铝合金模板项目财务分析表

铝合金模板项目财务分析表
一、背景分析
加快形成以创新为引领和支撑的经济体系和发展模式，打造经济
增长新引擎，使创新成为引领全面振兴的第一动力，推进创新型建设。

（一）强化企业创新主体地位
坚持企业在创新中的主体地位和主导作用，支持科技型中小微企
业健康发展，大力培育和发展创新型企业，建设一批创新型领军企业，形成以高新技术企业为重点，科技型龙头企业、科技型中小微企业协
同发展新格局。

（二）发挥创新示范引领作用
打造创新高地，引领、示范和带动全省加快实现创新驱动发展。

（三）提升创新保障能力
以提升创新基础能力，完善创新政策支持体系为重点，加强创新
保障体系建设，切实增强科技创新能力。

（四）激发人才创新创造活力
坚持人才资源是第一资源，切实把人才资源开发放在科技创新最
优先的位置，重点在用好、吸引、培养上下功夫，加快创新型人才队
伍建设，开创人才引领创新、创新驱动发展、发展集聚人才的良好局面。

铝合金模板属于新型建筑材料，凭借其产品环保、高强度的特性，成为了国内建筑工程工程化材料使用的发展主要方向和政策导向。

铝合金模板技术于二十世纪六十年代年起始于美国，先后在加拿大、巴西、韩国和印度等多个国家和地区受到重视并应用于建筑行业。

我国于上世纪八十年代引入建筑铝合金模板。

近年来云南、广东等省份已将铝合金模板列入定额。

铝合金模板
的设计研究及应用，推动了我国建筑行业现代化的发展与进步。

相比传统建筑模板，铝合金模板具有重量轻、质量高、稳定性好、平均使用成本低、便于拆装、承载力高等特点，同时也是一种可再生
利用，绿色节能环保的建筑模板，是未来维持可持续发展的一种重要
的建筑材料。

截止2019年全国共有铝合金模板研发设计、生产加工、租赁施工
企业近1200多家，具有规模以上生产加工能力的企业300余家。

建筑铝模板属于定制化产品，通过重点企业抽样调查显示，建筑
铝模板市场主要以租赁为主，业务类型主要包括生产、租赁、生产租
赁、一体化施工，其中生产企业占6.91%，租赁企业占26.3%，生产租赁企业占18.42%，一体化施工企业占48.37%。

2014年铝模板产能约为250万平方米，相比其他传统建筑模板产能较低。

但随着国内绿色环保建筑趋势的兴趣，国内铝合金模板产能呈现出高速扩张的趋势，截至2019年中国铝合金模板产能6500万平方米。

由于我国尚未建立统一的铝模板产品标准，不利于标准化生产，影响了产品质量和通用性，减少了周转次数，从而降低了铝模板综合效益。

2017年，我国铝合金模板企业达到500余家，铝合金模板产量为2800万平方米。

2018年我国铝合金模板相关企业已达1000家，铝合金模板产量约为3850万平方米。

2019年国内铝合金模板产量约4920万平方米。

由于铝模板具有重量轻、强度高、幅面大、拼缝少、重复利用次数多、施工工艺简便、现场安装快捷、基本不产生建筑垃圾、可回收利用价值和综合经济效益好等优点，近两年铝模板的市场份额明显上升，特别是绿色施工概念被提出以来，铝模板在建筑领域成为市场热门产品。

2014年国内铝合金供需均约100万平方米，到2019年国内铝合金模板产量约4920万平方米，需求量约4850万平方米。

铝合金模板企业主要集中在东部地区和中南地区的一、二线城市，其中京津冀地区企业数量较为集中。

西北地区由于建筑工程业务尚未
大规模开启，铝合金模板企业较少少。

我国铝合金模板大部分企业生产规模较小，行业集中度不高，形
成了“大行业，小企业”的行业特征。

部分行业龙头企业，凭借设计、生产、管理、销售、服务及品牌等优势，在激烈的市场竞争中快速成长，已具备成为世界级铝模企业的潜力。

建筑业作为我国国民经济支柱产业之一，对经济发展起到重要的
作用，其发展的长期性和规模性，给建筑模板行业带来了巨大的市场
空间。

近年来，随着我国大规模的基建投资和工业化进程的快速推进，
中国铝型材行业发展迅速，促进全行业的产量和消费量的迅猛增长，
我国一跃成为世界最大的铝型材生产基地和消费市场。

自铝合金模板进入国内建筑业以来，全国各地不断涌现新的铝合
金模板生产企业。

近年来，更是迎来市场爆发期，应用范围逐步扩大，从民用建筑向公共建筑延伸，地铁、隧道、桥梁和管廊等工程也开始
使用铝合金模板。

预计未来，国内铝合金模板市场将会向中高端市场
进军，走向智能化、综合化服务体系。

二、企业背景分析
公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发
展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。

公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的
有关规定，制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规则》，《董
事会议事规则》对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、
决议及会议记录等进行了规范。

三、项目基本情况
新时期是全面建设小康社会的关键时期，站在新的历史起点上，
产业发展要把握好这个重要的战略机遇期，按照贯彻落实科学发展观
的要求，结合产业自身发展的现状和趋势，科学制定具有战略性、前
瞻性和导向性的发展规划，全面提升产业的发展水平，对扩大就业，
调整经济结构，实现全面建设小康社会的宏伟目标都具有重要的意义。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨
慎财务估算，项目总投资94577.62万元，其中：建设投资77040.98
万元，占项目总投资的81.46%；建设期利息1787.01万元，占项目总
投资的1.89%；流动资金15749.63万元，占项目总投资的16.65%。

项目正常经营年份每年营业收入176300.00万元，综合总成本费
用137493.18万元，税金及附加912.19万元，净利润28420.97万元，财务内部收益率23.26%，财务净现值28974.23万元，全部投资回收期
5.65年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资77040.98万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计66412.98万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为31522.27万元。

2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办
法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为33029.90万元。

主要设备一览表
单位：台（套）、万元
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为1860.81万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为8069.93万元。

（三）预备费
本期项目预备费为2558.07万元。

固定资产投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款36469.75万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1787.01万元。

建设期利息估算表
单位：万元
七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为15749.63万元。

八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资94577.62万元，其中：建设投资77040.98万元，占项目总投资的81.46%；建设期利息1787.01万元，占项目总投资的1.89%；流动资金15749.63万元，占项目总投资的16.65%。

总投资及构成一览表
单位：万元
九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资94577.62万元，其中申请银行长期贷款36469.75万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表
单位：万元
十、经济测算基本假设及参数选取
（一）生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为
10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。

项目自投入运营后
逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入176300.00万元。

营业收入、税金及附加和增值税估算表
单位：万元
（二）正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实
施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营
年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7601.63万元。

（三）综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用137493.18万元，其中：可变成本117792.68万元，固定成本19700.50万元。

正常经营年份项目经营成本131518.45万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表
单位：万元
无形资产和其他资产摊销估算表
单位：万元
（四）税金及附加
本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加912.19万元。

（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=37894.63（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=37894.63×25.00%=9473.66（万元）。

（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额37894.63万元，缴纳企业所得税9473.66万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=37894.63-9473.66=28420.97（万元）。

利润及利润分配表
单位：万元
十二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.26%。

本期项目投资财务内部收益率23.26%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均
水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=28974.23（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值28974.23万元（大于0），说明
本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是
财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计
现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当
年净现金流量}，本期项目投资回收期：
投资回收期（Pt）=5.65年。

本期项目全部投资回收期5.65年，要小于行业基准投资回收期，
说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能
够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表
单位：万元
十三、财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流
量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现
金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款
计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息
备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）
的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的
保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为27.51。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接
受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债
备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）
与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还
借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为24.55。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年
的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于
还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入176300.00万元，
综合总成本费用137493.18万元，税金及附加912.19万元，净利润28420.97万元，财务内部收益率23.26%，财务净现值28974.23万元，全部投资回收期5.65年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务
净现值良好，投资回收期合理。

综上所述，本期项目从经济效益指标
上评价是完全可行的。

主要经济指标一览表。