PPP 项目管理实施
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
PPP与项目管理
课程内容
1，融资建造与PPP项目 2，融资建造（PPP）带动工程总承包（项
目管理）的含义 3，PPP条件下的项目（工程总承包）管理
PPP基本概念、模式
即Public—Private—Partnership的字母缩写 ，是指政府与社会组织之间，为了合作建 设基础设施项目，或是为了提供某种公共 物品和服务，以特许权协议为基础，彼此 之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过 签署合同来明确双方的权利和义务，以确 保合作的顺利完成，最终使合作各方达到 比预期单独行动更为有利的结果。
PPP项目了
案例
项目移交及退出机制 1）移交应与相关特许经营权接口 2）移交应该考虑与第一笔回购款衔接 3）移交的工程标准执行合同规定 4）移交应符合政府项目规定的相应条件 5）移交程序按照合同执行 广州项目案例
案例
PPP项目运营和服务管理
1）运营方式：政府与投资商合作
投资商自己实施
5、PPP项目的招标及谈判过程应掌握的 要点及技巧
1）招标与政府的项目立项过程的衔接 2）项目立项的背景及政府回购风险 3）财政部规定与政府的财政能力 4）财政部规定：地方政府的回购数量应
纳入地方财政预算（15%）
5）地方政府的信用分析 6）特许权协议与招标条件的内容（合同
要求）
7）回购的方式和内容 8）回购保险与担保的方式与可行性 9）经营方式（BOT）的特点与风险
项目实施关键过程管理
1、工程企业参与PPP项目的合作模式 1）BOT模式 2）BT模式 3）工程总承包加PPP
2、常见PPP模式 1）公用事业类项目 2）城市综合开发类 3）大型基础设施建设项目 4）存量资产等PPP化模式
3、工程企业承接PPP项目与传统的施工 项目比，优缺点在什么地方
境的控制
1、社会资本方与施工承包商招 标一体化在法律层面的操作性
1，根据《招标投标法实施条例》，政府 采购项目原则上招标采购
2，《政府采购法》规定，政府投资项目 采购应采用招标或特殊情况经过批准实 施其他采购方式
3，社会资本方与施工承包商组成联合体 招标需要：
1、社会资本方与施工承包商招 标一体化在法律层面的操作性
6、如何保障投入资金回收的安全，实务 中可行的主要担保形式有哪些
1）政府信用及其经济发展前景 2）政府财政收入水平 3）政府创新发展的能力 4）政府的立法能力 5）地方法规的有效性
6）担保的方式 政府的公司、中介、合作方 形式灵活，风险明显 7）保险的风险预防 8）诉讼与仲裁的方式 9）其他
1）专业优势 建造的全生命周期管理优势 质量、成本、进度、的把握优势 2）投资与建造的结合优势 3）是投资家建造优势的结合
4、PPP项目的项目公司设立与其他公司 设立有什么不同
1）以项目融资为基础的项目公司设置 2）项目公司应考虑投资人的需求 3）权利的划分要求与股份分配 4）项目投资与建造结合的管理需求
第一章 基础设施与融资建造
项目融资（project financing ）的定义 ：
目前为止还没有一个准确公认的定义。 在北美，习惯上只将具有无追索权或有限追索权形式 的融资活动称为项目融资； 在欧洲，则是把一切针对具体项目所安排的融资都划 归为项目融资的范围。
第一章 基础设施与融资建造
项目融资的定义（广义） ：是指为建设一个新项目、收购
承包商实施ppp具有特殊意义 -投资商的回报加承包商的回报 -可以加倍规避风险
第一章 基础设施与融资建造
融资建造（PPP）模式的特征 ：
一次性投资大 经营周期长 一般具有相对的垄断地位 参与方数目众多 风险因素多 合同安排复杂
第一章 基础设施与融资建造 融资建造项目融资结构
第一章 基础设施与融资建造
委托第三方实施
2）价格规定
3）优惠政策
4）年限及具体相关条件
EPC项目招标的定价如何规避 风险
1，招标条件的评估 EPC项目在建设不同阶段的招标图纸的条
件不同，风险不一样 可行性研究 方案设计 初步设计 设计深度不同，招标的精度不同
2，业主授予总承包商的权利不同 --全权授予 --部分授予 --有限监督 --全过程监督 方式不同，总承包商风险不同，招标结
果不同
3，总承包商的设计与施工的集成能力 --能力强（设计优化、施工优化、及融合
集成），造价就低
--能力弱，造价就高 --有可能涉及竞争情况 4，经验比对结果
5，EPC项目风险
--业主的家长作风，甚至代行EPC总承包 商的部分职能，包括设备采购，分包招 标等。（影响总承包商的效率与效益）
第一章 基础设施与融资建造
基础设施的定义（广义）：
除了经济性的基础设施外，还包括非经营性、社会性 的基础设施。非经营性、社会性的基础设施主要是指 向社会提供无形产品或服务的领域，它们对社会经济 的长远发展主要起间接的推动作用。包括：科学研究、 教育、文化、卫生保健和社会福利等领域 。
第一章 基础设施与融资建造
基础设施的特性 ：
是其他产业发展的基础； 投资规模大、周期长，具有“不可分性” ； 资本流动性差，经济具有外部性； 与社会具有相互促进作用； 具有自然垄断性
经营性项目 --经济强度明显 --市场价值高 --项目回报风险低 --项目经济特点显著
第一章 基础设施与融资建造
融资建造----PPP项目的关键是融资 1）融资模式 2）融资与投资方式 3）融资与举债 4）融资风险的综合考虑
第一章 基础设施与融资建造
（一），建造与承包之间一般架构
控股 集团
投资公司
银行借款
项目公司
建造承 包公司
工程总承包
分包商 分包商
1
2
……
项目管理公司架构
1，股份组成 2，责权利分配 3，投资融资与工程项目管理 4，风险分配 5，运行方式 6，投资回报
第一章 基础设施与融资建造
（二），投资商与承包商的职能及角色转换
7、工程企业运作PPP项目能力构建 1）前期可行性能力 2）项目风险预测能力 3）投资控制能力 4）设计、施工、采购、试运行一体化能
力
4）中期、后期的协调管理能力
8、如何进行运营、移交、利润分配 1）运营方式的选择 2）移交与项目回购 3）利润分配与项目股份 4）利益共同体与利益回报 以上问题基本解决后承包商就可以实施
1）联合体的基本资质 2）双方的资信情况 3）投资业绩 4）建造业绩 5）运营水平 6）双方的合作情况
1、社会资本方与施工承包商招 标一体化在法律层面的操作性
4，《43》号文件的相关规定 1）双方的项目公司组建方案 2）项目公司的章程与股份组成 3）双方的项目公司经营方式 4）报价结果 5）投标方案
第一章 基础设施与融资建造
项目融资的应用范围： ----经营性项目
资源开发项目（澳大利亚恰那铁矿开采项目等 ）
城市基础设施项目（应用最多 ）
工业项目（澳大利亚波特兰铝厂 ） 水利项目（广东、湖南、四川） -----非经营性项目 学校、医院、养老院、污水处理厂、党校等 上下对比----------特点各异
融资建造项目主要的参与方:
政府 发起人(主办方) 项目公司 银行 承包商 设计方 运营维护方(OM)等
第一章 基础设施与融资建造
融资建造项目的实施模式:
五个阶段：前期投资阶段、实施投资阶段、项目建设阶段、 项目运营阶段（ＢＴ没有）和移交（回购）阶段
第一章 基础设施与融资建造
七个步骤:
1 项目的确定（非经营性项目的转化与调整） 2 项目的招投标（招投标的条件与吸引力） 3 特许权协议的谈判及签订 4 项目公司的成立 5 项目的建设 6 项目的经营（BT没有） 7 项目移交
工程总承包是由一个承包商承担勘察、设 计、施工、试运行工作的建设模式
工程总承包需要具备工程结算相应资质 工程总承包在资质是在设计或施工领域即
可 招标投标法规定 投资人具备建设资质，其投资项目可以不
招标
第一章 基础设施与融资建造
基础设施的定义（狭义）：
是指经济性基础设施，指直接为提高生产效率、深化 劳动分工、促进社会化大生产、增加社会福利的物质 与技术手段，主要包括城镇化建设、电力、电信、自 来水、卫生设施与排污、 固体废物的收集与处理；管 道煤气；公路、大坝、灌溉及排水用的渠道工程；铁 路，城市交通、港口、水路以及机场等。 ----PPP项目主要应用在基础设施
--设计优化与结算审计的问题明显
目前，一些项目完成后，还要依据竣工 图进行审计，优化设计创造的效益在审 计是将全部被审掉，如此一来，设计
案例
项目回报模式方案 1）项目总投资与项目应回报数额的确定
依据 2）项目回报协商结果（变更等） 3）方式：BOT \BT,及其他方式 4）BOT:运营成本及利润计算
5）BT回购:投资及利润回报计算 项目运营—主力模式 6）双方确认（通过审计确认） 7）政府可能的其他支付利益的方式 （土地、项目、其他）
定义
特许经营类 项目需要社会资本参与部分或全部投资
，并通过一定的合作机制与公共部门分 PPP模式 担项目风险、共享项目收益。根据项目 的实际收益情况，公共部门可能会向特 许经营公司收取一定的特许经营费或给 予一定的补偿，
定义ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
通过建立有效的监管机制，特许经营类 项目能充分发挥双方各自的优势，节约 整个项目的建设和经营成本，同时还能 提高公共服务的质量。项目的资产最终 归公共部门保留，因此一般存在使用权 和所有权的移交过程，即合同结束后要 求私人部门（社会资本）将项目的使用 权或所有权移交给公共部门。
PPP概念、模式
PPP模式比较适用于公益性较强的基础设 施或其中的某一环节，如有害废弃物处理 和生活垃圾的焚烧处理与填埋处置环节。 这种模式需要合理选择合作项目和考虑政 府参与的形式、程序、渠道、范围与程度 ，这是值得探讨且令人困扰的问题。
具体的工作要求、流程包括下述内容：
工程总承包与项目管理
第一章 基础设施与融资建造
承包商的融资建造模式的定义:
是指由承包商作为项目的发起者（或发起者之一）， 利用其自身的专业优势，参与项目前期策划、顾问咨 询、通过成立项目公司进行项目融资或协助业主进行 项目融资，以交钥匙的方式承接该工程的总包业务， 对工程成本、进度以及质量等全程负责，保证资金的 有效合理使用，以项目咨询费、融资回报、项目股份 分红和工程建设利润为利润收益的项目经营模式
融资职能 建造职能 角色转换（投资与工程总承包的一体化） 政府采购与投资商投标的博弈结果应在合同中进
行规定 政府在采购投资商过程需要执行相关法规 以下是具体修改实务问题：
投资与工程总承包的一体化策划
--投资融资与工程总承包的数据、施工、 采购、试运行一体化
--投资融资与工程总承包的经济造价控制 --投资融资与工程质量、安全、进度、环
1、社会资本方与施工承包商招 标一体化在法律层面的操作性
5，适宜的招标方式 1）联合体招标 2）分别招标 3）谈判招标（特殊情况）
2、PPP项目合作伙伴选择及招 投标
1）投标项目的需求与风险评估 2）项目合作伙伴风险评估 3）选择融资能力强、投资经验足的合作
伙伴 4）选择与政府背景关系密切的合作伙伴
第一章 基础设施与融资建造
融资建造的定义 ：
狭义的融资建造指Build-Operate-Transfer（建设─运 营─转让）的缩写 。是指政府将一个基础设施项目的 特许权授予某投资人，在特许期内负责项目设计、融 资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润， 特许期结束后将项目所有权移交政府。
一个现有项目或对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动 和方式，也就是“为了项目而融资”。
项目融资的定义（狭义） ：指将项目本身拥有的现金流量
和项目资产作为还款来源而取得资金，也就是“通过项目来融 资”。
（这里所指“项目融资”均指狭义上的概念）
第一章 基础设施与融资建造
项目融资的基本特征：
以项目本身的经济强度为信用基础 ；（需要转化） 无追索权或有限追索权 ； 资产负债表外融资 ； 较高的债务比例 ； 风险隔离和风险分散化 ； 享受优惠税收政策 ； 资金来源多样化； 信用担保结构多样化； 融资成本较高
课程内容
1，融资建造与PPP项目 2，融资建造（PPP）带动工程总承包（项
目管理）的含义 3，PPP条件下的项目（工程总承包）管理
PPP基本概念、模式
即Public—Private—Partnership的字母缩写 ，是指政府与社会组织之间，为了合作建 设基础设施项目，或是为了提供某种公共 物品和服务，以特许权协议为基础，彼此 之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过 签署合同来明确双方的权利和义务，以确 保合作的顺利完成，最终使合作各方达到 比预期单独行动更为有利的结果。
PPP项目了
案例
项目移交及退出机制 1）移交应与相关特许经营权接口 2）移交应该考虑与第一笔回购款衔接 3）移交的工程标准执行合同规定 4）移交应符合政府项目规定的相应条件 5）移交程序按照合同执行 广州项目案例
案例
PPP项目运营和服务管理
1）运营方式：政府与投资商合作
投资商自己实施
5、PPP项目的招标及谈判过程应掌握的 要点及技巧
1）招标与政府的项目立项过程的衔接 2）项目立项的背景及政府回购风险 3）财政部规定与政府的财政能力 4）财政部规定：地方政府的回购数量应
纳入地方财政预算（15%）
5）地方政府的信用分析 6）特许权协议与招标条件的内容（合同
要求）
7）回购的方式和内容 8）回购保险与担保的方式与可行性 9）经营方式（BOT）的特点与风险
项目实施关键过程管理
1、工程企业参与PPP项目的合作模式 1）BOT模式 2）BT模式 3）工程总承包加PPP
2、常见PPP模式 1）公用事业类项目 2）城市综合开发类 3）大型基础设施建设项目 4）存量资产等PPP化模式
3、工程企业承接PPP项目与传统的施工 项目比，优缺点在什么地方
境的控制
1、社会资本方与施工承包商招 标一体化在法律层面的操作性
1，根据《招标投标法实施条例》，政府 采购项目原则上招标采购
2，《政府采购法》规定，政府投资项目 采购应采用招标或特殊情况经过批准实 施其他采购方式
3，社会资本方与施工承包商组成联合体 招标需要：
1、社会资本方与施工承包商招 标一体化在法律层面的操作性
6、如何保障投入资金回收的安全，实务 中可行的主要担保形式有哪些
1）政府信用及其经济发展前景 2）政府财政收入水平 3）政府创新发展的能力 4）政府的立法能力 5）地方法规的有效性
6）担保的方式 政府的公司、中介、合作方 形式灵活，风险明显 7）保险的风险预防 8）诉讼与仲裁的方式 9）其他
1）专业优势 建造的全生命周期管理优势 质量、成本、进度、的把握优势 2）投资与建造的结合优势 3）是投资家建造优势的结合
4、PPP项目的项目公司设立与其他公司 设立有什么不同
1）以项目融资为基础的项目公司设置 2）项目公司应考虑投资人的需求 3）权利的划分要求与股份分配 4）项目投资与建造结合的管理需求
第一章 基础设施与融资建造
项目融资（project financing ）的定义 ：
目前为止还没有一个准确公认的定义。 在北美，习惯上只将具有无追索权或有限追索权形式 的融资活动称为项目融资； 在欧洲，则是把一切针对具体项目所安排的融资都划 归为项目融资的范围。
第一章 基础设施与融资建造
项目融资的定义（广义） ：是指为建设一个新项目、收购
承包商实施ppp具有特殊意义 -投资商的回报加承包商的回报 -可以加倍规避风险
第一章 基础设施与融资建造
融资建造（PPP）模式的特征 ：
一次性投资大 经营周期长 一般具有相对的垄断地位 参与方数目众多 风险因素多 合同安排复杂
第一章 基础设施与融资建造 融资建造项目融资结构
第一章 基础设施与融资建造
委托第三方实施
2）价格规定
3）优惠政策
4）年限及具体相关条件
EPC项目招标的定价如何规避 风险
1，招标条件的评估 EPC项目在建设不同阶段的招标图纸的条
件不同，风险不一样 可行性研究 方案设计 初步设计 设计深度不同，招标的精度不同
2，业主授予总承包商的权利不同 --全权授予 --部分授予 --有限监督 --全过程监督 方式不同，总承包商风险不同，招标结
果不同
3，总承包商的设计与施工的集成能力 --能力强（设计优化、施工优化、及融合
集成），造价就低
--能力弱，造价就高 --有可能涉及竞争情况 4，经验比对结果
5，EPC项目风险
--业主的家长作风，甚至代行EPC总承包 商的部分职能，包括设备采购，分包招 标等。（影响总承包商的效率与效益）
第一章 基础设施与融资建造
基础设施的定义（广义）：
除了经济性的基础设施外，还包括非经营性、社会性 的基础设施。非经营性、社会性的基础设施主要是指 向社会提供无形产品或服务的领域，它们对社会经济 的长远发展主要起间接的推动作用。包括：科学研究、 教育、文化、卫生保健和社会福利等领域 。
第一章 基础设施与融资建造
基础设施的特性 ：
是其他产业发展的基础； 投资规模大、周期长，具有“不可分性” ； 资本流动性差，经济具有外部性； 与社会具有相互促进作用； 具有自然垄断性
经营性项目 --经济强度明显 --市场价值高 --项目回报风险低 --项目经济特点显著
第一章 基础设施与融资建造
融资建造----PPP项目的关键是融资 1）融资模式 2）融资与投资方式 3）融资与举债 4）融资风险的综合考虑
第一章 基础设施与融资建造
（一），建造与承包之间一般架构
控股 集团
投资公司
银行借款
项目公司
建造承 包公司
工程总承包
分包商 分包商
1
2
……
项目管理公司架构
1，股份组成 2，责权利分配 3，投资融资与工程项目管理 4，风险分配 5，运行方式 6，投资回报
第一章 基础设施与融资建造
（二），投资商与承包商的职能及角色转换
7、工程企业运作PPP项目能力构建 1）前期可行性能力 2）项目风险预测能力 3）投资控制能力 4）设计、施工、采购、试运行一体化能
力
4）中期、后期的协调管理能力
8、如何进行运营、移交、利润分配 1）运营方式的选择 2）移交与项目回购 3）利润分配与项目股份 4）利益共同体与利益回报 以上问题基本解决后承包商就可以实施
1）联合体的基本资质 2）双方的资信情况 3）投资业绩 4）建造业绩 5）运营水平 6）双方的合作情况
1、社会资本方与施工承包商招 标一体化在法律层面的操作性
4，《43》号文件的相关规定 1）双方的项目公司组建方案 2）项目公司的章程与股份组成 3）双方的项目公司经营方式 4）报价结果 5）投标方案
第一章 基础设施与融资建造
项目融资的应用范围： ----经营性项目
资源开发项目（澳大利亚恰那铁矿开采项目等 ）
城市基础设施项目（应用最多 ）
工业项目（澳大利亚波特兰铝厂 ） 水利项目（广东、湖南、四川） -----非经营性项目 学校、医院、养老院、污水处理厂、党校等 上下对比----------特点各异
融资建造项目主要的参与方:
政府 发起人(主办方) 项目公司 银行 承包商 设计方 运营维护方(OM)等
第一章 基础设施与融资建造
融资建造项目的实施模式:
五个阶段：前期投资阶段、实施投资阶段、项目建设阶段、 项目运营阶段（ＢＴ没有）和移交（回购）阶段
第一章 基础设施与融资建造
七个步骤:
1 项目的确定（非经营性项目的转化与调整） 2 项目的招投标（招投标的条件与吸引力） 3 特许权协议的谈判及签订 4 项目公司的成立 5 项目的建设 6 项目的经营（BT没有） 7 项目移交
工程总承包是由一个承包商承担勘察、设 计、施工、试运行工作的建设模式
工程总承包需要具备工程结算相应资质 工程总承包在资质是在设计或施工领域即
可 招标投标法规定 投资人具备建设资质，其投资项目可以不
招标
第一章 基础设施与融资建造
基础设施的定义（狭义）：
是指经济性基础设施，指直接为提高生产效率、深化 劳动分工、促进社会化大生产、增加社会福利的物质 与技术手段，主要包括城镇化建设、电力、电信、自 来水、卫生设施与排污、 固体废物的收集与处理；管 道煤气；公路、大坝、灌溉及排水用的渠道工程；铁 路，城市交通、港口、水路以及机场等。 ----PPP项目主要应用在基础设施
--设计优化与结算审计的问题明显
目前，一些项目完成后，还要依据竣工 图进行审计，优化设计创造的效益在审 计是将全部被审掉，如此一来，设计
案例
项目回报模式方案 1）项目总投资与项目应回报数额的确定
依据 2）项目回报协商结果（变更等） 3）方式：BOT \BT,及其他方式 4）BOT:运营成本及利润计算
5）BT回购:投资及利润回报计算 项目运营—主力模式 6）双方确认（通过审计确认） 7）政府可能的其他支付利益的方式 （土地、项目、其他）
定义
特许经营类 项目需要社会资本参与部分或全部投资
，并通过一定的合作机制与公共部门分 PPP模式 担项目风险、共享项目收益。根据项目 的实际收益情况，公共部门可能会向特 许经营公司收取一定的特许经营费或给 予一定的补偿，
定义ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
通过建立有效的监管机制，特许经营类 项目能充分发挥双方各自的优势，节约 整个项目的建设和经营成本，同时还能 提高公共服务的质量。项目的资产最终 归公共部门保留，因此一般存在使用权 和所有权的移交过程，即合同结束后要 求私人部门（社会资本）将项目的使用 权或所有权移交给公共部门。
PPP概念、模式
PPP模式比较适用于公益性较强的基础设 施或其中的某一环节，如有害废弃物处理 和生活垃圾的焚烧处理与填埋处置环节。 这种模式需要合理选择合作项目和考虑政 府参与的形式、程序、渠道、范围与程度 ，这是值得探讨且令人困扰的问题。
具体的工作要求、流程包括下述内容：
工程总承包与项目管理
第一章 基础设施与融资建造
承包商的融资建造模式的定义:
是指由承包商作为项目的发起者（或发起者之一）， 利用其自身的专业优势，参与项目前期策划、顾问咨 询、通过成立项目公司进行项目融资或协助业主进行 项目融资，以交钥匙的方式承接该工程的总包业务， 对工程成本、进度以及质量等全程负责，保证资金的 有效合理使用，以项目咨询费、融资回报、项目股份 分红和工程建设利润为利润收益的项目经营模式
融资职能 建造职能 角色转换（投资与工程总承包的一体化） 政府采购与投资商投标的博弈结果应在合同中进
行规定 政府在采购投资商过程需要执行相关法规 以下是具体修改实务问题：
投资与工程总承包的一体化策划
--投资融资与工程总承包的数据、施工、 采购、试运行一体化
--投资融资与工程总承包的经济造价控制 --投资融资与工程质量、安全、进度、环
1、社会资本方与施工承包商招 标一体化在法律层面的操作性
5，适宜的招标方式 1）联合体招标 2）分别招标 3）谈判招标（特殊情况）
2、PPP项目合作伙伴选择及招 投标
1）投标项目的需求与风险评估 2）项目合作伙伴风险评估 3）选择融资能力强、投资经验足的合作
伙伴 4）选择与政府背景关系密切的合作伙伴
第一章 基础设施与融资建造
融资建造的定义 ：
狭义的融资建造指Build-Operate-Transfer（建设─运 营─转让）的缩写 。是指政府将一个基础设施项目的 特许权授予某投资人，在特许期内负责项目设计、融 资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润， 特许期结束后将项目所有权移交政府。
一个现有项目或对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动 和方式，也就是“为了项目而融资”。
项目融资的定义（狭义） ：指将项目本身拥有的现金流量
和项目资产作为还款来源而取得资金，也就是“通过项目来融 资”。
（这里所指“项目融资”均指狭义上的概念）
第一章 基础设施与融资建造
项目融资的基本特征：
以项目本身的经济强度为信用基础 ；（需要转化） 无追索权或有限追索权 ； 资产负债表外融资 ； 较高的债务比例 ； 风险隔离和风险分散化 ； 享受优惠税收政策 ； 资金来源多样化； 信用担保结构多样化； 融资成本较高