证券投资学PPT第三章

『正确答案』ABCD
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练习
【例题· 多选题】收益公司债券与一般债券的不同点有（ ）。 A. 利息只在公司有盈利时才支付 B. 如果发行公司的利润扣除各项固定支出后的余额不足支付债 券利息时，未付利息可以累加，待公司收益增加后再补发 C. 所有应付利息付清后，公司才可以对股东分红 D. 没有固定到期日
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债券的票面要素
债券的票面价值
• 债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发 行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。
※ 债券的票面价值要标明的内容
• • 币种：确定币种主要考虑债券的发行对象 票面金额：票面金额大小不同，可以适应不同的投资对 象，同时也会产生不同的发行成本。
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练习
【例题· 单选题】下列说法中，不属于债券票面要素的是（ ） 。 A．债券的票面价值 B．债券的到期日期 C．债券承销机构的名称 D．债券的票面利率
『正确答案』C
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练习
【例题· 多选题】在确认债券的面值时，需要确定的两个因素 包括（ ）。 A．票面价值的币种 B．债券的票面金额 C．债券的票面利率 D．债券的利率计算方法
『正确答案』A
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练习
【例题· 单选题】关于债券的票面要素描述正确的是（ ）。 A. 为了弥补自己临时性资金周转之短缺，债务人可以发行中 长期债券 B. 当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较长的债券 C. 流通市场发达，债券容易变现，长期债券不能被投资者接 受 D. 一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票 面利率应该定得高一些 『正确答案』D
『正确答案』A
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练习
【例题· 多选题】关于债券的特征，下列描述不正确的有（ ）。 A. 偿还性是指债券没有规定的偿还时间，债务人必须按时向债 权人支付利息 B. 流动性首先取决于市场为债权转让所提供的便利程度；其次 取决于债券在迅速转变为货币时，是否在以货币计算的价值上 蒙受损失 C. 一般来说，具有高度流动性的债券同时风险较大
4．信用公司债券是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证 券范畴。
5．特种国债是指政府筹措资金用于建设项目的国债。
6．我国的公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在3年以上期限内还本付 息的有价证券。 7．债券票面利率也称实际利率，是债券年利息与债券票面价值的比率。 『正确答案』Y N Y Y N N N
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6
练习
【例题· 单选题】债券是一种有价证券，是社会各类经济主体 为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期 支付利息的并到期偿还本金的（ ）凭证。 A. 所有权、使用权 B. 债权债务 C. 转让权 D. 设权 『正确答案』B
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练习
练习
【例题· 单选题】政府债券的特征不包括（ ）。 A. 安全性高 B. 流通性差 C. 收益稳定 D. 免税待遇 『正确答案』B
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练习
【例题· 单选题】政府为了修建铁路和公路而发行的国债属于 （ ）。 A. 建设国债 B. 赤字国债 C. 特种国债 D. 战争国债
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练习
【例题· 单选题】在名义收益率相等的情况下，如果考虑税收 的因素，下列债券使投资者获得更多收益的是（ ）。 A. 政府债券 B. 公司债券 C. 企业债券 D. 金融债券
『正确答案』A
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练习
【例题· 多选题】根据举借债务对筹集资金使用方向的规定， 国债可以分为（ ）。 A. 赤字国债 B. 特种国债 wenku.baidu.com. 战争国债 D. 建设国债
『正确答案』B
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练习
【例题· 多选题】假如债券票面金额定的较小，将会（ ）。 A. 有利于小额投资者购买 B. 发行工作量大 C. 持有者分布面广 D. 印刷费用较高 『正确答案』ABCD
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10
练习
【例题· 单选题】当未来市场利率趋于下降时，应选择发行（ ）。 A. 短期债券 B. 中期债券 C. 长期债券 D. 不能确定
『正确答案』ABC
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练习
【例题· 多选题】我国公司债券和企业债券的区别表现在（ ）。 A. 发行主体的范围不同 B. 发行方式以及发行的审核方式不同 C. 发行定价方式不同 D. 发行期限不同
『正确答案』ABC
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练习
【例题· 多选题】储蓄国债(电子式)的特点有（ ）。 A. 针对个人投资者，不向机构投资者发行 B. 采用实名制，不可流通转让 C. 收益安全稳定，由中国人民银行负责还本付息，免缴利 息税 D. 采用电子方式记录债权
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练习
【例题· 多选题】债券有不同的形式，根据债券券面形态可以 分为（ ）。 A．实物债券 B．凭证式债券 C．记账式债券 D．资本债券
『正确答案』ABC
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练习
【例题· 多选题】公司债券的种类包括（ ）。 A．信用公司债券 B．不动产抵押公司债券 C．保证公司债券 D．可转换公司债券 『正确答案』ABCD
『正确答案』C
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练习
【例题· 单选题】利率是债券票面要素中不可缺少的内容，债券 利率亦受很多因素影响，其主要影响因素不包括（ ）。 A. 借贷资金市场利率水平 B. 筹资者的资信 C. 资金使用方向 D. 债券期限长短
『正确答案』C
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可交换债券与可转换债券
发债主体和偿债主体不同，前者是上市公司的股东，通常是大 股东，后者是上市公司本身； 发行目的不同，前者的发行目的包括投资退出、市值管理、资 产流动性管理等，不一定要用于投资项目，后者和其他债券的 发债目的一般是将募集资金用于投资项目； 所换股份的来源不同，前者是发行人持有的其他公司的股份， 后者是发行人未来发行的新股； 股权稀释效应不同，前者换股不会导致标的公司的总股本发生 变化，也不会摊薄每股收益，后者会使发行人的总股本扩大， 摊薄每股收益。
『正确答案』ABC
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练习
【例题· 单选题】根据发行主体的不同，债券可以分为（ ）。 A．零息债券、附息债券和息票累积债券 B．实物债券、凭证式债券和记账式债券 C．政府债券、金融债券和公司债券 D．国债和地方债券 『正确答案』C
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练习
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债券的票面要素
债券的票面利率
• 债券的票面利率是债券年利息与债券票面价值的比率。
※ 影响票面利率的因素
•
• •
借贷资金市场利率水平：市场利率较高时，债券的票面利率
也相应较高。 筹资者的资信：债券发行人资信状况好，债券信用等级高，
投资者的风险小，债券票面利率相应较低。
【例题· 单选题】下面不是债券基本性质的为（ ）。 A．债券属于有价证券 B．债券是一种虚拟资本 C．债券是债权的表现 D．发行人必须在约定的时间付息还本 『正确答案』D
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练习
【例题· 单选题】债券与股票的比较，错误的是（ ） 。 A. 债券和股票都属于有价证券 B. 债券和股票都是筹资手段，因而都属于负债 C. 债券通常有规定的利率，而股票的股息红利不固定 D. 尽管从单个债券和股票看，它们的收益率经常会发生差 异，而且有时差距还很大，但是总体而言，二者的收益率 是相互影响的
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练习
【例题· 多选题】可交换债券与可转换债券的不同之处有（ ）。 A．发债主体和偿债主体不同，前者是上市公司的股东，通常是大 股东，后者是上市公司本身 B．发行目的不同，前者的发行目的包括投资退出、市值管理、资 产流动性管理等，不一定要用于投资项目，后者和其他债券的 发债目的一般是将募集资金用于投资项目 C．所换股份的来源不同，前者是发行人持有的其他公司的股份， 后者是发行人未来发行的新股 D．股权稀释效应不同，前者换股不会导致标的公司的总股本发生 变化，也不会摊薄每股收益，后者会使发行人的总股本扩大， 摊薄每股收益
债券
债券的定义
• 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向 债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿 还本金的债权债务凭证。
债券包含四个方面的含义
• • • • 发行人是借入资金的经济主体； 投资者是出借资金的经济主体； 发行人需要在一定时期付息还本； 债券反映了发行者与投资者之间的债权、债务关系。
『正确答案』ABCD
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练习
【例题· 单选题】可交换债券与可转换债券的相似之处是（ ）。 A．发债主体和偿债主体 B．适用的法规 C．发行要素 D．所换股份的来源
『正确答案』C
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练习
【例题· 多选题】下列有关债券含义的说法中，正确的有（ ）。 A．发行人是借入资金的主体 B．投资者是出借资金的经济主体 C．发行人需要还本付息 D．反映了债券发行人与投资者之间的委托与受托关系
『正确答案』AB
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练习
【例题· 多选题】在实际经济活动中，债券收益可以表现为（ ）。 A．利息收入 B．资本利得 C．再投资收益 D．债务人违约金 『正确答案』ABC
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练习
【例题· 多选题】导致债券不能收回投资的风险主要有两种情 况，分别是（ ）。 A．债务人不履行债务，即债务人不能按时足额履行约定的 利息支付或者偿还本金 B．恶性通货膨胀导致货币的贬值 C．流通市场风险，即债券在市场上转让时因价格下跌而承 受损失 D．债权人的意外死亡 『正确答案』AC
D. 一般情况下，政府债券的风险低于金融债券和公司债券
『正确答案』AC
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练习
【例题· 单选题】一般而言，下列债券按其信用风险依次从低 到高排列的是（ ）。 A. 政府债券、公司债券、金融债券 B. 金融债券、公司债券、政府债券 C. 政府债券、金融债券、公司债券 D. 金融债券、政府债券、公司债券
债券期限长短：一般来说，期限较长的债券流动性差，风险 相对较大，票面利率应该定得高一些。
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债券的票面要素
债券发行者名称
• 这一要素指明了该债券的债务主体。既明确了债券发行 人应履行对债权人偿还本息的义务，也为债权人到期追
索本金和利息提供了依据。
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债券的票面要素
债券的到期期限
• 债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也 是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。
※ 决定偿还期限的主要因素
• • • 资金使用方向：为了弥补临时性资金周转，可以发行短期债券 市场利率变化：如果预期未来利率下降，应发行期限较短的债券 债券变现能力：如果流通市场发达，变现容易，长期债券较能被 投资者接受
『正确答案』ABD
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练习
【例题· 判断题】 1．非流通国债是指不允许在流通市场上交易的国债，它不能自由转让。 2．一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较长的债券。
3．实物债券是专指具有实物票券的债券，它与无实物票券的债券（如记账式债 券）相对应，而实物国债是指以某种商品实物为本位而发行的国债。
【例题· 单选题】下列关于地方政府债券的论述中，正确的是 （ ）。 A．地方政府债券通常可以分为一般债券和普通债券 B．收益债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费 不足而发行的债券 C．普通债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债 券 D．地方政府债券简称“地方债券”，也可以称为“地方公 债”或“地方债” 『正确答案』D