资金时间价值习题

课后习题

【7-4】现金流量图（下图）中，考虑资金的时间价值以后，总现金流出等于总现金流入。利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。

（1）已知F1，F2,A，求P。（2）已知F1,F2,P,求A。

【7-5】某民营高科技企业拟向银行借款1500万元，5年后一次还清。甲银行贷款年利率为4%，按年计息；乙银行贷款年利率为3%，按月计息。试问该企业向哪家银行贷款较为经济？

【7-6】某人每年年初存入银行10000元，连续4年。若银行按4%利率计年复利，此人第4年年末可从银行提取多少钱？

资金时间价值习题

1、某企业拟购买大型设备，价值为500万元，有两种付款方式可供选择：（1）一次性付款，

优惠12%；（2）分期付款，则不享受优惠。首次支付必须达到40%，第1年末付30%，第2年末付20%，第3年末付10%。假若企业购买设备所用资金是自有资金，自有资金的机会成本为10%，问应该选择哪种付款方式？有假若企业用借款资金购买设备，借款利率为16%，则应选择哪种付款方式？

2、某房地产商销售别墅，刊登广告如下：“一次性付款50万元，分期付款首付10万元，

今后5年中每月付款8898.88元。”有某公司经理看中此别墅，愿首付20万元，但房地产商要求按广告的利率执行，问公司经理今后5年中每月应付款多少？所负担的年实际利率是多少？

3、某人从25岁参加工作起至59岁，每年存入养老金5000元，若年利率为6%，则他在60

岁至74岁间每年可以领到多少钱？

4、某企业获得8万元贷款，偿还期为4年，年利率为10%，若按下面四种还款方式还款时：

（1）每年末还2万元本金和所欠利息；（2）每年末只还所欠利息，本金在第4年末一次性还清；（3）每年末等额偿还本金和利息；（4）第4年末一次还清本金和利息。分别计算每年还款额、四年还款总额及还款额的现值。

5、某债券是一年前发行的，面额为500元，年限5年，年利率10%，每年支付利息，到期

还本，若投资者要求在余下的4年中年收益率为8%，问该债券现在的价格低于多少时，投资者才会买入？

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第二章资金时间价值和风险分析

一、单项选择题

1.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）

(A)单利(B)复利(C)年金(D)普通年金

2.永续年金是（）的特殊形式

(A)普通年金(B)先付年金(C)即付年金(D)递延年金

3.预付年金现值系数与普通现值系数的不同之处在于（）

(A)期数要减1 (B)系数要加1

(C)期数要加1，系数要减1 (D)期数要减1，系数要加1

4.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（）

(A)前者大于后者(B)不相等(C)后者大于前者(D)相等

5.从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特别风险进一步分为（）和财务风险。

(A)检查风险(B)固有风险(C)经营风险(D)筹资风险

6.与年金终值系数互为倒数的是（）

(A)年金现值系数(B)投资回收系数

(C)复利现值系数(D)偿债基金系数

7.在期望值相同的情况下，标准离差越小的方案，其风险（）

(A)越大(B)越小(C)二者无关(D)无法判断

8.下列投资中，风险最小的是（）

(A)购买政府债券(B)购买企业债券

(C)购买股票(D)投资开发新项目

9.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）

(A)权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定

(B)选择高收益项目

(C)选择高风险高收益项目(D)选择低风险低收益项目

10.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。

(A) 4 (B) 5 (C) 4.6 (D) 5.4

11.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值100万元，租期5年，设定折现率为10%。则每年年初支付的等额租金是（）万元。

(A)20 (B)26.98 (C)23.98 (D)16.38

12.当复利的计息期短于一年时，实际利息的计算公式为（）

(A)i=r/m (B)i=1+r/m (C)i=(1+r/m)m(D)i=(1+r/m)m –1

13.年利率为10%，半年复利一次，其实际利率是（）

(A)5% (B)10% (C)10.25% (D)12.5%

14.下列表述正确的是（）

(A)递延年金终值与递延期无关，其计算方法与普通年金终值的计算方法相同

(B)递延年金终值与递延期无关，其计算方法与普通年金终值的计算方法不同

(C)递延年金终值与递延期有关，其计算方法与普通年金终值的计算方法相同

(D)递延年金终值与递延期有关，其计算方法与普通年金终值的计算方法不同

15.如果两个投资项目的期望值相同，但其概率分布不同，则（）

(A)标准差相同(B)风险相同(C)风险报酬相同(D)风险不同

二、多项选择题

1.企业因从外部借入资金产生的风险叫做（）

(A)经营风险(B)商业风险(C)财务风险(D)筹资风险

2.下列说法正确的是（）

(A)对同一风险投资人来说，项目风险越大，要求获得的风险报酬就越高

(B)有风险就会有损失，二者是相伴而生的

(C)风险是无法预言和控制的，其概率也不可预测

(D)由于举债给企业带来的风险属于财务风险

3.下列关于普通年金现值正确的表述为（）

(A)普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额

(B)普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值

(C)普通年金现值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和

(D)普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额

4. 对同一风险投资人来说，风险与报酬的关系可表述为（）

(A)风险与报酬成正比(B)风险与报酬成反比

(C)风险越大要求的收益越高(D)风险报酬只与投资风险的大小有关

5.下列属于导致企业经营风险的因素包括（）

(A)市场销售带来的风险(B)生产成本因素产生的风险

(C)原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险

(D)生产组织不合理带来的风险

6.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（）

(A)小于6% (B)大于8% (C)大于7% (D)小于8%

三、判断题

1.先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同（）

2.递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（）

3.在利率和计息期相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒数，年金终值系数和年金现值系数互为倒数（）

4.资金时间价值，根源于其在再生产过程中的运动，是资金在周转使用中产生的（）

5.资金时间价值包括利息率和风险报酬率（）

6.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（）

7.经营风险在所有企业都存在，而财务风险只是在有借入资金的企业才有。（）

8.当一年复利几次时，实际利率高于名义利率（）

9.从财务角度来讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性（）

10.通货膨胀属于系统风险，新产品开发失败属于非系统风险（）

11.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1（）

四、计算题

1.某企业5年后需偿还40000元债务，如果每年年末存款一次，年复利率为10%。要求：计算每年末应存入现金多少元，可以到期一次还本付息。

2.某人现在存入银行一笔现金，计划从第5年开始每年年末从银行提取现金4000元，连续提取8年，年利率为6%。

要求：计算此人现在应存入银行多少元。

3.某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：