东南大学二00六年攻读硕士学位研究生入学考试试卷

二00六年攻读硕士学位研究生入学考试试卷
一．简述灵敏性分析的步骤，作用和局限性
二．项目的现金流量图如下，其最低投资收益率为i c，试计算其净现值
三．某海岛拟建海边收费浴场，备选场址有A、B、C三个。

假设只建一个浴场，其现金流量如下表所示。

假设建A、B两个浴场，那么除投资不变外，A的年净收入减少2/3，B减少1/3，假设建B、C两个浴场，B的年净收入减少1/3，C减少2/3。

假设同时建A、B、C，那么A、B、C的年净收入均减少2/3。

问应如何决策？（i c=10%）
四．依照预测，某投资方案的现金流量如表所示。

由于对以后阻碍经济环境的某些因素把握不打，投资额、经营本钱及销售收入均有转变可能，设基准折现率为10%，不考虑现金。

(1)别离就上述三因素对净现值作单因素灵敏性分析
(2)就经营本钱及销售收入对净现值作双因素灵敏性分析
投资方案的现金流量
五．某水库工程有两个可供选择的方案，其现金流量如下表所示，基准折现率为5%。

用费用效益分析法进行方案的评判与选择？
方案的现金流量
六．一台新机械按15000元购买，经济寿命为10年，到时的净残值为3000元，年利用费用为10000元。

若是现有设备此刻不替换，尚可继续效劳10年，年度利用费为14000元。

10年后其残值为零。

若是花费4000元对现有设备进行大修和改造，将使年利用费减少为12000元，经济寿命仍为10年。

到时净残值为1500元。

最低希望收益率为25%，试问应选择哪个方案。

七．某设备目前的价值为9000元，如保留利用三年，各年年末残值及年运行本钱如下表所示。

现有一种新设备，设备的价值为15000元，利用事后的残值为2500元，年运行本钱1900元，寿命为5年。

折现率为10%，问设备是不是需更新？若是更新，何时更新最好？
设备的经济数据
八．某项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资3100万元，估量90%形成固定资产，10%形成无形资产。

固定资产折旧年限为8年，按直线折旧法计算折旧，估量净残值率为5%，在生产期末回收固定资产残值；无形资产按8年期平均摊销。

建设项目发生的资金投入、收益及本钱情形见下表。

建设投资贷款年利率为7%，建设期只计利息不还款。

银行要求建设单位从生产期开始的6年间，依照每一年等额本金归还法进行归还，同时归还昔时发生的利息。

流动资金贷款年利率为3%，每一年付息，计算期
最末一年年末还本。

建设项目资金投入、收益及本钱表
假定营业税金及附加税率为6%，所得税率为33%，投资者可同意最低收益率为20%。

(1)编制借款还本付息打算表
(2)计算各年固定资产折旧额
(3)编制项目资本金现金流量表
(4)计算资本金财务内部收益率，并对项目进行评判
二00七年
一、请简要表达价值工程中价值改良的方式
二、证明:
（F/A,i,n）+(F/P,i,n)=(F/A,i,n+1)
三、某公司打算生产A种产品，估量投资300万元，项目建设期2年，整个寿命周期10年，
项目建成后年产量为10000件，生产这种产品每一年的固定费用为50万元，其中折旧费为30万元，每件的变更本钱为60元，假设要求项目有10%以上的内部收益率。

问这种产品的单价至少应该定在多少钱？
四、某制造厂考虑下面三个投资方案，在5年打算期内，这三个投资方案的现金流量如下表
所示，若是最低希望收益率为10%，依照以上条件选择方案。

投资方案的现金流量
(1)三个方案是独立的，且没有资金限制
(2)三个方案是独立的，资金限制在16万元
(3)三个方案是互斥的，选出最适合的方案
五、某公司打算上一个新项目，生产某种产品，设计生产能力为年产1000万件，单位产
品售价估量20元，每一年的固定本钱为4000万元，单位产品变更本钱为12元，总变更本钱、总销售收入均与单位产量成正比关系。

不考虑税金。

试别离画出年固定本钱，年变更本钱，单位产品固定本钱，单位产品变更本钱与年产量的关系曲线，并求以产量、销售收入、生产能力利用率、单位产品销售价钱、单位产品变更本钱表示的盈亏平稳点。

六、企业设备更新时，有两个方案供选择。

A：购买新设备，投资50000元，各年的维修
利用费，年末残值如表。

B：租设备年租金9000元，标准收益率为10%。

依照上述资料选择方案。

设备的经济数据
七、某工厂生产需要购买一台机床，该机床的购买本钱为6000元，第1年的利用费用为
1000元。

以后每一年以300元的金额逐年递增。

开始利用1年后净残值3600元，以后以每一年400元逐年递减。

该机床的最大利用年限为8年，已知折现率为15%，试求该机床的经济寿命。

八、某建设项目，计算期10年，其中建设期2年，第3年投产，第4年达到实际生产能
力。

建设投资2800万元，第1年投入1000万元，第2年投入1800万元。

投资方自有资金2500万元，依照筹资情形建设期分两年各投入1000万元。

余下的500万元在投产年初作为流动资金投入。

建设投资不足部份向银行贷款，贷款年利率为6%，从第
3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每一年付清利息，并分5年等额还本。

该项目建设投资加建设期利息中的85%形成固定资产，15%形成无形资产。

固定资产综合折旧年限为10年，采纳直线折旧，估量净残值为5%，无形资产按5年平均摊销。

该项目计算期第3年的经营本钱为1500万元，第4年至第10年的经营本钱为1800万元。

(1) 编制项目借款还本付息表
(2) 对建设投资、产品价钱、年经营本钱作单因素灵敏性分析，并对其排序
二00八年
一．价值工程对象选择的方式有哪些？各类方式有什么特点？
二．等比现金流量序列的现值公式h
i i h A P n
n -++-=-)1()1(1
三．互斥方案A 和B 的净现金流量如以下图所示，当基准收益率提高时，更有利
于哪个方案？什么缘故？
四．考虑六个互斥的方案，下表是按初始投资费用从小到大的顺序排列的，表中给出了各方案的内部收益率和方案的差额内部收益率，所有方案都具有一样的寿命和其他可比条件。

1) 若是必需采纳方案中的一个，但又无足够的资本去实施最后三个方案，基准
收益率为5%，那么应该选哪个方案？什么缘故？
2) 假设关于方案Ⅳ，Ⅴ和Ⅵ投资资金仍旧不足，且能吸引投资者的最小收益率
是12%，你将推荐哪个方案？什么缘故？
3) 至少多大的基准收益率才能保证选择方案Ⅳ是正确的?
4) 若是有足够的资金，基准收益率为10%，你将选择哪个方案？什么缘故？
5)若是有足够的资金，基准收益率为15%，你将选择哪个方案？什么缘故？
五．南京龙蟠中路与瑞金路交壤处，新修了一条地下隧道，试对该工程作费用效益分析。

六．若是工厂已有一台设备，目前残值为2500元，估量下一年贬值1000元，且以后每一年贬值500元。

如此，设备尚可利用4年，最终残值为0。

设备下一年的经营费用为8000元，以后每一年递增1000元。

现市场上显现一种新设备，购买费为16000元，年经营费用为6000元，经济寿命为7年，7年末的残值为1500元。

若是基准收益率为10%，试问设备是不是需要更新？若是需要，何时更新为佳？
七．某开发商开发的别墅区，在设计时设计师考虑选择家用中央空调系统。

该别墅群每幢各三层，建筑面积大约都在230m2，每幢别墅需要配备空调的房间有8间，如选择水系统家用中央空调系统，需要配置9台室内风盘。

现有两种品牌的家用中央空调系统供选择：
A型：初始购买费为万元，年平均运行费用4260；
B型：初始购买费为万元，年平均运行费用5080元。

空调平均利用寿命为20年，均无残值。

基准收益率为6%。

1)用单指标评判方式选择最优型号；
2)与B型相较，A型为一知名品牌，具有低故障率、稳固性好、运行靠得住、
智能化程度高、售后效劳体系完善等，综合考虑以上因素，如何进行选择？
八．某项目建设期2年，运营期8年。

建设投资（固定投资）估算额为5000万元（估量形成固定资产4200万元，无形资产800万元），流动资金800万元。

固定资产利用年限为10年，残值为405万，无形资产在运营期均匀摊入本钱。

该项目设计生产能力下的年产出为132万件，产品销售价钱为50元/件，销售税金及附加的税率为6%，所得税率为33%。

年经营本钱为4000万元，单位产品可变本钱为32元。

投产第1年、第2年的生产能力为设计生产能力的50%、80%，本钱均按达产比例计算。

该项目注册资本金3300万元，其中安排用于流动资金的数额为300万元，不足部份用贷款解决。

建设投资（固定资产）中的自由部份和贷款部份在建设期均匀投入，流动资金第一安排利用自由资金。

短时间流动资金贷款利率为7%，长期投资贷款实际利率为10%。

1)请编制该项目的全数投资现金流量表，并计算项目的净现值
2)计算该项目的静态投资回收期，投资利润率
3)对销售价钱和单位可变本钱作灵敏性分析。