投资银行的作用

二、资金的运作
➢ 实现资金的有效配置。这是指通过发行证券，使资 金流向社会平均利润率比较高的行业和企业，并加 以有效利用。
❖ 为政府、国家重点项目和大型企业进行融资 ❖ 为中小企业或新兴事业融资
❖ 资信程度比较低的企业
➢ 对投资基金的管理。
➢ 影响企业组织和产业结构的调整。
三、市场的构建
➢ 投资银行是促成证券市场主体交易的核心 ➢ 投资银行促进了信息披露 ➢ 投资银行促使证券市场的价格机制发挥作用 ➢ 投资银行进行金融工具创新
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四、信息的中介
➢ 一是在证券市场上为广大投资者进行信息披露；
➢ 二是对某个特定项目融资、企业兼并重组，或是为 一个特定的企业充当财务顾问，利用其对信息的收 集、分析、加工能力，谋求以最小成本获取最大的 资金收益。
第三节 我国发展投资银行的意义和作用
➢ 促进金融市场的发展和完善 ➢ 促进我国证券市场的进一步发展 ➢ 通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本市场 ➢ 投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革 ➢ 有助于促进和培育企业家的成长 ➢ 投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展
➢ 一是为经济体系的增长注入资本的功能； ➢ 二是为经济结构体系调整实现资本配置的功能。
一、资金的中介
➢ 投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债券 凭证，将其售给资金供应者，把资金供需双方联系起来 。在这个过程中，投资银行充当了直接融资市场上重要 的中介人。
➢ 直接融资有更多的有利条件 ❖ 直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资
❖ 增加证券市场中的企业债券 ❖ 参与投资基金的发展
➢ 投资银行作为机构投资者主力，对稳定证券市 场起重要作用。
❖ 投资银行调配的资金成为证券市场的重要资金 来源，保证了证券市场的资金充裕。
❖ 投资银行作用的发挥符合资金运用的规模经浏 览专业化分工。
通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资 本市场 ❖ 组建中外投资基金 ❖ 组建合资投资银行
金。 ❖ 直接融资将资金使用的风险分散给提供资金的广大投资
者，风险有众多投资者承担。
➢ 在直接市场上的就需要投资银行起穿针引线的作用 ❖ 一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余
者寻求投资机会； ❖ 二是设计合理的交易方式，寻找对期限、利率、偿本付
息等的选择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议 。
❖ （3）投资银行充分发挥财务顾问的角色，减少产权交 易中政府参与的行政色彩。
有助于促进和培育企业家的成长
➢ 对具有管理能力、 开拓精神和远见卓 识的高素质管理人 员和企业家的需求
➢ 现代经济运行体系 分为三个层次
政府宏观调控层 动员资本的中间层，
如投资银行
以普通商品为运作对象的工商企业
投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技 术产业的发展
首家中外合资银行
投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有 企业改革
➢ 推动现代企业集团的形成
➢ 盘活存量资产。
➢ 活跃并规范产权交易市场。
❖ 不断推出新的资产重组创意，如买壳上市、借壳上市、 资产置换、一级市场争购和场外争购等。
❖ 投资银行参与并购，使信息披露日益详细、规范。投资 银行向公众投资者出具报告书，客观而公共地详细解释 重组事件的交易价格、资产重组安排，可能产生的影响 、盈利预测等。
促进金融市场的发展和完善
❖ 有助于发展直接融资、拓 宽融资渠道、缓解银行信 贷风险。
❖ 有利于促进竞争、改善银 行业的服务。投资银行参 与金融市场的竞争，有利 于促进银行界改善金融服 务。
即将上市的中国银行
促进我国证券市场的进一步发展
➢ 投资银行的业务创新有助于调整证券市场结构 、增加投资品种。
示例：
硅谷这个高科技公司的集中地，也是创业 基金和风险资本的集中地，像Sun公司、 Intuit公司、网景公司和Amazon公司就是 靠风险资本的投资起家而发展成为世界著 名的大型高科技公司的。
➢ 投资银行参与风险资本的筹资和发行
➢ 投资银行作为高科技企业的融资引路人
本章小结
这一章首先对金融机构的一般性职能进行了说明， 主要是发挥中介作用。接着详细论述了投资银行的 作用，主要有资金和信息中介作用，市场的构建和 资金的运作等方面。最后对我国发展投资银行的意 义和作用做了全面的分析。
本章要点
➢ 金融机构的一般职能 ➢ 投资银行的作用 ➢ 我国发展投资银行的重要意义和作用
本章关键术语
一般职能 中介作用 资本市场 国企改革 风险投资 投资基金
投资银行的作用
第一节 一般职能概述
➢ 期限中介 ➢ 风险中介 ➢ 信息中介 ➢ 流动性中介
短期资金 投 资者 资金需求者
现金
期限中介 风险中介
信息中介 流动性中介
长期资金 融资者 资金供给者 各种票据和账户
第二节 投资银行的作用
➢ 资金的中介 ➢ 资金的运作 ➢ 市场的构建 ➢ 信息的中介
现代投资银行作用的核心是：作为资金 需求和资金供应者相互结合的中介，以最 低成本实现资金所有权与资金使用权的分 离。