信息不对称、贷款偏好与中小企业融资难题
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自然人人股
其他
２０ ０ １正 ２０ ０ ２经
５ ４ ５
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４ ９ ０．
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Байду номын сангаас
０３ ．
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０． ２
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４ ７ ８
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２ｏ ０ ３年
４ ． ３８
４ ３ ０．
３８ ．
１３ ．
额都明显偏低。１８ 年我国 Ｇ Ｐ ９０ Ｄ 构成中非国有经济只占２ ％，到 ２０ 年仅个体和私营经济对 Ｇ Ｐ的贡献 ２ ０１ Ｄ 率就超过 ２％，民营经济提供 的最终产品和劳务 己占到全国 Ｇ Ｐ的 ｌ 。 ０ Ｄ ／ ３
表 １ 我 国金 融机构对民营企业贷款 占其总贷款 比例变化表 ％
金供应紧张所致 ？答案是否定 的。近年来，全 国金融机构存贷款之差连 年增加 （ 见表 ３ ，从 １９ ） ９６年的 ７ １． ８４ ４ 亿元增加到 ２０ 年的４ ５ ． 乙 ，２０ 年的存贷款差额： １％ 年 的 ６６３ ，金融机构的信贷 ０３ ９０９４ 元 ０３ ４ 巳 ９ ．１ 倍
资金 比较宽裕。同时 ，伴随着的却是中小企业借贷资金吃紧，说明金融机构对 中小企业不仅 “ 慎贷 ” ，而 且有 “ 惜贷”行为。“ 惜贷”是金融机构追求资产盈利性 、流动性和安全性的理性必然。“ 惜贷”的背后是
１ ． ２４ ８０ ．
ｌ＿ ２８ ８１ ．
１． ４２ ８９ ．
ｌ． ５４ ６０ ．
ｌ． ６１ ｌ． １１
ｌ ． ８０ ｌ ． ２６
注 ：比例 ａ 为所有 金融机构对 民营企业贷款 比例。比例 ｂ 国有 商业银 行对 民营企业 贷款 比例 。资料来源 ：中国金 融 为
０
１４ ．
０． １
９ｊ ．
未来投资
４． ９１
３ ． ６９
４０ ．
０３ ．
３８ ．
３７ ．
０７ ．
１６ ．
３ ．从金融机构对中小企业的融资方式来看 ，主要是 以贷款为主。在贷款的方式上 ，以抵押 、保证贷
收 稿 日期 ：２０－４１ ０ ６０－０
作者简介 ：柳
于借贷过程 中的信息不对称 ，导致银行对 中， 企业融资缺乏信 任，这 种基 于信息 不对称 的融 资信 任障碍 ，使 ； ， 银行在ｊ 中小企业的贷款过程 中表现 出种种偏好 ，导致 中小企业融 资困难。现阶段 ，应该 改进和 完善 现行 的 于 信息披露体 系，推进 啼场化 的融资体 系的建立。
发展 的需要。 可以看出 ， 银行贷款是中小企业除 ｒ自 有资金之外的最重要的融资渠道 ，一旦 出现问题 ，中 小企业立刻会陷入资金 困境。也就是说 ，我国中小企 业 “ 融资难” ，主要是指 “ 外源融资” ，尤其是银行信 贷资金较难获得。这也是我国这几年中小企业融资难 的原因。 那么，中小企业融 资难是否是因为我 国的资
年鉴。
２ ．融资渠道单一 ， 对银行贷款高度依赖。２０ 年底 ，中国人 民银行 的调查结果 （ ０３ 见表 ２ ）显示 ，无 论是过去的投资，还是新的投资 ， 企业资金的来源主要依靠 自筹和银行贷款两种方式。
表 ２ 中小企业筹资渠道 及其变化情况 ％
比
例 自 有资金 银行贷款 向其他企业借款 向亲友 借款 发行股票或债券 外部企业 或 政府拨款
道。但是 ，我国中小企业的融资情况却不容乐观。
１ ．中小企业融资需求强烈与信贷资金供应不足的矛盾突出。表 １ ２ 世纪 ９ 是 ０ ｏ年代以 来我国金融机 构和国有商业银行对民营企业 的贷款情况 ：从整体上看 ，尽管金融机构对 民营企业的贷款 比例呈上升 之 势 ，但从民营经济对我国的经济贡献看 ，无论是 国有商业银行 ， 还是整个金融机构 ，对民营企业的贷款份
江（９５一 ） １７ ，男 ，江苏东海人 ，讲师 ，硕 士 ，从事微观经济理论与微观金 融研究 。
圜 洲一 邶 唧 Ⅲ
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： 江 ：信息不对称、贷 款偏好与 中小企业融 资难题
款为主。在贷款的期 限结构上 ，以一年期以下的短期贷款为主，中长期贷款偏少 ，不能满足中小企业持续
中小企业在借贷合约中面临着特殊的制约因素。
表 ３ １ ６ ２０ ９ ￣ ０ ３年金融机构： ９ 阵贷款差额情况 《 亿元 ）
年 份 １９ ９Ｉ ６ １９ ９ｒ ７ １９ ９８ １９ ９９ ２Ｉ 【ｏ ｘ ２ （ ０ｌ ） ２ｏ （２ ） ２ｏ ０３
存贷款差额
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年 份 １９ 正 ９ １ １９ 正 ９２ １９ ９３正 １９ ９４证 １９ ９５正 １９ ９６正 １９ 正 ９７ １９ ９８正 １９ ９９正 ２０ ００在
比例 ａ 比例 ｂ
８３ ７２
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ｌ． ０７ ７５ ．
ｌ． ３３ ９１ ．
【 财政金融 】
信 瓣积 缀熬 － 中！ 业 涤难题 偏孵錾 ， 融Ｚ ｉ ｘ ／ ￣ － ￣ ７
柳 江
（ 兰州商学院 经 贸学 院 ，兰州 ７０２ ） ３００
摘
耍 ：我 国中小企业 “ 融资难” ，主要是指 “ 外源 融资” ，尤其是银行 信贷 资金 较难获得 。根本 原 因在
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２０ ０ ６年第 １ 期 ｌ （ 弟３ ） 总 ５期
边疆 经济 与文 化
Ｔ ＯＩ ） ＣＯＮＯＭＹ ＮＩ ＨＥ Ｂ ｔ ＥＲ Ｅ １ Ａ ）ＣＵ １ｌ Ｅ ＣＩ Ｉ ｔ
Ｎ ． １ ）６ Ｏ １ ． ０
Ｇ ｓ， ｌＮ１３ ｅ￣ ａ 【 ５ ｒ ．
关键词 ：中小企业 ；贷款偏好 ；信息不对称
中图分类号 ：Ｆ８２４ 。 ３
文献标志码 ：Ａ
文章编号 ：１７．４９２０ ）１ ０４０ ６２５ｏ （０６ ｌ－ ５－３ ０
一
、
中小企业融资难 的现状
融资是中小企业发展过程中的一个重要环节 ，从理论上讲中小企业与大型企业应该具有相同的融资渠
其他
２０ ０ １正 ２０ ０ ２经
５ ４ ５
．
３ ． ４０
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２ｏ ０ ３年
４ ． ３８
４ ３ ０．
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额都明显偏低。１８ 年我国 Ｇ Ｐ ９０ Ｄ 构成中非国有经济只占２ ％，到 ２０ 年仅个体和私营经济对 Ｇ Ｐ的贡献 ２ ０１ Ｄ 率就超过 ２％，民营经济提供 的最终产品和劳务 己占到全国 Ｇ Ｐ的 ｌ 。 ０ Ｄ ／ ３
表 １ 我 国金 融机构对民营企业贷款 占其总贷款 比例变化表 ％
金供应紧张所致 ？答案是否定 的。近年来，全 国金融机构存贷款之差连 年增加 （ 见表 ３ ，从 １９ ） ９６年的 ７ １． ８４ ４ 亿元增加到 ２０ 年的４ ５ ． 乙 ，２０ 年的存贷款差额： １％ 年 的 ６６３ ，金融机构的信贷 ０３ ９０９４ 元 ０３ ４ 巳 ９ ．１ 倍
资金 比较宽裕。同时 ，伴随着的却是中小企业借贷资金吃紧，说明金融机构对 中小企业不仅 “ 慎贷 ” ，而 且有 “ 惜贷”行为。“ 惜贷”是金融机构追求资产盈利性 、流动性和安全性的理性必然。“ 惜贷”的背后是
１ ． ２４ ８０ ．
ｌ＿ ２８ ８１ ．
１． ４２ ８９ ．
ｌ． ５４ ６０ ．
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ｌ ． ８０ ｌ ． ２６
注 ：比例 ａ 为所有 金融机构对 民营企业贷款 比例。比例 ｂ 国有 商业银 行对 民营企业 贷款 比例 。资料来源 ：中国金 融 为
０
１４ ．
０． １
９ｊ ．
未来投资
４． ９１
３ ． ６９
４０ ．
０３ ．
３８ ．
３７ ．
０７ ．
１６ ．
３ ．从金融机构对中小企业的融资方式来看 ，主要是 以贷款为主。在贷款的方式上 ，以抵押 、保证贷
收 稿 日期 ：２０－４１ ０ ６０－０
作者简介 ：柳
于借贷过程 中的信息不对称 ，导致银行对 中， 企业融资缺乏信 任，这 种基 于信息 不对称 的融 资信 任障碍 ，使 ； ， 银行在ｊ 中小企业的贷款过程 中表现 出种种偏好 ，导致 中小企业融 资困难。现阶段 ，应该 改进和 完善 现行 的 于 信息披露体 系，推进 啼场化 的融资体 系的建立。
发展 的需要。 可以看出 ， 银行贷款是中小企业除 ｒ自 有资金之外的最重要的融资渠道 ，一旦 出现问题 ，中 小企业立刻会陷入资金 困境。也就是说 ，我国中小企 业 “ 融资难” ，主要是指 “ 外源融资” ，尤其是银行信 贷资金较难获得。这也是我国这几年中小企业融资难 的原因。 那么，中小企业融 资难是否是因为我 国的资
年鉴。
２ ．融资渠道单一 ， 对银行贷款高度依赖。２０ 年底 ，中国人 民银行 的调查结果 （ ０３ 见表 ２ ）显示 ，无 论是过去的投资，还是新的投资 ， 企业资金的来源主要依靠 自筹和银行贷款两种方式。
表 ２ 中小企业筹资渠道 及其变化情况 ％
比
例 自 有资金 银行贷款 向其他企业借款 向亲友 借款 发行股票或债券 外部企业 或 政府拨款
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１ ．中小企业融资需求强烈与信贷资金供应不足的矛盾突出。表 １ ２ 世纪 ９ 是 ０ ｏ年代以 来我国金融机 构和国有商业银行对民营企业 的贷款情况 ：从整体上看 ，尽管金融机构对 民营企业的贷款 比例呈上升 之 势 ，但从民营经济对我国的经济贡献看 ，无论是 国有商业银行 ， 还是整个金融机构 ，对民营企业的贷款份
江（９５一 ） １７ ，男 ，江苏东海人 ，讲师 ，硕 士 ，从事微观经济理论与微观金 融研究 。
圜 洲一 邶 唧 Ⅲ
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： 江 ：信息不对称、贷 款偏好与 中小企业融 资难题
款为主。在贷款的期 限结构上 ，以一年期以下的短期贷款为主，中长期贷款偏少 ，不能满足中小企业持续
中小企业在借贷合约中面临着特殊的制约因素。
表 ３ １ ６ ２０ ９ ￣ ０ ３年金融机构： ９ 阵贷款差额情况 《 亿元 ）
年 份 １９ ９Ｉ ６ １９ ９ｒ ７ １９ ９８ １９ ９９ ２Ｉ 【ｏ ｘ ２ （ ０ｌ ） ２ｏ （２ ） ２ｏ ０３
存贷款差额
７４８４ １．
年 份 １９ 正 ９ １ １９ 正 ９２ １９ ９３正 １９ ９４证 １９ ９５正 １９ ９６正 １９ 正 ９７ １９ ９８正 １９ ９９正 ２０ ００在
比例 ａ 比例 ｂ
８３ ７２
９９ ． ７５ ．
ｌ． ０７ ７５ ．
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【 财政金融 】
信 瓣积 缀熬 － 中！ 业 涤难题 偏孵錾 ， 融Ｚ ｉ ｘ ／ ￣ － ￣ ７
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（ 兰州商学院 经 贸学 院 ，兰州 ７０２ ） ３００
摘
耍 ：我 国中小企业 “ 融资难” ，主要是指 “ 外源 融资” ，尤其是银行 信贷 资金 较难获得 。根本 原 因在
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２０ ０ ６年第 １ 期 ｌ （ 弟３ ） 总 ５期
边疆 经济 与文 化
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Ｎ ． １ ）６ Ｏ １ ． ０
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关键词 ：中小企业 ；贷款偏好 ；信息不对称
中图分类号 ：Ｆ８２４ 。 ３
文献标志码 ：Ａ
文章编号 ：１７．４９２０ ）１ ０４０ ６２５ｏ （０６ ｌ－ ５－３ ０
一
、
中小企业融资难 的现状
融资是中小企业发展过程中的一个重要环节 ，从理论上讲中小企业与大型企业应该具有相同的融资渠