《海龟交易法则》读后感

《海龟交易法则》读后感
在阅读《海龟交易法则》之前，我对理查德·丹尼斯的海龟计划略有耳闻，但并未深入了解。

这次决定购买并快速读完这本书，是因为经过多年的市场历练，我深刻认识到一个简单有效、可执行度高的交易系统对于长期盈利的重要性。

在开始阅读之前，我对这本书并没有过高的期望，因为海龟交易法则已经被广泛研究和探讨。

然而，读完之后，我深感意外和惊喜。

本书适合有实际交易经验的读者，尤其是那些使用杠杆交易的期货、债券、外汇等市场的交易者。

对于抱有价值投资理念的人来说，这本书可能不是最佳选择。

此外，对于那些使用机械交易系统的交易者来说，《海龟交易法则》无疑是一本极具参考价值的著作。

虽然理查德·丹尼斯没有为本书作序，但作者柯蒂斯·费思的经历却令人瞩目。

他是当年海龟实验中最成功的海龟之一，而所有入选的海龟都具备赛局理论和策略方面的背景，且对概率学有深入研究。

这引发了我对什么样的人更适合交易这一问题的兴趣，而柯蒂斯在书中也对这一问题进行了探讨，并提供了一些观点。

柯蒂斯在书中强调了一些重要的原则，如无关对错、忘记过去、从概率角度思考等。

这些原则在其他投资书籍中也有提及，但他之所以能脱颖而出，还得益于其他因素。

例如，他在进行海龟实验之前没有任何实际交易经验，这使得他能够避免养成错误的观念。

同时，他对理查德·丹尼斯的崇拜也增强了他的执行力，使他在连续亏损的情况下仍能坚定地遵守交易准则。

书中还提到了一些令人惊讶的事情，例如柯蒂斯作为最成功的海龟，在交易过程中经历了资金最大回撤幅度超过 70%的情况，甚至在 1987 年股灾中几天内损失了一半以上的操作资金。

这让我对杠杆交易有了全新的认识，也明白了在这个行业取得成功的不易。

柯蒂斯反复强调，持仓待涨对于海龟交易这种趋势追踪交易系统非常重要，因为随意出场可能会错过大行情，导致赚的钱不足以填平亏损的单子。

解决了执行力的问题后，柯蒂斯用了整整两章来讨论风险管理。

海龟交易法则的头寸控制非常先进，它根据每个市场的波动来决定在该市场投入的头寸规模。

在单一市场，最多可投入 4 个头寸；在高度相关市场，总体头寸不能超过 6 个；而在任何一个方向（多或空）建立的头寸不能超过 10 个。

根据“原版海龟交易法则”，如果市场足够活跃，海龟们在单一市场建立的 4 个头寸单位的总体风险为总资金的 5%。

关于风险，柯蒂斯的观点与塔勒布不谋而合，他强调稳定性并不等于低风险，风险很高的投资策略可能在有限的时期内创造出稳定的回报。

在选择基金时，不能仅仅依赖历史回报，而应该关注基金经理的投资理念和是否知行合一。

柯蒂斯在书中详细阐述了交易系统的各个方面，并强调了历史检验的重要性，但同时也指出要避免在历史检验中出现过量优化的错误。

他还提到，一个过度复杂的系统不可能长久战胜市场，因为市场是不断变化和成长的。

值得一提的是，无论是海龟交易系统还是其他交易系统，都展示了相当高的年回报率，其中历史检验最差的也有 28%，最高甚至达到了 50%以上。

这表明，长期来看，成功的交易系统是可以实现可观回报的。

然而，理查德·丹尼斯在 1987 年的失败也表明，没有人能够长期保持高速发
展，尤其是当资金规模庞大到市场无法容纳时。

这也让我联想到沃尔玛和巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦，以及可能即将面临的中国市场。

对于海龟实验的结果，柯蒂斯认为只能算是平手。

因此，即使完全理解了本书的内容，也不一定能够成功，因为严格、始终如一的执行是最大的挑战。

期货等杠杆交易市场本身就是失败者和负和的市场，成功的概率极低。

最后一章对我帮助很大，它让我明白人生是一场马拉松，一时的成败并不代表什么。

柯蒂斯·费思在 19 岁师从理查德·丹尼斯并取得巨大成功，但在 33 岁时却一无所有，最终他重新振作。

这也激励着我在面对挫折时要坚定信念，相信自己能够重新站起来。

《海龟交易法则》不仅为我提供了宝贵的交易知识和经验，还让我对自己的交易之路有了更深刻的认识。

尽管书中有些内容我目前还无法完全理解，但我相信随着市场理解的不断加深，我会在未来重读此书时获得更深入的领悟。