债券型基金知识详解

债券型基⾦知识详解

基⾦定投的意义在于长期投资以达到平滑风险后的复利效果，定投分散了股市⽜熊转换、基⾦净值起伏的风险，只要坚持长期投资原则，选择波动幅度较⼤的基⾦往往能降低平均投资成本，提⾼总体获利。下⾯由店铺为你分享债券型基⾦知识详解的相关内容，希望对⼤家有所帮助。

债券型基⾦知识详细解答

什么是债券

债券是⼀种有价证券，是政府、⾦融机构、⼯商企业等经济主体为筹集资⾦⽽向投资者出具的、承诺按照⼀定利率定期⽀付利息并到期偿还本⾦的债权债务凭证。债券的要素包括⾯值、偿还期、票⾯利率和发⾏⼈。

什么是债券型基⾦

以债券为主要投资对象的基⾦称为债券型基⾦，因为其投资的产品收益⽐较稳定，⼜被称为“固定收益基⾦”。根据证监会相关规定，80%以上的基⾦资产投资于债券的，界定为债券型基⾦(简称“债基”)。

债券型基⾦的特点

(1)风险较低

与股票基⾦相⽐，债券基⾦主要投资于固定收益证券，受股市⾏情影响较⼩，因此风险较低;与投资于单⼀债券⽽⾔，债券型基⾦通过集中投资者的资⾦对不同债券进⾏组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能⾯临的风险，因此风险较低。

(2)费⽤较低

与股票基⾦相⽐，债券基⾦的申购费率、管理费率相对较低。股票基⾦的申购费率⼀般在1%-

1.5%，债券基⾦的申购费率⼀般在0-0.8%;股票基⾦每年通常会收取1%-1.5%的管理费，⽽债券型基⾦的管理费通常只收取0.6%-0.75%。

(3)收益稳定

投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基⾦的收益较股票基⾦⽽⾔，更为稳定。

(4)专业理财

市⾯上债券种类繁多，⼀般投资者要进⾏债券投资不但要仔细研究发债实体，还要判断利率⾛势等宏观经济指标，往往⼒不从⼼，投资于债券基⾦则可以分享专业经营成果。

(5)投资起点低

由于银⾏间债券、企业债、可转债等产品的投资对⼩资⾦有种种的限制，普通投资者通过购买债券型基⾦间接持有债券，可以突破这种投资起点限制。例如许多债券型基⾦的起投⾦额设为100元，甚⾄10元起投，如建信转债增强债券A起投⾦额就设为10元。

(6)流动性强

投资者如果投资于⾮流通债券，只有到期才能兑现，⽽通过债券基⾦间接投资于债券，则可以获得很⾼的流动性，随时可将持有的债券基⾦转让或赎回。

债券型基⾦的劣势

(1)只有长期持有，才能获得相对可观的收益;

(2)在股市⾼涨时，收益仍然稳定在平均⽔平，相对股票基⾦来说，收益偏低。据统计，2014年债券型基⾦的平均收益率为18.78%，⽽同期股票基⾦的平均收益率为25.39%。2015年上半年股市⾏情较好，6⽉下旬的⼀波快速下跌，造成⼀些仓位较重的基⾦损失惨重，但股票基⾦平均收益率仍保持在30%以上，⽽同期债券基⾦的平均收益率只有6.16%。

债券型基⾦的分类

(1)根据基⾦资产投向市场不同，债券型基⾦还可进⼀步分为纯债基⾦、⼀级债券基⾦和⼆级债券基⾦，其中⼀级债基和⼆级债基可统称为偏债券型基⾦。

纯债基⾦的投资对象仅限于债券，不能参与股票投资，具有低风险的特征;⼀级债基可参与新股申

购，可持有因可转债转股所形成的股票，股票派发或可分离交易可转债、分离交易的权证等，风险中低档;⼆级债基不但可以参与⼀级市场新股申购，还可适当参与投资⼆级市场股票以及证监会允许基⾦投资的权证等其他⾦融⼯具。2012年7⽉之前，除了纯债基⾦以外，偏债基⾦可参与新股申购，申购新股的部分将会获得较⾼的投资回报。然⽽，在2012年7⽉，管理层为了抑制债券基⾦“快进快出”给新股市场带来的震荡，债券基⾦被禁⽌新股申购，⼀级债基也因此成为历史。随着我国债券基⾦市场进⼀步完善和发展，债券基⾦有望重新获得打新资格。

(2)根据收费情况不同，债券基⾦⼀般分为A、C两类，或分为A、B、C三类，A类⼀般代表前端收费，B类代表后端收费，⽽C类没有申购费，只有销售费⽤。例如南⽅双元债基A收取认购费0.6%，申购费0.8%，⽆销售服务费;⽽南⽅双元债券C⽆认购费和申购费，但收取0.4%的销售服务费率。但是有些债券型基⾦也不⼀定遵循这⼀惯例。

(3)根据债券基⾦发⾏机构不同，可分为公募债券基⾦和私募债券基⾦。国内私募机构中⼤部分以做股票基⾦为主，做债券型基⾦的较少。近年来，尤其在2011年到2014年上半年期间，股票市场的表现低迷，越来越多的私募机构将⽬光投向了固定收益类证券。私募和公募的主要有以下⼏点区别。

(4)根据基⾦名称和基⾦在基⾦概况中宣称的投资⽬标不同，债券基⾦还可细分为国债类基⾦、企业债类基⾦、分级债类基⾦、纯债类基⾦、信⽤债类基⾦、可转债类基⾦、增强类基⾦等。需要说明的是，这种分类⽅式并没有⼀种明确的分类标准，⽐较模糊、粗糙。然⽽实际情况是，这种分类⽅式更贴近普通⼤众对债券基⾦的认知。

债券型基⾦的收益来源

债券基⾦的利润来源主要来⾃于基⾦投资债券⾃⾝的票⾯利息收⼊和买卖债券获得的差价收⼊。

(1)利息收⼊。即债券基⾦本⾝所持有的债券在持有期间产⽣的利息收⼊，这部分收益⽐较稳定。

(2)资本利得。在债券到期前，如果⾏情⽐较好，通过将债券卖出获得买卖差价，获得超额收益，且变现的流动资⾦可进⾏在投资，获取更⾼利息的债券。

(3)债券回购。当回购利率低于债券票⾯利率时，可通过回购交易进⾏套利。具体操作是通过回购业务将持有的债券质押融资，融得的资⾦⼜继续投⼊到债券市场，如此操作，可获得杠杆收⼊。

(4)新股申购。除了纯债基⾦以外，偏债基⾦可参与新股申购，申购新股的部分将会获得较⾼的投资回报。但2012年，债券基⾦被禁⽌参与新股申购，因此⽬前债券基⾦⽆此收益来源。

(5)可转债增值。可转债即具有债性，⼜具有股性，当持有的可转债公司的股价有上涨趋势时，可转债的价值会超越其作为固定收益类债券的价值，从⽽具有类似于股票的价值。

(6)分级基⾦份额。在债券基⾦中购买次级份额的投资者，会按照杠杆⽐例扩⼤收益倍数。

(7)⼆级市场股票投资收⼊。⼆级债券基⾦可以适当参与⼆级市场股票投资，这也增加了基⾦的获利来源。

债券型基⾦的收益⽔平

不同类型的债券基⾦产品其收益率和风险有着较⼤的差别，例如国债类债券基⾦的收益较低，收益波动性较⼩，⽽可转债类债券基⾦的收益较⾼，收益波动性较⼤。下表统计了2014年不同种类债券基⾦的平均收益率及收益分布区间。