第七章 IS-LM模型与总需求曲线 《 宏观经济学》PPT课件
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或存在“流动性陷阱”
不存在
财政 政策乘数
1 1 CY
货币 政策乘数
0
正常情况
部分存在
0,
1
1 CY
0,
1 PLY
Ii ，即投资对利率变化非常敏 Li
感，同时不存在“流动性陷阱”
完全存在
1
0
PLY
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
财政政策与货币政策的组合选择
在对经济进行宏观调控的时 候，财政部门和中央银行除 了可以通过比较不同政策的 有效程度、进行选择之外， 在更多的情况下，是两个部 门联合起来，采取某种“政 策组合”，以扬长避短、互 相弥补，取得最好的政策结 果（政策案例：美国政府如 何应对2008～2009年的衰 退）
第章
第七章 IS－LM模型与总需求曲线
本章主要内容
IS－LM模型 基于IS－LM模型的政策分析
• 财政政策的“挤出效应”与货币政策的“引致效应” • 财政政策与货币政策的组合选择 • 财政政策与货币政策的动态调整过程
总需求曲线（图形推导） 习题（五至七章） 补充阅读：IS-LM模型和总需求曲线的代数推导
7.1 IS－LM模型的图形表述
回顾
IS 曲线 ： Ys ED C(Y T ) I(i) G NX i IS(Y ,G ,T )
IS曲线是描述产品市场均衡时，利率与国民收入之间关系的曲线。由于在两部门经济中产品市场
均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线
LM 曲线
Md P
L(Y ,i)
图 7.6 财政与货币政策的动态过程
7.3 总需求曲线的图形推导
总需求（Aggregate Demand）曲线表明当一个国家的商品市场和货币市场同时出清时总物价 水平和总产出之间的负相关关系,由IS曲线与LM曲线推导出（推导过程见补充阅读）。
P AD Y;G,T , M S
图 7.7 AD曲线的图形推导
7.5 补充阅读
7.5.1 IS－LM模型的代数推导
商品市场均衡条件：Y CY I i G ，其中 0 CY 1， Ii 0 ；
货币市场均衡条件： M P
L Y , i ，其中 LY
0 ， Li
0。
利用高等数学中的知识，我们分别对上述方程的两边求全微分：
dY CY dY Iidi dG
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
图 7.4 不同情况下的财政政策效果
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
图 7.5 不同情况下的货币政策效果
7.2
基于IS－LM模型的政策分析
表7.1 不同情况下的财政政策与货币政策效果
三种情况
挤出效应和引致效应 的存在性
Ii 0 ，即投资对利率变化毫不敏感 Li
0
0
0
0
0
0
dP ISY LMY
dY
LM P
0;
dP dP dG , dM s 0,
dP 0 dT
P AD Y;G,T , M s
Ii / P
0
dM 1 CY Li Ii LY
7.5 补充阅读
7.5.1（续） IS－LM模型的代数推导
重写： dY
1
dY
，
1/ P
dG
1 CY
Ii Li
LY
dM
1 CY
Li Ii
LY
财政政策和货币政策的相对效果取决于 Ii ： Li
Ii 表示投资对利率的敏感程度
Ii
dI di
, 0
Li 表示货币需求对利率的敏感程度
扩张性货币政策的动态过程：中央银行实施 扩张性的货币政策的时候，利率的调整是“瞬 时完成”的（在（b））中均衡点先由A“跳到 ”B）。较低的利率水平刺激了企业和个人的 投资需求,经济将从B沿着LM曲线慢慢向最终的 均衡点C移动。最后产出提高、利率有所恢复 ，但仍低于最初A 点时的利率水平
货币市场出清十分迅速，而商品市场的出清 需要很长时间，产出的调整是个缓慢过程
Ms P
i LM(Y ,M s ,P ) -
LM曲线用来描述在货币市场均衡状态下国民收入和利率之间相互关系的曲线。由于货币市场均 衡时就有流动性需求L ＝货币供给M，故称为LM 曲线
7.1 IS－LM模型的图形表述
回顾
图 7.1 IS、LM曲线的图形推导
7.1 IS－LM模型的图形表述
右图表明，在给定所有外生参数 和政策变量的情况下， 宏观经 济中的商品市场和货币市场同时 达到短期均衡时，将有一组均衡 的利率和产出水平（i 和Y）。 实施扩张性的财政政策将使IS 曲 线右移，在提高均衡产出的同时 提高均衡利率；而实施扩张性的 货币政策的结果是使LM 曲线下 移，在提高均衡产出的同时降低 均衡利率
图 7.2 财政－货币政策对IS-LM曲线的影响
7.1 IS－LM模型的图形表述
，
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
dY
1
dG
1 CY
Ii Li
LY
dY
1/ P
dM
1 CY
Li Ii
LY
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
“特殊情况” 下的IS、LM曲线
图 7.3 极端情况下IS和LM曲线的斜率
表7.2 不同性质政策搭配操作结果
政策组合
扩张性的财政政策
紧缩性的财政政策
扩张性的货币政策 Y ， i 变动方向不确定 i ，Y 变动方向不确定
紧缩性的货币政策 i ， Y 变动方向不确定 Y ， i 变动方向不确定
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
财政政策与货币政策的动态调整过程
扩张性财政政策调整过程：若政府增加了财 政支出（如购买水泥修国道），虽然会通过“ 乘数效应”极大地提高总产出水平，但这个过 程是“渐次”完成的，有较长的滞后期。在产 出缓慢增加的过程中，利率也会慢慢上升，最 后共同达到新的均衡点。在图（a）中财政政 策作用的过程使均衡点从A 缓慢上升到A′
7.4 习题
7.4.1 IS曲线 ：布兰查德（2002，P67， 2－3）
7.4 习题
7.4.2 LM曲线：布兰查德（2002，P92）
7.4 习题
7.4.3 IS-LM模型：布兰查德（2002，P121，5）
7.4 习题
7.4.3 IS-LM模型：布兰查德（2002，P121，5）
Li
dL di
, 0
7.5 补充阅读
7.5.2 由IS－LM曲线推导总需求AD曲线
i IS Y;G,T
i IS Y;G,T LM Y; M s , P
i LM Y; M s , P
ISY dY ISG dG IST dT LMY dY LM M s dM s LM P dP
1 P
dM
LY dY
Li di
7.5 补充阅读
7.5.1（续） IS－LM模型的代数推导
用矩阵形式来表示：
1 CY
LY
Ii Li
dY
di
dG dM
P
利用线性代数中的“克莱姆法则”， 1CY Li LY Ii 0 时有：
dY
Li
0
dG 1 CY Li Ii LY
dY
不存在
财政 政策乘数
1 1 CY
货币 政策乘数
0
正常情况
部分存在
0,
1
1 CY
0,
1 PLY
Ii ，即投资对利率变化非常敏 Li
感，同时不存在“流动性陷阱”
完全存在
1
0
PLY
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
财政政策与货币政策的组合选择
在对经济进行宏观调控的时 候，财政部门和中央银行除 了可以通过比较不同政策的 有效程度、进行选择之外， 在更多的情况下，是两个部 门联合起来，采取某种“政 策组合”，以扬长避短、互 相弥补，取得最好的政策结 果（政策案例：美国政府如 何应对2008～2009年的衰 退）
第章
第七章 IS－LM模型与总需求曲线
本章主要内容
IS－LM模型 基于IS－LM模型的政策分析
• 财政政策的“挤出效应”与货币政策的“引致效应” • 财政政策与货币政策的组合选择 • 财政政策与货币政策的动态调整过程
总需求曲线（图形推导） 习题（五至七章） 补充阅读：IS-LM模型和总需求曲线的代数推导
7.1 IS－LM模型的图形表述
回顾
IS 曲线 ： Ys ED C(Y T ) I(i) G NX i IS(Y ,G ,T )
IS曲线是描述产品市场均衡时，利率与国民收入之间关系的曲线。由于在两部门经济中产品市场
均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线
LM 曲线
Md P
L(Y ,i)
图 7.6 财政与货币政策的动态过程
7.3 总需求曲线的图形推导
总需求（Aggregate Demand）曲线表明当一个国家的商品市场和货币市场同时出清时总物价 水平和总产出之间的负相关关系,由IS曲线与LM曲线推导出（推导过程见补充阅读）。
P AD Y;G,T , M S
图 7.7 AD曲线的图形推导
7.5 补充阅读
7.5.1 IS－LM模型的代数推导
商品市场均衡条件：Y CY I i G ，其中 0 CY 1， Ii 0 ；
货币市场均衡条件： M P
L Y , i ，其中 LY
0 ， Li
0。
利用高等数学中的知识，我们分别对上述方程的两边求全微分：
dY CY dY Iidi dG
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
图 7.4 不同情况下的财政政策效果
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
图 7.5 不同情况下的货币政策效果
7.2
基于IS－LM模型的政策分析
表7.1 不同情况下的财政政策与货币政策效果
三种情况
挤出效应和引致效应 的存在性
Ii 0 ，即投资对利率变化毫不敏感 Li
0
0
0
0
0
0
dP ISY LMY
dY
LM P
0;
dP dP dG , dM s 0,
dP 0 dT
P AD Y;G,T , M s
Ii / P
0
dM 1 CY Li Ii LY
7.5 补充阅读
7.5.1（续） IS－LM模型的代数推导
重写： dY
1
dY
，
1/ P
dG
1 CY
Ii Li
LY
dM
1 CY
Li Ii
LY
财政政策和货币政策的相对效果取决于 Ii ： Li
Ii 表示投资对利率的敏感程度
Ii
dI di
, 0
Li 表示货币需求对利率的敏感程度
扩张性货币政策的动态过程：中央银行实施 扩张性的货币政策的时候，利率的调整是“瞬 时完成”的（在（b））中均衡点先由A“跳到 ”B）。较低的利率水平刺激了企业和个人的 投资需求,经济将从B沿着LM曲线慢慢向最终的 均衡点C移动。最后产出提高、利率有所恢复 ，但仍低于最初A 点时的利率水平
货币市场出清十分迅速，而商品市场的出清 需要很长时间，产出的调整是个缓慢过程
Ms P
i LM(Y ,M s ,P ) -
LM曲线用来描述在货币市场均衡状态下国民收入和利率之间相互关系的曲线。由于货币市场均 衡时就有流动性需求L ＝货币供给M，故称为LM 曲线
7.1 IS－LM模型的图形表述
回顾
图 7.1 IS、LM曲线的图形推导
7.1 IS－LM模型的图形表述
右图表明，在给定所有外生参数 和政策变量的情况下， 宏观经 济中的商品市场和货币市场同时 达到短期均衡时，将有一组均衡 的利率和产出水平（i 和Y）。 实施扩张性的财政政策将使IS 曲 线右移，在提高均衡产出的同时 提高均衡利率；而实施扩张性的 货币政策的结果是使LM 曲线下 移，在提高均衡产出的同时降低 均衡利率
图 7.2 财政－货币政策对IS-LM曲线的影响
7.1 IS－LM模型的图形表述
，
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
dY
1
dG
1 CY
Ii Li
LY
dY
1/ P
dM
1 CY
Li Ii
LY
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
“特殊情况” 下的IS、LM曲线
图 7.3 极端情况下IS和LM曲线的斜率
表7.2 不同性质政策搭配操作结果
政策组合
扩张性的财政政策
紧缩性的财政政策
扩张性的货币政策 Y ， i 变动方向不确定 i ，Y 变动方向不确定
紧缩性的货币政策 i ， Y 变动方向不确定 Y ， i 变动方向不确定
7.2 基于IS－LM模型的政策分析
财政政策与货币政策的动态调整过程
扩张性财政政策调整过程：若政府增加了财 政支出（如购买水泥修国道），虽然会通过“ 乘数效应”极大地提高总产出水平，但这个过 程是“渐次”完成的，有较长的滞后期。在产 出缓慢增加的过程中，利率也会慢慢上升，最 后共同达到新的均衡点。在图（a）中财政政 策作用的过程使均衡点从A 缓慢上升到A′
7.4 习题
7.4.1 IS曲线 ：布兰查德（2002，P67， 2－3）
7.4 习题
7.4.2 LM曲线：布兰查德（2002，P92）
7.4 习题
7.4.3 IS-LM模型：布兰查德（2002，P121，5）
7.4 习题
7.4.3 IS-LM模型：布兰查德（2002，P121，5）
Li
dL di
, 0
7.5 补充阅读
7.5.2 由IS－LM曲线推导总需求AD曲线
i IS Y;G,T
i IS Y;G,T LM Y; M s , P
i LM Y; M s , P
ISY dY ISG dG IST dT LMY dY LM M s dM s LM P dP
1 P
dM
LY dY
Li di
7.5 补充阅读
7.5.1（续） IS－LM模型的代数推导
用矩阵形式来表示：
1 CY
LY
Ii Li
dY
di
dG dM
P
利用线性代数中的“克莱姆法则”， 1CY Li LY Ii 0 时有：
dY
Li
0
dG 1 CY Li Ii LY
dY