东北财经大学出版社工程经济学第五章 习题参考答案

第五章 习题参考答案

1、解

NPV A = －450＋80(P/A,10%,5)= －450＋180×3.791=232.38

NPV B = －200－220(P/F,10%,1)＋220(P/A,10%,4) (P/F,10%,1)= －200－220×0.9091＋220×0.9091×3.170= －200－200.002＋634.006=234.004

NPV C = －150＋70(P/A,10%,5)= －150＋70×3.791=115.37

方案B 的净现值最大，所以B 方案为优.

3、利用差额内部收益率法。选取一个全不投资方案作为比选基准。

求各方案间差额内部收益率。令△NPV=0时，求△IRR 。

1方案与基准方案之间比较

△NPV 1-0＝-50+15（P/A ，i ，5）+10（P/F ，i ，5）=0

i=15%时，△NPV 1-0＝-50+15×3.3522+10×0.4972=5.255

i=16%时，△NPV 1-0＝-50+15×3.2743+10×0.4761=3.8755

i=18%时，△NPV 1-0＝-50+15×3.1272+10×0.4371=1.279

i=20%时，△NPV 1-0＝-50+15×2.9906+10×0.4019=-1.122

△IRR 1-0=1211()12npv i i i npv npv +-+= 1.27918%(20%18%)1.279 1.122

+-+-=19.01%＞15%

所以1方案为优.

2方案与1方案之间比较

△NPV 2-1＝-10+3（P/A ，i ，5）+2（P/F ，i ，5）=0

i=15%时，△NPV 2-1＝-10+3×3.3522+2×0.4972=1.051

△IRR 2-1＞15%，所以2方案为优.

3方案与2方案之间比较

△NPV 3-2＝-10+2（P/A ，i ，5）+3（P/F ，i ，5）=0

i=15%时，△NPV 3-2＝-10+2×3.3522+3×0.4972=-1.858

△IRR 3-2＜15%，所以2方案为优.

4方案与2方案之间比较

△NPV 4-2＝-20+7（P/A ，i ，5）+6（P/F ，i ，5）=0

i=15%时，△NPV 4-2＝-20+7×3.3522+6×0.4972＞0

△IRR 4-2＞15%，所以4方案为优.

5方案与4方案之间比较

△NPV 5-4＝-20+3（P/A ，i ，5）+2（P/F ，i ，5）=0

i=15%时，△NPV 5-4＝-20+3×3.3522+2×0.4972＜0

△IRR 5-4＜15%，所以4方案为优.

所以，4方案将被选中。

4、（1）从表中数据可判知，A 、D 两个方案的内部收益率均小于20%，应选择C

方案。

（2）如果选择B方案，则MARR为10%。B方案的净现值最大。

6、两个寿命不等的评价方法可用研究周期法进行比选。选定研究周期为5年。计算两个方案的净现值

NPV A=-250+80(P/A,10,5)=-250+80×3.791=53.28

NPV B=-200+60(P/A,10,5)=-200+60×3.791=27.46

所以A方案为优

所以选择只投资C