国家的国民 收入及其相关经济变量的决定。
第九章 开放经济中国民收入的决定
NCO=资本流出量 - 资本流入量
七、净资本流出函数
3、净资本流出函数
净资本流出函数描述一国一定
时期内净资本流出量与影响因 素的关系。其中最主要的影响
r
国外利率水平变 动会导致资本净 流出曲线的移动。 国外利率提高， 资本净流出曲线 右移，反之左移。
因素是国内和国外利率水平。 r2 净资本流出可以表示为国外和
nx
（a）
nx 1
nx
2
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0
yy y
1
2
r
（d）
r2
· nxF>
BP d
· r1
c
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1
nxF< yy
2
F 450
F0 F1
nx
nx0 nx1 0
y0 y1
nx(y) y
r0 r1
b
a BP
方法2
F(r) r
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
根据国际收支平衡函数公式，可得：
r
是指政府对本币与外币之间的汇率不加以固定，而是由外 汇市场上外汇供求状况自行决定本币对外币的汇率。
分为自由浮动和管理浮动。前者是指货币当局不进行干预， 完全听任外汇市场供求决定汇率。后者是指货币当局按照本 国经济利益的需要，随时干预外汇市场，使本国货币汇率符 合自己的期望值。
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
1、货币供求理论
从经济学观点来看，货币也是一种商品。汇率就是用一种 货币表示的另一种货币的价格。因此汇率也就由外汇市场上 的外汇供求关系决定。
欧元价格 （$/€）
均衡 汇率
0
S€
E
均衡 数量
D€
欧元 数量
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
外汇市场外汇供求的变 化会导致汇率的变化。
引起外汇供给和需求发 生变化的因素主要有：进 口、投资和投机等。进口 增加、对外投资增加、以 及预期外汇会升值导致投 机增加，会导致外汇需求 增加；反之，外汇供给会 增加。
-148.0
三、国际收支平衡与BP曲线
1、国际收支平衡函数
所谓国际收支平衡是指国际收支的经常项目和资本金融项 目收支相互抵消，余额为零。用BP表示国际收支差额，净 出口函数可以代表经常项目，净资本流出函数可以代表资 本金融项目。当国际收支平衡时，BP=0。即nx+F=0，或 者nx=F。由此可以得到国际收支平衡函数：
y
(rw
n
EPf P
q)
根据上式可以看出，BP曲线的斜率为：γ/σ。斜率的大小 取决于γ、σ。
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
根据BP曲线公式，可看出BP曲线的斜率主要取决于σ 和γ。 σ代表资本在国内外之间流动的难易程度，σ越大，表明资 本在国内外之间流动越容易。如果σ等于零，表明资本完全 不能流动，BP曲线成为一条垂直线，反之，如果σ趋于无 穷大，则资本在国内外之间可完全流动，BP曲线成为水平 线，如果σ值介于零和无穷大之间，BP曲线是一条向右上 方倾斜的曲线。
实际汇率是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的 比率。
用E表示名义汇率，e表示实际汇率，P表示本国价格水平， Pf表示外国物价水平，则有：
e E Pf P
若其他因素不变，外国物价水平上升，实际汇率上升（本 币贬值），本国净出口增加；反之，本国物价水平上升，实 际汇率下降（本币升值），本国净出口减少。
净出口是总需求的重要组成部分。一国的国际 贸易状况通过总需求影响包括收入在内的宏观经 济变量。
二、汇率
1、汇率的含义 汇率（Exchange rate）：又称汇价，是指一国货币折
算为另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示的 另一国货币的价格。
2、汇率的标价方法 1）直接标价法（Direct quotation):是用一定单位（1，
nx
nx1
nx’
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0
y1 y2
y
七、净资本流出函数
1、国际资本流动
是指资本为了追求较高的回报率在国际范围内的运动（可 采用直接投资、证券投资和其他形式）。对于一个国家来说， 国际资本流动可以分为资本流入和资本流出两个部分。
2、净资本流出（Net capital outflow)
是本国流向外国与外国流向本国的资本量的差额。简称 NCO。
第三节 IS-LM-BP模型
在开放经济体系中，由于对外贸易和资本国际 流动的存在，一国的均衡产出不仅取决于产品市 场和货币市场的均衡，而且取决于国际收支的平 衡。只有三个市场同时达到均衡时，宏观经济才 能处于均衡状态。