收益法进行企业价值评估案例

收益法进行企业价值评估案例

假设某公司是一家餐饮连锁企业，拥有多家门店。以下是使用收益法进行企业价值评估的案例步骤：

1. 确定未来现金流量

未来现金流量是评估企业价值的重要因素，需要综合考虑多个因素，包括销售额、成本、税收、资产增值等。以该餐饮连锁企业为例，我们可以考虑以下因素：

- 税前利润预测

假设未来三年内，该公司预计每年税前利润分别为200万、220万和240万。

- 折旧及摊销

假设该公司每年的折旧及摊销费用为50万。

- 需要扣除的利息

假设该公司每年需要支付利息 30 万。

- 税收

该公司税率为 25%，需扣除每年的税费。

2. 估算合理贴现率

合理的贴现率将影响我们对未来现金流量的价值估算。一般情况下，贴现率将基于通货膨胀率、市场利率和机会成本等因素。以该公司为例，假设我们将贴现率设为 12%。

3. 根据未来现金流量和贴现率计算现值

通过对未来现金流量和合理贴现率的估算，我们可以计算出每年现值，并将其相加，以得出未来现金流量的总现值。

- 未来三年的现值计算如下：

第一年： 200万 ÷ (1 + 0.12) + (50万+30万) ÷ (1 + 0.12)² + 20

万 ÷ (1 + 0.12)³ = 180.1 万

第二年： 220万 ÷ (1 + 0.12)² + (50万+30万) ÷ (1 + 0.12)³ = 176.3 万

第三年： 240万 ÷ (1 + 0.12)³ + (50万+30万) ÷ (1 + 0.12)⁴ = 173.4 万

- 未来三年内的总现值为：180.1 + 176.3 + 173.4 = 529.8万

4. 计算企业价值

当我们有了现金流量的总现值后，可以通过减去未来现金流量的净现值（企业价值）来确定公司的价值，以该公司为例：

- 假设该公司目前没有负债和债券，未来三年内的净现值（现金流量的总现值）为 529.8万：

- 通过减去这个值，我们可以计算出该公司的价值为：

企业价值 = 529.8万 - 0 = 529.8万

因此，该餐饮连锁企业的价值为 529.8万。