2023年期货从业资格之期货投资分析高分通关题型题库附解析答案

2023年期货从业资格之期货投资分析高分通关题型
题库附解析答案
单选题（共30题）
1、9月10日，我国某天然橡胶贸易商与外商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币11950元／吨，由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值，于是当天以12200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓，至10月10日，货物到港，现货价格
A.若不做套期保值，该贸易商仍可以实现进口利润
B.期货市场盈利300元／吨
C.通过套期保值，天然橡胶的实际售价为11950元／吨
D.基差走强300元／吨，该贸易商实现盈利
【答案】 D
2、下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。

A.区间浮动利率票据
B.超级浮动利率票据
C.正向浮动利率票据
D.逆向浮动利率票据
【答案】 A
3、投资者对结构化产品的发行者的要求不包括（）。

A.净资产达到5亿
B.较高的产品发行能力
C.投资者客户服务能力
D.融资竞争能力
【答案】 A
4、为确定大豆的价格(y)与大豆的产量(x1)及玉米的价格(x2)之间的关系，某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到表3-1的数据结果。

A.y=42.38+9.16x1+0.46x2
B.y=9.16+42.38x1+0.46x2
C.y=0.46+9.16x1+42.38x2
D.y=42.38+0.46x1+9.16x2
【答案】 A
5、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不低于上旬末一般存款金额的（）。

A.4%
B.6%
C.8%
D.10%
【答案】 C
6、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每( )年对各类别指数的权数做出相应的调整。

A.1
B.2
C.3
D.5
【答案】 A
7、将依次上升的波动低点连成一条直线，得到( )。

A.轨道线
B.压力线
C.上升趋势线
D.下降趋势线
【答案】 C
8、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。

8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为64800元／吨，则该进口商的交易结果是（）(不计手续费等费用)。

A.基差走弱200元／吨，不完全套期保值，且有净亏损
B.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨
C.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨
D.对该进口商来说，结束套期保值时的基差为-200元／吨
【答案】 D
9、下列哪项不是GDP的计算方法?（）
A.生产法
B.支出法
C.增加值法
D.收入法
【答案】 C
10、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：
A.在y的总变差中，有92.35%可以由解释变量x1和x2解释
B.在y的总变差中，有92.35%可以由解释变量x1解释
C.在y的总变差中，有92.35%可以由解释变量x2解释
D.在y的变化中，有92.35%是由解释变量x1和x2决定的
【答案】 A
11、基于三月份市场样本数据，沪深300指数期货价格（Y）与沪深300指数（X）满足回归方程：Y=-0.237+1.068X，回归方程的F检验的P值为0.04.对于回归系数的合理解释是：沪深300指数每上涨一点，则沪深300指数期货价格将（）。

A.上涨1.068点
B.平均上涨1.068点
C.上涨0.237点
D.平均上涨0.237点
【答案】 B
12、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。

该进口商开始套期保值时的基差为（）元／吨。

A.300
B.-500
C.-300
D.500
【答案】 B
13、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）。

A.合成指数基金
B.增强型指数基金
C.开放式指数基金
D.封闭式指数基金
【答案】 B
14、对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。

A.B＝（F·C）－P
B.B＝（P·C）－F
C.B＝P－F
D.B＝P－（F·C）
【答案】 D
15、下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格
B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法
C.外汇汇率具有单向表示的特点
D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格
【答案】 C
16、预期理论认为，如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率( )
A.高于
B.低于
C.等于
D.以上均不正确
【答案】 A
17、随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价。

期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸。

当日铁矿石现货价格为660元／湿吨。

钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨×实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。

最终期货风险管理公司( )。

A.总盈利17万元
B.总盈利11万元
C.总亏损17万元
D.总亏损11万元
【答案】 B
18、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y，单位：千瓦小时)与可支配收入(X1，单位：百元)、居住面积(X2，单位：平方米)的多元线性回归方程，如下所示：
A.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X1和X2解释
B.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X1解释
C.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X2解释
D.在Y的变化中，有92.35％是由解释变量X1和X2决定的
【答案】 A
19、某投资者佣有股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%和22%，β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5其投资组合β系数为（）。

A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3
【答案】 C
20、股票现金流贴现零增长模型的假设前提是( )
A.股息零增长
B.净利润零增长
C.息前利润零增长
D.主营业务收入零增长
【答案】 A
21、对回归方程的显著性检验F检验统计量的值为（）。

A.48.80
B.51.20
C.51.67
D.48.33
【答案】 A
22、3月16日，某企业采购的巴西大豆估算的到岸完税价为3140元/吨，这批豆子将在5月前后到港。

而当日大连商品交易所豆粕5月期货价格在3060元/吨，豆油5月期货价格在5612元/吨，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/吨的压榨费用来估算，假如企业在5月豆粕和豆油期货合约上卖出套期保值，则5月盘面大豆期货压榨利润为（）元/吨。

[参考公式：大豆期货盘面套期保值利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用]
A.170
B.160
C.150
D.140
【答案】 A
23、6月份，某交易者以200美元／吨的价格卖出4手(25吨／手)执行价格为4000美元／吨的3个月期铜看跌期权。

期权到期时，标的期铜价格为4170美元／吨，则该交易者的净损益为（）。

A.-20000美元
B.20000美元
C.37000美元
D.37000美元
【答案】 B
24、某交易者以2．87港元／股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元／股；该交易者又以1．56港元／股的价格买入一张该股票的看涨期权，
执行价格为65港元／股。

(合约单位为1000股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为58．50港元／股时，该交易者从此策略中获得的损益为（）。

A.3600港元
B.4940港元
C.2070港元
D.5850港元
【答案】 C
25、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。

方案一：现金基础策略构建指数型基金。

直接通过买卖股票现货构建指数型基金。

获利资本利得和红利。

其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。

将45亿元左右的资金投资于政
A.96782.4
B.11656.5
C.102630.34
D.135235.23
【答案】 C
26、下列不属于要素类行业的是( )。

A.公用事业
B.工业品行业
C.资源行业
D.技术性行业
【答案】 A
27、当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券(CTD)报价为102元，每百元应计利息为0.4元。

假设转换因子为1，则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到（）万元。

A.101.6
B.102
C.102.4
D.103
【答案】 C
28、作为互换中固定利率的支付方，互换对投资组合久期的影响为( )。

A.增加其久期
B.减少其久期
C.互换不影响久期
D.不确定
【答案】 B
29、一般认为，交易模型的收益风险比在（）以上时盈利才是比较有把握的。

A.3：1
B.2：1
C.1：1
D.1：2
【答案】 A
30、下列不属于石油化工产品生产成木的有( )
A.材料成本
B.制造费用
C.人工成本
D.销售费用
【答案】 D
多选题（共20题）
1、下列关于季节性分析法的说法正确的包括（）。

A.适用于任何阶段
B.常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估
C.只适用于农产品的分析
D.比较适用于原油和农产品的分析
【答案】 BD
2、某投资者持有5个单位Delta=0.8的看涨期权和4个单位Delta=-0.5的看跌期权，期权的标的相同。

为了使组合最终实现Delta中性。

可以采取的方案有（）。

?
A.再购入4单位delta=-0.5标的相同的看跌期权
B.再购入4单位delta=0.8标的相同的看涨期权
C.卖空2个单位标的资产
D.买入2个单位标的资产变
【答案】 AC
3、可以通过( )将一个非平稳时间序列转化为平稳时问序列。

A.差分平稳过程
B.趋势平稳过程
C.W1S
D.对模型进行对数变换
【答案】 AB
4、基差交易在实际操作过程中主要涉及（）风险。

A.保证金风险
B.基差风险
C.流动性风险
D.操作风险
【答案】 ABC
5、资产配置通常可分为（）三个层面。

A.战略性资产配置
B.战术性资产配置
C.动态资产配置
D.市场条件约束下的资产配置
【答案】 ABD
6、在哪些情况下，逆向浮动利率票据将给投资者带来较高的收益？（）
A.利率处于上升趋势中
B.利率处于下降趋势中
C.正收益率曲线
D.负收益率曲线
【答案】 BC
7、利率类结构化产品中的内嵌利率远期结构包括（）。

A.正向/逆向浮动利率票据
B.利率封顶浮动利率票据
C.区间浮动利率票据
D.超级浮动利率票据
【答案】 AD
8、成本利润分析方法应该注意的问题有（）。

A.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个静态价格
B.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个动态价格
C.应用成本利润方法计算出来的价格与现在的时点有所差异
D.在很多产品的生产过程中，会产生副产品或者可循环利用的产品【答案】 BCD
9、指数化投资的主要目的是( )。

A.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益
B.争取跑赢大盘
C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小
D.复制某标的指数走势
【答案】 CD
10、某金融机构作为普通看涨期权的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是（）。

A.金融机构在合约终止日期向对方支付：合约规模×（结算价格－基准价格）
B.金融机构在合约起始日期向对方支付：权利金
C.对方在合约终止日期向金融机构支付：合约规模×（结算价格－基准价格）
D.对方在合约起始日期向金融机构支付：权利金
【答案】 AD
11、量化模型的测试平台的要素包括（）。

?
A.交易手续费
B.历史交易数据
C.期货合约价格
D.保证金比例
【答案】 ABD
12、再分别对X和Y序列作1阶差分得△x和△y序列，对其进行平稳性检验，检验结果如表3-5和表3-6所示，从中可以看出（）。

A.1阶差分后的x和y序列在10%的显著性水平均为平稳性时间序列
B.x和y序列均为1阶单整序列
C.1阶差分后的x和y序列在1%的显著性水平均为平稳性时间序列
D.x和y序列均为0阶单整序列
【答案】 AB
13、中国人民银行公开市场操作工具包括（）。

A.准备金率
B.逆回购
C.MLF
D.SLF
【答案】 BCD
14、某资产管理机构发行挂钩于上证50指数的理财产品，其收益率为
1%+20%×max（指数收益率，10%），该机构发行这款产品后需对冲价格风险，合理的做法是（）。

?
A.买入适当头寸的50ETF认购期权
B.买入适当头寸的上证50股指期货
C.卖出适当头寸的50ETF认购期权
D.卖出适当头寸的上证50股指期货
【答案】 AB
15、关于轨道的形成和使用，下列论述正确的有（）。

?
A.轨道由趋势线及其平行线组成
B.轨道由支撑线和压力线组成
C.轨道线和趋势线是相互合作的一对，互相平行，分别承担支撑和压力的作用
D.轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱
【答案】 ACD
16、在实际运用中，经济先行指标对于我们提前判断经济何时转折、
A.中国先行经济指数
B.各国经济综台先行指标
C.中围宏观经济先行指数
D.美国先行经济指数
【答案】 BCD
17、我国天胶流向以( )为中心向外辐射。

A.北京
B.上海
C.青岛
D.天津
【答案】 BCD
18、波浪理论应用中的困难，即容易出现错误的地方，包括（）。

?
A.浪的变形并不一定严格遵守简单8浪结构
B.每一个浪所处的层次的确定具有较大难度
C.每一个层次的浪的起始点的确认具有较大难度
D.每一个浪的高度具有不确定性
【答案】 ABC
19、互换的标的资产可以来源于（）。

A.外汇市场
B.股票市场
C.商品市场
D.债券市场
【答案】 ABCD
20、违约互换业务中，企业（）将触发CDS。

A.员工流失
B.有大量应付债券
C.倒闭
D.有大量预付债券
【答案】 BC。