金融衍生工具试题

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金融衍生工具计算题

上述公式即为国际金融领域著名的利率平价关系 ——利差决定汇差。
• 指数期货定价案例假设2007年3月1日，标准普尔股票价格指数价格
是3000美元，连续红利收益率为3.5%，无风险利率为 8%，那么这时一份6个月到期的股指期货的价格是多少？解：连续红利收益率可以理解为股指对应的投资组合在相应期限内的已知收益率。那么由定价公式得：
，
l90 (90)
分l180别(9是0)和 18l027天0 (9和0)270天之后
的90天期的LIBOR利率。当然，只有在一开始是知道的l0。(90)
债券到期日的支付额，即第360天所得到的支付，其值为本金加最后90天按所计的利息之和。
现在回到第l270 (2907) 0天来计算将来得到支付额的现值。
在远期协议到期时，这笔资金刚好可以用来认购一单位标的资产。即这两组合在T时刻具有相同的价值。根据无套利原理，这两
组合在t时刻的价值必相等。即
f Ker(T t) S
式中f为远期协议t时刻的价值，s为标的资产在t时刻价格。
结论：无收益资产远期协议的价值等于标的资产现货价格与交割价格现值的差额。
例：设已知某国债期货最合算交割券是息票利率为14%，转换因子为1.3650的国债现货报价是118元，该国债期货的交割日为270天后。该债券上一次付息是60天前，下一次付息是在122天后，再下一次付息是在305天后，市场任何期限的无风险利率均为10%（连续复利），那么该国债的理论价格是多少？

金融衍生工具试题

29. 可转换证券通常是指其持有者可以将一定数量的证券转换为一定数量的()的证券。

A. 债券

B.公司债券

C.优先股

D.普通股

30.看跌期权也称为()，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标

的资产的市

场价格将下跌。

A.买入期权

B.卖出期权

C.欧式期权

D.货币资产期权B

31.金融衍生工具产生的直接动因是()。

A.规避风险和套期保值

B.金融创新

C.投机者投机的需要

D.金融衍生工具的高风险高收益刺激A

32.金融期货是以()为对象的期货交易品种。

A.股票

B.债券

C.金融期货合约

D.金融证券

33.利率期货以()作为交易的标的物。

A.浮动利率

B.固定利率

C.市场利率

D.固定利率的有价证券

31.金融衍生工具产生的最基本原因是()。

A.跨期交易

B.规避风险

C.杠杆效应

D.套期保值与投机套利

36.金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种（）

A. 无资产的结算制度

B.有资产的结算制度

C.无负债的结算制度

D.有负债的结算制度

38.看跌期权的买方对标的金融资产具有（）的权利。

A.买入

B.卖出

C.持有

D.注销

40.可转换证券的转换价格取决于可转换证券面值与（）之比。

A.转换比例

B.转换价值

C.转换期限

D.转换数量

42.看跌期权也称为（）。

A.买入期权

B.卖出期权

C.欧式期权

D.货币资产期权

43.可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是

()。

A.美式期权

B.欧式期权

C.看涨期权

D.看跌期权

41.根据金融期货交易中的大户报告制度，通常交易所大户报告限额 A .小于限仓限额B.等于限仓限额

C.大于限仓限额D .小于或等于限仓限额

(完整版)金融衍生工具全套试题

极铜的市场价格为14200元/吨，公司担心铜价6个月后会跌破13000元/吨，那么公司将无

法实现预定的最低目标利润，公司应（）才能保证公司完成最低利润目标。(正确答案：A,答题答案：)

A、卖出6个月后到期的金属铜期货合约2000手（1手5吨）

B、买入出6个月后到期的金属铜期货合约2000手（1手5吨）

C、卖出铜10000吨

D、买入铜10000吨

3、中国某贸易公司于3月10日跟德国公司签订了丝绸出口合同共值625万德国马克，约定

在当年的12月10日德国公司以德国马克支付货款，贸易公司准备收取这笔货款后换成美元

支付给另一家公司作为购买纺织设备的资金，3月10日期货市场汇率是1美元=2.5德国马克，因担心这九个月中德国马克贬值，美元升值，公司可以在3月10日（）(正确答案：A,答题

答案：)

A、在外汇期货市场上卖出10月份德国马克期货合约，交割日期为12月10日

B、在外汇期货市场上买入10月份德国马克期货合约，交割日期为12月10日

C、卖出625万德国马克

D、买入625万德国马克

4、标的物为标准化的期限为20年、息票利率为8%的美国长期国债的期货合约，若期货市

场爆出的价格为98-22，则若以小数点来表示，为（）。(正确答案：C,答题答案：)

A、98.2215美元

B、98.6675美元

C、98.6875美元

D、98.7875美元

5、某投资者在8月1日时持有的啊G股票收益率为10%，由于下跌的可能性很大，决定利

用沪深300股指期货进行套期保值，沪深300每点价值为300元人民币，假定其持有的G股

金融衍生工具_课程习题-答案

第一章

1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？

2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？

4、“期货和期权是零和游戏。”你如何理解这句话？

第一章习题答案

1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。主要区别是场内和场外；保证金交易。二者的定价原理和公式也有所不同。交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险

期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期

金融衍生工具测试题（5）

Test Bank: Chapter 5

The Determinants of Forward and Futures Prices

1.An investor shorts 100 shares when the share price is $50 and closes out the position

six months later when the share price is $43. The shares pay a dividend of $3 per share during the six months. How much does the investor gain? _ _ _ _ _ _

2.The spot price of an investment asset that provides no income is $30 and the risk-free

rate for all maturities (with continuous compounding) is 10%. What, to the nearest cent, is the three-year forward price? _ _ _ _ _ _

3.Repeat question 2 on the assumption that the asset provides an income of $2 at the

end of the first year and at the end of the second year. _ _ _ _ _ _

金融衍生工具测试题（12）

Test Bank: Chapter 12

Binomial Trees

1.The current price of a non-dividend-paying stock is $30. Over the next six months

it is expected to rise to $36 or fall to $26. Assume the risk-free rate is zero

(i)What long position in the stock is necessary to hedge a short call option when

the strike price is $32? Give the number of shares purchased as a

percentage of the number of options that have been sold _ _ _ _ _ _

(ii)What is the value the call option _ _ _ _ _ _

(iii)What long position in the stock is necessary to hedge a long put option when

the strike price is $32. Give the number of shares purchased as a

percentage of the number of options purchased option _ _ _ _ _ _

金融衍生工具全套试题

在线练习

金融衍生品1

总分:100分考试时间:100分钟

I .选择题

1、下列属于衍生金融工具的是()。(正确答案:c，答案:)

股票b，债券c，期货d，外汇

2.美国进口商必须在90天内向英国出口商支付5亿英镑。为了避免这种风险，甲方可以()

A.在远期外汇市场购买500万英镑的90天远期外汇，在远期外汇市场出售500万英镑的90天远期外汇，立即购买500万英镑，立即出售500万英镑

3.假设当前黄金现货价格为每盎司400美元，90天远期价格为450美元，90天银行贷款利率为每年8%，套利者应该如何套利(正确答案:A，答案:A)

a借入400万美元购买10，000盎司黄金。同时，卖出10，000盎司b，借入400万美元，在90天远期市场卖出10，000盎司现货金。与此同时，在90天远期市场上卖出10，000盎司c，借入400万美元，买入10，000盎司现货金。与此同时，在90天远期市场上购买10，000盎司的黄金，借入400万美元，卖出10，000盎司的现货黄金。

4.假设英镑的90天远期价格为1.58美元，如果投机者预计英镑价格在90天内将高于这一水平，他应该()

A.卖出远期英镑b，买入远期英镑c，卖出远期美元d，买入远期美元

5.没有固定场所、交易限制规则较少、在一定程度上更国际化的市场是()

A.公开招标b，场外交易c，自动匹配系统d，自由交易

6.()交易所推出第一章抵押债券利率期货合约。(正确答案:a，答案:)

A.芝加哥期货交易所b，芝加哥商品交易所c，芝加哥期权交易所d，美国堪萨斯期货交易所

金融衍生工具练习题及答案（英文版）

金融衍生工具Derivatives

Exercises Answers

Question 1

The basis strengthens unexpectedly. Which of the following is true (circle one)

(a) A short hedger's position improves.

(b) A short hedger's position worsens.

(d) A short hedger's position stays the same.

Short Hedge

•Suppose that

F1: Initial Futures Price

F2: Final Futures Price

S2: Final Asset Price

•You hedge the future sale of an asset by entering into a short futures contract

•Price Realized=S2+(F1 –F2)= F1+Basis

Question 2

On March 1 the spot price of a commodity is $20 and the July futures price is $19. On June 1 the spot price is $24 and the July futures price is $23.50. A company entered into a futures contract on March 1 to hedge the purchase of the commodity on June 1. It closed out its position on June 1. What is the effective price paid by the company for the commodity?

衍生金融工具会计习题及答案

第三章衍生金融工具会计

第一部分衍生金融工具练习题部分

一、单项选择题

1.下面不属于独立衍生工具的是( )。

A.可转换公司债券

B.远期合同

C.期货合同

D.互换和期权

【正确答案】：A

2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。

A.跨期性

B.联动性

C.杠杆性

D.不确定性或高风险性

【正确答案】：C

3.股权类产品的衍生工具是指以( )为基础工具的金融衍生工具。

A.各种货币

B.股票或股票指数

C.利率或利率的载体

D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险

【正确答案】：B

4.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

A.基础工具分类

B.金融衍生工具自身交易的方法及特点

C.交易场所

D.产品形态

【正确答案】：A

5.关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是( )。

A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出

B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具

C.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动

D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度

【正确答案】：D

6．金融衍生工具产生的直接动因是( )。

A．规避风险和套期保值 B．金融创新

C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激

【答案】A

金融衍生工具_课程习题与答案

第一章

1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？

2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？

4、“期货和期权是零和游戏。”你如何理解这句话？

第一章习题答案

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险

金融的衍生工具全套试题

在线练习

金融衍生工具1

总分：100考试时间：100分钟

一、单项选择题

1、下列属于衍生金融工具的是（）。(正确答案：C,答题答案：)

A、股票

B、债券

C、期货

D、外汇

2、一家美国的进口商A90天后要支付给英国出口商B500万英镑，那么，为了避免这一风险，A方可以（）(正确答案：A,答题答案：)

A、在远期外汇市场买入90天远期500万英镑

B、在远期外汇市场卖出90天远期500万英镑

C、立即买入500万英镑

D、立即卖出500万英镑

3、假设目前黄金现货价格为每盎司400美元，90天远期价格为450美元，90天银行贷款利率为年利8%，套利者应如何套利(正确答案：A,答题答案：)

A、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司

B、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司

C、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司

D、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司

4、假设90天远期英镑价格为1.58美元，如果投机者预计90天后英镑的价格会高于这一水平，则他应该（）(正确答案：B,答题答案：)

A、卖出远期英镑

B、买入远期英镑

C、卖出远期美元

D、买入远期美元

5、具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化程度的市场是（）(正确答案：B,答题答案：)

A、公开叫价

B、场外交易

C、自动配对系统

D、自由交易

6、（）交易所推出了第一章抵押债券的利率期货合约。(正确答案：A,答题答案：)

金融衍生工具计算题

运用远期利率协议对利率互换定价
即将互换的价值视为一系列远期利率协议价值的贴现值之和。即只要知道组成利率互换的每笔远期利率的价值，便可计算出利率互换的价值。承接上例，前三个月现金流为8%的利率与10.2%的利率互换，对金融机构而言，交换价值为：
0.5100（0.8-1.02）e0.10.25 1.0（7 亿美元）对于9个月期的交换价值，半年复利的利率为11.04%。因此， 9个月期的远期利率协议的价值为： 0.5100（0.8-11.04）e0.1050.75 1.4（1 亿美元）同理，对于15个月期的交换价值，由于其半年复利利率为12.102%，相应的远期利率协议的价值为-1.79亿美元，故其利率交换价值为： -1.07-1.41-1.79=-4.27(亿美元）请思考例题中的远期利率是如何求解的？
一套利案例
、
二
章
假设现有6个月即期利率为10%，一年期即期率12%，如果
有人把今后6个月到1年期的远期利率定位11%，试问这样的市场
行情是否产生套利机会？
套利过程：
1、套利者按10%的利率借入一笔6个月资金1000万元
2、签订一份远期利率协议，该协e0议.10规0定.5 套利者可以按11%利率6
个月后从市场借入资金1000
在远期协议到期时，这笔资金刚好可以用来认购一单位标的资产。即这两组合在T时刻具有相同的价值。根据无套利原理，这两

金融衍生工具_课程习题答案解析

第一章

1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？

2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？

4、“期货和期权是零和游戏。”你如何理解这句话？

第一章习题答案

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险

金融衍生工具试题

《衍生金融工具》复习题库

一、单选题（每题１分，共10题)

1、金融衍生工具就是一种金融合约，其价值取决于（）

Ａ、利率B、汇率 C、基础资产价格 D、商品价格

2、（），又称柜台市场，就是指银行与客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行得衍生产品交易.

A、场外市场

B、场内市场

C、中间市场

D、银行间市场

3、两个或两个以上得参与者之间,或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金与利息得交易行为,就是指（)

Ａ、远期Ｂ、期货 C、期权 D、互换

4、如果一年期得即期利率为10％，二年期得即期利率为1０、5％,那么一年到两年得远期利率为( )

A、11％

B、10、５％

C、12％

D、10%

5、客户未在期货公司要求得时间内及时追加保证金或者自行平仓得，期货公司会将该客户得合约强行平仓,强行平仓得相关费用与发生得损失由（ )承担.

A、期货公司Ｂ、期货交易所

C、客户Ｄ、以上三者按一定比例分担

6、下列公式正确得就是（）

A、交易得现货价格=商定得期货价格 + 预先商定得基差

B、交易得现货价格=市场得期货价格 + 预先商定得基差

C、交易得现货价格=商定得期货价格—预先商定得基差

D、交易得现货价格=市场得期货价格—预先商定得基差

７、以下属于利率互换得特点就是( ）

A、交换利息差额，不交换本金

B、既交换利息差额,又交换本金

C、既不交换利息差额，又不交换本金

D、以上都不就是

8、按买卖得方向，权证可以分为（ )

A、认购权证与认沽权证

B、欧式权证与美式权证

金融衍生工具全套试题及答案

在线练习

金融衍生工具1

总分：100考试时间：100分钟

一、单项选择题

1、下列属于衍生金融工具的是（）。(正确答案：C,答题答案：)

A、股票

B、债券

C、期货

D、外汇

2、一家美国的进口商A90天后要支付给英国出口商B500万英镑，那么，为了避免这一风险，A方可以（）(正确答案：A,答题答案：)

A、在远期外汇市场买入90天远期500万英镑

B、在远期外汇市场卖出90天远期500万英镑

C、立即买入500万英镑

D、立即卖出500万英镑

3、假设目前黄金现货价格为每盎司400美元，90天远期价格为450美元，90天银行贷款利率为年利8%，套利者应如何套利(正确答案：A,答题答案：)

A、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司

B、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司

C、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司

D、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司

4、假设90天远期英镑价格为1.58美元，如果投机者预计90天后英镑的价格会高于这一水平，则他应该（）(正确答案：B,答题答案：)

A、卖出远期英镑

B、买入远期英镑

C、卖出远期美元

D、买入远期美元

5、具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化程度的市场是（）(正确答案：B,答题答案：)

A、公开叫价

B、场外交易

C、自动配对系统

D、自由交易

6、（）交易所推出了第一章抵押债券的利率期货合约。(正确答案：A,答题答案：)