财务管理课件
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《财务管理》
1
2020/7/23
课程简介
财务管理学是研究如何通过计划、决策、控制、考核、 监督等管理活动对资金运动进行管理，以提高资金效益 的一门经营管理学科。它是以经济学原理和经济管理理 论为指导，结合组织生产力和处理生产关系的有关问题， 对企业和国民经济各部门财务管理工作进行科学总结而 形成的知识体系。
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2020/7/23
第三章 财务评价
一、财务报告及其结构 二、财务能力评价 三、财务状况综合分析 四、上市公司财务比率
40
2020/7/23
一、财务报告及其结构
1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况 2.损益表：反映某一特定时期内的经营成果 3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原
61
资产、资本等财务状况类指标
2020/7/23
四、上市公司财务比率
（一）每股盈余（EPS） （二）市盈率 （三）每股净资产
62
2020/7/23
（一）每股盈余
63
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（二）市盈率（Price／Earnings）
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2020/7/23
（三）每股净资产
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2020/7/23
10
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（一）财务的产生
1．货币的资本化是财务产生的根源 2．资本化的货币是理财的独有对象
11
2020/7/23
（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
12
2020/7/23
（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的导 向
（一）财务资金的特点 （二）财务资金运动环节
16
2020/7/23
（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
17
2020/7/23
（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
18
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四、财务关系
72
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（一）净现值（NPV）
净现值＝未来现金流量现值－原始投资现值
1．基本原理 2．经济本质：超额报酬
– 净现值是扣除基本报酬后的剩余超额报酬
73
2020/7/23
某投资净者现似值准备的投经资济于一本个质投：资额实为例20分000析元的A项目，项目期
限4年，期望投资报酬率为10%，每年能获取现金流量7000元。 则： 净现值＝7000×（PA，10%，4）－20000＝＋2189.30（元）
– （1）在固定、无形、递延等长期资产上的投资 – （2）垫支营运资金（流动资金）
2．营业期：营业现金流量 3．终结期：投资回收
– （1）残值净收入 – （2）垫支营运资金收回
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2020/7/23
（二）营业现金流量的测算1．不Fra bibliotek虑所得税时的计算
– 各年营业NCF＝收入－付现成本 ＝利润＋非付现成本
2.资本的价值
– （1）资本的形式价值：垫支价值 – （2）资本的内涵价值：产出价值
22
2020/7/23
（三）资本的价格
1.资本价格的性质 2.市场利率的构成
市场利率＝纯粹利率＋风险附加率 – （1）纯粹利率 – （2）通货膨胀附加率 – （3）变现力附加率 – （4）违约风险附加率 – （5）到期风险附加率
23
2020/7/23
第二章 风险与报酬
学习目的与要求：风险与报酬的关系及计量，是财务的 应用理论，风险与报酬的关系直接影响着财务筹资和投 资决策。通过本章的学习与研究，应当深入理解风险与 报酬的相互制约关系及其实践指导意义，熟练掌握时间 价值与风险价值的计量方式。
24
2020/7/23
第二章 风险与报酬
速动资产＝货币类资产＋结算类资产
45
2020/7/23
3.资产负债率
46
2020/7/23
4.利息保障倍数
息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出
47
2020/7/23
（二）营运能力评价
1．存货周转率 2．应收帐款周转率 3．流动资产和总资产周转率
48
2020/7/23
1.存货周转率
7
2020/7/23
第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
8
2020/7/23
一、财务基本概念
1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
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2020/7/23
二、财务的本质
（一）财务的产生 （二）财务的本质 （三）企业管理的财务导向 （四）财务管理的目标 （五）财务的职能
因
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二、财务能力评价
（一）偿债能力评价 （二）营运能力评价 （三）盈利能力评价 （四）现金流量分析
42
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（一）偿债能力评价
1．流动比率 2．速动比率 3．资产负债率 4．利息保障倍数
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1.流动比率
44
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2.速动比率
2
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课程性质：财务管理学是高等教育经济类、管理 类各专业的一门专业课。
3
2020/7/23
课程主旨：财务管理学以企业财务目标为中心， 以筹资、投资、营运和分配管理为主要内容，介 绍现代财务管理的基本理论和方法及其具体应用。
4
2020/7/23
课程目标：通过本课程的学习，应使学生掌握企 业财务管理的基本知识，增强学生的理财意识； 并能灵活运用其基本理论和方法，解决企业筹资、 投资和运营和分配等财务管理活动的实际问题， 具备财务管理人员的基本素质。
49
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2.应收帐款周转率
50
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3.流动资产周转率
51
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（三）盈利能力评价
1．销售利润率 2．总资产报酬率 3．净资产报酬率
52
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1.销售利润率
53
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2.总资产报酬率
54
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3.净资产报酬率
第四章 投资管理
学习目的与要求：投资是公司财务资金的运用环节， 直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目 投资和金融投资两大类型：项目投资是公司的直接性 实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能 力；金融投资是公司的间接性虚拟资产投资，是暂时 脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研 究，应当深入理解影响公司投资决策的财务因素，熟 练掌握投资决策的基本决策方法，灵活运用于商品市 场和资本市场的投资决策实践。
66
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第四章 投资管理
一、现金流量的测算 二、常用决策指标 三、项目投资可行性分析 四、设备更新决策 五、证券投资价值评估
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2020/7/23
一、现金流量的测算
（一）现金流量的项目内容 （二）营业现金流量的测算
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（一）现金流量的项目内容
1．初始期：原始投资
20
2020/7/23
（一）资本市场的财务作用
1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所 2.资本市场是企业财务资金的转化场所 3.资本市场是财务估价的依据 4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的外
部来源
21
2020/7/23
（二）资本商品的价值因素
1.资本的使用价值
– （1）资本具有货币的使用价值 – （2）资本具有劳动力的使用价值
59
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三、财务状况综合分析
1.杜邦财务分析体系 2.提高净资产报酬率的途径 3.因素分析：连锁替代法
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杜邦财务分析体系
净资产报酬率
总资产报酬率
×
权益乘数
销售利润率 × 资产周转率
1 ÷ 1－资产负债率
利润额 ÷ 销售收入 ÷ 资产额
负债额 ÷ 资产额
收入、成本等损益类指标
期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
R＝R0＋b×Q
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第三章 财务评价
学习目的与要求：财务评价是对企业的财务状 况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过 去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财 务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核 算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章 的学习与研究，应当深入理解财务评价的基本 指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、 营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存 的问题，作出正确的评价结论。
13
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（四）财务管理的目标
1．财务目标的性质 2．现代财务的目标：资本价值最大化
14
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（五）财务的职能
1．筹资职能：资本的筹集与来源 2．调节职能：资本的投入与流转 3．分配职能：资本收益的分配 4．监督职能：资本价值过程控制
15
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三、财务资金运动
一、投资时间价值 二、投资风险价值
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一、投资时间价值
（一）基本性质 （二）一般收付业务 （三）年金收付业务 （四）特殊年金形式
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（一）基本性质
1.资本的价值来源于资本的报酬 2.时间价值是资本价值的表现形式 3.时间价值是无风险的社会平均报酬率
2．考虑所得税时的计算
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营业现金流量测算模式
各年营业NCF
＝收入－付现成本－所得税 税前NCF
＝税后利润＋非付现成本 ＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率
税前NCF×（1－税率）
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二、常用决策指标
（一）净现值（NPV） （二）年金净流量（ANCF） （三）内含报酬率（IRR） （四）回收期
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3.永续年金：无限期收付
永续FA → 不存在 永续
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二、投资风险价值
（一）基本性质 （二）投资风险的类别 （三）风险程度的衡量 （四）风险与报酬的关系
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（一）基本性质：风险报酬率
1.风险价值也是资本价值表现形式 2.风险价值是超额资本报酬 3.风险价值是可测定概率程度的不确定性 4.风险价值是无法达到期望结果的可能性
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
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五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
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（四）现金流量分析
1．流量比值指数 2．资产回收率 3．现金经营指数
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1.流量比值指数
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2.资产回收率
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3.经营现金指数
经营现金净流量＝净利润＋调整项目
＝净利润－非经营利润＋非付现费用 －（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）
5
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第一章 财务基本理论 第二章 风险与报酬 第三章 财务评价 第四章 投资管理 第五章 营运资金管理 第六章 资本筹集管理 第七章 股利分配管理
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2020/7/23
第一章 财务基本理论
学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理 性认识，本章研究财务理论的基本要素。通过 本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的 含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位 和作用，深刻认识各种财务要素的性质。
30
2020/7/23
1.预付年金：期初收付
预付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1] 或 ＝FA×（ 1 + i ）
预付PA＝A×[（PA ，i，n－1）－1]
或 ＝PA×（1 + i ）
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2.递延年金：后期收付
递延FA＝FA （ 共n期 ）
递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m）] 或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m）
27
2020/7/23
（二）一般收付业务
1.一般终值
F＝P（1＋i）n
2.一般现值
P＝F（1＋i）－n
3.利息
I＝F－P
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（三）年金收付业务
1.年金终值 2.年金现值
3.年偿债基金 4.年投资回收
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（四）特殊年金形式
1.预付年金：期初收付 2.递延年金：后期收付 3.永续年金：无限期收付
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（二）投资风险的类别
1．市场风险：系统性风险、不可分散风险 2．公司风险：非系统性风险，可分散风险
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（三）风险程度的衡量
1.离散程度：标准离差与标准离差率 2.置信程度：置信区间与置信概率
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（四）风险与报酬的关系
1.风险厌恶假设 2.风险与报酬的关系
1
2020/7/23
课程简介
财务管理学是研究如何通过计划、决策、控制、考核、 监督等管理活动对资金运动进行管理，以提高资金效益 的一门经营管理学科。它是以经济学原理和经济管理理 论为指导，结合组织生产力和处理生产关系的有关问题， 对企业和国民经济各部门财务管理工作进行科学总结而 形成的知识体系。
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2020/7/23
第三章 财务评价
一、财务报告及其结构 二、财务能力评价 三、财务状况综合分析 四、上市公司财务比率
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一、财务报告及其结构
1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况 2.损益表：反映某一特定时期内的经营成果 3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原
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资产、资本等财务状况类指标
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四、上市公司财务比率
（一）每股盈余（EPS） （二）市盈率 （三）每股净资产
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（一）每股盈余
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（二）市盈率（Price／Earnings）
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（三）每股净资产
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（一）财务的产生
1．货币的资本化是财务产生的根源 2．资本化的货币是理财的独有对象
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（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
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（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的导 向
（一）财务资金的特点 （二）财务资金运动环节
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（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
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（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
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四、财务关系
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（一）净现值（NPV）
净现值＝未来现金流量现值－原始投资现值
1．基本原理 2．经济本质：超额报酬
– 净现值是扣除基本报酬后的剩余超额报酬
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2020/7/23
某投资净者现似值准备的投经资济于一本个质投：资额实为例20分000析元的A项目，项目期
限4年，期望投资报酬率为10%，每年能获取现金流量7000元。 则： 净现值＝7000×（PA，10%，4）－20000＝＋2189.30（元）
– （1）在固定、无形、递延等长期资产上的投资 – （2）垫支营运资金（流动资金）
2．营业期：营业现金流量 3．终结期：投资回收
– （1）残值净收入 – （2）垫支营运资金收回
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（二）营业现金流量的测算1．不Fra bibliotek虑所得税时的计算
– 各年营业NCF＝收入－付现成本 ＝利润＋非付现成本
2.资本的价值
– （1）资本的形式价值：垫支价值 – （2）资本的内涵价值：产出价值
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（三）资本的价格
1.资本价格的性质 2.市场利率的构成
市场利率＝纯粹利率＋风险附加率 – （1）纯粹利率 – （2）通货膨胀附加率 – （3）变现力附加率 – （4）违约风险附加率 – （5）到期风险附加率
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第二章 风险与报酬
学习目的与要求：风险与报酬的关系及计量，是财务的 应用理论，风险与报酬的关系直接影响着财务筹资和投 资决策。通过本章的学习与研究，应当深入理解风险与 报酬的相互制约关系及其实践指导意义，熟练掌握时间 价值与风险价值的计量方式。
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第二章 风险与报酬
速动资产＝货币类资产＋结算类资产
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3.资产负债率
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4.利息保障倍数
息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出
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（二）营运能力评价
1．存货周转率 2．应收帐款周转率 3．流动资产和总资产周转率
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1.存货周转率
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第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
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一、财务基本概念
1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
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二、财务的本质
（一）财务的产生 （二）财务的本质 （三）企业管理的财务导向 （四）财务管理的目标 （五）财务的职能
因
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二、财务能力评价
（一）偿债能力评价 （二）营运能力评价 （三）盈利能力评价 （四）现金流量分析
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（一）偿债能力评价
1．流动比率 2．速动比率 3．资产负债率 4．利息保障倍数
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1.流动比率
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2.速动比率
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课程性质：财务管理学是高等教育经济类、管理 类各专业的一门专业课。
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课程主旨：财务管理学以企业财务目标为中心， 以筹资、投资、营运和分配管理为主要内容，介 绍现代财务管理的基本理论和方法及其具体应用。
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课程目标：通过本课程的学习，应使学生掌握企 业财务管理的基本知识，增强学生的理财意识； 并能灵活运用其基本理论和方法，解决企业筹资、 投资和运营和分配等财务管理活动的实际问题， 具备财务管理人员的基本素质。
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2.应收帐款周转率
50
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3.流动资产周转率
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（三）盈利能力评价
1．销售利润率 2．总资产报酬率 3．净资产报酬率
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1.销售利润率
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2.总资产报酬率
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3.净资产报酬率
第四章 投资管理
学习目的与要求：投资是公司财务资金的运用环节， 直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目 投资和金融投资两大类型：项目投资是公司的直接性 实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能 力；金融投资是公司的间接性虚拟资产投资，是暂时 脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研 究，应当深入理解影响公司投资决策的财务因素，熟 练掌握投资决策的基本决策方法，灵活运用于商品市 场和资本市场的投资决策实践。
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第四章 投资管理
一、现金流量的测算 二、常用决策指标 三、项目投资可行性分析 四、设备更新决策 五、证券投资价值评估
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一、现金流量的测算
（一）现金流量的项目内容 （二）营业现金流量的测算
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2020/7/23
（一）现金流量的项目内容
1．初始期：原始投资
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2020/7/23
（一）资本市场的财务作用
1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所 2.资本市场是企业财务资金的转化场所 3.资本市场是财务估价的依据 4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的外
部来源
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（二）资本商品的价值因素
1.资本的使用价值
– （1）资本具有货币的使用价值 – （2）资本具有劳动力的使用价值
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三、财务状况综合分析
1.杜邦财务分析体系 2.提高净资产报酬率的途径 3.因素分析：连锁替代法
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杜邦财务分析体系
净资产报酬率
总资产报酬率
×
权益乘数
销售利润率 × 资产周转率
1 ÷ 1－资产负债率
利润额 ÷ 销售收入 ÷ 资产额
负债额 ÷ 资产额
收入、成本等损益类指标
期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
R＝R0＋b×Q
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第三章 财务评价
学习目的与要求：财务评价是对企业的财务状 况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过 去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财 务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核 算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章 的学习与研究，应当深入理解财务评价的基本 指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、 营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存 的问题，作出正确的评价结论。
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2020/7/23
（四）财务管理的目标
1．财务目标的性质 2．现代财务的目标：资本价值最大化
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2020/7/23
（五）财务的职能
1．筹资职能：资本的筹集与来源 2．调节职能：资本的投入与流转 3．分配职能：资本收益的分配 4．监督职能：资本价值过程控制
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2020/7/23
三、财务资金运动
一、投资时间价值 二、投资风险价值
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一、投资时间价值
（一）基本性质 （二）一般收付业务 （三）年金收付业务 （四）特殊年金形式
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（一）基本性质
1.资本的价值来源于资本的报酬 2.时间价值是资本价值的表现形式 3.时间价值是无风险的社会平均报酬率
2．考虑所得税时的计算
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营业现金流量测算模式
各年营业NCF
＝收入－付现成本－所得税 税前NCF
＝税后利润＋非付现成本 ＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率
税前NCF×（1－税率）
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二、常用决策指标
（一）净现值（NPV） （二）年金净流量（ANCF） （三）内含报酬率（IRR） （四）回收期
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3.永续年金：无限期收付
永续FA → 不存在 永续
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二、投资风险价值
（一）基本性质 （二）投资风险的类别 （三）风险程度的衡量 （四）风险与报酬的关系
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2020/7/23
（一）基本性质：风险报酬率
1.风险价值也是资本价值表现形式 2.风险价值是超额资本报酬 3.风险价值是可测定概率程度的不确定性 4.风险价值是无法达到期望结果的可能性
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
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五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
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（四）现金流量分析
1．流量比值指数 2．资产回收率 3．现金经营指数
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1.流量比值指数
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2.资产回收率
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3.经营现金指数
经营现金净流量＝净利润＋调整项目
＝净利润－非经营利润＋非付现费用 －（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）
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第一章 财务基本理论 第二章 风险与报酬 第三章 财务评价 第四章 投资管理 第五章 营运资金管理 第六章 资本筹集管理 第七章 股利分配管理
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第一章 财务基本理论
学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理 性认识，本章研究财务理论的基本要素。通过 本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的 含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位 和作用，深刻认识各种财务要素的性质。
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1.预付年金：期初收付
预付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1] 或 ＝FA×（ 1 + i ）
预付PA＝A×[（PA ，i，n－1）－1]
或 ＝PA×（1 + i ）
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2.递延年金：后期收付
递延FA＝FA （ 共n期 ）
递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m）] 或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m）
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（二）一般收付业务
1.一般终值
F＝P（1＋i）n
2.一般现值
P＝F（1＋i）－n
3.利息
I＝F－P
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（三）年金收付业务
1.年金终值 2.年金现值
3.年偿债基金 4.年投资回收
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（四）特殊年金形式
1.预付年金：期初收付 2.递延年金：后期收付 3.永续年金：无限期收付
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（二）投资风险的类别
1．市场风险：系统性风险、不可分散风险 2．公司风险：非系统性风险，可分散风险
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（三）风险程度的衡量
1.离散程度：标准离差与标准离差率 2.置信程度：置信区间与置信概率
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（四）风险与报酬的关系
1.风险厌恶假设 2.风险与报酬的关系