财务管理课件全
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财务管理培训课件(PPT 42张)
本章小结
本章首先讨论了财务管理的研究对象和进 行财务管理应达到的目标；其次，系统地探讨 了财务管理的学科特征以及与其相关学科之间 的关系；然后，简单地介绍了财务管理的原则 与机制；最后，全面地介绍了财务管理方法体 系以及搞好公司理财应树立的理财新观念。财 务管理作为组织财务活动、处理财务关系的综 合性管理学科，我们必须把握好它与其他相关 学科之间的关系，树立适应市场经济体制的理 财观念，运用科学的方法，实现企业价值最大 的理财目标。
一、财务管理原则 财务管理原则是企业财务管理工作必须
遵循的基本原则，它是从企业财务管理实践 中抽象出来的并在实践中得以证明是正确的 行为规范，它反映了企业财务管理活动的内 在的本质要求。
现代企业财务管理的基本原则应包括如 下几项主要内容：
第四节 财务管理原则与机制
（一）价值最大化原则 （二）风险与收益均衡的原则 （三）成本效益原则 （四）资源合理配置原则 （五）利益关系协调原则
第二节：财务管理目标
四、代理成本与理财目标 (一)代理人理论与代理成本 1、代理理论 2、代理成本
（二）降低代理成本的措施 1、解聘 2、接收 3、激励
第三节 财务管理特征
一、财务管理基本特征 1、财务管理区别与其他管理的特点，
在于它是一种价值管理，是对企业在生 产过程中的价值运动所进行的管理。
2、 财务管理是企业管理中的一个独 立方面，又是一项综合性的管理工作。
第三节 财务管理特征
二、财务管理学与其它相关学科之间的 区别
（一）财务管理与经济学 （二）财务管理与企业管理 （三）财务管理与会计学
理财人员应该具备的知识结构：金 融学、企业管理学、西方经济学、会计 学
第四节 财务管理原则与机制
财务管理全套PPT课件
4.利润及其分配的管理 企业的利润要按规定的程序进行分配。首先要
依法纳税；其次要用来弥补亏损，提取盈余公积； 最后要向投资者分配股利。
企业财务人员需要确定股利支付率的高低，根 据公司自身的具体情况确定最佳的分配政策。
9
企业财务管理的特点
1、财务管理是一项综合性管理工作 财务管理通过价值形式，把企业的一切物质条
3、企业目标与社会责任 自觉承担；强制命令。
17
财务管理的对象
财务管理的对象：现金及其流转 （1）现金增加是净利和折旧之和 （2）利润会使企业的现金增加，折旧也会使企业的现 金增加，不过，现金还同时使得固定资产的价值减少。 （3）在企业不添加固定资产的情况下，只要亏损额不 超过折旧额，企业的现金余额并不减少。
3.营运资本管理 企业在正常的生产经营中，需要采购材料或商
品，要支付工资和其他营业费用；当企业将产品售 出后便可取得收入，收回资金；若企业现有资金不 能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹 集所需资金。
企业财务人员在此环节中需要考虑的问题是如 何加速资金的周转、提高资金的利用效率。
8
财务管理的基本内容
固定资产、无形资产等，形成企业的对内投资；企 业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券， 与其他企业联营进行投资以及收购另一个企业等， 形成企业的对外投资。
企业财务人员需要分析投资方案资金的流入流 出，以及获取报酬的等待时间等，并尽可能将投资 资金投放在能给企业带来最大报酬的项目上。
7
财务管理的基本内容
20
财务管理的环境
宏观环境：
政治法律因素：一个国家或地区的政治制度、体制、方针政策 、法律法规等方面，常常影响、制约企业的财务管理活动。国 内政治环境要素主要有政治制度、政党和政党制度、政治性团 体、党和国家的方针政策、政治政策，法律环境要素主要包括 一些企业组织法规、财务会计法规、税法等。 经济因素： （1）经济周期：经济复苏阶段，及时投资，增加存货、放宽 信贷；经济繁荣阶段，采取扩张政策；衰退阶段，收缩规模， 减少风投；萧条阶段，维持现有规模。 （2）税收制度：税负是企业的一种支出，财务人员应在理财 活动中精心安排、仔细筹划，在不违法的前提下减少税负。 （3）金融环境：熟悉金融市场的各种类型以及管理规则，可 以让企业财务人员有效组织资金筹措和资本投资活动。 21
依法纳税；其次要用来弥补亏损，提取盈余公积； 最后要向投资者分配股利。
企业财务人员需要确定股利支付率的高低，根 据公司自身的具体情况确定最佳的分配政策。
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企业财务管理的特点
1、财务管理是一项综合性管理工作 财务管理通过价值形式，把企业的一切物质条
3、企业目标与社会责任 自觉承担；强制命令。
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财务管理的对象
财务管理的对象：现金及其流转 （1）现金增加是净利和折旧之和 （2）利润会使企业的现金增加，折旧也会使企业的现 金增加，不过，现金还同时使得固定资产的价值减少。 （3）在企业不添加固定资产的情况下，只要亏损额不 超过折旧额，企业的现金余额并不减少。
3.营运资本管理 企业在正常的生产经营中，需要采购材料或商
品，要支付工资和其他营业费用；当企业将产品售 出后便可取得收入，收回资金；若企业现有资金不 能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹 集所需资金。
企业财务人员在此环节中需要考虑的问题是如 何加速资金的周转、提高资金的利用效率。
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财务管理的基本内容
固定资产、无形资产等，形成企业的对内投资；企 业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券， 与其他企业联营进行投资以及收购另一个企业等， 形成企业的对外投资。
企业财务人员需要分析投资方案资金的流入流 出，以及获取报酬的等待时间等，并尽可能将投资 资金投放在能给企业带来最大报酬的项目上。
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财务管理的基本内容
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财务管理的环境
宏观环境：
政治法律因素：一个国家或地区的政治制度、体制、方针政策 、法律法规等方面，常常影响、制约企业的财务管理活动。国 内政治环境要素主要有政治制度、政党和政党制度、政治性团 体、党和国家的方针政策、政治政策，法律环境要素主要包括 一些企业组织法规、财务会计法规、税法等。 经济因素： （1）经济周期：经济复苏阶段，及时投资，增加存货、放宽 信贷；经济繁荣阶段，采取扩张政策；衰退阶段，收缩规模， 减少风投；萧条阶段，维持现有规模。 （2）税收制度：税负是企业的一种支出，财务人员应在理财 活动中精心安排、仔细筹划，在不违法的前提下减少税负。 （3）金融环境：熟悉金融市场的各种类型以及管理规则，可 以让企业财务人员有效组织资金筹措和资本投资活动。 21
2024版《财务管理》教学课件ppt(完整版)[1]
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策的选择。
2024/1/30
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股利政策的实施
包括确定股利宣告日、股权登记日、除息日和股利发放日等关键时点，
以及选择合适的股利支付方式。
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员工薪酬设计与激励
薪酬设计的原则
包括公平性、竞争性、 激励性、经济性等原则， 确保员工薪酬设计的合 理性和有效性。
2024/1/30
薪酬设计的步骤
包括职位分析、职位评 价、薪酬调查、薪酬定 位、薪酬结构设计等步 骤，确保薪酬设计的科 学性和针对性。
长期投资管理
2024/1/30
长期投资概念
长期投资是指持有期限超过一年或一个营业周期的投资，包括长 期股权投资、长期债权投资和其他长期投资。
长期投资决策方法
净现值法、内含报酬率法、现值指数法等。
长期投资风险管理
通过多元化投资、定期评估和调整投资组合等方式降低风险。
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短期投资管理
1 2
短期投资概念 短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备 超过一年的投资，包括股票、债券、基金等变现 能力较强的有价证券。
历史
财务管理的历史可以追溯到古代的商业和金融活动，随着现代 企业制度的建立，财务管理逐渐成为一个独立的学科领域。
2024/1/30
发展
随着经济全球化、信息技术的发展以及企业竞争的加剧，财务 管理不断面临新的挑战和机遇，其理论和方法也在不断发展和 完善。例如，现代财务管理已经融入了风险管理、战略管理、 公司治理等新兴领域的内容。
目标
财务管理的目标通常包括实现企业 价值最大化、股东财富最大化、利 益相关者利益最大化等。
4
财务管理的原则与职能
原则
财务管理遵循的基本原则包括系统性 原则、风险与收益均衡原则、成本效 益原则等。
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三、金融市场环境
金融市场是企业财务管理的直接环境，它不仅为企业筹资 和投资提供场所，而且促进了资本的合理流动和优化配置。
（一）金融市场及其构成要素
（二）金融市场的种类 （三）金融市场对财务管理的影响 1．为企业筹资和融资提供了场所 2．使企业长短期资金相互转化
3．为企业理财提供重要的信息
第二章 资金时间价值和风险 衡量
4．引导原则
（二）有关创造价值的原则
1．有价值的创意原则 2．比较优势原则 3．期权原则 4．净增效益原则 （三）有关财务交易的原则 1．风险―报酬权衡原则 2．投资分散化原则 3．资本市场有效原则
4．货币时间价值原则
二、财务管理的方法 财务管理的方法是组织财务活动、处理财务关系过程中 常用的各种技术和手段。企业根据不同的情况，选择合适 的财务管理方法，是实现财务管理的必要条件。财务管理 的方法很多，可按多种标准分类。现按财务管理的基本环 节划分以下。 （一）财务预测方法 （二）财务决策方法 （三）财务预算方法 （四）财务控制方法 （五）财务分析方法
财务管理电子教案
制作：谢爱萍
第一章
第一节
财务管理总论
财务管理的概念
一、财务管理的概念
财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项重 要管理活动。
(一) 企业财务活动
1．企业筹资引起的财务活动 2．企业投资引起的财务活动 3．企业营运引起的财务活动 4．企业分配引起的财务活动
（二）企业财务关系
在市场经济条件下，企业的财务关系主要有以下方面。 1．企业与所有者之间的财务关系 2．企业与债权人之间的财务关系 3．企业与受资者之间的财务关系
3.递延年金
递延年金的现值计算有两种方法： 第一种方法， P＝A×(P/A,i,n) ×(1＋i)-m
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企业并购与重组中的财务管理问题
企业并购的动因与财务分析
阐述企业并购的驱动因素，如协同效应、市场份额扩张等，并分析 并购过程中的财务分析要点。
企业重组的财务策略与实施
探讨企业在重组过程中可采取的财务策略，如资产剥离、债务重组 等，并分析其实施步骤与注意事项。
并购与重组中的财务风险防范
分析企业在并购与重组过程中可能面临的财务风险，如估值风险、 融资风险等，并提出相应的防范措施。
资本成本与资本结构
01
02
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资本成本
包括筹资费用和用资费用 ，反映企业为筹集和使用 资金而付出的代价。
资本结构
指企业各种资本的构成及 其比例关系，包括债务资 本和权益资本的构成。
最优资本结构
在风险可控的情况下，使 得企业加权平均资本成本 最低，企业价值最大的资 本结构。
杠杆效应与风险控制
杠杆效应
有价证券管理
根据企业的投资目标和风险承受能力，选择适当的有价证券进行投资 ，实现资金的保值增值。
应收账款与存货管理
应收账款管理
制定信用政策，评估客户信用状 况，加强应收账款的催收工作， 减少坏账损失。
存货管理
建立科学的存货管理制度，合理 确定存货规模和结构，采用先进 的存货控制方法，降低存货成本 。
流动性分析
计算流动比率和速动比率等指标，评估企业短期偿债能力。
长期偿债能力分析
运用资产负债率、产权比率等指标，衡量企业长期偿债能力和财 务风险。
利润表分析
收入分析
分析企业主营业务收入、其他业 务收入及投资收益等收入来源， 评估企业盈利能力。
成本费用分析
研究企业营业成本、期间费用等 支出情况，揭示企业成本控制能 力和经营效率。
财务管理课件——54课时共278页
信息不对称时违约风险如何判断？
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四、流动性风险Premium)
❖ 流动性风险：证券流动性不足给投资者带来的风 险。
❖ 流动性越低，为吸引投资者所提供的收益率就越 高。 ➢公司在上市前发行的股份，为什么要比上市后 发行的股份价格低得多呢？ ➢为什么我们所知的风险投资报酬往往很高呢？
投资决策： 长期投资 固定资产 无形资产
长期资产合计 资产
融资决策： 长期借款 应付债券 长期负债合计
长期
普通股 盈余公积 资本公积 股东权益合计
＝6
负债 ＋ 股东权益
三、财务管理在企业中的角色
股 东(大) 会 董事会
总 裁CEO
副总裁：营销部 副总裁：财务部 副总裁：生产部
资金主管
直接管理现金和有 价证券；制定公司 资本结构计划
17
第三节 金融工具
❖ 金融资产（Financial Assets）： 指在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、
期限和价格的书面文件，并构成代表对实物资产间 接求偿权或债权的权利义务凭证，又称为金融工具。 ❖ 金融工具的三个基本特征
➢ 流动性 ➢ 风险性 ➢ 收益性
❖ 证券：广义与狭义
18
无价证券 ：粮票、油票、电影票、银行存单、借据
电 话：027-59500621 59500622 59500623 59500624 地 址：武汉市江汉区新华路316号良友大厦21楼E2厅
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第二章 财务管理的 金融环境
财务管理学
❖ 基础部分 学科关联、理财主体、理财目标与决策准则、理财 环境、两个基本理财理念、两个基本理财技术
❖ 投资管理 投资决策方法、两个关键问题
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五、期限风险补偿
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四、流动性风险Premium)
❖ 流动性风险：证券流动性不足给投资者带来的风 险。
❖ 流动性越低，为吸引投资者所提供的收益率就越 高。 ➢公司在上市前发行的股份，为什么要比上市后 发行的股份价格低得多呢？ ➢为什么我们所知的风险投资报酬往往很高呢？
投资决策： 长期投资 固定资产 无形资产
长期资产合计 资产
融资决策： 长期借款 应付债券 长期负债合计
长期
普通股 盈余公积 资本公积 股东权益合计
＝6
负债 ＋ 股东权益
三、财务管理在企业中的角色
股 东(大) 会 董事会
总 裁CEO
副总裁：营销部 副总裁：财务部 副总裁：生产部
资金主管
直接管理现金和有 价证券；制定公司 资本结构计划
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第三节 金融工具
❖ 金融资产（Financial Assets）： 指在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、
期限和价格的书面文件，并构成代表对实物资产间 接求偿权或债权的权利义务凭证，又称为金融工具。 ❖ 金融工具的三个基本特征
➢ 流动性 ➢ 风险性 ➢ 收益性
❖ 证券：广义与狭义
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无价证券 ：粮票、油票、电影票、银行存单、借据
电 话：027-59500621 59500622 59500623 59500624 地 址：武汉市江汉区新华路316号良友大厦21楼E2厅
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第二章 财务管理的 金融环境
财务管理学
❖ 基础部分 学科关联、理财主体、理财目标与决策准则、理财 环境、两个基本理财理念、两个基本理财技术
❖ 投资管理 投资决策方法、两个关键问题
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五、期限风险补偿
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第一章 总论
财务管理的概念 财务活动 财务关系 财务管理的目标 财务管理的环节 财务管理的环境
前言
在我们目前的商品社会，伴随着再生产运动的 不断进行，资金运动作为企业再生产的价值方 面，也表现为一个周而复始的周转过程，构成 了企业经济活动的一个独立的方面，并且具有 自己的运动规律，这就是企业的财务活动。 资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值 的货币表现，资金的实质是再生产过程中运动 着的价值。
这种关系是企业的投资人向企业投入资金，而 企业向其支付投资报酬所形成的经济关系。 企业的投资人就是企业的所有者，对企业负有 出资的责任，并有按照有关协议或章程索取剩 余的权利。同时，对企业重大事项具有决定权 或投票权。 在这里企业是受资者。
3.企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同定时支付 利息和归还本金从而形成的经济关系。 企业的债权人主要有债券持有人、贷款银行 及其他金融机构、商业信用提供者和其他出 借资金给企业的单位和个人。 企业与债权人的财务关系在性质上属于债务 与债权的关系。
1.筹资活动（续）
企业筹集来的资金按其来源分为两类： 自有资金-------债务资金。
企业筹资活动中资金的流入有： 筹资过程中的资金的收取；
筹资活动中资金的流出有： 企业偿还借款、支付利息、股利以及支 付各种筹资费用等。
2.投资活动
投资是筹资的目的，企业投资有广义投资和狭 义投资两种。 广义投资包括企业内部使用资金和对外投放资 金两个过程。 狭义投资仅指对外投资。 企业投资管理工作的内容是： （1）确定投资规模 （2）进行投资决策指标分析，进行项目投资管理 。
(3)企业价值最大化
因此，企业价值不是帐面资产的总价值，而 是企业全部财产的市场价值，它反映了企业 潜在或预期获利能力。 投资者在评价企业价值时，是以投资者预期 投资时间为起点的，并将未来收入按预期投 资时间的同一口径进行折现，因而企业所得 的收益越多，实现收益的时间越近，应得的 报酬就越确定，则企业的价值或股东财富越 大。
财务管理的概念 财务活动 财务关系 财务管理的目标 财务管理的环节 财务管理的环境
前言
在我们目前的商品社会，伴随着再生产运动的 不断进行，资金运动作为企业再生产的价值方 面，也表现为一个周而复始的周转过程，构成 了企业经济活动的一个独立的方面，并且具有 自己的运动规律，这就是企业的财务活动。 资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值 的货币表现，资金的实质是再生产过程中运动 着的价值。
这种关系是企业的投资人向企业投入资金，而 企业向其支付投资报酬所形成的经济关系。 企业的投资人就是企业的所有者，对企业负有 出资的责任，并有按照有关协议或章程索取剩 余的权利。同时，对企业重大事项具有决定权 或投票权。 在这里企业是受资者。
3.企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同定时支付 利息和归还本金从而形成的经济关系。 企业的债权人主要有债券持有人、贷款银行 及其他金融机构、商业信用提供者和其他出 借资金给企业的单位和个人。 企业与债权人的财务关系在性质上属于债务 与债权的关系。
1.筹资活动（续）
企业筹集来的资金按其来源分为两类： 自有资金-------债务资金。
企业筹资活动中资金的流入有： 筹资过程中的资金的收取；
筹资活动中资金的流出有： 企业偿还借款、支付利息、股利以及支 付各种筹资费用等。
2.投资活动
投资是筹资的目的，企业投资有广义投资和狭 义投资两种。 广义投资包括企业内部使用资金和对外投放资 金两个过程。 狭义投资仅指对外投资。 企业投资管理工作的内容是： （1）确定投资规模 （2）进行投资决策指标分析，进行项目投资管理 。
(3)企业价值最大化
因此，企业价值不是帐面资产的总价值，而 是企业全部财产的市场价值，它反映了企业 潜在或预期获利能力。 投资者在评价企业价值时，是以投资者预期 投资时间为起点的，并将未来收入按预期投 资时间的同一口径进行折现，因而企业所得 的收益越多，实现收益的时间越近，应得的 报酬就越确定，则企业的价值或股东财富越 大。
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存收益可供分配。 ▪ （2）资本保全约束：不能侵蚀资本，保证债权人 ▪ （3）偿债能力约束：现金股利分配会减少现金 ▪ （4）超额累积利润约束：增加留存收益会提高股
增加资本利得，而资本利得税率小于股利收入税率
▪ 2.股东因素 ▪ （1）控制权的考虑：发行新股会增加股东人数，
权，所以少分配股利，利用留存收益筹资。 ▪ （2）避税考虑：股利收入税率>资本利得税率 ▪ （3）稳定收入考虑：更多分配股利，生活需要 ▪ （4）规避风险考虑：拿到手里更保险
▪ 3.公司因素 ▪ （1）盈利稳定性：盈利越稳定，股利支付水平越高 ▪ （2）资产流动性：现金股利会影响流动资产的比例 ▪ （3）现金流量：收付实现制、权责发生制 ▪ （4）筹资能力：规模越大筹资能力越强，股利支付 ▪ （5）未来投资需求：如果有投资则少支付股利 ▪ （6）资金成本：留存收益成本较低 ▪ （7）股利政策惯性：股利分配政策的连续性、稳定
▪ 4.其他因素 ▪ （1）债务契约：保护债权人利益，借款合同签订
能用过去的留存收益发放股利、营运资金标准、提 基金、利息保障倍数标准 ▪ （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降 配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配 ▪ （3）汇率与国际市场变化：从事外贸企业有影响
第二节 股利理论和股利政策
▪ 一、股利理论 ▪ 关于股利和股价间的关系存在着不同的观点，形成
股利理论。 ▪ 1.股利无关论 ▪ 股利政策不会对公司股票价格有影响，股票价格完
司投资决策获利能力和风险组合决定。也成为莫米 （MM理论） ▪ 前提：资本市场具有强势效率，信息对称；没有任 费用；不存在所得税；投资决策和股利决策相互独
东支付股利的政策，支付股利多少与公司经营业绩 优点在于不会给企业带来财务负担。但是对公司股 响，说明公司经营不稳定，股价也不稳定。
增加资本利得，而资本利得税率小于股利收入税率
▪ 2.股东因素 ▪ （1）控制权的考虑：发行新股会增加股东人数，
权，所以少分配股利，利用留存收益筹资。 ▪ （2）避税考虑：股利收入税率>资本利得税率 ▪ （3）稳定收入考虑：更多分配股利，生活需要 ▪ （4）规避风险考虑：拿到手里更保险
▪ 3.公司因素 ▪ （1）盈利稳定性：盈利越稳定，股利支付水平越高 ▪ （2）资产流动性：现金股利会影响流动资产的比例 ▪ （3）现金流量：收付实现制、权责发生制 ▪ （4）筹资能力：规模越大筹资能力越强，股利支付 ▪ （5）未来投资需求：如果有投资则少支付股利 ▪ （6）资金成本：留存收益成本较低 ▪ （7）股利政策惯性：股利分配政策的连续性、稳定
▪ 4.其他因素 ▪ （1）债务契约：保护债权人利益，借款合同签订
能用过去的留存收益发放股利、营运资金标准、提 基金、利息保障倍数标准 ▪ （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降 配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配 ▪ （3）汇率与国际市场变化：从事外贸企业有影响
第二节 股利理论和股利政策
▪ 一、股利理论 ▪ 关于股利和股价间的关系存在着不同的观点，形成
股利理论。 ▪ 1.股利无关论 ▪ 股利政策不会对公司股票价格有影响，股票价格完
司投资决策获利能力和风险组合决定。也成为莫米 （MM理论） ▪ 前提：资本市场具有强势效率，信息对称；没有任 费用；不存在所得税；投资决策和股利决策相互独
东支付股利的政策，支付股利多少与公司经营业绩 优点在于不会给企业带来财务负担。但是对公司股 响，说明公司经营不稳定，股价也不稳定。
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（二）股东财富最大化
• 【提示】在已上市的股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两 方面决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
• 【例·判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不 容易被量化。（ ）（2011年）
• 【答案】× • 【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
• 【答案】×
• 【解析】公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后， 股东还需缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会面临双 重课税问题。
• 二、企业财务管理内容 • 筹资管理 • 投资管理 • 营运资金管理 • 成本管理 • 收益与分配管理
财务管理的概念：
施。 • （4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职
工长期努力地为企业工作。 • （5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。 • （6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。 • （7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。 • （8）保持与政府部门的良好关系。
险限制在企业可以承受的范围内，不是强调尽可能降低风险，所以选项A不正 确。相关者利益最大化目标强调股东首要地位，所以B错误。
2、各种财务管理目标之间的关系
利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化 以及相关者利益最大化等各种财务管理目标都是 以股东财富最大化为基础。 【例题·判断题】企业财务管理的目标理论包括 利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化 和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最 大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是 以利润最大化为基础的。（ ）（2015年） 【答案】×
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第七章 收益分配
第一节 收益分配概述 第二节 股利理论和股利政策 第三节 股利分配 第四节 股票分割与股票回购
第一节 收益分配概述
一、收益分配基本原则 广义的收益分配: 对企业收益人和收益总额进行分配的过程 狭义的收益分配: 对企业净收益进行分配 1.依法分配原则: 公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比例做了规定 2.资本保全原则: 企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
2.提取盈余公积金 盈余公积金: 企业在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防范不测事件的资金。 法定盈余公积金: 按净利润10%计提，累计达到注册资本50%后可以不再计提 任意盈余公积: 计提法定盈余公积金、法定公益金、支付优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏损, 在弥补亏损后, 如果当年实现的利润以及以前年度累计未分配利润不够向股东支付股利, 经股东会特别决议, 可以用盈余公积金支付股利, 但支付额不超过股票面值的6%, 切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本, 但法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
固定或稳定增长型
成熟阶段
营垒水平稳定，有留存收益
固定支付率股利政策
衰退阶段
业务减少，获利能力和现金获得能力下降
剩余股利政策
2.确定股利支付水平 通常用股利支付率来衡量。是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。影响因素: （1）企业所处成长周期 （2）企业投资机会 （3）企业筹资能力和筹资成本 （4）企业资本结构 （5）股利信号的传递功能 （6）借款协议及法律限制 （7）股东偏好 （8）通货膨胀
第一节 收益分配概述 第二节 股利理论和股利政策 第三节 股利分配 第四节 股票分割与股票回购
第一节 收益分配概述
一、收益分配基本原则 广义的收益分配: 对企业收益人和收益总额进行分配的过程 狭义的收益分配: 对企业净收益进行分配 1.依法分配原则: 公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比例做了规定 2.资本保全原则: 企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
2.提取盈余公积金 盈余公积金: 企业在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防范不测事件的资金。 法定盈余公积金: 按净利润10%计提，累计达到注册资本50%后可以不再计提 任意盈余公积: 计提法定盈余公积金、法定公益金、支付优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏损, 在弥补亏损后, 如果当年实现的利润以及以前年度累计未分配利润不够向股东支付股利, 经股东会特别决议, 可以用盈余公积金支付股利, 但支付额不超过股票面值的6%, 切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本, 但法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
固定或稳定增长型
成熟阶段
营垒水平稳定，有留存收益
固定支付率股利政策
衰退阶段
业务减少，获利能力和现金获得能力下降
剩余股利政策
2.确定股利支付水平 通常用股利支付率来衡量。是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。影响因素: （1）企业所处成长周期 （2）企业投资机会 （3）企业筹资能力和筹资成本 （4）企业资本结构 （5）股利信号的传递功能 （6）借款协议及法律限制 （7）股东偏好 （8）通货膨胀
财务管理培训课件(PPT 41页)
会计师说公司
公司本年实现
的经营现金流
净利润100万
量为负数
企管十六讲
（05）财务管理
12/21/2020
财务管理
1. 财务报表及其分析 2. 货币的时间价值及其运用 3. 投资风险价值 4. 投资决策的衡量 5. 权益资本筹资 6. 负债筹资 7. 资本成本与资本结构 8. 流动资金管理 9. 股利决策
企业财务目标
• 1、生存目标——企业 只有生存，才可能获 利
net worth= assets- liabilities.
资产负债表balance sheet
• 资产负债表的编制原理是"资产=负债+所有 者权益"会计恒等式。它既是一张平衡报表， 反映资产总计（左方）与负债及所有者权 益总计（右方）相等；又是一张静态报表， 反映企业在某一时点的财务状况，如月末 或年末。通过在资产负债表上设立"年初数" 和"期末数"栏，也能反映出企业财务状况的 变动情况。
• 收入费用发生与现金收支之间产生了一个 重要的时间差
• 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净 流量是企业经营过程中实际发生的现金净 流入或者净流出
净利润同现金流量的差异
权责发生制 原因：
收付实现制
• 企业的产品发生积压
• 由于客户财务困难， 企业的应收帐款增加
• 不能利用商业信用延 长付款期限
会计报告显示
Sample Small Business Balance Sheet[10]
债权人 股东 资产பைடு நூலகம்
资产负债表 资产负债表结构
流动资产 长期投资 固定资产 其他资产
流动负债 长期负债
所有者权益 （净资产）
《财务管理学》PPT课件共56页
《财务管理学》PPT课件
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46、寓形宇内复几时，曷不委心任去 留。
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47、采菊东篱下，悠然见南山。
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48、啸傲东轩下，聊复得此生。
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49、勤学如春起之苗，不见其增，日 有所长 。
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50、环堵萧然，不蔽风日；短褐穿结 ，箪瓢 屡空， 晏如也 。
财务管理学
A 总论
1企业财务: 指企业财务活动及财务关系,( 企业再生 产过程中的资金运动及资金运动所形成的经济关系),社会主 义经济形态为商品经济,运动机制则为市场经济,企业再生产 具两重性( 使用价值的生产和交换、价值的形成和实现)。 物资价值的货币表现就是资金。社会主义资金运动的客观基 础是商品经济。从货币资金开始,经过若干阶段,又回到货币 资金形态的运动过程,叫作资金的循环,周而复始不断重复的 循环叫做资金周转。资金运动包括: 资金筹集( 运动的起 点)、资金的投放( 运动的中心环节)、资金耗费( 运动的基 础环节)、资金收入( 关健环节),资金分配( 终点与新开始)。
财务管理学
A 总论
4财务管理的原则: 资金合理配置原则( 通过资金活动的组 织和调节,保证各物质资源有最优化结构比例,资金占用分对 内对外,有形无形,货币非币、料品; 资金来源分负债、主权、 长负、短负等); 收支积极平衡原则( 要求资金收支不仅在 一定期间总量要求得平衡,而且在每一个时点上要协调平衡, 是循环得以进行的条件)。成本效益原则( 对经济活动中的 所费与所得进行分析比较,对经济行为的得失进行衡量,使成 本与收益得到最优的结合,以求最多的盈利); 收益风险均衡 原则( 收益风险均衡要求企业对每一项财务活动,全面分析 其收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡的要求来决定 采取何种行动方案,在实践中趋利避害,提高收益); 分权分 口管理原则( 在企业统一领导的前提下,合理安排各级单位 和各职能部门权责关系,充分调动各级部门的积极性); 利益 关第协调原则( 在财务管理中利用经济手段协调国家投资者、 债权人、购销客户、经营者、劳动者、企业内部各部门各单 位的经济利益关系,维护各方的合法权益)。
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46、寓形宇内复几时，曷不委心任去 留。
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47、采菊东篱下，悠然见南山。
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48、啸傲东轩下，聊复得此生。
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49、勤学如春起之苗，不见其增，日 有所长 。
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50、环堵萧然，不蔽风日；短褐穿结 ，箪瓢 屡空， 晏如也 。
财务管理学
A 总论
1企业财务: 指企业财务活动及财务关系,( 企业再生 产过程中的资金运动及资金运动所形成的经济关系),社会主 义经济形态为商品经济,运动机制则为市场经济,企业再生产 具两重性( 使用价值的生产和交换、价值的形成和实现)。 物资价值的货币表现就是资金。社会主义资金运动的客观基 础是商品经济。从货币资金开始,经过若干阶段,又回到货币 资金形态的运动过程,叫作资金的循环,周而复始不断重复的 循环叫做资金周转。资金运动包括: 资金筹集( 运动的起 点)、资金的投放( 运动的中心环节)、资金耗费( 运动的基 础环节)、资金收入( 关健环节),资金分配( 终点与新开始)。
财务管理学
A 总论
4财务管理的原则: 资金合理配置原则( 通过资金活动的组 织和调节,保证各物质资源有最优化结构比例,资金占用分对 内对外,有形无形,货币非币、料品; 资金来源分负债、主权、 长负、短负等); 收支积极平衡原则( 要求资金收支不仅在 一定期间总量要求得平衡,而且在每一个时点上要协调平衡, 是循环得以进行的条件)。成本效益原则( 对经济活动中的 所费与所得进行分析比较,对经济行为的得失进行衡量,使成 本与收益得到最优的结合,以求最多的盈利); 收益风险均衡 原则( 收益风险均衡要求企业对每一项财务活动,全面分析 其收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡的要求来决定 采取何种行动方案,在实践中趋利避害,提高收益); 分权分 口管理原则( 在企业统一领导的前提下,合理安排各级单位 和各职能部门权责关系,充分调动各级部门的积极性); 利益 关第协调原则( 在财务管理中利用经济手段协调国家投资者、 债权人、购销客户、经营者、劳动者、企业内部各部门各单 位的经济利益关系,维护各方的合法权益)。
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1）考试成绩：50%——70% 2）平时成绩：30%——50%
第一章 导论
第一节 财务管理的内涵
第二节 企业的组织形式 第三节 财务管理的目标 第四节 财务管理的环境
第一节 公司财务管理的内涵
一、什么是财务管理 如果你想开办一家公司，你首先面临的问题是: 1 、长期投资的项目是什么？厂房、机器、设备及科 研设施如何？ 2、长期资金如何取得，是寻找投资者还是借债？ 3、如何组织日常财务活动，如收款或付款等； 财务管理就是为了解决上述三个问题： 财务管理：对企业的资金进行规划和控制的一项管理 活动。
财务管理
课程简介
财务管理包括投资决策、筹资决策和营运资 本决策等内容, 是关于资产配置、融资和资产管理 决策的一门学科。其中还涉及有关企业理财的一 系列基本观念与方法，如货币的时间价值、风险 价值、财务分析、现金流量等。 课程强调原理与决策的关系，积极引导学生 思考企业财务怎样为企业价值的提高服务。
巨人集团的兴衰史
1996年，让史玉柱焦急的是预计投资 12亿元的巨人大厦。他决定将 生物工程的流动资金抽出投入大厦的建设，而不是停工。进入7月份， 全国保健品市场普遍下滑，巨人保健品的销量也急剧下滑，维持生 物工程正常运作的基本费用和广告费用不足，生物产业的发展受到 了极大的影响。按原合同，大厦施工三年盖到 20层，1996年底兑现， 但由于施工不顺利而没有完工。大厦动工时为了筹措资金巨人集团 在香港卖楼花拿到了6000万港币，国内卖了4000万元，其中在国内 签订的楼花买卖协议规定，三年大楼一期工程（盖 20层）完工后履 约，如未能如期完工，应退还定金并给予经济补偿。而当 1996年底 大楼一期工程未能完成时，建大厦时卖给国内的 4000万楼花就成了 导致巨人集团财务危机的导火线。巨人集团终因财务状况不良而陷 入了破产的危机之中。
巨人集团失败的财务分析
关键原因：资金 1、投资：不进行资本预算，不进行项目的可 行性分析 2、筹资：过于自大，与银行缺乏沟通，没有 把资金的保证落在实处 3、营运资金管理：长短期资金的配合错位
第二节 企业的组织形式
独资企业
合伙企业 公司制：有限责任 公司；股份有限公 司
备选教材
Stephen A. Ross等 Corporate Finance (第七 或第九版), 方红星译，公司理财精要版，北京： 机械工业出版社。 财务管理基础(第13版)[美]詹姆斯.C. 范霍恩。 清华大学出版社。 公司财务管理案例评析。汤谷良主编，北京大学 出版社，2010年1月第二次印刷。 主要网站：财经网；华尔街日报；中证网；sina 财经等
股东会 董事会 总经理
生 产 副总经理 财 务 副总经理 营销副 总经理
•财务部经理
投资管理 筹资管理 现金管理 信用管理 股利决策
会计部经理 信息处理
财务会计 成本会计 管理会计
财务管理与会计的区别
区别：财务管理侧重 会计侧重
分析与决策 计量与报告
联系：会计信息是财务管理的基础
二、财务活动
长期负债 固定资产 1.有形固定资产 2.无形固定资产
所有者权益 （股东权益）
巨人集团的失败
巨人集团的兴衰史
1989年8月，在深圳大学软件科学管理系硕士毕业的 史玉柱和三个伙伴，用借来的4000元钱承包了天津大 学深圳科技工贸发展公司电脑部，并用手头仅有的 4000元钱在《计算机世界》利用先打广告后付款的 方式做了8400元的广告，将其开发的M-6401桌面排 版印刷系统推向市场。广告打出后13天，史玉柱的银 行账户第一次收到三笔汇款共15820元。巨人事业由 此起步。 1993年1月、巨人集团在北京、深圳、上海、成都、 西安、武汉、沈阳、香港成立了8家全资子公司，同 年，巨人实现销售额3亿元，利税4600万元，成为中 国极具实力的计算机企业。
教学日程安排
公司财务管理的概念 财务分析 资金的时间价值 证券投资决策 项目投资决策 资本结构决策 股利政策 日常财务管理
建 议
建议使用专门的纸张进行课程预习、记 录听课笔记、记录问题三项工作； 建议广泛运用互联网、图书馆等查阅相 关资料，寻找问题，并且带着问题听课；考核ຫໍສະໝຸດ 法巨人集团的兴衰史
由于国际电脑公司的进入，电脑业于1993年步入低谷，巨人集团也受到 重创。1993、1994年，全国兴起房地产和生物保健品热，为寻找新的产 业支柱，巨人集团开始迈向多元化经营之路一计算机、生物工程和房地产。 在1993年开始的生物工程刚刚打开局面但尚未巩固的情况下，巨人集团 毅然向房地产这一完全陌生的领域发起了进军。欲想在房地产业中大展宏 图的巨人集团一改初衷，拟建的巨人科技大厦设计一变再变，楼层节节拔 高，从最初的18层一直涨到70层，投资也从2亿元涨到12亿元，1994年2 月破土动工，气魄越来越大。对于当时仅有1亿资产规模的巨人集团来说， 单凭巨人集团的实力，根本无法承受这项浩大的工程。对此，史玉柱的想 法是：1/3靠卖楼花，1/3靠贷款，1/3靠自有资金。但令人惊奇的是，大 厦从1994年2月破土动工到1996年7月巨人集团未申请过一分钱的银行贷 款，全凭自有资金和卖楼花的钱支撑。
一、独资企业 是个人所有的。业主对企业的资产拥有所有权， 同时对债务负有个人无限连带责任，业主自负盈 亏。业主有权决策公司的终结。 二、合伙企业 是由两个或两个以上的合伙人共同出资形成 的。普通合伙企业（所有的合伙人都对企业的全 部债务承担无限责任）和有限合伙企业（有限合 伙人承担有限责任，其余承担无限责任）。
三、有限责任公司： 两个以上股东共同出资，每个股东以其认缴的出 资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债 务承担责任的企业组织形式。 四、股份有限公司： 是指全部注册资本由等额股份构成并通过发行股 票筹集资本的企业法人。股东以其所认购股份对公司 承担有限责任，公司以其全部资产对公司债务承担责 任。
借债筹资
借债与股权 对企业的 不同影响？ 成本小，风险大
2筹资活动
股权筹资 选A项目还是 B项目？ 成本大，风险小
1投资活动
项目的可行性评价
净现值最大化
3营运资金
4股利分配活动
流动资产—流动负债
现金、存货、应收账款 等流动资产的管理
高股利政策还是低 股利政策？
公司资产负债表模型
净营运资金
流动负债
流动资产