宝钢财务报表分析

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PEST分析
经济环境分析 单击此处添加
（1）国民经济；自改革开段放落以文字来内容，中国经济突飞猛进，GDP 高速增长，2010年我国经济总量就超越日本成为继美国之 后的第二大经济体，人们的购买力有了很大提升。
（2）需单求击此旺处盛添加，多个行业需要钢材产品，比如房地产市场， 汽车市段落场文，字内及容 油、气输送等都需要钢材，钢材一直处于一 个需求 旺盛的时期。
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2）长期偿债能力分析
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4、权益变动分析
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宝钢股份(600019.SH)
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安全评级
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主营业务收入
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财务比率
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炼钢所需原材料及能源，如铁矿石、焦炭等价格受到国家 有关部门的管制，国内供应商对价格的影响较小。
供应商的原料基本上没有什么替代品。
综上所述，供应商的议价能力比较高，对钢铁制造行 业的影响大。
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新进入者的威胁
国内欲崛起的钢铁企业：
（1）经济实力：钢铁制造业是一个高投入的行业，这对新进入者的经济实力 要求比较高，从这一方面就限制了新进入者的进入。
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PEST分析
技术环境分析 （1）环保节能，随着工业化的加快，社会对自然环境的关
注有了很大提高，社会强烈要求企业做到低污染排放。 （2）技术更新，科学技术是第一生产力，国家加大了技术
研究力，各种先进技术很快研发出来，并用于钢铁生产行 业。 （3）供应商 自然资源的不断开发，使得原材料的短缺， 进而使得原材料价格急剧上涨。
（2）供销渠道：建立比较完备的供销渠道需要耗费大量的资金、人力、时间 等成本。
（3）规模经济：现有行业已经形成了规模经济，新进入者在竞争上处于劣势。 （4）行业内企业的预期反击：现有行业内部已经形成了一种相对稳定的利益
瓜分状态，他不允许新进入者的侵犯。
国外大型钢铁企业：
（1）政府政策：钢铁制造业是国民经济的命脉，受到政府的保护和管制。 （2）供销渠道。趋上同（2） （3）国内钢铁企业的预期反击。趋上同（4）
（3）全球化和WTO 随着中国加入了世界贸易组织，经济的 快速发展和国际间的交易越来越多，这就对于中国钢铁行 业来说是一个很好的契机单段。击落此文处字添内加容
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PEST分析
社会与文化 （1）民族产业：涉及民族自尊心与自信心。 （2）管理思想：先进的管理思想和经营理念。
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主要业务
主讲人： 小组成员：
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钢铁行业发展基本特征
容易受到政策宏观调控的行业因为钢铁行 业一直是国家宏观调控的产业。
钢铁是规模经济行业，进入该行业的初始 资本巨大，导致退出壁垒高，但地方行政力量 的保护一定程度上降低了进入壁垒。
行业发展方向趋向节能减排，追求可持续 的发展战略。
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2）营业收入净利率
衡量指标：营业收入净利率=利润总额/营业收入
营业收入净利率可以间接反映出企业经营成本和 期间费用的发生情况，以及直接反映盈利水平的 变动。
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营业收入净利率
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3）成本利润率 衡量指标：成本利润率=利润总额/营业成本 当该指标越大时，表示公司控制成本，利用资产 的能力越强。
低端产品市场份额较小
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高端产品市场份额较大
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2、资产运营效率分析
周转率
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总资产周转率
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固定资产周转率
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存货周转率
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应收账款周转率
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3、偿债能力分析 1）短期偿债能力分析
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结论
当前钢铁行业运行中存在的各种矛盾和问
题，集中反映为全行业结构调整和转变发展方 式滞后的矛盾突出，也说明加快结构调整和转 变发展方式是当前钢铁行业的重中之重。国际 铁矿石市场呈现寡头垄断特征，使我国钢铁企 业面临成本上升的巨大压力，钢铁生产成本的 提高使全行业的盈利更加困难。
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替代品的威胁
钢铁的替代品主要是铝合金等一些合金材料，这些合金材 料的制造、开发的成本较高，对企业技术、设备的要求高， 因此对钢铁制造业的威胁不大。
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财务报表分析
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1、盈利能力分析
1）净资产收益率
衡量指标：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
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行业间竞争
需求与供给方面
当前国际市场需求在上升，但增长缓慢，而各国钢铁生产
总量大幅上升，全球市场呈现供大于求状态，市场竞争激
烈，加上国际贸易保护主义不断升级，钢铁产品的出口态
势严峻。
成本方面
文字内容
容易受国际市场铁矿石、炼焦煤价格的影响。 我国的铁矿石存在品位低、成分杂、难开采等特点，不能 满足内需。但国际铁矿石市场呈现寡头垄断特征，使我国 钢铁企业面临成本上升的巨大压力，钢铁生产成本的提高 使全行业的盈利更加困难。
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SWOT分析
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PEST分析
政治环境分析 （1）国家支持行业；国家要进行长期建设，要发展东中部地区，还要进
行西部大开发，必然要对钢铁等行业加大支持力度，方能保持供求平 衡，并且需要钢铁行业向集团化转型。 （2）支柱产业，是受到国务院和国家支持的的产业，中国的经济快速增 长，主要靠工业，而钢铁行业又是工业中的领头羊，没有钢铁的支撑， 很多行业乃至国家建设都会无法进行，Hale Waihona Puke Baidu此发展钢铁是非常有必要的。 （3）产业政策，集团的产业政策是做大做强，企业通过资金的更多投入， 技术的发展改进和管理的加强等等方法使公司发展壮大，形成集团模 式，便于统一管理和加强综合竞争力。
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五力模型分析
供应商 铁矿石、焦炭等炼制
钢铁所需原材料
新进入者 国外的大型钢铁厂及国内
新崛起的钢铁厂
现有行业间的竞争 宝钢、首钢、鞍钢、 武钢、攀钢等及一些
小型钢铁厂
购买者 汽车、机械、家电等
制造业和建筑行业
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替代品 铝合金等各种合金材料
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现有行业内的竞争
政府政策。钢铁制造业是国民经济的命脉，很多大型的钢 铁制造企业都是国家控股的，受到国家政策的影响大，一 般价格会受到国家的管制和保护，在很大程度上削弱了钢 铁制造企业之间的价格竞争。
综上所述，新进入者对现有钢铁制造行业的威胁小。
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购买者的议价能力
购买者的集中程度低：在国内钢铁的购买者还没有形成联 盟，因此议价能力低。
对钢铁的价格不敏感：购买者所处的行业利润比较大，而 且可以把钢铁价格提高部分转移到消费者身上。
前向一体化程度低：由于进行前向一体化的成本很高，因 此明智的购买者不可能前向一体化，发展钢铁制造，这也 就导致他们的议价能力低。 综上所述，购买者的议价能力低，对钢铁制造企业的 威胁小。
=销售利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)。
销售利润率=利润总额/销售收入 (盈利能力)
资产周转率=销售收入/总资产
(营运能力)
权益乘数=总资产/净资产
(偿债能力)
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14 12 10
8 6 4 2 0 2010.6.30
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2011.6.30
净资
2012.6.31
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主营业务收入
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净资产收益率
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净资产收益率
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中期跌势。如下跌带量，坚决回避，如突破阻力 位短线暂转强。短期阻力位 4.21，支撑位 3.98
机构认同、基本面、资金面强于行业水平，而技 术面、题材面弱于行业水平。
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组员分工
范涵：公司简介和行业分析 花奕：PEST分析和SWOT分析 曹美琪：五力模型和PPT整合制作 刘梦：财务报表分析和股票分析
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宝钢公司简介
宝钢集团公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最 现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、 管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世 界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢 股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未 来最具发展潜力的钢铁企业。 公司专业生产高技术含量、 高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开 采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容 器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢， 特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域。
钢铁制造业的利润比较大，国内的钢铁基本上形成了比较 稳定的利益分配状态。
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现有行业内的竞争
随着经济的发展、技术的进步，钢铁制造业在“又好又快” 的经济增长方针及科学发展观的指导之下，纷纷进行了技 术和设备的改进和升级，加剧了彼此之间在提高生产效率、 降低生产成本方面的竞争。
钢铁制造业的退出壁垒比较高，因此竞争比较激烈。 综上所述，钢铁制造企业间的竞争比较激烈，但在政
府的管制和保护下，竞争是一种良性的竞争，有利于此行 业生产效率的提高、生产成本的降低。
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供应商的议价能力
在中国，钢铁制造业的横向（前向和后向）一体化的程度 比较高，国内很多钢铁制造企业都是依靠铁矿石等资源而 建立起来的。但目前铁矿石我国除自己开采外，主要依靠 进口，特别高品位的矿石都要进口，一般从南美或澳洲进， 国际采购竞争激烈，特别与日本的采购市场竞争尤为激烈， 价格上扬太快，难定价格。
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成本利润率
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4）毛利率与净利率 衡量指标：销售净利率=净利润/销售收入净额 销售毛利率=(业务收入-主营业务成本）/主营业 务收入
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毛利率与净利率
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5）市场份额分析