海外应收账款融资透视

除 了 受 信 主 体 可 能 存 在 较 大 的 信
用 风 险 之 外 ， 商 业 银 行 在 提 供 应 收 账
款 融 资 时 面 临 的 最 大 风 险 应 该 是 欺 诈 风 险 。根据 借 款人 采用 的手 段 不同 ，
欺 诈 风 险 可 以分 为 四种 ：
运 作 主 要 表 现 供 应 商 转 让 应 收 账 款 和 保 理 商 提 供 融 资 出账 都
务 占总 业 务 的 ９ ０ ％ ，而 剩 余 １ ０ ％的 业 务 是 为 客 户 提 供 直 接 融
资 （ 主要 是公 共 项 目 ）。 “ 生 产 力 链 条 ” 计 划 主 要 提 供 保 理 、合 同 融 资 、培 训及 技 术 援 助 等 四 项 服 务 。其 显 著 优 势 在 于 其 ９ ８ ％的 服 务 是 电子 化 的 。Ｎａ ｆ ｉ ｎ 和 中小供 应商 签订 协议 ，允许 转让 由电子 商务
紧 锣 密 鼓 地 进 行 调 研 ，寻 求 动 产 融 资 盘 活企 业 应收 账款 资 产 、破解 中小 企 业融资难题 。 应 收 账 款 融 资 ，是 企 业 将 赊 销 而
பைடு நூலகம்
形 成 的 应 收 账 款 有 条 件 地 转 让 给 专 门
的 融 资 机 构 ，使 企 业 得 到 所 需 资 金 ， 加 强 资 金 的 周 转 。 目前 。我 国 应 收 账 款 融资 的主 要方 式有 两种 ，一是 银行 从 事 的 应 收 账 款 质 押 融 资 业 务 ， 主 要 是用 贷款 的 模式 去做 ；另一 种是 保理 公 司从 事的 应收 账款 转 让融 资 ，保理
户打 电话 询问 等方 式 ，虽然 不能 完全
杜 绝 此 种 风 险 ，但 从 某 种 程 度 上 说 也 是 一 种 有 效 的 措 施 。ｏ
２ ｏ １ ７ Ｏ ｌ 中小企业金融
２ｌ
即可 。
款 人 到 期 收 到 买 家 支 付 的 货 款 后 没 有 向 商 业 银 行 偿 还 信 贷 资 金 ，而 是 转 作
他用 ；
第 四 种是 虚构 应 收 账 款 的 风 险 ，这
美 国／ ／
罗森塔 尔公司的应收账款贷款实践 美国 罗森塔尔公 司是 一家专 门从事保理 业务的 私人代理
益 不 错 的 中 小 供 应 商 无 法 获 得 融 资 的尴 尬 。 Ｎａ ｆ ｉ ｎ 在 该 项 计 划 中 通 过 两 条 途 径 为 中 小 供 应 商 提 供 融 资 ：对 商 业 银 行 等 金 融 机 构 的 保 理 融 资 进 行 再 融 资 ，该 项 业
应 收 账 款 融 资 管 理 办 法 ， 并 已 经 开 始
首 先 经 过 半 个 多 世 纪 的 经 营 运 作 ，罗 森 塔 尔 制 定 了 一 套
评定客 户的 “ ３ Ｃ” 标 准 ，对 应 收 账 款 融 资 业 务 的开 展 具 有 一
定的 借鉴 意义 。所谓 “ ３ Ｃ” 是 指 性 格 （ ｃ ｈ ａ ｒ ａ ｃ ｔ ｅ ｒ ）、 能 力
理 商 与 买 家 和 供 应 商 必 须 都 有 业 务 往 来 。 供 应 商 选 择 满 意 的 保 理 商 后 点 击 确 认 就 成 功 转 让 该 笔 应 收 账 款 ，在 扣 除 利 息 和 手 续 费 后 与 该 笔 应 收 账 款 等 额 的 资 金 就 会 立 刻 转 到 供 应 商 的 账 户 中 。 当 发 票 到 期 时 ，买 家 直 接 将 货 款 汇 到 保 理 商 的 账 户
点击 确认其应 收回 的货款 。点击之后 就会显 示出所有 愿意受 让 这 笔 应 收 账 款 的 保 理 商 及 其 提 供 的 利 率 报 价 。当 然 这 些 保
融资 ：
第二 种是 伪 造虚假 账 期 的风 险 ，
即 借 款 人 人 为 地 缩 短 资 产 负 债 表 中 应
收 账 款 的 账 期 ， 成 为 符 合 转 让 要 求 的 应收账款 ； 第 三 种 是 转 移 现 金 的 风 险 ， 即 借
定 程 度 上 舰 避 因 受 信 主 体 资 信 、实 力 的 欠 缺 所 蕴 含 的 较 大 的
户 、锁 定 还 款 路 径 的 方 式 可 以 有 效 减 少 现金 转移 的 风险 。对 于完 全虚 构应
收 账 款 的 风 险 ，罗 森 塔 尔 会 随 机 抽 取
一
些 样 本 进 行 考 察 ，如 向 借 款 人 的 客
“ 生 产 力 链 条 ” 计 划 。在 该 计 划 中 ，融 资 困 难 的 中 小 供 应 商 与大企业 构筑具 有高流动 性和低 交易成本特 征的 交易链条 ， 将 由 此 产 生 的 应 收 账 款 向Ｎａ ｆ ｉ ｎ 申 请融 资 ，大 企 业 良好 的 信用 水 平 弥 补 了 中 小 供 应 商 信 用 等 级 不 高 的 问题 ，从 而 避 免 了效
公 司 ，该 公 司 从 事 应 收 账 款 融 资 最 大 的 优 势 在 于 其 融 资 风 险 控 制 方 面 的 经 验 ：贷 前 审 核 和 贷 后 控 制 。
是 最 严 重 的 欺 诈 行 为 ，没 有 实 际 的 交 易
对 手 和 真 宴 的 贸 易 合 同 ，完 全虚 构 应 收 账 款 ，骗 取 商 业 银行 的信 贷 资 金 。
信用 风 险 。
广 。 电 子 交 易 平 台的 运 用 使 得 交 易 、融 资 等 所 有 环 节 在 ３ 个 小
时 之 内 完 成 ，加 快 了 资 金 流 动 、 提 高 了 交 易 效 率 、压 缩 了 交 易 成 本 ，到 达 规 模 经 济 效 应 。 “ 生 产 力 链 条 ” 计 划 的 电子 化
建 立 了 分 支 机 构 ，创 立 的 目的 是 提 供 商 业 融 资 ，大 约 ８ ０ ％的 二 级 业 务 是 商 业 企 业的应收账款保理 。
Ｎａ ｆ ｉ ｎ 通 过 存 线 方 式 为 中 小 供 应 商
提供反 向保理 服务 ，咳保理服 务被称为 企 业 负 债 率 居 高 不 下 与 中 小 企 业 融 资 难 并 存 的 背 景 下 ，央 行 正 在 酝 酿
■ｌ
｛ 牛 ｝ ｆ ； 毒境¨
海外应收账款融资透视
应收账款融资是集 融资、结 算、财务管理和风 险担保于一 体的综合性金融
服务。
文／ 五 道 口保 理 学 院
在 国 际 上 称 为 最 适 合 成 长 型 中 小 企 业 的 工 具 。具 有 逆 经 济 周期 的特 点 。 让 我 们 看 一 下 墨 西 哥 和 美 国 两 个 比
在 应 收 账 款 到 期 时 将 款 项 直 接 打 到 银
行 特 定 账 户 中 ，通 过 这 种 建 立 还 款 专
础 上 能 否 促 进 业 务 发 展 ， 以 及 贷 款 人 在 该 行 业 的从 业 经 验 和 历 史 记 录 ；资 本 即 客 户 的 资 产 状 况 ，主 要 由 固 定 资 产 和 存 货 与 流 动 资 产 的 比 率 、应 收 账 款 融 资 率 以 及 坏 账 准 备 金 等 指 标 来 衡 量 。客 户 准 入 标 准 的 制 定 相 当 于 应 收 账 款 融 资 的 前 期 审 核 ，只有符合 准入 标准的企 业才有 资格 申请应收账款 融资 ， 去 除 了 一 部 分 资 信 差 、交 易 不 稳 定 的 高 风 险 企 业 ， 能 够 在 一
贸 易 产 生 的 应 收 账 款 。通 过 电 子 平 台 的 运 作 为 在 线 供 应 商 提 供 保 理 服 务 ，允 许 其 他 商 业 银 行 参 与 “ 生产 力链条 ”计划 ，
２０ Ｓ ＭＥＷ ＯＲ Ｌ Ｄ
并 利 用 互 联 网和 区 域 性 的 “ 联 络 中 心 ”将 该 项 计 划 向 市 场 推
是通过 电子交易平台实现的 。 Ｎａ ｆ ｉ ｎ 在 其 网 站 上 设 置 了专 属 网 页 ，该 网 页 提 供 了 许 多 大
第一 种是 提 前开 票 的风 险 ，即供
应 商 在 货 物 发 出 之 前 就 先 开 出 发 票 形 成 应 收 账 款 ，并 转 让 给 商 业 银 行 获 取
（ ｃ ａ ｐ ａ ｃ ｉ ｔ ｙ）和 资 本 （ ｃ ａ ｐ ｉ ｔ ａ １ ）。 性 格 是 指 借 款 人 的 声 誉 和 信 用 度 、 能 否 提 供 担 保 、 与
其 客 户 及 竞 争 对 手 之 间 的 关 系 等 一 些 基 本 特 征 ：客 户 能 力 主
要 体 现 在 贷 款 人 的 技 能 组 合 、贷 款 在 缓 解 企 业 财 务 困 境 的基
针 对 以上 不 同类 型的欺 诈 风 险 ，
罗 森 塔 尔 采 取 了 不 同 的 措 施 加 以 防
范 。在 实地 检查 时核 对发 票 所记 载的 货 物 是 否 已 经 发 出 以 及 核 对 发 票 开 出 的 时 间 ，能 够 防 范 提 前 开 票 和 虚 报 应 收 账 款 账 龄 的 风 险 。 罗 森 塔 尔 设 置 锁 箱 安 排 制 度 ，要 求 借 款 人 的 交 易 对 象
型 企 业 的 网 页 链 接 。供 应 商 在 线 注 册 或 者 电话 注 册 后 就 可 以 通 过 点 击 链 接 与 其 买 家 建 立 联 系 。在 签 订 买 卖 合 同 后 ，供 应 商就会为 买家提供发票 ，这Ｈ ￣ ， Ｎａ ｆ ｉ ｎ 的 专 属 网 页 上 就 会 显 示 出 买 家 提 供 的 可 转 让 应 收 账 款 金 额 ，供 应 商 通 过 网络 链 接 就 可
较 典 型 的 应 收 账 款 融 资 的应 用 实践 。
墨西哥 ／ ／
国 家金 融 开发 银 行的 “ 生产 力 链 条” 计划
墨 西 哥 国 家 金 融 开 发 银 行
（ Ｎａ ｆ ｉ ｎ）是 墨 西 哥 政 府 １ ９ ３ ４ 年 创 立 的
一
家 国 有 开 发 银 行 ， 目前 已 在 ３ ２ 个 国 家