财务管理第二章课后补充习题及课堂例题(学生版)
财务管理 第二章练习题及答案
第二章练习题及答案
1、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期年金现值系数为多少？
2、某人目前存入银行10000元，若银行5年期的年利率为8%，在复利计息下，5年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5年后应获得本利和为多少？
3、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？
4、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？
5、希望公司于2004年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10年末希望公司得到本利和为多少元？
6、甲投资项目的年利率为8％，每季度复利一次。
试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？
7、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000元，项目有效期为10年。项目建成投产后，预计第1～5年年末每年可获得25000元现金流入，
第6 ～8年年末每年可获得20000元的现金流入，第9～10年年末每年只能获得10000元的现金流入。如果企业投资要求的最低报酬率为10%，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数）
8、甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000元，该项目2005年年初完工投产；2005年、2006年、2007年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8％。
财务管理第二章练习及案例题参考答案
第二章练习及案例题参考答案
一、练习题：
1．PV=15000×PVIFA 12%,8=15000×4.968=74520（元）
答：购入设备节约人工成本现值为74520元，小于设备购价，不应购买该设备。
2． t = 1×4=4 r=12%÷4=3%
PV=1000×PVIF 3%,4=1000×0.888=888（元）
答：该该券的现值为888元。
3-（1）. A=5000∕PVIFA 16%,8=5000∕4.344=1151.01（万元）
答:每年末应归还1151.01万元。
3-（2）. β=5000∕1500=3.333
查年金现值系数表,得β的临近值:β1和β2及其所对应的期数n 1和n 2:
β1=3.274 β2=3.685 n 1=5 n 2=6
n=5+(6-5) ×(3.333-3.274) ∕(3.685-3.274) =5+0.059∕0.411=5.14(年)
答:需要5.14年才能还清。
4．设中原公司股票和南方公司股票分别为股票1和股票2。
120.340%0.520%0.20%22%
0.360%0.520%0.2(10%)26%
K K =⨯+⨯+⨯==⨯+⨯+⨯-
=1214%25%
δδ===≈
CV 1=14%÷22%×100%=63.64%
CV 2=25%÷26%×100%=96.15%
K 1=10%+5%×63.64%=13.182%
K 2=10%+8%×96.15%=17.692%
答：中原公司股票的投资报酬率为13.182%，南方公司股票的投资报酬率为17.692%。
5． K A =8%+1.5×（14%-8%）=17%
财务管理基础 第二章 课后练习题
第二章课后练习题
一、判断题
1、货币时间价值，简单的说指的是货币在不同时间其价值量的差额。（）
2、货币流通过程中由于时间的关系，产生了增值额。（）
3、在我们的实际经济生活中，银行支付的存款利息即为货币时间价值的相对数形式。（）
4、按复利计算的时间价值的结果是按单利计算结果的简单倍数。（）
5、在单期投资（投资期为一年）的情况下，每投资一元，它的终值即为1+i。（）
6、复利是由于对利息进行再投资产生的结果。（）
7、先付年金和后付年金的区别在于付款额和付款时间的不同。（）
8、延期年金终值的计算和递延期无关，方法和普通年金终值的计算相同。（）
9、对于企业来说，将资金存入银行，几乎没有任何风险，是最理想的投资。（）
10、风险报酬率反映了，因冒风险每投资一元所得到的报酬额。（）
11、某一事件的所有概率值Pi在-1和1之间。（）
12、对于风险报酬系数b的确定，敢于冒风险的企业通常定的较高一些。（）
13、合理的证券投资组合可以分散掉证券市场的所有风险。（）
14、如果某一证券的β系数值为0.8说明它的投资风险高于整个市场的市场风险。（）
15、影响利息率的最基本因素是资金的供给与需求。（）
16、在终值和计息期数一定的情况下，贴现率越高，则现值越小。（）
17、名义利率一定大于实际利率。（）
18、通常情况下，通货膨胀率提高了，利率也会出现上升的趋势。（）
19、β系数反映了个别股票的特别风险。（）
20、如果两支股票完全负相关，则它们报酬率的变化成相反的循环。（）
二、计算与分析题
1、年金终值与现值
———宏大公司年金终值与现值的计算
财务管理课后习题答案(第二章)
众信公司的预期收益= 2000 8.6%+7.9%+7.6% =160.67 万元 3
= 899.24（元）
所以，只有当债券的价格低于 899.24 元时，该债券才值得投资。
案例题
案例一 1. 根据复利终值公式计算：
FV
3657
6 (1 1%) 7
(1 8.54%) 21
126（0 亿美元）
2．设需要 n 周的时间才能增加 12 亿美元，则： 12＝6×（1＋1％）n 计算得：n = 69.7（周）≈70（周） 设需要 n 周的时间才能增加 1000 亿美元，则： 1000＝6×（1＋1％）n
（2）由 PVAn = A·PVIFAi，n 得：PVIFAi，n =PVAn／A 则 PVIFA16%，n = 3.333 查 PVIFA 表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：
年数 年金现值系数
5
3.274
n
3.333
财务管理第二章配套练习及答案
第二章时间价值、风险与报酬、估价
一、单项选择题
1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（A ）。
A.16379.75
B.26379.66
C.379080
D.610510
[解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元）
2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率为（B ）
A.16.53%
B.13.72%
C.17.68%
D.18.25%
[解析]本题的考点是利用插补法求利息率。
3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（C ）。
A．0.16％B．0.25％ C. 0.06％ D. 0.05％
[解析]已知：M = 2,r = 5％
根据有效年利率和名义利率之间关系式：
＝（1+5%/2）2-1= 5.06 %
有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。
4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（C ）元。
A. 13382
B. 17623
C. 17908
财务管理第二章练习及答案试题
P/A,9%,4=3.2397 P/A,9%,3= 2.5313 P/A，10%，7= 4.8684 P/A，10%，5=3.7908
P/F,9%,4= 0.708 P/F,9%,3=0.772 P/F,10%，7= 0.513 P/F，10%，5=0.621
F/A,9%,4=4.573 F/A,9%,3= 3.278 F/A，10%，7= 9.487 F/A，10%，5=6.105
F/P,9%,4= 1.412 F/P,9%,3= 1.295 F/P，10%，7= 1.949 F/P，10%，5=1.611
1、某企业向银行获得一笔600万元的长期借款，借款期限为4年，年复利率为9%，银行规定的还款方式分别为（1）到期一次还本付息，单利计算。（2）分期（每年）付息，到期还本。（3）分期（每年）付息，分期（每年）等额还本。（4）分期（每年）等额还本付息。（5）前3年每年年末归还一笔相等金额的款项，最后一年归还本息共300万元，4年内全部还清本息。要求，计算各种还款方式下的还款金额。
（1）600*（1+9%*4）=816
（2）每年付息，到期还本
付息：600*9%=54（万元）到期还本：600万元
（3）每年付息，每年等额还本
└────┴────┴────┴────┘
0 1 2 3 4
利息：600*9% 450*9% 300*9% 150*9%
还本：150 150 150 150
（4）分期等额还本付息
P=A*(P/A,i,n) 600=A(P/A,9%,4) A=600/3.24=185.9
财务管理第二章课后补充习题及课堂例题及答案(学生版)
第二章财务管理的价值观念
课后补充计算题：
1、某人希望以8%的年利率，按每半年付款一次的方式，在3
年内等额偿还现有的6 000元债务，问每次应偿还多少?
2、一农户购置了一台新收割机，他估计新机器头两年不需要
维修，从第3年末开始的10年中，每年需支付200元维修费，若折现率为3%，问10年维修费的现值为多少?
3、某人在2000年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。
要求计算：
（1）每年复利一次，2003年1月1日存款账户余额是多少？
（2）每季度复利一次，2003年1月1日存款账户余额是多少？
（3）若1000元，分别在2000年、2001年、2002年和2003年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2003年1月1日余额？
（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？
（5）假定第三问为每季度复利一次，2003年1月1日余额是多少？
（6）假定第四问改为每季度复利一次，每年应存入多少金
额？
4、某人拟明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息6000元，连续10年还清，设预定最低借款利率为8%，问此人是否能按计划借到款项？
5、有人在今后五年中每年末借给你2 500元，要求你在随后的10年中，每年末归还2 500元于他，若年利率为5%，问你是否接受这笔借款?
6、某工商管理研究生计划从银行借款10 000元，利率12%，半年计息一次。这笔借款在四年内分期等额摊还，每半年还款一次。第一次还款是从今天起的6个月后，问：
（1）贷款的实际年利率是多少？
财务管理学ppt及习题答案-第二章实训与案例
课堂实训 【例2-9】小李拟在5年后还清10000万元债务， 从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设 银行利率为10%，则每年需要存入多少元？ 解：根据年偿债基金的计算公式可知：
FVA A FVIFAi ,n 10000 10000 1637 .97元 FVIFA 6.1051 10%, 5
课堂实训
PVA A PVIFAi ,n (225948 45189 ) 11758 .59元 PVIVA5%,30
年收益率
（ 2000 12 11758 .59）
45189
100 % 27%
课堂实训 【例2-11】小李每年年初存入银行2000元，年 利率10%计算（复利），连续5年，则5年末 一次能取出的本利和为多少？ 解：
课堂实训 由上述计算结果可知，两方案的期望报酬相等， 因此只需比较两方案标准离差即可判断出两公 司的风险的大小。因为B方案的标准离差大，所 以B方案的风险大于A方案的风险。如果A、B 两个方案的期望报酬不相同，则需进一步计算 两个方案的标准离差率，然后再进行比较。
案例分析 案例：一分钱难倒英雄汉 案例分析要点 1．史玉柱把预期的利润当成了实际的收益，并 以此为基数规划未来。 2．忽视利润与现金的差异，过度追逐利润 轻 视现金流量。事实上，利润并不等于现金流量， 现金之于公司犹如血液之于生命。
课堂实训
财务管理第2章课堂练习
【课堂练习】
1. 小李年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1，000元，到第六年年末全部取完，银行存款利率为10%，要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？
2. 某人五年后需要一笔资金50，000元，如果从现在起每年年末存款一次,在年利率为10%的情况下，每年年末应存入多少现金？
3.某IT公司准备租赁办公设备，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：
（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4
万元，至第10年年初结束；
（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。
要求：通过计算请你代为选择选择哪一种付款方案比较合算？
财务管理基础 第二章 课后练习题
第二章课后练习题
一、判断题
1、货币时间价值，简单的说指的是货币在不同时间其价值量的差额。（）
2、货币流通过程中由于时间的关系，产生了增值额。（）
3、在我们的实际经济生活中，银行支付的存款利息即为货币时间价值的相对数形式。（）
4、按复利计算的时间价值的结果是按单利计算结果的简单倍数。（）
5、在单期投资（投资期为一年）的情况下，每投资一元，它的终值即为1+i。（）
6、复利是由于对利息进行再投资产生的结果。（）
7、先付年金和后付年金的区别在于付款额和付款时间的不同。（）
8、延期年金终值的计算和递延期无关，方法和普通年金终值的计算相同。（）
9、对于企业来说，将资金存入银行，几乎没有任何风险，是最理想的投资。（）
10、风险报酬率反映了，因冒风险每投资一元所得到的报酬额。（）
11、某一事件的所有概率值Pi在-1和1之间。（）
12、对于风险报酬系数b的确定，敢于冒风险的企业通常定的较高一些。（）
13、合理的证券投资组合可以分散掉证券市场的所有风险。（）
14、如果某一证券的β系数值为0.8说明它的投资风险高于整个市场的市场风险。（）
15、影响利息率的最基本因素是资金的供给与需求。（）
16、在终值和计息期数一定的情况下，贴现率越高，则现值越小。（）
17、名义利率一定大于实际利率。（）
18、通常情况下，通货膨胀率提高了，利率也会出现上升的趋势。（）
19、β系数反映了个别股票的特别风险。（）
20、如果两支股票完全负相关，则它们报酬率的变化成相反的循环。（）
二、计算与分析题
1、年金终值与现值
———宏大公司年金终值与现值的计算
财务管理 第二章课堂实例
第二章货币时间价值
3-1：某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。要求计算下列指标：
（1）持有该票据至到期日可得到的利息
（2）持有该票据至到期日可得本息总额
3-2：某人希望在第5年末得到本利和1000元，用以支付一笔款项。在利率为5%、单利计息条件下，此人现在需要存入银行多少资金？
3-3：某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元。若目前银行贷款利率为7%（复利计息），要求计算比较那个付款方案较为有利。
3-4：某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标：（1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金？
（2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金？
3-5：小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱?
3-6：某投资项目于2000年初动工，设当年投产，从投产之日起每年可得收益40000元。按年利率6%计算，计算预期l0年收益的现值。
3-7:某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？(答案取整)
3-8:假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少等额收回多少款项方案才可行？
财务管理第二章习题参考答案
第二章 练习答案
1．50=A ×%
12%)121(15
-+-，A=50/3.6048=13.8704(万元) 答：该合营企业每年应还13.8704万元。(或：138，703.95元）
2．1000×⎥⎦
⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=1000×(7.7156-1)=6715.6(元) 答：此人在第五年末能一次取出本利和6715.6元。
3．p=5000×%
5%)51(110
-+-=5000×7.7217=38608.5（元） 答：这笔款项的现值为38608.5元。
4．500×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=A ×⎥⎦
⎤⎢⎣⎡++--1%10%)101(14 500×(7.7156-1)=A ×(3.1699+1)
A=805.25
答：该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元
5．50000=A %
10%)101(16
-+- A=50000/4.3553=11480.27(元)＞10000元 答：通过计算说明，A 设备高出的价格转换为年金时大于可节约的费用，应选B 设备。
或者：10000×%
10%)101(16
-+- =10000×4.3553=43553(元)＜50000元 答：说明A 设备可节约费用的现值小于A 设备高出的价格，应选B 设备。
或者：()000,50%10%1011000,10=+-⨯n n>6
6．P 1=1000×10%×%
8%)81(15
-+-+1000×(1+8%)-5 =100×3.9927+1000×0.6806=1079.87(元)
P 2=1000×10%×%
财务管理补充题
综合练习题
1、已知某工业投资项目有两个备选的方案，其相关资料如下：
（1）A方案的资料如下：
项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法折旧，期满有40万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入和付现经营成本分别为380万元和129万元，所得税税率为25%。
（2）B方案的净现金流量为：NCF0= -500万元，NCF1-6=161.04万元。
要求：（1）计算该项目A方案的下列指标：
①项目计算期；②固定资产年折旧；③无形资产年摊销；④经营期
每年总成本；⑤经营期每年净利润；⑥各年现金净流量。
（2）计算A方案的静态投资回收期，并评价该方案的财务可行性；
（3）如果按14%的行业基准折现率计算，A方案的净现值为多少，并据
此评价该方案的财务可行性；
（4）按14%的行业基准折现率计算B方案的净现值，并据此评价该方案
的财务可行性；
（5）利用年等额净回收额法（年均净现值法）比较两方案的优劣。
2、某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：
甲方案：原始投资为150万元，其中，固定资产投资120万元，于建设起点一次投放；流动资金投资30万元，于投产开始时投入。项目建设期为1年，经营期为5年，固定资产期满无残值。预计投产后年营业收入90万，年总成本60万元。
财务管理第二章课后练习答案
第二章 财务管理的价值观念
二、练习题
1. 答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：
V 0 = A ·PVIFA i ，n ·（1 + i ）
= 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%）
= 1500×5.747×（1 + 8%）
= 9310.14（元）
因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 答：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。由PV A n = A ·PVIFA i ，n 得：
A = n
i,n PVIFA PVA =
4.344
5000 = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。 （2）由PV A n = A ·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =
A
PVA n 则PVIFA 16%，n = 15005000 = 3.333 查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数
5 3.274
n 3.333
6 3.685
由 274
.3685.3274.3333.3565n --=--，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
用EXCel 求PV 来求。
3. 答：（1）计算两家公司的期望报酬率：
中原公司 K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3
= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20
= 22%
南方公司 K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3
财务管理(第2章习题)
6
第二章 练习题1参考答案
【解2】用先付年金现值计算公式计算8年租金 的现值：
Vo=A× PVIFAi， n× (1+i) =1500×PVIFA8%， 8× (1+8%) =1500× 5.474× (1+8%） =9310.14（元）＞9000
因为设备租金的现值大于设备的买价，所以 企业应该购买该设备。
计算得n≈514周≈9.9（年）
28
第二章 案例一参考答案P69
这个案例的启示主要有两点： 1.货币时间价值是财务管理中一个非常重要的
价值观念，我们在进行经济决策时必须考虑货 币时间价值因素的影响。 2.时间越长，货币时间价值因素的影响越大， 因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进 行计算的，(利滚利)使得当时间越长，终值与 现值之间的差额越大。而且，在不同的计息方 式下，其时间价值有非常大的差异。
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第二章 练习题
市场状况 概率
良好 0.2 一般 0.5 较差 0.3
投资报酬额（万元）
600 300 100
（1）计算投资报酬率： 良好投资报酬率=600/2000=0.30 一般投资报酬率=300/2000=0.15 较差投资报酬率=100/2000=0.05
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第二章 练习题4参考答案
（2）计算期望报酬率 【已知】b=8%，求投资风险报酬率RR 【解答】
第二章补充习题
第二章补充习题
财务管理
第二章补充练习题
1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它们的总现值是多少？
2、如果你去购买某企业的债券，它的票面利率为5%，票面价值为1000元，你购买时所支付的金额也是1000元。请问两年后到期时你可以收到的总金额为多少？
3、某人现在准备存入银行一笔钱，以便在以后的20年中每年底能够得到4000元。假设银行存款利率为8%。请计算此人目前应存入多少钱？
4、如果你去购买某企业的债券，它的票面利率为5%，票面价值为1000元，你购买时所支付的金额也是1000元。该债券期限6年，利息每年末支付一次，如果你持有到期，请问到期时你可以收到的总金额是多少？
5、假设你家有一处房产，现在准备出租，租期5年。你可以采取两种方式收取租金，一种是每年年末收一次，金额相等，都是*****元；另一种方式是现在就一次性收取5年的租金*****元，如果你预期的市场年利率为4%，那么，你会采取哪种方式，为什么？
6．你的父母替你买了一份10年期的医疗保单，交费方式有两种：一是每年年末交400元，二是一次性交2300元（现在一次性缴足），两种
交费方式在交费期间和到期的待遇一样，假设利率为4%，你认为哪种方式更合算？
7．例如在年利率为8%，以后每年能够取到1000元的利息，并永远如此地取下去的情况下，你现在该存入多少才行？
8、某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限5年，每年付息一次，某企业要对该债券进行投资，要求获得15%的报酬率。要求：计算该债券的价格为多少时该企业才能进行投资？
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财务管理第二章课后补充习题及课堂例题（学生版）
第二章财务管理的价值观念
课后补充计算题：
1、某人希望以8%的年利率，按每半年付款一次的方式，在3年内等额偿还现
有的6 000元债务，问每次应偿还多少?
PV A6=6000 P/A4%,6 A=PV A6/(P/A4%,6)
一农户购置了一台新收割机，他估
2、计新机器头两年不需要维修，从第3年末开始的10年中，每年需支付200
元维修费，若折现率为3%，问10年维修费的现值为多少? A=200
P=A*(P/A3%,12-P/A3%,2)
3、某人在2000年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：
（1）每年复利一次，2003年1月1日存款账户余额是多少？
FV3=1000*(1+10%)^3=1000*F/P10%,3
（2）每季度复利一次，2003年1月1日存款账户余额是多少？
1000*(1+2.5%)^12=1000*F/P2.5%,12
（3）若1000元，分别在2000年、2001年、2002年和2003年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2003年1月1日余额？FV A4=250*F/A10%,4 （4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？FV3/(F/A10%,4)
（5）假定第三问为每季度复利一次，2003年1月1日余额是多少？250*（F/P2.5%,12+F/P2.5%,8+F/P2.5%,4+1）
（6）假定第四问改为每季度复利一次，每年应存入多少金额？
FV3/（F/P2.5%,12+F/P2.5%,8+F/P2.5%,4+1）
4、某人拟明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息6000元，
连续10年还清，设预定最低借款利率为8%，问此人是否能按计划借到款项？
A=6000 P/A8%,10
最多能借：PV A10=A*(P/A8%,10) 42000
5、有人在今后五年中每年末借给你2 500元，要求你在随后的10年中，每年末归
还2 500元于他，若年利率为5%，问你是否接受这笔借款?
2500*（P/A5%,5）
2500*(P/A5%,15-P/A5%,5)
6、某工商管理研究生计划从银行借款10 000元，利率12%，半年计息一次。这笔
借款在四年内分期等额摊还，每半年还款一次。第一次还款是从今天起的6个月后，问：
（1）贷款的实际年利率是多少？
(1+6%)^2-1=F/P6%,2 -1
（2）计算每半年应付的偿还额。10000/(P/A6%,8)
（3）计算第二个半年所付的本金和利息。
7、某公司准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不
求每个报酬率的标准差
8、某公司去年支付的股利为每股1元，一位投资者预计公司股利按固定比率5%
增长，该公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8% ，所有股票的平均报酬率
为15%。
（1）计算投资者投资于该股票的必要报酬率。
R=Rf+β*(Rm-Rf)=8%+1.5*(15%-8%)=18.5%
（2）该股票的市场价格为多少时，该投资者才会购买？
9、如果无风险收益率为10%，市场平均收益率为13%，某种股票的β值为1.4
（1）计算该股票的应得收益率。
R=Rf+β*(Rm-Rf)=10%+1.4*(13%-10%)=14.2%
（2）假设（a）无风险收益率上升到11%，（b）无风险收益率降至9%，若证券市场斜率不变，市场平均收益率和该股票的收益率各为多少？(a)由题意得Rf=11%,Rm=14%
R=Rf+β*(Rm-Rf)=11%+1.4*(14%-11%)=19.5%
(b)R=17.5%
（3）假设无风险收益率仍为10%，但（a）市场平均收益率增至15%，（b）市场平均收益率降至12%，证券市场斜率发生变化，将怎样影响该股票的收益率。
(a)Rm=15%,R=10%+1.4*(15%-10%)=20.5%
(b)Rm=12%,R=10%+1.4(12%-10%)=17.1%
10
R=Rf+β*(Rm-Rf)
该组合的平均报酬率为
R=0.1*8%+0.2*10%+0.4*12%+0.2*14%+0.1*16%=10%
该组合的β值为β=0.5*0.3+0.25*2+0.15*4+0.2*1+0.1*3=1.55
Rf=7%
将R、β、Rf代入公式中求得Rm=
（2）计算下一期该基金的应得收益率
（3）现有投资一新股票的机会，需5千万美元，期望收益率为16%，估计β值为2.5。该基金会购买该股票吗？股票收益率为多少时会购买？
11、假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得
要求：计算该方案风险报酬率及风险报酬额。
报酬期望值R=600*0.3+300*0.5=330
标准差δ=（0.3*270^2+0.5*30^2+0.2*330^2）^(1/2)=
离散系数V=δ/R
风险报酬率=风险报酬系数*离散系数
风险报酬额=报酬期望值*风险报酬率/（风险报酬率+无风险报酬率）
12、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是关联的。求出表中“？”位置的
13、百兴集团公司股票价值
张伟是东方咨询公司的一名财务分析师，应邀评估百兴商业集团公司建设新商场对公司股票价值的影响。张伟根据公司情况做了以下估计：
（1）公司本年度净收益为2,00万元，每股支付现金股利2元，新建商场开业后，净收益第一年、第二年均增长15％，第三年增长8％，第四年及以后将保持这一水平。
（2）该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。
（3）公司的β系数为1，如果将新项目考虑进去，β系数将提高到1．5。
（4）无风险收益率（国库券）为4％，证券市场平均收益率为8％。