第三章 财务分析程序与方法

第三节 比率分析与因素分析
二、因素分析法——差额计算法
差额计算法是连环替代法的一种简化形式。它是利用 各个因素的实际数与基数之间的差额，来计算各个因 素对总经济指标变动的影响程度的一种分析方法。 即将连环替代法的第三步和第四步合为一个步骤进行。 注意：在各因素之间不是连乘的情况下，须谨慎应用。
案例
经济周期
货币政策
财政政策
汇率
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
行业竞争 程度分析
现有企业的竞争
新加入企业的竞争威胁 替代产品或服务的威胁
行 业 分 析
市场谈判或 议价能力
企业与供应商 企业与客户
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
低成本竞争策略分析： 降低成本的方面：优化企业规模，改善资源利 用率，运用价值工程，提高与供应商议价能力， 强化管理控制。 当企业所处行业替代产品威胁较少，新企业进 入威胁较大时，往往选择此策略，是取得竞争优 势最明显的方式。
价企业财务状况和经营成果的一种最基本、最重要 的财务分析方法。
百分率
比率
分数
第三节 比率分析与因素分析
一、比率分析法
一般而言 , 在设计或选择财务比率时 , 应该遵循以下 两个原则: 〈1〉财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的 同一个期间的财务报表,但不一定来自同一张报表； 〈2〉财务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻 辑联系(如因果关系),从而保证所计算的财务比率能 够说明一定的问题,即比率应具有财务意义。
第三章 财务分析 程序与方法
第二章 财务分析程序与方法 1 2 2 2
基本程序与步骤
战略分析与会计分析
比率分析与因素分析 综合分析评价技术 图解分析法
33 43
53
第一节 基本程序与步骤
信息搜集整理阶段
战略分析与会计分析阶段
四个阶段十 个步骤
实施阶段 综合评价阶段
信息搜集整理阶段
明确财务 分析目的
指标 总资产产值率（%） 产品销售率（%） 2016年 80 98 2015年 82 94
销售利润率（%）
总资产报酬率（%）
30
23.52
22
16.96
总资产报酬率=总资产产值率×产品销售率×销售利润率
要求：用连环替代法分析各因素变动对总资产报酬 率的影响程度。
练习：四川长虹2015、2016年度有关资料见表所
以 2013 年为基年 ,2014 、 2015 及 2016 年的销售收入 在趋势报表上就表达为: 113， 138， 144 又如 ,某公司 2013-2016 年间有关项目的趋势表达情 况如下:
第三节 比率分析与因素分析
一、比率分析法
比率分析是将影响财务状况的两个相关因素联系起
来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评
第三节 比率分析与因素分析
一、比率分析法
标准统一的财务比率及其体系和标准的财务比 率计算方法事实上并不存在（不同的分析者可 以根据自己的理解和实际分析的需要采取不尽 相同的比率设计方法,和采取不尽相同的财务比 率体系）
第三节 比率分析与因素分析
一、比率分析法
当财务比率反映的是某一资产负债表变量与某一 收益表变量之间的关系时,资产负债表变量就需要 年度的平均值。外部分析者只能得到年初数和年 末数。因此，计算此类财务比率,就无法消除由于 季节以及周期变化而带来的问题,也反映不出年度 内发生的不规则变化。
第二节 战略分析与会计分析
二、会计分析技术
阅读会计报告
步骤
比较会计报表
解释会计报表
修正会计报表信息
第二节 战略分析与会计分析
二、会计分析技术
水平分析法：比较财务报表分析
1
2 3
垂直分析法：共同规模报表分析
趋势分析法：时间序列分析
水平分析法
水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息
(特别指会计报表信息资料)与反映企业前期或历史
某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项 经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分 析方法。
水平分析法
水平分析法所进行的对比，一般而言，不是指单指 标对比，而是对反映某方面情况的报表的全面、综 合对比分析，尤其在对会计报表分析中应用较多。 因此，通常也将水平分析法称为会计报表分析方法。
水平分析法
标的发展趋势进行分析。
趋势分析法
构建趋势报表 ,首先要选择一个年度为基年 ,然后与 基年相联系的表达随后各年的报表项目。按惯例 , 基年被设定为 “ 100”,例如 ,某公司连续四年财务 报表中销售收入项目如下(单位:万元) 2013年 2014年 2015年 2016年
350
396
482
504
趋势分析法
对比的方式有以下几种：
绝对值增减变动
绝对值的变动数量＝分析期某项指标实际数－基期 同项指标实际数 增减变动率=变动绝对值/基期实际数量 变动比率值＝分析期实际数值/基期实际数值
垂直分析法
基本特点:通过计算报表中各项目占总体的比重或结 构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。 基本步骤: 第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比； 第二，通过各项目的比重,分析各项目在企业经营中 的重要性； 第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比， 研究各项目的比重变动情况.
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
明确企业战略制定的程序
企业的战略制定，既要通过对外部环境的分析
明辨机会与威胁，又要通过企业内部活动分析明确优
势与劣势，辨别核心竞争力。只有将外部机会与内部
优势结合起来，才能制定正确的企业战略。
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
宏观经济环境分析
况和经营成果的真实程度。 作用： 1.通过对会计政策、会计方法、会计披 露的评价， 揭示会计信息质量； 2.通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计 数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论 的可靠性。
第二节 战略分析与会计分析
二、会计分析技术
会计分析是财务分析的基础，通过会计分析，对 发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会 计信息差异，应通过一定的方式加以说明和调整， 消除会计信息的失真问题。
垂直分析法
控制规模差异的途径之一,就是将财务报表上的项目
表达为一定的百分比形式,亦即编制共同规模财务报
表。 例如,将收益表上的项目表达为销售收入的百分比, 将资产负债表项目表达为资产的百分比。
趋势分析法
趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资 料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项 目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。 趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析，即研究 一定时期报表各项目的变动趋势，也可对某些主要指
示。要求：根据以上资料，用连环替代法分析各因素 变动对材料费用的影响程度。
指标 产品产量（件） 材料单耗（千克/件） 材料单价（元/千克） 材料费用（元） 2016年 1000 8 5 40 000 2015年 1100 7 6 46 200
应用连环替代法应注意的问题
1、因素分析的相关性 注：分析指标与其影响因素之间必须真正相关， 具有实际的经济意义。 2、分析前提的假定性 注：分析某一因素对经济指标差异的影响时，必 须假定其他因素不变。另外，要尽量的减少对相互影 响较大的因素再分解。 3、因素替代的顺序性 一般来讲，数量指标指标在前，质量指标在后， 对分析指标影响较大的指标在前。 4、顺序替代的连环性
第三节 比率分析与因素分析
二、比率分析法——标准比率
在比率分析中，分析师往往将比率进行各种各样的比 较，如时间序列比较，横向比较和依据一些绝对标准 比较。不同的比较有着不同的评价目的和作用。标准 比率是进行比率分析法比较中最常用的比较标准。
算术平均法
来自百度文库
综合报表法
中位数法
想想
比率分析的局限性
1.比率分析属于静态分析，难以分析动态方面的情况； 2.比率分析使用的数据是历史性数据，对于预测未来 并非绝对合理可靠； 3.比率分析使用的数据为帐面价值，难以反映物价水 准的影响等等； 4.比率分析法仅能被解释两个相关因素之间的变动， 但无法查明指标变动的具体原因及其对指标的影响程 度。 5.比率不能给人会计报表关系的综合观点。
垂直分析法
会计报表经过垂直分析法处理后，通常称为同度
量报表，或称总体结构报表、共同比报表等。如同
度量资产负债表、同度量利润表、同度量成本表等
等，都是应用垂直分析法得到的。
垂直分析法
共同规模报表分析的动机：在有着不同规模的企业 之间直接进行财务报表的比较分析 ,会因“规模”差 异而产生误导。 例如,假设A公司拥有1500万负债,而B公司拥有15000 万负债 , 那么 , 如果依此认为 B 公司的杠杆程度比 A 公 司高就可能是误导的。为此,在进行不同规模企业间 的比较时,就必须控制规模差异。
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战略分析与会计分析阶段
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财务综合分 析与评价
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4、确定各因素对材料费用的影响程度 （1）产品产量的影响 P1－P0=4000－3600=400（元） 即由于产量增加，使材料费用比计划增加400元。 (2) 单位产品材料消耗量的影响 P2－ P1 =3500－4000=－500（元） 即由于材料单耗降低，使材料费用比计划减少 500元 (3) 材料单价的影响 P－ P2=4200－3500=700（元） 即由于材料单价提高，使材料费用比计划增加 700元。 5、检验分析结果 400－500＋700＝600（元）。
比率分析时要注意的问题
一是要注意将各种比率有机联系起来进行全面分 析，不可单独地看某种比率，否则便难以准确地判断 公司的整体情况； 二是要注意审察公司的性质和实际情况，而不光 是着眼于财务报表； 三是要注意结合差额分析，这样才能对公司的历 史、现状和将来有一个详尽的分析。
第三节 比率分析与因素分析
二、因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素 之间的关系，按照一定的程序和方法，确定 各因素对分析指标差异影响程度的一种技术 方法。
连环替代 法 差额计算 法
第三节 比率分析与因素分析
二、因素分析法——连环替代法
连环替代法是依据经济现象内部所存在的依存 关系来发现对某经济现象影响的因素，并依据 因素之间的相互联系，来测定每项因素的变动 对经济现象总变动影响的程度的一种分析方法。
第三节 比率分析与因素分析
二、因素分析法——连环替代法
程序： 1、确定分析指标与其影响因素之间的关系； 2、确定分析对象； 3、连环顺序替代，计算替代结果； 4、比较各因素的替代结果，确定各因素对分析 指标的影响程度； 5、检验分析结果。
例：红星公司2015年和2016年有关总资产报酬率、资 产产值率、产品销售率和销售利润率的资料如下：
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
企业战略分析——通过对企业所在行业或企业拟进
入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争 战略，以权衡收益与风险，了解企业发展潜力，特 别是价值创造或盈利方面的潜力。
行业分析
企业竞争 策略分析
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
战略的实质存在于运营活动中——选择不同于竞 争对手的运营活动，或者不同于竞争对手的活动 实施方式。
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
产品差异策略分析： 产品或服务的差异包括：较高的产品或服务质 量；较多的产品或服务类型；良好的销售或售后 服务；独特的品牌形象。
在实际工作中，成功企业在选择某一竞争策略
时，不应完全忽视另一种竞争策略。
第二节 战略分析与会计分析
二、会计分析技术
会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状
• 某企业2016年9月份材料费用耗用情况分析表
项 产品产量（件） 目 计划 实际 实际与计划之差 90 100 ＋10
单位产品材料消耗量（kg） 材料单价(元/kg)
材料费用（元）
8 5
7 6
－1 ＋1
600
3600 4200
• 连环替代法 1、计划指标计算：P0=a0×b0×c0=90×8×5=3600（ 元） 实际指标计算：P=a1×b1×c1=100×7×6=4200（元 ） 2、分析对象：P－P0=4200－3600=600（元） 3、替代第一因素 P1=a1×b0×c0=100×8×5=4000 （元） 替代第二因素 P2=a1×b1×c0=100×7×5=3500（ 元） 替代第三因素 P=a1×b1×c1=100×7×6=4200（ 元）