美吉姆2018年管理水平报告-智泽华

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2018年早教行业美吉姆分析报告

2018年早教行业美吉姆分析报告
2018年10月
目录
一、早教市场：“起跑点”上的商机 (4)
二、美吉姆：业绩高速增长，抢占千亿级早教市场 (4)
1、品牌壁垒：构建多样化课程体系，教学质量赢得家长信赖 (5)
（1）课程多样化，针对儿童心理以及兴趣的培养 (5)
①欢动课 (5)
②艺术课 (6)
③音乐课 (6)
（2）持续引进国外先进课程，国际品牌获认可 (6)
2、渠道壁垒：加盟为主，直营为辅，渠道下沉高速扩张 (7)
（1）直营为主、加盟为辅运营模式 (7)
（2）标准化运营体系，打造高品质加盟商 (8)
三、美吉姆业绩成长性分析 (9)
1、新签中心数量 (9)
（1）美吉姆早教中心数量增速较好，一二三线城市仍有可拓展市场空间 (10)
（2）美吉姆早教中心关店率较低 (10)
2、加盟中心收入 (11)
（1）加盟费用收入预测 (11)
3、权益金及推广基金收入 (12)
4、产品销售收入 (13)
（1）教具产品销售收入 (13)
（2）非教具产品销售收入 (14)
5、服务费用及其他收入 (15)
6、直营中心课程销售及商品销售收入 (15)。

美吉姆财务分析报告(3篇)

第1篇一、引言美吉姆（Gymboree）是一家国际知名的儿童早教品牌，成立于1976年，总部位于美国。

自创立以来，美吉姆致力于为0-5岁儿童提供全方位的早教服务，包括音乐、艺术、体育和社交等方面的课程。

随着全球儿童教育市场的不断扩张，美吉姆在中国市场的表现尤为引人关注。

本报告将对美吉姆的财务状况进行深入分析，以期为投资者和经营者提供参考。

二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产：美吉姆的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收账款和存货。

近年来，随着业务规模的扩大，流动资产规模逐年增加，但占资产总额的比重相对稳定。

- 非流动资产：非流动资产主要包括固定资产、无形资产和长期投资。

固定资产占比相对较高，主要由于美吉姆在中国市场持续扩张，需要不断投入新的设施和设备。

- 负债结构分析：美吉姆的负债主要包括流动负债和非流动负债。

流动负债主要包括应付账款、短期借款和应付职工薪酬等，非流动负债主要包括长期借款和租赁负债等。

近年来，随着业务扩张，负债规模有所增加，但资产负债率保持在合理水平。

2. 所有者权益分析- 实收资本：美吉姆的实收资本主要来源于股东投入。

近年来，随着业务的快速发展，实收资本规模逐年增加。

- 盈余公积和未分配利润：盈余公积和未分配利润反映了公司历年积累的利润。

近年来，美吉姆的盈利能力较强，盈余公积和未分配利润规模逐年增加。

（二）利润表分析1. 营业收入分析- 主营业务收入：美吉姆的主营业务收入主要来源于早教课程、玩具和用品销售等。

近年来，随着品牌知名度和市场需求的提升，主营业务收入逐年增长。

- 其他业务收入：其他业务收入主要包括租赁收入、广告收入等。

近年来，其他业务收入占比相对稳定。

2. 营业成本分析- 主营业务成本：主营业务成本主要包括课程开发、师资培训、场地租赁等。

随着业务规模的扩大，主营业务成本逐年增加。

- 其他业务成本：其他业务成本主要包括租赁费用、广告费用等。

美吉姆2018年决策水平分析报告-智泽华

美吉姆2018年决策水平报告一、实现利润分析2018年实现利润为6,048.9万元，与2017年的2,943.73万元相比成倍增长，增长1.05倍。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2018年营业利润为6,012.54万元，与2017年的2,891.11万元相比成倍增长，增长1.08倍。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析2018年美吉姆成本费用总额为22,303.03万元，其中：营业成本为12,582.14万元，占成本总额的56.41%；销售费用为1,482.28万元，占成本总额的6.65%；管理费用为7,584.38万元，占成本总额的34.01%；财务费用为-268.91万元，占成本总额的-1.21%；营业税金及附加为457万元，占成本总额的2.05%。

2018年销售费用为1,482.28万元，与2017年的1,075.03万元相比有较大增长，增长37.88%。

2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2018年管理费用为7,584.38万元，与2017年的3,788.63万元相比成倍增长，增长1倍。

2018年管理费用占营业收入的比例为28.58%，与2017年的21.38%相比有较大幅度的提高，提高7.2个百分点。

管理费用占营业收入的比例大幅度提高，与之同时，营业利润明显上升。

管理费用增加是合理的。

三、资产结构分析美吉姆2018年资产总额为417,589.23万元，其中流动资产为69,652.86万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的66.51%、14.54%和9.09%。

非流动资产为347,936.37万元，主要分布在商誉和无形资产，分别占企业非流动资产的59.93%、37.37%。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的66.87%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

美吉姆18年报点评-美吉姆并表,早教龙头值得期待美吉姆早教

美吉姆18年报点评:美吉姆并表,早教龙头值得期待美吉姆早教2018年11月30日起天津美杰姆纳入合并报表,对收入和利润贡献大。

美杰姆2018年合并报表范围内营业收入为0.3亿元,占总收入的12%,实现净利润0.2亿元,占总利润55%。

剔除天津美杰姆并表的影响之后,公司原本的业务FY18营收为2.4亿,+31%YOY,净利率为4%,同比下降6pct。

拓宽教育行业布局,教育业务重要性显著提高,利润端得到明显改善。

报告期内:①教育业务实现营业收入1亿,占总收入38%,利润为0.5亿元,占总利润160%。

天津美杰姆2018全年营收为3.6亿元,+67%YOY,归母净利润为1.9亿元,+124%,超额完成了2018年度业绩承诺(美杰姆2018/2019/2020年业绩承诺分别不低于1.80/2.38/2.90亿元),楷德教育实现营业收入0.7亿元,+20%YOY,净利润0.3亿元,+26%YOY,超额完成了2018年度业绩承诺(楷德教育业绩承诺为2018/2019年净利润分别不低于2600/3200万元)。

②制造业务2018年实现营收1.6亿元,占总收入62%,+37%YOY,利润为-0.2亿元,占总利润-60%,原制造业务营收增速仍然较高,但是盈利能力较差,处于亏损状态。

公司自2017年收购楷德教育布局教育板块之后,盈利能力得到明显改善,2018年公司完成收购美杰姆,教育板块的业务得到延伸和加强,盈利能力进一步优化。

美吉姆成立于1983年,2010年引入中国,遍布全球30个国家和地区,是极具国际竞争力的早教品牌。

截至2018年12月31日,天津美杰姆在全国共有434家“美吉姆”品牌早教中心(2018年增加了94家,2017年增加了71家)。

未来公司会加速稳步推进美吉姆加盟以及直营店运营业务,并计划拓展印度、俄罗斯、港澳台等海外市场。

美吉姆的竞争力在于--①先进的教学理念和课程设置、品牌影响力以及优秀的管理团队和企业文化;②完整的加盟设计体系,加盟模式标准化,可复制和可扩张性强。

鸿达兴业2018年管理水平报告-智泽华

鸿达兴业2018年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2018年鸿达兴业成本费用总额为519,210.81万元，其中：营业成本为408,637.86万元，占成本总额的78.7%；销售费用为33,280.66万元，占成本总额的6.41%；管理费用为22,256.18万元，占成本总额的4.29%；财务费用为35,615.81万元，占成本总额的6.86%；营业税金及附加为8,402.57万元，占成本总额的1.62%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)2、总成本变化情况及原因分析鸿达兴业2018年成本费用总额为519,210.81万元，与2017年的531,690.87万元相比有所下降，下降2.35%。

以下项目的变动使总成本增加：资产减值损失增加5,539.22万元，财务费用增加2,786.1万元，营业税金及附加增加1,086.57万元，共计增加9,411.89万元；以下项目的变动使总成本减少：销售费用减少4,720.29万元，管理费用减少6,160.81万元，营业成本减少11,010.84万元，共计减少21,891.95万元。

增加项与减少项相抵，使总成本下降12,480.06万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)3、营业成本控制情况2018年营业成本为408,637.86万元，与2017年的419,648.7万元相比有所下降，下降2.62%。

4、销售费用变化及合理性评价2018年销售费用为33,280.66万元，与2017年的38,000.95万元相比有较大幅度下降，下降12.42%。

2018年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。

5、管理费用变化及合理性评价2018年管理费用为22,256.18万元，与2017年的28,416.99万元相比有较大幅度下降，下降21.68%。

2018年管理费用占营业收入的比例为3.68%，与2017年的4.34%相比有所降低，降低0.66个百分点。

机器人2018年财务分析详细报告-智泽华

机器⼈2018年财务分析详细报告-智泽华机器⼈2018年财务分析详细报告⼀、资产结构分析1.资产构成基本情况机器⼈2018年资产总额为951,683.53万元，其中流动资产为694,740.45万元，主要分布在存货、货币资⾦、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的40.8%、29.31%和16.16%。

⾮流动资产为256,943.08万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业⾮流动资产的48.73%、26.33%。

资产构成表项⽬名称2018年2017年2016年数值百分⽐(%) 数值百分⽐(%) 数值百分⽐(%)总资产951,683.53 100.00 842,363.84 100.00 708,039.01 100.00 流动资产694,740.45 73.00 598,071.52 71.00 523,093.05 73.88 长期投资67,660.53 7.11 53,845.56 6.39 36,976.56 5.22 固定资产125,208.2 13.16 105,937.78 12.58 51,660.19 7.30 其他64,074.34 6.73 84,508.98 10.03 96,309.2 13.602.流动资产构成特点企业营业环节占⽤的资⾦数额较⼤，约占企业流动资产的40.8%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较⼤影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能⼒。

企业持有的货币性资产数额较⼤，约占流动资产的31.87%，表明企业的⽀付能⼒和应变能⼒较强。

但应当关注货币资⾦的投向。

流动资产构成表项⽬名称2018年2017年2016年数值百分⽐(%) 数值百分⽐(%) 数值百分⽐(%)流动资产694,740.45 100.00 598,071.52 100.00 523,093.05 100.00 存货283,429.27 40.80 222,384.28 37.18 169,843.52 32.47 应收账款112,287.09 16.16 103,017.66 17.22 80,970.39 15.48 其他应收款30,070.57 4.33 5,383.32 0.90 3,964.99 0.76交易性⾦融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据17,828.83 2.57 20,012.68 3.35 11,743.62 2.25 货币资⾦203,598.61 29.31 129,001.59 21.57 139,135.5 26.60 其他47,526.08 6.84 118,272 19.78 117,435.03 22.453.资产的增减变化2018年总资产为951,683.53万元，与2017年的842,363.84万元相⽐有较⼤增长，增长12.98%。

海尔智家2018年经营成果报告-智泽华

海尔智家2018年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2018年实现利润为1,162,937.68万元，与2017年的1,054,445.59万元相比有较大增长，增长10.29%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润2018年营业利润为1,139,051.1万元，与2017年的1,011,312.24万元相比有较大增长，增长12.63%。

以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加2,406,209.33万元，财务费用减少45,369.61万元，管理费用减少280,889.82万元，共计增加2,732,468.76万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加2,026,452.3万元，销售费用增加37,720.88万元，资产减值损失增加10,436.73万元，营业税金及附加增加4,834.1万元，公允价值变动收益减少75,926.3万元，共计减少2,155,370.31万元。

增加项与减少项相抵，使营业利润增长577,098.44万元。

3、投资收益2018年投资收益为192,320.4万元，与2017年的148,180.01万元相比有较大增长，增长29.79%。

4、营业外利润2018年营业外利润为23,886.58万元，与2017年的43,133.35万元相比有较大幅度下降，下降44.62%。

5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为18,331,656.02万元，比2017年的15,925,446.69万元增长15.11%，营业成本为13,015,414.46万元，比2017年的10,988,962.16万元增加18.44%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表项目名称2018年2017年数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入18,331,656.02 15.11 15,925,446.69 0 实现利润1,162,937.68 10.29 1,054,445.59 0 营业利润1,139,051.1 12.63 1,011,312.24 0 投资收益192,320.4 29.79 148,180.01 0 营业外利润23,886.58 -44.62 43,133.35 0二、成本费用分析1、成本构成情况2018年海尔智家成本费用总额为16,968,838.8万元，其中：营业成本为13,015,414.46万元，占成本总额的76.7%；销售费用为2,865,322.37万元，占成本总额的16.89%；管理费用为832,432.72万元，占成本总额的4.91%；财务费用为93,917.62万元，占成本总额的0.55%；营业税金及附加为85,723.2万元，占成本总额的0.51%。

格力电器2018年管理水平报告-智泽华

格力电器2018年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2018年格力电器成本费用总额为16,255,496.13万元，其中：营业成本为13,823,416.77万元，占成本总额的85.04%；销售费用为1,889,957.8万元，占成本总额的11.63%；管理费用为436,585.01万元，占成本总额的2.69%；财务费用为-94,820.14万元，占成本总额的-0.58%；营业税金及附加为174,189.27万元，占成本总额的1.07%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)2、总成本变化情况及原因分析格力电器2018年成本费用总额为16,255,496.13万元，与2017年的12,450,243.21万元相比有较大增长，增长30.56%。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加3,867,125.5万元，销售费用增加223,930.96万元，营业税金及附加增加22,885.73万元，共计增加4,113,942.18万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少211.28万元，财务费用减少137,948.61万元，管理费用减少170,529.36万元，共计减少308,689.25万元。

增加项与减少项相抵，使总成本增长3,805,252.92万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)3、营业成本控制情况2018年营业成本为13,823,416.77万元，与2017年的9,956,291.28万元相比有较大增长，增长38.84%。

4、销售费用变化及合理性评价2018年销售费用为1,889,957.8万元，与2017年的1,666,026.85万元相比有较大增长，增长13.44%。

2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

5、管理费用变化及合理性评价2018年管理费用为436,585.01万元，与2017年的607,114.37万元相比有较大幅度下降，下降28.09%。