7 建设项目财务评价习题

-6.67
186.36
169.42
154.03
140.03
127.29
317.17
5
累计折现净现金流量
-380
-743.64
-750.31
-563.95
-394.53
-240.5
-100.47
26.82
343.99
(6)计算投资回收期
从表1可知,净现值为:
NPV=343.99(万元)
也可以用计算,
NPV = 747.86(1+10%) 9 + 272.86 (P/A,10%,5) (1+10%) -3
A．经营成本B．折旧费C．大修理费D．应付款项
答案：A
3.财务评价的基础是（）
A．企业内部的价格和体系
B．项目可行性研究所预测出的各种财务数据
C．国家现行的财税制度和价格体系
D．市场平均价格
答案：C
4.某建设期为2年的贷款项目，第一年贷款200万元，第二年贷款400万元，贷款均衡发放，年利率为i=10%，复利计息，建设期利息为（）。
取i2=20%, NPV2= -101.37(万元)
NPV >0,IRR>10%，所以方案可行。
9.某公司拟生产一种新产品，以自有资金购入新产品专利，价格为20万元。设备投资100万元（自有资金40万元，贷款60万元），年初安装即可投产使用。厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设备折旧年限均为5年，设备采用直线折旧法折旧，残值率为5%，5年后设备市场净值估计为10万元。专利转让费在生产期5年内平均摊销。产品第1年的价格为18元/件，以后每年递增2%；经营成本第1年为10元/件，以后每年递增10%。设备贷款第1年初就全部发放，贷款期为5年，等额还本付息，利率5%。流动资金全部用自有资金。流动资金各年需要量及产品产量见表2。该公司适用的所得税率为33%，基准收益率为15%。
（3）计算固定资产的余值。
固定资产余值=年折旧费×（固定资产使用年限-运营期）+残值
年折旧费=（固定资产原值-残值）/折旧年限= (800-50)/10=75(万元)
固定资产余值=75×(10-7)+50=275 (万元)
（4）计算建设期贷款利息
该项目建设期第1年没有贷款，贷款利息为0，
建设期第2年贷款400万元，贷款利息为
解：C2=1000(6/5)0.9×1=1178.32(万元)
2.某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5%，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8%。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额（调整系数f=1）。
序号
项目
生产期（运营期）
1
2
3
4
5
1
产量
5
8
12
10
6
2
单位经营成本
10
11
12.1
13.31
14.641
3
经营成本(1×2)
50
88
145.2
133.1
87.846
4
折旧费
19
19
19
19
19
5
年摊销费
4
4
4
4
4
6
财务费用（建设期贷款利息）
设备处理价为10万元，设备最后处理时应交纳的所得税为：
设备所得税=[设备处理价-帐面价值]×所得税税率
= [10-5]×33% =1.65（万元）
扣除交纳所得税，设备残值为：
10-1.65= 8.5（万元）
3、无形资产年摊销费
无形资产年摊销费=20/5=4（万元）
4、编制总成本费用表，见下表
总成本费用表单位：万元
-9.0(1+10%) -3-400(1+10%)-380
= 343.99(万元)
(7)计算内部收益率
将NPV表达式中的利率换为i
NPV = 747.86(1+i) 9 + 272.86 (P/A,i,5) (1+i) -3
-9.0(1+i) -3-400(1+i)–380
取i1=15%, NPV1= 869.96(万元)
(7)流动资金=流动资产-流动负债
=10161.11-17501=8411.11(万元)
4.某通用机械设备的资产原价为2800万元，折旧年限为10年，预计净残值率为5%，按年限平均法计算折旧额。
解：年折旧率=（1-5%）/10=9.5%
年折旧额=2800×9.5%=266万元
5.某通用机械设备的资产原价为2800万元，折旧年限为10年，预计净残值率为5%，按双倍余额递减法计算折旧额。
投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的70%，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70%估算。投产第2年及其以后各年份生产均达到设计生产能力。
试对该项目进行财务评价，并判断项目是否可行。
解：（1）计算销售税金及附加
销售税金及附加=销售收入×销售税金及附加税率
第3年销售税金及附加= 700×70%×6%= 29.40(万元)
年折旧率=（2/10）×100%=20%
计算结果见下表
年限
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
合计
资产净值
2800
2240
1792
1434
1147
918
734
587
470
305
140
年折旧额
560
448
358
287
229
184
147
117
165
165
2660
6.某企业一项固定资产的原价为1 000 000元，预计使用年限为5年，预计净残值为4 000元。按双倍余额递减法计提折旧，每年的折旧额计算如下：
存货=2333.33+2788.89+2777.78=7900(万元)
(4)流动资产=现金+应收账款+存货
=177.78+2083.33+7900=10161.11(万元)
(5)应付账款=年外购原材料、燃料动力和商品备件费用÷年周
转次数
=21000÷(360÷30)=1750(万元)
(6)流动负债=应付账款=1750(万元)
A．债权B．商标权C．技术专利权D．土地使用权E．非专利技术
答案：BDE
4.根据我国财政部的规定，列为固定资产的，一般须同时具备的条件是（）。
A．使用时限在一年以上B．经久耐用C．单位价值在规定的限额以上
D．须为生产所用E．在一定时期内周转使用
答案：AC
三、计算题
1.已知生产能力为年产某新型工业产品5万件的投资总额为1000万元，若增加相同规格设备，求年产6万件的项目需要多少投资?(设n=0.9，f=1)
A．39.84 B．66.4 C．79.68 D．80
【答案】D
二、多项选择题
1.现金流入包括（）
A．投资B．产品销售收入C．税金
D．回收固定资产余值E．回收流动资金
答案：BDE
2.下列项目属于存货范畴的是（）。
A．应收账款B．外购燃料C．临时设施D．低值易耗品E．库存设备
答案：BDE
3.下列项目可以列入无形资产的是（）。
解：用分项详细估算法估算流动资金:
(1)应收账款=年经营成本÷年周转次数
=25000÷(360÷30)=2083.33(万元)
(2)现金=(年工资福利费+年其他费)÷年周转次数
=(1000×0.8+800)÷(360÷40)=177.78(万元)
(3)存货
外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数
242
194
146
96
48
2662
8.某企业拟建设一个生产项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为2年，运营期为7年。预计建设投资800万元（含建设期利息20万元），并全部形成固定资产。固定资产使用年限10年，运营期末残值50万元，按直线折旧法折旧。
该企业建设期第1年投入项目资本金为380万元，建设期第2年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款年利率10%，项目第3年投产。投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。运营期和正常年份每年的销售收入为700万元，经营成本300万元，产品销售税金及附加税率6%，所得税税率33%，年总成本400万元，行业基准折现率10%。
700
700
700
700
700
700
1.2
回收固定
资产余值
275
1.3
回收流动
资金
200
2
现金流出
380
400
499
427.14
427.14
427.14
427.14
427.14
427.14
2.1
固定资产
投资
380
400
2.2
流动资金投资
200
2.3
经营成本
210
300
300
300
300
300
300
2.4
A．51万元B．72万元C．82万元D．80万元
答案：A
5.按生产能力指数法编制投资估算是根据（）来估算拟建项目投资。
A．拟建工程主要车间生产能力及投资额
B．拟建工程的设备购置费
C．已建类似项目的生产能力及投资额
D．投资估算指标
答案：C
6.某企业于20×6年12月31日购入一项固定资产，其原价为200万元，预计使用年限为5年，预计净残值为0.8万元，采用双倍余额递减法计提折旧。20×7年度该项固定资产应计提的年折旧额为（）万元。（2007年考题）
=21000÷(360÷40)=2333.3(万元)
在产品=(年工资福利费+年其他费+年外购原材料、燃料动力费
+年修理费)÷年周转次数
=(1000×0.8+800+21000+25000×10%)÷(360÷40)
=2788.89(万元)
产成品=年经营成本÷年周转次数
=25000÷(360÷40)=2777.78(万元)
2
3
4
5
年初本金
60
49.142
37.740
25.769
13.199
还本付息
13.858
13.858
13.858
13.858
13.858
付息
3
2.457
1.887
1.288
0.660
还本
10.858
11.401
11.971
12.570
13.199
2、计算设备折旧和残值
期末设备资产帐面价值= 100×5% = 5（万元）
（0 + 400/2）×10%=20（万元）
（5）编制全部投资现金流量表，见下页表1。
表1某拟建项目全部投资现金流量数பைடு நூலகம்单位：万元
序号
项目
建设期
生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
生产负荷
70%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
1
现金流入
490
700
700
700
700
700
700
1.1
销售收入
490
解：
3.已知某建设项目达到设计生产能力后全厂定员1000人,工资和福利费按每人每年8000元估算。每年的其他费用为800万元。年外购原材料、燃料动力费估算为21000万元。年经营成本25000万元,年修理费占年经营成本的10%。各项流动资金的最低周转天数分别为:应收账款30天,现金40天,应付账款30天,存货40天。试对项目进行流动资金的估算。
表2流动资金需要量及产品产量
年份
0
1
2
3
4
5
占用流动资金
10
10
17
25
21
0
产量（万件）
5
8
12
10
6
问题：
计算该项目各年的偿债备付率、利息备付率，并进行偿债能力分析。
解：
1、计算各年的贷款还本付息额
该项目采用等额还本付息方式还款，每年还本付息总额为：
各年具体还款见下表。
还本付息表单位：万元
年份
1
第4~9年销售税金及附加= 700×1000%×6%= 42.00 (万元)
（2）计算运营期所得税
所得税=（销售收入-销售税金及附加-总成本）×所得税率
第3年所得税= (490-29.40-400×70%)×33%= 59.60 (万元)
第4~9年所得税= (490-29.40-400)×33%= 85.14 (万元)
销售税金及附加
29.4
42.0
42.0
42.0
42.0
42.0
42.0
2.5
所得税
59.6
85.14
85.14
85.14
85.14
85.14
85.14
3
净现金流量
（1-2）
-380
-400
-9.0
272.86
272.86
272.86
272.86
272.86
747.86
4
折现净现金流量
-380
-363.64
年折旧率=
第1年应提的折旧额=1 000 000×40%=400 000（元）
第2年应提的折旧额=（1 000 000-400 000）×40%=240 000（元）
第3年应提的折旧额=（600 000-240 000）×40%=144 000（元）
第4年、第5年的年折旧额=
7．某通用机械设备的资产原价为2800万元，折旧年限为10年，预计净残值率为5%，按年数总和法计算折旧额。
解：第一年，年折旧率=(10-0）/[10×(1+10)/2]=18.2%
年折旧额=2800×（1-5%）×18.2%=484万元
各年折旧额见下表
年限
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
合计
年折旧率
（%）
18.2
16.4
14.5
12.7
10.9
9.1
7.3
5.5
3.6
1.8
年折旧额
484
436
388
338
290
第7章建设项目财务评价
一、单项选择题
1.已知建设项目年产20万吨的某化工生产系统的投资额为30000万元，若拟建生产能力为年产80万吨的同类系，则投资总额大约是已建系统的（）倍。（n=0.6，f=1）
A．1.3 B．1.6 C．2.3 D．4
答案：C
2.在计算项目的现金流量时，下列费用中的（）作为现金流出量。