经济危机论文：分析当前经济危机的发展趋势及周期性状问题

分析当前经济危机的发展趋势及周期性状问题
还债低谷因而引进外资政策干扰较小的情况下。

由此还可以认为，地方与海外市场、特别是资本市场的联系及相关政策安排，将会在危机期起重要作用。

此外，发达地区的地方政府还应进一步鼓励、甚至直接组织有实力的企业建立跨国公司，或参与开拓外部市场，以期绕过国内垄断金融和汇兑的控制，通过国外子公司直接进入海外融资市场。

另一方面，应立即着手研究向国内不发达地区或国外（周边国家为主）进行资本和技术投入的有关政策条件，以便在适时调整产业结构的同时移出弱质产业。

而对于不发达地区而言，削减财政开支，拓宽民企领域，尽快开放国有（政府）资本市场，显然是迫不得已的选择。

一建国以来的四次经济危机周期及其相关政策，第一个经济危机周期（1958一1968年）1955一1960年，危机发生。

政府财政赤字1958年约为60亿，1960年达到100亿，占当年收入的比例从5.6写增长到14.3%,三年赤字总额达到200亿元，而当时的财政收入最高才600亿左右。

高额赤字挤占了财政用于扩大再生产和增加就业机会的开支。

196.年以后，由于财政投资能力下降，就业严重不足，政府不得不动员大约2千万城市人到农村去生产自救，以解决城市的失业问题。

1960一1962年，经济萧条。

国家财政年收入进一步由572.3亿下降到313·6亿。

1960一1962这三年的人口增长曲线呈下降趋势，
“未增加人口”大约为2千万人，这其中大部分可认为死于饥饿。

人们称之为“三年自然灾害”.
1962一1963年，经济复苏。

由于政府在全面危机压迫下改革“一大二公”的人民公社统制为“队为基础”的村落经济，放松了政府对农村基层的全面控制，允许农民搞“三自一包”（这种以放为特征的经济改革15年后再次重演，只是改名叫“大包干”或者叫“联产承包责任制”了），因此，农业生产全面恢复，农产品供给连年增长，农业税收占财政收入的比例也由8%上升到“%,财政形势有所好转。

1963一1966年，高涨期。

国家在经济形势初步好转后，增加了对工业的投资，使得经济发展速度加快，但紧接着财政赤字再次出现……随后，1968一1972年数百万的城市”知识青年“奔赴农村，其真正原因仍在于城市无法解决的高失业率。

此后即是”文化大革命“这个特殊历史阶段。

尽管非经济因素作用在这个阶段上明显大于经济因素的作用，也仅仅只是把危机期的阵痛延长而已。

第二次经济危机周期（1978一1986年）1978-1979年，危机发生。

国家财政赤字自1974年突破百亿大关后，连年亏损，到1978一1979年，赤字进一步增加到每年约为200亿，占收人的比例高达20%左右，比上一次危机爆发时的比例还高5%.其中的原因不仅仅只是”文化大革命“对经济的影响，还有”洋跃进“一一大规模举债用于基础工业投资，以及中越边境战争造成的直接非预算开支等等。

1980-1981年，经济萧条使得政府再次采取”放“的政策，逐步
解除了对农村地区的控制，降低农业税收，提高农产品价格，允许农民承包土地、分户经营，开放集市贸易。

这就是农村改革的第一步，也是上一次为缓解危机而采取的”三自一包“政策的翻版。

1982-1983年，复苏阶段。

由于全国范围对农村土地的再分配和农产品自由市场的开放，粮食产量每年创历史记录地增加20%,1982一1984三年的总增加量约为75亿吨。

中国农民第一次用自己的力量解决了吃饭问题，同时，农业产值也提高到工农业生产总值的40%.
1984-1986年，高涨阶段。

工业产值增长幅度加快，同期财政赤字增加到每年大约100亿元。

其中较重要的原因即是1982年”利改税“之后形成的国有资产”单位所有制“作用。

由于国家垄断金融的低利率政策和政府财政投资的无偿，相对于较高的物价水平而言，任何单位获得投资本身即是意味着吃进利差；又由于单位内部”利益同构“,固定资产投资总额中一般有40一50%会以各种渠道转化为消费基金。

因此，自1983年以后，非生产性建设投资也大幅度增加。

在”投资和消费双重膨胀“压力下，供需矛盾和由赤字转化的超发货币量终于引发出全面通货膨胀危机。

第三次经济危机周期（1988一l994年）1988一1989年，危机爆发。

以1988年夏季大抢购为表象的全国范围的通货膨胀危机发生，可以看到从1986一1988年在使用传统的行政手段强行压减投资消费
双膨胀未能奏效的情况下，政府于1988年末开始连续大幅度调高利率，以此吸纳社会即期货币，减轻通胀压力，存款利率跳跃式地升高70一80%.而同时贷款利率又在行政强制下不得提高，于是造成银行当年出现40.多亿政策性亏损，最终冲入财政变成赤字。

然后，高额赤字压迫政府改变决策行为，相应调高贷款利率，危机又恶性循环转嫁给企业。

这种流量资本调节的极端性措施是在不触动存量资本的情况下运作的，必然由于企业产权虚置而造成极端性后果，即：银行高利率造成企业资金成本大幅度提高一一使用流动资金贷款最多的商业企业被迫减少资金占用，改购进为代销，向生产企业转嫁成本负担一一一生产企业如法炮制，缓付原材料款向原材料企业转嫁产品成本占压资金负担一一连锁负债迅速波及全社会。

对l988年通货膨胀缺乏经验和规律的认识，在经济调节和行政控制上都反应过度，是第三次经济危机造成重大损失的主观原因。

不仅货币政策过度调整是连锁负债的内在原因，而且市场政策的过度调整也是当时”市场疲软“的内在原因。

中国在进入九十年代之前只有”两极化的市场“:既无资本、技术、劳务、物资等要素市场，也无住房、保险、医疗、旅游、教育等社会消费市场。

十亿民众可以进入的只是一极为高档大件消费品，另一极为基本生活消费品这样的”翘翘叉“形的”两极“消费品市场。

为了抑制通胀发生时本属短暂的对高档商品的抢购，政府在大幅度调整存款利率的同时还大幅度调高以彩电为代表的大件消费品价格，另加高档消费税，使等量货币的市场购买力大幅度下降，几乎一瞬间就
人为地关闭了两极市场的一极。

翘翘板一头空了，而另一头，据测算早在1986年大多数农业主产品即已受到”市场需求制约“,于是，1989年初城市消费品市场开始呈现疲软之态。

1990一1991年，经济萧条阶段。

政府采取向国营大中型企业倾斜政策，投入1500亿贷款，但此时的连锁负债已达2000亿之巨，同期国营企业库存产品占压资金也已超过1000亿元。

另据统计，国营企业亏损面已超过50%,遂不得不将”全面倾斜“改为”点贷解扣“.
国营企业连年亏损，造成以国企税收为主要来源的政府财政连年赤字。

先是1989年秋冬之交试图财政、外贸收权不果；接着以财政解困为目标，政府”甩包袱“式的改革政策便相继出台。

其效果之一，即萧条阶段财政取消农产品购销补贴后的农村市场也走向全面疲软。

这是因为：以往国营流通部门凭借财政补贴，垄断性地占有农业主产品商品量的一半以上，当1990年取消购补、销补暗转明之后，国营流通部门的直接反应是立即大幅度减少购进和库存，同时挪用银行专项资金用于高利润经营。

这一行为的直接作用是基本生活消费品市场不再有”蓄水池调节“,导致各种欺行霸市和价格波动无序化并且随时诱发社会动荡，经济矛盾日益社会化，”菜蓝子“等与是否稳定相关的问题渐渐成为各级政府分外重视的主要矛盾。

其间接作用，一是二亿多小农户无法适应原有的国营大买主市场份额迅速下降到20%以下的新局面，”农产品卖难“再次普遍发生，农民收入随之连续三年下降，占有基本生活消费品市场50%以上的消费额并且一向稳定的农村，随之出现全面市场疲软；二是农业比较收益过低的老间题在农产
品”卖难“和农民收入连年下降的作用下陡然突出起来，迫使农民背井离乡，”民工潮“大范围涌流。

1992年前后，中国经济渐渐复苏，并随即转入高涨。

刺激经济复苏的兴奋剂有两支：
一是1988一1989年的高利率政策失败之后，政府又把利率连续调低到甚至低于原来水平，高利率时期大量吸收的存款必须贷出，因此资金环境暂时相对宽松，同时资本市场初步开放，低利率政策又使货币持有者转向风险大但收益率高的股票、证券市场和其他投资市场。

二是八十年代中期以来中央财政连年赤字，半数以上县级财政长期亏损，政府利益在财政分配难以满足的情况下，仍然每年以集团消费递增25一30%的速度迅速膨胀。

在第三次危机已经吃空了可以行政占有的流量资本的逼迫下，政府及所属部门的利益之手伸向能够即占即盈的房地产投机。

全国性的开发区圈地热和房地产、股票、期货三大投机一齐上的存量资本瓜分浪潮忽然间似狂飘拔地而起，的确在暴富了一批投机于权钱交易的食利者的同时，在病态的经济背后又猛击一掌！
1993一1994年，经济高涨期。

全社会固定资产投资从1992年的760.亿，跃增至1993年的约1.3万亿，1994年又在上年增长70%的高比例上再增50%左右。

任何对存量资本的重新分配都会促进经济成长！尽管九十年代初以圈地运动和泡沫经济为表象的中国经济发展让人看得眼花缭乱，但其实质不过是周期规律作用和对国家资本的又
一次再分配。

之所以说是”又一次再分配“,是因为八十年代初那次农民曾对人民公社土地和主要生产资料做过一次再分配，并迅即促进了经济的高速增长。

所不同的是，那次分配是农民凭借社区成员的天赋权利和农业文明的均平传统所做的社会化占有；而这次分配是食利者凭借政府权利或以”寻租行为“赎买到的法权关系所做的特权占有。

无论如何，相隔十年的两次国家资本再分配尽管都与当时的意识形态主流相左因而不尽如人意，但却都形成了经济发展最起码的基础一一利益目标明确的活跃的经济主体一一因而促使经济高速增长，所以可以从历史角度肯定其进步意义。

1994一1995年，第四次危机发生并伴生市场疲软、失业率和犯罪率上升等萧条现象。

与前三次滞涨型危机不同的是，这是一次信用过度膨胀导致的通涨型危机。

现象过程如下：上次滞涨型危机过程中，政府财政甩包袱只部分减少了亏损，并未从根本上解决其税收主源一一国营企业效益低下的问题，企业亏损面一直在50%上下徘徊。

到1992年自然赤字额已高达近500亿；1993年不计入债务的亏空，据估计进一步上升至800亿左右；1994一1995年财政赤字约在l000亿以上。

此时，连续8年的财政向银行透支，已吃掉了国有银行全部自有资本金，使金融系统100%负债。

尽管1993年末政府宣布不再向银行透支， 4一5年连续发行1000一1000亿国债抵补财政亏损，但银行部门”掏口袋“仍占其总
额的70%.对银行而言，这意味着用债务（社会存款）来买债，亦即寅吃卯粮了。

由于上次危机中过度的利率政策使企业连锁债务一直未能根本解决，向国营企业倾斜和”花钱买大好形势“、”贷款发工资“等保稳定的政治任务又进一步迫使银行贷款中的40一60%逾期难以回收。

实际上即是用40一6.%的可贷出资金产生的利润来支付100%的存款利息！有的银行资深研究人员指出：如果不是以国家为名，银行早该破产了！
金融部门在如此困境之中既然不能破产，其解困行为只有两条路：一是投入高利润领域，提高贷款利率，以高盈利来抵补以往的亏损；二是转向国际资本市场吸收其过剩、低息资金来缓解中长期投资需求的压力，防止进一步亏损。

尽管国家现行政策的限制使之无法公开走第一条路，但暗中违纪拆借或利用自办公司参与金融投机仍屡禁不止，使得国内资金市场利率一直在月息二分左右，高利贷由此横行全国；而第二条路一一大规模举借外债（对外扩张信用），则显然正在发生作用。

1994一1995年上半年中国外债总额从上年800多亿元激增近半，达到1200亿，即是明显例证。

同时，由于逾期贷款包袱越背越重，银行也不得不眼光向内扩张信用。

19,4一1995年各项存款大幅度上升也是明显例证。

但是由于没有自有资本金的银行发行的任何货币都是对货币实值的人为贬低，因此人民币本币大幅度贬值（1994年初人民币对美元一次性下降50%
以上），此时的外债增加，无疑会使后来政府的财政困难雪上加霜1进一步分析则可以看到，金融体改要转换机制、实现”资产负债比例管理“,因全行业统算竟无自有资本金并且超额负债而势难成立，唯有在划分职能之际将逾期贷款和亏损重负甩给政策性银行由国家财政背起来，才可能做到让银行有正常经营利润。

但甩给财政的包袱势必恶化财政亏损局面，转而演化为1500亿新增内债，这仍会扩张长期信用。

1995一1996年，将是萧条与调整复苏同步。

一般而言，当信用膨胀到临界点，必然发生信用崩溃。

国企资产负债率已经超过80%,利润率仅3.6%;上一轮”三角债“的恶梦淫威犹在，新一轮连锁负债又高达8000亿，这即是信用崩溃的表现之一。

已有的政府对应之策的性状特征与上次类似。

即针对高涨期的投资消费双膨胀采取行政手段紧缩银根，控制物价等。

随着宏观调控”加强“,物价涨幅有所回落的代价也是不容忽视的：国有企业产值年增长率将落至一位数，非国有企业将维持在20%左右；社会固定资产投资增幅将会低于30%,造成失业率两位数的增长。

与上次不同的，一是1995年财政赤字导致的新增国债高于上年近”%,并且只能高息发行。

此举将使资金市场维持高利率并使股市熊气持续不散，甚至可能崩市！二是税费征收力度自上而下加强，国企和中小型民营企业亏损面增加，从而使失业率和市场疲软问题进一步突出。

三是年底的复关可能加剧国内企业的不景气，使生产停滞、库存占压资金和连锁负债问题更难缓解。

可以令人感到安慰的是，在1994年农民收入增长约6%的形势下，农业投入比例会同步增加，因而足可稳定向城市的供给，并且极有可能成为国民收入再分配不均衡条件下社会安定局面的主要支持因素。

占人口近80%的中国农民，以其相对稳定的信用行为和消费行为，帮助危机“软着陆”.
中国的四次危机异同分析。

2.07改革前中国处于国家工业资本原始积累阶段，其间发生的两次危机基本一样：工业扩张、投资膨胀的同时农业供给下降；其后是财政赤字导致分配不足，新毛主产能力下降引发就业问题……其中，由于分配和消费都在严格的计划控制之下，因此对物价上涨的反应并不明显。

同样由于计划体制的强有力控制，一手紧工业，一手松农业的两手政策效果明显。

对应危机的行政性政策大体是相同的“工业关停并转，农业三自一包”.
改革后的两次危机则显然与前两次迥异。

一是危机成因复杂；第三次危机形成于部门资本垄断利益导致的国营部门投资消费双膨胀，进而造成通货膨胀；第四次危机则不仅有上一次的成因，而且有信用膨胀的内在推动。

二是对应危机所采用的行政计划手段与改革后的经济结构不适应。

过度紧缩往往造成国有企业的生产停滞，反过来再作用于政府财政，形成恶性循环。

三是随着市场化的民营经济逐渐成长和海外资本的大量涌入，政府毕竟已开始尝试着运用利率、汇率、税率等经济手段来解决问题。

在国有资产瓜分狂潮和随之而来的权力财产再分配的动荡大体就序之后，一个理智的政府将有可能在对以往危机教训的认识中，建立起使之成为一个合格的现代平民政府的“学习机制”,不再象过去英雄政府那样大起大落地运用行政手段或搬动“经济杠杆”,从而变幼稚无度为稳健干预。

四次危机的周期阶段基本上都是可以明确划分的。

但四次危刁毛发生的周期时间却一次短于一次：第一次196.一一第二次1978（、8年）一一第三次198.年（10年）一一第四次1994年（8年）。

今后的危机周期在阶段性上可能更加难于明帅划分，高涨与危机同步，或复苏与高涨同年，而且周期的时间距离会更短。

如果当非国有（国营）经济渐渐成为主要经济成份，而且在国家垄断金融、外贸和计划控制要素市场的问题得到解决之后，中国经济将可能较少出现以往那种损失惨重的明显的大规模滞涨型危机。

此外还应看到，一方面近年来国际剩余资本对缓解中国资金供给趋紧、市场利率过高的矛盾有愈益明显的作用。

另一方面中国经济在对外开放、与世界经济并轨的过程中，也会受到国际性经济波动的影响。

以八十年代以来国内的两次危机与同期美国的经济波动做对比分析，会看到某种程度的相似和相关。

八十年代中期里根政府为了刺激美国经济，采取高利率政策，使得海外资本大量涌入美国，造成短暂的虚假繁荣，背后却是企业不堪高利率重负，工业资本出逃，就业水平下降，外国商品包括中国货在内，从八十年代中后期起，迅速地高比例占领美国市场，最终导致美国经济“空心化”.布什政府上台之
后不得不大幅度降低利率，又使得金融资本出逃，带来不动产业危机。

共和党两任总统在利率上的跳跃式调整给美国经济造成巨大损失，不得不让位于民主党。

克林顿新的利率政策显然比两位前任稳健得多：利率水平介乎于里根和布什之间一一可以认为，这是美国经济缓慢复苏的内在原因。

本世纪末中国经济改革与发展前瞻。

如前文所述，中国在近半个世纪中已有4次明显的经济危机。

而历次缓解危机对策的得失之中，最有效的是“大包干”,即把国家资本在农村的一半做了一次静悄悄的分配，根据区域、血地缘关系所赋予社区成员的天然权利分配到农户，使劳动者与生产资料直接结合。

于是，农村户营经济有了“民间资本再原始积累”的基础，从而不期然创造了80年代上半期农村经济的高速增长。

其理论意义，类似现在捷克的已被国际社会公认为成功的“国家资本社会化”.其不同点，一是中国的农村是国家垄断资本统治最薄弱领域，农村的国家资本再分配迫使国家资本垄断经营获取剩余价值的基础一一人民公社制度和统购统销制度同时解体，中国从此有了发育独立经济主体和政治主体所必需的市场化前提。

二是这种再分配为“民间资本再原始积累”奠定了产权关系基本清楚的基础劳动替代资本，即个体经济或户营经济不计报酬的大量劳动投入，创造出成倍高于国家资本原始积累的民间资本再积累率。

中国农民自发地按照平等原则，成功地做了一次权利财产的再分配，使得农户经济在形成之初即有机会获取最起码的“启动资本”,
可以在户或村域规模内优化要素配置。

农户家庭和具有家族（家庭）结构特征的农村社区组织在经济上有两个主要功能：一是区域资源配置；二是收入、福利的整合。

在农村组织创新建立市场经济新体制‘的过程中，这两者都是无成本或低成本的。

因此，效益最优，收益和剩余绝对化。

这是中国传统文化对于改革的特殊贡献。

占中国人口80%的农民不仅逐步发育成从事商品生产的独立经济主体，而且已经演变为纳税人阶级，除交纳农业类税赋外，还向地方基层政府和社区组织交纳以提留、统筹为名的“行政税”,以农业主产品合同定购为名的“经济税”.因此，农民与基层政府的政治关系日渐“现代化”,即农村社区自治组织通过普选实现直接民主；基层政府与村级组织建立经济契约关系，变行政控制为管理服务。

而在城市，除个体私营经济的从业者之外，市民仍为非纳税人并且是享受全面消费补贴的既得利益者阶级。

城市政府对于市民仍通过既得利益分配机制来保持政府的行政控制关系。

“大包干”之后，村户之间形成两极化的产权构造，利益关系基本清楚。

其后的发展，则是合乎逻辑的。

因为农户经济的发展，实质是一次非官方民间资本的再原始积累，表现为农户家庭成员不计成本的活劳动替代物化劳动资本投人所创造的高积累；农村户营经济的剩余必然转化为货币，并且投向在剪刀差作用下可以产生超额利润的非农产业。

然后是城乡壁垒条件下的第二次工业化高潮。

与第一次工业化（国家工业化）高潮不同的是，第二次是农村工业化一一乡镇企业的高速发展。

随着农村工业对于规模经济的追求和
市场条件下不同产业之间平均利润率的形成，乡镇企业团地建设和小城镇建设将会同步发展。

此时，农村中以国家资本再分配为基础的第二次工业化高潮及其相伴生的大规模市场交换，必然对另一半国家资本，即城市国有企业固定资产和政府房地产形成压力，可能迫使城市国有资产逐步进入资本市场，在存量资本调节过程中对部门垄断资产实行社会化再分配，并且生成新的经济主体，以此为城市非官方民间资本再原始积累奠定基础，形成本世纪末市场趋向的第三次工业化高潮。

然而，从九十年代初以来的发展过程看，部门垄断资本利益明显出现集团化、政治化趋势，并且已对决策形成压力。

中国在改革与发展的十字路口上所做的选择可能是最有历史意义的美学追求！
1490年代中期发生的信用危机（1994一1995年），已经使企业新增连锁债务和新增库存占压资金加总超过10000亿，显然会进一步恶化城市国营经济“负效益”的局面（企业亏损加上历年财政赤字形成的超发货币量，已经大于国营工业实值固定资产）。

如果国有企业和金秋体系算总帐资不抵债，那么财政收支赤字将因无处透支销账而继续加重政府信用危机。

一般情况下，当经济危机发生时，政府采取的对应政策之中首要一条是压缩政府开支，精简机构，裁员减支。

但上一次危机发生时政府的精简裁员努力未果，这一次在财政赤字上涨的同时，反而不断增加政府开支，财政供养人口从3000万增加到4000万。

中国尽管屡次面临危机杯步履维艰，但从长期看仍然不会垮而且会维持发展。

这一方面在于占人口80环以上的农村商品生产者所提。