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证券投资实务(第二版)课件第七章 证券投资计划、策略和方法
愿望。 频繁地进行证券的买进和卖出，利用有利时机，从短期的证券价格中套取差价利润为目的。
以运气、机遇为基础，凭借侥幸的心理来买卖证券 指资金实力雄厚、投资额巨大、交易量惊人、能够左右行情控制市况的投资者。 投资额介于大户和散户之间的投资者。 投资额较少，缺乏计划性，无定则，无组织，彼此间也没有关联，完全依行情而动的小额
证券投资计划 —— 技能训练
19
三、拟订《股票投资计划书》
第六步 投资回报
每周3支股票，目标15%以上，月获利30-50%。
例如：某股预计上涨位置为XX元
投入资金 = xx万元
获利 = xx万元 最大亏损 = xx万元
投入资金赢利率 = xx% 投入资金风险率 = xx% 赢亏比率 = 3：1（以上）
第七章 证券投资计划、策略和方法
目录/Contents
01
证券投资计划
02
证券投资策略
03
证券投资方法
01 证券投资计划
证券投资计划
4
一、证券投资者分析 （一）证券投资者的类型
根据证券投资者的投资目的或手段，可以将其划分为各种不同 类型，如下表：
证券投资计划
分类标准 按投资目的
按投资风险态度
证券投资计划 —— 技能训练
13
三、拟订《股票投资计划书》
训练要点：根据参考样式和自身的股票投资计划，了解和拟定《股票投资计划书》。
以运气、机遇为基础，凭借侥幸的心理来买卖证券 指资金实力雄厚、投资额巨大、交易量惊人、能够左右行情控制市况的投资者。 投资额介于大户和散户之间的投资者。 投资额较少，缺乏计划性，无定则，无组织，彼此间也没有关联，完全依行情而动的小额
证券投资计划 —— 技能训练
19
三、拟订《股票投资计划书》
第六步 投资回报
每周3支股票，目标15%以上，月获利30-50%。
例如：某股预计上涨位置为XX元
投入资金 = xx万元
获利 = xx万元 最大亏损 = xx万元
投入资金赢利率 = xx% 投入资金风险率 = xx% 赢亏比率 = 3：1（以上）
第七章 证券投资计划、策略和方法
目录/Contents
01
证券投资计划
02
证券投资策略
03
证券投资方法
01 证券投资计划
证券投资计划
4
一、证券投资者分析 （一）证券投资者的类型
根据证券投资者的投资目的或手段，可以将其划分为各种不同 类型，如下表：
证券投资计划
分类标准 按投资目的
按投资风险态度
证券投资计划 —— 技能训练
13
三、拟订《股票投资计划书》
训练要点：根据参考样式和自身的股票投资计划，了解和拟定《股票投资计划书》。
《证券投资实务》课件
《证券投资实务》PPT课 件
欢迎来到《证券投资实务》课件，本课程将全面介绍证券投资的基础知识和 重要概念，以及投资决策和策略的要点和原则。
投资基础知识
1 风险和回报
2 市场与行业
3 投资工具
了解风险和回报的关系， 以及如何在投资中平衡 二者。
学习如何分析市场和行 业的趋势，以做出明智Baidu Nhomakorabea的投资决策。
债券投资
1 债券介绍
2 债券评级
了解债券的类型和特点，以及债券投资的 优缺点。
学习如何评估债券的风险和回报，以做出 明智的投资决策。
3 收益计算
4 市场趋势
掌握债券收益的计算方法，以评估投资回 报的可行性。
分析债券市场的趋势和机会，以获取更好 的投资结果。
衍生品投资
1 期权交易
2 期货交易
3 交易策略
熟悉各种投资工具，如 股票、债券和衍生品， 以及它们的特点和风险。
股票投资
1 股票基础
2 选股策略
了解股票的定义和基本概念，以及股票市 场的运作原理。
学习如何选择具有潜力的股票，并制定有 效的投资策略。
3 风险管理
4 投资案例
掌握股票投资中的风险管理技巧，以保护 资金和回报。
通过实际案例分析，了解成功的股票投资 策略和经验。
3
成长投资
掌握成长投资的策略和技巧，以发现高增长潜力的股票。
欢迎来到《证券投资实务》课件，本课程将全面介绍证券投资的基础知识和 重要概念，以及投资决策和策略的要点和原则。
投资基础知识
1 风险和回报
2 市场与行业
3 投资工具
了解风险和回报的关系， 以及如何在投资中平衡 二者。
学习如何分析市场和行 业的趋势，以做出明智Baidu Nhomakorabea的投资决策。
债券投资
1 债券介绍
2 债券评级
了解债券的类型和特点，以及债券投资的 优缺点。
学习如何评估债券的风险和回报，以做出 明智的投资决策。
3 收益计算
4 市场趋势
掌握债券收益的计算方法，以评估投资回 报的可行性。
分析债券市场的趋势和机会，以获取更好 的投资结果。
衍生品投资
1 期权交易
2 期货交易
3 交易策略
熟悉各种投资工具，如 股票、债券和衍生品， 以及它们的特点和风险。
股票投资
1 股票基础
2 选股策略
了解股票的定义和基本概念，以及股票市 场的运作原理。
学习如何选择具有潜力的股票，并制定有 效的投资策略。
3 风险管理
4 投资案例
掌握股票投资中的风险管理技巧，以保护 资金和回报。
通过实际案例分析，了解成功的股票投资 策略和经验。
3
成长投资
掌握成长投资的策略和技巧，以发现高增长潜力的股票。
第八章 投资决策实务
14
第七章
练习题解答
【解】NPVL=-250+50×PVIFA10%,2 +75×PVIF10%,3+100×PVIFA10%,2×PVIF10%,3 +125×PVIF10%,6=-250+50×1.736 +75×0.751+100×1.736×0.751 +125×0.564=94（美元） NPVS< NPVL
利用插值法，得报酬率年金现值系数
30%1.816
R1.705 35%1.696
20
三、案例题分析要点：
R－30% 1.705－1.816 = 35%－30% 1.696－1816 解得R=34.63% 所以方案一的内含报酬率
为34.63%。 设方案二的内含报酬率为R，则 23000×PVIFAR， 3－50000=0 即 PVIFAR，3=2.174查PVIFA表得： PVIFA18%，3 =2.174，即R=18% 所以方案二的内含报酬率为18%。
18
第七章
练习题解答
x－20% 0－0.1 = 25%－20%－33.1－0.1 解得X≈20%
IRRS>IRRL 由以上计算可知，因为在资本无限量的条件下， 净现值指标优于内含报酬率指标，所以项目L 更优。
19
三、案例题分析要点：
（1）计算各个方案的内含报酬率。 设方案一的内含报酬率为R，则 44000×PVIFAR，3－75000=0 即PVIFAR，3 =1.705 查PVIFA表得 PVIFA30%，3=1.816，PVIFA35%，3=1.696
第七章
练习题解答
【解】NPVL=-250+50×PVIFA10%,2 +75×PVIF10%,3+100×PVIFA10%,2×PVIF10%,3 +125×PVIF10%,6=-250+50×1.736 +75×0.751+100×1.736×0.751 +125×0.564=94（美元） NPVS< NPVL
利用插值法，得报酬率年金现值系数
30%1.816
R1.705 35%1.696
20
三、案例题分析要点：
R－30% 1.705－1.816 = 35%－30% 1.696－1816 解得R=34.63% 所以方案一的内含报酬率
为34.63%。 设方案二的内含报酬率为R，则 23000×PVIFAR， 3－50000=0 即 PVIFAR，3=2.174查PVIFA表得： PVIFA18%，3 =2.174，即R=18% 所以方案二的内含报酬率为18%。
18
第七章
练习题解答
x－20% 0－0.1 = 25%－20%－33.1－0.1 解得X≈20%
IRRS>IRRL 由以上计算可知，因为在资本无限量的条件下， 净现值指标优于内含报酬率指标，所以项目L 更优。
19
三、案例题分析要点：
（1）计算各个方案的内含报酬率。 设方案一的内含报酬率为R，则 44000×PVIFAR，3－75000=0 即PVIFAR，3 =1.705 查PVIFA表得 PVIFA30%，3=1.816，PVIFA35%，3=1.696
证券投资实务课课件
证券投资实务课课件
一、引言
本课件旨在介绍证券投资实务，帮助学员了解证券投资的基本知识、原则和实践。通过本课程的学习，学员将能够掌握证券投资的基本技巧和策略，并能有效地进行证券投资。以下是该课程的主要内容。
二、证券投资概述
1.什么是证券
2.证券市场的概念和特点
3.证券投资的目标和意义
三、证券市场与证券交易
1.证券市场的分类和组成
2.证券交易的基本流程
3.证券交易的参与主体及其角色
四、证券投资基本原则
1.长期投资原则
2.分散投资原则
3.风险收益原则
4.证券投资与时间价值的关系
五、证券投资工具和策略
1.股票投资
-股票的基本特点和分类
-股票投资的技巧和策略
-股票投资的风险与收益评估
2.债券投资
-债券的基本概念和特点
-债券投资的技巧和策略
-债券投资的风险与收益评估
3.衍生品投资
-期货、期权和远期等衍生品的基本概念和特点-衍生品投资的技巧和策略
-衍生品投资的风险与收益评估
六、证券投资分析方法
1.基本面分析
-公司财务分析
-行业分析
-宏观经济分析
2.技术分析
-图表分析
-计量分析
3.市场情绪分析
-市场情绪指标分析
-投资者情绪和市场走势的关系
七、投资组合管理
1.证券投资组合的概念和构成
2.投资组合的风险与收益特征
3.投资组合的优化和调整
八、投资决策与实践
1.有效市场理论与行为金融学
2.投资决策的基本步骤和方法
3.投资决策实践案例分析
九、风险管理与控制
1.风险管理的概念和重要性
2.风险评估与控制方法
3.做多与做空策略
十、心理学与投资
1.投资者心理和行为特征
2.投资心理的影响因素
3.心理学在投资决策中的应用
证券投资实务PPT课件
基金交易
基金可以在证券市场进行 买卖交易，价格由市场供 求关系决定。
期货与期权
期货定义
期货与期权交易
期货是一种标准化的合约，买卖双方 约定在未来某一特定时间和价格交割 一定数量的某种商品或金融资产。
期货与期权可以在期货交易所或期权 交易所进行买卖交易，价格由市场供 求关系决定。
期权定义
期权是一种权利，持有期权的人可以 在未来某一特定时间以特定价格购买 或卖出某种商品或金融资产。
风险与收益
投资者需要根据自己的风险承受能力和收益 需求进行权衡。
投资策略
制定适合自己的投资策略，包括资产配置、 买入卖出时机等。
02
证券市场分析
证券市场的定义与分类
总结词
证券市场是投资者买卖证券产品的场所，包括股票、债券、基金等。证券市场可以根据不同的标准进行分类，如 场内市场和场外市场、公募市场和私募市场等。
证券市场的交易制度与交易方式
总结词
证券市场的交易制度包括竞价制度和做市商制度等， 交易方式则包括现货交易、期货交易和期权交易等。
详细描述
证券市场的交易制度是保障市场公平、公正的重要手段 。竞价制度是最常见的交易制度，通过买卖双方的竞价 决定成交价格；做市商制度则是特定品种的交易制度， 由做市商为该品种提供流动性并维护价格稳定。交易方 式也是多种多样，现货交易是即期交易，买卖双方钱货 两清；期货交易则是远期交易，买卖双方约定在未来某 一时间进行交割；期权交易则是买卖双方约定在未来某 一时间以某一价格购买或出售标的资产的权利。
财务管理学投资决策实务
例 某公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上升。根据预测，5年后价格将上升40%。因此，公司要研究现在开发还是5年后开发的问题。不论现在开发还是5年后开发，初始投资均相同。建设期均为1年，从第2年开始投产，投产后5年就把矿藏全部开采完。有关资料如下表：
8.2.3 投资时机选择决策
投资与回收
2—6
销售收入（1） 付现成本（2） 折旧（3） 税前利润（4） 所得税（5） 税后利润（6） 营业现金流量（7）
280 50 18 212 85 127 145
8.2.3 投资时机选择决策
5.计算5年后开发的净现金流量
时间 项目
0
1
2—5
6
固定资产投资 营运资金垫支 营业现金流量 营运资金回收 净现金流量
8.2 项目投资决策
表8－6 两个方案现金流量的差量 单位：元
项目
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
Δ初始投资
-50 000
Δ营业净现金流量
21 406
19 327
17 248
15 169
Δ终结现金流量
收入与成本
固定资产投资 营运资金垫支 固定资产残值 资本成本
90万元 10万元 0万元 20%
年产销量 现投资开发每吨售价 5年后投资开发每吨售价 付现成本 所得税率
企业投资管理培训教学课件
实战模拟与演练
通过实战模拟和演练，让学员亲身体验投资决策的过程，提高其在实际操作中的应变能力 和决策水平。
1.谢谢聆 听
投资管理流程
投资管理流程包括投资需求分析、投资策略制定、投资组合构建、投资执行与 监控以及投资绩效评估等步骤。
投资策略
根据投资者的风险承受能力和收益要求，可选择不同的投资策略，如保守型、 稳健型、平衡型和激进型等。同时，还可采用定投、分散投资等策略降低投资 风险。
投资环境分析
02
宏观经济环境分析
投资分类
根据投资对象的不同，投资可分 为实物投资、金融投资和房地产 投资等。
投资管理的目标与原则
投资管理目标
投资管理的目标是实现资产的保值增 值，同时满足投资者的风险承受能力 和收益要求。
投资管理原则
投资管理应遵循安全性、流动性和收 益性原则，即在保证投资安全的前提 下，追求最高的收益水平。
投资管理的流程与策略
探讨成功投资案例中团队协作的重要性，以及如 何有效整合内外部资源，为投资决策提供有力支 持。
失败投资案例分析
投资失败原因分析
对失败投资案例进行深入剖析，识别导致投资失败的关键 因素，如市场判断失误、管理不善、技术落后等。
风险管理与应对措施
探讨在失败投资案例中风险管理的重要性，以及可以采取 的应对措施，如止损策略、风险分散等。
割与支付等环节。
通过实战模拟和演练，让学员亲身体验投资决策的过程，提高其在实际操作中的应变能力 和决策水平。
1.谢谢聆 听
投资管理流程
投资管理流程包括投资需求分析、投资策略制定、投资组合构建、投资执行与 监控以及投资绩效评估等步骤。
投资策略
根据投资者的风险承受能力和收益要求，可选择不同的投资策略，如保守型、 稳健型、平衡型和激进型等。同时，还可采用定投、分散投资等策略降低投资 风险。
投资环境分析
02
宏观经济环境分析
投资分类
根据投资对象的不同，投资可分 为实物投资、金融投资和房地产 投资等。
投资管理的目标与原则
投资管理目标
投资管理的目标是实现资产的保值增 值，同时满足投资者的风险承受能力 和收益要求。
投资管理原则
投资管理应遵循安全性、流动性和收 益性原则，即在保证投资安全的前提 下，追求最高的收益水平。
投资管理的流程与策略
探讨成功投资案例中团队协作的重要性，以及如 何有效整合内外部资源，为投资决策提供有力支 持。
失败投资案例分析
投资失败原因分析
对失败投资案例进行深入剖析，识别导致投资失败的关键 因素，如市场判断失误、管理不善、技术落后等。
风险管理与应对措施
探讨在失败投资案例中风险管理的重要性，以及可以采取 的应对措施，如止损策略、风险分散等。
割与支付等环节。
项目四、项目投资管理实务
36
2)考虑所得税和折旧对现金流量的影响
(1)税后成本和税后收入
税后成本=支出金额×(1-税率) 税后收入=收入金额×(1-税率)
(2)折旧的抵税作用
税后现金流量： ⑴ 根据现金流量的定义计算
要求：按年等额净回收额法进行决策分析。
解：因乙方案的净现值为-2.15万元<0，故乙方案不具有财务可行性。
而甲、丙方案的净现值均>0，故甲、丙方案具有可行性。
甲方案的年 等额净回收额
甲方案的 净现值
(P
/
1 A, i,
n)
160
1 5.3349
29.9（9 万元）
丙方案的年 等额净回收额
丙方案的 净现值
❖固资更改项目投资的现金流出 购置新固定资产的资金额 用新固定资产而增加的经营成本 用新固资而增加的流动资金投资额 用新固定资产而增加的各项税款
11
3)现金净流量
❖建设期现金流量
❖营业现金流量
营业 付现 －
收入 成本
1－所税得率税
＋折旧
所得税 税率
❖终结点的现金流量
税后 ＋
该年
＋
该年
＋该年利＋回收额
5
4.1.1 理解项目投资
1.项目投资的分类 ➢ 新建项目投资 ➢ 更新改造项目投资
2.项目投资的特点 ➢ 投资规模较大 ➢ 投资回收时间较长 ➢ 变现能力较弱 ➢ 投资风险较大 ➢ 项目投资的次数较少
2)考虑所得税和折旧对现金流量的影响
(1)税后成本和税后收入
税后成本=支出金额×(1-税率) 税后收入=收入金额×(1-税率)
(2)折旧的抵税作用
税后现金流量： ⑴ 根据现金流量的定义计算
要求：按年等额净回收额法进行决策分析。
解：因乙方案的净现值为-2.15万元<0，故乙方案不具有财务可行性。
而甲、丙方案的净现值均>0，故甲、丙方案具有可行性。
甲方案的年 等额净回收额
甲方案的 净现值
(P
/
1 A, i,
n)
160
1 5.3349
29.9（9 万元）
丙方案的年 等额净回收额
丙方案的 净现值
❖固资更改项目投资的现金流出 购置新固定资产的资金额 用新固定资产而增加的经营成本 用新固资而增加的流动资金投资额 用新固定资产而增加的各项税款
11
3)现金净流量
❖建设期现金流量
❖营业现金流量
营业 付现 －
收入 成本
1－所税得率税
＋折旧
所得税 税率
❖终结点的现金流量
税后 ＋
该年
＋
该年
＋该年利＋回收额
5
4.1.1 理解项目投资
1.项目投资的分类 ➢ 新建项目投资 ➢ 更新改造项目投资
2.项目投资的特点 ➢ 投资规模较大 ➢ 投资回收时间较长 ➢ 变现能力较弱 ➢ 投资风险较大 ➢ 项目投资的次数较少
财务管理学(第五版)课件：无形资产长期投资决策
无形资产投资的净现值= ∑
-C
(1+)
=1
K——无形资产分成;
r——无形资产对应的贴现率;
Rt——第t年使用无形资产带来的总收益;
n——收益期限;
C——无形资产的投资额的现值
第二节 无形资产投资决策与实务
二、无形资产投资决策实务
(一) 案例分析：无形资产投资决策实务
（二）案例延伸补充：实务期权的计算过程
复习思考题
1．如何理解无形资产及其特点？
2．说明无形资产的分类及其特征。
3．无形资产投资决策应注意哪些问题？
2、机会成本
3、效益因素
4、使用期限
5、技术成熟程度
6、转让内容因素
7、国内外此类无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度
8、市场供需状况
9、同行业同类无形资产的价格水平
Hale Waihona Puke Baidu
第二节 无形资产投资决策与实务
(三)正确判断和把握无形资产配套条件
(四)无形资产投资现金流量的分析
(五)贴现现金流量方法
×
4、商誉
第二节 无形资产投资决策与实务
一、无形资产投资决策
（一）科学界定无形资产
1、商标是产品的标志，而商誉是企业整体声誉的体现
2、商誉是一种不可确指的无形资产，不能脱离企业而单独
存在
-C
(1+)
=1
K——无形资产分成;
r——无形资产对应的贴现率;
Rt——第t年使用无形资产带来的总收益;
n——收益期限;
C——无形资产的投资额的现值
第二节 无形资产投资决策与实务
二、无形资产投资决策实务
(一) 案例分析：无形资产投资决策实务
（二）案例延伸补充：实务期权的计算过程
复习思考题
1．如何理解无形资产及其特点？
2．说明无形资产的分类及其特征。
3．无形资产投资决策应注意哪些问题？
2、机会成本
3、效益因素
4、使用期限
5、技术成熟程度
6、转让内容因素
7、国内外此类无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度
8、市场供需状况
9、同行业同类无形资产的价格水平
Hale Waihona Puke Baidu
第二节 无形资产投资决策与实务
(三)正确判断和把握无形资产配套条件
(四)无形资产投资现金流量的分析
(五)贴现现金流量方法
×
4、商誉
第二节 无形资产投资决策与实务
一、无形资产投资决策
（一）科学界定无形资产
1、商标是产品的标志，而商誉是企业整体声誉的体现
2、商誉是一种不可确指的无形资产，不能脱离企业而单独
存在
投资管理 PPT课件
➢ 有利于科学地考虑资金的时间价值因素 ➢ 使投资决策更符合客观实际情况
• 利润的计算没有一个统一的标准 • 利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流
量，而不是实际的现金流量
三、项目投资决策评价指标
投资回收期
静态投资指标
投 资
(非折现)
平均报酬率
评
价 指
净现值
标
动态投资指标 获利指数
(折现)
内部报酬率
（一）非折现现金流量指标
1.平均报酬率：项目寿命周期内平均年投资报酬率。
平均报A酬 R R率 平 原均 始现 投金 资 1流 0额 % 0量
• 当ARR＞期望报酬率，方案可行。 • 该指标简明易算，但没有考虑资金时间价值。
２.投资回收期：回收投资所需全部时间。
（1）建设期为0，经营期每年净流量相等
It
n
Ot
t0(1i)t t0(1i)t
NPVt n0(N 1Ci)Ftt
例：某公司欲购入一设备以扩充生产能力，假设所 得税率为40%。有两个方案可供选择：
甲方案需投资10 000元，使用寿命为5年，采用直线 法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收 入为6 000元，每年的付现成本为2 000元。
乙方案需投资12 000元，采用直线法计提折旧，使 用寿命也为5年，5年后有残值收入2 000元。5年中 每年的销售收入为8 000元，付现成本第1年为3 000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元， 另需垫支营运资金3 000元。
• 利润的计算没有一个统一的标准 • 利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流
量，而不是实际的现金流量
三、项目投资决策评价指标
投资回收期
静态投资指标
投 资
(非折现)
平均报酬率
评
价 指
净现值
标
动态投资指标 获利指数
(折现)
内部报酬率
（一）非折现现金流量指标
1.平均报酬率：项目寿命周期内平均年投资报酬率。
平均报A酬 R R率 平 原均 始现 投金 资 1流 0额 % 0量
• 当ARR＞期望报酬率，方案可行。 • 该指标简明易算，但没有考虑资金时间价值。
２.投资回收期：回收投资所需全部时间。
（1）建设期为0，经营期每年净流量相等
It
n
Ot
t0(1i)t t0(1i)t
NPVt n0(N 1Ci)Ftt
例：某公司欲购入一设备以扩充生产能力，假设所 得税率为40%。有两个方案可供选择：
甲方案需投资10 000元，使用寿命为5年，采用直线 法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收 入为6 000元，每年的付现成本为2 000元。
乙方案需投资12 000元，采用直线法计提折旧，使 用寿命也为5年，5年后有残值收入2 000元。5年中 每年的销售收入为8 000元，付现成本第1年为3 000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元， 另需垫支营运资金3 000元。
人大版《财务管理学》第8章投资决策实务
投资项目 A B C D E
初始投资 120 000 150 000 300 000 125 000 100 000
获利指数PI 1.56 1.53 1.37 1.17 1.18
净现值NPV 67 000 79 500 111 000 21 000 18 000
原则：寻找满足资本限额要求的各种组合，综合净现值最大的 方案为最优方案。
• 互斥项目决策分析的基本方法主要有增量收益分析 法、最小公倍数法和年均净现值法、年均费用法、 排列顺序法。
（一）增量收益分析法
▲ 对于互斥项目，可根据增量净现值（△NPV） 、增量内部 收益率（△ IRR）或增量获利指数（△PI）等任一标准进行 项目比选。
▲ 判断标准： △NPV≥ 0； △IRR ≥ K； △PI ≥1。
注意
① 购置旧设备 ② 购置新设备
在重置投资项目比选中，如果新旧设备的使用 年限不同，必须站在“局外人”观点分析各项目的 现金流量，而不应根据实际现金流量计算各项目的 成本现值。
【例】某公司目前使用的P型设备是4年前购置的，原始购
价20 000元，使用年限10年，预计还可使用6年,每年付现 成本4 800元，期末残值800元。
目前市场上有一种较为先进的Q型设备，价值25 000元, 预计使用10年，年付现成本3 200元，期末无残值。此时如 果以P型设备与Q型设备相交换，可作价8 000元。
证券投资实务课件-证券投资实务
适用范围
量化分析适用于各种规模和类型的投 资，尤其适用于大规模的资产管理和 对冲基金等领域。它能够处理大量的 数据，提供更精确和可靠的决策依据 ，并能够实现自动化和智能化的投资 决策。
04
证券投资策略与技巧
投资组合策略
分散投资策略
通过投资不同类型的证券，降低单一证券的风险。 包括资产分散、行业分散、地域分散等。
主要内容
基本分析主要包括宏观经济分析、行 业分析和公司分析三个层次。宏观经 济分析主要探讨各经济指标和经济政 策对证券价格的影响；行业分析主要 分析行业所属类型、行业在不同市场 阶段的特性、行业业绩对证券价格的 影响；公司分析侧重于分析公司的竞 争地位、财务状况、经营管理状况和 未来成长性等方面。
适用范围
证券投资实务课件
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略与技巧 • 证券投资风险与防范 • 案例分析与实践操作
01
证券投资概述
证券投资的定义与特点
定义
证券投资是指投资者购买股票 、债券等有价证券，以期获得
收益的经济行为。
高风险高收益
证券市场波动大，投资者需承 担较高风险，但同时可能获得 较高的投资回报。
核心-卫星策略
以稳定的、低风险的证券作为核心资产，以高风 险的、高收益的证券作为卫星资产。
杠铃策略Байду номын сангаас
证券投资实务教学课件
证券投资实务教学课件
1.课程简介
-课程名称：证券投资实务
-课程目标：通过本课程的学习，学生将能够理解证券投资的基本概念、原理和方法，并能够运用所学知识进行实际的证券投资操作。
-课程大纲：
1)证券市场与证券投资概述
2)证券分析与评价
3)投资组合理论与实务
4)交易与风险管理
5)实证研究与证券投资决策
6)证券交易所与交易机制
7)证券市场法律法规与监管
2.证券市场与证券投资概述
-证券市场的定义和功能
-证券投资的定义和特点
-证券投资的目标和风险
-证券市场的参与者和交易方式
3.证券分析与评价
-基本面分析
-公司财务分析
-宏观经济分析
-行业分析
-技术分析
-图表分析
-技术指标分析
4.投资组合理论与实务
-投资组合的构建和管理
-资产配置和风险分散
-长期投资和短期交易的策略5.交易与风险管理
-证券交易的基本流程
-交易策略和交易成本
-风险管理和止损策略
6.实证研究与证券投资决策-基于历史数据的回测研究-研究报告的阅读与分析
-投资决策的方法和流程
7.证券交易所与交易机制
-主要证券交易所的介绍
-交易制度和交易规则
-交易过程和交易费用
8.证券市场法律法规与监管
-证券市场的法律法规
-证券监管机构和监管职责
-违法违规行为的处罚和投资者保护
9.课程总结与案例分析
-总结与回顾课程内容
-分析实际案例中的投资决策
-结合实际情况进行证券投资实践
以上为《证券投资实务教学课件》的大致框架。针对每个章节，可以细化相关内容、案例和图文资料，以便于师生理解和运用所学知识。
产业投资理论与实务.ppt
关键因素评估表
环境因素
子因素
权重Wi 优劣比 分值
降低成本 发展当地市场 获取原材料供应 分散风险 追逐竞争者 获取生产和管理技术
劳动力价格、土地费用、原材料价格等； 市场规模、营销机构、文化环境、地理位置； 资源状况、汇率变化、通胀率、运输条件； 政治稳定性、国有化可能性、汇率和通胀率； 市场规模、地理位置、影响辅助机构等； 科技发展水平、劳动生产率；
成长性环境主要决定因素包涵以下三个方面： 1、 经济水平和增长速度 2、产业结构转换 3、贸易结构转换
（三）效益性环境
环境的效益性是指投资所在国或地区的社会经 济发展的经济性。它关系着投资供给的代价和投 资目的的实现。从投资的逐利本质考虑，效益性 环境是投资环境综合质量评价最核心的内容。
效益性环境的主要影响因素包括以下三个方面： 1、市场壁垒 2、优惠政策 3、要素价格
多因素评分表：
环境因素 1、资本抽回
2、外商股权
3、政治稳定性
环境状态
无限制； 仅时间限制； 资本数量限制； 资本和红利限制； 限制较多； 禁止抽回；
允许并欢迎外商独资； 允许但不欢迎外商独资； 允许外商占大部分股权； 外商占股权不超过50%； 外商占股为30%-40%； 外商占股不超过30%； 限制外商入股；
长期稳定； 稳定但因人而异； 内部分裂，但政府掌权； 国内外有强大的反对势力； 有政变或动荡可能； 不稳定；
证券投资理论与实务课件
特定公司或行业特有的风险，如公司管理、行业政策等，可以通过分散投资降 低影响。
风险评估与测量方法
历史模拟法
01
基于历史数据模拟未来市场走势，评估潜在损失。
蒙特卡洛模拟法
02
通过随机抽样模拟市场变化，评估潜在损失和风险敞口。
VaR（Value at Risk）
03
在一定置信水平下，某一金融资产或投资组合在未来特定时间
期货与期权投资面临市场风险、流动性风险和价格波动风险等 。
05
证券投资策略与技巧
长期投资策略
总结词
长期持有优质证券，以获得稳定的收益和资本增 值。
适用场景
适用于对市场趋势判断较为准确，有长期投资意 愿和资金实力的投资者。
详细描述
长期投资策略强调对证券的基本面分析，关注公 司的盈利能力、财务状况、市场前景等因素，选 择具有持续增长潜力的优质证券进行长期持有， 以获得稳定的收益和资本增值。
证券市场可分为发行市场和流通市场 ，发行市场又可分为一级市场和二级 市场。
02
证券投资理论
现代证券投资理论
现代证券投资理论主要研究在不确定的环境下，投资者如何 根据市场走势做出理性的投资决策，以实现资产的保值增值 。
现代证券投资理论包括有效市场理论、资本资产定价模型、 套利定价理论等，这些理论为投资者提供了在不确定的市场 环境中做出理性决策的框架和方法。
风险评估与测量方法
历史模拟法
01
基于历史数据模拟未来市场走势，评估潜在损失。
蒙特卡洛模拟法
02
通过随机抽样模拟市场变化，评估潜在损失和风险敞口。
VaR（Value at Risk）
03
在一定置信水平下，某一金融资产或投资组合在未来特定时间
期货与期权投资面临市场风险、流动性风险和价格波动风险等 。
05
证券投资策略与技巧
长期投资策略
总结词
长期持有优质证券，以获得稳定的收益和资本增 值。
适用场景
适用于对市场趋势判断较为准确，有长期投资意 愿和资金实力的投资者。
详细描述
长期投资策略强调对证券的基本面分析，关注公 司的盈利能力、财务状况、市场前景等因素，选 择具有持续增长潜力的优质证券进行长期持有， 以获得稳定的收益和资本增值。
证券市场可分为发行市场和流通市场 ，发行市场又可分为一级市场和二级 市场。
02
证券投资理论
现代证券投资理论
现代证券投资理论主要研究在不确定的环境下，投资者如何 根据市场走势做出理性的投资决策，以实现资产的保值增值 。
现代证券投资理论包括有效市场理论、资本资产定价模型、 套利定价理论等，这些理论为投资者提供了在不确定的市场 环境中做出理性决策的框架和方法。
第6章 投资决策实务
现在开发现金流量表 项目 第0年 第1年 第2年～第5年 第6年 固定资 产投资 －80 营运资 金垫支 －10 营业现 金流量 0 90 90 营业资 金回收 10 现金流量－90 0 90 100
现在开发的净现值：
NPV=90*PVIFA10%,4*PVIF10%,1+100*PVIF10%,690=226(万元)
项目投资决策
计算所有备选投资项目的净现值，净现值为正或零 的投资项目为可接受的投资项目； 对可接受的投资项目进行各种可能的组合，对投资 总额在资金限量内的投资组合计算净现值总额，选择 其中净现值总额最大的投资组合。
例：A公司有五个备选投资项目，其中B1 和B2 是互 斥项目，C 1和C2 是互斥项目。公司资金的最大限 量为40万元，资金成本10％。各个备选投资项目 的现金流量如下表所示。试作出恰当的投资决策。
虽然B方案的净现值大于A方案的净现值，但是它 的寿命较长，年均化以后，B方案的年均净现值低 于A方案的年均净现值，因此，应该选择A方案。
例：A公司原有设备一台，购置成本为15万元，预 计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%， 该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备 替换旧设备，以提高生产率，降低成本。新设备购 置成本为20万元，使用年限为8年，同样用直线法 提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设 备后公司每年的销售额可以从150万元上升到165万 元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公 司如购置新设备，旧设备可出售的收入8.25万元， 该公司的所得税税率为33%，资本成本率为10%。 要求：通过计算说明该设备应否更新。
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一个项目时，规模较小的项目的内含报酬率可能较 大但净现值较小，如方案四就是如此。 ▪ 二是现金流量发生的时间不同。有的项目早期现金 流入量较大，如方案三，而有的项目早期现金流入 量较小，如方案四，所以有时项目的内含报酬率较 高，但净现值却较小。 ▪ 最高的净现值符合企业的最大利益，净现值越高， 企业的收益就越大。在资金无限量的情况下，利用 净现值指标在所有的投资评价中都能作出正确的决 策，而内含报酬率指标在互斥项目中有时会作出错 误的决策。因此，净现值指标更好。
(20000+20000×33%)=97413
▪ 使用新设备
▪ 初始投资：120000 ▪ 年折旧=（120000-20000）÷5=20000 ▪ 年NCF=（160000-80000） ×（1-33%）+20000
×33%=60200 ▪ 回收额：残值=20000 ▪ NPV=60200×PVIFA6%,5 +20000×PVIF6%,5 -120000=
2400 10 0 300 2400 400
特点：新旧设备使用寿命不同。
解决方法：P249-250
▪ 最小公倍寿命法 ▪ 年平均净现值法 ▪ 年均成本法
资本限额决策 ▪ 选择是NPV最大的投资组合。P251
▪ 投资开发时机决策P253 ▪ 投资期决策P255 ▪ 寻求使净现值最大的方案
▪ 9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。2 0.12.3120.12.31Thursday, December 31, 2020
• 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other fam ous sights. If I'd gone alone, I couldn't have seen nearly as much, because I wouldn't have known my way about.
净现值法
▪ 继续使用旧设备
▪ 年折旧=（80000 - 40000）÷5 = 8000 ▪ 初始投资： 20000 + 20000×33% = 26600 ▪ 年NCF=（100000 - 60000）×（1- 33%）+8000 ×33% =
29440 ▪ NPV = 29440×PVIFA6%,5 –
运用内含报酬率和净现值法选择方案。
P239案例题
▪ （1）计算各个方案的内含报酬率：
▪ 设方案一的内含报酬率为R，则：
利用插值法，得： 所以方案一的内含报酬率为34.63%。 ▪ 设方案二的内含报酬率为R，则：
所以方案二的内含报酬率为18%。 ▪ 设方案三的内含报酬率为R，则：
▪ 所以方案三的内含报酬率为31.25%。
现金流量计算中应注意的问题
区分相关成本和非相关成本 不能忽视机会成本 考虑部门间的影响
Βιβλιοθήκη Baidu决策相关
放弃的潜在 收益
竞争or互 补
固定资产更新决策
例1 项目
旧设备
原值
80000
已使用年限
5年
尚可使用年限 5年
已提折旧
40000
变现价值
20000
残值
0
每年营业收入 100000
年付现成本
60000
资本成本 所得税率
▪ 设方案四的内含报酬率为R，则：
▪ 所以方案四的内含报酬率是112.30%。 ▪ 由于方案四的内含报酬率最高，如果采用
内含报酬率指标来进行投资决策，则公司 应该选择方案四。
（2）计算各个方案的净现值：
（3）在互斥项目中，采用净现值指标和内含报酬率指标进行 决策有时会得出不同的结论
▪ 其原因主要有两个： ▪ 一是投资规模不同。当一个项目的投资规模大于另
▪ 3、回收额差量：
▪ △残值：20000
▪
△NPV= 30760 ×PVIFA6%,5 + 20000× PVIF6%,5 -93400= 51119.4
▪ 选新设备
是否进行更新？
原值 预计使用年限 已经使用年限 最终残值 变现价值 年运行成本
旧设备
2200 10 4 200 600 700
新设备
。2020年12月31日星期四上午9时21分47秒09:21:4720.12.31
149230.8
差量法
▪ 从新设备的角度计算两个方案的差量现金流量
▪ 1．分别计算初始投资与折旧的现金流量的差量。
▪ △初始投资＝120000-（ 20000 + 20000×33%）＝93400
▪ △年折旧额＝20000－8000＝12000
▪ 2．各年营业现金流量的差量
▪ △NCF=60200-29440=30760
6% 33%
新设备
120000 0年 5年 0 120000 20000 160000 80000
互斥选择问题
方法一：因此可分别考虑购置新设备与所产生的净 现金流量的净现值与继续使用旧设备的净现值比较， 选择较大者
方法二：差额投资净现值法，比较两方案差额投资 及产生的差额净现金流量，计算净现值，如净现值 大于零，应选择投资额较大者
第8章 投资决策实务
方案▪
方案一
方案二 方案三 方案四
四个方案的预计现金流量
单位：元
投资额 第1年 第2年 第3年
-75000 44000 44000 44000
-50000 23000 -125000 70000 -10000 12000
23000 70000 13000
23000 70000 14000
▪ 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。09:21:4709:21:4709:2112/31/2020 9:21:47 AM ▪ 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。20.12.3109:21:4709:21Dec-2031-Dec-20 ▪ 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。09:21:4709:21:4709:21Thursday, December 31, 2020 ▪ 13、志不立，天下无可成之事。20.12.3120.12.3109:21:4709:21:47December 31, 2020
(20000+20000×33%)=97413
▪ 使用新设备
▪ 初始投资：120000 ▪ 年折旧=（120000-20000）÷5=20000 ▪ 年NCF=（160000-80000） ×（1-33%）+20000
×33%=60200 ▪ 回收额：残值=20000 ▪ NPV=60200×PVIFA6%,5 +20000×PVIF6%,5 -120000=
2400 10 0 300 2400 400
特点：新旧设备使用寿命不同。
解决方法：P249-250
▪ 最小公倍寿命法 ▪ 年平均净现值法 ▪ 年均成本法
资本限额决策 ▪ 选择是NPV最大的投资组合。P251
▪ 投资开发时机决策P253 ▪ 投资期决策P255 ▪ 寻求使净现值最大的方案
▪ 9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。2 0.12.3120.12.31Thursday, December 31, 2020
• 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other fam ous sights. If I'd gone alone, I couldn't have seen nearly as much, because I wouldn't have known my way about.
净现值法
▪ 继续使用旧设备
▪ 年折旧=（80000 - 40000）÷5 = 8000 ▪ 初始投资： 20000 + 20000×33% = 26600 ▪ 年NCF=（100000 - 60000）×（1- 33%）+8000 ×33% =
29440 ▪ NPV = 29440×PVIFA6%,5 –
运用内含报酬率和净现值法选择方案。
P239案例题
▪ （1）计算各个方案的内含报酬率：
▪ 设方案一的内含报酬率为R，则：
利用插值法，得： 所以方案一的内含报酬率为34.63%。 ▪ 设方案二的内含报酬率为R，则：
所以方案二的内含报酬率为18%。 ▪ 设方案三的内含报酬率为R，则：
▪ 所以方案三的内含报酬率为31.25%。
现金流量计算中应注意的问题
区分相关成本和非相关成本 不能忽视机会成本 考虑部门间的影响
Βιβλιοθήκη Baidu决策相关
放弃的潜在 收益
竞争or互 补
固定资产更新决策
例1 项目
旧设备
原值
80000
已使用年限
5年
尚可使用年限 5年
已提折旧
40000
变现价值
20000
残值
0
每年营业收入 100000
年付现成本
60000
资本成本 所得税率
▪ 设方案四的内含报酬率为R，则：
▪ 所以方案四的内含报酬率是112.30%。 ▪ 由于方案四的内含报酬率最高，如果采用
内含报酬率指标来进行投资决策，则公司 应该选择方案四。
（2）计算各个方案的净现值：
（3）在互斥项目中，采用净现值指标和内含报酬率指标进行 决策有时会得出不同的结论
▪ 其原因主要有两个： ▪ 一是投资规模不同。当一个项目的投资规模大于另
▪ 3、回收额差量：
▪ △残值：20000
▪
△NPV= 30760 ×PVIFA6%,5 + 20000× PVIF6%,5 -93400= 51119.4
▪ 选新设备
是否进行更新？
原值 预计使用年限 已经使用年限 最终残值 变现价值 年运行成本
旧设备
2200 10 4 200 600 700
新设备
。2020年12月31日星期四上午9时21分47秒09:21:4720.12.31
149230.8
差量法
▪ 从新设备的角度计算两个方案的差量现金流量
▪ 1．分别计算初始投资与折旧的现金流量的差量。
▪ △初始投资＝120000-（ 20000 + 20000×33%）＝93400
▪ △年折旧额＝20000－8000＝12000
▪ 2．各年营业现金流量的差量
▪ △NCF=60200-29440=30760
6% 33%
新设备
120000 0年 5年 0 120000 20000 160000 80000
互斥选择问题
方法一：因此可分别考虑购置新设备与所产生的净 现金流量的净现值与继续使用旧设备的净现值比较， 选择较大者
方法二：差额投资净现值法，比较两方案差额投资 及产生的差额净现金流量，计算净现值，如净现值 大于零，应选择投资额较大者
第8章 投资决策实务
方案▪
方案一
方案二 方案三 方案四
四个方案的预计现金流量
单位：元
投资额 第1年 第2年 第3年
-75000 44000 44000 44000
-50000 23000 -125000 70000 -10000 12000
23000 70000 13000
23000 70000 14000
▪ 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。09:21:4709:21:4709:2112/31/2020 9:21:47 AM ▪ 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。20.12.3109:21:4709:21Dec-2031-Dec-20 ▪ 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。09:21:4709:21:4709:21Thursday, December 31, 2020 ▪ 13、志不立，天下无可成之事。20.12.3120.12.3109:21:4709:21:47December 31, 2020