000677恒天海龙2023年上半年决策水平分析报告

恒天海龙2023年上半年决策水平报告
一、实现利润分析
2023年上半年利润总额为7,156.6万元，与2022年上半年的8,252.05万元相比有较大幅度下降，下降13.27%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

2023年上半年营业利润为7,162.03万元，与2022年上半年的8,230.63万元相比有较大幅度下降，下降12.98%。

营业收入增长不大，营业利润却大幅度下降，企业成本费用支出增长过快，应注意加强企业内部管理特别是成本费用管理。

二、成本费用分析
恒天海龙2023年上半年成本费用总额为43,345.63万元，其中：营业成本为39,302.61万元，占成本总额的90.67%；销售费用为951.74万元，占成本总额的2.2%；管理费用为2,057.06万元，占成本总额的4.75%；财务费用为-32.82万元，占成本总额的-0.08%；营业税金及附加为749.69万元，占成本总额的1.73%；研发费用为317.35万元，占成本总额的0.73%。

2023年上半年销售费用为951.74万元，与2022年上半年的987.52万元相比有所下降，下降3.62%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。

2023年上半年管理费用为2,057.06万元，与2022年上半年的1,832.63万元相比有较大增长，增长12.25%。

2023年上半年管理费用占营业收入的比例为4.07%，与2022年上半年的3.65%相比变化不大。

企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

三、资产结构分析
恒天海龙2023年上半年资产总额为122,579.72万元，其中流动资产为78,336.84万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的42.03%、29.57%和12.33%。

非流动资产为44,242.88万元，主要以固定资产、无形资产、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的80.39%、
15.98%和3.34%。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的44.88%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的29.74%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2023年上半年应收账款所占比例较高，其他应收款所占比例基本合理，存货所占比例过高。

四、负债及权益结构分析
2023年上半年负债总额为27,018.74万元，与2022年上半年的22,192.1万元相比有较大增长，增长21.75%。

2023年上半年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债主要项目变动情况表(万元)
2023年上半年所有者权益为95,560.98万元，与2022年上半年的90,394.02万元相比有所增长，增长5.72%。

所有者权益变动表(万元)
五、偿债能力分析
从支付能力来看，恒天海龙2023年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为28,882.92万元。

企业短期偿债能力有所提高，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金净流入量下降的情况下实现的，可能是不可靠的。

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为100.28倍。

从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。

偿债能力指标表
六、盈利能力分析
恒天海龙2023年上半年的营业利润率为14.17%，总资产报酬率为11.79%，净资产收益率为10.96%，成本费用利润率为16.51%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为122,579.72万元，经营资产的收益率为11.69%。

盈利能力指标表(%)
恒天海龙2023年上半年经营资产的收益率为11.69%，与2022年上半年的14.63%相比有所降低，降低2.94个百分点。

七、营运能力分析
恒天海龙2023年上半年存货周转天数为44.24天，2022年上半年为58.54天，2023年上半年比2022年上半年缩短14.30天。

恒天海龙2023年上半年应收账款周转天数为82.48天，2022年上半年为88.06天，2023年上半年比2022年上半年缩短5.57天。

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

八、发展能力分析
恒天海龙2023年上半年营业收入为50,549.78万元，与2022年上半年相比变化不大。

而2022年上半年企业营业收入增长7.00%。

表明2023年上半年企业营业收入出现增长乏力势头。

从这三期来看，恒天海龙净利润持续快速下降。

2022年上半年净利润6,055.43万元，比2021年上半年下降3.13%，而2023年上半年又下降了13.49%，使其净利润下降至5,238.81万元。

从这三期来看，恒天海龙的所有者权益一直保持增长态势，但2023年上半年的增长速度比上一期有所下降。

2023年上半年的所有者权益为95,560.98万元，比2022年上半年增长5.72%，低于2022年上半年19.81%的增长速度。

2023年上半年企业新创造的可动用资金总额为5,238.81万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由278.95天缩短为268.54天，由此而节约资金2,921.76万元，可用于企业今后发展。

九、经营协调分析
2023年上半年营运资本为55,006.39万元，与2022年上半年的
49,937.11万元相比有较大增长，增长10.15%。

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供55,006.39万元的营运资本，投融资活动是协调的。

2023年上半年营运资金需求为26,123.48万元，与2022年上半年的36,038.26万元相比有较大幅度下降，下降27.51%。

营业收入变化不大，但营运资金需求降低，表明企业经营业务健康开展，效率提高。

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供26,123.48万元的流动资金。

而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

从企业的现金支付能力来看，企业的营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为28,882.92万元。

从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

经营性资产增减变化表(万元)
经营性负债增减变化表(万元)
十、经营风险分析
恒天海龙2023年上半年盈亏平衡点的营业收入为14,330.61万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为71.65%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过36,219.17万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

从资本结构和资金成本来看，恒天海龙2023年上半年的带息负债为6,271.76万元，企业的财务风险系数为1.06。

经营风险指标表
（注：报告中使用的分析参数为2023年上半年行业分析参数）。