CFP国际金融理财师投资规划第六章 大宗商品投资综合练习与答案

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投资规划
第六章大宗商品投资综合练习与答案
一、单选题
1、下列关于反向提油套利说法错误的是（）。

A.反向提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方法
B.当大豆价格大幅上涨时，卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约
C.是原料和成品之间的套利
D.反向的大豆提油套利是一种套期保值行为
【参考答案】：D
【试题解析】：
大豆提油套利是一种套期保值行为，而反向的大豆提油套利则有一定的投机性质。

2、下列关于大宗商品投资的说法，错误的是（）。

A.大宗商品基本上分为农副产品、金融产品和能源化工产品三类
B.大宗商品是指具有实体，不可进入流通领域，可在零售环节进行销售的商品
C.大宗商品具有价格波动大、供需量大、易于分级等特征
D.大宗商品具有很好的抗通胀性
【参考答案】：B
【试题解析】：
大宗商品是指可进入流通领域，而非零售环节，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。

3、下列有关渤海商品交易所现货交易，说法正确的是（）。

A.杠杆交易，采用10％保证金交易方式
B.通过大量的交易商集中撮合竞价，形成每日现货价格，具有很强的价格发现功能
C.渤海商品交易所商品只涵盖石化，金属的专业领域
D.只能在指定日期进行申请实物交割
【参考答案】：B
【试题解析】：
A项，杠杆交易，采用20％保证金交易方式；C项，渤海商品交易所商品涵盖石化、金属、煤炭、农林等专业领域；D项，每日都可申请实物交割，给予现货商交割极大的便利。

4、交收系统使用费进行实物交收时，买卖双方同意按照（）的标准向交易所支付交收系统使用费。

A.6元/吨
B.7元/吨
C.4元/吨
D.5元/吨
【参考答案】：D
【试题解析】：
交收系统使用费进行实物交收时，买卖双方同意按照5元/吨的标准向交易所支付交收系统使用费。

5、铜作为大宗工业原材料，被市场赋予的双重属性是指（）。

A.商品属性和金融属性
B.商品属性和货币属性
C.商品属性和市场属性
D.商品属性和工业属性
【参考答案】：A
【试题解析】：
铜作为大宗工业原材料，被市场赋予双重属性：①本身所具有的商品属性，反映铜本身供求关系的变化对价格走势的作用；②衍生的金融属性，主要体现在利用铜进行投机、风险管理以及套利的市场行为。

6、以下不属于大宗商品类型的是（）。

A.能源化工产品
B.农副产品
C.金融产品
D.艺术品类
【参考答案】：D
【试题解析】：
大宗商品一般分为农副产品、金融产品和能源化工产品3类。

农副产品包括大豆、玉米、小麦等谷类，豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油等油脂产品，棉花、糖等所谓软商品，鸡蛋、活猪、活牛等禽畜产品。

金属产品包括铜、铝、铅、锌、镍等贱金属和金、银、钯、铂等贵金属。

能源化工产品包括原油、天然橡胶、塑料、煤炭等。

7、大商所的豆类期货合约有（）豆类期货标准合约交易。

A.大豆、豆油与豆粕
B.黄大豆1号、黄大豆2号、豆油与豆粕
C.黄大豆2号、豆油、豆粕
D.黄大豆1号、豆油、豆粕
【参考答案】：B
【试题解析】：
大商所的豆类期货合约有黄大豆1号、黄大豆2号、豆油与豆粕4种豆类期货标准合约交易：①黄大豆1号期货合约，把合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆l号期货合约；②黄大豆2号期货合约，以榨油品质转基因、非转基因大豆为标的物的。

8、下列关于豆类产品的套利说法不正确的是（）。

A.跨品种套利可分为相关商品间的套利和原料和成品之间的套利
B.大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时时进行的
C.相关商品间的套利如小麦/玉米套利、菜油/豆油套利等
D.反向提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方法。

【参考答案】：B
【试题解析】：
原料和成品之间的套利最典型的就是大豆提油套利和反向提油套利：①大豆提油套利，是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，具有套期保值的性质；②反向提油套利，是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方法，具有投机的性质。

9、大宗商品衍生品包括（）。

A.期货、期权和远期
B.远期、期权和互换
C.期货、期权和互换
D.期货、远期和互换
【参考答案】：C
【试题解析】：
大宗商品衍生品包括期货、期权和互换：①大宗商品期货，逐日盯市，一般在到期前平仓，不进行实物交割；②大宗商品期权，给予期权持有者在规定的未来某一时间、地点，以某一固定价格买入或卖出指定数量的某一大宗商品的权利；③互换合约是合约双方基于未来大宗商品或大宗商品指数价格的现金流互换。

其中一方支付固定金额以换取另一方基于大宗商品或大宗商品指数价格的支付。

10、在目前国内一般生产条件下，国产大豆的出油率约为16.5％，出粕率约为80％；进151大豆的出油率约为18.5％，出粕率约为78％，若加工费根据行业目前状况，设定为l30元。

那么黄大豆1号的套利模型是（）。

A.压榨利润＝0.185×豆油价格＋0.78×豆粕价格－大豆价格－130
B.压榨利润＝0.165×豆油价格＋0.8×豆粕价格－大豆价格－130
C.压榨利润＝0.175×豆油价格＋0.78×豆粕价格－大豆价格－130
D.压榨利润＝0.175×豆油价格＋0.8×豆粕价格－大豆价格－130 【参考答案】：B
【试题解析】：
豆类的套利模型应该是：①1号大豆套利模型为，压榨利润＝0.165×豆油价格＋0.8×豆粕价格－大豆价格－130；②2号大豆套利模型为，压榨利润＝0.185×豆油价格＋0.78×豆粕价格－大豆价格－130。

11、下列不属于高盛中国商品指数特点的是（）。

A.选取的是对中国工业化和城市化进程具有重要影响的商品
B.以中国市场的大宗商品现货价格为构建要素，以人民币为计价货币
C.通常是基于一种或多种大宗商品期货价格
D.该指数的权重是根据国内消费结构确定的，会随着国内消费构成的变化而变化
【参考答案】：C
【试题解析】：
高盛中国商品指数具有以下显著特点：①选取的是对中国工业化和城市化进程具有重要影响的商品；②以中国市场的大宗商品现货价格为构建要素，以人民币为计价货币；③该指数的权重是根据国内消费结构确定的，会随着国内消费构成的变化而变化，这一做法考虑了中国的大宗商品消费结构与其他地区大不相同这一特点。

12、以下对大宗商品中远期交易的特点，说法错误的是（）。

A.以大宗商品的标准化合约为交易对象
B.必须交割实物的标准化合约
C.在合约有效期内根据浮动盈亏当日无负债结算
D.目前市场实际交割量也不大
【参考答案】：B
【试题解析】：
大宗商品中远期交易是以大宗商品的标准化合约为交易对象，采用电子化集中交易方式，允许交易者以对冲平仓方式了结交易而不以实物交收为目的或不必交割实物的标准化合约交易。

13、大宗商品的现货市场交易流程是（）。

A.订立合同、货款支付、交货、转让与解除
B.订立合同、货款支付、交货、转让、解除、回购
C.订立合同、货款支付、转让与解除、回购
D.订立合同、货款支付、交货、转让、解除
【参考答案】：A
【试题解析】：
现货交易流程包括订立合同、货款支付、交货、转让与解除。

14、大宗商品的现货交易可以采用下列方式（）。

A.协议交易，单向竞价交易
B.询价交易，集合竞价交易
C.做市商机制交易
D.询价交易，协议交易
【参考答案】：D
【试题解析】：
现货交易可以采用下列方式：①协议交易，即以实物商品交收为目的，采用协商等方式达成一致，约定立即交收或者在一定期限内交收；②单向竞价交易，是指一个买方（卖方）向市场提出申请，市场预先公告交易对象，多个卖方（买方）按照规定加价或者减价，在约定交易时间内达成一致并成交的交易方式。

15、下列有关铜融资说法错误的是（）。

A.融资铜贸易是一种基于国内外利率差与汇率差的现实，发展出来的一种套利模式
B.铜融资有多种形式，其中主要是“支票融资”模式
C.仓单质押融资模式中，仓单即是一种“有价证券”
D.许多银行或投资银行直接或间接参与仓单交易，并通过具有现货背景的大型贸易商进行融资操作
【参考答案】：B
【试题解析】：
铜融资有多种形式，其中主要是“信用证融资”模式，即国内贸易商利用银行对国内企业的授信，从外商处进口铜后，直接在国内转手卖出获得资金。

如果本身没有资金需求，可以投向高收益领域赚取息差，利用信用证融资可以不断循环操作，易助推流动性泛滥。

由于整个过程都有套期保值措施，铜价波动对资金链并无影响。