.财务管理实务(第2版)——答案 (5)

项目七财务报告分析与评价工作
子项目一财务报告分析
知识点训练
一、单项选择
1-5 CBCCC
6-8 BAA
二、多项选择
1.ABC
2.AB
3.ACD
4.ABD
5.AD
6.CD
三、判断
1. ×
2. √
3. ×
4. ×
5.×
6.×
子项目二财务综合分析与评价
知识点训练
一、单项选择
1-5 CDACA
二、多项选择
1.ABCD
2.BCD
3.BD
4.BD
三、判断
1.√
2.√
3. √
4. ×
5.×
项目技能训练
1.（1）流动负债=270/3=90万元
（2）存货年末余额＝270－90×1.5＝135万元
存货平均数=（145+135）/2=140万元
（3）本年销货成本＝140×4＝560万元
（4）应收账款年末余额＝270－135＝135万元
应收账款平均余额＝（135+125）/2=130万元
应收账款周转期＝360/（960/130）＝48.75天
2.（1）流动比率=315/150=2.1
速动比率=（45+90）/150＝0.9
资产负债率=350/700=50%
权益乘数＝700/350=2
（2）总资产周转率=420/700=0.6
销售净利率=63/420=15%
净资产收益率=63/350=18%
（3）2016年：15％×0.6×2＝18％
2015年：16％×0.5×2.5＝20％
18％－20％＝-2％
其中：销售利润率变动对净资产收益率的影响
（15％－16％）×0.5×2.5＝-1.25％
总资产周转率变动对净资产收益率的影响
15％×（0.6－0.5）×2.5＝3.75％
权益乘数变动对净资产收益率的影响
15％×0.6×（2－2.5）＝-4.5％
3.解析：本年度的流动比率、速动比率均小于年初的比率，说明企业短期偿债能力降低。

该公司年初总资产的48.66%是由债权人提供的，年末这一比率上升为54.54%，表明债权
人承担的风险有所上升，而投资人承担的风险有所下降。

从行业水平来看，流动比率和速
动比率都低于行业标准，说明公司的偿债能力较弱，财务风险也较大。

本年度该公司的应收账款周转率降低，应收账款带来收入的能力在减弱，变现速度慢。

存货周转率提高，说明存货周转天数在减少，公司销售量增加，存货量减少或存货采购成
本下降。

总资产周转率降低，说明总资产周转速度变慢，公司销售能力有所下降，利用全
部资金进行经营的效率较期初有所下降。

从行业水平来看，应收账款周转率、流动资产周
转率、总资产周转率高于行业标准，只有存货周转率低于行业标准，总体上来讲，公司营
运能力较强。

该公司本年度净资产收益率较期初增加1.54%，营业毛利率、营业净利率均比期初有所增强，说明公司盈利能力增加。

从行业水平来看，企业的毛利润和营业利润及净利润都处在较低的水平上，虽然也有所稳步增加，但企业总体赢利能力不强。

案例分析
解析：（1）根据“总资产净利率=营业净利率×总资产周转率”可知，总资产净利率下降的原因是总资产周转率和营业净利率均在下降。

案例之中，总资产周转率下降的原因是应收账款周转天数延长。

而营业净利率的下降的原因是营业成本占营业收入比重上升，营业毛利率下降造成的。

（2）根据“产权比率>1”可知，在资本结构中负债的比例大于股东权益，即负债是公司资金的主要来源，进一步根据“长期债务/所有者权益<0.5”可知，在负债中，流动负债所占比例大于长期负债，公司负债资金的主要来源是流动负债。

（3）如果我是公司的财务经理，我会从以下方面改善公司的财务状况和经营业绩：①增加公司留存收益；②缩短应收账款的收现时间；③扩大公司的销售；④降低公司的进货成本（或生产成本）。