资本运营和产业整合介绍
国有资本运营公司的运营模式与发展方向
国有资本运营公司的运营模式与发展方向随着国有企业改革的深入推进，国有资本运营公司逐渐崭露头角。
国有资本运营公司是指由国有企业组建的、独立法人、以资本运营为主的企业。
国有资本运营公司的成立旨在通过国有资产的整合和运营管理，实现国有资产保值增值的目标。
那么，该怎样运营国有资本运营公司，才能有效地实现国有资产的保值增值呢？本文将从运营模式、发展方向两个方面进行探讨。
一、国有资本运营公司的运营模式1.整合国有资产，提高运营效率国有资本运营公司的一个重要任务就是整合国有资产，以提高国有资产的利用效率。
其实现方法包括：一是对多个国有资产进行整合，形成规模效应，降低成本，提高效益；二是对单个国有资产进行专业化、精细化管理，优化资源配置，提高利润水平。
同时，国有资本运营公司还应根据不同资产的特点和经营状况，采取不同的运营模式。
例如，对于成熟、盈利的企业，可采用保持现状或适度扩张的模式，而对于经营困难的企业，则可通过重组、转型等方式实现优化。
2.强化公司治理，提升资产质量国有资本运营公司的治理结构应当做到权责对等、高层制约、监事会独立、规范运作等，以尽可能避免内部管理不善或腐败问题。
同时，为增强公司的管理能力和资产运营水平，国有资本运营公司应该完善内部财务和管理体制，提高资产质量和效益，确保国有资产的保值增值。
3.拓展国内外市场，提高投资收益国有资本运营公司不仅需要在国内市场积极投资，拓展产业链、扩大现有资产规模等，同时还需要拓展国际市场，吸引外国投资，扩大海外投资规模。
通过多元化投资，提高资本运营水平和金融创新能力，增加投资收益，提高国有资产的保值增值效益。
二、国有资本运营公司的发展方向1.转型升级，深化改革国有资本运营公司作为国有企业改革的一个重要方向，其发展方向应该是转型升级，深化改革。
具体而言，应该推进产业结构优化和转型升级，通过加强自主创新和技术改造，提高产业链品质，提高企业核心竞争力。
2.合理布局，实现可持续发展国有资本运营公司不能把自己限制在一两个行业中，应该在全国范围内进行合理的布局，侧重战略性新兴产业、高端制造业、服务业等。
资本运营在产业链升级中的作用与价值
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风险控制
资本运营可以通过多元化投资和风险 控制，降低产业链升级中的风险和不 确定性。
03
资本运营在产业链升级中的作用
优化资源配置，提升产业效率
资本运营通过优化资源配置，将有限的资源投入到高效率、高回报的产业 和领域，从而提高整个产业的效率。
资本运营能够引导资金流向，促进产业内企业的优胜劣汰，推动产业结构 的优化和升级。
优化产业结构，提升国家竞争力
01
资本运营通过并购、重组等方式优化产业结构，提高
产业集中度，提升国家竞争力。
02
资本运营推动企业进行跨地区、跨行业、跨所有制的
整合，实现资源的优化配置和产业的协同发展。
03
资本运营促进产业升级和转型，提高产业附加值和国
际竞争力，从而提升国家整体经济实力。
05
案例分析
资本运营为企业提供融资渠道，降低融资成本，为企业发展提供资金支持，从而提 升企业价值。
促进产业创新，推动经济转型
资本运营通过投资新兴产业、 培育创新型企业等方式，促进 产业创新，推动经济转型。
资本运营为企业提供风险投资 、股权投资等融资方式，支持 企业进行技术创新和商业模式 创新。
资本运营通过并购、重组等方 式优化产业结构，推动传统产 业转型升级，促进新兴产业发 展。
加速企业发展
通过资本运营，企业可以快速扩大规模，加速发展进程。
提升企业价值
资本运营可以帮助企业实现价值最大化，提升企业的市场地位和 品牌形象。
02
产业链升级的背景与挑战
产业链升级的必要性
01
适应经济全球化
随着经济全球化的深入发展，产 业链的升级是提高国家竞争力的 关键。
产业园区投资分析报告资本运作与融资渠道
产业园区投资分析报告资本运作与融资渠道一、背景介绍产业园区是政府为促进经济发展和产业升级而建设的经济区域。
它集聚了大量的企业和资源，为创业者提供了良好的发展平台和便利的环境。
然而，产业园区的建设和运营需要大量的资金投入，因此资本运作和融资渠道的选择对于产业园区的发展至关重要。
二、资本运作渠道1.政府投资政府投资是产业园区最主要的资本运作渠道之一、政府可以通过发行债券、引进国内外投资、出售土地等方式筹集资金，用于产业园区的基础设施建设、土地购买和租赁等方面。
2.企业投资3.金融机构贷款4.企业股权融资产业园区可以通过企业股权融资的方式筹集资金。
企业可以通过发行股票、增加注册资本等方式向投资者募集资金，以支持产业园区的发展。
此外，产业园区还可以通过引入战略投资者或私募股权基金等方式增加股东，以进一步扩大资本规模。
三、融资渠道选择的考虑因素在选择融资渠道时，产业园区需要考虑以下因素：1.融资成本不同的融资渠道可能会有不同的融资成本，如利息、手续费等。
产业园区需要综合考虑融资成本以及自身的还款能力，选择最适合的融资渠道。
2.融资期限融资期限是指借款期限或股权锁定期限。
不同的融资渠道可能会有不同的期限限制，产业园区需要根据自身资金需求和发展规划来选择最合适的融资期限。
3.融资规模不同的融资渠道可能会有不同的融资规模限制。
产业园区需要根据自身资金需求和融资渠道的规模适配性来选择最合适的融资渠道。
4.政策环境政策环境对于融资渠道的选择起着重要的影响。
政府的支持政策和优惠措施可以为产业园区的融资提供便利和契机。
四、案例分析以产业园区为例，该园区的主要投资方为政府和企业。
政府投资主要用于园区基础设施的建设和土地的购置，企业投资主要用于自身办公楼和车间的建设。
该园区还通过金融机构贷款和企业股权融资的方式筹集资金。
金融机构提供的贷款资金主要用于园区基础设施的建设和企业拓展市场；企业股权融资的资金主要用于园区扩大规模和引进技术。
资本运营与资本市场的关系
股权投资与风险投资
股权投资
投资者通过购买企业股份获得企业所有权的一部分，分享企 业的收益和成长。股权投资有助于推动创新型企业的发展， 促进产业结构升级。
风险投资
风险投资机构为创新型企业提供资金支持，并积极参与企业 管理，助力企业快速成长。风险投资具有高风险、高回报的 特点，需对投资项目进行严格筛选和风险评估。
障。
02
资本市场概述
资本市场的定义和构成
定义
资本市场是指进行长期金融交易活动 的场所，主要服务于企业筹集资金和 投资者进行投资交易。
构成
资本市场主要由股票市场、债券市场 、基金市场、衍生品市场等组成，这 些市场为投资者和企业提供各种金融 工具和交易平台。
资本市场的功能和作用
融资功能
投资功能
资本市场为企业提供筹集资金的渠道，帮 助企业实现融资需求，促进企业发展。
资本市场提供交易
平台
资本市场为企业提供了并购、股 权转让等交易平台，有助于企业 进行资产重组和优化。
资本运营与资本市场的互动关系
相互依存
资本运营与资本市场相互依存，企业 需要借助资本市场进行融资和交易， 而资本市场的活跃度和规模又受到企 业资本运营活动的影响。
相互促进
资本运营与资本市场相互促进，企业 的资本运营活动可以推动资本市场的 发展，而资本市场的完善又为企业提 供更好的融资和交易环境。
资本运营与资本市场的发展趋势
全球化趋势
随着经济全球化的加速，资本运 营和资本市场将更加开放和国际 化，跨国投资和企业并购将更加
频繁。
金融科技的影响
金融科技的发展将为资本运营和资 本市场提供更多创新工具和解决方 案，提高资本运作的效率和透明度 。
可持续发展投资
产业集团资本运营方案
产业集团资本运营方案一、背景简介产业集团是指由多个相关行业的企业组成的一个大型综合性企业集团，其成员企业在同一产业链上有密切的协同关系，可以通过资源整合、协同效应实现优势互补、资源共享的目标。
在当前经济环境下，产业集团的资本运营方案显得尤为重要。
一方面，由于行业竞争日益激烈，企业需要更好地利用优势资源来获取市场份额；另一方面，随着企业规模的扩大，对于资本的运营与管理也提出了更高的要求。
二、产业集团资本运营的特点1. 多元化的资产结构：产业集团资产通常包括不同行业、公司以及金融资产等多种资产形式，资产结构复杂，管理难度较大。
2. 产业链的整合：产业集团不同企业之间通常存在较强的协同效应，可以通过产业链的整合来实现资源优化配置，但同时也需考虑到不同企业之间的利益平衡。
3. 金融、市场波动性：产业集团资本运营的风险性较大，需考虑金融、市场波动性对资产的影响，避免风险扩大化。
三、产业集团资本运营的目标将产业集团内各企业的资本进行统一运营，并达到以下目标：1. 最大化资本利用率：充分利用产业集团内部资源的优势，提高资本的利用效率。
2. 降低资本成本：通过提高公司整体财务风险承受能力、降低公司运营风险，减少资金成本支出。
3. 实现资本的增值：通过资本的运营和投资，提高公司盈利能力，实现资本增值。
四、资本运营方案1. 资本集中与统一运营产业集团内各个企业的资本可以进行统一管理和运营，建立一个专门的资产管理部门，通过统一的管理和运营，实现资本的高效利用。
可以采取一些资本管理的现代手段，比如资产的重组、证券化、融资租赁等。
同时，需要建立一个集团层面的现金管理系统，以确保集团内企业的资金和流动性能够被充分利用。
为每个企业建立自己的资金池，以减少资本的外部融资需求。
2. 产权结构的优化与整合通过产权结构的优化与整合，实现资源的优化配置。
产权结构的优化与整合可以通过以下方式实现：- 通过资本的整合，推动各个企业之间的资源共享，协同效应，降低整体成本。
资本运作模式
资本运作模式(1)资本运作二资金运作(不完全)(2)正确的解释:资本运作二资金(有形)+人际关系+社会关系+文化未来学家和经济学家已经告诉我们:进入21世纪人类面临的四大趋势:一是互联网，二是网站，三是网络教育，四是以家庭生意为主导的网上生意。
也就是说，无论你在做什么，如果不是在网上，就一定会被这个趋势所淘汰〜要不电子商务，要不无商可务〜概括一句话:按照公司的制度和模式，整合资源，以团队致胜的核心理念，产生我们个人最大化的经济利益，让成功成为现实。
简介所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度地实现增值。
从这层意义上来说，我们可以把企业的资本运营分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。
资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化。
资本经营的涵义有广义和狭义之分。
广义的资本运作广义的资本经营是指以资本增值最大化为根本LI的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。
包括所有以资本增值最大化为LI的的企业经营活动，自然包括产品经营和商品经营。
狭义的资本运作狭义的资本经营是指独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过流动、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等各种途径优化配置，提高资本运营效率和效益，以实现最大限度增值目标的一种经营方式。
1这里所要分析的就是后一种，即狭义的资本经营。
内容介绍发行股票、发行债券（包括可转换公司债券）、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购（减少注册资本），企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本LI标奠定基础。
资本运营模式的典型——德隆模式
资本运营模式的典型——德隆模式德隆模式是指中国著名企业家德隆集团董事长德隆先生所倡导的一种企业经营模式。
德隆模式通过整合资源、创新、创新科技、市场拓展、品牌建设和人才培养等方式，实现企业的跨越式发展和企业价值的最大化。
德隆模式的核心是以资本为运营中心，利用资本的杠杆效应，在不断的并购和整合中实现企业的规模扩大和市场份额的增加。
其特点包括以下几个方面：1.通过整合资源：德隆模式注重整合各类产业资源，包括资本、人才、技术、渠道等。
通过资源整合，德隆模式能够快速形成规模效应，提高企业的竞争力和抗风险能力。
2.创新：德隆模式鼓励企业进行内外部的创新，包括管理模式、技术创新、产品创新等。
通过不断的创新，德隆模式能够提高企业的市场适应性和竞争力。
3.创新科技：德隆模式注重技术创新和科技进步。
通过引进和推广先进的科技成果，德隆模式能够提高企业的生产效率和产品质量，降低生产成本。
4.市场拓展：德隆模式注重市场拓展，通过并购和投资，快速进入具有发展潜力的市场。
通过市场拓展，德隆模式能够实现企业的规模扩大和市场份额的增加。
5.品牌建设：德隆模式注重品牌建设，通过打造知名品牌，提升企业在市场上的竞争力和影响力。
6.人才培养：德隆模式注重人才培养，通过建立完善的人才培养体系，吸引和培养优秀的人才。
通过人才培养，德隆模式能够提升企业的创新能力和竞争力。
德隆模式的成功案例有很多，比如德隆集团在中国连续多年担任中国企业500强榜单的首位，并在全球企业500强中名列前茅。
德隆模式在中国企业界有着广泛的影响力，被誉为中国企业家的学习典范。
总的来说，德隆模式通过资本运营和产业整合，实现企业的规模扩大和市场份额的增加。
它的成功离不开资源整合、创新科技、市场拓展、品牌建设和人才培养等因素的支持。
德隆模式在中国企业界有着重要的地位和影响力，是值得借鉴的典型资本运营模式之一。
资本运营之核心：兼并、收购与重组
资本运营之核心：兼并、收购与重组资本运营是指利用金融资本，通过投资股权、债务和衍生品等方式，进行资金的配置、风险的分散、收益的增加和利润的实现的一种商业行为。
其中，兼并、收购和重组是资本运营的核心策略之一。
本文将就兼并、收购与重组这一核心策略展开论述，并探讨其对企业和经济发展的影响。
首先，兼并是指两个或多个企业通过合并，形成一个新的实体来实现业务和资源的整合。
兼并可以提供规模经济和范围经济效益，提高企业的市场份额和竞争力，减少行业竞争对手，实现效益最大化。
例如，在2000年，美国电信巨头AT&T与瓦满通信公司通过兼并实现了资源整合，形成更强大的竞争对手。
此外，兼并还可以通过扩大市场份额、整合供应链和扩大产品线等方式，为企业带来更多机会和发展潜力。
其次，收购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产来控制其经营活动。
与兼并不同，收购一般是通过购买现存股权来实现，而不是通过合并来创建一个新的实体。
收购可以帮助企业快速扩大规模、进入新市场、获取先进技术和人才等，提高自身市场份额和产品竞争力。
例如，谷歌在2001年收购了图片搜索引擎Picasa，为其日后在图片搜索领域的发展奠定了基础。
收购还可以实现资源共享和协同运营，提高效率和盈利能力。
最后，重组是指基于经济或战略考虑，对企业内部的组织结构、资产配置和负债结构等进行调整和优化。
重组可以帮助企业提高资源配置效率、降低成本、优化资本结构，提高企业的盈利能力和市场竞争力。
重组也可以通过分离非核心业务、整合相似业务、调整组织结构和提高决策效率等方式，为企业创造更大的价值。
例如，2000年时的通用电气（GE）就通过多次重组来调整其业务结构和财务状况，实现了更加专注和高效的运营。
兼并、收购和重组是资本运营的重要策略，它们不仅在企业层面上产生影响，还对整个经济发展产生积极的影响。
通过兼并、收购和重组，企业可以整合资源、扩大规模、优化结构，提高效率和盈利能力，从而推动产业转型升级和经济增长。
国有企业的资源整合与资本运作
国有企业的资源整合与资本运作随着中国经济的快速发展，国有企业在经济体系中扮演着重要的角色。
国有企业的资源整合与资本运作对于提高企业的效益和市场竞争力至关重要。
本文将从资源整合的必要性、资源整合的方式以及资本运作的重要性三个方面来探讨国有企业的资源整合与资本运作。
一、资源整合的必要性国有企业作为国家的重要经济支柱，拥有广泛的资源，包括资金、土地、人才等。
资源整合可以有效利用这些资源，提高企业的生产力和竞争力。
首先，资源整合可以实现优势互补。
不同国有企业在不同领域拥有不同的资源优势。
通过整合这些资源，可以形成协同效应，提高整体效益。
例如，某国有企业掌握了先进的生产技术，而另一家国有企业拥有丰富的市场渠道，两者合作可以实现技术和市场的双赢。
其次，资源整合可以降低成本。
资源整合可以通过规模效应和经验效应来降低企业的生产成本和管理成本。
例如，多家国有企业整合后，可以共享采购、生产、物流等方面的资源，降低成本，提高效益。
最后，资源整合可以促进产业升级。
通过整合资源，国有企业可以推动产业升级，提高自身在全球价值链中的位置。
例如，一家国有企业在煤炭行业整合了多家矿山，通过技术创新和管理升级，转型为清洁能源企业，提高了企业的市场竞争力。
二、资源整合的方式国有企业的资源整合可以通过多种方式进行，例如合并重组、产业链延伸、跨地区合作等。
首先，合并重组是一种常见的资源整合方式。
通过合并重组，国有企业可以整合同行业内的资源，提高市场份额和竞争力。
例如，某国有银行通过与其他银行的合并重组，形成庞大的金融集团，整合了各种金融资源，拓展了业务范围。
其次，产业链延伸是一种资源整合的有效方式。
国有企业可以通过产业链的延伸，整合上下游的资源，实现产业链的协同发展。
例如，某国有钢铁企业通过收购矿石矿山和建设钢铁加工厂，实现了从矿石开采到钢铁生产的全产业链整合。
最后，跨地区合作是一种资源整合的重要方式。
国有企业可以通过跨地区合作，整合地方经济资源，拓展市场份额。
资本运营与产业发展
资本运营与产业发展资本运营与产业发展资本运营是指各种机构或个人通过运用金融手段购买资产、进行投资和经营活动，以获取收益的过程。
而产业发展是指通过优化资源配置、提高生产效率和改善经济环境等手段，推动产业升级、创新和发展的过程。
资本运营和产业发展两者密切相关，相互促进，共同推动经济的繁荣与进步。
首先，资本运营对产业发展起到了重要的推动作用。
资本的流动和配置为产业发展提供了丰富的资源和动力，通过购买资产、进行投资和经营活动，资本可以进一步促进产业创新、技术升级和产业优化。
资本运营可以将不同产业之间的资金流动和技术转移联系起来，形成完整的产业链，促进资源的集中利用和优化配置，推动整体经济的发展。
其次，资本运营为产业发展提供了多样化的融资渠道和资金支持。
资本运营通过各种金融工具和市场模式，为产业发展提供了融资的便利和资金的保障。
例如，债券市场、股票市场和创业板等多样化的资本市场可以提供大量的募集资金，为企业的扩张和创新提供了充足的资金支持。
同时，不同类型的投资机构和投资者也可以通过股权投资、债权投资等方式，为产业发展提供专业的投资和管理经验，推动企业的健康和可持续发展。
此外，资本运营还可以通过提供有效的风险管理和投资保障，降低投资者和企业家的风险感知和厌恶度，提高投资者的参与度和企业家的创业积极性。
资本运营可以通过多样化的投资产品和服务，满足不同投资者的需求，提供更加全面和灵活的投资渠道。
例如，资本市场可以通过证券市场的股票和债券等金融工具，为投资者提供多样化的投资选择和资金安全保障，减少投资者的风险感知和厌恶度。
同时，资本运营还可以通过风险管理和风险监控，预测和管理各种投资风险，降低投资者的损失和企业发展的风险。
最后，资本运营和产业发展都需要政府的有效监管和支持。
政府在资本运营和产业发展中发挥着重要的角色，通过制定相关政策和法规，保护投资者的合法权益，维护金融市场的稳定和公平。
同时，政府还可以通过提供有利的税收和财政政策，吸引资本流入和加大对产业发展的扶持和投资。
产业投资基金方案
产业投资基金方案一、背景介绍随着经济的快速发展和产业结构的转型升级，产业投资基金作为一种重要的投融资工具，在推动产业发展、促进经济增长方面发挥着重要作用。
作为一种专业化的投资工具，产业投资基金旨在通过资本运作、产业整合等手段，为实体经济提供资金支持，催生新兴产业，推动产业升级，促进经济的可持续发展。
二、产业投资基金的定义和作用产业投资基金是一种由政府、社会资本合作伙伴和金融机构共同组建的专业化投资基金。
其主要目的是通过股权投资、项目投资等方式，支持并推动相关产业的发展和升级。
产业投资基金的作用包括以下几个方面：1. 资本输出和组织整合：产业投资基金通过资本输出，为产业链上的企业提供必要的资金支持，并协助企业实施产业整合，提升产业链的竞争力。
2. 促进创新创业：产业投资基金通过对高科技企业的投资，推动科技创新和新兴产业的发展，激发创新创业活力。
3. 优化资源配置：产业投资基金可以将资金引导到经济结构调整、环保产业、战略新兴产业等领域，实现资源的合理配置，促进更加可持续的发展。
4. 扶持中小企业发展：产业投资基金通过对中小企业进行股权投资和项目投资，支持其发展壮大，提高中小企业的生产力和竞争力。
三、产业投资基金的运作模式1. 基金发起和募集：产业投资基金的发起者可以是政府、金融机构、企业等，他们共同出资设立基金公司，并进行募集。
基金发起者应制定基金筹集方案，明确基金的投资范围和投资期限。
2. 基金设立和管理：产业投资基金设立后，应注册成立基金管理公司，并设立相应的基金管理团队。
基金管理公司应按照法律法规和基金章程的规定，进行基金管理和运作，包括资金募集、投资决策和退出管理等。
3. 投资决策和运营管理：基金管理公司应按照基金章程的规定，进行投资决策。
投资决策应经过充分的研究和论证，确保投资的合理性和风险可控性。
基金管理公司还应按照合同约定，对投资项目进行跟踪管理，提供必要的支持和服务。
4. 退出与回报：基金管理公司应对投资项目进行退出管理，以获得投资回报。
资本运作的相关内容
资本运作的相关内容一、资本运作和企业整合的认识所谓资本运作是一项以企业的管理资产为特点，并将资本的增加值和利润的最大化为首要目的，将内部企业资本相应地与其他有关企业、相关部门的资产成本进行重组或产业合并，试图实现合理优化配置生产要素和企业产业结构的两者动态组合，结果是使企业用一定量的资本投入获得更多的利益，从而尽可能达到企业内部资本不断增加的一种商业运作行为。
对企业实行资本运作要满足企业获得最大的利润，要使企业资本在生产和使用中更有效益，不断扩张企业资本。
企业的资本运作绝大部分采用将其他企业兼并或者收购对的形式，或者购买企业的部分产权、实施企业控股或成为股东等形式进入期望企业，让主营企业在最短的时间内，以企业内的第一个速度实现企业的战略性发展。
资本运作同时也是以资本为导向的运作机制。
它要求企业在经济活动中始终要保证资本的连续性，时刻注意企业资本的投入与产出的均衡关系。
而企业整合是在经济化的市场浪潮中让企业更好地获得企业利益的增长和发展，在市场中更顺利地得到生存和发展，并使企业满足与其他战略合作伙伴的迎接挑战的工具。
企业整合将企业内部的人员、企业结构、主要业务与管理信息整合到企业中，从而不断改进企业的企业流程和能力水平，形成管理上的精简和快捷处理，适时地响应企业对外部变化的适应能力，增强企业在市场中的竞争力。
资本运作属于企业整合管理范为内，它既是企业迎接激烈的市场竞争的挑战的手段，也是对企业传统的经营模式的创新，是企业通过资本在大范围的资金流动，也就是说资本运作在企业整合中是类似于生产管理的概念，是企业在外部的生产销售经营战略。
二、在资本运作和企业整合中存在的误区由于资本运作和企业整合进入我国的时间不长，二者在我国需要的市场制度、资本结构还不完善，并且国内有些企业在内部的资产成本运作和企业整合这种企业经济的运作方式时，对两者的概念理解不深，在实际操作上会出现很多的误区，因此不能如期地达到企业更好地发展的目的。
重资产产业企业从资本运营到产业运营的转型
重资产产业企业从资本运营到产业运营的转型从资本运营到产业运营，重资产产业企业的转型重资产产业企业，如钢铁、石化、汽车、航空等行业，以其大规模、复杂度高、生产周期长、前期投资巨大等特征，被称为经济的龙头产业。
然而，在过去的几年中，随着经济环境的变化和市场竞争的加剧，重资产产业企业面临着来自行业内外的巨大压力。
面对这样的形势，重资产产业企业该如何转型？资本运营阶段重资产产业企业在过去几十年中，主要通过资本运营实现增长。
在此方式下，企业通过收购、合并等手段扩大规模，提高利润。
但是，这种方式的缺点是，其增长基础主要来自于获取更多的资本，而非实施创新和提高效率。
长期来看，资本运营不能保证企业的可持续发展，因为它无法承担未来的竞争和技术升级。
产业运营阶段与资本运营相对应的是产业运营，它的目的是通过研发、创新、组织和管理等方面的综合优化，提高效率并增加竞争优势。
在此方式下，企业更注重生产效率和产品质量，从而获得更多的市场份额和利润空间。
此外，产业运营还能带来技术进步，促进行业升级，并最终实现企业可持续发展。
如何实现这样的转型？产业链整合生产效率和供应链的整合是实现企业转型的关键。
企业需要关注其产业链的每一个环节，建立垂直和水平的整合。
垂直整合可以帮助企业实现物料的集中采购和控制，节省采购费用。
水平整合可以改善全球生产和供货网络，并提高产品的质量和可靠性。
当企业实现产业链整合时，它可以使其生产效率更高，减少生产成本，并在市场上保持竞争力。
技术创新技术创新是实现产业转型的关键。
企业应该加强自己的研究和开发，推出创新的产品和服务，以满足消费者不断变化的需求。
此外，企业还可以探索新兴市场和技术，并将其应用于现有产品和服务中。
技术创新可以帮助企业实现差异化竞争，并提高其市场份额和利润。
人才培养人才是实现企业转型的重要资产。
企业应该注重人才的培养和发展，并鼓励员工参与研究和开发。
当企业培养和吸纳更多的人才时，它可以实现更好的生产效率、更高的技术创新和更好的竞争优势。
企业资本市场与资本运作的内容及方式
资本运作的定义
定义一：在资本市场“圈钱〞〔“淘金〞〕的活动。 定义二：资本运作是着重于企业资产负债表内资本项下的活动， 是通过上市、融资、企业兼并、债务重组和MBO等行为改善企业 资本构造，实现企业资本增值的活动。简而言之，资本运作就是 利用资本市场，通过买卖企业和资产而实现企业资本增值的经营 活动。 定义三：资本运作是指以相对独立于消费经营而存在的以价值化、 证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为根底， 通过流动、裂变、组合、优化配置等来进步运营效率和效益，以 实现资本增值最大化目的的经济行为和经营活动。
随着国家宏观开展战略的变化和经济政策的调整，中国的企业 也正在对自己的开展方向和投资重点进展调整，他们所采取的手段 有一个共同的特点：即逐步确立了以资本运营为经营手段的方针。 目前，通过资本手段运作产业已经被众多的民营企业家所认同。随 着资本通道的形成和资本市场的完善，资本运营正成为许多企业所 采取的经营取向。
第五阶段：
——企业通过IPO成为上市公司。在企业漫长培育 过程中，风险资本无疑起着“雪中送炭〞的作用。风 险投资家和创业企业家经过长期的同甘共苦和历史考 验，终于到了99℃，这时投资银行会积极介入，企业 借助于投资银行的专业辅导和保荐，成功地从公开资 本市场中融资，变成一家上市公司。
第六阶段：
——成为上市公司，标志着企业已完成从私人权 益资本市场向公开资本市场的历史性跨越，但这只是 完成了万里长征的第一步。企业作为一个有机体其生 命会无限延续下去，还会不断地利用资本市场的融资 功能，继续进展业务和规模扩张，一般采取兼并收购 的形式，包括上市公司之间并购和对非上市企业特别 是中小创业企业的并购。
20%
- 最近一期末不存在未弥补亏损
发行条件审核重点
资本运营模式的典型——德隆模式
资本运营模式的典型——德隆模式实践证明，资本运营确实已经成为许多企业由小到大、迅速发展的基本工具。
从目前的现状看，中国企业的资本运营基本上可以分为三种模式：第一种是海尔模式。
其突出的特点是运营主体拥有强大的产业基础，并围绕自己的产业扩展进行资本运营。
吃“休克鱼”，以文化整合为手段，形成海尔产业的“联合舰队”是主要特点。
这就是我们常说的低成本扩张。
主要手段是：整体兼并，也就是依托政府的行政划拨实现企业的合并，比如对红星电器公司的兼并。
品牌运作。
海尔很擅长品牌游戏，以无形资产作为扩张手段是海尔的特色。
所谓虚拟经营，既是品牌运作的一种高级形式，又是海尔“先开市场，后建工厂”经营理念的具体体现。
这种资本运营方式已经超越了“吃休克鱼”的模式，而是通过强强联合，形成优势互补，新造一条“活鱼”。
与杭州西湖电子集团的合作就是海尔虚拟经营的成功尝试。
可见，海尔模式的资本运营走的是一条围绕产业以企业的低成本运作为基础实现资本扩张的道路。
这是我国大多数企业（如我国的家电企业）模仿的榜样。
第二种是德隆模式。
其基本特色是充分利用了资本市场：首先通过买壳上市，改变上市公司的股权结构；通过注入优质资产调整产品结构，使上市公司的主业结构发生变化；进而，通过并购、托管、委托加工等形式，对上市公司所处产业进行整合，优化产业结构；最后，通过对销售网络和销售渠道的整合，扩大上市公司产品在国内外市场的占有率，形成规模化、垄断性经营。
对此，德隆决策者认为，战略投资管理可以更快捷地树立企业的市场优势，事半功倍地强化其核心竞争力。
同时，德隆通过整合产业和企业的持续发展能力，形成良好业绩，从而给公司的相关利益者带来回报，实现大小股东的“共赢”。
第三种模式为亿安科技模式。
这是中国典型股市炒家的方式，目的是从股市圈钱，其主要手法是，通过受让或二级市场收购等手段掌握一个上市公司的大量股权，然后进行所谓的资产重组，进行项目包装，形成一个成长型或绩优型公众公司的形象，通过各种手段把股价拉高后迅速出手，在股价高位上把大批股民套牢，将股权变现，获取暴利。
城市发展集团资本运作思路探讨
城市发展集团资本运作思路探讨城市发展集团是承担城市建设、规划与发展任务的大型企业集团，其核心任务是通过投资、运营、管理和市场化手段推动城市的发展与进步。
在资本运作方面，城市发展集团可以采取以下思路：1. 资产整合与优化：城市发展集团可以通过整合城市内的现有资产，如土地、房产、产业园区等，实现规模效益和资源优化。
通过对资产进行优化和升级，提高资产的产出效益和市场竞争力。
2. 建立投资基金：城市发展集团可以建立专门的投资基金，吸引社会资本参与城市的发展和建设。
通过与各界投资人合作，由资本市场来推动城市发展，不仅可以减轻集团自身的财务压力，更可以引入市场机制，提高资金使用效率。
3. 推行PPP模式：城市发展集团可以与政府合作，推行公私合作（PPP）模式，共同投资城市基础设施建设与服务。
通过与民间资本的合作，集团可以更好地发挥市场化机制作用，提高项目效益，降低政府负担。
4. 引入海外资本：城市发展集团可以主动拓展海外市场，吸引海外资本参与城市项目建设与运营。
通过引入海外资本，集团可以获得更多的技术、管理和市场资源，提高城市的竞争力和影响力。
5. 债券发行和股权融资：城市发展集团可以通过债券发行和股权融资的方式筹集资金。
债券发行能够吸引更多的长期资金投入城市发展，股权融资能够提高公司的市场化程度，增加资本的运作空间。
6. 创新并购和合作：城市发展集团可以通过并购优质企业或与优势企业进行合作，提高集团的产业链布局和资源利用效率。
通过创新的并购与合作模式，集团可以实现规模效应，优化产业结构，提高市场竞争力。
7. 推动股权多元化：城市发展集团可以通过推动股权多元化，引入更多的市场主体参与资本运作。
通过引入社会资本和员工持股等方式，形成多元化的股权结构，提高公司的活力和市场竞争力。
城市发展集团在资本运作方面可以通过整合、引入、合作和创新等手段来实现城市的发展与进步。
在这个过程中，需要注意与政府、市场主体和社会各界的合作与沟通，实现资源的最优配置和价值的最大化。
产业资本的运行与循环形式
产业资本的运行与循环形式1. 引言产业资本是现代经济中的重要概念之一，它涉及到资本的投入和投资回报的循环。
本文将介绍产业资本的运行与循环形式，并对其重要性和影响进行分析。
2. 产业资本的定义产业资本是指用于生产性投资的资本。
与金融资本和商业资本不同，产业资本直接投入于生产过程中，用于购买生产设备、原材料以及雇佣劳动力等。
产业资本的运行与循环形式是指资本在生产中的运作过程及其回报的循环。
3. 产业资本的运行流程产业资本的运行流程可以分为以下几个关键步骤：3.1 资本投入首先，产业资本需要投入到生产过程中。
企业家或资本家将资本投入到购买生产设备、原材料以及雇佣劳动力等方面。
这一步骤对于产业资本的运行至关重要，因为只有通过投入资本，企业才能进行生产活动。
3.2 生产过程在资本投入后，生产过程开始进行。
这包括资本家的管理和组织工作，以及雇员的劳动。
在生产过程中，原材料通过劳动力和生产设备的加工，最终转化为产品和服务。
3.3 产品销售生产完成后，产业资本需要将产品和服务出售给市场。
企业家或资本家通过价格形成和市场竞争等手段，将产品和服务出售给消费者。
销售的目标是获得收入，用以覆盖生产成本和获取利润。
3.4 投资回报最后，产业资本的投资回报到位。
通过销售产品和服务获得的收入，以及控制生产成本和市场竞争优势所带来的利润，回报给资本家。
资本家可以将这些回报用于再次投资或用作个人支出。
4. 产业资本的循环形式产业资本的循环形式是指资本在生产过程和投资回报过程中循环使用的过程。
从资本投入到生产过程，再到产品销售和投资回报，产业资本的循环不断进行。
在循环形式中，资本家将投入资本用于购买生产设备、原材料和雇佣劳动力等。
通过生产过程，这些资本转化为产品和服务。
随后，产品和服务通过销售获得收入，并回报给资本家。
资本家可以将这些回报继续投入到生产中，形成新的资本。
5. 产业资本的重要性和影响产业资本在现代经济中具有重要的作用和影响。
资本运营
所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度地实现增值。
从这层意义上来说，我们可以把企业的资本运营分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。
一、扩张型资本运营模式资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模的扩大。
根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为三种类型：1、横向型资本扩张横向型资本扩张是指交易双方属于同一产业或部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而进行的产权交易。
横向型资本扩张不仅减少了竞争者的数量，增强了企业的市场支配能力，而且改善了行业的结构，解决了市场有限性与行业整体生产能力不断扩大的矛盾。
青岛啤酒集团的扩张就是横向型资本扩张的典型例子。
近年来，青啤集团公司抓住国内啤酒行业竞争加剧，一批地方啤酒生产企业效益下滑，地方政府积极帮助企业寻找“大树”求生的有利时机，按照集团公司总体战略和规划布局，以开发潜在和区域市场为目标，实施了以兼并收购为主要方式的低成本扩张。
几年来，青啤集团依靠自身的品牌资本优势，先后斥资6.6亿元，收购资产12.3亿元，兼并收购了省内外14家啤酒企业。
不仅扩大了市场规模，提高了市场占有率，壮大了青啤的实力，而且带动了一批国企脱困。
2003年，青啤产销量达260万吨，跻身世界啤酒十强，利税总额也上升到全国行业首位，初步实现了做“大”做“强”的目标。
2、纵向型资本扩张处于生产经营不同阶段的企业或者不同行业部门之间，有直接投入产出关系的企业之间的交易称为纵向资本扩张。
纵向资本扩张将关键性的投入产出关系纳入自身控制范围，通过对原料和销售渠道及对用户的控制来提高企业对市场的控制力。
格林柯尔集团是全球第三大无氟制冷剂供应商，处于制冷行业的上游。
收购下游的冰箱企业，既有利于发挥其制冷技术优势，同时也能直接面对更广大的消费群体。
从2002年开始，格林柯尔先后收购了包括科龙、美菱等冰箱巨头在内的五家企业及生产线。
集团四大产业及事业群运营简介
深化产融结合
集团应深化产融结合，优化金融 资源配置，提高资本运作效率。
推进绿色发展
集团应积极推进绿色发展，加强 环保意识，推动产业及事业群的
绿色转型。
THANKS
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要求也越来越高，需要不断提升服务水平和创新能力。
未来发展规划
总结词
集团将继续加大对四大产业及事业群的 投入，推动各产业的转型升级和创新发 展。
VS
详细描述
该集团将进一步优化资源配置，加强核心 技术的研发和人才培养，提升自主创新能 力。同时，将深化市场开拓和品牌建设， 提升产品和服务品质，以满足客户需求。 在未来的发展中，该集团还将积极探索新 的业务领域和商业模式，以实现持续的成 长和发展。
核心价值观
以创新、卓越、诚信、共 赢为核心价值观，推动集 团的可持续发展。
集团历史与发展
初创阶段
集团成立于XXXX年，初期 以能源产业为主，逐步发 展壮大。
拓展阶段
XXXX年至XXXX年，集团 开始涉足科技、金融和健 康产业，实现多元化发展 。
成熟阶段
XXXX年至今，集团四大产 业及事业群运营稳定，持 续创新发展。
事业群运营策略
事业群运营策略
指针对事业群的特点和需求，制定的一系列运营和管理策 略，以提高事业群的竞争力和盈利能力。
事业群运营策略的制定原则
基于事业群的战略定位和市场需求；以提高事业群的竞争 力和盈利能力为目标；注重资源整合和协同发展；根据事 业群的特点和实际情况灵活调整。
事业群运营策略的主要内容
未来发展方向与目标
深化改革
集团将继续深化改革，优化管理 体制和经营机制，激发企业活力
。
转型升级
集团将加大投入，推动产业及事业 群的转型升级，提高发展质量和效 益。
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五是把资本运营作为经营规模扩张的手段，通过兼并、控股、参股等方
式迅速发展为大型集团。
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导言（续）
对企业而言，在不同社会经济环境和不同的发展阶段中，其主导经营手 段、发展战略也会有所不同。目前，对于那些已经具有相当规模的企业而言， 战略经营与创新已经成为企业竞争的利器和创造利润的源泉。 随着国家宏观发展战略的变化和经济政策的调整，中国的企业也正在对 自己的发展方向和投资重点进行调整，他们所采取的手段有一个共同的特点： 即逐步确立了以资本运营为经营手段的方针。目前，通过资本手段运作产业 已经被先行一步的民营企业家所认同。随着资本通道的形成和资本市场的完 善，资本运营正成为许多企业所采取的经营取向。现在，我们以蜚声中国资 本市场的“德隆系”、“华晨系”以及“复星系”的经典案例－复星实业对 联华超市的收购为例，展示资本运营对产业发展的巨大促进作用
的理念。一个过去只有火花塞等少数几样产品的工厂，现在已经变成一个生
产系列汽车零配件及其他机电产品、并在业内具有相当影响力的企业，其汽 车零部件出口排名国内第一。 德隆入主湘火炬后最得意的一笔，是于1999年收购了竞争对手——美 国最大的刹车系统进口商MAT公司及其9家在华合资企业75%的股权，从而获 得了美国汽车零部件进口市场15%的份额，当年就实现了1.5亿美元的在美销 售额。
通过并购、托管、委托加工等形式，对上市 公司所处产业进行整合，优化产业结构
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战略投资做行业（续）
有了在三大类产品出口上创造的三个全国第一，新疆德隆集团于2000年 在全国工商联组织的评比中跻身中国民营企业出口“三甲”之列。 “三大战役”之中，尤其是屯河与天山的重组、整合，不仅被德隆自视 为最漂亮的一仗，也得到地方政府的高度评价。新疆维吾尔自治区副主席达 列力汗· 马米汗、昌吉自治州州长李福元，接受采访时不约而同地谈到，德 隆致力发展的“红色产业”结合了新疆的资源优势，有助于农业产业化经营 和农民增收，在“黑色产业”(石油)和“白色产业”(棉花)之外为大开发中 的新疆增添了新的经济增长点，堪称企业发展战略提升为地区经济发展战略 的典型案例。
资本运营与产业发展
中国资本市场著名资本运作案例剖析
二ОО年三月
导言
从理论上讲，任何企业都不可能没有资本运营，只是程度大小的问 题。所谓产品经营，就是企业围绕企业的产品与服务等主要业务，进行 生产(含服务)管理、产品改进、质量提高、市场开发等一系列活动。资
本运营与产品经营在经营目标、经营手段等方面虽然有一定的差别，但
传到日本，再由日本传到台湾、香港、东南亚，现在正向中国大陆传递。这 对中国意味着历史性的机遇。德隆在这里把目光投向了传统产业。
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“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合（续）
“都说传统产业是夕阳产业。其实，无所谓朝阳还是夕阳。纺织是夕阳 产业吗？食品是夕阳产业吗？只要人们要穿衣、吃饭，它们就都是永恒的产 业。” “制造业应当在中国落地生根”，因为中国有着非常廉价的劳动力，更 重要的是，经过几十年的工业化建设及技术改造，中国已经具备相当高的装 备水平和技术水平。而中国制造业之所以缺乏竞争力，根源在于多年重复建 设和低效投资。
出资3210万元，收购了苏州黑猫集 团公司(生产高压水枪等系列产品) 的80％股权；
1999 年 3 月，上海星浩特与陕西一 家军工企业合作，成立了宝鸡星宝 机电有限责任公司。
出资3633万元收购上海美浩电器有 限公司(生产清洗机械)的75％股权；
6 月，又由上海星浩特出资 2000 万 元，以安置全部职工的零资产方式 收购了另一家电动工具企业——苏 州太湖集团75％的股权。
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“德隆系”的经典案例—新疆屯河
新疆屯河的前身是成立于1983年的集体企业——新疆昌吉回族自治州头 屯河水泥厂；1993年改制为股份有限公司；1996年在上交所上市(股票代码： 600737)，成为新疆地州级企业中的第一家上市公司。当年10月，新疆德隆 受让部分集体股，以第四大股东身份进入屯河。 作为新疆第二大水泥企业，屯河与本地区的“龙头老大”天山水泥相距 不到50公里，双方为争夺市场拼杀得异常惨烈。德隆入主屯河后，于2000年 以屯河向天山出让51%水泥实物资产的形式，完成了占全新疆60%生产能力的 水泥市场的整合。
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德隆观点（续）
德隆的观点是：“德隆不仅是做企业，更是做行业；做行业，关键在于 做市场”。显然，分别以新疆屯河、湘火炬和合金投资为核心，德隆已经初
步搭建起了饮料食品加工业、汽车零配件业和电动工具制造业三大行业的骨
架。而德隆的这三大产业又分别在地区、国内和国际三个不同层次的市场上 确立了其主导地位。
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“德隆系”的经典案例—湘火炬
湘火炬的前身是始建于1961年的国有企业——湖南株洲火花塞厂；1993 年改制为股份有限公司，同年在深交所上市(股票代码：0549)，是湖南省首 批上市公司。 1997 年，新疆德隆受让株洲市国资局持有的占湘火炬总股本 25.7%的国有股权，成为其第一大股东。 在为湘火炬注入7000万资金的同时，德隆也为它注入了发展“大汽配”
德隆目前正在做的，是继续与国内外相关企业积极接触，酝酿新的并购
和合作，对包括火炬和合金在内的企业进行更深层次的整合，以期形成以汽 车零部件、电动工具、户外机械、发动机、建筑构件等几大类产品为主体的
大机电行业格局；在食品饮料行业，近期内可能也会有比收购汇（续）
战略投资是一种大手笔的制作，却不意味着盲目的扩张。事实上，德隆 在介入一个行业和企业前的谨慎超出了许多人的想象。在德隆的组织架构里， 战略投资委员会是董事局下设的、与执行委员会和薪酬/任命委员会并列的 三大委员会之一；在执行委员会之下还设有战略管理部，作为执委会7个常 设部门中最重要的一个，行业分析和研究是它的一项重要职责。据说，德隆 每年用于对某一行业的专题调研的费用高达上亿元。3年前，为论证屯河向 “红色产业”转型的发展前景，德隆投入了800万元资金，聘请了来自国内 外的专家以及麦肯锡、罗兰· 贝格等4家国际知名咨询公司，到10余个国家作
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“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合（续）
相信自己认识到了传统产业的价值及其症结所在的德隆，在进军实业的 道路上对这类产业情有独钟， “市场在全世界，生产能力在中国”，既是 他们选择产业的标准，也是他们追求的目标。 德隆决定介入传统产业、整合传统产业。而整合的技术手段，自然离不 开德隆赖以起家并已驾轻就熟的独门利器——资本运作。 德隆通过收购法人股权，相继入主新疆屯河、沈阳合金和湘火炬，是德 隆奠定其产业基础、同时也奠定其资本市场领导者地位的三大关键战役。
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第一部分
产业整合与德隆系的发展
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德隆发展的第一阶段
德隆系的掌门人唐万新和几位朋友辞职下海创办“科海公司”到1986年 德隆公司正式注册成立为第一阶段。这是德隆产业从无到有的阶段。在这一 阶段中，德隆产业的“创业者”涉足过魔芋挂面、自行车锁、玉石云子、服 装自选店、彩扩等行业。他们在艰难的创业中进行了不懈的探索。
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德隆观点
与其他企业从在境内外建厂做起，一点一点打品牌、抢市场、滚动发展 的做法不同，德隆认为，战略投资管理可以更快捷地树立企业的市场优势， 事半功倍地强化其核心竞争力。德隆的资本运作方式集中地体现了战略投资 管理的思想。 德隆整合产业、整合市场的一个重要信条是：“一定要与这个行业内最 优秀的企业站在一起，结成利益共同体”。这样做的一大好处是，可以变竞 争对手为合作伙伴，避免两败俱伤，彼此和气生财。
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“德隆系”的经典案例—合金投资
合金投资的前身是中国最大的镍合金材料生产企业、成立于1956年的沈 阳合金厂；1990年改制为股份有限公司；1996年在深交所上市(股票代码： 0633)。也是在1997年，比收购湘火炬稍早，新疆德隆入主沈阳合金，成为 其第一大股东。 德隆入主合金投资后，盯住了合金材料的下游产品——电动工具。1998 年起，德隆通过一系列令人眼花缭乱的资本并购，将合金投资带进电动工具 行业，并使合金成为中国最大的电动工具生产商和出口商。去年下半年，合 金与著名的美国毛瑞(Murray)公司结成战略联盟，同时探讨更深层次的合作，
志。
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德隆发展第三阶段
这是德隆产业的战略发展阶段。德隆产业在这个阶段中迅速扩张，发生 了资本的裂变--整合运动，进而形成了“德隆系”。这种“裂变”一是得益 于第二发展阶段的积累，二是自1995年起德隆进行了产业的战略重点转移， 除直接大规模投资于新疆农业产业之外，主要通过资本运营入主成熟传统产 业，先后控股、兼并、收购诸如“新疆屯河”、“沈阳合金”、“湘火炬”、 “天山股份”等上市公司以及一大批国内外著名的实业公司和贸易公司。 德隆系通过资本运营成功地达到了运用现代科学技术和先进投资理念整 合成熟传统产业的目的。“德隆系”发展成为跨所有制、跨行业、跨地区、 跨国经营的，基础产业和新兴产业并举的企业集团。这一阶段也是我们重点 剖析的对象。
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德隆发展第二阶段
九十年代初，中国证券市场发展迅猛，德隆创始人洞察股市风云，抓住 机遇，介入“一级市场”和“二级市场”，迅速完成了资本的原始积累，为 进军房地产和娱乐业奠定了基础，德隆在这两个行业掘得了属于它的第二桶 金。位于乌鲁木齐市中心宏源大厦和城市酒店两栋高楼的崛起，北京JJ迪斯
科游乐场及深圳明斯克航母公司的开放，是德隆产业第二发展阶段的重要标
一般情况下，二者在企业中都是相互渗透、相互补充的，是企业经营的 两种手段，对企业家而言，这是“经营”这块硬币的两面。
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导言（续）
企业的资本运营有以下几种含义：
一是把闲置的资产充分利用起来，使其产生效益；
二是企业在从事产品生产或经营的同时，拿出一部分资金，专门从事诸 如炒股票、产权转让、企业兼并之类的活动； 三是或者进行企业并购，或者进行股权转让，或者进行资金拆借等； 四是企业为了能在短期内获得资金、厂房和设备，在资本市场直接融资；