浅析完善国内企业资本运营之路径

指对企业 资本 的筹划 和管 理活动 。所谓 资本运营 ， 是指 以追 就 求最大 利润或资本最大增值 为目的 ， 把企 业所拥有 的一切有 形 的和无形的社会资源和生产要 素都 视为可 以经营 的价 值资本 ， 通 过流通 、 收购 、 并 、 兼 重组 、 参股 、 控股 、 交易 、 让 、 赁等 各 转 租
（） ２ 为何 要以企业战略为依据。 企业战略的总体指导性 。 企
业战略是 指贯穿于企 业一定历 史时期 的所有 重大 决策 中 的指 导思想及其事关企业的整体和长远利 益的重大 目标 、 规划与谋 略； 是企业进 行各项管理 工作 的总 体指导思 路 ， 具有强 大的指
引性。 企业战略的科学性 。 这体现为两个方面 ： 一是企业的战略
可 以利 用的资本 的份额 ， 过实现企业 内部 资源和外部 资源 的 通 有效整 合来获得 更大价值 的增 值。资本运营的这种 开放 性 ， 使 企 业面对 的经营空 间更为广 阔 ， 打破 地域 、 行业 、 部门 、 产品 等 分 割 ， 企业看成 可增值 资本的载体 ， 把 使企业 资本随 着利润 的 多少和高低而转移。 （） ２ 资本运营要 求资本在运动 中增值 。运动是 资本 的内在 属性 ，资本 只有通过不断 的流动 才能实现合理配置和 增值 ， 资 本 的闲置是资本的极大浪费和流 失。一方面 ， 资本运营要 求通 过 资本形态 的变化 ， 沉淀 、 盘活 闲置 、 利用 率低下 的资本存 量 ， 使资本不断的流动到报酬率高的产业和产品上， 优化资本的组
种 调整和 优化配置手段 ， 企业资本 进行 有效运作 ， 对 实现增 值
的一种经营管理模式 。 ２ 资本 运 营的 主 要 特 点 、
（） １ 战略与企业战略管理 。战略广义 上包括 目的与 目标以
及 为实 现这些 目的而采取的手段 ， 狭义上 只包括 为实现企业 目 标而采取的手段 。一般认 为战略是 由若干要 素构成 。安索夫认 为企业战略是 由产品 与市场范 围、 增长 向量 、 竞争 优势 和协 同
是充分分析了所有对企业经营有 影响的因素（ 括外部环境与 包
１ ４
【 关键 词 】 资本运营 财务决策 战略 决策 企业 企业资本运营概述
一
本运营均趋于把资本分散并吸 收其他资本参股 ， 营造一种分散 和混合 的资本结构 ， 过资本组合 避免 “ 通 把鸡 蛋放在 同一个 篮 子里”从而增强资本 的抗风险能力 。 ， （） ４ 资本运营 重视 资本 的支配权和 使用权而非 占有权 。利 润 来源 于对 资本 的使用 、 运作 而非 占有 ， 因而资本 运营把 资本 的支配和使用看得比资本 占 史为重要 。资本运营关注一切有 有 利 于 自身资本 扩张的资源 ， 以通过控股 、 资 、 可 合 租赁 、 兼并 等 方 式将 木不属 于 自身 占有的有增 值价值 的资本纳 入 自己的支 配体 系 ， 尽可能利 用社会 力量 来发展 自己的企 业 ， 从而增 强竞 争能力 ，做大蛋糕”提高获取更大盈利的可 能性 。 “ ，
维普资讯
【 摘要 】 从生产经营模式到资本经营模 式的转 变是 目前我
国 国 有 企 业 面 临 的 一 次 革 命 性 飞跃 。 通 过 资 本 经 营 ， 业 可 以 企
改善 自身 的 资 本 结 构 。 纳 外部 资 源 ， 离不 良 资本 ， 行 组 织 吸 剥 进
活动 ， 总是高风险 、 高收益 、 低风险 、 低收益。资本所有者总是希 望 自己的资本既能 够安全运 行 ， 又能够得 到最大 盈利 ， 因此 资
和 制度 创 新 ． 而达 到 低 成 本 高 效 益 扩 张 的 目的 。 文 章 结 合 资 从 本 运 营理 论 对 完善 国 内企 业 资 本 运 营 的路 径 进 行 了探 索分 析 。
的竞争地位 ； 同作用指 明了一种联合 作用 的效 果 ， 到企 协 涉及 业与其新产品与币场项 目配合所需要 的特征 。 业在进行战略 企 管理 时 ， 通过运用 各种 战略 分析方法分析企业所 面临的外部环
境 因素 中哪 些因素是 有利的 Байду номын сангаас 哪些 因素是不利 的 ， 以及 分析企
业 自身在 竞争中存在 哪些有优势和长 处、哪些劣势和不足 ， 通 过对这 些因素的分析 ， 出企 业 目前在行业或 市场中所 处的地 找 位， 以便 决定 采取何种企业战略等。
（） １ 资本运营是一种 开放 式经营 。资本运营者不仅考虑 企 业内部资源的优化配置 ， 而且还要考虑 运用一切经营手段 扩大
作用四要素构成 的。 品与市场范 围说明企业属于什 么特定行 产
业 和领 域 ； 增长 向量说 明企 业有产品与市场范 围向未来产品与 市场范 围移 动的方向即企业经营方 向 ； 竞争优 势表明企业某一 产 品的市场组合与众不 同的特殊性 ， 凭此可给 企业带来强有力
合 质量 ， 达到 资本 有效增值 的 目的 ； 另一方面 ， 资本运营要 求加 快资本 流动的速度 ， 短资本 的流动过程 ， 高资本 的流动 效 缩 提 率， 实现资本的迅速增值。 （） ３ 资本运营具 有分散风险 的要 求。资本运营而对 众多的 可供选择的经营对象和经营方 式 ， 在未来 结果 中不可避 免地存 在 着各种“ 不确定 睦” 因而也存在着风 险。任何一项资本 运营 ，
二、 完善国内企 业资本运营的建议 １ 企业资本运 营应 以企业战略 为依据 并与企 业战略 管理相 、
协 调
、
１ 资本 运 营 的概 念 、
资本在市场 经济条件 下是企 业内部 一切可 以增值 的价 值 的总称 ， 企业对资本 的拥 有表现为强大 的资源 支配权 。运营 的
一
般含 义是指对 企业的筹划和管理 活动 ， 那么所谓资本应该 是