基于VAR模型的我国经济增长需求影响因素分析
我国产业结构变迁与经济增长的动态关系——基于VAR模型的实证分析
我国产业结构变迁与经济增长的动态关系——基于VAR模型的实证分析徐明阳【摘要】基于我国1978-2015年产业结构和经济增长数据,选取产业结构合理化和高级化两个视角来建立产业结构变迁与经济增长动态关系的计量经济模型.分析结果表明,产业结构合理化和高级化对我国经济增长均具有积极的影响,其中产业结构合理化对经济增长的积极影响具有一定的滞后性,产业结构高级化对经济增长的积极影响具有波动性和不稳定性;同时我国经济增长在一定程度上能够促进产业结构合理化进程的加深,而经济增长对产业结构高级化进程具有明显反方向影响.由此可见,我国产业结构变迁能够有效地带动经济增长,而经济增长对产业结构变迁的影响具有复杂性.%Based on Chinese industrial structure and economic growth data from 1978 to 2015, the rationalization and upgrade of industrial structure were selected to establish econometric model of the dynamic relationship between industrial structure change and economic growth.The results show that the rationalization and upgrade of industrial structure have positive impact on Chinese economic growth.The rationalization of industrial structure has a certain lag on economic growth, while the upgrade of industrial structure are volatile and unstable;at the same time, Chinese economic growth can promote the process of rationalization of industrial structure to a certain extent, but it has obvious negative influence on the upgrade process of industrial structure.It can be seen that Chinese industrial structure change can effectively promote economicgrowth, but the impact of economic growth on industrial structure change is complex.【期刊名称】《宜宾学院学报》【年(卷),期】2017(017)004【总页数】8页(P34-41)【关键词】产业结构合理化;产业结构高级化;经济增长;VAR模型【作者】徐明阳【作者单位】安徽大学经济学院,安徽合肥230601【正文语种】中文【中图分类】F121近年来，重视产业结构内部层次，加强区域产业结构协调发展，大力发展现代服务业等政策一直以来都是促进我国经济发展的重要手段。
基于VAR模型的经济波动分析
基于VAR模型的经济波动分析随着世界经济的不断发展，各国的经济发展趋势也不断变化。
在这一背景下，对于经济波动分析的需求也越来越重要。
经济波动是指各种经济指标在时间序列中表现出来的规律性波动。
而VAR模型则是一种可用于经济波动分析的技术手段。
一、VAR模型的基本概念VAR模型是向量自回归模型的缩写，它是指一个具有多个变量的回归模型。
它使用多个变量之间的关系解释各个变量的变化方式。
这些变量在一个时间序列的时间点上关联，可以被表示为向量形式。
VAR模型因此也是一种多元时间序列分析方法。
它使用过去的观测值来推断未来的变化。
VAR模型的基本公式可以表示如下：Yt = θ1 Yt-1 + θ2 Yt-2 + ... + θp Yt-p + εt其中，Yt是一个n维向量，表示在时间t各个变量的观测值；θ1, θ2, …, θp是系数向量，而p是模型的阶数；εt表示随机误差项。
VAR模型的关键问题是选择模型的阶数p，也就是选择过去几期的观测值进行拟合。
模型的阶数反映了模型能够捕捉的波动规律的复杂程度。
VAR模型的p值应该通过一定的统计方法进行选择。
二、VAR模型在经济数据分析中的应用VAR模型在经济数据分析领域中被广泛应用。
在具体应用中，VAR模型能够用于以下几个方面：1. 宏观经济变量分析VAR模型可以用来分析宏观经济变量之间的关系，如GDP、通货膨胀率、消费者物价指数等等。
通过对不同宏观经济变量之间的相关性进行分析，可以预测宏观经济变量的地位和方向。
2. 股票市场预测VAR模型能够用于股票市场波动的预测。
例如，如果我们用多个指数和股票价格数据来建立VAR模型，那么我们可以对股票市场的走势进行预测。
3. 货币政策效果分析VAR模型可以用来分析各种货币政策措施的效果和影响。
例如，如果经济出现衰退，政府可以采取促进增长的货币政策，使用VAR模型可以使用时间序列数据来证明这种政策的效果。
三、VAR模型应用中的一些关键点在使用VAR模型进行经济波动分析时，有一些关键点需要我们特别关注：1. 数据的预处理在使用VAR模型时，需要对所选变量进行数据预处理。
我国财政货币政策对经济增长的影响——基于VAR模型的实证分析
析 ， 现 中国的货 币政策 并非 是 中性 的 ， 发 而且货 币政策 扩 张 效 应 弱 于 紧 缩 效 应 ． 洪 成 和 张 李 霖＿ （ ０ １ 利 用脉 冲 函数 和方差 分解 进行 实证 ８ ２ １） 分析 ， 发现 中 国货 币政 策是有 效 ， 其有 效性 逐 但
而 增加 资 本性 支 出会对 经 济增 长 产 生负 效 应．
策对 实 际 产 出 没 有 影 响． ｏ ｃ ｅ Ｂ ｓｈ ｎ和 Ｏ ｒ ｋ５ ｔｏ ［
货 币政 策对 经 济增 长 的影 响这 一 问题 ， 内外 国
许 多学 者进行 了研 究． 就 财 政 政 策 而 言 ，Ｃ ｎ ｅ 和 Ｄ ｒａ［ ｏｔ ａｒｒ］ 】
（ ９ ８ 利用 格 兰杰 因果 检 验 方法 ， １８ ） 以经 合 组织
６ ４
北 方 工 业 大 学 学 报
第 ２ ４卷
存 在很 大 差 异． 本文 采 用 了实 际 Ｇ ＤＰ增 长 率 、 零 售物价 指数 增长 率 、 财政 赤字 占 ＧＤ Ｐ比重 和 广 义货 币供应 量 （ ） Ｍ２ 的增 长率 ４个 变 量 构 建 ＶＡＲ模 型 ， 财政货 币政 策对经 济增 长 的影 响 对
关键词
分类号
财 政 政 策 ； 币 政 策 ； 济 增 长 ； Ｒ模 型 货 经 ＶＡ
Ｆ １． ８２０
改 革开 放 以来 ， 随着 市场 经济 体制改 革 ， 为
了实现 经济平 稳 、 快速增 长 ， 府必 须要 能够运 政 用财 政 货 币政 策调 控 宏 观经 济 的发 展． 财政 对
（ ） 方 ３ 业 大 学 经 济 管 理 学 院 ，０ １４ 北 京 ；） 方 工 业 大 学 理 学 院 ，０ １ ４北 京 ） １北 ２ １０４ ， ２北 １０ ４ ，
收入差距对投资及经济增长的影响——基于VAR模型的实证分析
步 制 定 了服 务 标 准 。日常 护 理 工 作 做 到 “ 三个 至 少 ” 即老 人 ， 洗 澡 、 指 甲 、 衣 服 每 周 至少 一 次 ， 发 每 月 至 少 一 次 ， 扫 剪 换 理 打 卫 生 每 天 至 少 一 次 。 体 人 员通 过 不 断 摸 索 与 努 力 ， 握 了科 全 掌
一
，
大 提 高 ， 同 时 收 人 差 距 也 在 不 断 扩 大 ． 富 差 距 扩 大 的 但 贫 趋 势若 得 不 到有 效控 制而 导致 贫 富悬殊 甚 至两 极分 化 ． 则 会 反 过 来 对 社 会 经 济 发 展 产 生 一 系 列 的 负 面 。 会 导 致 需 求
１ 引 言 ． 改 革 开 放 以 来 ， 国 经 济 快 速 增 长 ， 民 生 活 水 平 得 到 极 巾 人
■匪盛
．
基 于Ｖ 模 型 的 实证资 及 经 济 增 长 的 影 响
黄 晓娟
（ 江大学 ， 北 荆州 长 湖
摘 要 ：关 于 收入 差 距 对 经 济 增 长 的 影 响 研 究 的 结 论 不
４４２ ） ３ ０ ３
本 文运 用Ｖ Ｒ 型 、 中响 应 函数 、 差 分 解 等 方 法 对 收 Ａ 模 脉 方 入差距对投 资， 以及 经 济 增 长 的 影 响 进 行 了分 析 ， 明 了收 入 说 差 距 对 投 资 ， 而 对 经 济增 长 的 长短 期 影 响 。 进 关 键 词 ： Ａ 模 型 收 入 差 距 投 资 经 济 增 长 Ｖ Ｒ
一
学 的管 理 方 法 ， 高 了 作 效 率 和 质 量 ， 医 护 、 复 、 疗 、 提 在 康 医 收 寄养 人 员 个 人 卫 生 和 室 内外 环 境 卫 生 等 方 面 成 绩 突 出 ． 提 高 了收 寄 养 人 员 对 我 院管 理 服 务 的 满 意 程 度 ，也 树 立 了我 院 科 学 规 范 、 务 社会 的 良好形 象 。 服 二 、 持 以 人 为 本 ． 强 规 范 化 管 理 坚 加 养 老 工 作 每 一 项 管 理 行 为 都 应 是 以 老 人 为 本 的 具 体 体 现 。讲 求 作 效 率 ， 确 岗位 责 任 制 ． 断 提 高 服 务 质 量 是 实 ［ 明 不 现 以老 人 为本 管 理 的重 要 途径 泰 州 社 会 福 利 院 坚 持 以人 为 本 ，加 强规 范化 管理 ，在 工 作 安 排 和 要 求 上 紧 紧 围绕 养 老 服 务 ， 供 充足 的 人 力 、 力 保 证 护 理 的质 量 。 提 物 在膳 食 服务 上 ，我 院 充 分 发 挥 老 人 伙 食 管 理 委员 会 的 作 用 ， 周 征求 “ 管会 ” 每 伙 的意 见 ， 订 下 周 食 谱 ， 意 营 养 搭 配 、 制 注 合 理 膳 食 ， 到 品种 多 样 ， 样 翻 新 ． 根 据 特 殊 老 人 的不 同 做 花 并 需 求 制 作 营 养餐 和病 号 饭 。 生 活 管 理方 面 ， 一 步 加 大 了 监 在 进 督 检查 力度 ． 障 了水 电暖 的 正 常 使 用 。 保 工 作管 理 到位 、 范 体 现 在养 老 对 象 和 家 属 的 满 意 率 上 ， 规 养 老 对 象 和 家属 的满 意率 是 最 直 接 的评 价 。 因此 ， 理 工 作 既 管 要 讲 实 效 ，更应 重 视 养 老 对 象 和 家 属 对 各 项 服务 工作 的 综 合 评 价 。 泰 州 社 会 福 利 院 定 期 组 织 听 取 意 见 ，并 填 写 征 求 意 见 表 ， 月 测评 ， 务 对 象 的 满 意 度 均 在９ ％ 以上 。 每 服 ５ 三、 遵循 道 德 规 范 。 爱 养 老 事 业 热 社 会 福 利 院 是 一 个 缩 小 的社 会 和扩 大 的 家 庭 ，营 造 一 个 舒 适 、 和 的各 种 人 际关 系 和 谐 的 氛 围 ． 助 于 老 人 的 身 心 健 祥 有 康 。 州 社 会 福 利 院制 定 了道 德 规 范 行 为 准 则 和 工 作 目标 ． 泰 要 求 全 院 职 工 遵 循 道 德 规 范 ， 爱 养 老 事 业 ， 于 职 守 ， 老 爱 热 忠 尊 幼 ． 弱 助 残 ， 质 服 务 ， 院 职 工 把 老 人 当父 母 ， 甘 情 愿 地 扶 优 全 心 为 老 人 付 出 ， 到老 人 至上 ， 务 第 一 。 做 服 奋发进取 ， 开拓 创 新 ． 足 岗位 ． 私 奉 献 ， 分 发 挥 党 员 立 无 充 的 先 锋 模 范 作 用 ，这 种 价 值 观 和道 德 观 是 福 利 院 管 理 组 织 文 化 的核 心 ， 只要 这种 价 值 观 为 工 作 人 员 认 同 ， 会 产 生 一 种 巨 就 大 的 同心 力 和凝 聚力 ．使 服 务 人 员 从 内 心 产 生 一 种 高 昂 的情 绪 和奋 发 进 取 的精 神 ． 于 参 与 院里 的大 小 事 务 ， 挥 自己 的 乐 发 聪 明才 智 ， 实 现 院 里 的工 作 目标 作 贡献 ， 务 人 员 才 能 真 正 为 服 由 “ 我 干 ” “ 要 干 ” 变 ， 时 才 能 让 老 人 的 各 种 需 要 得 让 向 我 转 同 到满 足 ， 他 们 切 身 感 到 生 活 上 得 到 无 微 不 至 的 关 怀 与 照 护 ， 让 精 神 上 得 到 了尊 重 与 宽慰 ， 只有 这 样 ， 以老 人 为 本 的管 理 原 则 才 能切 实落 实 。在 实 际工 作 中应 注 重 三 个 要 点 。 １服 务 性 福 利 院 的服 务 工 作 是 以在 院 老 人 生 活 需 要 为 ． 中 心 ． 老 人 主 要 提供 三 大 项 服 务 内 容 。 是 衣 、 、 、 方 向 一 食 住 用 面 的生 活 服 务 ； 是 精 神 娱 乐 方 面 的 文 化 服 务 ； 是 医 疗 康 二 三
基于面板VAR模型的城市化、城乡收入差距与经济增长的实证研究
基于面板VAR模型的城市化、城乡收入差距与经济增长的实证研究作者：文彦斐来源：《大经贸·创业圈》2020年第05期【摘要】改革开放以来，我国经济飞速发展，居民收入显著提高，但收入差距问题也日益突出。
本文使用面板向量自回归模型（PVAR）分析我国城市化水平、城乡收入差距与经济增长的关系。
结论表明，城市化进程有助于缩小城乡收入差距，对经济增长起正向作用;城乡收入差距短期内能拉动经济发展，但长期则无显著关系;经济增长反过来有助于城市化的推进。
【关键词】城市化城乡收入差距经济增长面板VAR模型一、引言2020年是全面建成小康社会的收官之年，高质量的完成脱贫攻坚任务，农村问题是关键，农村与城市之间的显著差距是全面建成小康社会的难点所在。
城乡收入差距带来的一系列问题日益凸显，不利于社会的稳定发展。
必须着力推进乡村振兴战略，促进农业升级，农村进步，农民发展。
二、文献综述关于城市化对城乡收入差距的影响，一些学者认为，城乡二元结构限制农村劳动力向城市的流动，不利于“人力资本的外部效应”的发挥[1]。
林毅夫认为，在现实条件的约束下，城市化水平的下降，会导致农村劳动力过剩，这使得土地的规模报酬递减，农民收入降低，城乡收入进一步被拉大[2]。
有关收入差距对经济增长的影响，Alesina发现，从税收的角度来看，城乡收入差距扩大，会使得政府加征税费来进行二次分配，这必然会使部分人群的生产积极性降低，对整体的经濟增长是不利的。
实证研究方面，陆铭结合联立方程模型和分布滞后模型，研究发现经济增长与收入差距呈负相关关系。
王少平、欧阳志刚设定面板协整模型进行分析，发现我国的城乡收入差距与经济增长之间存在异质性协整关系。
本文利用面板VAR模型将城市化、城乡收入差距和经济增长统一到一个分析框架中，由此揭示城市化对城乡收入差距以及收入差距与经济增长之间的作用关系。
三、研究方法面板向量自回归模型（PVAR）理论：Panel VAR模型是用一个内生系统来处理所有变量，考察变量滞后因子的变动影响，这与普通VAR模型是一样的。
FDI对我国中部地区经济增长影响研究——基于VAR模型的实证分析
湖 南科技 大学 学报 （ 社 会科 学版 ）
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｈ ｕ ｎ ａ ｎ Ｕ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ ｏ ｆ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ＆ Ｔ ｅ ｃ ｈ ｎ ｏ ｌ ｏ ｇ ｙ （ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ｅ ｄ ｉ ｔ ｉ ｏ ｎ ）
关键词 ： Ｆ Ｄ Ｉ ； 中部地 区； 技术进 步； Ｖ Ａ Ｒ模 型
中 图分 类 号 ： Ｆ ２ ０ ７ 文 献标 识 码 ： Ａ 文章编号 ： １ ６ ７ ２— ７ ８ ３ ５ （ ２ ０ １ ３ ） ｏ ４— ０ ０ ７ ２— ０ ５
一
文 献 回顾
而西部地 区并不 明显。陈浪南 和 陈景煌 （ ２ ０ ０ ２ ） 以 中国
摘
要： 从Ｆ Ｄ Ｉ 的研究成果 出发 ， 归纳 了我 国中部地 区吸收利用外商直接投资的现 状， 总结 出总量持 续增长 、 分布基本
均衡和 吸收外资 能力 强等 三个特点 ， 构建 了Ｖ Ａ Ｒ模 型对 Ｆ Ｄ Ｉ 和Ｇ Ｄ Ｐ进行定 量分析 ， 发现 Ｆ Ｄ Ｉ 对 中部地 区的经济增长有 一 定 的正 向作用 ， 但作用 并不显著 ， 需要在今后进一步加强。最后根据定 性分析和定量分析 ， 提 出了改善投资环境 、 提高 外资 质 量、 营造公平环境和鼓励技术合作等建 议。
Ｆ Ｄ Ｉ 流入领域的产业结构 、 涉外税收 、 产值等指标 ， 重新 审视
了Ｆ Ｄ Ｉ 对 民族经济 的贡献程度和利用外资的成本 ， 认为过多
研究 了 ２ ７个 转型 国家的 １ ９ ９ １— ２ ０ ０ ４年的面板数 据 ， 对数
据进行实证分析 ， 认为在样 本 国家 中 Ｆ Ｄ Ｉ 对 经济增 长有促 进作用。 国内学者 中， 王新（ １ ９ ９ ９ ） 构建 了哈 罗德 一多 马模 型， 对 １ ９ ７ ８年 以来 的中国经济数 据进行 回归分 析 ， 研 究结 果表 明 Ｆ Ｄ Ｉ 对 中国 出 口额 的 增 长 和就 业 机会 的增 加 起 到 了 积极影响 。魏后 凯 （ ２ ０ ０ ２ ） ［ ６ ３ 搜集 了 １ ９ ８ ５—１ ９ ９ ９年 的面板
我国财政支出与经济增长的关系——基于VAR模型的实证检验
．
百＝ ｔａ ＋ ‘ ｄ 簧。 ＋ ｔ０ Ｙａ ｄ 。 ’ ｄ ｔ ｋ 。 ｄ ｔ Ｎ Ｇ
对式①两边除以Ｙ，得
ｄ ｄ Ｙ／ ｔ
一
①
＋ ．
Ｙ
一
：
ａ Ｙ Ｋ ｄ ａ Ｙ Ｎ ｄ ａＧ ｋ ｔ Ｎ ｔ
．
．
．
＋
．
旦．
ｄＧ
Ｙ ｙｌ
②
由② 式 可知 ，经济 增长 可 以 由资 本 、劳 动 、政 府 支 出的增 长率 来 解释 ，Ｂ是 资 本 的产 出 弹性 ；８ 。
是 劳动 的产 出弹性 ；６是 财政 支 出的产 出弹性 。
图 １ 财 政 支 出对 总 产 出 的 影 响
（ 我 国 财政 支 出与 Ｇ 绝 对 量 之 间 的关 系 ａ） ＤＰ
２ １年 １ ００ ２月
经 济 论 坛
Ｅｃ ｎ ｍｉ Ｆ ｒ ｍ ｏｏ ｃ ｏｕ
Ｄｅ ．２ １ ｃ ０ ０ Ｇｅ ． ８ Ｎｏ １ ｎ４ ４ ．２
总 第 ４ ４期 ８
第 １ ２期
我 国财政支出Ａ 模型的实证检验
文／ 蒋亚萍
【 摘 要 】目 国外关 于财政 支出与 经济增 长的实证研 究大致有三种不 同的观 点。一种认 为财政支 出对 经 前
向量 自回归模型 最一般 的数学表 达式为
我国货币供应量与经济增长的动态相关性实证研究——基于VAR模型的脉冲响应函数分析
乘 法 （ Ｓ） 广 义 最 ／ ￣ 法 （ Ｓ） ＯＬ 或 Ｊ－乘 ＼ ＧＬ 得
４）１（ ２ （ ） 、中南财 １２
金 全 、刘 志 刚 （ ０ ５ ） 我 国 从 １ ９ — ２０ 对 ０ ９
上 ，本文采用了 Ｍ２ 。原 因是 ：首先 ，Ｍ２
是 广 义 货 币 ，构 成 了货 币 总 量 ，货 币总 量 又构成了总需求 ， 需求又与总产出对应。 总
二阶单整序列 ，即都是 Ｉ ２） （ ，满足协 整分 析的条件 ，可 以进行协 整分析来 判断两变
我国货币供应量与经济增长的动态相关性实证研究基于var模型的脉冲响应函数分析经济增长经济增长率经济增长理论中国经济增长率中国经济增长中国经济增长数据粗放型经济增长方式索洛经济增长模型影响经济增长的因素
模 型 。Ｖ Ｒ （ 模 型 的数 学 表 达 式 是 ： Ａ Ｐ）
Ｉ Ｙｔ ① Ｙ＿１＋ ＋ ① Ｙ ＋Ｈｘ＋ Ｅ （ ＝１ ＝ ｌ ＿ ｔｐ ｆ ，
表１ 中可 以看 出 ， 在５ ％的置信水平 ， 两个
变 量 在 原 水 平 下 都 是 非平 稳 的 ，而在 二阶 差 分 后 都 是 平 稳 的 说 明这 两个 变量 都 是
文 献 回 顾
货 币 供应 量 与 经 济 增 长 之 间 的 关 系 一 直 是 经 济 学 界 争 论 的 热 点 。 在 理 论 研 究 上 ，主 要 有 两 种 观 点 ：货 币 中性 与 货 币 非 中性 。在 我 国 货 币供 应 量 和 经 济 增 长 的 实 证 研 究 中 ，同 样 存 在 着 争 议 。郭 明星 、刘
基于VAR模型的我国经济增长需求影响因素分析
ｅａ ｔ ｉ ｈ ｏ ｅ ｕ ｅ ｒ ｕ ａ ｅ ａｉｅ ｅ ａ ｔ ｉ ｈ ａｔｒｆ ｅ ｙ ａ ｄ ｔ ａ ｏ ａ ｅ ａｉｅ ｅａ ｔ ｉ ｌ ｔ ｅ ｔ ． ｌｓｉ ｔ ｉ ｔ ｅｆ ｒ ｒｆ ｒｙ ａ ｂ ｔ ｓ ｎ ｇ ｔ ｌｓｉ ｔ ｉ ｔｅ ｌ ｔ ｖ ｅ ｒ ａ ｔｉ ｃｙｎ ｍ ｏ ｓ ｈ ｖ ｃｙｎ ｅｉ ｓ ｎ ｈ ｍｐ ｒ ｈ ｓ ｎ ｇ ｔ ｌｓｉ ｔ ａｌ ｈ ｍｅ ｔ ｖ ｃｙ ｉ
２０ ０ ７年 １ ０月
Ｏｃ ． ０ ｔ２ｏ ７
基于 Ｖ Ｒ檩型酌驰 国经济增长需求影响 因素分析 Ａ
吴诣 民 ， 李碧 生
（ 西安 交通大 学 经济 与金融 学院 ， 陕西 西安 ，１０ １ ７０６ ）
摘 要 ： 用 Ｖ Ｒ模 型从 需求 角度 分析投 资 、 利 Ａ 消费、 口、 进 出口对 我 国国 内生产 总值 的动 态影 响 ， 结果表
Ａｂ ｔ ａ ｔ ＡＲ ｄ ｌ ｓ ｕ ｅ ｏ ａ ａｙ ｅ ｔ ｅｄ ｎ ｍｉ ｆ ｅ ｃ ｆ ｎ ｅ ｔ ｎ ，ｃ ｎ ｕ ｔ ｎ，ｉ ｏ ｔ ｄ ｅ ｐ ｒ ｏ ｈ ｎ ’ ｒ ｓ ｓｒ ｃ ：Ｖ Ｍｏ ｅ ｓ ｄ ｔ ｎ ｌ ｚ ｙ ａ ｃ ｉｌ ｎ ｅ ｏ ｖ ｓｍｅ ｔ ｏ ｓ ｍｐ ｉ ｉ ｈ ｎｕ ｉ ｏ ｍｐ ｒ ａ ｘ ｔ ｎ Ｃ ｉ ａ Ｓ ｇ ｏ ｓ ｎ ｏ ｄ ｍｅ ｔ ｒ ｕ ｔ ｎ ｆ ｍ ｈ ｎ ｌ ｆ ｄ ｍａ ｄ ｏ ｓｉ ｐ ｏ ｃｉ ｒ ｃ ｄ ｏ ｏ ｔ ｅ ａ ｇｅ ｏ ｅ ｎ 、Ｔ ｅ ｒｓ ｌｓ ｓ ｏ ｈ ｔｂ ｔ ｎ ｌｃ ｎ ｕ ｔ ｎ ａ ｄ ｃ ｐ ｔ ｏｍａｉｎ ａｅ ｔ ｅ Ｇｒ ｇ ｒ ｈ ｅ ｕ ｔ ｈ ｗ ｔ ａ ｏｈ ｆ ａ ｏ ｓ ｍｐ ｉ ｎ ａ ｉ ｆ ｒ ｔ ｒ ｈ ａ ｅ ｉ ｏ ｌ ａ ｏ ｎ ｒ ａ ｏ ｏ ｄ ｔｒ ｎ ｈ ｎ Ｓ ｅ ｏ ｏ ｃ ｇ ｏ ｈ，ｔａ ｎ ｅ ｔ ｎ ａ ｏ ｇ ｔｒ ｎ ｇ ｔ ｅｅａ ｔ ｆｅ ｔ ｈ ｔｔ ｅｅ ｐ ｒ ｈ ｄ ｐ ｓｔ ｅ ｏ ｔ ｕ ｅ ｓ ｎ ｔ ｅｅ ｍｉ ｅ Ｃ ｉ ａ’ ｃ ｎ ｍｉ ｒｗｔ ｈ ｔｉｖ ｓｍｅ ｔ ｓｌ ｎ ・ ｍ ｅ ａｉ ｌｓｉ ｅ ｃ ，ｔ ａ ｈ ｘ ｏ ａ ｏ ｉ ｖ ｕｐ ｔ ｈ ｅ ｖ ｃ ｔ ｉ
基于VAR模型的经济增长影响研究
基于 VAR模型的经济增长影响研究摘要：日益严重的人口老龄化问题，不仅通过有效劳动人力资本直接影响我国经济，而且还通过巨大的抚养压力影响着我国劳动人口的储蓄，从而间接影响到我国经济的发展。
本文依据传统的索洛模型，引入人口老龄化和我国国民储蓄率的影响因子，并利用VAR模型统计学计量方法，研究了我国老年人口占比和国民储蓄率对经济发展的影响。
关键词：人口老龄化；国民储蓄率；VAR模型1. 模型建立和参量选取在传统的索洛模型当中，人力资本的变化是被忽略的一个变量。
在引入人口老龄化占比和少儿人口占比的条件下，我国社会发展中的劳动将全部由适龄的劳动人口提供。
即传统中的劳动人口并不是总人口，而是15~64岁的适龄劳动人口。
传统的索洛模型利用柯布——道格拉斯生产函数来表达了产量与知识、资本、劳动之间的关系：其中是指的有效劳动，那么本文在引入老年人口占比和少儿人口占比的因子以后即可替换上述公式为：然而指的是平均每单位有效劳动的均衡解，这个指标没有适合的数据进行匹配，所以本文可以转化为研究，即：对上式等号两边同时取对数可得：根据上式对数之后的变换形式，对式子中的各变量取值意义如下表1.1所示：表1.1 参量的选取及意义参量意义投资比例少儿抚养比老年人抚养比资产收入份额资本折旧率人口自然增长率我国劳动技术增长率老年人口占总人口的比值少儿人口占总人口的比值本文首先利用国民储蓄率和投资比例的关系，通过使用《中国统计年鉴》2000年到2017年的历史数据对投资比例进行估计，并收集人均GDP、老年人口占总人口的比值、少儿人口占总人口的比值以及总人口这些指标，整理计算出少儿抚养水平系数，老年人养老水平系数；资产收入份额参考张迎斌1的取值；的值参考的是胡鞍钢2的资本折旧率范围；人口自然增长率的是2000年到2016年《中国统计年鉴》上有关我国人口的数据，参考的是白种立3的取值。
其中，是指用于赡养老人支出的部分和总收入的比值，可以根据我国的养老金的缴费比率来近似代替。
我国通货膨胀影响因素的实证研究
我国通货膨胀影响因素的实证研究——基于V AR模型的分析上海金融学院方晏荷、程志远、谈松浩目录摘要 (1)一、问题的提出 (2)（一）研究背景 (2)（二）研究目的及意义 (3)二、研究现状及存在的问题 (4)（一）国内外研究现状 (4)（二）存在的问题 (5)三、模型构建前的准备 (6)（一）模型假设 (6)（二）变量选取与来源 (6)（三）数据预处理 (8)四、模型的构建与检验 (10)（一）VAR模型简介 (10)（二）单位根检验 (10)（三）最佳滞后期数的确定 (11)（四）脉冲响应分析 (14)（五）模型优缺点 (15)五、结论与建议 (16)（一）主要结论 (16)（二）政策建议 (16)参考文献： (17)附录： (18)摘要进入新世纪以来，我国国民经济得到迅速发展，人民生活水平得到了较大改善，另一方面，通货膨胀形势也越来越严峻，高速的经济增长与通货膨胀并存形成了新时期我国经济的显著特点。
继2003-2004年高通胀之后，近期通货膨胀水平继续走高，然而对通货膨胀形成机制和影响因素的认识却存在较大差异。
近年来，受金融危机影响，影响因素更加趋于复杂，通货膨胀形势愈加严峻。
本文从我国现有资料和数据入手，采用定性分析与定量分析相结合的方法，运用2001-2010年十年的月度统计数据，通过选取适当指标，较为深入地分析了经济增长、人均可支配收入、投资、政府购买支出、货币供应量、汇率、外汇储备和平均劳动成本对我国通货膨胀的影响程度，并运用V AR模型进一步探寻了各个变量之间的影响关系。
论文首先较为系统地介绍了通货膨胀与其影响因素之间相互关系的主要理论观点，从历史的角度分析了通货膨胀的分析方式和途径。
接着结合我国通货膨胀水平的发展现状，对我国形成通货膨胀的特殊经济社会环境进行了基本描述，从而得到了相关的解释变量。
然后结合国内外有关对V AR模型的理论研究，进入到统计模型的构建和检验过程，也是本文的主体部分。
基于VAR模型的中国城镇化与经济增长关系研究
圈 １ 脉 冲 响应 结果
为 了避免研究中存在 “ 伪回归” 的现象 ，本文对两项指标采取了单 位跟检验 （ Ａ Ｄ Ｆ ） 。走 势 图中显 示 两项 指标 都存 在一 定 的趋 势 ，经 过 Ａ Ｄ Ｆ 检验 ，ｌ ｎ ｐ ｃ ｇ ｄ ｐ和 ｌ ｎ ｕ ｒ ｂ 做一阶差分后在 １ ％显著性水 平下显 著。为 了保证平稳性 ，在下面 的分析 中两个变量都取一阶差分 ， 分 别用 ｄ ｈ ｐ ｅ ｇ － ｄ ｐ 和ｄ ｌ ｎ ｕ ｒ ｂ 表示 。 本文通过 Ｌ Ｒ 、Ｆ Ｐ Ｅ 、Ａ Ｉ Ｃ 、Ｓ Ｃ 、Ｈ Ｑ ５ 项标 准检验 ，结果表 明在 Ｖ Ａ Ｒ 模 型中应选择滞后期为 ２ 。计算结果如下 ：
裹１ Ｖ Ａ Ｒ横型计算结果
园变量 Ｄ Ｌ Ｎ Ｐ Ｃ Ｇ Ｄ Ｐ（ 一 １ ）Ｄ Ｉ ￣
Ｄ Ｕ ， ｃ ＧＤＰ ０ ７ ９ ４
自变量 Ｇ Ｄ Ｐ（一 ２ ）Ｄ Ｋ Ｎ Ｕ Ｒ Ｂ（ 一Ｉ ）Ｄ Ｌ Ｎ Ｕ Ｒ Ｂ（ 一 ２ ）
—０． ９ ７ ４ —７ ． １ ２ ２
ｌ １ ． １ ｐ Ｏ ｔ ｔ ｔ Ｉ Ｏ Ｃ Ｉ ｏ Ｓ ｔ ＷＯ ｉ ｌ 搴 ． Ｏ ． ￣ ｔ Ｕａ ｔ ｌ Ｄ Ｍ● 盏 毒 ． 暑 ．
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年 的相关数据 ，发现其 中的 １ ３ ７ 个 国家及地 区存 在城 镇化 水平 与人均 Ｇ Ｄ Ｐ显著性关系 ；张颖 和赵民 （ ２ ０ ０ ３ ）借 助钱纳 里有 关城镇 化 与人均 Ｇ Ｎ Ｐ的论 证 ，构造了 城镇化与经济发展的一般模型 ； 刘耀彬 （ ２ Ｏ Ｏ ６ ）使用 协整检验和格兰杰因果关系检验， 验证了我国不同时期经济增长与城镇化 的 关系，结果显示两者互为原因；易善策 （ ｍｏ ｓ ）的研究指出，城镇化与经济 增长存在关系的同时 ， 也与产业结构相关
全球大宗商品价格波动中的中国因素——基于VAR模型的实证研究
全球大宗商品价格波动中的中国因素——基于V AR模型的实证研究摘要：自中国加入WTO以来，经济全球化进程加速，中国已成为全球大宗商品的主要需求方和重要供给方。
近年来大宗商品价格剧烈波动，―中国因素‖在其中的影响引起各界的关注。
本文首先从―中国因素‖与国际大宗商品价格的理论传导机制出发，主要从实体经济需求和市场流动性的角度探讨―中国因素‖在全球大宗商品价格波动中的作用，其次选取2003-2014年相关变量季度数据建立V AR模型，通过脉冲响应分析和方差分解分析得出相关结论。
实证结果表明，中国因素是大宗商品价格波动的推动力，且主要通过实体经济需求发挥作用，但其影响的重要性仍低于发达国家。
最后本文通过以上实证分析，在结合相关学者研究的基础上，就国际资源配置的问题提出相关的建议。
关键词：全球大宗商品；中国因素；V AR模型；实证分析Factors from China in the Price Fluctuations of Global Bulk Commodity —An Empirical Study Based on V AR ModelAbstract:Since China becoming an important member of the WTO, China has accelerated the process of economic globalization,and has grown as both the main demander and supplier of global bulk commodity. China’s factors in the dramatic fluctuations of commodity prices in recent years have arouse the attention of the academe. This paper will firstly analyze the transmission mechanism of China’s factors and international commodity prices , mainly in terms of the impact of real economy demand and monetary factors on global commodity prices.Secondly, we choose the data from 2003 to 2014 to establish a V AR model,conducting related conclusions through the impulse response analysis and variance decomposition analysis. The empirical results show that china’s factors have some impact on the fluctuations of global bulk commodity prices,mainly through china’s economic growth,but this power is less important than those from developed countries . Through the above empirical study, this paper will give some suggestions about the allocation of international resources for China, which may provide a useful reference to maintain fast and steady economic development of China.Keywords: International Bulk Commodity Prices;China’s Factors;V AR Model; Empirical Analysis一、引言从大宗商品的属性来看，大宗商品（Bulk Stock)，是指具有商品属性的用于工农业生产和消费，并且可进入流通领域但非零售环节进行大批量买卖的物质商品。
我国gdp、cpi对社会融资规模的影响研究--基于var模型的实证分析
第２９卷 第２期２０１５年０３月长 沙 大 学 学 报ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＣＨＡＮＧＳＨＡＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＶｏＩ．２９ Ｎｏ．２Ｍａｒ．２０１５我国ＧＤＰ、ＣＰＩ对社会融资规模的影响研究———基于ＶＡＲ模型的实证分析李锦旋，尹宗成，刘满丹（安徽农业大学经济管理学院，安徽合肥２３００３６）摘 要：２０１１年中国金融宏观调控引入了一个新的监测分析指标———社会融资规模，并将其作为我国货币政策的中间目标.在理论综述的基础上，选取２００２年第一季度至２０１４年第三季度的社会融资规模（ＳＦＳ）、国内生产总值（ＧＤＰ）和居民消费价格指数（ＣＰＩ）数据，建立ＶＡＲ模型，通过协整检验、格兰杰因果检验分析、脉冲响应函数分析和方差分解分析的方法对我国ＧＤＰ、ＣＰＩ对社会融资规模的影响进行实证分析.结果表明，国内生产总值对社会融资规模有一定的正向作用，而居民消费价格指数对社会融资规模有显著的负向作用，三者之间存在长期均衡关系.关键词：社会融资规模；ＧＤＰ；ＣＰＩ；ＶＡＲ模型中图分类号：Ｆ８３１ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００８－４６８１（２０１５）０２－００８８－０５ 收稿日期：２０１５－０１－２３ 作者简介：李锦旋（１９９１—），女，安徽阜阳人，安徽农业大学经济管理学院硕士生.研究方向：会计学. 社会融资总量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额，从机构看，包括银行、证券、保险等金融机构；从市场看，包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等；社会融资总规模是全面反映金融与经济关系以及金融对实体经济资金支持的总量指标，自２０１１年推出以来便引起了社会各界的广泛关注［１］.我国社会融资规模从２００２年的２０１１２亿元增长至２０１３年的１７３１６８亿元，年均增长率为２５.６％，同期与国内生产总值之比也由２００２年的１６.７１％上升至２０１３年的３０.３４％.从融资结构可以发现，间接融资在逐年下降，信贷融资所占比重由２００２年的９１.８６％下降到２０１３年的５１.３５％，说明社会融资规模快速增长的同时，金融结构呈现多元化发展，非银行金融机构在社会融资活动中的作用明显增强，简单地用人民币贷款数额这一指标已经不能准确地解释金融市场对实体经济的作用，所以社会融资规模这一金融宏观调控指标应运而生.１ 文献综述关于社会融资规模与实体经济的关系研究，林毅夫等［２］运用双向固定效应模型的估计结果显示，在中国现阶段，中小金融机构市场份额的上升对经济增长具有显著的正向影响；潘敏等［３］通过构建反映宏观经济变量之间内在联系的向量自回归模型，说明了银行信贷对经济增长有正向的促进作用；武志［４］采用戈式指标考察我国金融发展水平并提出了一种新的理论假设：金融增长能够促进经济增长，但金融发展的内在只能依据经济增长；张嘉为等［５］建立了动态随机一般均衡模型，分析表明：社会融资规模指标能更好地反映货币政策调整对资金供给的影响；花馥翔等［６］认为相对于新增人民币贷款和广义货币供给量，社会融资总量对国内生产总值的贡献度更大，并提出了将社会融资总量作为我国今后宏观调控中间目标的政策建议；牛润盛［７］基于状态空间模型研究了社会融资结构变化对中国实体经济的影响，发现银行信贷市场对实体经济的作用在减弱.关于社会融资规模与居民消费价格指数的关系研究，潘敏等［３］指出短期内银行信贷对物价水平的影响为负，但长期来看，银行信贷对物价的影响将趋于正；盛松成［８］指出，衡量一个指标能否作为调控的中间目标，有两个重要标准，一是它与最终目标的关联性，二是它的可调性.实证分析表明，与新增人民币贷款相比，社会融资规模与居民消费价格指数ＣＰＩ的关系更为紧密，且温家宝总理在《政府工作报告》中强调提出：当前要把稳定物价总水平作为宏观调控首要任务.同时社会融资规模的范围是可以不断修订的，这也符合其第二个标准；周先平等［９］采用随机波动的时变参数结构向量回归模型，考察了社会融资规模与消费者价格指数的关系；元惠萍等［１０］考察了三个备选的金融宏观指标———社会融资规总第１２４期李锦旋，尹宗成，刘满丹：我国ＧＤＰ、ＣＰＩ对社会融资规模的影响研究———基于ＶＡＲ模型的实证分析模、人民币贷款和广义货币Ｍ２，发现社会融资规模表现最好，且金融宏观调控政策对物价指数的影响时滞为２～３年.但是作为一个新兴的概念与经济指标，影响社会融资规模的因素有哪些？ＧＤＰ、ＣＰＩ与社会融资规模之间有什么关系？这些都是值得我们思考的问题.２ 模型建立与数据选取２.１模型建立本文采取向量自回归（ＶＡＲ）模型来分析社会融资规模、国内生产总值、居民消费价格指数三者之间的相互关系，ＶＡＲ模型通常用于多变量时间序列系统的预测和描述随机扰动对变量系统的动态影响.模型如下：ｙｔ＝Ａ１ｙｔ－１＋…＋Ａｐｙｔ－ｐ＋Ｂ１ｘｔ＋…＋Ｂｒｘｔ－ｒ＋εｔ式中，ｙｔ是ｍ维内生变量向量；ｘｔ是ｄ维外生变量向量；Ａ１…Ａｐ和Ｂ１…Ｂｒ是待估计的参数矩阵，内生变量和外生变量分别有ｐ和ｒ阶滞后期；εｔ是随机扰动项［１１］.２.２ 数据选取与处理２.２.１ 数据来源本文选取的原始数据是２００２－２０１４年的社会融资规模（ＳＦＳ）、国内生产总值（ＧＤＰ）、居民消费价格指数（ＣＰＩ）；其中，ＧＤＰ代表我国实体经济增长水平，ＳＦＳ代表我国社会融资规模的增长，ＣＰＩ代表我国的物价总水平.由于社会融资规模的数据只能追踪到２００２年，为了统一数据分析时间范围及增加样本容量，所以选取２００２年第一季度至２０１４年第三季度的季度数据，社会融资规模数据来源于中国人民银行网站，国内生产总值和居民消费价格指数数据来源于中经网统计数据库.２.２.２ 数据预处理由于ＣＰＩ的原始数据只有同比和环比数据，这两者均不能准确代表２００２年至２０１４年以来我国物价水平变化的总趋势，所以本文以２０００年１２月为基期，设定当月的居民消费价格指数为１００，将２００２年至２０１４年的ＣＰＩ月度环比数据转换为定基发展速度，再将每季度三个月的数据平均几何得到该季度ＣＰＩ的代表值.文中的社会融资规模、国内生产总值与居民消费价格指数均为季度数据，与年度数据不同，构成季度数据的时间序列往往在正常年度中会受气候条件、生产周期、假期和销售情况等影响而出现有规律的周期变化，这种季节变化会掩盖其他数据特性，所以本文运用Ｅｖｉｅｗｓ６.０统计分析软件集成的ＣｅｎｓｕｓＸ１２自动化模块对数据进行季节调整；为了消除其存在的异方差现象，对三者时间序列取其自然对数（ＬＮＳＦＳ，ＬＮＧＤＰ，ＬＮＣＰＩ），使其趋势线性化，有利于后续的数据分析.３ 实证分析３.１ 单位根检验ＶＡＲ模型要求序列是平稳的，由于时间序列大多存在非平稳的现象，会出现“伪回归”，所以先检验序列的平稳性，分析结果见表１.表１ ＡＤＦ单位根检验变量检验统计量值１％临界值５％临界值１０％临界值概率值ＬＮＳＦＳ－１.９８８１９２－３.５７１３１０－２.９２２４４９－２.５９９２２４０.２９０９ＬＮＧＤＰ－１.７８２７６８－３.５６８３０８－２.９２１１７５－２.５９８５５１０.３８４６ＬＮＣＰＩ－０.３５００６８－３.５７１３１０－２.９２２４４９－２.５９９２２４０.９０９３Ｄ（ＬＮＳＦＳ）－９.９４７８７３－３.５７１３１０－２.９２２４４９－２.５９９２２４０.００００Ｄ（ＬＮＧＤＰ）－５.６５１６８４－３.５７１３１０－２.９２２４４９－２.５９９２２４０.００００Ｄ（ＬＮＣＰＩ）－３.５５６９６５－３.５７７７２３－２.９２５１６９－２.６００６５８０.０１０６ 从表１的单位根检验结果可以看出，ＬＮＳＦＳ、ＬＮＧＤＰ、ＬＮＣＰＩ的检验在１０％的临界值上是不通过的，所以这三个序列是非平稳的.通过对其差分的方法，ＬＮＳＦＳ、ＬＮＧＤＰ、ＬＮＣＰＩ在一阶差分后通过检验，在５％临界值下是平稳的.尽管ＬＮＳＦＳ、ＬＮＧＤＰ、ＬＮＣＰＩ是非平稳的一阶单整序列，但从长远来看这些变量之间可能具有均衡关系.３.２ 协整关系检验在运用Ｊｏｈａｎｓｅｎ协整分析方法来检验他们之间是否存在协整关系之前，还要确定ＶＡＲ模型的最优滞后期，结果见表２.从表中可以看出，根据ＡＩＣ和ＳＣ信息准则来确定，二者最小值所对应的阶数是不同的，但有超过一半的准则选出来的滞后阶数为４，所以将ＶＡＲ模型的滞后阶数定义为４阶.表２ ＶＡＲ模型最佳滞后期筛选表ＬａｇＬｏｇＬＬＲＦＰＥＡＩＣＳＣＨＱ０１０３.６４２２ＮＡ２.５２ｅ－０６－４.３７５７４７－４.２５６４８８－４.３３１０７２１２９９.０３７７３５６.８０９２７.６４ｅ－１０－１２.４７９９０－１２.００２８６－１２.３０１２０２３１８.５３２３３３.０５６０３４.８７ｅ－１０－１２.９３６１９－１２.１０１３７*－１２.６２３４６*３３２９.９７８９１７.９１６４２４.４４ｅ－１０－１３.０４２５６－１１.８４９９８－１２.５９５８１４３４２.１０６８１７.４００９５*３.９８ｅ－１０*－１３.１７８５６*－１１.６２８１９－１２.５９７７８５３４８.１７７５７.９１８２３１４.７２ｅ－１０－１３.０５１１９－１１.１４３０５－１２.３３６３９９８长沙大学学报 ２０１５年３月表３ Ｊｏｈａｎｓｅｎ协整检验结果特征值似然比检验统计量５％临界值Ｐ值最大特征值统计量５％临界值Ｐ值协整方程值０.５９９１１８５５.８６００１２９.７９７０７０.００００４２.９６２１９２１.１３１６２０.００００没有０.１４７９３０１２.８９７８２１５.４９４７１０.１１８６７.５２４０４３１４.２６４６００.４２９１至多一个０.１０８０４２５.３７３７７９３.８４１４６６０.０２０４５.３７３７７９３.８４１４６６０.０２０４至多两个标准化后协整方程ＬＮＳＦＳ＝１８.９２６４７*ＬＮＧＤＰ－９３.１９７６７*ＬＮＣＰＩ＋εｔ 本文用Ｊｏｈａｎｓｅｎ和Ｊｕｓｅｌｉｕｓ一起提出的基于ＶＡＲ模型的检验回归系数的方法对各个变量之间的协整关系进行检验，结果如表３所示.实证结果显示，在５％显著水平下，社会融资规模（ＳＦＳ）、国内生产总值（ＧＤＰ）和居民消费价格指数（ＣＰＩ）的对数的协整检验拒绝了无协整方程的假设，所以三者的对数之间存在且存在唯一的协整关系.由标准化后协整方程可以看出，ＧＤＰ的增长对社会融资总量有明显的促进作用，ＧＤＰ每增加１％，ＳＦＳ相应地增加１８.９２６４７％；而ＣＰＩ却对ＳＦＳ有较大的反作用影响，ＣＰＩ每增加１％，ＳＦＳ会减少９３.１９７６７％.Ｅｎｇｌｅ和Ｇｒａｎｇｅｒ将协整和误差修正模型结合起来建立的向量误差修正模型可以由自回归分布滞后模型写出误差修正模型，ＶＥＣＭ模型的整体检验对数似然值较高为３４２.７８４４，同时ＡＩＣ和ＳＣ值比较小，分别为－１３.０５４６６和－１１.６３７５２，说明模型的整体解释能力较强.３.３因果关系检验由于社会融资规模（ＳＦＳ）、国内生产总值（ＧＤＰ）和居民消费价格指数（ＣＰＩ）的对数之间存在协整关系，所以我们可以对它们进行格兰杰因果关系检验，需要注意的是，格兰杰因果关系检验是检验统计上的时间先后顺序，并不表示它们存在真正因果关系，因此格兰杰因果关系检验对滞后阶数是非常敏感的，基于上文ＶＡＲ模型最佳滞后阶数检验，我们选取滞后阶数为３，结果见表４.从表中我们可以看出，社会融资总量（ＳＦＳ）与国内生产总值（ＧＤＰ）是互为格兰杰因果关系的，ＧＤＰ与ＣＰＩ也互为格兰杰因果关系，但是ＧＤＰ是ＳＦＳ的单向格兰杰因果关系，ＳＦＳ并不是ＧＤＰ的格兰杰因果关系.表４ Ｇｒａｎｇｅｒ检验结果ＮｕｌｌＨｙｐｏｔｈｅｓｉｓ：ＯｂｓＦ－ＳｔａｔｉｓｔｉｃＰｒｏｂ.ＬＮＧＤＰｄｏｅｓｎｏｔＧｒａｎｇｅｒＣａｕｓｅＬＮＳＦＳ４９３.２６７０００.０４７５ＬＮＳＦＳｄｏｅｓｎｏｔＧｒａｎｇｅｒＣａｕｓｅＬＮＧＤＰ０.６６７７６０.５１８０ＬＮＣＰＩｄｏｅｓｎｏｔＧｒａｎｇｅｒＣａｕｓｅＬＮＳＦＳ４９４.２３５５７０.０２０８ＬＮＳＦＳｄｏｅｓｎｏｔＧｒａｎｇｅｒＣａｕｓｅＬＮＣＰＩ３.６２０３７０.０３５０ＬＮＣＰＩｄｏｅｓｎｏｔＧｒａｎｇｅｒＣａｕｓｅＬＮＧＤＰ４９８.９３３３９０.０００６ＬＮＧＤＰｄｏｅｓｎｏｔＧｒａｎｇｅｒＣａｕｓｅＬＮＣＰＩ５.０３４７７０.０１０７３.４ 广义脉冲响应函数分析及方差分解分析脉冲响应函数是用来描述系统对某个内生变量的冲击或新生所做出的反应，方差分解分析则是将这种反应分解成系统中各个变量所做冲击的贡献，评价不同结构冲击的重要性.由于ＶＡＲ模型是基于实证数据统计意义的模型，模型本身并不具备经济解释能力，所以我们运用脉冲响应函数分析各个解释变量对被解释变量的冲击效应，运用方差分解分析各解释变量的贡献度，三者结果是互相对应和补充的［１２］.３.４.１ ＶＡＲ模型平稳性检验图１ ＡＲ特征根单位圆 由图１可以看出，这些根的模均小于１，落在单位圆内，说明模型是稳定的，可以对其进行脉冲响应函数分析和方差分解，分析各变量之间的动态关系.３.４.２ 广义脉冲响应函数分析图２是模拟的脉冲响应函数曲线，横轴代表滞后阶数，纵轴代表信息冲击的响应程度.图中实线部分为计算值，虚线部分为响应函数值加或减两倍标准差的置信带.由于三者之间存在较明显的滞后关系，所以文章追踪期为２０.（１）社会融资规模的脉冲响应分析.在本期给自身一个冲击后，社会融资规模在当期明显上升，产生了２％的正向冲击，然后再第１至７期内大幅度波动，并在第７期回到原来的水平并逐渐趋于平稳.它说明在观察期内，给社会融资规模一个正向冲击会引起社会融资规模正向变动，滞后期为７个月；在本期给国内生产总值一个冲击后，社会融资规模在当期明显上升并在第４期达到最高点后逐渐降低，在第１０期回到原来水平，随后趋于平稳并保持在较低水平.这说明短期内，国内生产总值对社会融资规模的影响强度较大，但长期来看影响是逐渐减弱的；在本期给居民消费价格指数一个冲击后，社会融资规模在开始一直为负且波动较大，在第４期达到最低点之后开始稳步上升，第１１期回到原来水平后转为持续为负.这说明短期内，居民消费价格指数对社会融资规模的影响是显著为负的且影响较大，长期持续为负影响，但逐渐平稳.这与协整方程中社会融资规模与ＣＰＩ呈现负向均衡关系是吻合的.（２）国内生产总值的脉冲响应分析.在本期给国内生产总值自身一个冲击后，国内生产总值在当期是上升的，然后持续下降至第３期的最低点，随后持续上升在第１０期后趋于平稳，这说明给国内生产总值自身一个冲击会引起国内生产总值的正向变动；在本期给社会融资规模一个冲击，国内生产总值虽然有短暂的波动，但是持续为负且影响作用非常小；在本期给居民消费价格指数一个冲击，国内生产总值在前４期是正向变化的，随后转为负向影响在第１０期到达最低点，这说明物价水平的提高和通货膨胀在一定程度上必然０９总第１２４期李锦旋，尹宗成，刘满丹：我国ＧＤＰ、ＣＰＩ对社会融资规模的影响研究———基于ＶＡＲ模型的实证分析会阻碍经济发展.（３）居民消费价格指数的脉冲响应分析：在本期给居民消费价格指数自身一个冲击，居民消费价格指数在当期是上升的，然后从第７期转为负向影响并有所回升，但总体的影响是非常小的；在本期给社会融资规模一个冲击，居民消费价格指数在第３至９期是为负的，但影响效果非常小；在本期给国内生产总值一个冲击，居民消费价格指数在当期是为负的，自第５期开始转为正向变动并趋于平稳；总体来看，居民消费价格指数的脉冲响应数值是非常小的.图２ 脉冲响应函数曲线３.４.３ 方差分解分析从方差分解图可以看出，社会融资规模增长自身的冲击是其方差的一个主要来源，社会融资规模增长的变化受自身扰动项的冲击影响是呈现逐步递减趋势的，从开始的１００％下降至２４.３６７０９％；国内生产总值增长对社会融资规模增长的贡献度是持续增长的，但是同居民消费价格指数的贡献度和社会融资规模自身的贡献度相比是比较低的，在观察期内最高达到１４.８２４３６％，尤其同居民消费价格指数相比有显著差异，这与协整方程中国内生产总值、居民消费价格指数对社会融资规模的影响系数的数值大小是相一致的；居民消费价格指数增长对社会融资规模增长的贡献度随时间的推移快速增长，在第１３期达到４６.５８６６２％，超过了社会融资规模自身冲击的贡献度之后一直是主导因素.图３ 方差分解图４ 结论本文选取２００２年第一季度至２０１４年第三季度的社会融资规模（ＳＦＳ）、国内生产总值（ＧＤＰ）和居民消费价格指数（ＣＰＩ）数据，建立ＶＡＲ模型，通过协整检验、格兰杰因果检验分析、脉冲响应函数分析和方差分解分析的方法对我国ＧＤＰ、ＣＰＩ对社会融资规模的影响进行实证分析.实证分析表明：（１）社会融资规模的变动与国内生产总值的变动呈正向变动，而与居民消费价格指数的变动呈反向变动，且居民消费价格指数变动对社会融资规模的影响程度远远超过了国内生产总值对其的影响程度.这是因为随着我国国内生产总值不断增长，实体经济不断发展，必然会带来更多的社会财富，促进社会融资规模的不断扩大；但是随着物价水平的不断上升，会造成钞票贬值，通货膨胀，社会融资规模必然会收到负面影响.相对的，社会融资规模的变动反过来也会影响我国的国内生产总值和居民消费价格指数，但这种变动对国内生产总值的影响是比较不明显的.（２）国内生产总值和居民消费价格指数的变动对社会融资规模的影响是收敛的，随着时间的推移，二者对社会融资规模的作用会越来越小，影响会越来越弱.（３）我国的经济政策目标是促进经济增长、增加就业、保持物价稳定和保持国际收支平衡，而其中最主要的是促进经济增长和保持物价稳定.目前我国实行稳健的货币政策，社会融资规模作为我国货币政策的中间目标同比增１９长沙大学学报 ２０１５年３月速有所回落，这对于保持经济稳健发展，保持物价稳定是有显著效果的.通过上述分析可以看出社会融资规模和国内生产总值、居民消费价格指数是密切联系，相互影响的，社会融资规模对ＧＤＰ、ＣＰＩ有所影响，反过来ＧＤＰ、ＣＰＩ的变化也会引起社会融资规模的变化.社会融资规模这一新的监测分析指标是我国货币政策的理论和实践创新，我们要充分利用这一指标来度量我国金融市场的发展态势，进一步推进金融宏观调控向市场方向转变.参考文献：［１］盛松成.社会融资规模指标符合金融宏观调控市场方向［Ｊ］.资本市场，２０１１，（４）：３８－４０.［２］林毅夫，孙希芳.银行业结构与经济增长［Ｊ］.经济研究，２００８，（９）：３１－４５.［３］潘敏，谬海斌.银行信贷、经济增长与通货膨胀压力［Ｊ］.经济评论，２０１０，（２）：６２－７０.［４］武志.金融发展与经济增长：来自中国的经验分析［Ｊ］.金融研究，２０１０，（５）：５８－６８.［５］张嘉为，赵琳，郑桂环.基于ＤＳＧＥ模型的社会融资规模与货币政策传导研究［Ｊ］.财务与金融，２０１２，（１）：１－７.［６］花馥翔，周昭雄，丁顺浩.社会融资总量与经济增长关系的实证分析———基于我国宏观调控新指标的探索［Ｊ］.管理现代化，２０１３，（３）：４－６.［７］牛润盛.社会融资结构变迁对实体经济和产业结构的动态影响———基于状态空间模型研究［Ｊ］.海南金融，２０１３，（５）：１９－２２.［８］盛松成.社会融资规模与货币政策传导［Ｊ］.金融研究，２０１２，（１０）：１－１４.［９］周先平，冀志斌，李标.社会融资规模适合作为货币政策中间目标吗［Ｊ］.数量经济技术经济研究，２０１３，（１０）：７９－９３.［１０］元惠萍，刘飒.社会融资规模作为金融研究调控中介目标的适用性分析［Ｊ］.数量经济技术经济研究，２０１３，（１０）：９４－１０８.［１１］易丹辉.数据分析与Ｅｖｉｅｗｓ应用［Ｍ］.北京：中国统计出版社，２００２.［１２］邓媛，李瑞光.基于ＶＡＲ模型实证分析云南省教育投入与经济增长的关系［Ｊ］.技术经济与管理研究，２００９，（４）：１８－２１.ＴｈｅＩｍｐａｃｔｏｆＧＤＰａｎｄＣＰＩｏｎＳｏｃｉａｌＦｉｎａｎｃｉｎｇＳｃａｌｅｉｎＣｈｉｎａＬＩＪｉｎｘｕａｎ，ＹＩＮＺｏｎｇｃｈｅｎｇ，ＬＩＵＭａｎｄａｎ（ＳｃｈｏｏｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＡｎｈｕｉＡｇｒｉｃｕｌｔｕｒａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，ＨｅｆｅｉＡｎｈｕｉ２３００３６，Ｃｈｉｎａ）Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｉｎ２０１１，Ｃｈｉｎｅｓｅｆｉｎａｎｃｉａｌｍａｃｒｏ－ｃｏｎｔｒｏｌｓｙｓｔｅｍｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｓｏｃｉａｌｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｃａｌｅ，ｗｈｉｃｈｉｓｔｈｅｎｕｓｅｄａｓｔｈｅｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｔｅｔａｒｇｅｔｏｆＣｈｉｎｅｓｅｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｉｅｓａｓｗｅｌｌａｓａｎｅｗｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇａｎａｌｙｓｉｓｉｎｄｅｘ.Ｂａｓｅｄｏｎｐｒｅｖｉｏｕｓｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌｓｔｕｄｉｅｓ，ｗｅｃｏｎｓｔｒｕｃｔｅａＶＡＲｍｏｄｅｌｗｉｔｈｄａｔａｃｏｎｃｅｒｎｉｎｇｓｏｃｉａｌｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｃａｌｅ（ＳＦＳ），ＧＤＰａｎｄＣＰＩ，ｒａｎｇｉｎｇｆｒｏｍｔｈｅｆｉｒｓｔｑｕａｒｔｅｒｉｎ２００２ｔｏｔｈｅｔｈｉｒｄｑｕａｒ-ｔｅｒｉｎ２０１４.Ｂｙｃｏ－ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｔｅｓｔａｎａｌｙｓｉｓ，Ｇｒａｎｇｅｒｃａｕｓａｌｉｔｙｔｅｓｔ，ｉｍｐｕｌｓｅｒｅｓｐｏｎｓｅｆｕｎｃｔｉｏｎａｎｄｖａｒｉａｎｃｅｄｅｃｏｍｐｏｓｅａｎａｌｙｓｉｓ，ｗｅｅｘａｍｉｎｅｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆＧＤＰａｎｄＣＰＩｏｎｓｏｃｉａｌｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｃａｌｅｆｏｒｅｍｐｉｒｉｃａｌｒｅｓｅａｒｃｈ.ＴｈｅｒｅｓｕｌｔｓｓｕｇｇｅｓｔｔｈａｔＳＦＳｉｓｐｏｓｉｔｉｖｅｌｙｒｅｌａｔｅｄｗｉｔｈＧＤＰ，ｗｈｉｌｅｎｅｇａｔｉｖｅｌｙｒｅｌａｔｅｄｗｉｔｈＣＰＩ.Ｉｎａｄｄｉｔｉｏｎ，ａｌｏｎｇ－ｔｅｒｍｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐａｍｏｎｇｔｈｅｓｅｔｈｒｅｅｆａｃｔｏｒｓｄｏｅｓｅｘｉｓｔ，ｗｈｉｃｈｉｎｄｉｃａｔｅｓｔｈａｔｉｔｉｓｒｅａｓｏｎａｂｌｅｔｏｓｅｔＳＦＳａｓｔｈｅｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｔｅｔａｒｇｅｔｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｉｅｓ.ＫｅｙＷｏｒｄｓ：ｓｏｃｉａｌｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｃａｌｅ；ＧＤＰ；ＣＰＩ；ＶＡＲｍｏｄｅｌ（责任编校：晴川）２９。
我国信贷周期形成和影响因素：基于VAR模型的实证研究
收稿 日期 ：２ １ — １ ０ ０ １ １— ２
作者 简介 ： 吉伟 ， 男 ，山 东汶上 人 ，金 融 学硕 士 ，供 职 于 国家信 息 中 心 中经 网 ，研 究方 向 为 风 险 管理 袁
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《 区域金 融 研 究｝ ０ ２第 １期 ２１
（ ） 国信 贷 周 期 的 特 征 二 我
贷周期持续期 约为 ７ ． ，其 中 １８ 年至 ２０ ７年 ９９ ００年
这一信贷周期持续期最长 ，为 ｌ 年 ，其他两个信贷 ２ 周 期 持 续 期 均 不 超 过 ６年 。实 证 研究 表 明 ，发 展 中 国家以及发达 国家的信贷周期基本为 ６ ７ ，与我 —年 国 的信贷 周期 时 间相 近 。 ２ ． 信贷周期基本呈现对称分布。观察发现 ，我国 信 贷周期 扩 张期 和收缩期 基本 呈现 对称分 布 ，以 １８ 年至 １８ 年 、１８ 年至 ２０ 年两个信贷周期 ９２ ９８ ９９ ００ 为 例 ，其扩 张期 分别 为 ３ 、６年 ，收缩周 期 分别 为 ３ 、 ６年 。Ｍｅ ｄ ｚ ｎ ｅｒｎ ｓ（ ０ ８ 通 过 对 ４ ｎ ｏａ ｄＴ ｒ ｅ ２ ０ ） ａ ｏ ９个 发
图 １ １７ ９ ９年至 ２ １ ０ ０年我 国信 贷增 速趋 势 图
界值 方 法 在信 贷 周 期划 分 和确 认 方 面 临 界 因 子取 值 为 １ 同时 根 据 我 国实 际 情 。
用 。该 方 法 主要 以各年 信 贷 增 速 偏 离信 贷 增 速 长 期 趋 势 的程度 判 断 信 贷扩 张期 ，进 而 划分 信 贷 周 期 的
起 始 时点 。
况增加一个信贷扩张期确认条件 ，即信贷增速大于 ２ ％。那 么 只要满 足 ｆ ．５ （）或 者 信 贷增 速 大 ０ ｆ ２Ｇ Ｚ ≥１ 于 ２ ％就可确认信贷扩张期。统计分析表明 ，数据 ０ 样 本期 内可 以确 定 四个 信贷 周期 ，分 别 为 １８ ９２年 至 １８ ９ ８年 、 １ ８ ９ ９年 至 ２ ０ ０ ０年 、２ ０ 年 至 ２ ０ ０１ ０ ５年 以 及 ２ ０ 至 今 。 目前 ，我 国正 处在 始 于 ２ ０ ０ ６年 ０ ６年 的 信贷周期 ，此轮信贷周期 已进入下降通道。
中国经济持续性增长的理论与实证研究——基于VAR模型及脉冲响应函数的分析
１ 文 献 评 述
和方差分解技术对我国经济变量与财政政策之间的 关系进行分析， 出财政支 出在期对实际经济增长 得 有显著 的正向影响 ， 而在短期 内财政支出通过对私 人投资影响能收到明显的效果［。毛定祥运用 向量 ６ ］ 误差修正模型和方差分解技术 ， 对我 国的财政货币 政策与经济增长的关系作 了协整分析， 为政策调 认 控的短期效果 明显且财政政策的调控效果更强＿ 。 ＿ ７ ］
２０ ０８年金 融危 机之 后 ， 界 各 国 的经 济体 均 受 世 到 了不 同程 度 的影 响 ， 中国经济 在“ 增长 、 保 促调整 ”
的目标指导下、 落实积极的财政政策和宽松 的货币
政策 的调控 体 系后 能 实现 持 续 增 长 ， 济政 策 是 否 经 会对 经济产 生持 续性 影 响须进 一步分 析 。
更强烈， 达到 了 ２ ５ ， ． 且持续 时间更长。 关键词 ： 币政策 ；财政政 策 ； 货 经济增长 ； Ｒ模型 ； 冲响应 函数 ＶＡ 脉
中图分 类号 ：８ Ｆ２
文献标识码 ： Ａ
文章编号 ：０ ７— ２４ ２ １ ）６ ０ ７ —０ １ ０ ３ ６ （０ １０ — ０ ４ ４
柳欣 、 王晨（０ ８ 构建 ＶＡ ２０ ） Ｒ模型动态分 析了财政 政 策对 我 国内生经 济 增 长下 的效应 ， 论 表 明在 衰 结 退 时采 取 紧缩 的政 策会 加剧衰 退［ 。 ８ ］ １ ２ 货币政 策对经 济 冲击的研 究综述 ． Ｆ ｉｄ ｎ和 Ｍｅｓｌ ｎ在 消 费 函数 理论 里 加 ｒ ｍａ ｅ ｉ ｍａ ｅ
政策与货币政策对中国经济增长的持续性影响。
自于 Ｒ Ｓ Ｅ Ｅ Ｓ Ｔ金融研究数据库。所做实证检验使 用的软件是 Ｅ ｉ ｓ． 。 ｖ ｗ ３１ ｅ ３ ２ 实证检 验 ． Ｖ Ｒ模型在本文表现为 ： Ａ Ｙ 一 ＋８ １ Ｙ一＋ Ｘ 一 ＋Ｊ ＋． ３ Ｈ ｕ ｔ 其中 ～（ ， ） ＯＱ Ｇ 一 ＋ｐ １ Ｇ一 ＋
基础设施与中国经济增长：基于VAR模型的动态分析
修 正模 型 中的Ｇ ｒ ａ ｎ ｇ ｅ ｒ 因果 关 系检验 ， 基础 设施是 促进 经 济增 长的 长期 原 因， 但 总产 出对 基础设施 的 长期 影 响不 显
著。
关键 词 ： 基础设施 ； 经济增 长； Ｖ Ａ Ｒ
一
、
引 言 气及 水生 产与供 应投 资对 产 出具有 正影响 ， 后 者对产 出影 响更 经济 增 长的原 因 、内在机 制与 实现途 径 ， 历 来是 经济理 论 大 ； 王任飞 （ ２ ０ ０ ７ ） 通 过ＶＥＣ Ｍ模型分 析 中国主要基 础设 施指标
构调整 、人员流动及 职位转换 等等提 出了更高要求 。当高素质 ［ ２ 】 沈 利生 ． 朱运 法 ． 人 力 资 源 开 发 与 经 济 增 长 关 系的 定 量 研 究 的劳动者努力地迈 向工作 门槛 的同时， 较低素质的劳动者也 同时 【 Ｊ 】 ． 数 量 经 济 技 术 经 济研 究 ． １ ９ ９ ７ ． （ １ ２ ） ： ｇ 一１ ５ ．
宏观经济 ｌ Ｍ ａ ｃ ｒ ｏ ｓ ｃ ｏ ｐ ｉ ｃ ｅ ｃ ｏ ｎ ｏ ｍｇ
基础设施 与中国经济增 长 ： 基 于Ｖ ＡＲ 模 型的动态分析
邹 晨珊 华侨 大学 经 济 与 金融 学 院 福 建 泉 州 ３ ６ ２ ０ ０ ０
摘要 ： 本 文利 用中 国１ ９ ５ ２ －２ Ｏ ０ ８ 年 的 数据 研 究 基 础 设 施 与 经 济 增 长 的 关 系。 通 过 建 立 ５ 个Ｖ Ａ Ｒ 模 型程发生 了重大改变 。这一改变离不 为培养企业人 才、提高 员工 的质量和 高质量 员工 的比重 ， 抽出一 用于员工的教育 、训练等各种智力 、知 开持续性 的人力 资源开 发理念 。持 续型的开 发理念 ， 则意 味着 长 定 的人力 、物力和财力 ， 远的 眼光 、功于后代 的思想 。首先 ， 强调人 自身的持续性 。人在 识 、技能开发 活动 。企业花 费在 教育 、培训 等人才综合素质再 整个经济 增长过程 中起着至 关重要的作用 。人的 自身健 康、 自 提高 方面的知识和 智能资本 比单纯的人力投入 更能带来更 长期 然寿命 、人们 的生活方式 、生 活习惯 、生活水平无 不影响着经 的经济效益 。只有 加大对人 力资本 的投 资、科学地开发人力 资 济发展的进程 。其 次， 强调人与 自然之间的关系 的持续性 。经济 源， 才能使其员工的综合素质不断得到强化和提高。四 增长方 式转变意 味着 从资源 消耗、环境破坏 向资源节 约、环境 友好方 向转变 ， 意味着人 们从破坏 自然向保护 自然 方向转变 ， 真 参 考 文 献 ： 正地扭转先污染后整治 的恶性开 发观 念。最后 ， 强调人与人之 间 【 １ ］ 许彬 ． 罗卫 东 ． 人 力资 本增 长模 型 与 经 济增 长方 式 的转 变 关系的持续性 。在 经济增 长方 式转变 的过程 中， 对科技创新 、结 ［ Ｊ ］ ． 浙 江大 学学报 ． １ ９ ９ ９ ． （ ２ ） ： ｌ ３ ４ －ｌ ４ ０ ．
基于VAR模型——我国经济增长动力分析
利 用 Ｖ Ｒ模 型 ． 可 以进行方 差分 解研究模 型 的动态特 征。 Ａ 还 其 主要思 想是 ， 系统 中每个 内生变 量 （ ｍ个 ） 波动 （ 把 共 的 ｋ步 预
测均 方误差 ）按其成 因分解 为 与各方 程新 息相关 联 的 ｍ 个组成 部分 ， 而了解各新 息对模 型内生变量 的相对重 要性 。考察 ＶＡ 从 Ｒ 系统 中任 意一个 内生变量 的预测均方误 差的分解 。
（ ） 差 分 解 ｊ 方
我 国经济增 长 的动力 可以从 消 费、 资、 口三个 方 面来进 行 分 投 出 析 。本 文 利 用 ＶＡＩ 型 。 过 建 立 多 变 量 之 间 的 协 整 关 系 ． 且 Ｌ模 通 并
利 用 脉 冲 响 应 函数 与 方 差 分 解 分 析 了消 费 ． 国 内 固 定 资产 投 资 ． 出口。 商直接投 资与我 国经济发展 的关 系。并为如 何促进 我 国 外 经济 的高水平稳定增 长提 出了相关建议 。 关 键 词 ： 济 增 长 ； ＡＫ 模 型 ； 整 ； 冲 响 应 函 数 ； 差 经 Ｖ 协 脉 方
由于经过一 阶差分 的内生 变量 向量中个序 列都是 平稳 的 。 所 以只有 构成 Ｉ ， 的各 变量 都是 Ｉ０） ， 能保 证信 息是 平稳 过 Ｉ一 ｙ （ 时 才 程 。 此 可 得 ０ Ｒ（Ｉ＝ ＜ 此 时 ， 在 两 个 ｍ￣ 阶 矩 阵 ０ 和 Ｂ， 因 ＜ １）ｒｍ， 存 ｒ 【 使
（Ｒ 模 型 中 的非平 稳 变量 存 在协 整关 Ａ 系。 以在 Ｖ 可 ＡＲ 模型 基础 上建 立 向量误 差修 正模 型 。对 于 Ｐ阶
Ｖ ＡＲ模 型 ：
为 了分析我 国经 济增 长的 动力 ． 本文 从拉 动经 济增 长 的“ 三 驾马车 ”消 费 、 ， 投资 、 口三个 方面 出发 ， 一步将投 资分 为外商 出 进 直接 投资和 固定资产投 资 ， 从而 分析这 四个 因素对经 济增长 的贡 献 。本文 总共选取 了 国内生产 总值 （ ＤＰ ， Ｇ ） 社会 消费 品零 售 总额 （ｏｓｍｅ ，国内 固定 资产 投 资 额 （ ｖ ｓ ｎ ） ｃｎｕ ） ｉ ｅｔ ｔ，外 商直 接 投 资 ｎ ｍｅ （ＤＩ ， 出 口（ｘ ｏｔ五 个 变 量 来 分 析 经 济 增 长 的 动 力 因 素 。 本 Ｆ ）和 ｅｐｒ）
基于VAR模型的我国期货市场经济增长效应分析
“ 票市场 的发展 ”指标的设计 思路 ， 股 期货 市场 的发展指 标用期货市场成交额 的季度
数据与未季节调整的ＧＤＰ 季度数据之间的
比值来表示 ， 作 “ Ｕ Ｕ Ｅ 。 本文主要 计 ＦＴ Ｒ ” Ｅ ｉ ３１ ｖｅ ｗｓ ． 软件对相关问题进行分析。
计 量 模 型 和 实 证 结 果 检 验
投资者 、消费者 、生产 者在制定相关决策
时 的重 要 依 据 。 这所 产 生 的 相 应 结 果 是 优
化资源配置 ， 从而导致更高 的经济增长 。 因
此 如 图 １ 示 ，期 货 市 场 可 以 通过 优 化 资 所 源 配 置和 风 险 配置 两种 渠 道 来提 高 生 产 力 ，
关键 词 ：期 货 市场 经 济 增 长 Ｖ ＡＲ 模 型 时 间序 列
＝ ＋ ｆ 。∑ Ｔ ＋ （ ） ｃ ＋ ＋ ２
其 中 是待检验的时 间序列 ， 是 常数 ． ｃ 项 ， 为时间趋势 ， 是 滞后 期 ， ． ｔ 七 “是随机误
差项 。原 假 设 是 ： ＝ ，各 选 假 设 是 ： Ｐ ０
《 ｉａ ｃａ ｄ ｖ ｌｐ ｎ ｎ ｃ ｎ ｍｉ Ｆｎ ｎ ｉｌ ｅ ｅｏ ｍｅ ｔ ｄｅ ｏ ｏ ｃ ａ
ｇｏ ｈｔｅｒｌ ｏ ｔｃ ｒｅｓ ｒｗｔ： ｅ ｆ ｏ ｋｍａｋ ｔ》一 文 中 ｈ ｏ ｓ
基 模 的 于Ｖ 型 Ａ Ｒ 我 期 市 经 增 效 分 国货场济长应析
■ 杨丽琳 博 士 （ 江西财经大 学国际经济 贸易学院 南 昌 ３ ０ １ ３ ０ ３）
◆ 中 图 分 类 号 ：Ｆ ３ 文 献 标 识 码 ：Ａ ８０
其 中 ， 表 示经 济增长效 率 ， Ｒ 表示资
内容 摘要 ：本 文 以 １ ９ － ０ ７ 的 统计 ９ ８ ２０ 年 数 据 为 基 础 ，采 用 Ｖ ＡＲ 模 型揭 示 了我 国期 货 市场 发 展 与 经 济 增 长 之 间 的 内
居民消费、固定资产投资及出口对中国经济增长的影响——基于VAR模型的实证分析
之 外 ． 对 消费 、 资造成 影 响 ， 而 间接刺 激 经 济增 还 投 从
长 文在 同时 考虑 出 口增长 对经 济增 长 的直 接 和 间 该 接 作用 后 ． 一 步研 究 表 明 ， 世 纪 ９ 进 上 ０年 代 以 来 ． 出
度如何 ？哪个 因素 是我 国经 济增 长 的主导 因素 ？不 同 素在 短 期 和 长期 对 中 国经济 增 长 的 现实 影 响 机 制 是 怎么样 的？ 面解 答 这些 问题 对 国家未 来确立 更 为 全
Ｋ ｖ ｅ （ ９ ６ 的有 效 需 求 理 论 则 支 持 消 费需 求 与 投 ｅｎｓ１３ ）
资需 求是 推动 经济 增 长 的重 要 力量 实 证方 面 ． 于 关 中国 的文 献得 出 的结 论不 尽 相 同 林 毅 夫 和李 永 军 （０ ２ 认 为 ． 口的增 长 除 了能够 直接 推 动经 济增 长 ２０ ） 出
重 庆科技 学院学报 （ 社会科学版）２１年 期 ０ 第４ ２
Ｊｕ ａ ｏ ｈｎｑｎ ｎ ｅ ｉ ｆ ｃ ｎｅａｄ Ｔｃｎｌ ｙＳｃ ｌＳｉ ｃｓＥ ｉ ｎ Ｎ ． ０２ ｏｒ ｌ ｆＣ ｏｇｉ Ｕ ｉ ｒｔ ｏ Ｓｉ ｃ ｎ ｅｈｏ ｇ（ｏｉ ｃ ｎｅ ｄｉ ） ｎ ｇ ｖ ｓｙ ｅ ｏ ａ ｅ ｔ ｏ ｏ４ ２ １
探 讨 了 １８ ９ ９到 １ ９ ９ ９年 间影 响 中 国经 济增 长 的 主要
向量 白叫归 （ Ａ 模 型 就居 民消 费 、 Ｖ Ｒ） 固定 资产投 资 及
出 口对 中国经 济增 长 的动态 影 响展开 研究
因素 ． 得 出 了投 资 、 费 、 口和 出 口与中 国经 济增 并 消 进 长存在 两种 长期 均衡 关 系 。 陵等 （０ １ 的研究 结 果 赵 ２０ ）
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基于ＶＡＲ模型的我国经济增长需
求影响因素分析
摘要：利用VAR模型从需求角度分析投资、消费、进口、出口对我国国内生产总值的动态影响，结果表明：最终消费和资本形成是共同决定我国经济增长的Granger原因；投资具有长期平均负弹性效应；出口在前4
年有正的产出弹性，后5年表现负弹性，而进口一直表现负弹性。
因此，要保证我国经济的高速稳定增长，应走高水平投资加消费带动型发展道路，并提高自我创新能力，改善进出口产品结构。
关键词：VAR模型；需求；投资；消费；进口；出口
Abstract：VAR Model is used to analyze the dynamic influence of investment，consumption，import and export on China’s gross domestic production from the angle of demand. The results show that both final consumption
and capital formation are the Granger reason to determine China’s economic growth，that investment has long-term negative elastic effect，that the export had positive output elasticity in the former four years but has negative elasticity in the latter five years and that import has negative elasticity all the time. As a result，in order to ensure rapidly stable economic growth of China，China should stick to high-level investment and consumption-driving development direction，improve
self-innovation ability and improve import and export products structure.
Key words：VAR Model；demand；investment；consumption；import；export
一、回顾
在已有的研究我国经济增长与三大需
求关系的文献中，由于对动态计量分析方法理解和应用上存在差异，导致了一些研究者的研究结果不相一致，甚至得出了相反的结
论。
QiaoYu(1998)对1982—1994年月度数据运用协整和误差修正模型方法，论证固定资产投资和商品出口是20世纪80年代和90年代我国经济增长的最重要的决定因素，总产出、投资、进出口之间存在唯一的长期均衡关系，固定资产投资和出口会显着地影响总产出，但反向的因果关系不显着，进口对总产出没有显着的直接因果关系。
刘学武(2000)利用1989—1999年工业总产值、社会消费品零售总额、固定资产投资和进出口总值月度资料，用共积和误差修正模型方法得出投资、消费、进口和出口与中国经济增长之间存在两种长期均衡关系：第一种均衡反映宏观恒等关系，只有投资显着，其他变量均不显着；第二种均衡关系中各变量均显着，其中消费对总产出的影响最大。
吴绪亮、谢国斌(2002)研究1953—2000年国内生产总值、居民消费、固定资产投资数据，认为三者之间存在两个协整方程，并且每两个变量之间都存在双向的Granger因果关系，投资对国内生产总值的影响并不明显，启动经
济的最好方法是刺激国内居民消费，投资只是通过消费在长期起作用。
苏盛安、赵付民(2005)研究国内生产总值、消费水平、资本形成额、进出口贸易总额1952—2002年数据，得出投资与国内生产总值之间有很强的双向因果关系、国内生产总值是消费的强因、消费是国内生产总值比较弱的因、进出口贸易和国内生产总值之间不存在双向因果关系的结论，认为我国的经济长期以来是投资驱动型经济，而消费和进出口贸易一直成为不了推动经济增长的主要因素；我国经济运行的机制是一个存在着多个单项和双向关系的复杂体系，虽然我国经济是投资驱动型经济，但是投资对经济的促进作用却没有消费的作用大。
黄伟力(2006)利用中国 1978—2004年国内生产总值和资本形成数据进行因果检验，认为两个变量间有长期均衡关系，无论从长期或短期的因果关系看，国民收入的变化都是投资变化的Granger原因，但投资变化不是国民收入变化的Granger 原因。
周阳(2006)利用1978—2005年的数据建立线性模型，对我国
出口贸易与经济增长的关系进行实证研究，得出出口贸易与经济增长之间存在正相关
关系、出口的增加是促进经济增长的重要原因、出口贸易在推动经济增长方面存在一定的时滞的结论。
此外，另有一些学者对固定资产投资与经济增长、消费与经济增长及出口与经济增长进行了单独的研究。
回顾以往的研究，发现由于研究目的不同，数据选取和处理不同，对计量分析方法认识和应用差异，导致各位学者在对投资、消费、进口、出口与经济增长的关系实证分析后得出不一致的结论(苏
盛安、赵付民在《我国GDP、消费、投资和进出口贸易之间的协整分析》一文中对此也有论述)。
本文通过建立向量自回归VAR模型，在变量选取、数据处理、模型检验、Granger因果检验等方面进行调整，系统运
用基于VAR模型的协整分析、因果检验、脉冲函数和方差分解方法，详细分析了需求因素对我国经济增长的动态影响。
二、VAR模型估计
在已有的研究经济增长与需求影响因。