《互联网金融》教学课件-第5章P2P网络贷款

5.1 P2P网络贷款概述
5.1.3 P2P的特点
1. 借贷双方的广泛性
P2P网络贷款的借贷双方呈现的是散点网格状的 多对多形式，而且针对的是非特定主体，使参与者极 其分散和广泛。参与者的广泛性主要源于其准入门槛 较低，参与方式灵活。
另外，每一笔贷款中可以有多个投资者，每个 投资者可以投资多笔贷款，这使得具体业务形式上更 加分散，参与群体上也更加广泛。
4. MarKet Invoice经常被认为是英国的第一个P2B借贷 平台，但其业务主要针对商业票据。
5. 于2013年开始提供P2P借贷服务的Asset Capital， 曾放出英国P2P历史上的最大单笔贷款—150万英镑， 用于诺丁汉的一个学生宿舍房产开发项目。
5.4 国内外发展状况比较
5.4.1 国外发展状况
2. 信贷技术风险。在国内，由于P2P网络贷款市场 仍处于兴起初期，技术成熟度还未得到市场验证， 同时由于征信体系不完善、不开放，借款方和投 资方之间仅靠网络得到的信息极度不对称，在客 户源头的评估上，就存在“合适的信贷技术”和 “高成本的线下尽职调查”两大难题，P2P网络 贷款平台坏账的比率很高。
5.4 国内外发展状况比较
5.4.1 国外发展状况
A. 美国的P2P网络贷款行业
2. Lending Club成立于2007年，在美国市场一度 占有超过80%的市场份额，是目前世界上最大的 P2P借贷公司。作为海外P2P借贷的领军者， Lending Club已经完成了多轮融资。2013年5月， 谷歌入股Lending Club，为其发展注入了新的 活力。2014年12月11日，Lending Club成功在 纽交所上市，涨幅高达56%，成为全球首家上市 的P2P平台。
5.4 国内外发展状况比较
5.4.1国外发展状况
B. 英国的P2P网络贷款行业
1. Zopa于2005年成立，是世界上第一家P2P网络借贷 平台。借款人通过该网站发布自己的借款需求，平台 根据借款人资料对其进行信用评级，出借人（投资人） 看到公开展示的借款信息后，可以根据借款人的信用 等级、借款金额和借款时限以贷款利率竞标，利率低 者胜出。借贷双方信息透明，资金直接在二者之间流 通，平台的收费也公开、透明。
5.3 P2P网络贷款风险分析
5.3.3 技术风险
1. 网络信息技术风险。P2P网络贷款建立在互联网 的基础上，因此与传统的个人信贷模式相比，网 络信息技术风险对它的影响大得多。对于P2P网 络贷款而言，计算机、网络等信息技术选择失误， 不仅会导致业务流程趋缓或者业务处理成本上升， 甚至可能导致整个业务流程的瘫痪。
5.3 P2P网络贷款风险分析
5.3.2 法律风险
P2P借贷没有成熟的监管模式，面临较大的 政策不确定性，存在较大的法律风险。主要体现 在非法集资的边界问题和庞氏骗局两个方面。
对于非法集资的边界而言，主要表现在“资 金池”和“自融”两个方面。庞氏骗局指当投资 人的回报并非来自于还款收益，而是来源于虚假 债权和债权重复转让形成的现金流。庞氏骗局的 核心问题是不存在真实的资产或交易，或者可以 隐瞒债权的风险信息转让循环。
5.2 P2P网络贷款模式分析
5.2.2 按是否存在债权转让分类
1. P2P网络贷款可分为纯平台模式和债权转让模式， 这种分类实质上涉及借款人与实际出资人的关系。
2. 纯平台模式是指出资人选择投资项目后，直接将 款项打入借款人账户， P2P网络贷款平台只负责 审核借款人信息、展示借款信息及招标，并不介 入交易。
第五章 P2P网络贷款
5.1 P2P网络贷款概述
5.1.1 P2P网络贷款定义
P2P借贷（Peer-to-Peer Lending，又称”人人 贷”）是指个体与个体之间实现的资金融通。随着互 联网的发展和金融环境的成熟，互联网的作用使得贷 款者和投资者的联系跨越地域和熟人关系，极大扩展 了点对点借贷关系的发生范围，基于互联网的P2P借 贷应运而生，即P2P网络贷款。
2. 2010年，RateSetter第一个在英国设立了风险储备 金的P2P平台，其设立风险准备金的目的主要是防范 借款人违约、保护投资者。
5.4 国内外发展状况比较
5.4.1 国外发展状况
B. 英国的P2P网络贷款行业
3. Funding Circle是英国第一家设立风险储备金的P2B （个人对企业）借贷平台，主要向小型企业提供融资 服务，它也是英国第二大的网络贷款平台。
1. P2P网络贷款平台根据有无担保机制分为无 担保模式和有担保模式。
2. 无担保模式是平台不对借出的资金进行信用 担保，仅发挥信用审核和信息撮合的功能。 如果坏账、逾期贷款发生，则由投资人自己 承担全部责任。
3. 担保模式是指P2P平台引入第三方担保机构 对平台项目的风险进行审核，为投资者的资 金提供本金保障。在此过程中，P2P平台不 承担资金风险，担保公司承担全部的违约风 险。
5.4 国内外发展状况比较
5.4.1 国外发展状况
3. 债权转让模式是指借贷双方不直接签订债权债务 合同，借款人和出资人之间存在专业放贷人。专 业投资人先以自有资金放贷，然后把债权转让给 投资者，使用回笼的资金重新进行放贷。
5.2 P2P网络贷款模式分析
5.2.2 按是否在线下进行销售和风险控制分类
1. P2P网络贷款平台分为线上线下相结合模式 以及纯线上模式。
P2P网络贷款兴起于欧美国家，2005年3月，第 一家P2P公司“Zopa”在英国成立，2007年我国第 一家互联网P2P借贷平台“拍拍贷”成立。
5.1 P2P网络贷款概述
5.1.2 P2P的产生原因
1. 技术原因
传统技术下，由于气候地理、物质成本等条件 的制约，很难实现大范围个人对个人的信息流动和关 系的发生。20世纪80年代以来，互联网技术的持续 发展降低了信息传播的成本，很大程度上解决了信息 分散和不对称问题。同时，历史数据的积累和数据挖 掘技术的深化，使得信息（数据）的真实性和转化价 值得到提升，这些技术条件有力地支撑了P2P模式的 发展。
5.4 国内外发展状况比较
5.4.1 国外发展状况
A. 美国的P2P网络贷款行业
1. Prosper公司于2006年成立，是美国第一家P2P借贷 平台。Prosper平台有以下特点： 匿名注册 拥有独立的信用积分评价体系。借款人必须填写 贷款申请表，平台会对其进行审核并做一个等级 评定。 可以进行组合投资 设定了单笔投资金额限制。对于投资人的单笔投 资而言，最少金额为25美元，最高为500万美元
2. 银行融资模式
相同点：二者均为金融媒介，满足借贷双方对资 金的需求；都具有风险性；都会对借款人的信用 进行分析。
不同点：1.P2P进入门槛低、信息量大，金融渠 道较为畅通，小额借贷满足率高；传统投资融资 渠道门槛高，较难满足个人和中小企业资金需求。 2.P2P借贷操作过程简单、成本低；传统金融模 式操作过程复杂，成本较高。3. P2P模式透明性 高，出借人和借款人互相了解对方的身份信息、 信用信息，出借人可以及时了解借款人的还款进 度；传统金融模式单方面规定利息，信息透明度 低。
5.1 P2P网络贷款概述
5.1.2 P2P的产生原因
2. 市场原因
对资金需求方而言，P2P平台利用搜索技术、 数据挖掘技术推动了信息的对称性和渠道畅通性问题 的改善，可以解决小、微企业和个人贷款难的问题。 而且，P2P平台利用网络简化借款申请流程手续，缩 短资金获得时间，使广大借贷者从中受益。对投资者 而言，P2P理财产品符合大众富裕阶层的财富保值需 求。
C. 德国的P2P网络贷款行a和Auxmoney两家平台占据。
Smava和Auxmoney都不承担信用风险， Auxmoney 平台上的投资人完全风险自负，Smava 平台上的投资人可以采取两种方式规避风险：一是委 托Smava将不良投资出售给专业收账公司；二是利 用“同类贷款人共同分担”原则分担损失。
包含标会在内的民间金融，存在内部不稳定性。 一旦民间信贷规模膨胀，一些原本有效的风险控 制机制失效，大量坏账出现，民间借贷会急剧减 少，出现信贷紧缩。与标会等民间金融相比， P2P网络贷款对社会网络的依附性不强，投资人 的风险足够分散，因此存在内在稳定性。
5.1 P2P网络贷款概述
5.1.4 P2P与传统融资模式的异同
5.1 P2P网络贷款概述
5.1.3 P2P的特点
2. 交易方式的灵活性和高效性
这一特性主要体现在借贷金额、利息、期限、 还款方式、担保抵押方式等方面。在P2P网络贷款平 台上，借款者和投资者的需求都是多样化的，需要相 互磨合和匹配。在这种磨合中，形成了多样化的产品 特征（尤其是市场化的利率）和交易方式。
5.1 P2P网络贷款概述
5.1.3 P2P的特点
3. 互联网技术的运用。
在P2P借贷中，其参与者极其广泛，借贷关系密 集复杂。这种多对多的信息整合与审核，极大依赖于 互联网技术。
5.1 P2P网络贷款概述
5.1.4 P2P与传统融资模式的异同
1. 标会
标会本质上是基于社会网络的人格化交易，其参 与者之间大多是亲友关系，陌生人很难组织起标 会，这就限制了标会的作用范围。P2P网络贷款 是非人格化交易，通过网络贷款平台提供的风险 控制机制，陌生人之间也可以发生借贷，因此作 用范围就很广。
2. 纯线上模式主要通过与数据中心开展合作来 控制风险，包括与公安部的身份证信息查询 中心、工商局、法院等部门进行合作。
3. 由于国内征信体系的缺失，P2P网络贷款平 台大多选择线上线下相结合模式，在线下提 供审贷放贷相关服务，在线上做理财服务。
5.2 P2P网络贷款模式分析
5.2.3 按是否有无担保分类
5.3 P2P网络贷款风险分析
5.3.4 操作风险
操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、 员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的 风险。
由操作风险引发的P2P网络贷款风险是指P2P 网络贷款公司在经营过程中，由于内部控制的原因， 主要包括信贷员和信贷审核流程两个方面，对贷款 者利益或损失产生的不确定性影响。作为P2P网络 信贷的一个发展趋势，网络贷款平台公司逐渐主动 承担对借款人的信用审核、风险管理、违约赔付的 职责，因此网络贷款平台公司的内部控制对整个行 业参与者而言尤为重要。
5.4 国内外发展状况比较
5.4.1 国外发展状况
A. 美国的P2P网络贷款行业
3. Kiva是一家非营利P2P网络贷款平台，成立于 2005年。Kiva通过与其有长期联系的62个发展 中国家的154个小额贷款机构来选择当地的贷款 机会。Kiva会将包含贷款金额、期限和用途、借 款者的年龄、家庭状况和经济状况等信息在内的 贷款机会发布在网站上，投资者在网站上浏览信 息，并决定是否放贷，单笔贷款不得低于25美元。 截至2012年末，Kiva共促成46万笔贷款，总金 额3.4亿美元，贷款总体违约率是1.03%。
5.3 P2P网络贷款风险分析
5.3.1 信用风险
信用风险是指借款人不能清偿到期债务而给 出借人带来损失的风险。对于P2P平台而言，由 于贷款业务主要针对小微客户，较大比例的业务 是纯信用贷款，违约风险相对较高。同时，为了 业务开展，很多P2P公司承担了担保责任，导致 P2P公司的经营风险不断提高。对于投资人而言， 借款人不能按照协议的规定如期还款和P2P网络 贷款平台未能履行赔付承诺都会导致投资人利益 受损，都属于信用风险的范畴。
5.4 国内外发展状况比较
5.4.1 国外发展状况
A. 美国的P2P网络贷款行业
目前，P2P借贷成为美国增长最快的投资行业，每年 的增长率超过100%。其贷款利率介于5.6%～35.8%，违 约率介于1.5%～10%。
美国P2P借贷服务业在不断摸索中快速发展，具有了 以下特点：1.准入门槛和市场集中度高；2.规范化程度高。 按照SEC“出售给投资人的信用凭证属于证券”的要求， P2P网络贷款的行为属于证券交易行为，接受美国证券监 管机构的监管；3.美国拥有完善的二级交易市场，通过将 债权转让出去，从而降低自身的风险。