深圳机场2018年财务分析详细报告-智泽华

深圳机场2018年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
深圳机场2018年资产总额为1,345,344.03万元，其中流动资产为399,356.2万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的62.2%、26.91%和9.59%。

非流动资产为
945,987.84万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的80.06%、9.85%。

资产构成表
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的62.2%，表明企业的
支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表
3.资产的增减变化
2018年总资产为1,345,344.03万元，与2017年的1,311,687.59万元相比有所增长，增长2.57%。

4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：在建工程增加51,938.27万元，其他流动资产增加37,440.83万元，固定资产增加17,732.63万元，无形资产增加1,661.26万元，应收股利增加1,205.88万元，其他应收款增加946.72万元，固定资产清理增加411.22万元，存货增加36.78万元，递延所得税资产增加20.7万元，共计增加111,394.3万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少11.68万元，预付款项减少33.62万元，应收账款减少137.55万元，应收利息减少212.22万元，应收票据减少5,807.47万元，货币资金减少14,289.38万元，长期投资减少57,245.93万元，共计减少
77,737.85万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长33,656.45万元。

5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。

其他应收款所占比例基本合理。

存货所占比例基本合理。

6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

主要资产项目变动情况表
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
深圳机场2018年负债总额为179,617.01万元，资本金为205,076.95万元，所有者权益为1,165,727.02万元，资产负债率为13.35%。

在负债总额中，流动负债为179,114.58万元，占负债和权益总额的13.31%；非流动负
债为502.43万元，金融性负债占资金来源总额的0.04%。

负债及权益构成表
2.流动负债构成情况
企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的81.61%，经营风险较大。

企业来自于收入分配性的负债约占流动负债的
16.57%。

3.负债的增减变化情况
2018年负债总额为179,617.01万元，与2017年的189,675.93万元相比有所下降，下降5.3%。

2018年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。

负债变动情况表
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：应付股利增加4,500万元，预收款项增加433.19万元，应付职工薪酬增加362.75万元，共计增加5,295.94万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付账款减少402.61万元，应交税费减少3,633.89万元，其他应付款减少11,332.23万元，共计减少15,368.73万元。

增加项与减少项相抵，使负债总额下降10,072.8万元。

5.权益的增减变化情况
2018年所有者权益为1,165,727.02万元，与2017年的1,122,011.66万
元相比有所增长，增长3.9%。

所有者权益变动表
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加34,612.31万元，盈余公积增加12,386.16万元，共计增加46,998.47万元；以下项目的变动使所有者权益减少：资本公积减少163.22万元，共计减少163.22万元。

增加项与减少项相抵，使所有者权益增长46,835.25万元。

三、实现利润分析
1.利润总额
2018年实现利润为87,630.77万元，与2017年的88,844.08万元相比有所下降，下降1.37%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润
2018年营业利润为87,919.99万元，与2017年的89,084.71万元相比有所下降，下降1.31%。

以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加27,842.74万元，销售费用减少1,495.65万元，资产减值损失减少743.53万元，财务费用减少91.93万元，共计增加30,173.85万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业税金及附加增加163.86万元，管理费用增加
1,231.72万元，营业成本增加30,575.29万元，共计减少31,970.87万元。

增加项与减少项相抵，使营业利润下降1,797.02万元。

3.投资收益
2018年投资收益为9,064.91万元，与2017年的8,106.09万元相比有较大增长，增长11.83%。

4.营业外利润
2018年营业外利润为负289.21万元，与2017年负240.63万元相比亏损有较大幅度增加，增加20.19个百分点。

5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为359,923.54万元，比2017年的332,080.79万元增长8.38%，营业成本为266,758.16万元，比2017年的236,182.87万元增加12.95%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表
6.结论
在市场份额扩大的情况下，营业利润却有所下降，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

四、成本费用分析
1.成本构成情况
2018年深圳机场成本费用总额为281,428.6万元，其中：营业成本为266,758.16万元，占成本总额的94.79%；销售费用为845.56万元，占成本总额的0.3%；管理费用为10,370.87万元，占成本总额的3.69%；财务费用为-4,923.95万元，占成本总额的-1.75%；营业税金及附加为8,325.21万元，占成本总额的2.96%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)
2.总成本变化情况及原因分析
深圳机场2018年成本费用总额为281,428.6万元，与2017年的
251,788.84万元相比有较大增长，增长11.77%。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加30,575.29万元，管理费用增加1,231.72万元，营业税金及附加增加163.86万元，共计增加31,970.87万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少91.93万元，资产减值损失减少743.53万元，销售费用减少1,495.65万元，共计减少2,331.11万元。

增加项与减少项相抵，使总成本增长29,639.76万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
3.营业成本控制情况
2018年营业成本为266,758.16万元，与2017年的236,182.87万元相比有较大增长，增长12.95%。

4.销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为845.56万元，与2017年的2,341.21万元相比有较大幅度下降，下降63.88%。

2018年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。

5.管理费用变化及合理性评价
2018年管理费用为10,370.87万元，与2017年的9,139.15万元相比有较大增长，增长13.48%。

2018年管理费用占营业收入的比例为2.88%，与2017年的2.75%相比变化不大。

但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

6.财务费用变化情况
本期财务费用为-4,923.95万元。

五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2018年现金流入为528,776.25万元，与2017年的357,823.84万元相比有较大增长，增长47.78%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为382573.80万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的72.35%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加105463.47万元。

2018年经营现金收益率为29.3%，与2017年的32.62%相比有所降低，降低3.32个百分点。

现金流入结构表
2.现金流出结构分析
2018年现金流出为485,985.06万元，与2017年的349,914.2万元相比有较大增长，增长38.89%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的24.26%。

现金流出结构表
3.现金流动的稳定性
2018年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。

2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2018年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收回投资收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。

最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与投资活动有关的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金。

现金流入流出对比表
4.现金流动的协调性
2018年深圳机场投资活动需要资金42869.97万元；经营活动创造资金105463.47万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2018年深圳机场筹资活动需要净支付资金19802.30万元，也被经营活动所创造的资金满足。

总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

5.现金流量的变化情况
2018年现金及现金等价物净额为42,910.62万元，与2017年的7,829.83
万元相比成倍增长，增长4.48倍。

2018年经营活动产生的现金流量净额为105,463.47万元，与2017年的108,320.79万元相比有所下降，下降2.64%。

2018年投资活动产生的现金流量净额为负42,869.97万元，与2017年负83,177.83万元相比投资有较大幅度减少，减少48.46%。

2018年筹资活动产生的现金流量净额为负19,802.3万元，与2017年负17,233.33万元相比资金流出有较大幅度增加，增加14.91%。

6.现金流量的充足性评价
现金偿债能力指标
7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的29.30%。

表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。

2018年销售现金收益率为29.3%，与2017年的32.62%相比有所降低，降低3.32个百分点。

经营活动的"造血"功能趋于下降。

2018年资产现金报酬率为3.19%，与2017年的0.6%相比有所提高，提高2.59个百分点。

从变化情况来看，企业2018年总资产净现率有所提高。

现金盈利能力指标
8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，深圳机场2018年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。

2018年销售收现率为106.29%，与2017年的100.97%相比有较大幅度的提高，提高5.33个百分点。

从变化情况来看，企业2018年的现金回收能力明显提高。

9.自由现金流量分析
通过企业的经营努力，2018年创造的自由现金流量为68180.89万元。

2018年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为68180.89万元。

当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析
1.支付能力及还债期
从支付能力来看，深圳机场2018年是有现金支付能力的。

2.流动比率
2018年流动比率为2.23，与2017年的2.01相比有所增长，增长了0.22。

2018年流动比率比2017年提高的主要原因是：2018年流动资产为399,356.2万元，与2017年的380,206.21万元相比有所增长，增长5.04%。

2018年流动负债为179,114.58万元，与2017年的189,187.38万元相比有较大幅度下降，下降5.32%。

流动资产增长，但流动负债下降，致使流动比率提高。

用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。

3.速动比率
2018年速动比率为2.23，与2017年的2.01相比有所增长，增长了0.22。

2018年速动比率比2017年提高的主要原因是：2018年速动资产为
398,789.13万元，与2017年的379,675.93万元相比有所增长，增长5.03%。

2018年流动负债为179,114.58万元，与2017年的189,187.38万元相比有较大幅度下降，下降5.32%。

速动资产增长，但流动负债下降，致使速动比率提高。

速动资产充足，速动比率合理。

4.短期偿债能力变化情况
企业短期偿债能力有所提高，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金净流入量下降的情况下实现的，可能是不可靠的。

5.短期付息能力
从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表
6.长期付息能力
本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。

7.负债经营可行性
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

七、盈利能力分析
1.盈利能力基本情况
深圳机场2018年的营业利润率为24.43%，总资产报酬率为6.23%，净资
产收益率为5.96%，成本费用利润率为31.14%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,193,223.54万元，经营资产的收益率为7.37%，而对外投资的收益率为9.73%。

盈利能力指标表(%)
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
深圳机场2018年内部经营资产的盈利能力为7.37%，与2017年的7.72%相比变化不大。

2018年对外长期投资业务的盈利能力为9.73%，与2017年的5.39%相比有所提高，提高4.34个百分点。

3.对外投资的盈利能力
对外投资业务的盈利能力提高。

4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的
盈利能力是令人满意的。

5.净资产收益率
2018年净资产收益率为5.96%，与2017年的6.15%相比变化不大。

6.净资产收益率变化原因
2018年净资产收益率比2017年下降的主要原因是：2018年净利润为68,180.89万元，与2017年的67,502.52万元相比有所增长，增长1.00%。

2018年平均所有者权益为1,143,869.34万元，与2017年的1,097,011.54万元相比有所增长，增长4.27%。

净利润增加速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。

7.总资产报酬率
2018年总资产报酬率为6.23%，与2017年的6.56%相比变化不大。

8.总资产报酬率变化原因
2018年总资产报酬率比2017年下降的主要原因是：2018年息税前收益为82,706.83万元，与2017年的84,012.07万元相比有所下降，下降1.55%。

2018年平均总资产为1,328,515.81万元，与2017年的1,279,837.57万元相比有所增长，增长3.80%。

息税前收益下降，但平均总资产增长，致使总资产报酬率下降。

9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2018年成本费用利润率为31.14%，与2017年的35.29%相比有所降低，降低4.15个百分点。

2018年期间费用投入的经济效益为1,381.05%，与2017年的1,193.4%相比有较大幅度的提高，提高187.65个百分点。

10.成本费用利润率变化原因
2018年成本费用投入经济效益比2017年下降的主要原因是：2018年实现利润为87,630.77万元，与2017年的88,844.08万元相比有所下降，下降1.37%。

2018年成本费用总额为281,428.6万元，与2017年的251,788.84万元相比有较大增长，增长11.77%。

实现利润下降，但成本费用总额增长，致使成本费用投入经济效益下降。

八、营运能力分析
1.存货周转天数
深圳机场2018年存货周转天数为0.74天，2017年为0.82天，2018年比2017年缩短0.08天。

2.存货周转天数变化原因
2018年存货周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均存货为548.68万元，与2017年的538.22万元相比有所增长，增长1.94%。

2018年营
业成本为266,758.16万元，与2017年的236,182.87万元相比有较大增长，增长12.95%。

平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。

收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。

3.应收账款周转天数变化情况
深圳机场2018年应收账款周转天数为38.36天，2017年为37.67天，2018年比2017年延长0.68天。

4.应收账款周转天数变化原因
2018年应收账款周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均应收账款为38,348.37万元，与2017年的34,752.33万元相比有较大增长，增长10.35%。

2018年营业收入为359,923.54万元，与2017年的332,080.79万元相比有所增长，增长8.38%。

平均应收账款增长速度快于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数延长。

在企业应收账款周转速度下降的同时，盈利能力也在下降。

5.应付账款周转天数变化情况
深圳机场2018年应付账款周转天数为2.87天，2017年为3.45天，2018年比2017年缩短0.57天。

6.应付账款周转天数变化原因
2018年应付账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年应付账款为2,129.41万元，与2017年的2,260.14万元相比有所下降，下降5.78%。

2018年营业成本为266,758.16万元，与2017年的236,182.87万元相比有较大增长，增长12.95%。

应付账款下降，但营业成本增长，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期
深圳机场2018年现金周转天数为36.22天，2017年为35.05天，2018年比2017年延长1.17天。

8.营业周期
深圳机场2018年营业周期为39.10天，2017年为38.49天，2018年比2017
年延长0.60天。

营运能力指标表
9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降。

10.流动资产周转天数
深圳机场2018年流动资产周转天数为389.86天，2017年为365.25天，2018年比2017年延长24.62天。

11.流动资产周转天数变化原因
2018年流动资产周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年流动资产为389,781.2万元，与2017年的336,919.5万元相比有较大增长，增长15.69%。

2018年营业收入为359,923.54万元，与2017年的332,080.79万元相比有所增长，增长8.38%。

流动资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数延长。

12.总资产周转天数
深圳机场2018年总资产周转次数为0.27次，比2017年周转速度加快，周转天数从1387.44天缩短到1328.80天。

企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

资产周转速度表
13.总资产周转天数变化原因
2018年总资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均总资产为1,328,515.81万元，与2017年的1,279,837.57万元相比有所增长，增长3.80%。

2018年营业收入为359,923.54万元，与2017年的332,080.79万元相比有所增长，增长8.38%。

平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数
深圳机场2018年固定资产周转天数为748.66天，2017年为815.60天，2018年比2017年缩短66.94天。

15.固定资产周转天数变化原因
2018年固定资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均固定资产净额为748,496.09万元，与2017年的752,344.81万元相比变化不大,变化幅度为0.51%。

2018年营业收入为359,923.54万元，与2017年的332,080.79万元相比有所增长，增长8.38%。

平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析
1.营业收入增长率
从这三年来看，深圳机场的营业收入一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。

2018年的营业收入为359,923.54万元，比2017年增长8.38%，低于2017年9.37%的增长速度。

2.净利润增长率
从这三年来看，深圳机场的净利润一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。

2018年的净利润为68,180.89万元，比2017年增长1.00%，低于2017年17.40%的增长速度。

3.资本增长性
从这三年来看，深圳机场的权益资本一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。

2018年的权益资本为1,165,727.02万元，比2017年增长3.90%，低于2017年4.66%的增长速度。

4.可动用资金总额
2018年企业新创造的可动用资金总额为68,180.89万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由389.86天缩短为369.84天，由此而节约资金20,021.66万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析
1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供220,241.61万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表
2.营运资本变化情况
2018年营运资本为220,241.61万元，与2017年的191,018.83万元相比有较大增长，增长15.3%。

3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来28,145.51万元的流动资金，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表
经营性负债增减变化表
4.营运资金需求的变化
2018年营运资金需求为负28,145.51万元，与2017年负77,465.13万元相比，经营活动为企业创造的资金大幅度下降。

经营活动创造的资金随着营业收入的增加而减少，要关注经营业务资金供求状况的变化。

5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来28,145.51万元的资金。

而企业投融资活动又为企业提供了220,241.61万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力248,387.12万元。

6.整体协调情况
从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

但要注意防止出现资金闲置。

十一、经营风险分析
1.经营风险
深圳机场2018年盈亏平衡点的营业收入为26,695.05万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为92.58%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过333,228.48万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2.财务风险
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

经营风险指标表。