股指期货行情与股票的关系ppt课件

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8第八章股指期货ppt课件

阶偏导数必须等于0，二阶导数大于0。
2021/3/11
精品课件
18
• 我们用h*表示最小方差对冲比率，其等于两种资产之
间的相关系数ρ乘以△S与△F的标准差的比率。可以证明
h*是△S对△F进行线性回归所产生的最优拟合直线
(Best-fit line)的斜率。这个结果在直观上很合理，
我们202希1/3/望11 h*是当F变化精品时课件，S平均变化的比例。
风险。 • 股指期货的价格形式为现金结算，而不是实物交割，
这是它不同于其他期货的主要区别。 • 股指期货合约在交易时，实际只是把股票指数按点数
换算成现金进行交易。
2021/3/11
精品课件
9
股指期货与股票交易的区别
比较内容交易对象
股指期货股指期货合约
股票股票
交易方式交易限制结算方式到期日
基差走弱基差不变基差走强
买期保值头寸会有盈利
完全套期保值
头寸会有亏损
卖期保值头寸会有亏损
完全套期保值
头寸会有盈利
2021/3/11
精品课件
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• 有时给对冲者带来风险的资产与用于对冲的合约标的资产是不一样的，这叫交叉对冲。例如，某家航空公司对飞机燃料油的未来价格有些担心，但是由于没有飞机燃料油的期货，这家公司也许会采用取暖油期货合约来对冲风险。这时基差风险会更大。定义为在t2时刻期货合约中标的资产的价格。同上，S2是在t2时刻被对冲资产的价格。通过对冲，公司确保购买或出售资产的价格为
• 道·琼斯股票价格指数。道·琼斯股票价格指数是国际上历史最悠久、最有影响，使用最广泛的股票价格指数(1884)：工业、运输业、公共事业、综合。

股指期货与股票的关系

股指期货与股票的关系一、证券市场因股指期货而进入衍生品时代。

证券市场核心功能是风险管理，股票是一种风险管理工具，衍生品也是一大类风险管理工具且是风险管理的最高形态。

在经济全球化背景下，没有衍生品的金融市场非常脆弱，非常不稳定，制约了经济发展。

这种市场几乎没有国际竞争力。

二、股指期货为证券市场注入了新鲜血液，提高了股票市场质量，市场功能得以发挥。

首先，股指期货丰富了证券市场盈利模式。

长期以来，证券市场业务模式单一、产品种类同质化。

近年来，证券市场出现了很多新的业务模式，金融产品逐渐丰富。

没有股指期货，证券市场始终在一个较低层级徘徊。

近年来，证券行业日新月异，股指期货等创新产品，功不可没。

其次，股指期货提高了沪深股票市场的流动性。

流动性决定市场成败，现代金融体系建立在流动性管理基础之上。

股指期货引入了不同风险偏好的投资者、带来了新的增量资金，这些投资者频繁交易，充当了期、现两个市场的桥梁纽带。

促进了股票的流动性。

伴随着期货市场的进一步发展，单一股票的做市商将会产生，可以逐步从交易层面进一步提高沪深两市的市场质量。

最后，股指期货改善了股票的定价效率。

证券市场存在的种种约束，如涨跌停制度、频繁停牌等等，严重影响了定价效率。

期货市场有助于克服这些缺陷。

三、股指期货市场是健康的。

股指期货发挥了期货应有的功能：风险控制、套期保值、价格发现。

健康的期货市场需要三类投资者：投机、对冲、套利。

总体看来，目前市场三类交易保持了一个合理比例，市场是健康的。

这种关系不应该是人为设定的，而是自然发展的结果。

金融衍生品市场发展的前提是构建一个稳定的“三角结构”。

一对冲。

既然风险管理是期货基本职能，终端用户就应该是需要进行风险管理的市场参与者，即中长线投资者，如资产管理公司、基金公司、社保等。

对冲交易是衍生品市场的基石，缺少这一类交易的市场，犹如沙地建高楼，容易坍塌。

二投机。

一个单纯由对冲交易组成的市场是一个没有流动性的市场。

股指期货基础01 PPT课件讲义教材

9
证券期货研究所.张延良
2020/10/18
3、成交时点的保证金占用=成交金额×保证金比例
例：以上述买入铜的客户为例，假设铜的保证金比例是8%，则：该客户成交时点的保证金占用=326150×8%=26092元
4、结算后的保证金占用=结算后合约价值×保证金
例：某客户持仓3手大豆合约，当日结算价4538 元/吨，大豆每手10吨，保证金比例为9%，则：保证金占用=4538×3×10×9%=12252.6元
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证券期货研究所.张延良
2020/10/18
7、质押金额=质押品的参考市场价格×折扣比
例：某客户持有市场价格为10万元的国债，用来质押，折扣率为80%，则：质押金额=10 万×80%=8万元
8、期货当日盈亏=（当日卖出成交价-当日买入成交价）×手数×吨数
9、期货持仓盈亏=（当日结算价-前日结算价）×手数×吨数（或者相反）
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证券期货研究所.张延良
2020/10/18
10、期货平仓盈亏=（平仓价格-前日结算价）×手数×吨数（或者相反）
11、透支金额=（客户权益-保证金占用） <0
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证券期货研究所.张延良
2020/10/18
每日结算集中举例（以黄金期货为例）
所有期货品种（包括商品期货、金融期货）的结算都实行每日无负债结算。下面以黄金期货为例，介绍每天的结算过程。
6
证券期货研究所.张延良
2020/10/18
二、期货合约的要素（标准化）
1.合约标的 2.合约价值 3.报价单位及最小变动价位 4.合约月份 5.交易时间 6.价格限制 7.合约交易保证金 8.交割方式 9.最后交易日和最后结算日

《股指期货培训》课件

单边交易策略
要点一
总结词
根据市场走势预测，只进行买入或卖出操作，以获取盈利。
要点二
详细描述
单边交易策略是投资者根据市场走势预测，只进行买入或卖出操作。例如，当投资者预测股指期货价格上涨时，他们可以选择买入股指期货合约的方式进行单边交易。相反，当预测股指期货价格下跌时，他们可以选择卖出空头头寸的方式进行单边交易。这种策略需要投资者对市场走势有准确的判断和较高的风险承受能力。
风险防范
采取预防措施，如加强市场研究、定期回顾投资组合等，以预防潜在风险的产生。
风险监控与报告
风险监控
持续监控市场动态和投资组合的风险状况，及时发现和应对风险事件。
风险报告
定期或不定期地向上级或相关部门报告投资组合的风险状况，以便及时调整风险管理策略。
05
股指期货案例分析
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
04
股指期货风险管理
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
风险识别与评估
风险识别
识别股指期货市场中的潜在风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
风险评估
对已识别的风险进行量化和评估，确定其对投资组合的影响程度。
风险控制与防范
风险控制
制定和实施风险控制策略，如设置止损点、分散投资等，以降低风险。
启示
投资者在进行股指期货交易时，应充分了解市场规则和产品特点，结合自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资计划。同时，应保持冷静的心态，遵循止损原则，及时调整投资策略，以实现长期稳定的投资回报。
THANKS
感谢观看

股指期货培训--基础知识PPT课件

2020/4/13
沪深300指数合约规格
2020/4/13
价格限制制度
1、价格限制制度分为熔断制度与涨跌停板制度； 2、熔断价格为上一交易日结算价的正负6％； 3、涨跌停板为上一交易日结算价的正负10％，最后交易日不设涨跌停板； 4、每日开盘之后，当某一合约申报价触及熔断价格时且持续一分钟，对该
什么是股指期货？
1、什么是股票？ 2、什么是股指？ 3、什么是期货？ 4、什么是股指期货？
2020/4/13
股票指数帮助投资者了解大势
2020/4/13
期货是远期的货物合同
2020/4/13
• 期货交易的基本特征
➢合约标准化 ➢交易集中化 ➢双向交易和对冲机制 ➢保证金制度 ➢每日无负债结算
2020/4/13
股票指数期货知识系列专题 ------之股指期货基础篇
2020/4/13
大纲：
• 股指期货的发展历程 • 股指期货的特征 • 上市的股指期货合约规格 • 股指期货的定价 • 股指期货对金融市场的意义 • 股指期货投资的风险与收益
2020/4/13
股指期货的含义
2020/4/13
2020/4/13
股指期货的基本特征
2020/4/13
1 具有期货股票的双重特性
特征
2 股指期货能防范系统性和非系统性风险 3 股指期货不用股票交割，而用现金交割
2020/4/13
与股指所包含的股票的交易相比，股票指数期货的优势：
1 提供方便的卖空机制 2 交易成本低 3 较高的杠杆比率 4 市场流动性高
合约启动熔断机制； 5、启动熔断机制后的连续十分钟内，该合约买卖申报不得超过熔断价格，
继续撮合成交； 6、启动熔断机制十分钟后，取消熔断价格限制，10%的涨跌停板生效； 7、当某合约出现在熔断价格的申报价申报时，开始进入熔断检查期； 8、熔断检查期为一分钟，在熔断检查期内不允许申报价格超过熔断价格，

《股指期货行情分析》PPT课件

股指期货行情赚钱法பைடு நூலகம்
道富投资整理制作
《道富投资》记者通过采访期货公司和私募机构人士,得出了股指期货几大赚钱法
方法一：严格控制风险
*股指期货15%的保证金制度,无形中把投资者手中的资金放
大数倍,如果风险控制不好,很容易发生严重的亏损.北京金鹏期货公司分析师孙琪琳在接受《投资者报》记者采访时表示,亏损的额度不是按照账户中实际出资来算,而是按照整个放大后的合约价值来算.股指期货一旦有大的跌幅,很容易造成"爆仓".
*"至于未平仓量到达什么比重,就会对沪深300指数产生影
响,产生多大的影响,现在还没有测算出来,这需要股指期货运行一段时间后才能有根据."
方法五：构建适合自己的套利
模型
*股指期货有三个作用：投机、套利、套期保值.对于喜欢高
风险的投资人群来说,投机可以满足高收益,而对于追求低风险稳定回报的投资者来说,套利则是最合适不过的赚钱工具.
方法四：时刻关注未平仓
量和成交量指标
*从事股指期货交易,非常重要的一点是要同时看成交量和
未平仓量.
*股市上可根据成交量来跟进或撤退,但期货市场不能只看
成交量,成交量的增加并不代表还会上涨.未平仓量作为一个新兴概念,是判断期货市场趋势的重要指标.帅本华的体会,如果成交量增加、价格上升,但未平仓量在减少,就表明资金逐渐流出,市场达到平衡后必有转向.因此,必须把成交量和未平仓量放在一起来判断.
方法三：初期减少操作次数
*在股票市场待久了,转到期货市场,很多投资者肯定会为其
T+0的交易制度欣喜不已,操作次数也就难免因此频繁起来.
*"初期操作一定要谨慎".投资者一定要对大趋势有了把握

《股指期货》PPT课件

❖ 可以推出，3个月中投资组合的期望收益率为：
Nankai University
对资产组合进行套期保值
❖ 因此3个月后组合的期望价值（包括股利）为 ❖ $5000000×（）=$4243750 ❖ 最终得到套期保值者的头寸的期望值（包括套期保值获
取的收益）为： ❖ $4243750+$810000=$5053750.
❖ CME交易两种以该指数为标的的期货合约：一种的价格是该指数乘以250；另一种是该指数乘以50。
Nankai University
股票指数
❖ 纳斯达克指数（Nasdaq）是由在纳斯达克上市的100种股票构成。以股票修正市值所占整个市场总体市值比重为加权数来进行加总计算。
❖ CME交易两种以该指数为标的的期货合约：一种的价格为该指数的100倍；另一种为该指数的20倍.
❖ 如香港（1986，1994）新加坡（1986，2002）韩国（，）。
❖ 但也有观点认为，香港1987年股市大崩溃和以色列1993年 8月发生的股市危机，都与缺乏融资融券交易制度紧密相连。
❖ 著名的《戴维森报告》曾强调指出香港股市缺乏卖空机制是引发1987年证券市场崩溃的一个主要原因。
Nankai University
❖ 它限制的内容主要有:资格条件、投资登记、投资额度、投资方向、投资范围、资金的汇入和汇出限制等等。
Nankai University
QFII
❖ 中国台湾、韩国、印度、巴西等国家和地区在20世纪90 年代初就设立和实施QFII制度，积累了相当丰富的经验，并取得了许多的成果，这对于我国证券市场逐步实现对外开发的发展提供了十分有益的借鉴。
比较合适。 ❖ 故需卖空的期货合约的数量：

第6章-股指期货PPT课件

第四节对冲股票组合风险
股指期货套期保值的构建与调整可以通过以下过程实现:
➢ 确定是否需要进行套期保值 ➢ 确定套期保值的类型 ➢ 选择合理的套期保值合约 ➢ 选择合理的套期保值时机 ➢ 选择适当的套期保值比率进行套期保值操作 ➢ 根据市场变化适时调整套期保值比率 ➢ 提前或到期结束套期保值
第四节对冲股票组合风险
程式交易
➢ 广义而言，程式交易是指将交易条件写进电脑程式，然后由电脑监测市场状况，一旦出现预定的交易条件，即由电脑自动下单买卖。
➢ 简单的说，程式交易就是同时买进或卖出一篮子股票，也有少数程式交易是既买进又卖出股票的混合型程式交易。同时买进一篮子股票被称为程式买进，同时卖出一篮子股票被称为程式卖出。
持仓量的25%
交易手续费交易代码
单边每张合约成交金额的万分之零点五+期货公司佣金 IF
第三节指数套利与程式交易
指数套利
指数套利是利用指数期货合约与基础指数的价格失衡进行交易从而获利的交易策略。
假如我们假设股指期货合约的理论价格为P, 如果现在市场上期货价格偏高（F0>P），卖空期货合约而买入指数中的股票。如果期货价格偏低（F0<P），投资者可以通过买入期货合约而卖出指数中的股票进行套利，获取无风险收益。
第一节股指期货简史
• 1982-1985年，推出阶段美国堪萨斯农产品交易所率先推出价值线综合平均指数
期货合约 • 1986-1987年，成长阶段 • 1988-1990年，停滞阶段 1987年10月19日，美国华尔街股市出现暴跌，引发全球
股市重挫的金融风暴，即著名的“黑色星期五”。 • 1990年至今，快速发展阶段
合约名称指数乘数合约价值最小变动价位合约价值的最小变动幅度交易时间合约交割月份

第十章股票指数期货-PPT精品文档

平均指数。
通常人们所说的道琼斯指数一般是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）。
6
金融工程课程
（二）世界上几种著名的股票指数
2.标准· 普尔股票价格指数
标准· 普尔股票价格指数是标准· 普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制并发表股票价格指数。最初该指数的成份股仅包括在纽约证券交易所上市的230种股票，编制两种股票价格指数。后来这一股票价格指数的成份股票扩大到500支股票。该股

金融工程课程
（二）世界上几种著名的股票指数
6. 香港恒生指数它是由香港恒生银行于1969年11月开始编制的。其成份股由33家
在香港上市的大公司股票组成。该股票指数成份股涉及到香港的多
个行业，具有较强的代表性。自1969年恒生股票价格指数发表以来，调整过多次，是反映香港股票市场价格走势的最主要的股票指数。
3
一、股票指数
金融工程课程
（一）股票指数的定义
股票指数，也称股票价格指数，是由证券交易所或相关机构编制的、公开公布的、用于显示一个股票市场中的全部股票或部分股票价格总体走势的一种指示数字。它是股票市场变动情况的价格平均数。
上证指数
沪深300指数
4
金融工程课程
（二）世界上几种著名的股票指数
1. 道· 琼斯股票指数 2. 标准· 普尔股票价格指数 3. 纽约证券交易所股票价格指数 4. 日经道· 琼斯股价指数(日经平均股价) 5. 《金融时报》股票价格指数 6. 香港恒生指数
金融工程课程
第十章股票指数期货
【本章学习要点】：本章讲述了股票指数期货的基本概念。本章重要的基本概念包括股票指数、股票指数期货合约、系统风险、非系统风险、贝塔系数等；需要掌握股票指数期货的定价原理，了解股票指数期货的主要应用，它的市场功能以及它相对于股票现货交易的优势等。

股指期货投资课程培训(ppt61张)

第五章正面投资者的心态
保有三颗红心抛弃三颗黑心
正面投资者的心态
有信心
（相信自己敢入市）
不“贪”心
（勿贪得无厌，要合理下单）
要专心
（心无旁骛做交易）
不“死”心
（勿死不认输，要及时止损）
平常心
（坦然面对盈和亏）
不“小”心
（勿见利就走，要适时加仓）
第六章 SP操作技巧
操作版面
价格深度视窗
② ①
即市期指投资要诀
(3)勿见利就走
平仓计划
(4)不做不亏，做错必亏
不做买卖，就不会有获利的可能不做买卖，就不会有无谓的风险看不准就不入市，看准机会必入市
即市期指投资要诀
(5)切勿尝试摸顶摸底
浪顶浪底买卖利润当然最高浪顶浪底最难知
(6)大升大跌大手做
单边市消息市
即市期指投资要诀
(7)开始市势乱，要忍 (8)牛皮市不乱做，要忍 (9)面朝大市，心如止水
相信本课的结束，将是您崭新的开始。谢谢大家
风险声明：保证金股指期货交易、差价合约交易和点差交易涉及高风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。阁下在买卖任何此等杠杆式产品之前，应审慎考虑自己的投资目标、交易经验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉保证金交易有关的一切风险，若有疑问，请向独立财务顾问寻求意见。
联动性
股指期货的价格与其标的资产&股票指数的变动联系极为紧密
高风险性和风险的多样性
股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性
恒生指数期货的交易特性
T+0机制，操作技巧简单人为操作性低双向交易，可以卖空每日结算，盈损日清保证金交易，投资杠杆大

第09章股指期货和股票期货

平均来看，市场利率总是大于股票分红率的，故净持有成本通常是正数。但是，如果考察的时间较
短，期间正好有一大笔红利收入，则在投机与套利交易
股指期货理论价格的计算公式可表示为： F(t，T)＝S(t)＋S(t)×(r-d)×(T-t)/365＝S(t)[1＋(r-d)×(T-t)/365] 其中： t为所需计算的各项内容的时间变量；F(t,T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格； T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用一年的365 天去除，(T-t)/365的单位显然就是年了； S(t)为t时刻的现货指数；F(t,T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)； r为年利息率；d为年指数股息率。计算公式（以指数表示）如下：持有期利息公式为：S（t）×r×（T-t）/365；持有期股息收入公式为：S（t）×d×（T-t）/365；持有期净成本公式为：S（t）×r×（T-t）/365-S（t）×d×（T-t）/365＝S（t）×（r-d）×（Tt）/365。
第三节股指期货套期保值交易
(三)股指期货套期保值中合约数量的确定有了β 系数，就可以计算出要冲抵现货市场中股票组合的风险所需要买入或卖出的股指期货合约的数量：买卖期货合约数＝现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β 系数其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β 系数的大小有关，β 系数越大，所需的期货合约数就越多；反之则越少。
?第一节股票指数与股指期货?第二节?第二节沪深300股指期货的基本制度规则沪深300股指期货的基本制度规则?第三节股指期货套期保值交易?第四节股指期货投机与套利交易?第五节股票期货第九章股指期货和股票期货主要掌握

股指期货行情与股票的关系幻灯片PPT

股指期货行情与股票的关系幻灯片PPT
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期货交易由于具有T+0以及保证金杠杆交易的特点，所以比普通股票交易更具有风险，建议新手在专业的分析师指导下进展交易方能有理想的投资回报。
〔1〕期货合约有到期日，不能无限期持有
〔8〕股指期货主要用途有三个
一、对股票投资组合进展风险管理，即防范系统性风险(我们平常所说的大盘风险)。通常我们使用套期保值来管理我们的股票投资风险。
二、利用股指期货进展套利。所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险收益。
股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要进展平仓或者交割。因此交易股指期货不能象买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是平仓，还是等待合约到期进展现金结算交割。
〔2〕期货合约是保证金交易，必须
每日结算
股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进展结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足〔即追加保证金〕。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过你的投资本金，这一点和股票交易不同。
〔3〕期货合约可以卖空
股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。

股票与期货的区别(1)幻灯片PPT

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期货与股票交易制度上的区别
1.保证金交易
股指期货交易所保证金为12%。交易所有权根据市场风险情况进行调整。期货公司加收到15% 每张合约所需保证金：例:IF1005合约价格为3400.00点 3400*300*15%=153000元/手注：保证金是动态的，随合约价格变化
而变化，且离到期日越近比例越高。
6.风控制度
结算准备金（可用保证金）
交易保证金（履约保证金）
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期货与股票交易制度上的区别
6.风控制度
追加保证金
当保证金不足时，期货经纪公司就会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。此举即称为追加保证金。
强制平仓
如果投资者在下一交易日开市之前没有将保证金补足，按规定，期货公司可以对该投资者的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求
3% 12％
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期货与股票交易制度上的区别
2.双向操作几个术语:开仓、平仓、做多、做空
期货无熊市，投资者有更多的获利机会。
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期货与股票交易制度上的区别
3.T+0制度
◇当天买入的合约可以卖出，或当天卖出的合约可以买入。
◇一天之内反复交易，增加了资金利用率。
◇可以回避持仓过夜的风险。
区别
同样是上涨10%，股指期货获得的收益远远高于股票。
上涨10%
上涨10%
THE END
Thank You
股票与期货的区别(1)幻灯片PPT
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