2023年注会《财务成本管理》近年真题汇编及答案

2023年注会《财务成本管理》近年真题汇编
及答案
学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________
一、单选题(20题)
1.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10％，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元。

A.70
B.90
C.100
D.110
2.下列有关发行可转换债券的特点表述不正确的是（）。

A.在未来市场股价降低时，会降低公司的股权筹资额
B.在未来市场股价降低时，会有财务风险
C.可转换债券使公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
D.可转换债券的底线价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中较高者
3.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为()万元
A.70
B.90
C.100
D.110
4.甲企业职工在每月正常工作12 000小时内时，工资总额固定为480 000元，职工加班时按每小时80元支付加班费。

本月实际工作17 600小时，工资总额928000元根据成本性态分析，该企业的人工成本属于（）
A.半固定成本
B.阶梯式成本
C.延期变动成本
D.半变动成本
5.某口罩生产厂商现有产能1000万只，单位成本0.8元/只，其中单位
变动成本0.5元/只。

目前公司在手订单900万只，单价1.2元/只，剩余产能无法转移。

现在公司接到一份特殊订单，单价1元/只，共300万只，但必须通过欧盟认证。

办理欧盟认证需花费20万元，公司打算以此契机踏入早已筹划的欧洲市场，并将该型号产品作为欧洲市场的主打产品。

该订单为公司带来的增量息税前利润为（）万元。

A.150
B.10
C.-10
D.-40
6.甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策，已知长期债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润为200万元，优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润是300万元，如果甲公司预测未来每年息税前利润是160万元，下列说法中，正确的是（）。

A.应该用普通股融资
B.应该用优先股融资
C.可以用长期债券也可以用优先股融资
D.应该用长期债券融资
7.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要收益率与风险之间的关系。

当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。

A.向上平行移动
B.向下平行移动
C.斜率上升
D.斜率下降
8.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。

A.产品的生产准备
B.特殊订单
C.产品的分批质检
D.产品的机器加工
9.在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。

A.等于0
B.等于风险补偿率
C.等于系统风险
D.等于无风险利率
10.学习和成长维度的目标是解决（）的问题。

A.股东如何看待我们
B.顾客如何看待我们
C.我们的优势是什么
D.我们是否能继续提高并创造价值
11.甲公司2022年度净利润5 000万元，提取10%法定公积金。

2022年初未分配利润为0。

预计2023年投资项目需长期资本6000万元，目标资本结构是债务资本和权益资本各占50%，公司采用剩余股利政策，当年利润当年分配，2022年度应分配现金股利（）万元。

A.2 000
B.3 000
C.3 250
D.0
12.下列关于利率构成的各项因素的表述中，不正确的是（）。

A.纯粹利率是没有风险、没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率
B.通货膨胀溢价是证券存续期间预期的平均通货膨胀率
C.流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿
D.违约风险溢价是指市场利率风险溢价
13.下列关于债券定价基本原则的表述中，不正确的是（）。

A.折现率等于债券利率时，债券价值等于债券面值
B.折现率高于债券利率时，债券价值高于债券面值
C.折现率高于债券利率时，债券价值低于债券面值
D.折现率低于债券利率时，债券价值高于债券面值
14.下列关于股利分配及其政策的说法中，正确的是（）。

A.完全市场理论认为股利政策对企业价值具有直接影响
B.税差理论认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策
C.剩余股利政策可以使得加权平均资本成本最低
D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利
15.假设投资者可以利用股票的收盘价格预测未来股价走势，并获取超额收益，这样的市场属于（）。

A.无效市场
B.弱式有效市场
C.半强式有效市场
D.无法判断
16.甲公司生产X产品，产量处于100000～120000件范围内时，固定成本总额220000元，单位变动成本不变。

目前，X产品产量110000件，总成本440000元。

预计下年总产量115000件，总成本是（）元。

A.460000
B.440000
C. 450000
D.不能确定
17.某公司适用的所得税税率为25%，公司发行面值为1000元，票面利率为6%，每半年付息的永续债券，发行价格为1100元，发行费用为发行价格的5%。

按照金融工具准则判定该永续债为权益工具，则该永续债券的资本成本为（）。

A.4.37%
B. 5.82%
C. 5.74%
D.6%
18.下列关于财务管理基础知识的说法中，正确的是（）。

A.普通合伙企业的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企业的合伙人都是特殊普通合伙人
B.每股收益最大化是恰当的财务管理目标
C.股东可以通过不断强化对经营者的监督来提升企业价值，从而最大化股东财富
D.购买距离到期日恰为一整年的国债属于货币市场内的投资行为
19.某厂的甲产品单位工时定额为100小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为30小时，第二道工序的工时定额为70小时。

假设本月末第一道工序有在产品50件，平均完工程度为60％；第二道工序有在产品100件，平均完工程度为40％。

则分配人工费用时月末在产品的约当产量为（）件。

A.150
B.100
C. 67
D.51
20.下列关于关键绩效指标法的说法错误的是（）。

A.关键绩效指标法将价值创造活动与战略规划目标有效联系
B.关键绩效指标法可以单独使用，也可以与经济增加值法、平衡计分卡等其他方法结合使用
C.关键绩效指标法的应用对象是企业，不能用于企业所属的单位（部门）和员工
D.企业的关键绩效指标一般可分为结果类和动因类两类指标
二、多选题(15题)
21.债券A和债券B是甲公司刚发行的两支平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率（报价），以下说法中，正确的有（）。

A.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低
B.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
C.如果两债券的偿还期限和折现率（报价）相同，利息支付频率高的债券价值低
D.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值对于折现率（报价）的变动更敏感
22.下列关于资本市场线和证券市场线区别和联系的说法中，正确的有（）
A.两者的斜率均可为负数
B.两者的横轴分别是报酬率的标准差和β系数
C.两者的纵轴截距均为无风险报酬率
D.两者的纵轴均为必要报酬率
23.基于哈佛分析框架，现代财务报表分析一般包括（）等维度。

A.战略分析
B.会计分析
C.财务分析
D. 风险分析
24.下列有关预算的表述中正确的有（）。

A.利润表预算属于财务预算
B.制造费用预算的编制要以生产预算为基础
C.滚动预算法预算期始终保持在一定时期跨度
D.管理费用预算一般是以销售预算为基础编制
25.与普通股相比，下列各项中属于优先股特点的有（）
A.公司回购股份时比普通股具有优先回购权
B.公司清算时比普通股优先分配剩余财产
C.公司召开股东会时比普通股具有优先表决权
D.公司分配股利时比普通股优先分配股利
26.下列各项作业中，属于品种级作业的有（）
A.产品生产工艺规程制定
B.产品质量检验
C.产品设计
D.产品更新
27.甲公司月生产能力为10400件，单位产品标准工时为1.5小时，固定制造费用标准分配率为1200元/小时。

本月实际产量8000件，实际工时10000小时，实际发生固定制造费用1900万元。

下列各项表述中正确的有（）。

A.固定制造费用能力差异为不利差异432万元
B.固定制造费用成本差异为不利差异460万元
C.固定制造费用耗费差异为有利差异28万元
D.固定制造费用效率差异为有利差异240万元
28.下列关于贝塔资产和贝塔权益的表述中，不正确的有（）。

A.贝塔资产度量的风险没有包括财务风险，只有经营风险
B.贝塔权益是含有财务杠杆的贝塔值
C.对于同一个企业而言，贝塔资产大于贝塔权益
D.根据贝塔资产确定贝塔权益的过程，通常叫“卸载财务杠杆”
29.下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

A.无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大
B.证券市场线只适用于有效组合
C.预计通货膨胀提高时，证券市场线将向上平移
D.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大
30.现有一份甲公司股票的欧式看涨期权，1个月后到期，执行价格50元，目前甲公司股票市价60元，期权价格12元，下列说法中正确的有（）。

A.期权时间溢价2元
B.期权目前应该被执行
C.期权到期时应被执行
D.期权处于实值状态
31.甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金返回线水平为8000元，现金存量下限为3000元。

公司财务人员的下列作法中，正确的有（）。

A.当持有的现金余额为4000时，转让4000元的有价证券
B.当持有的现金余额为1000元时，转让7000元的有价证券
C.当持有的现金余额为20000元时，购买12000元的有价证券
D.当持有的现金余额为15000元时，购买7000元的有价证券
32.在变动成本法下，产品成本包含（）。

A.固定制造费用
B.直接材料成本
C.直接人工成本
D.变动制造费用
33.下列关于企业价值的说法中，正确的是（）
A.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和
B.企业的实体价值归全体股东享有
C.企业的实体价值等于各项资产的公允价值之和
D.企业一旦改变资产的组合方式或使用方式，其价值可能会发生变化
34.采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型进行股票期权价值评估时，需要考虑的因素有（）。

A.股票当前价格
B.执行价格
C.期权到期时间
D.股票报酬率的标准差
35.在一定的时间区间和产量区间内，随着产量变动，（）。

A.总固定成本是不变动的
B.总变动成本是不变动的
C.单位固定成本是不变动的
D.单位变动成本是不变动的
参考答案
1.C贴现法，是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。

2.A在未来市场股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。

3.C贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付方法，因此本题年末应偿还的金额为本金100万元。

4.C延期变动成本指的是在一定量业务范围内，总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量同比例增长的成本。

本题中人工成本在12000小时内保持在固定水平，加班每小时按照80元支付，所以是延期变动成本。

5.B增量边际贡献=300×（1-0.5）=150（万元）,接受该订单将丧失200万只原订单，损失的边际贡献（机会成本）=200×（1.2-0.5）=140（万元）。

由于公司将进军欧盟市场，认证费用不再是专属于该特殊订单的专属成本，而是该型号产品多个欧盟订单的共同成本，也是公司进军欧盟市场的不可避免成本，该20万元与决策无关。

增量息税前利润=150-140=10（万元）。

6.A发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行的，本题中长期债券与普通股的每股收益无差别点息税前利润小于优先股与普通股的每股收益无差别点息税前利润，所以，发行长期债券的每股收益大于发行优先股的每股收益。

在决策时只需考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点200万元即可。

当预测未来每年息税前利润大于200万元时，该公司应当选择发行长期债券筹资；当预测未来每年息税前利润小于200万元时，该公司应当选择发行普通股筹资，即
选项A正确。

7.D证券市场线的斜率［△Y/△X＝Rm－Rf］表示经济系统中风险厌恶感的程度。

一般地说，投资者对风险的厌恶感增强，证券市场线的斜率越大，对风险资产所要求的补偿越大，对风险资产的要求收益率越高。

反之投资者对风险的厌恶感减弱时，会导致证券市场线斜率下降。

8.B强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，所以选项B是答案。

9.C证券组合有分散风险的作用；当组合中纳入充分多种类的股票后，所有的非系统风险会全部分散掉，组合的风险只剩下系统风险。

选项C 正确。

选项A不正确。

选项B、D说的是收益，当然不正确。

10.D学习和成长维度的目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题。

11.A
12.D违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿。

期限风险溢价也称为市场利率风险溢价，选项D错误。

13.B债券价值＝未来利息和本金的现值，是以市场利率作为折现率；债券面值＝债券未来利息和本金的现值，是以票面利率作为折现率。

由于折现率越大，现值越小，所以折现率高于债券票面利率时，债券价值低于债券面值。

选项B的说法不正确。

14.C完全市场理论认为公司价值与股利政策无关，选项A错误。

税差理论认为制定股利政策需要考虑税收影响，但并没有区分投资者的构成；认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策，该理论考
虑股东的需求，是客户效应理论，选项B错误。

股票股利是以增发的股票支付股利；以非现金资产支付股利，比如公司使用拥有的金融资产支付股利的是财产股利，选项D错误。

15.A股票的收盘价格属于历史信息，可以利用历史信息获取超额收益的市场是无效市场。

16.C单位变动成本＝（440000－220000）/110000＝2（元），产量115000件时总成本＝2×115000＋220000＝450000（元）
17.B永续债每期资本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87% 永续债年资本成本=（1+2.87%）2-1=5.82%。

18.D普通合伙企业的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企业的合伙人都是普通合伙人，有限合伙企业的合伙人既有普通合伙人又有有限合伙人，选项A错误。

每股收益最大化没有考虑货币的时间价值和风险因素，选项B错误。

股东应通过监督和激励两方面的措施，促进经营者努力工作提升企业价值，单独强调监督或激励的任一方面均不正确，选项C错误。

货币市场交易的证券期限小于等于1年，选项D正确。

19.C第一道工序在产品的完工率=（30×60％）／100=18％；第二道工序在产品的完工率=（30+70×40％）／100=58％；月末在产品的约当产量=50×18％+100×58％=67（件）。

20.C关键绩效指标法的应用对象可以是企业，也可以是企业所属的单位（部门）和员工。

21.ACD本题的主要考查点是债券价值的主要影响因素分析。

对于平息债券（即分期付息债券），票面利率低于折现率（报价），债券为折价发
行。

在折价发行的情形下，如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限短的债券价值高，偿还期限长的债券价值低，选项A 正确、选项B错误；如果两债券的偿还期限和折现率（报价）相同，利息支付频率高的债券价值低，选项C正确；如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值对于折现率（报价）的变动更敏感，选项D正确。

22.BC选项A，两者的斜率均为正数；选项D，证券市场线的纵轴为必要报酬率，资本市场线的纵轴为期望报酬率。

23.ABC基于哈佛分析框架，现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。

24.AC财务预算是关于利润、现金和财务状况的预算，包括利润表预算、现金预算和资产负债表预算等，所以选项A正确。

制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用。

变动制造费用与生产量直接相关，所以变动制造费用预算以生产预算为基础来编制。

固定制造费用通常与本期产量无关，需要按每期实际需要的支付额预计，所以选项Ｂ错误。

滚动预算法是不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时期跨度的预算方法，选项C正确。

管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化予以调整，与销售预算没有必然联系，选项D错误。

25.BD优先股相对于普通股而言具有如下特殊性，一，优先分配利润，二，优先分配剩余财产，三，表决权限制。

26.ACD品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业，例如产品设计，产品生产，工艺规程制定，工艺改造，产品更新等。

27.ABD固定制造费用成本差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用标准成本＝1900－8000×1.5×1200/10000＝460（万元），属于不利差异。

固定制造费用能力差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本＝10400×1.5×1200/10000－8000×1.5×1200/10000＝432（万元），属于不利差异。

固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数＝1900－10400×1.5×1200/10000＝28（万元），属于不利差异。

或固定制造费用耗费差异＝固定制造费用成本差异－固定制造费用能力差异＝460－432＝28（万元）。

固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×标准分配率＝（10000－8000×1.5）×1200/10000＝－240（万元），属于有利差异。

28.CD由于贝塔权益是含有财务杠杆的贝塔值，贝塔资产是不含有财务杠杆的贝塔值。

所以，对于同一个企业而言，贝塔权益大于贝塔资产，即选项C的说法不正确。

根据贝塔权益确定贝塔资产的过程，通常叫“卸载财务杠杆”；根据贝塔资产确定贝塔权益的过程，通常叫“加载财务杠杆”。

29.ACD证券市场线的截距为无风险报酬率，因此选项A的说法正确；证券市场线适用于单项资产或资产组合（不论它是否已经有效地分散风险），资本市场线只适用于有效组合，因此选项B的说法错误；无风险报酬率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，所以，预计通货膨胀提高时，无风险报酬率会随之提高，进而导致证券市场线向上平移，即选项C的说法正确。

风险厌恶感的加强，会提高市场风险收益率，从而提高证券市场线的斜率，因此选项D的说法正确。

30.AD对于看涨期权来说，现行资产价格高于执行价格时，内在价值＝现行价格－执行价格，所以，本题的期权的内在价值＝60－50＝10（元），由于时间溢价＝期权价值－内在价值，并且期权估价时，默认期权价格等于期权价值，所以，本题的时间溢价＝12－10＝2（元），即选项A是答案。

由于欧式期权只能在到期日行权，所以，目前无法执行，即选项B不是答案。

由于题目没有告诉到期日的股价，所以，无法判断期权到期时是否应被执行，即选项C不是答案。

对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时，处于实值状态。

所以，选项D是答案。

31.BC现金存量的上限＝8000＋2×（8000－3000）＝18000（元），现金存量下限为3000元。

如果持有的现金余额位于上下限之内，则不需要进行现金与有价证券之间的转换。

否则需要进行现金与有价证券之间的转换，使得现金余额达到最优现金返回线水平。

所以，该题答案为选项
B、C。

32.BCD在完全成本法下，产品成本包含直接材料、直接人工、变动制造费用和固定制造费用。

而在变动成本法下，固定制造费用不计入产品成本，全部与期间费用一起一次计入当期损益。

两种方法的核心差别在于固定制造费用处理不同，在完全成本法下，固定制造费用计入了产品成本。

33.AD实体价值是企业全部资产的总体价值，即股权价值与净债务价值之和；选项A正确、选项B错误。

企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值，整体价值来源于要素的结合方式；选项C错误、选项D 正确。

34.ABCD根据BS模型进行股票期权价值评估时，需要考虑的因素有五个，即股票当前价格、执行价格、到期时间、无风险利率、股票报酬率的标准差。

35.AD固定成本是总额不随产量变动而变动的成本。

因此，选项A正确，选项C不正确。

选项B不符合概念，不正确。

选项D正确。